招商全球资源股票型证券投资基金更新的招募说明书摘要

（上接95版）

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（2）研究分析

本基金在股票选择上采取“自下而上”的流程和分析方法。

a. 基本面分析

对于初选股票，行业研究员通过公司经营状况分析和公司财务指标分析来评估公司未来发展潜力，同时借鉴ING分布在全球不同市场的行业研究员和投资经理提供的公司分析和投资建议进行分析和决策：

?对公司经营状况进行定性分析。主要是了解上市公司经营管理状况，从行业与经济相关度、公司商品或服务的市场地位、资源储量、产量增长、产品供需状况、生产成本和管理层经营能力等多方面进行综合分析和对比，对公司层面各种因素做出整体判断，筛选投资机会。

?对公司财务状况、盈利能力等进行定量分析。通过对公司财务指标的分析了解上市公司资产负债表、现金流、盈利增长情况等行为，结合行业特性和同业平均水平，对上市公司资产状况、盈利能力、偿债能力、流动性、增长速度等指标进行分析和同业比较，从微观上把握公司经营状况。主要分析指标包括EPS增长率、主营收入增长率、净利润增长率、资本回报率、每股自由现金流、NPV、EV/EBIT、EV/EBITDA、EV/Sales等。

对公司基本面分析所得出的数据将被输入SRS股票评级工作表，供基金经理参考。

b 定价分析

在基本面分析的基础上利用各种定价方法确定公司合理股价。一般而言，研究员利用P/CF、P/E、P/B、P/资源储量、自由现金流折现模型、股利折现模型等指标对上市公司进行估值。研究员在综合考虑个股和行业驱动因素后，确认一个可供参照的估值标准，然后使用合适的估值方法计算出股票的合理价格，综合比较股票价格和合理价值之间的差异来确定股票是高估还是低估。定价分析有利于发掘“估值洼地”或剔除股价已提前反映公司未来增长的股票。

c. 研究员建议

研究员根据对公司基本面的定性研究和定量分析，根据上市公司及相关机构的拜访结果，做出对公司经营状况和盈利能力的评价意见，研究员建议反映研究员基于个股的投资建议，列明股票的正面和负面因素、投资风险因素、退出标准和最近重大变动情况。

（3）组合构建

本基金使用ING开发的一系列投资工具来构建组合并及时修正投资策略。基金经理将结合市场情况、行业和其他宏观因素，综合考量组合的矩阵输出结果，构建投资组合。

（4）组合回顾和调整

本基金运用ING的成熟模型对组合进行持续的风险控制和组合调整，风险度量除了常用的夏普比例、信息比例等指标外，本公司主要运用跟踪误差指标进行风险评估和控制。风险分析主要专注于分析市场的流动性、组合的集中度、跟踪误差情况、货币的风险暴露、风格的一致性、授权的执行情况等等。

（三）货币管理策略

本基金将采取主动管理的方式进行货币管理，其目的是为了在组合中保留合理的外币币种，在一定程度上避免因为汇率变化而产生的损失。

（1）货币管理决策分析

本基金认为货币管理主要决定于全球宏观经济因素、估值因素和心理因素，因此分别采用宏观经济分析方法、数量模型以及定性分析方法来确定货币管理策略。

a. 宏观经济分析方法。首先利用经济基本面分析，判断利率，经济增长，政治稳定性、财政前景和其他一些宏观经济因素对货币长期价值的影响；在此基础上利用技术分析作为时间选择辅助工具，在定价周期中的不同的时间和水平下更好的预测价格行为；同时对资金流动来源进行监控，分析货币市场参与者的结构和行为，辨识市场趋势及持续时间。

b. 数量模型分析。基金管理人自主开发的一系列货币模型将提供数量化支持，包括四个核心数量化货币模型及其他模型。这些模型主要从宏观经济基本面、技术分析、资金流动分析、价格行为、关键事件等方面进行考量。四个核心数量货币模型，包括：回归模型、购买力平价模型、市场趋势模型和舆论预测模型，将提供对战略性和战术性货币管理的评估。

c. 定性分析。主要确认不同时间哪些基本面因素应超越其他基本面因素，以及不同条件下哪些技术分析更适用等等。

（2）货币头寸管理策略

本基金管理人利用“市场量表”系统确定货币的资产配置比例，再从战略性和战术性角度对货币头寸进行配置。

a. 战略性头寸配置

战略性头寸配置反映了对货币长期变动趋势的预期，经济基本面将最终决定某一货币的相对价值和对应的权重配置。长期货币配置结果将由资产配置委员会每月进行回顾，以确保决策流程的有力性、与分析结论及其他资产配置的一致性。

b. 战术性头寸配置

可自由兑换货币市场的发展经验显示，货币变动的长期趋势是明显的，但并非直线变动，因此可以利用短期市场错误定价的投资机会使收益最大化。货币短期变动主要取决于价格、交易量和投资者心理，而非长期基本面。技术分析可以观察和衡量短期市场压力及买卖方心理，决定交易时机和目标，有助于提高投资收益。

货币头寸管理可使用远期货币协议、互换、外汇期货和期权等金融衍生工具。

（四）投资程序

1． 决策依据

（1）国家有关法律、法规和本基金合同的有关规定。依法决策是本基金进行投资的前提；

（2）全球宏观经济发展态势、区域经济发展情况,各国微观经济运行环境和证券市场走势等因素是本基金投资决策的基础；

（3）投资对象收益和风险的配比关系。在充分权衡投资对象的收益和风险的前提下作出投资决策,是本基金维护投资者利益的重要保障；

（4）团队投资方式。本基金在投资决策委员会领导下,由基金管理人和境外投资顾问组成投资团队,通过投资团队的共同努力与分工协作,由基金经理具体执行投资计划,争取良好投资业绩。

2． 投资程序

（1）投资决策委员会制定资产配置策略、确定基金的资产配置比例范围；

（2）股票/固定收益分析周会讨论，投研团队构建股票/固定收益模拟组合；

（3）基金经理在参考境外投资顾问建议的基础上，制定基金实际的投资组合及执行方案，并负责组织投资方案的执行；

（4）基金经理向交易部发送投资指令，交易部审核投资指令后通过海外投资交易系统执行基金经理的交易指令；

（5）投资方案执行完成后，由数量分析人员进行事后的分析和评价；

（6）投资团队根据境外投资顾问的咨询建议，每月对宏观经济情况、基金或委托资产风险监控、业绩评估、绩效检讨等内容进行汇总和分析，形成下一阶段投资策略建议，并以投资策略报告的形式向投资决策委员会提交，以供投资决策委员会使用。

投资过程进入下一循环周期。

十一、业绩比较基准：

本基金的投资基准为：25%×摩根斯坦利世界能源指数（MSCI World Energy Index）＋75%×摩根斯坦利世界材料指数（MSCI World Material Index）

十二、投资组合报告

招商全球资源股票型证券投资基金管理人－招商基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

本投资组合报告所载数据截至2016年12月31日，来源于《招商全球资源股票型证券投资基金2016年第4季度报告》。

1. 报告期末基金资产组合情况

■2. 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布

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3. 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

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1.1 注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。

4. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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5. 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

6. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

7. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

8. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明细

本基金本报告期末未持有金融衍生品。

9. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

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10. 投资组合报告附注

10.1 本基金本期投资的前十名证券中发行主体未被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责，处罚的证券。

10.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库的股票。

10.3 其他资产构成

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10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有转股期的可转换债券。

10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

十三、基金的业绩

基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较:

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注：本基金合同生效日为2010年3月25日。

十四、基金的费用概览

（一）与基金运作有关的费用

1、与基金运作有关的费用列示：

（1） 基金管理人的管理费；

（2） 基金托管人的托管费（含境外资产托管人收取的费用）；

（3） 基金合同生效后与基金相关的信息披露费用；

（4） 基金的证券交易费用；

（5） 基金份额持有人大会费用；

（6） 基金合同生效后与基金相关的会计师费、律师费、税务顾问费等；

（7） 基金的银行汇划费用；

（8） 因基金的证券交易或结算而产生的费用（包括但不限于经手费、印花税、证管费、过户费、手续费、券商佣金、权证交易的结算费及其他类似性质的费用等）；

（9） 基金进行外汇兑换交易的相关费用；

（10） 与基金缴纳税收有关的手续费、汇款费等；

（11） 代表基金投票或其他与基金投资活动有关的费用；

（12） 按照国家有关规定和基金合同约定，可以在基金财产中列支的其他费用。

本基金终止清算时所发生费用，按实际支出额从基金财产总值中扣除。

2、基金管理费

基金的管理费包含基金管理人的管理费和境外投资顾问的投资顾问费两部分，其中境外投资顾问的投资顾问费在境外投资顾问与基金管理人签订的《顾问协议》中进行约定。

本基金的基金管理费年费率为1.80％，即基金管理费按前一日基金资产净值的1.80％年费率计提。计算方法如下：

H＝E×1.80％÷当年天数

H为每日应计提的基金管理费

E为前一日基金资产净值

基金管理费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划款指令，基金托管人复核后于次月前2个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、公休假等,支付日期顺延。

3、基金托管费

本基金的基金托管费年费率为0.35%，即基金托管费按前一日基金资产净值的0.35％年费率计提。计算方法如下：

H=E×0.35%÷当年天数

H为每日应计提的基金托管费

E为前一日的基金资产净值

基金托管费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划款指令，基金托管人复核后于次月前2个工作日内从基金财产中一次性支取。若遇法定节假日、公休日等,支付日期顺延。

（二）与基金销售有关的费用

1、申购费用

本基金的申购费按申购金额进行分档，投资人在一天之内如果有多笔申购，适用费率按单笔分别计算。费率如下：

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申购费用的计算方法：

净申购金额 =申购金额/（1＋申购费率）

申购费用=申购金额-净申购金额

申购费用由申购人承担，在投资者申购本基金份额时从申购金额中扣除，由基金管理人及代销机构收取，用于本基金的市场推广、销售、注册登记等发生的各项费用。

2、赎回费用

本基金的赎回费按持有时间的增加而递减，费率如下：

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注：1年指365天，2年为730天，依此类推。

赎回费用的计算方法：赎回费用＝赎回份额×赎回受理当日基金份额净值×赎回费率

赎回费用由赎回人承担，在投资者赎回基金份额时收取，赎回费用的75%作为注册登记费及其他相关手续费，剩余25%归基金资产所有。

基金管理人可以针对特定投资人（如养老金客户等）开展费率优惠活动，届时将提前公告。

十五、对招募说明书更新部分的说明

本招募说明书依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其它有关法律法规的要求，对本基金管理人于2016年11月7日刊登的本基金招募说明书进行了更新，并根据本基金管理人在前次的招募说明书刊登后本基金的投资经营活动进行了内容补充和数据更新。

本次主要更新的内容如下：

1. 在“四、基金的投资”部分，更新了“（十一）基金投资组合报告”。

2. 在“五、基金管理人”部分，更新了“（二） 主要人员情况”。

3. 在“八、基金份额的申购、赎回”部分，更新了“（四）申购、赎回的有关限制”、“（六）申购、赎回的费用”。

4. 更新了“十、基金的业绩”。

5. 在“十七、基金托管人”部分，更新了“（一）基金托管人概况”、 “（三）基金托管业务经营情况”。

6. 在“十九、相关服务机构”部分，更新了“（一）基金份额销售机构”。

7. 更新了“二十三、其他应披露事项”。

招商基金管理有限公司

2017年5月6日