大连金玛商城企业集团有限公司2017年公开发行公司债券（第二期）募集说明书摘要
（上接32版）
表3-42：金玛五金机电城对外出租率
单位：%
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c、花园口金玛广场
花园口金玛广场位于大连花园口地区，具备购物广场、超市、休闲娱乐以及体验式消费等功能。营业面积为3.09万平方米。于2014年正式对外营业。该商场作为花园口政府的形象工程，已经在当地具有较大的影响力和客流基础。
花园口购物广场由发行人子公司大连宏运峰房地产开发有限公司所有并负责管理和运营。
表3-43：花园口金玛广场不动产权证情况
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花园口金玛购物广场2014-2016年实现租金收入1,349.23万元、3,233.00万元和4,369.29万元，分别占该板块业务的3.78%、5.32%和7.55%。
表3-44：花园口金玛购物广场对外租赁2016年前五大客户
单位：万元，%
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表3-45：花园口金玛购物广场对外出租率
单位：%
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d、金玛商品批发城（金玛茶城）
金玛商品批发城（金玛茶城）位于大连火车站北商品批发商圈中心区域，经营面积4.36万平方米，主营茶具、茶叶批发等业务，是大连市最规模最大的茶叶、茶具批发、零售的专业市场。
该商场由发行人子公司大连振富房屋开发有限公司所有，并由大连振富房屋开发有限公司与大连金玛商品批发城有限公司共同管理运营。
表3-46：金玛商品批发城土地、房产证情况
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金玛商品批发城（金玛茶城）2014-2016年实现租金及物业管理费收入合计9,550.98万元、10,734.46万元和10,838.11万元。分别占该板块业务收入的19.98%、17.65%和18.12%。
表3-47：金玛商品批发城对外租赁2016年前五大客户
单位：万元，%
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表3-48：金玛商品批发城对外出租率
单位：%
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e、金玛购物广场
大连金玛购物广场位于大连市甘井子区泡崖小区，对外租赁面积为0.86万平方米，内设大型超市和商品经营租赁区，主要是服务于甘井子泡崖地区的居民。
该购物广场由发行人子公司大连金玛购物广场有限责任公司负责运营、管理。该广场系通过租赁方式取得并对外统一出租。
表3-49：金玛购物广场租入物业情况
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金玛购物广场2014-2016年实现租金收入2,203.87万元、2,641.91万元和2,644.88万元，分别占该板块业务收入的4.61%、4.34%和4.42%。
表3-50：金玛购物广场对外租赁2016年前五大客户
单位：万元，%
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表3-51：金玛购物广场对外出租率
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f、通辽批发城
金玛通辽批发城位于内蒙古自治区通辽市科尔沁区繁华地段，是内蒙古东部最大的商品批发城，日均客流量5万余人次，对外租赁面积6.08万平方米可辐射周边10多个旗县的500多万人口，同时是内蒙古自治区创业孵化基地。
该批发城性质为自有加租赁，其中自有部分由发行人子公司通辽批发城有限责任公司所有，该批发城整体由通辽批发城有限责任公司负责管理、运营。
表3-52：通辽批发城土地、房产证情况
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表3-53：通辽批发城租入物业情况
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通辽批发城2014-2016年实现租金收入8,856.46万元、9,989.59万元和10,676.62万元，分别占该板块业务收入的比例为18.53%、16.42%和17.85%。
表3-54：通辽批发城对外租赁2016年前五大客户
单位：万元，%
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表3-55：通辽批发城对外出租率
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g、阜新金玛广场
阜新金玛广场位于辽宁省阜新市中华路，毗邻汽车城、工业产业园区、电子元件产业园区等，距离火车站仅1.3公里。是阜新西部黄金地段。该广场于2015年正式营业。该广场总建筑面积4万余平方米，对外出租面积为2.89万平方米，业态包含了购物、休闲、餐饮等，其中包括了东北地区首家引入的以儿童职业体验为核心的酷贝拉儿童职业体验馆。
该广场由发行人子公司阜新金玛正和购物商城有限公司所有，并负责管理、运营。
表3-56：金玛商品批发城土地、房产证情况
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阜新金玛广场2015年及2016年实现租金收入分别为3,207.44万元和3,720.86万元，分别占该板块业务收入的比例为5.27%和6.22%。
表3-57：阜新金玛广场对外租赁2016年前五大客户
单位：万元，%
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表3-58：阜新金玛购物广场对外出租率
单位：%
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h、盘锦金玛购物广场
盘锦金玛购物广场是盘锦市的重点工程，属于盘锦市规划建设中的中央商务区一期工程，位于盘锦市核心商圈内，步行街南端。对外租赁面积3.8万平方米。经营范围包含了购物、休闲娱乐、餐饮等，引入了包括苏宁电器、电影院、国际美食汇等商户。
该购物广场项目系由盘锦广汇房地产开发有限公司与发行人关联方大连金玛宏寰建设集团有限公司共同开发，双方于2010年6月签署了《联合开发协议书》其中约定：土地使用证、立项批复、规划许可证、施工许可证等均登记于盘锦广汇房地产开发有限公司名下，而大连金玛宏寰建设集团有限公司负责在协议签署后承担相关开发、建设费用。双方同时约定未来物业销售、出资收入由大连金玛宏寰建设集团有限公司取得，盘锦广汇房地产开发有限公司不享受建成后的相关收益。
表3-59：盘锦金玛购物广场建设许可证等情况
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目前发行人下属子公司盘锦金玛正和商城有限公司已经与盘锦广汇房地产开发有限公司、大连金玛宏寰建设集团有限公司达成协议，以成本价收购金玛正和购物广场，并办理相应的产权属变更手续。项目已全部建设完成，处于竣工验收阶段，全部图纸审核工作已完成，现正在进行规划验收工作，待规划验收完成后，相继的土地验收、档案验收、质监站验收及终版测绘按顺序推进，盘锦金玛正和购物广场预计2016年12月前取得竣工备案书并办理房屋产权手续。
截止本募集说明书摘要签署之日，相关房产过户手续已经办理完毕，相关权属证书信息如下：
表3-60：盘锦金玛购物广场批发城土地、房产证情况
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该项目分为三部分，其中住宅以及公寓已经于2012年以前销售完毕，目前均为商业物业对外出租。该商场2016年以前由发行人子公司盘锦金玛正和商城有限公司向盘锦广汇房地产开发有限公司租赁取得，2016年由于双方正在办理相关所有权人变更手续，未收取租金。
表3-61：盘锦金玛购物广场对外租入物业情况
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该商场目前由发行人子公司盘锦金玛正和商城有限公司具体负责管理和运营。盘锦金玛广场2014年-2016年实现租金收入5,842.50万元、6,325.20万元和4,957.08万元，分别占该板块业务收入的比例为12.22%、10.40%和10.35%。
表3-62：盘锦金玛广场对外租赁2016年前五大客户
单位：万元，%
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表3-63：盘锦金玛购物广场对外出租率
单位：%
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综上，公司租赁及物业管理板块收入总体维持上升趋势，尤其是2015年度收入出现较大幅度提高，主要是由于金玛五金机电城以及阜新金玛商场投入运营使得相关租金收入增加，2014至2016年，公司租赁及物业管理板块收入分别为47,796.57万元、60,822.27万元和59,820.37万元。分别占发行人营业总收入的12.51%、13.92%和11.68%。由于公司多元化发展，因此该板块收入占比出现小幅度下降，但仍然是公司重要的业务收入来源。
在租金定价及结算方面，公司结合商铺位置、目标商户的承租水平、周边竞争项目的租金水平等多因素制定租金，并设定一定的年租金递增率，目前公司一般年租金递增率约为5%。公司租金结算方式分为年收、半年收、季度收及月收。其中大部分采用预收的方式。公司商业零售物业租金结算中年收占比18%，半年收占比25%，季度收占比10%，月收占比47%。
2014年至2016年，公司租赁及物业管理板块毛利分别为43,199.53万元55,059.49万元和46,746.73万元。毛利率分别为90.38%、90.53%和99.68%。对主营业务毛利贡献比率为55.11%、56.77%和51.90%。该业务板块毛利率较高的主要原因是包括物业租入租金、维护费用等成本较低，且公司对投资性房地产采用公允价值计量模式进行后续计量，无需计提相关的折旧与摊销。
4）酒店业板块
发行人酒店业板块由子公司大连金石唐风国际温泉会馆有限公司负责运营，该公司所运营的。该酒店位于国家AAAAA级旅游度假区大连金石滩景区内，取得国家旅游局温泉协会颁发的全国首批14家“五星级温泉酒店”称号。该酒店于2010年正式投入营业，酒店占地面积10万㎡，建筑面积5.2万㎡。共有各类客房310余间。
唐风温泉酒店是大连市2010年十大旅游建设项目之一，拥有国家旅游局颁发的“五星级温泉酒店”称号，近三年来，客流较为稳定，预计在本次债券存续期内，伴随着发行人在旅游业的进一步拓展，该板块业务收入将会维持稳中有升的发展趋势。
报告期内，公司酒店收入维持稳中有升的态势。2014至2016年，酒店业板块收入分别为115,461.61万元、16,113.16万元和17,088.40万元，分别占总收入的4.05%、3.69%和3.34%；实现毛利分别为7,959.41万元、8,818.66万元和7,299.44万元，毛利率分别为51.48%、54.73%和57.28%。对主营业务毛利贡献比率为10.15%、9.09%和8.52%。
表3-64：唐风温泉酒店2016年前五大客户
单位：万元，%
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表3-65：唐风温泉酒店对外出租率
单位：%
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4）其他业务板块
公司其他业务收入主要来源于实际收取的租户水电、空调费与实际支付给能源供应商之间金额的差额。2014至2016年，其他业务收入分别为515.90万元、477.04万元和8,032.97万元。毛利率分别为97.38%、85.18%和66.67%。对主营业务毛利贡献比率为0.64%、0.42%和4.66%。
七、发行人组织结构、治理情况及内控制度
（一）组织结构
大连金玛商城企业集团有限公司根据《中华人民共和国公司法》及其他有关法律、行政法规的规定制定了《大连金玛商城企业集团有限公司章程》，并建立起较为完善的法人治理结构，设立了股东会、董事会、监事会和以总经理为首的管理层。发行人章程规定，发行人股东大会为最高权力机构，董事会对股东大会负责。发行人的董事会由11名董事组成，设董事长1名；发行人监事会由5名监事组成；发行人设总裁1名和副总裁若干名，由董事会聘任或解聘。公司组织机构如下图所示：
图5-7：公司组织结构图
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主要部门职责介绍
1、总裁办公室：负责公司领导的决策辅助、公司运作的组织协调及日常事务服务，组织制定集团战略规划和年度经营目标，督导制定集团各部门的年度、月度、周工作计划和具体行动措施，监督检查集团各中心及子公司年度、季度、月度工作计划和具体行动措施的执行情况，负责跟进落实未完成的各项工作计划.
2、党群办：主要负责公司的党务管理、组织工作；开展纪检监察，廉政教育及能效监察工作；同时负责开展工会、团委和宣传工作。
3、财务管理中心：负责公司财务核算工作；资金管理工作；参与公司的经营管理；制定财务计划、分析经营走向；制定企业财务管理的各项规章制度并监督执行；负责公司现有资产管理工作；进行日常账务处理、报销管理、税收管理以及财务印鉴管理等。
4、人力资源中心：制定人力资源计划；开展人力资源成本会计工作；进行岗位分析和工作设计；开展人力资源的招聘及选拔；牵头工作绩效考核。
5、战略管理中心：编制公司战略规划；对内部进行战略管控；对外进行产业研究；为公司决策层提供战略层参考。
6、企业管理中心：对战略规划的执行进行监视和测量；负责建立并完善公司企业标准体系；负责建立并完善公司质量管理体系等。
7、审计监察中心：制订公司内部审计监察制度；制订年度审计监察工作计划并组织实施；对公司及所属内部独立核算单位的财务、存货、财产的完整安全进行审计监察；对公司内部控制制度的建立健全、有效性与执行状况进行审计监察；对公司及所属内部独立核算单位的财务收支计划、投资和费用预算、信贷计划的执行以及经济效益进行审计监察等。
8、信息管理中心：新增网络、硬件项目类管理；软件类项目管理；公司网络管理；服务器设备类维护维修管理。
（二）治理机构
1．股东会
发行人股东会由全体股东组成，是公司权力机构，依法行使下列职权：
（1）决定公司的经营方针和投资计划；
（2）选举和更换董事，决定有关董事的报酬事项；
（3）选举和更换由股东代表出任的监事，决定有关监事的报酬事项；
（4）审议批准董事会的报告；
（5）审议批准监事会或的报告；
（6）审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；
（7）审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案
（8）对公司增加或者减少注册资本作出决议；
（9）对发行公司债券作出决议；
（10）对股东向股东以外的人转让出资作出决议；
（11）对公司合并、分立、变更公司形式、解散和清算等事项作出决议；
（12）修改公司章程；
2．董事会
发行人设立董事会，董事会是股东会的常设执行机构和最高经营决策机构。发行人董事会成员11名，由股东选举产生，董事任期每届3年，任期届满，可连选连任。董事会设董事长1人，副董事长1人，董事9人。董事长、副董事长由董事会选举产生。
董事会对股东会负责，行使下列职权：
（1）负责召集股东会会议，并向股东会报告工作；
（2）执行股东会的决议；
（3）决定公司的外部融资政策及方案（含抵押、担保等）
（4）决定公司的经营计划和投资方案；
（5）制订公司的年度财务预算方案、决算方案；
（6）制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
（7）制定公司增加或者减少注册资本方案；
（8）拟定公司合并、分立、变更公司形式、解散的方案；
（9）决定公司内部管理机构设置；
（10）聘任或者解聘公司总经理，根据总经理的提名聘任或者解聘公司财务负责人，决定其报酬事项；
（11）制定公司的基本管理制度。
3．监事会
发行人设监事会，由5名监事组成，监事任期每届3年，任期届满，可连选连任。
监事会行使下列职权：
（1）检查公司财务；
（2）当董事和经理的行为损害公司的利益时，要求董事和经理予以纠正；
（3）提议召开临时股东会；
（4）公司章程规定的其他职权。
4．总经理
发行人设总裁1名、副总裁若干，均由董事会聘任或解聘。
总裁向董事会负责，行使下列职权：
（1）主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议；
（2）组织实施公司年度经营计划和投资方案；
（3）拟订公司内部管理机构设置方案；
（4）拟订公司的基本管理制度；
（5）制定公司的具体规章；
（6）提请聘任或解聘公司副总经理、财务负责人；
（7）聘任或解聘应有董事会聘任或者解聘以外的负责管理人员；
（8）公司章程和董事会授予的其他职权。
（三）内部控制制度
1、预算管理制度
发行人将公司内部凡是有现金流出、流进的每项经济业务作为预算管理的对象，使公司的现金流最大量化的纳入预算管理之中。公司设置预算管理委员会，对董事会负责，直接负责管理全面预算工作，职责包括按照集团整体发展战略，确定各产业板块及所属分子公司年度预算目标；下达批准年度正式预算；对预算执行过程中的调整、修正等重大事项进行实施核批。财务管理中心是资金收支预算的管理部门，负责对预算工作的信息搜集、整理及信息监控、反馈，负责预算管理工作的日常事务；预算编制过程中与各责任中心的上下往来沟通、协调，以及实地调研、评估工作；指导各公司、各中心预算编制工作，并汇总编制公司年度预算草案，报预算管理办公室审议；落实、执行批准后的年度预算，组织、检查并监督各目标责任单位、各中心年度预算的具体执行情况，进行有效反馈等。同时制定了《财务决算报告管理办法》等配套制度。
2、资金管理制度
发行人的货币资金包括库存现金、银行存款及其他货币资金。发行人制定了严格的货币资金管理制度，严格执行中国人民银行关于现金收付、库存管理的相关规定，同时对于公司银行存款账户的开立、使用、建账等做了详细规定，确保货币资金的安全、银行账户的独立。同时对于违反货币资金管理办法的行为，建立了一系列汇报、处罚机制。同时制定了《费用开支与借支款项暂行办法》等配套制度。
3、对外投资管理制度
为进一步规范对外投资的决策、管理、处置机制，强化前期投资决策的科学性和民主性，增强投资过程管理的系统性和制度性，确保已投资项目的保值、增值，并防范已投资资产处置中的风险，发行人制定了一套适合于自身发展需要的投资管理办法，并设置投资经营部负责对已投项目的后期追踪评估。
4、对外担保制度
发行人有权拒绝来自任何方面的强制命令而为他人提供担保。发行人制定了内部担保管理办法和对外担保制度，严格控制为他人提供担保；必须提供担保的事项需按照决策权限由股东会或董事会审议批准。发行人股东会可以在不违反现有法律法规的前提下决定发行人一切担保事项。
5、关联交易管理制度
发行人关联交易遵循平等、自愿、等价、有偿、公平、公开、公允的原则。发行人在审议关联交易事项时，确保做到：符合国家法律法规及有关规定；详细了解交易标的的真实状况；充分论证此项交易的合法性、合规性、必要性和可行性；根据市场近期同类商品的平均交易价格等充分的定价依据确定交易价格；发行人与关联方之间的交易应签订书面协议，明确交易双方的权利义务及法律责任。发行人发生因关联方占用或转移发行人资金、资产或其他资源而给发行人造成损失或可能造成损失的，应及时采取保护性措施避免或减少损失。
6、内部审计制度
发行人建立和完善内部审计工作制度。发行人设立了内部审计室以满足内部审查核计的需要，同时也接受外部各级审级机构的审核。发行人实施对企业经营者离任审计和任期内的经济责任审计，从而夯实企业效益，增强经营者的责任意识，消除企业亏损隐患。发行人审计部门开展专项审计调研，研究如何在新施工经营方式和企业经营规模扩大形势下，完善监督、审计工作，并为公司决策层提供决策建议。
7、信息披露制度
发行人已制定信息披露制度。公司财务管理中心为本公司信息披露事务管理部门。管理制度由公司财务管理中心提交公司董事会审议通过后实施，信息披露的范围主要包括发行公告、募集说明书等发行文件；年度报告、半年度报告和季度报告；在债券或债务融资工具存续期内，企业及时向市场披露发生可能影响其偿债能力的所有重大事项等。
8、募集资金使用管理办法
发行人针对债券募集资金制定了专门的募集资金使用管理办法，对债券募集资金实行专户管理、统一调配、专款专用，除下属子公司外，不对外出借。公司负责对债券资金进行保值增值管理，确保资金安全，提高资金使用效益，降低债券资金成本。项目单位或子公司向公司提交资金申请，由公司内审人员签署支付意见，经公司负责人审批后，交由公司财务部门办理资金支付。
9、重大信息内部报告制度
公司重大信息内部报告制度是指当出现、发生或即将发生可能对公司产生较大影响的情形或事件时，按照本制度规定负有报告义务的单位、部门、人员，应当在第一时间将相关信息向公司责任领导、董事长进行报告的制度。该制度具体规定了重大信息的范围，报告程序、形式以及相应的责任与处罚措施。
八、关联交易情况
（一）关联方
1、发行人的母公司
发行人的股东有王延和等共计46名自然人，详见附注一、基本情况；
2、本企业的子公司
本企业子公司的情况详见附注七、在其他主体中的权益；
3、发行人发行人参股的企业
表3-66：截至2016年末发行人参股的企业
单位：%
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4、受控股股东及其主要近亲属控制的其他企业
表3-67：截至2016年末控股股东及其主要近亲属控制、参股的公司
单位：%
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5、不受发行人控制的关联方
表3-68：截至募集说明书出具日控股股东及其主要近亲属担任董监高的企业
单位：万元，%
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（二）关联交易
1、关联交易定价原则
发行人针对关联交易以及关联方的资金往来，制定了相应管理规程，要求关联交易的定价主要遵循市场价格的原则；如果没有市场价格，按照成本加成定价；如果既没有市场价格，也不适合采用成本加成价的，按照协议价定价；交易双方根据关联交易事项的具体情况确定定价方法，并在相关的关联交易协议中予以明确。
2、关联方交易情况
（1）购销商品、提供和接受劳务的关联交易
无
（2）关联受托管理/承包及委托管理/出包情况
无
（3）关联租赁情况
无
（4）关联担保情况
5-69：截至2016年末合并范围内企业担保情况
单位：万元
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表3-70：截至2016年末合并范围外关联方担保情况
单位：万元
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第四节财务会计信息
一、总体财务情况
本募集说明书摘要中的财务数据来源于由中审华会计师事务所（特殊普通合伙）（由于业务需求，"中审华寅五洲会计师事务所（特殊普通合伙）"于2016年11月更名为"中审华会计师事务所（特殊普通合伙）"）出具的文号为CHW审字[2016]0883号《大连金玛商城企业集团有限公司2013-2015年度财务报表及审计报告》及文号为CHW审字[2017]0883号《大连金玛商城企业集团有限公司2016年度财务报表及审计报告》。
（一）执行会计政策情况
1、会计报表编制基础
发行人根据实际发生的交易事项，按照财政部最新颁布的《企业会计准则》及其应用指南的有关规定，编制2014年、2015年及2016年财务报告。
2、发行人会计政策、会计估计变更说明
公司报告期内无会计估计变更事项和重大会计差错变更事项。
（二）注册会计师对发行人财务报告的审计意见
2014年-2016年发行人本部报表及合并报表由中审华会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了标准无保留的审计意见。
中审华会计师事务所（特殊普通合伙）认为公司财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了公司2016年12月31日、2015年12月31日、2014年12月31日的财务状况及合并财务状况，2016年度、2015年度、2014年度的经营成果和现金流量及合并经营成果和合并现金流量。
二、合并财务报表范围变化
1、2014年度公司新纳入合并范围的子公司共有1家，明细如下：
表4-1：发行人2014年度纳入财务报表合并范围的子公司明细
单位：万元，%
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2、2015年度，公司新纳入合并范围的子公司1家，情况如下。
表4-2：发行人2015年末度增加合并范围子公司明细
单位：万元，%
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3、2016年度，公司新纳入合并范围的子公司2家，情况如下。
表4-3：发行人2016年末度增加合并范围子公司明细
单位：万元，%
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三、最近三年及一期的财务报表
（一）合并财务报表
表4-4：发行人2014年-2016年末合并资产表
单位：万元
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表4-5：发行人2014年-2016年末合并负债及所有者权益表
单位：万元
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表4-6：发行人2014年-2016年度合并利润及利润分配表
单位：万元
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表4-7：发行人2014-2016年度合并现金流量表
单位：万元
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（二）母公司财务报表
表4-8：发行人母公司2014年-2016年末资产负债表
单位：万元
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表4-9：发行人母公司2014年-2016年度利润表
单位：万元
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表4-10：发行人母公司2014年-2016年度现金流量表
单位：万元
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四、发行人主要财务指标分析
表4-11：报告期内发行人主要财务指标表
单位：万元
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注：上述财务指标计算方法如下：
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=（流动资产－存货净额）/流动负债
资产负债率=负债总额/资产总额
债务资本比率=总负债/所有者权益
营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入
平均总资产报酬率=息税前利润/（[期初总资产+期末总资产]/2）
平均净资产收益率=净利润/（[期初净资产+期末净资产]/2）
EBITDA＝利润总额＋计入财务费用的利息支出+资本化利息+折旧＋摊销
EBITDA全部债务比=全部债务/EBITDA
EBITDA利息倍数=（利润总额+计入财务费用的利息支出+折旧+摊销）/（计入财务费用的利息支出+资本化利息）应收账款周转率=营业收入/[（期初应收账款净额＋期末应收账款净额）/2]
存货周转率=营业成本/[（期初存货净额＋期末存货净额）/2]
贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额
利息偿付率=实际支付利息/应付利息
2013年资产科目平均数等于期末数。
如无特别说明，本节中出现的指标均依据上述口径计算。
五、管理层讨论与分析
（一）资产结构分析
表4-12：报告期内发行人资产结构表
单位：万元，%
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公司近三年的资产规模持续增长，2014年末、2015年末及2016末公司总资产分别为929,853.53万元、1,026,287.57万元和1,162,698.96万元，2015年末及2016年末分别较上期增长了10.37%和13.29%，发行人资产规模的不断壮大，主要系公司内部业务整合及新的业务开展实现了良好的内生增长。报告期内，公司资产构成变化不大。非流动资产占总资产比重相对较高为主，占比在50%-60%。
2015年较2014年末变化较大的是其他流动性资产、在建工程和递延所得税资产；2016年末较2015年末变化较大的是应收账款、其他应收款、存货、其他流动资产、可供出售金融资产、在建工程和长期待摊费用。
1、流动资产
从公司的流动资产结构来看，货币资金、应收账款、预付账款、其他应收款和存货五项构成了流动资产的绝大部分，2014年末述五项金额合计386,821.05万元，占到流动资产的99.92%；2015年末为466,137.06万元，占比为99.90%；2016年末为484,169.46万元，占比99.57%。
（1）货币资金
2014年-2016年末，公司货币资金规模分别为81,742.20万元、101,550.61万元和109,741.48万元，占总资产的比例分别为8.76%、9.89%和9.44%。
2015年末较2014年末增加19,808.41万元，增幅为24.23%，其中应付票据保证金增加较多；2016年末较2015年末增加8,190.87万元，增幅为8.07%，主要原因是公司应付票据保证金增加较多以及取得借款收到的现金增多所致。
（2）应收账款
2014年-2016年末，公司应收账款分别为25,179.29万元、28,444.75万元和80,958.08万元，占总资产的比例分别为2.71%、2.77%和6.96%。公司的应收账款均为应收非关联方客户的账款，包括销售给经销商和顾客农产品、给加盟超市的产品和物流辅助租金收入，报告期内公司应收账款占比合理。
2015年末应收账款余额较2014年末增加3,265.46万元，增幅为12.97%。2016年末较2015年末增加52,513.34万元，增幅为184.62%，主要原因是公司对2016年新加盟超市的商品供应以及农产品销售的结算周期所导致，公司相关应收账款账龄平均为1个月左右，且一般会在年底前集中清算当年还未收回的账款。
发行人应收账款按照单项金额重大并单项计提坏账准备的应收账款、按账龄组合计提坏账准备的应收账款、单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收账款分类。报告期内发行人只存在按账龄组合计提坏账准备的应收账款。
最近三年，发行人应收账款账龄主要集中于1年以内，占比均在97%以上，回款情况良好。
表4-13：报告期内，公司应收账款按组合计提坏账准备的计提方法
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表4-14：报告期内，公司应收账款按账龄分析法计提的坏账准备
单位：万元，%
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表4-15：发行人2016年末应收账款金额较大债务人情况
单位：万元，%
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（3）预付账款
2014年-2016年末，公司预付账款余额分别为71,363.82万元、97,928.81万元和119,035.51万元，占总资产的比例分别为7.67%、9.54%和10.24%。公司预付款项与经营活动密切相关，预付款项的债务人多为公司的供应商等，主要为预付的超市货物的采购款、支付给农民的种植款以及预付的工程款。
报告期内，公司预付账款整体为上升趋势。2015年末较2014年末增加26,564.99万元，增幅为37.22%，增加的原因主要是2015年公司营业活动更加频繁，预付给供应商的采购款或货款增加。2016年末较2015年末增加21,106.70万元，增幅为21.55%，2016年公司新增加盟超市，从供应商处购买货物的预付款进一步增加。
表4-16：发行人2014年末至2016年末预付账款账龄情况表
单位：万元，%
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报告期内，公司预付账款账龄集中于2年以内，2年内的预付账款约占总账款的99%。
表4-17：发行人截至2016年末预付账款前5位情况表
单位：万元，%
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（4）其他应收款
2014年-2016年末，公司其他应收款分别为152,523.40万元、166,796.27万元和48,164.99万元，占总资产的比例分别为16.40%、16.25%和4.14%。
2015年末其他应收款较2014年末增加14,272.87万元，增幅为9.36%。2016年末较2015年末降低了118,631.28万元，降幅为71.12%，主要原因是公司收回了大连鼎鼎房地产开发有限公司等长期挂账的往来款。
发行人其他应收款核算的内容有：一是关联企业发生的往来款；二是核算与经营活动有关的非经常性款项（如客户保证金等）。
发行人其他应收款按照单项金额重大并单项计提坏账准备的其他应收款、按账龄组合计提坏账准备的其他应收款、单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的其他应收款。2014年至2016年发行人三种类别其他应收款均存在，但仅对按账龄组合计提坏账准备的其它应收款计提坏账，其他分类均不计提坏账。
表4-18：发行人2016年末其他应收款分类情况表
单位：万元，%
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表4-19：发行人2015年12月末其他应收款分类情况表
单位：万元，%
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表4-20：发行人2014年12月末其他应收款分类情况表
单位：万元，%
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表4-21：发行人2014-2016年末采用账龄分析法计提坏账准备的其他应收款情况表
单位：万元，%
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截至2016年末的其他应收款中，占比最高的大连大名投资有限公司和湖南酷贝拉欢乐城管理有限公司都是公司支付的工程项目垫资款。其他应收款中多是与非关联方之间的往来款，预计收回这些款项不存在较大风险，且发行人也在积极收回与关联方的其他应收款，2016年末其他应收款较2015年末下降71.12%，发行人正在积极减少与关联方之间的往来，未来预计还将进一步下降。
表4-22：公司2016年末其他应收款前五大明细
单位：万元，%
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公司非经营性其他应收款全部为财务资助款，2014年-2016年末，公司非经营性其他应收款分别为70,243.36万元、10,128.11万元和6,501.42万元，占其他应收款的比例分别为56.33%、42.11%和13.50%。公司经营性其他应收款分别为项垫资款、押金及保证金、代垫费用和其他项目组成。2014年-2016年末，公司经营性其他应收款分别为66,604.89万元、96,552.91万元和41,663.57万元，占其他应收款的比例分别为43.67%、57.89%和86.50%。
表4-23: 报告期内发行人其他应收款分类情况表
单位：万元，%
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公司非经营性其他应收款部分为对关联方的财务资助，发行人将在2017年末前结清。经发行人承诺，在本次债券存续期内将不新增非经营性的其他应收款。
表4-24:截至2016年末发行人非经营性其他应收款前五大情况
单位：万元，%
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发行人对子公司和其他公司财务资助的相关审批程序及审批权限如下：
借款审批程序
1）借款人需要办理借款，应首先填制现金借款单，并填写说明借款用途、理由、偿付或结算期限；
2）借款人填好借款申请单交部门负责人初审，然后交财务负责人审核，借款人凭审核后的借款单，依借款审核权限办理借支手续；
3）财务部门在办理借款审核时，应重点审核如下内容：借款人前期借款是否结清，借款额度是否适当，手续是否合规，结算时限是否合理等。坚持“前帐不清，后款不借”的原则。
借款审批权限
1）子公司不得办理个人因私借款。
2）个人因公借款，原则上一次借款不得突破3000元，累计借款不得超过5000元，借款金额5000元以下，经财务负责人审核、总经理批准；借款金额5000元以上，20000元以下的，需经财务负责人审核、各产业板块总裁批准；20000元以上必须上报至（控股）集团，经财务管理中心总监审核、（控股）集团总裁批准后，方可办理借支手续。
3）借款人应根据借款申请单确定的结算日期或期限，到期办理结算或偿付手续．逾期5日未办理者，财务部门发出催款结算通知书，在通知书发出后10天以内仍未办理结算手续的，对借款人处以借款总额1%的罚款，以后每逾期10天，加收1%的罚款；财务部门应从其当月工资中扣除借款本金及罚款。因特殊情况无法到期办理的借款人应书面说明原因，并申请缓期结算，比照借款审批权限办理手续，但最多只能缓期一次。
（5）存货
2014年-2016年末，公司存货余额分别为56,012.34万元、71,416.62万元和126,269.40万元，占总资产的比例分别为6.02%、6.96%和10.86%。
公司的存货主要是库存商品和在产品，包括三大类，最主要的是超市的库存；第二类是公司农业板块的农产品；还有一部分是子公司金鼎的待售房地产，公司存货均与公司主营业务有关。公司的存货在年末按照成本与可变现净值孰低估价，按单个存货项目的可变现净值低于成本的差额，分项计提存货跌价准备，并计入当期损益。由于公司的存货中超市的产成品在交付给加盟店时就确认收入，自营的存货在接近保质期时也会促销，因此周转率较高，而房地产存货性质属于保值增值型，跌价可能性很小，因此报告期内无减值损失准备。
2015年末较2014年末增加15,404.28万元，增幅为27.50%。2016年末较2015年末增加了54,852.78万元，增幅为78.61%。公司存货增长主要与营业规模有关，2016年公司新增881家超市，使得存货速动增长较快，预计随着公司规模的扩张，发行人的存货仍将保持增长。
表4-25：发行人2014年-2016年末主要存货项目情况
单位：万元
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2、非流动资产
2014年-2016年末，从公司的非流动资产结构中可以看出，投资性房地产、固定资产、在建工程、无形资产和长期待摊费用构成了非流动资产的绝大部分。2014年末，上述五项合计541,106.67万元，占非流动资产的99.70%；2015年末，上述五项合计558,612.74万元，占非流动资产的99.80%；2016年末，上述五项合计580,042.53万元，占非流动资产的99.81%。以下分别对其进行分析。（下转34版）
