牡丹江市国有资产投资控股有限公司2017年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要

(上接51版)

由于特种纸品种繁多，且各种特种纸在用途、目标客户群、生产技术等方面均存在较大差异，各细分特种纸市场竞争状况各不相同。从大体上来说，由于大部分特种纸市场规模相对较小且需求稳定，国内特种纸行业的生产企业相对较少，但这些企业基本上都在其涉及的细分特种纸行业内处于垄断竞争的地位。比如，凯恩股份在电解电容器纸行业、安妮股份在商务信息用纸行业等。公司属于卷烟纸生产厂商，卷烟纸市场竞争日益激烈，市场集中度不断提高。

（二）传媒行业分析

1、传媒行业现状

建国六十年来，我国文化及传媒产业经历了从无到有、从小到大、从弱到强的发展历程，作为快速发展的“朝阳产业”，现已成为中国特色社会主义事业和国民经济体系的重要组成部分。从媒介生产总量的发展来看，近年来四大传统媒体（报纸、期刊、电视、广播）的生产规模和生产能力都有稳步上升。其中，报纸的发行量在2004年为402亿份，到2012年已经逾500亿份；在过去5年中，我国累计生产各类图书135.8万种、338亿册，图书出版品种和总印数居世界第一；国家广电总局发布的数据显示：2013年，全国广播电视事业继续保持稳步发展，全国广播人口综合覆盖率为97.79%，比2012年的97.51%增长0.28%；全国电视人口综合覆盖率为98.42%，同比增长0.22%。近年来，广播电视综合覆盖率增幅持续放缓，在新形势下统筹多种方式、因地制宜提高覆盖质量是提升广播电视基本公共服务能力的主要任务。截至2013年底，全国有线电视用户2.24亿户，增幅4.19%；数字电视用户1.69亿户，增幅18.18%，数字电视用户占有线电视用户比重已达75.45%，高品质的数字电视、双向交互高清电视成为电视服务的必然发展趋势。2004年中国传媒产业的总产值为2,108亿元，2011年上升到6,379亿元，较2010年增长15.20%，其中移动媒体增值服务收入、电视、报纸、图书的行业占比依次为27.34%、18.75%、12.37%和10.26%。

2、传媒行业前景

随着数字技术、网络技术的快速发展，推动着广播电视网、通信网、互联网向综合提供语音、视频、数据等多种业务方向发展，三网融合正在逐步成为现实，同时也催生出了网上广播电视、移动多媒体广播电视、手机电视等多种新的媒体形式。三网融合的推进将使每一个网络运营商都成为多业务运营商，这将最大限度地盘活现有资产，充分整合相关产业链资源，实现融合各方和整个产业链的效益最大化。随着双向化改造的逐渐完成，有线电视网络已具备双向交互、大容量、高速率、多功能等特征，除了能提供广电基本业务、扩展业务外，还能提供电信增值业务，很大程度改变以往有线电视商业运营模式和盈利模式。有线数字电视的开通使网络运营商从过去经营模拟电视单一产品转变为现在经营数字电视系列产品。数字技术、网络技术的快速发展，推动着广播电视网、通信网、互联网向综合提供语音、视频、数据等多种业务方向发展，三网融合正在逐步成为现实，同时也催生出了网上广播电视、IP电视、移动多媒体广播电视、手机电视等多种新的媒体形式。

目前，广告经营额仅相当于国内生产总值的0.6%，低于世界平均水平，广告经营额仅占社会消费品总额的1.75%，不及发达国家平均水平的一半，人均广告费更远低于发达国家，广告业的规模与我国世界第二大经济体和第一大出口国的地位极不相称。同时，我国广告业专业化、集约化、国际化程度不高，拥有自主知识产权少，总体服务质量有待提高。粗放经营方式普遍存在，创新能力不强、动力不足。广告市场国际竞争力较弱区域发展不平衡。虚假违法广告、不正当竞争等问题依然存在，市场秩序需要进一步规范。国家政策支持力度亟需加大,广告市场环境需进一步改善。总之，我国广告业的发展现状与经济、社会和文化发展的要求，与推动经济发展方式转变的需要还有较大差距。所以从整体来看，广告业依旧有巨大的上升空间。

3、传媒行业优惠税收政策

为进一步推动文化体制改革，财政部、国家税务总局于2009年4月公布了《关于文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业的若干税收优惠政策的通知》。根据通知，两部门将对经营性文化事业单位转制中资产评估增值涉及的企业所得税，以及资产划转或转让涉及的增值税、营业税、城建税等给予适当的优惠政策，具体优惠政策由财政部、国家税务总局根据转制方案确定。

此外，2009年3月财政部、海关总署、国家税务总局联合印发《关于支持文化企业发展若干税收政策问题的通知》，就文化企业税收政策问题做出如下说明：经营性文化事业单位转制为企业，自转制注册之日起免征企业所得税；由财政部门拨付事业经费的文化单位转制为企业，自转制注册之日起对其自用房产免征房产税；党报、党刊将其发行、印刷业务及相应的经营性资产剥离组建的文化企业，自注册之日起所取得的党报、党刊发行收入和印刷收入免征增值税。出口图书、报纸、期刊、音像制品、电子出版物、电影和电视完成片按规定享受增值税出口退税政策。

在文化产业支撑技术等领域内，依据《关于印发〈高新技术企业认定管理办法〉的通知》和《关于印发〈高新技术企业认定管理工作指引〉的通知》的规定认定的高新技术企业，减按15%的税率征收企业所得税；文化企业开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用，允许按国家税法规定在计算应纳税所得额时加计扣除。出版、发行企业库存呆滞出版物，纸质图书超过五年（包括出版当年，下同）、音像制品、电子出版物和投影片（含缩微制品）超过两年、纸质期刊和挂历年画等超过一年的，可以作为财产损失在税前据实扣除。已作为财产损失税前扣除的呆滞出版物，以后年度处置的，其处置收入应纳入处置当年的应税收入。为生产重点文化产品而进口国内不能生产的自用设备及配套件、备件等，按现行税收政策有关规定，免征进口关税。对2008年12月31日前新办文化企业，其企业所得税优惠政策可以按照财税[2005]号文件规定执行到期。通知的下发明确了文化体制改革企业所得税的优惠政策，尤其对党报、党刊剥离发行、印刷业务组建的新企业的税收优惠政策做出了规定，为相关企业贯彻落实《关于进一步推进新闻出版体制改革的指导意见》中提出的新闻出版单位转企改制路线图提供了配套政策保障。

4、传媒行业竞争格局

（1）行业内部竞争

目前，我国广电网络行业区域经营主要是各省、地市的广电网络运营商。我国广电网络区域单一性的特点，决定了行业内主要企业的经营区域及市场份额，目前行业内公司之间不产生竞争。但随着省市县级的网络整合完成，未来广电网络运营商跨区域整合可能展开。

（2）行业外部竞争

广播电视行业面临着无线、卫星、互联网等多种传输网络的竞争压力。由于多种原因，在我国形成了有线、无线、卫星、互联网等多种技术手段并用的广播电视传输网络，他们各有不同的定位功能和各自的优势，既相互补充又相互竞争。在数字、网络技术高度发达的今天，渠道已不再是稀缺资源。有线网络不是电视传输的唯一渠道。以新一代数字、网络技术为基础的新媒体业务，作为世界高新技术发展的大趋势，正给数字电视行业带来新的挑战。互联网、网络广播、移动电视、网络视频、手机电视等，正在以不同的形式、不同的传播途径挤迫或“入侵”电视及广播的势力范围，尤其是基于互联网的网络新媒体的高速成长，正在迅速地蚕食广播电视现有受众。

牡丹江新闻传媒，其广播电视节目信号覆盖区域以牡丹江地区为主，受众和影响范围有限，且我国目前不对地方电视台开放开设卫星信号权限，广播辐射范围难以突破本地向外围空间扩散，仅靠当地有限的广播资源使牡丹江广电事业发展受限，从而影响广告业务增长。而报纸、杂志等传统媒体渠道也不断受到互联网电子报刊、电子杂志的威胁，在美国，纸质传媒的市场占有率逐年下降，就连著名的华盛顿邮报也连连爆出亏损的消息，随着中国互联网的进一步普及，地方的小报纸能够增长的空间也就越来越小了。

（三）城市基础设施建设行业分析

城市基础设施行业承担为城市提供公共设施、公共服务的功能，其投资和经营的业务具有社会性、公益性的特点，资金投入量大，建设周期较长。从事城市基础设施建设的企业，大部分具有政府投资性质。随着我国市场化进程和投融资体制改革的推进，城市基础设施领域的投资和经营也呈现市场化的趋势。

1、我国城市基础设施建设行业现状及前景

城市基础设施建设是城市化进程的重要支撑，是城市经济和社会协调发展的物质条件，对于促进国家及地区经济快速健康发展有着积极的作用，其发展一直受到中央和地方各级政府的高度重视。随着改革开放不断深入，我国逐步加大城市基础设施建设投入力度，城镇化水平不断提高。从2003年起，我国基础设施建设进入了快速发展的时期。2003年全国城镇固定资产投资额为45,811.7亿元，此后每年均保持在20%以上的增速。至2012年底，全国城镇固定资产投资额达到了364,835亿元，增速远远超过同期GDP的增长速度。

国家“十二五”规划纲要提出：要完善城市化布局和形态，按照统筹规划、合理布局、完善功能、以大带小的原则，遵循城市发展客观规律，以大城市为依托，以中小城市为重点，逐步形成辐射作用大的城市群，促进大中小城市和小城镇协调发展。根据《全国城镇体系规划（2005-2020）》，到2020年，全国总人口将达14.5亿，城镇人口达将8.1-8.4亿，城镇化水平达56%-58%。加快城市公用基础设施的建设步伐，提高城镇综合承载能力，推动我国城镇化健康发展，这是我国今后一段时期市政公用基础设施建设的重要任务。

随着我国城市化进程加快，城市人口增多，需要投资建设更多的生产生活设施，以满足高质量的城市生活需求。当前随着中国经济的较快发展，以及城市化进程的发展，城市基础设施建设面临着一些新的情况和问题，主要表现在：一是城市道路交通压力越来越大，近年来随着中国国民经济的快速发展，家用轿车呈现强劲的发展势头，城市交通拥堵日趋严重，城市道路交通压力越来越大；二是市政公用设施供需矛盾仍然突出，随着城市化进程的加快，城市人口增长较快，城市供水、燃气、热力管网等市政设施不能有效满足城市发展的需要，城市垃圾无害化处理、污水处理设施不足，处理率低等问题依然存在，城市基础设施供需矛盾仍然比较突出；三是资金投入依然不足，虽然国家和地方政府对城市基础设施建设的资金投入不断加大，但是与经济发展和社会发展的需求相比还存在着较大的差距，尤其是一些中小城市投资渠道过于单一，所需资金缺口较大。

城市基础设施是国民经济和社会发展的基本要素，也是保证城市生存和持续发展的支撑体系，对城市经济结构调整与发展具有刚性制约和促进作用，是衡量投资环境的一项重要指标，对提高城乡人民的物质文化生活水平提供了基本保障。城市基础设施的投资、建设及其提供的服务，对经济增长有直接和间接的推动作用。大规模基础设施建设能够直接带动能源、原材料、金融保险、公共服务等多个行业的生产和消费，从而创造出更多就业机会，增加财政和居民收入。同时，良好的基础设施能够降低企业的生产成本，提高生产效率，改善投资和消费环境，从而吸引更多的资本进入，促进当地产业结构优化升级，实现经济可持续发展。总体来看，当前城市基础设施行业面临着较好的发展前景。

2、牡丹江市城市基础设施建设行业现状和前景

近年来，牡丹江市城市建设事业呈现出强劲发展态势。2012年，牡丹江市制定并实施城市规划建设“十二条新规”，完善公建设施、商业网点、管网配套等规划控制指标体系，“四个新城”、产业园区、重点工程等规划的系统性、规范性进一步提升；完成8条重点街路综合改造和“十路两桥”改造建设；“三溪一河”核心区工程基本完成，青梅大桥工程进度过半，兴隆大桥、客运总站等重点工程相继竣工，城建总投资达153亿元，投资额、工程量创历年之最。社会各界积极捐资3.3亿元改造新建“十大公园”，使城区新增绿地面积50万平方米，成为全国绿化模范城市。完善“政府购买服务”的新型环卫机制，优化城市垃圾站点布局，城市卫生面貌进一步改观；推进物业管理全覆盖，对285个物业小区、96个老旧小区进行综合整治；完成平改坡212栋，彻底解决市区二次供水老大难问题；拆除市区小烟囱3,600个，新增集中供热92.6万平方米。

“牡丹江市十二五规划”中提出强化城市基础设施建设。按照科学有序规划，适度超前的原则，加速推进以道路、桥梁和“三供两治”为重点的城市基础设施建设，全面提高城市综合承载能力。推进江南新城兴隆组团二、三期、西部新区、东城区和中俄信息产业园、对俄贸易工业园区、大庆路工业园、爱民北药科技园、绥芬河保税区和各县（市）开发区的配套基础设施建设。加快城市和县（市）城关镇的道路、桥梁建设，完善城市交通网络，以及城市公共交通网络。

（四）旅游行业分析

我国旅游业作为朝阳产业，具有发展速度快、市场容量大，消费需求高等特征。近年来，旅游业已成为带动我国经济结构转型和拉动内需的支柱产业之一。世界旅游组织预测我国成为全球第一大入境游旅游国的时间，从2020年提前到2015年，届时，中国将成为世界第一大旅游目的地和世界第四大客源市场，并形成世界规模最大的国内游市场，入境过夜游将超过1亿人次，国内游规模28亿人次。可见，我国旅游业在相当长一个时期内仍处于发展黄金期，发展旅游业潜力非常大。

“十一五”期间，中国旅游业保持了平稳较快发展的良好势头，国内旅游人数平均增长12%，入境过夜旅游人数年均增长3.5%，出境旅游人数年均增长19%，全国旅游业总收入年均增长15%。中国跃居全球第四大入境旅游接待国和亚洲第一大出境旅游客源国，居民人均出游率达1.5次，旅游直接就业达1,350万人，旅游消费对社会消费的贡献超过10%，旅游业对中国经济社会发展的积极作用更加明显。2010年，我国旅游市场规模达23亿人次，旅游总收入1.57万亿元，旅游直接就业人数达1,350万人，旅游业增加值占全国GDP的比重将近4%，中国已形成世界规模最大的旅游市场，已经跃居全球第四大入境旅游接待国和亚洲第一大出境旅游客源国，居民年人均出游率达1.5次，旅游消费对社会消费的贡献超过10%。2013年，中国旅游经济总体保持较快发展，国内旅游及出境旅游增长均高于预期，全年实现旅游总收入2.95万亿元，比上年增长14%；2013年国内旅游收入2.63万亿元，同比增长15.7%，国内旅游人数32.62亿人次，比上年增长10.3%。

全国旅游“十二五”规划已通过审批，按照规划目标，到2015年，我国旅游业总收入将从目前的1.44万亿元提高到2.3万亿元，年均增长率10%；旅游业增加值将占全国GDP的比重将提高到4.5%，占服务业增加值的比重达到12%。其中，设定增长率最快的为国内旅游收入，将从2010年的1.15万亿元上升到2015年的1.9万亿元，年均增长率为11%。

（五）金融服务行业分析

经过30多年的发展，目前中国金融业已经形成了以银行业、证券业和保险业分业经营、分业管理的监管体系，形成了涵盖银行、证券、保险和其他非银行金融业务的金融机构组织体系，形成了以信贷市场为主的涵盖货币、资本、外汇、黄金等业务的多层次、多功能的金融市场体系，为推动国民经济发展、支持国家宏观调控实施、推进国有企业和金融改革、稳步推进利率市场化、完善人民币汇率形成机制、防范系统性金融风险和维护金融稳定发挥了重要作用。金融危机以来，受金融危机的影响国际经济大幅下滑，对全球金融服务业形成了极大的冲击。由于我国政府具有较强的宏观调控能力，国内金融体系受到的冲击较为有限。经过宏观经济刺激政策的持续实施，国内经济率先出现反弹、复苏。与此同时，担保、创业投资等新兴的金融服务领域发展状况更是持续向好，并将在宏观政策的支持下获得更大的发展前景。

随着市场经济发展，中小企业在国民经济中的地位日益重要，但因其信用水平低，在发展中存在着融资难的问题，在此背景下，我国专业信用担保机构应运而生。从1993年至今，在政府的推动和引导下，以政策性担保机构为主导，以商业性、互助性担保机构为补充的中小企业信用担保体系迅速发展。银监会对融资性担保机构的统计数据显示，截至2014年末，全国融资性担保行业共有法人机构8,590家，年末在保余额2.57万亿元，同比增长23.1%，中小微企业融资性担保贷款余额1.28万亿元，同比增长13.9%，有力地支持了中小企业发展。

总体看，随着担保行业的发展，政府有关部门日益重视担保行业规范、健康、持续的发展，担保行业管理规定的出台，有助于防控担保公司风险。

（六）发行人竞争优势

1、天然优越的区位优势

牡丹江市处于哈尔滨-牡丹江-俄罗斯海参崴-日本新泻和哈尔滨-牡丹江-图们江-日本海两条国际大通道的要冲，是黑龙江省对俄经贸的桥头堡，也是经海参崴到日、韩、北美等国家和地区以及国内东南沿海地区陆海联运的必经之路。同时，牡丹江也是黑龙江省东南部口岸群的中心城市，位于东北亚国际经贸大通道吉林珲春、东宁、绥芬河、密山、虎林扇型口岸群的扇轴上，是黑龙江省东出海参崴、南下图们江的交通枢纽。牡丹江拥有绥芬河铁路口岸、公路口岸、东宁公路口岸、牡丹江航空港4个国家一类口岸，设施完备，功能齐全。

2、协同效应优势

发行人作为牡丹江市国资办下属的大型国有企业，涵盖了牡丹江市众多优质企业和众多优势业务领域。牡丹江市经济与财政实力稳步增强，为公司的发展营造良好的发展环境。公司作为投资控股型企业，主营业务涉及造纸行业、新闻传媒行业、旅游行业、城市基础设施建设、金融服务行业等多个领域，各领域之间在经营和管理方面均存在协同效应，有利于提高公司的整体实力。

3、政策、资源优势

发行人作为牡丹江市政府的投资控股主体和国有资产管理主体，在投资项目选择、资金筹措等方面能够得到牡丹江市政府及各县（市）政府的大力支持，在牡丹江全市各县投资环境优越，能够充分享受各县（市）政府在土地、税收等方面的优惠政策。发行人与中国投资协会国有投资公司专业委员会各家会员单位之间有广泛的联系，有巨大的合作空间，充分掌握投资业的发展动态，及时吸收一些最新的经营理念。发行人可以准确地了解国家宏观经济政策，把握牡丹江市经济发展战略和产业政策，及时调整投资方向和投资领域，最大限度的保证国有资产保值和增值。

4．造纸板块的领先优势

长期以来，恒丰纸业一直注重技术研发和工艺创新。公司始终引领着中国卷烟配套用纸的发展方向，是我国卷烟配套用纸研发和生产的领军企业，产品技术和质量代表着中国卷烟配套用纸的最高水平。先后研制成功了我国第一张滤嘴棒成形纸、铝箔衬纸，研制开发了30多个新产品，多数项目填补国内空白，其中FB50卷烟纸、无碳复写原纸、高透气度滤棒成形纸被列为国家火炬计划项目；亚麻浆生产MHF卷烟纸被列为国家重点新产品项目。公司同时还是中国卷烟纸配套用纸国家标准和行业标准的主要制定单位，并帮助国家烟草专卖局起草了YC/T195《烟用材料标准体系》中卷烟配套用纸标准体系大纲，是GB/T12655《卷烟纸》、GB/T12659《铝箔衬纸》、YC/T208《滤棒成形纸》、YC170《烟用接装纸原纸》、YC171《烟用接装纸》等国家标准和烟草行业标准主要制定单位，对行业技术标准化发展和行业基础性研究工作发挥了重要的作用。

八、发行人公司治理及内部控制

为适应建立现代化企业制度的需要，规范公司的组织和行为，保护公司、股东和债权人的合法权益，依据《中华人民共和国公司法》等法律法规，公司制定了《牡丹江市国有资产投资控股有限公司公司章程》（以下简称“公司章程”）。公司设股东，由全体股东组成，是公司的最高权力机构。公司股东可以授权董事会行使股东的部分职权。公司设立了董事会、监事会、管理层，形成了较为完善的公司治理结构。董事、监事、高级管理人员的任职符合《公司法》及《公司章程》的规定。

（一）股东及其运行情况

不设股东大会。

（二）董事会及其运行情况

公司董事会由三人组成，设董事长一名，董事会成员由国资办委派，董事每届任期三年，可连选连任。董事会行使下列职权：1、执行国资办决议，向国资办报告工作；2、决定年度投资计划、年度经营计划和审计工作计划；3、审定公司的中、长期发展规划和重大项目的投资方案，审定公司的年度财务预算、决算方案，审定公司的盈余分配或亏损弥补方案；4、决定公司年度借款总额，决定公司资产用于融资的抵押额度，决定对下属公司的贷款年度担保额度；5、审定收购、兼并其他企业和转让下属公司产权的方案；6、聘任或解聘公司总经理及财务部门负责人，根据总经理提名任免副经理，任免下属全资企业经理，推荐控股公司董事、监事、财务总监人选；7、决定公司经理及财务部门负责人的报酬和支付方式；8、决定公司内部管理机构的设臵，制定公司的基本管理制度；9、拟订公司合并、分立、解散的方案，拟订公司章程修改方案；10、拟订专职董事报酬和公司兼职董事津贴标准；11、提出公司破产申请；12、公司章程规定的其他职权。

（三）监事及其运行情况

公司设立监事会，成员5人，由市国资办委派3人，其余2人为职工代表。监事每届任期三年，连选可连任。监事对国资办负责，行使下列职责：1、制订监事会议事规则，并报股东批准；2、监督董事会、高级管理层履行职责的情况；3、监督董事、董事长及高级管理层成员的尽职情况；4、要求董事、董事长及高级管理层成员纠正其损害公司利益的行为；5、对董事和高级管理层成员进行离任审计；6、对董事、董事长及高级管理层成员进行质询；7、审议董事会拟订的利润分配方案；8、向董事会抄送审计报告；9、对公司的经营决策、风险管理和内部控制等进行审计，并指导公司内审计机构进行年度审计；10、检查、监督本公司的财务活动；11、委托外部；12、准备和及时递交监管部门所要求的文件；13 接受并组织完成监管部门下达的有关任务等。

（四）管理层及其运行情况

总经理负责全面工作，行使下列职权：1、组织实施董事会决议，主持公司日常经营管理工作；2、组织实施公司年度经营计划和投资方案；3、拟订公司内部管理机构设臵（含分公司、办事处设立）方案，提交董事会审议；4、拟订公司基本管理制度，提交董事会审议；5、制定公司具体规章；6、制定公司员工工资、福利、社保公积金和奖惩方案、年度用工计划；7、提请董事会聘任或解聘公司副总经理、财务负责人；8、决定公司各职能部门负责人的任免；9 决定公司员工的聘用、升降级、加减薪、奖惩与辞退等。

（五）公司组织结构

截至本募集说明书签署之日，公司的组织结构如图所示：

公司组织结构图

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行政事业部：负责集团公司车辆、食堂等后勤事物的安排；负责对固定资产进行实物管理；依据档案管理要求，负责对集团公司内部及外部的请示、批复文件等文书资料进行归档整理，建立并维护文档的借阅管理；负责对外的信息披露管理；负责召集董事会、监事会、经营层会议，对相关会议内容进行记录，并留存归档等。

财务审计部：负责公司财务管理和会计核算制度的制定并组织实施；财务预算、决算编制、实施、监控；财务指标测算、确定和考评；产权管理、资金管理、外汇管理；负责执行内部审计工作、外部审计机构进行对接并配合外部审计的工作等。

项目工程部：负责组织工程项目审核工作，以及重大设计变更；负责审核工程设备、物资招标计划和投标入围条件；项目施工准备工作，落实开工建设条件；负责协调工程建设过程中的施工组织、设备供货、材料供应和工期进度等重大问题；负责工程合同、概预算、工程造价管理工作、工程建设资金的协调工作、工程项目竣工验收等。

资产运营部：制定集团经营管理的规章制度；协调制定集团下属各经营单位经营指标；督促和检查各单位经营任务进展情况，及时掌握各单位的业务发展。对集团资产经营及运作状况进行跟踪分析，定期召开经营管理会议，通报经营情况并提出相应的对策；协调各单位的重大经营业务；负责集团重大经营项目的调研论证工作；参与集团重大发展项目的规划和前期论证；负责督促集团有关经营工作决定的落实等。

融资管理部：负责与金融机构、金融监管部门的沟通联系，维护好公司的良好信用形象；负责总部的资金组织工作，加强与各级商业性、政策性银行的联系，拓宽、疏通融资渠道；负责总部项目资金的申报、筹措和落实工作；做好公司在各金融机构的集团统一授信，并协助各企业单位的融资工作；做好长期债券、短期融资券等直接融资工作等。

投资发展部：负责起草并上报集团公司投资战略、投资偏好、投资计划、可行性方案。寻求投资机会，并对投资对象进行必要的调查与分析，对集团公司系统内全部对外投资的集中管理，确保投资目标的实现及风险的可控，清理非正常的投资对象，对外投资的工商设立、管理、歇业清算等。

（六）发行人合法合规经营情况

最近三年，发行人不存在重大违法违规及受处罚的情况。

发行人董事、监事、高级管理人员的任职符合《公司法》及《公司章程》的规定。

九、发行人独立运营情况

公司自成立以来，严格按照《公司法》和《公司章程》的有关规定规范运作，建立、健全公司法人治理结构，具有独立完整的业务及自主经营能力，在资产、人员、财务、机构、业务做到“五分开”，具体情况如下：

1、资产独立

目前，公司已拥有与生产经营有关的经营资质和配套设施，合法拥有与生产经营有关的土地、房产的所有权或者使用权。公司各项资产权属清晰、完整，公司对该等资产享有独立完整的法人财产权，不存在重大权属纠纷。

2、人员独立

公司人员与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业分开，公司总经理等高级管理人员在公司领取报酬。公司建立了较完备的人事管理和员工福利薪酬制度。公司的董事、监事、高级管理人员的任职，均按照《公司法》及其他法律、法规、规范性文件、公司章程规定的程序进行；不存在股东超越公司董事会做出人事任免决定的情况。

3、财务独立

公司设立了独立的财务部门，配备了独立的财务人员，建立了独立的财务核算体系，能够独立作出财务决策，并制定了规范的财务管理制度。公司开设了独立的银行账号，依法单独在税务部门办理相关税务登记，依法独立纳税，不存在与控股股东（实际控制人）或主要关联方混合纳税的情形。

4、机构独立

公司自设立以来已按照《公司法》、《证券法》的要求建立健全了法人治理结构，董事会、监事和管理层均独立运行，还设有行政事业部、财务审计部、项目工程部和融资管理部等内部管理部门，各职能部门在公司管理层的领导下依照部门规章制度独立运作，不存在与股东及其他关联方混合运作的情况，具备完全的独立性、完整性。

5、业务独立

公司拥有独立、完整的产、供、销体系和自主经营的能力，在工商行政管理部门核准的经营范围内开展各项经营业务。公司设置了业务经营和管理部门，配备了专业经营和管理人员，独立开展经营业务活动。在业务洽谈、合同签订及履行各项业务活动中，均由本公司业务员以公司名义办理相关事宜，公司相对于控股股东在业务方面是独立的。

十、发行人关联交易情况

（一）发行人关联方及关联关系

1、发行人的控股股东及实际控制人

本公司控股股东为牡丹江市国有资产监督管理办公室，其基本情况见本募集说明书“第五节发行人基本情况”之“三、控股股东和实际控制人”。

2、发行人的子公司

发行人子公司情况

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3、发行人联营、合营企业

发行人联营、合营企业情况

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4、与发行人受同一控股股东控制的其他企业

牡丹江新区城市城市投资有限公司是牡丹江市国有资产监督管理办公室全资出资的公司，是发行人的关联方。

（二）关联交易及关联担保情况

截至2016年末，发行人对于关联方应收款项如下：

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（三）关联交易管理办法

发行人已经根据有关法律、法规和规范性文件的规定，制定了《牡丹江市国有资产投资控股有限公司关联交易决策程序》，并针对决策权限、决策程序及定价机制作出了明确的规定，对于非关联方的交易事项参照该决策程序执行。

1、决策权限

（1）公司与其关联方达成关联交易总额（含同一标的或同一关联人在连续12个月内达成的关联交易累计金额）高于公司最近经审计净资产的5%以上的，在公司股东批准后方可实施，任何与该关联交易有利害关系的关联人在股东会上应当放弃对该议案的投票权。

（2）公司与其关联方达成关联交易总额（含同一标的或同一关联人在连续12个月内达成的关联交易累计金额）占公司最近经审计净资产的5%以下、0.5%以上的关联交易，由董事会批准，任何与该关联交易有利害关系的关联人在董事会上应当放弃对该议案的表决权。

（3）董事会授权由总经理决定公司与关联方之间低于公司最近一期经审计净资产值0.5%的关联交易。

2、决策程序

由公司总经理审议批准的关联交易，应当由相关业务部门及时向总经理汇报，由总经理或其主导的高级管理人员办公室会议对该等关联交易的必要性、合理性和公允性进行审查。

由董事会决定的有关关联交易事项，董事会应当审查和讨论关联董事或其他关联关系成员与关联交易事项的关联关系，审议关联交易的必要性、合理性和公允性，决策时关联董事回避，由非关联董事对关联交易事项进行审议、表决。

由股东会决定的关联交易事项，股东会应当审查和讨论关联股东、董事或其他关联关系成员与关联交易事项的关联关系，审议关联交易的必要性、合理性和公允性，决策时关联股东回避，由非关联股东对关联交易事项进行审议、表决。

3、定价机制

公司与关联方之间的关联交易应签订书面协议。协议的签订应当遵循平等、自愿、等价、有偿的原则，协议内容应明确、具体。

公司应采取有效措施防止关联方以例如垄断采购和销售业务渠道等不正当方式干预公司的经营，损害公司利益。关联交易活动应遵循商业原则，关联交易的价格应根据市场条件公平合理的确定，原则上应不偏离市场独立第三方的价格或收费的标准，也不得利用自己的优势或垄断地位强迫对方接受不合理的条件。

（四）未来是否新增非经营性往来占款说明

公司保证在本期债券存续期间不会新增非经营性往来占款，并且已出具相关承诺书。

十一、内部管理制度的建立及运行情况

为了进一步规范公司的管理和运作，保障公司的合法权益，防范风险，根据国家有关法律、法规，公司制定了一整套严谨有效的规章制度。下属单位也制定了适合本单位具体情况的内部控制制度，为加强内部管理，保证资产安全和财务信息的真实可靠提供了有力保障。

1、财务管理制度

为加强公司资金管理，有效筹集和安排资金，保证资金安全，发行人认真执行国家财经政策及相关法规制度，严格按照《会计法》、《企业会计制度》以及企业会计准则的规定处理会计事项，制定了《财务管理制度》，对资金管理、资产管理、财务管理体制、财务核算、对外投资管理、成本费用管理、收入和利润分配的管理、财务报告进行了明确的规定。发行人严格财经纪律，加强会计监督，制定了《预算管理办法》，认真编制财务计划指标，规范各种费用开支标准，严格成本管理和考核，有效规范了预算管理和开支审批权限，保证了各项资金的安全运作。

（1）资金管理制度

为了强化公司内部资金管理，公司制定了《牡丹江市国有资产投资控股有限公司资金管理制度》、《现金支出管理规定》、《银行收支管理规定》等规章制度，规范和明确了资金管理中的账户结算、收付款、存贷款等业务的操作流程和具体要求，制订了岗位工作标准，为公司集中使用和调度资金制定了统一的管理要求。公司财务部是公司资金管理的主管部门，负责公司所有资金往来业务的管理，统一合理安排资金计划，集中管理收付款业务及账户存款，制定各项资金业务的管理制度，对管理制度的执行情况进行检查和考核。

（2）预算管理制度

为促进企业建立、健全内部约束机制，进一步规范企业财务管理行为，推动企业加强预算管理，根据财政部颁发的《关于企业实行财务预算管理的指导意见》和集团公司实施全面预算管理的要求，结合本集团公司实际情况制定本制度。预算管理是利用预算对企业内部各部门、各单位的各种财务及非财务资源进行分配、考核、控制，以便有效地组织和协调企业的生产经营活动完成既定的经营目标。企业财务预算一般按年度编制，业务预算、资本预算、筹资预算分季度、月份落实。财务部预算主要拟订财务预算的目标、政策，制定财务预算管理的具体措施和办法，审议、平衡财务预算方案，组织下达财务预算，协调解决财务预算编制和执行中的问题，组织审计、考核财务预算的执行情况，督促企业完成财务预算目标。

（3）对外投资管理制度

公司为加强对外投资管理、防范对外投资风险、保障对外投资安全，公司建立了投资管理制度，对主业对外投资与非主业对外投资的权限、程序、实施、监督作了严格的规定。公司财务部等有关归口部门对拟投资的项目进行市场前景、所在行业的成长性、相关政策法规是否存在对该项目已有或潜在的限制、公司能否获得与项目成功要素相应的关键能力、公司是否能筹集到项目投资所需资源、项目竞争情况、项目是否与公司长期战略相吻合等方面进行评估，认为可行的，组织编写项目建议书、并上报总经理、公司董事会。

（4）对外担保制度

为规范公司对外担保行为，有效控制公司对外担保风险，保证公司资产安全，根据国家有关法律、法规及上海证券交易所《股票上市规则》和《公司章程》的有关规定，公司制订了《对外担保管理制度》。该规定明确了对外担保的审批程序、审批权限、信息披露、责任追究等管理制度。担保前公司能认真调查担保申请人（被担保人）的经营情况和财务状况，掌握担保申请人的资信情况。公司财务部对担保申请人及反担保人提供的基本资料进行审核验证，分别对申请担保人及反担保人的财务状况及担保事项的合法性、担保事项的利益和风险进行充分分析，经总经理同意后向董事会提出可否提供担保的书面报告。由董事会审议分析被担保方的财务状况、营运状况、信用情况，审慎依法作出决定。必要时可聘请外部专业机构对实施对外担保的风险进行评估，以作为董事会进行决策的依据。公司财务部负责担保手续和担保台账的管理。

（5）关联交易管理制度

为保障公司与关联方之间发生的关联交易能够遵循“公平、公正、公开”的原则，确保关联交易行为不损害公司及全体股东的利益，公司制订了《关联交易管理制度》，采取有效措施防止关联方以垄断采购和销售业务渠道等方式干预公司的经营，损害公司的利益，关联交易的价格应当遵循“市场价格”的原则，如没有市场价格的，应当按照《合同》或《协议》价定价。对关联交易的决策权限及其批准程序有严格的限制，公司拟与其关联方达成的关联交易单笔金额或一年内累计发生额占公司最近一期经审计净资产0.5%以上5%以下范围之内，同时由公司董事会审议及批准。公司拟与关联方达成的关联交易金额高于公司最近一期经审计净资产值的5％以上时，除应当及时披露外，须获得股东审议及批准方可实施，必要时该关联交易应当聘请具有执行证券、期货相关业务资格的中介机构。

（6）对外融资管理制度

为规范公司筹资行为，降低融资成本，减少筹资风险，提高资金效益，公司制定了完备的融资管理制度，包括筹资预算、短期借款筹资、长期借款及发行债券筹资、筹资风险管理及实施共五部分。每个会计年度初始，由公司信贷管理人员编制年度筹资预算，经财务部长复核并签署意见，上报公司总经理和董事会审批。每年由财务处负责根据当年国家的信贷政策及各家金融机构的实际情况向其申请相应的授信额度，并由财务部在批准的预算限额及在银行申请的授信额度内开展筹融资活动。

（7）资金管理办法

为加强公司资金管理，防范资金风险，依据《中华人民共和国会计法》、国务院《现金管理暂行条例》、中国人民银行《支付结算办法》、财政部等五部委《企业内部控制应用指引第6号—资金活动》、公司《会计核算办法》，发行人结合自身实际，制定资金管理办法。通过对库存现金、银行存款以及其他货币资金的集中管理、监督、考核，优化资金配置，服务公司战略发展，降低资金成本、提高公司经济效益，规范资金运作，规避资金风险，降低资金余额，提高资金使用效益。

（8）资金运营内控制度

为了确保资金的安全无损、提高资金的使用效益，建立健全收付制度，严格执行资金运营纪律，发行人特制定资金运营内控制度。在此制度的引导和规范下，公司有关部门加强落实编制现金预算，对货币资金需要量、收付时间和金额、支付标准等进行严密控制；加强货币资金日常管理；建立货币资金收支两条线制度；建立严格的货币资金收支授权审批制度和职务分离制度；加强应收账款管理，减少坏账损失，及时回收货款；建立严密的资金收入控制程序，严格资金收入控制，保证收入货币资金的安全完整。

（9）短期资金调度应急保证预案

为加强资金管理，防范资金风险，预防和处置在资金运营方面的突发事件，公司依据《中华人民共和国会计法》、国务院《现金管理暂行条例》、中国人民银行《支付结算办法》、财政部等五部委《企业内部控制应用指引第6号—资金活动》、公司《会计核算办法》，结合自身实际，制定短期资金调度应急保证预案。应急保证预案从组织指挥体系及职责，应急准备、响应和结束，以及应急资金的管理和监督等方面，对突然情况下短期资金调度提供指导。

2、生产经营管理制度

发行人制定了一系列有关生产经营的制度以及管理办法，包括《安全生产管理制度》、《生产管理制度》和《工程项目财务管理办法》等，有效促进了各项工作的开展。

（1）生产安全制度

发行人在生产过程中采取了相应的防范措施，确保各工程项目建成投产后具备保护职工生产安全和身体健康的基本条件，防止遗留隐患和产生新的职业危害，达到《工业企业设计卫生标准》。公司依照《劳动法》的规定对安全生产、劳动保护采取统一管理，分级负责，加强对职工劳动保护知识的教育培训，按期发放劳动保护用品，努力改善职工劳动条件。公司始终坚持“安全第一、预防为主”的安全生产管理方针。在生产经营和项目建设过程中，不断加强安全生产管理体系建设，顺利通过了ISO14001环境体系和GB/T28001-2001职业健康安全管理体系认证；不断完善安全生产管理网络和制度，及时消除各类不安全因素和事故隐患。在项目建设中，严格按照“三同时”的要求，确保各类安全防范措施、安全警示装置，能够与主体工程同时设计、同时施工、同时投用，从而保证了企业安全生产保持平稳发展的态势。

（2）环保制度

为了加强环境保护、使环境保护管理工作走上正规化轨道，发行人根据国家行业标准要求，建立了一套严格的环境保护规章制度。主要包括：《恒丰纸业环保管理制度》，《污水处理厂工艺管理制度》，《污水处理厂安全操作规程》，《节水考核方案》，《纸浆流失考核》，《水封闭运行操作规程》，《水质三班监测考核规定》等，上述规章制度建设为公司开展环保工作提供了制度保障。

3、对下属子公司控制的制度

发行人下属子公司较多，下属公司主要为生产纸制品、传媒印务、基础设施建设和旅游开发管理等，为了规范下属子公司的运作，提高对下属子公司的控制能力，发行人在人事和财务方面都制定了相应的制度和办法。在子公司管理方面，发行人作为各子公司的控股母公司，对各子公司的计划、销售、采购、财务、人事、工资总额分配等皆由母公司统一掌握、调配，母公司的各职能部门依据分工具体负责实施。在财务和资金方面，各子公司实行单独核算，资金由母公司统一调配，各子公司的生产经营权由母公司统一掌控。在生产方面，各子公司均配备了各自的生产负责人、工艺管理人员等负责各子公司的日常生产管理工作，各子公司的生产计划由公司营销部门会同生产部门统一安排。

4、信息披露制度

发行人已制定并实施《牡丹江市国有资产投资控股有限公司信息披露事务管理制度》，规定了公司信息披露事务的管理原则、信息披露的内容和披露标准、信息披露责任人与工作职责、子公司信息披露管理和报告制度、信息披露程序、信息披露文件的存档与管理、信息披露责任的追究与处罚、保密措施、财务管理与会计核算的内部控制及监督机制、与投资者、中介机构、媒体的信息沟通制度。

5、突发事件应急管理制度

在突发事件应急方面，发行人制定了《突发事件应急预案》，明确了突发事件的适用范围，主要分为重大自然灾害导致公司正常运营受到严重干扰和突发事件导致公司治理结构出现重大不利变化；针对突发事件，发行人制定了预警和预防机制：针对重大自然灾害导致公司正常运营受到严重干扰，发行人在公司总部和各项目建设单位指定专人密切关注气象台、地震局等单位公布的不利气候变化，定期或不定期与专业机构沟通未来气候情况，协助项目管理人员做好日常防范维护措施，如有紧急情况立即通知相关项目管理人员和总部高级管理层；针对突发事件导致公司治理结构出现重大不利变化，发行人加强公司员工日常教育培训，加强党风廉政建设和廉洁队伍建设；针对突发事件的信息披露，发行人将按照《非金融企业债务融资工具信息披露事务管理制度》等相关自律规则的要求及时进行披露；对于公司董事、监事、高级管理人员出现《公司法》第一百四十六条、第一百四十八条规定情形的，公司应在该等情形出现之日起十个工作日内，依照公司章程的相关规定选举产生相应的董事、监事或高级管理人员；对于发生自然灾害等突发事件的，公司应在经营管理层的领导下，积极配合专业部门抢险救灾，采取相应的处理措施，力求将因自然灾害而给社会、公司造成的损失降至最低程度；并在平时积极开展有针对性的自然灾害应急预防的培训，开展公共安全知识的宣传、教育。公司对突发事件应急处置工作实行责任追究制。对于突发事件的产生存在过错的，公司将对直接责任人和直接主管责任人按照其过错程度并视情节轻重，分别给予通报批评、行政警告、经济赔偿、或记过等处分。

第四节财务会计信息

以下内容主要摘自公司审计报告和公司财务报表，投资者如需了解公司的详细财务状况，请参阅公司2014年度、2015年度、2016年度经审计报告。

一、最近三年财务报告审计情况

北京永拓会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2014年度、2015年度、2016年度财务报告进行了审计，并出具了京永审字（2016）第14527号的标准无保留意见的审计报告和京永审字（2017）第148017号的标准无保留意见的审计报告。

二、最近三年财务会计资料

（一）合并会计报表

公司2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日的合并资产负债表，以及2014年度、2015年度、2016年度的合并利润表、合并现金流量表如下：

发行人最近三年合并资产负债表

单位：万元

■

发行人近三年合并利润表

单位：万元

■

发行人最近三年合并现金流量表

单位：万元

■

（二）母公司财务报表

公司2014年12月31日、2015年12月31日和2016年12月31日的母公司资产负债表，以及2014年度和2015年度和2016年度的母公司利润表、母公司现金流量表如下：

发行人最近三年母公司资产负债表

单位：万元

■

发行人最近三年母公司利润表

单位：万元

■

发行人最近三年母公司现金流量表

单位：万元

■

三、最近三年公司财务报表合并范围变化情况

（一）公司财务报表合并范围

截至2016年12月31日，公司纳入合并报表的一级子公司情况如下：

发行人一级子公司情况

■

（二）最近三年合并范围的变化情况

2014年至2016年，公司由于企业合并、投资设立、子公司清算、股权出售等原因，合并报表范围内的公司相应增减，具体情况如下：

1、 2014年合并范围变化情况

发行人2014年度纳入合并范围的子公司包括二级子公司9家和三级子公司46家。纳入合并报表的二级子公司同2013年度相比，增加了2家，为牡丹江市鑫汇经济担保有限公司和牡丹江市城镇投资发展有限公司，减少了0家。

2、 2015年合并范围变化情况

2015年，纳入发行人合并范围的二级子公司共10家，较2014年末增加了1家，为牡丹江镜泊湖酒店投资管理集团有限公司。

6、 2016年合并范围变化情况

发行人2016年度纳入合并范围的子公司包括全资二级子公司10家和三级子公司50家。同2015年度相比，增加了2家，减少了3家。

四、最近三年的主要财务指标

最近三年发行人合并报表口径主要财务指标

单位：万元

■

上述财务数据计算公式如下：

1、 全部债务=短期借款+应付票据+应付利息+一年内到期的长期借款+应付短期融资券+长期借款+应付债券+其他长期债务

2、 流动比率=期末流动资产合计/期末流动负债合计

3、 速动比率=速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

4、 资产负债率(%)=期末负债合计/期末资产总计×100%

5、 债务资本比率(%)=期末负债合计/所有者权益合计×100%

6、 营业毛利率(%)=1－报告期营业成本/报告期营业收入×100%

7、 平均总资产回报率（%）= (报告期利润总额+报告期列入财务费用的利息支出)/[(期初资产总计+期末资产总计)/2]×100%

8、 EBITDA=利润总额+列入财务费用的利息支出+固定资产折旧+无形资产及其他资产摊销

9、 EBITDA全部债务比=EBITDA/[（期初全部债务余额+期末全部债务余额）/2]

10、 EBITDA利息保障倍数（倍）=报告期EBITDA/（报告期列入财务费用的利息支出+报告期资本化利息）

11、 应收账款周转率（次/年）=报告期营业收入/[(期初应收账款余额+期末应收账款余额)/2]

12、 存货周转率（次/年）=报告期营业成本/[(期初存货余额+期末存货余额)/2]

注：报告期列入财务费用的利息支出均用财务费用代替。

第五节募集资金运用

一、本次发行公司债券募集资金数额

根据《公司债券发行与交易管理办法》的相关规定，结合公司财务状况及未来资金需求状况，经本公司董事会和股东审议通过，本公司向中国证监会申请发行不超过20亿元的公司债券，本次公司债券采用分期发行方式。其中，首期债券基础发行规模为人民币5亿元，可超额配售不超过5亿元（含5亿元），剩余部分自中国证监会核准发行之日起二十四个月内发行完毕。。

二、募集资金总体运用计划

经本公司2016年第15次董事会会议审议通过，本次发行公司债券的募集资金在扣除发行费用后，拟用于偿还银行借款和补充流动资金。

经本公司2017年第5次董事会会议审议通过，本次发行公司债券的募集资金拟全部用于偿还公司债务。偿还债务明细如下：

单位：万元

■

由于14牡国投债2017年本息金额已偿还，故调整偿还债务明细如下：

单位：万元

■

募集资金到位与预计时间不一致，发行人将本着优化结构，节约利息等原则，通过债券持有人会议或全体债券持有人书面确认等形式安排偿债范围调整事宜。

三、本次债券募集资金运用对财务状况及经营成果的影响

本次债券发行对公司财务状况的影响请见“第六节财务会计信息/七、本期公司债券发行后资产负债结构的变化”。本次债券如能成功发行且按上述计划运用募集资金，虽然本公司的资产负债率水平将比本次债券发行前将有所提高，但是公司债券作为企业重要的直接融资工具，有利于优化公司债务结构，降低公司的融资成本，拓宽公司的融资渠道，减少未来由于利率水平和信贷环境变化对公司经营带来的不确定性，提高公司整体经营效益。

四、发行人承诺

发行人承诺：

（一）本次发行公司债券不涉及新增地方政府债务。

（二）本次发行公司债券募集资金将用于募集说明书约定的用途，不用于偿还地方政府债务，亦不用于公益性项目。

（三）本次发行募集资金不用于发行人平台子公司。

（四）本次发行募集资金不直接或间接用于房地产业务或偿还房地产相关债务。

五、募集资金使用计划及管理制度

发行人将对债券募集资金进行严格的使用管理，加强业务规划和内部管理，努力提高整体经济效益水平，严格控制成本支出。本期债券的募集资金将严格按照本募集说明书承诺的资金安排使用，实行专款专用。

针对本次债券，发行人采取了一系列措施以确保募集资金用于披露的用途，建立了切实有效的募集资金监管和隔离机制，具体措施如下：

（一）发债募集资金使用计划

发行人将严格按照募集说明书承诺的投向和资金安排使用募集资金。发行人与哈尔滨银行签署了募集资金账户监管协议，设立了募集资金账户，确保募集资金专款专用。发行人将定期对募集资金的使用状况进行核查监督，确保募集资金的使用符合出资人和发行人的利益。

此外，发行人承诺：严格按照募集说明书约定用途使用募集资金，不违规使用资金，不用于弥补亏损和非生产性支出，不用于偿还地方政府债务，亦不用于公益性项目；本次债券募集资金亦不用于在银监会地方政府融资平台名单（监管类）内的子公司；募集资金用途不得变更。

（二）发债募集资金管理制度

发行人根据《中华人民共和国会计法》、《企业会计准则》等国家相关政策法规和公司有关的管理规定，结合公司的实际情况，在公司内建立了规范、高效、有序的财务管理体系，制定并完善了一系列的财务管理制度和财务组织规范。

通过完善的内部管理制度和严格的规范流程，发行人将确保债券募集资金按照证监会核准的用途使用，降低偿付风险，保证本期债券持有人的合法权益。

根据发行人与受托管理人签订的《牡丹江市国有资产投资控股有限公司2016年公司债券受托管理协议》，发行人募集资金使用及专项账户运作情况将定期在受托管理事务报告中披露，而受托管理事务报告将在每年六月三十日前向市场公告。

第六节备查文件

本募集说明书的备查文件如下：

（一）牡国投2014-2016年经审计的审计报告；

（二）主承销商出具的核查意见；

（三）法律意见书；

（四）资信评级报告；

（五）债券持有人会议规则；

（六）债券受托管理协议；

（七）中国证监会核准本次发行的文件。

投资者可以在本期债券发行期限内到下列地点或互联网网址查阅募集说明书全文及上述备查文件：

一、牡丹江市国有资产投资控股有限公司

办公地址：黑龙江省牡丹江市西安区西一条路308 号

联系人：欧洋

电话：0453-6289333

传真：0453-6289333

二、新时代证券股份有限公司

办公地址：北京市海淀区北三环西路99号院1号楼15层1501

联系人：赵文洋

电话：010-83561209

传真：010-83561238

互联网网址：http://www.xsdzq.cn/

投资者若对募集说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。