外汇政策助出海并购回归理性轨道

我国外汇政策对于对外直接投资（ODI）的态度是一以贯之的，推进对外投资管理“简政放权、放管结合、优化服务”的改革方向也没有变，即支持和鼓励有能力、有条件的企业开展真实、合规、理性的对外投资活动，把盲目、冲动、假借投资之名行违法违规之实的活动“关在境内”，将中国企业“走出去”的节奏调整到依法依规的理性轨道上。

⊙记者 李丹丹 ○编辑 陈羽

“按照合同，我们要在12月底前进行交割。准备汇款事宜的时候，正好赶上了四部委对一些企业对外投资项目进行核实。当时我天天睡不着觉，万一钱不能及时出去，之前交的1.5亿元的保证金就打水漂了。”

坐在记者面前的雅克科技董事长沈琦，神情放松，语速飞快，回忆着去年年底参股公司收购韩国UP Chemical公司96.28%股份时的情况。但是从他的言语中，不难感受到，当时他在对外投资的关键时点遇到政策出台的不确定和焦急。

虽然内心有过担心和煎熬，但事实和结果却出乎他意料地顺利，“结果外汇局的审核只用时几天，我记得12月5日钱就汇出去了。”

上海证券报记者近日采访了多家企业，有央企也有民企，有远赴重洋去非洲、欧洲、美洲开展并购业务的，也有在近邻越南、韩国投资的。采访中发现，如雅克科技的案例并不少见——企业在对外投资过程中，恰逢去年年底四部委加强对一些投资项目的真实性审核，但基于真实、合规的投资都顺利且及时地“过关”，成功“走出去”。

以小可见大。这些案例也显示，我国外汇政策对于对外直接投资（ODI）的态度是一以贯之的，推进对外投资管理“简政放权、放管结合、优化服务”的改革方向也没有变，即支持和鼓励有能力、有条件的企业开展真实、合规、理性的对外投资活动，把盲目、冲动、假借投资之名行违法违规之实的活动“关在境内”，将中国企业“走出去”的节奏调整到依法依规的理性轨道上。

央行副行长、外汇局局长潘功胜日前强调，中国政府一直鼓励中国企业参与国际市场，但中国企业在对外投资时应更健康、有序一些。“走得快不等于走得好，走得稳才有可能走得好。”

政策未变：强化真实合规核实

去年11月28日，发展改革委、商务部、人民银行、外汇局四部门负责人答记者问称，按有关规定对一些企业对外投资项目进行审核。

随后，四部委再度强调，监管部门密切关注近期在房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域出现的一些非理性对外投资的倾向，以及大额非主业投资、有限合伙企业对外投资、“母小子大”、“快设快出”等类型对外投资中存在的风险隐患，建议有关企业审慎决策。

中金所研究院首席经济学家赵庆明接受本报记者采访时指出，我国尚为新兴市场国家，外汇市场深度和广度有待发展，容易出现单边预期，若资本流出越多，汇率贬值预期越强烈，贬值幅度也会越大，进而造成恶性循环。因此，在当前对外投资和跨境资金流动形势之下，强化对外投资项目的审核力度是非常有必要的，对那些没有真实背景的、不符合国家战略要求的甚至是违规的对外投资，不要给他们“凑热闹”的机会。

外汇局资本项目管理司有关人士告诉记者，从对外投资外汇管理角度看，其实政策框架没有任何变化，只是针对前一阶段出现的问题进行规范，强化真实性、合规性核实。“比如一些企业，只要按照手续做一些补充说明，很快就可以正常投资”。

三峡国际总会计师詹平原向记者介绍，2016年10月三峡国际与杜克能源签署股权收购协议。按照收购融资方案，三峡国际将以人民币资金出资，兑换为美元后，向境外子公司增资，用于支付交割款项。11月相关部委加强真实性审核，公司积极按照相关要求，快速准备完整的报批资料。

在实际工作中，他的整体感受是，在现有外汇政策的执行上，外汇局进一步加强对交易的真实性、合规性审核。“不能说现在的政策更加严格了，只能说是在原有政策的基础上，对境外投资的真实性及合规性进行比较规范的资料审查及信息确认，并提高金融机构对相关资料审查的要求。”

打消疑虑：审核速度及时高效

审核力度加强了，对外投资的速度变慢了吗？记者与几家企业交流后发现，只要是真实、合规的投资，项目审核的速度都是在可接受的范围内，甚至可以用高效来形容。

“一开始我们也担心程序慢，影响交割，但是最后均没有影响。”詹平原称，由于三峡国际的境外投资具备真实背景，符合“一带一路”战略和中拉产能合作需要，且所有内部投资决策程序完备，因此在较短时间内通过了国家发改委、商务部、外汇局的审核程序。

去年12月29日，三峡国际联合中拉产能合作投资基金分别按66.67%和33.33%的股份比例出资，顺利完成收购杜克能源巴西公司股权的交易。三峡巴西公司也成为巴西最大、最有影响力的发电企业之一。

感受更为明显的是沈琦。去年雅克科技参股公司收购韩国UP Chemical公司，准备汇款事宜的时候，沈琦还在担心能否在12月底前进行交割，业务办理速度出乎沈琦的预料，12月5日相关款项就已正常汇出。

雅克科技此前发布的公告显示，其参股的韩国SPV完成对UP Chemical公司96.28%股份的收购，并于2016年12月9日完成交割。本次交易交割完成不仅为雅克科技带来全新而稳定的利润增长点，更可以有效地填补中国半导体行业在该领域的空白，促进了中国半导体行业的进一步发展。

中国华电科工投资建设越南沿海二期2×660MW燃煤电厂项目也面临审核力度加强的情况。该公司总会计师李国明介绍，由于项目手续齐全，从2016年11月28日审核到最终放款仅用时几天，最终该项目首笔2000万美元注资款按期汇出，“加强审核力度并没有对企业造成额外的负担”。

中非发展基金副总裁周超对我国对外投资政策变化观察时间较长。中非发展基金开业运营接近10年，截至目前已累计对36个非洲国家投资超过40亿美元。在周超看来，过去10年海外投资总体便利，去年中非发展基金投资额相比于2015年实现了4倍增长，预计今年对非投资将继续保持可持续增长。下转2版·要闻