（上接23版）
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（一）公司法定代表人
截至2017年3月31日，公司法定代表人为唐登杰。根据国务院2013年2月2日下发的国人字[2013]12号文件，唐登杰自2013年2月2日起担任中国兵器装备集团公司董事长，其个人简历如下：
男，1964年生，研究生学历，现任中国兵器装备集团公司董事长、党组书记。曾任上海汽车工业总公司规划发展部副经理；上海采埃孚转向机有限公司总经理；上海汽车工业（集团）总公司副总裁；上海电气（集团）总公司总裁、党组副书记；上海市工业党委副书记、市经委主任；上海市副市长。
根据国务院国人字[2017]80号文，发行人原法人代表、董事长、党组书记唐登杰不再担任中国兵器装备集团公司董事长职务，截至本募集说明书摘要签署日，发行人尚未收到上级机构任命新董事长的文件。
（二）总经理办公会成员
截至本募集说明书摘要签署日，发行人总经理办公会成员组成情况如下：
表3-4 发行人总经理办公会成员组成情况
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注：2017年4月，经国务院任命，张宝林担任发行人党组成员、副总经理，免去邓智尤发行人党组成员、副总经理职务。
（三）发行人总经理办公会成员简历
1、总经理：徐留平
男，1964年生，博士研究生。现任中国兵器装备集团公司总经理、党组副书记，下属中国长安汽车集团股份有限公司董事长、党委书记。曾任中国兵器工业总公司办公厅正处级秘书；国防科工委办公厅正处级秘书；中国兵器装备集团公司发展计划部副主任；长安汽车（集团）有限责任公司副总裁；中国兵器装备集团公司发展计划部主任；洛阳北方企业集团有限公司董事长；中国兵器装备集团公司汽车部主任；中国兵器装备集团公司总经理助理。
2、副总经理：聂晓夫
男，1957年生，研究生学历。现任中国兵器装备集团公司党组成员、副总经理。曾任中国兵器工业总公司西南兵工局副局长；中国兵器装备集团公司经济运营部主任。
3、副总经理、总会计师：李守武
男，1966年生，博士研究生。现任中国兵器装备集团公司党组成员、副总经理、总会计师。曾任中国兵器工业总公司行政管理局副局长；中国兵器装备集团公司财务审计部主任；中国兵器装备集团公司总会计师。
4、副总经理：龚艳德
男，1961年生，研究生学历。现任中国兵器装备集团公司党组成员、副总经理。曾任湖南云箭集团有限公司董事长兼总经理；中国兵器装备集团公司总工程师。
5、党组成员、党组纪检组组长：严力
男，1956年生，研究生学历。现任中国兵器装备集团公司党组成员、党组纪检组组长。曾任国家经贸委培训司副司长，中组部干部五局巡视员。
6、副总经理：周舰
女，1963年生，本科学历，现任中国兵器装备集团公司副总经理、党组成员兼保定天威集团有限公司董事长。曾任重庆青山工业有限责任公司总经理助理、副总经理、党委书记兼纪委书记、总经理；中国兵器装备集团公司人力资源部主任、总经理助理。
7、副总经理：张宝林
男，1962年生，工商管理硕士研究生、高级政工师、高级经济师，中共党员，现任中国兵器装备集团公司副总经理，中国长安汽车集团总裁，重庆长安汽车股份有限公司副董事长。历任兵总西南兵工局团委干事、副书记、书记，兵总重庆长风机器厂党委书记，兵装集团成都万友总公司常务副总经理、总经理，兵装集团重庆长安公司副总裁、常务副总裁、总裁（2011年5月兼任兵装集团总经理助理），兵装集团总经理助理、中国长安总裁、重庆长安副董事长。
（四）发行人总经理办公会成员在股东单位及其他单位（不包括发行人下属公司）主要兼职情况
截至本募集说明书摘要签署之日，发行人总经理办公会成员未在股东单位或其他单位（不包括发行人下属公司）兼职或领取津贴。
（五）持有发行人股权及债券情况
截至募集说明书摘要签署之日，发行人总经理办公会成员均不持有发行人股权及债券。
六、发行人主营业务基本情况
（一）经营范围
发行人经营范围为：（无）。国有资产投资、经营与管理；火炮、枪械、导弹、炮弹、枪弹、炸弹、火箭弹、火炸药、推进剂、引信、火工品、光学产品、电子与光电子产品、火控与指控设备、夜视器材、工程爆破与防化器材、民用爆破器材、模拟训练器材、民用枪支弹药和医疗设备生产与经营的投资与管理；陆路运输企业的投资与管理；机械设备、车辆、仪器仪表、消防器材、环保设备、工程与建筑机械、信息与通讯设备、化工材料（危险化学品除外）、金属与非金属材料及其制品、建筑材料的开发、设计、制造、销售；设备维修；货物的仓储；工程勘察设计、施工、承包、监理；设备安装；国内展览；种殖业、养殖业经营；农副产品深加工；与上述业务相关的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务；进出口业务；承包境外机电设备工程和境内国际招标工程。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。
（二）发行人的主营业务分析
1、发行人主营业务基本情况
发行人是主营汽车、摩托车、光电、输变电等产品生产销售的大型企业集团，自2016年12月起北方工业公司不再纳入发行人合并范围，发行人不再有石油及矿产品开采及贸易业务。2014-2016年及2017年1-3月发行人主营业务收入情况如下：
表3-5 近三年及一期发行人收入及利润情况
单位：亿元，%
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备注：
1、由于发行人会计政策变更和前期重大差错调整，本募集说明书摘要中所引用的2015年数据摘自2016年期初数，2014年数据摘自2015年期初数。
2、净利润率=净利润/营业总收入；营业利润率=营业利润/营业总收入。
2014年、2015年、2016年及2017年1-3月，发行人营业总收入分别为4,245.77亿元、4,404.25亿元、4,726.77亿元和807.44亿元。2014年、2015年、2016年及2017年1-3月，发行人分别实现净利润123.86亿元、295.26亿元、238.27亿元和64.64亿元，营业利润率分别为3.15%、7.47%、5.60%和6.72%，净利润率分别为2.92%、6.70%、5.04%和8.01%。发行人盈利能力持续提高，主要来自于发行人汽车板块的销售收入和盈利水平在报告期内的逐年快速增长。
2、发行人的主营业务结构
发行人营业收入构成情况如下：
表3-6 近三年发行人营业收入构成情况
单位：亿元，%
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备注：新能源业务由子公司保定天威集团有限公司运营，自2015年起天威集团不再纳入合并报表后，发行人合并范围不再有新能源业务。石油开采及贸易业务、矿产品开采及有色金属批发业务由子公司北方工业公司运营，自2016年12月起北方工业公司不再纳入合并范围，发行人合并范围内不再有上述两板块业务。
2014-2016年，发行人实现营业收入4,237.01亿元、4,386.48亿元和4,700.14亿元，其中汽车及零配件业务为公司营业收入占比最高的业务板块，且占比逐年上升。2014-2016年度，汽车及零配件板块的营业收入分别为2,215.57亿元、2,382.52亿元和2,620.87亿元，占公司营业收入的比重分别为52.29%、54.32%和55.76%。石油开采及贸易业务为发行人第二大业务板块，2014-2016年度分别实现营业收入1,165.48亿元、1,079.98亿元和1,170.65亿元，营收占比分别为27.51%、24.62%和24.91%，占比呈现下降趋势。自2016年12月起，随着北方工业公司不再纳入合并范围，该业务将不再是发行人主营业务。摩托车、光电业务受行业需求萎缩的影响，营业收入规模和占比逐年下降。
发行人营业成本构成情况如下：
表3-7 近三年发行人营业成本构成情况
单位：亿元，%
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2014-2016年，发行人发生营业成本3,479.55亿元、3,535.19亿元和3,823.18亿元。与营业收入相对应，汽车及零配件业务是公司营业成本占比最高的业务板块。2014-2016年度，汽车及零配件板块的营业成本分别为1,586.91亿元、1,733.13亿元和1,930.13亿元，占公司营业成本的比重分别为45.61%、49.02%和50.48%。2014-2016年度，石油开采及贸易业务的营业成本分别为1,109.56亿元、1,004.71亿元和1,108.77亿元，占公司营业成本的比重分别为31.89%、28.42%和29.00%。
2014-2016年度，发行人毛利润构成及营业毛利率情况如下：
表3-8 近三年发行人主营业务毛利构成情况
单位：亿元，%
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2014-2016年度，发行人分别实现营业毛利润757.46亿元、851.28亿元和 876.95亿元，复合年化增长率7.60%。其中，主营业务毛利润分别为738.68亿元、837.03亿元和857.81亿元。汽车及零配件业务的利润贡献最高，近三年实现的毛利润分别为628.66亿元、649.39亿元和690.75亿元，占主营业务毛利润的比重分别为85.11%、77.58%和80.52%，毛利润率分别为28.37%、27.26%和26.36%。
近三年，石油开采及贸易业务实现毛利润55.92亿元、75.27亿元和61.88亿元，占主营业务毛利润的比重分别为7.57%、8.99%和7.21%。毛利润率分别为4.80%、6.97%和5.29%。
近三年，发行人摩托车及零配件业务实现毛利润11.77亿元、6.99亿元和7.36亿元，毛利润率分别为14.59%、9.86%和13.51%。2015年毛利润率较低主要因为成本费用的上升，2016年毛利润率上升主因为调整了产品结构。
近三年，发行人输变电及新能源板块毛利润率分别为17.11%、16.37%和20.57%，2016年毛利润率上升的原因为产品订单结构变化。
（三）经营情况分析
公司是主营汽车、摩托车、输变电、光电等产品生产销售的特大型企业集团。截至2016年底，公司汽车销量居全国第四，光学材料产量多年稳居世界第一。2016年，集团公司主要经济指标列国防科技工业第一位，跻身世界企业500强、列第102位。
1、汽车业务经营情况
（1）行业地位
发行人汽车产业主体为中国长安汽车集团股份有限公司（简称“中国长安”）。目前，中国长安旗下拥有长安汽车（000625）、江铃汽车（000550）、东安动力(600178)、湖南天雁（600698）4家上市公司，拥有整车、动力总成、零部件、商贸服务四大主业板块。2016年，中国长安全年销售汽车306.34万辆，同比增长10.33%。
长安汽车自主品牌连续10年位居中国第一，也是唯一一家向合资企业输入产品的自主汽车企业。2014年，长安汽车自主品牌汽车销量累计突破1,000万辆，是中国汽车行业销量首家突破千万辆的汽车企业。
（2）主要产品
中国长安旗下拥有20家二级企业，在全国拥有重庆、黑龙江、河北、江西、江苏、安徽、浙江、广东、北京、四川等19个生产基地和36个整车及发动机工厂，形成了以轿车、微车、客车、轻卡、专用车等为主的完整产品谱系。中国长安坚持自主创新与合资合作“两条腿”走路，统筹发展整车和动力总成、零部件、服务业三大业务板块。
整车板块主要运营主体为重庆长安汽车股份有限公司（以下简称“长安汽车”）。自主品牌方面，长安汽车已在微车和轿车市场推出多款产品，并在新能源汽车产品方面获得重大突破。微车自主品牌产品方面，公司拥有新长安之星、长安之星三、长安之星九、欧尚、欧诺、欧力威等一系列微车产品；轿车自主品牌产品方面，已开发出CS95、CS75、睿骋、CX70、陆风、驭胜、逸动等一系列乘用车产品，产品平台涵盖3.8m~4.9m的小型轿车、经济型轿车、中级轿车、中高级轿和SUV等。此外，发行人还拥有一系列新能源汽车产品，建立了燃气汽车、混合动力汽车、纯电动汽车三大新能源产品平台。合资品牌方面，重庆长安与福特、马自达、铃木、标致雪铁龙等国际知名汽车生产商开展深入合作，先后推出CS系列、睿骋系列、逸动系列、悦翔系列、欧诺、欧力威、欧尚等一系列经典产品。
长安集团旗下发动机和零部件企业共13家。旗下零部件企业在各自细分市场发展势头良好，其中哈尔滨东安汽车发动机制造有限公司的涡轮增压发动机、重庆青山变速器分公司的变速器、湖南天雁机械有限责任公司的增压器、四川建安工业有限公司的底盘传动和悬架系统、四川宁江山川机械有限公司的减震器、湖南江滨活塞分公司的柴油机活塞和成都华川电装有限责任公司的电机等已成为各自领域知名品牌。
万友汽车投资有限公司作为长安集团汽车营销及服务专业化运营平台，主要从事汽车（长安商用、长安轿车、长安福特轿车、长安铃木轿车、东风雪铁龙轿车、上海大众斯柯达轿车等品牌）销售、维修服务及配件、商业地产和工业地产、汽车综合体等业务。业务区域遍布全国多个省市区，2016年末经营汽车4S店154家。
（3）产销情况
2016年中国长安实现营业收入2,742.06亿元，同比增长5.91%；实现净利润184.29亿元，同比小幅下跌2.59%。其中，整车板块是中国长安最主要的业务，主要运营主体为上市子公司长安汽车。2016年整车板块实现营业收入2,660亿元，占中国长安当年营收的85.21%，创造利润总额257.95亿元，占比达93.98%。
表3-9 中国长安2016年主要业务板块经营情况
单位：亿元
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备注：各板块营业收入未扣除合并抵消项。
2014-2016年，中国长安整车生产量分别为263.02万辆、278.14万辆和304.21万辆，销量分别为254.78万辆、277.65万辆和306.34万辆，产销率分别达96.87%、99.82%和100.70%，产销率保持在较高的水平。2016年末，中国长安销售量国内排名第四，市场占有率达10.90%，市场占有率逐年稳步提升。
表3-10 中国长安整车产销情况
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从产品结构看，2016年，中国长安销售汽车306.34万辆，其中乘用车262.63万辆，商用车43.71万辆；其中自主品牌171.81万辆，合资品牌134.53万辆，自主品牌约占销量的56.08%。2014-2016年发行人的乘用车销量年化增长率达11.20%，商用车受宏观经济影响较为明显，增长率较低，仅为1.55%；自主品牌销量增长率达11.33%，超过合资品牌7.62%的增长率。
表3-11 中国长安近三年整车销售结构
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（4）上下游产业链情况
1）上游采购体系
钢材成本是汽车生产成本主要组成部分，约占汽车成本的60%，其价格波动直接影响汽车成本。发行人已建立起较为完善的供应商管理体系，主要设备均由零部件厂商供应，减少了钢材的直接采购规模。发行人长期合作的钢材供应商主要有宝钢、攀钢、武钢等大型钢铁企业。发行人下属整车厂与宝钢结成了战略合作伙伴关系，并签订了长期供货协议，保障钢材供应。总体看，发行人已建立了比较完善的供应商管理体系，对上游零部件企业议价能力较强，有利于其成本控制及提升生产效率。
在发动机、变速器及其他部件采供过程中，建立了严格的供应商管理和评价体系，由多个职能部门对供应商的准入资格进行考察，符合条件的纳入供应商管理名录，并通过ERP系统、质量管理体系等多种方式控制供应商的供货效率和质量。目前有多家原辅料和零部件供应企业，和多家设备、配件供应企业，能够保证各类生产资料的供应。同时，大量供应商形成的竞争平台也保证了较强的采购议价能力。公司的发动机主要通过中国长安旗下长安福特马自达发动机有限公司、哈尔滨东安汽车动力股份有限公司、哈尔滨东安汽车发动机制造有限公司和少部分国外进口相结合的供应模式，其中，发动机自产可满足89.6%的需求。
表3-12 近三年发行人汽车板块前5大原料供应商
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2）下游销售模式
发行人目前已初步建成了涵盖自主品牌微车、自主品牌轿车、合资品牌轿车在内的三级销售服务体系。
发行人自主品牌微车主要面向县、乡市场销售，微车销售网络完善，目前已在全国500多个县市建立了销售和售后服务网络，销售服务网络覆盖除港澳台以外的所有省份的地级市。与经销商采用现款现货、现汇和承兑汇票方式进行结算，有力地保证了回款效率和资金安全。由于微车主要面向县乡客户，销售网点较为分散，增加了售后服务工作的难度。发行人建立了“三三制回访”、“核心流程服务”等售后服务制度，并开创了用户俱乐部、客户关系中心等服务模式，有效解决了微车用户的售后服务。
发行人自主品牌轿车已实现了重庆、南京、河北、北京四大基地的产品统一营销。在营销策略上采用了统一渠道管理、统一流程管理、统一形象标准和统一区域规划的方针，营销方向主攻二、三线城市市场。
发行人合资品牌及自主品牌轿车销售和服务均采用以4S店为主的模式，公司建立了独立的、覆盖范围广泛、数量规模合理、服务齐全的4S店网络，专门销售生产的产品。
表3-13 近三年发行人汽车板块前5大客户
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（5）关键技术工艺
生产技术方面，发行人经过多年实践和积累，在乘用车、发动机方面，掌握了造型与总布置、结构设计与性能开发、仿真分析、样车样机制作与工艺、试验验证与评价等多项核心技术，开展了中国长安汽车研究院一二三期建设，形成了中国、意大利、日本、英国、美国等全球研发格局，并在重庆、北京、河北、合肥，意大利都灵、日本横滨、英国伯明翰、美国底特律、美国硅谷建立起全球研发基地，实现24小时不间断协同研发。长安汽车每年将销售收入的5%投入到研发，至“十二五”已累计投入490亿元。拥有涵盖振动噪声、碰撞安全、制动性能、底盘试验、驱动系统等16个领域、194个国际先进实验室（其中，汽车噪声振动和安全技术实验室为国家重点实验室），投资20亿元建成中国西部最大、国际一流的长安垫江试验场。
在生产过程中，发行人以零库存管理为目标，为提高存货周转速度，所采购的原材料及汽车零部件按照生产计划及时运至生产线，且大部分原材料及零部件供应商均位于邻近地区以便减少运输时间，发行人整车根据市场反馈及订单情况安排生产和销售，以最大限度减少库存压力。
经过多年的自主研发实践，已具备国际S5/P5级开发能力。拥有国内领先的汽车造型及总布置设计、结构设计与性能开发、仿真分析、样车样机试制、试验验证与评价、项目管理等方面的研发能力，全面掌握可变气门正时技术（VVT）、涡轮增压技术（TC）、缸内直喷技术（GDI）、可变气门升程技术（VVL）等发动机核心技术。实现24小时全球协同设计。
多年来，长安汽车整合利用全球优势资源，建立了全球协同创新研发格局，拥有专业研发人员7500余人，其中全球高级专家400余人，13人先后入选国家“千人计划”。
在新能源汽车领域，在混合动力、PLUG-IN、纯电动等领域均取得突破性进展。按照“宽谱系、大纵深”，多技术路线发展的模式，大力推进混合动力产品市场化，纯电动产品技术产业化，全面建成拥有自主关键技术、创新能力强的产业体系。以纯电驱动为主线，同步发展插电式混合动力及纯电动两大技术平台，到2025年，分三个阶段向市场推出24款全新产品,累计销量突破400万辆，实现长安新能源“6543”的市场目标（“6”是指满足家用、出租租赁、城市物流等六大类市场需求；“5”是指布局轿车、SUV、MPV、卡车、厢式货车五种形态产品；“4”是指新能源产品销量占长安汽车总销量的40%；“3”是指长安新能源产品销量排名行业前三）。在新能源核心技术掌握上，长安汽车致力于实现“6321”的技术目标（“6”是指纯电动汽车续驶里程达到600公里；“3”是指实现电动化、智能化、轻量化“三化”深度融合；“2”是指打造两个纯电动专用平台；“1”是指实现插电混合动力车型综合油耗1L）。
变速器方面，实现MT从逆向设计到正向设计突破，AMT突破五大关键技术，DCT突破产业化关键技术，新能源混动、多挡纯电动获得技术突破。建立了前置综合试验室、换挡试验室、发动机试验室等13个试验室，40余套试验设备，发布55项变速器试验流程和方法。全面掌握变速器结构设计、CAE分析、NVH开发、控制技术、标定、匹配等共计102项核心技术。
增压器目前拥有汽油机涡轮增压、高效混流涡轮增压、可变截面涡轮增压等国Ⅲ以上的涡轮增压新技术，实现了产品由军用领域向军民融合纵深拓展，由车用领域向船用、工程机械、机车、发电机组、新能源领域全面发展，由立足柴油机领域向汽油机、天燃气内燃机全方位进军。
后驱动桥目前拥有从二维设计发展到三维设计、CAE分析、试验验证能力；较完备的人才队伍和JA-PDS研发流程，完成了技术创新体系的建立，打造了以齿轮设计及制造技术为主的核心技术。
2、摩托车板块
（1）行业地位
发行人摩托车板块主要的生产企业包括中国嘉陵工业股份有限公司（600877.SH）、重庆建设摩托车股份有限公司（200054.SZ）、洛阳北方企业集团有限公司。发行人在全球20多个国家和地区建立了生产基地或营销机构，产品销往美国、巴西及欧洲等100多个国家和地区。摩托车产品覆盖50-600ml排量，国内市场份额10.64%，产销位居行业第一。
（2）销售情况
2014-2016年，发行人实现摩托车国内销量分别为257.86万辆、194.49万辆和127.56万辆，国外销量分别为71.77万辆、57.37万辆和51.31万辆。主要出口国家分布在东南亚（如缅甸、泰国、菲律宾等）、非洲（尼日利亚、摩洛哥等）、美洲（厄瓜多尔、巴西等）和欧洲（法国、英国、希腊等）等地区。由于国内摩托车行业的萎缩，发行人的国内销量逐年下降。受世界经济复苏缓慢、贸易壁垒和政策变化等影响，出口也面临较大挑战。
表3-14 发行人近三年摩托车销售情况
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（3）上下游产业链情况
钢（铝）材成本是摩托车成本主要组成部分，约占摩托车成本的40%，其价格直接影响制造成本。发行人长期合作的钢（铝）材供应商主要有攀钢、宝钢、武钢、本钢、包钢等大型钢铁企业，其中攀钢供货比例最高。发行人均与各钢厂签订了优惠政策，大力推进钢材等大宗物料采购平台建设。零部件均由配套厂商供应，正在建立完善严格的供应商管理和评价体系，由南方摩托车公司牵头对供应商体系进行评价，符合条件的纳入供应商管理名录，下一步还将通过ERP系统、质量管理体系等多种方式控制供应商的供货效率和质量。
目前，发行人的自主品牌摩托车借助产业营销整合的契机，正在推进渠道变革，建设直供区域，压缩渠道层级，降低渠道成本，提升产品竞争力。合资品牌摩托车主要由雅马哈、轻骑铃木等合资企业负责。各合资品牌均建立了独立的、覆盖范围广泛、数量规模较合理的代理商网络。
表3-15 近三年发行人摩托车板块前五大客户
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表3-16 近三年发行人摩托车板块前五大供应商
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（4）技术研发能力
发行人摩托车产业拥有3个国家级技术中心、1个省级企业技术中心、1家国家级摩托车质量检测中心。在设计分析能力方面，已经具备了较强的结构设计能力和一定的分析计算能力，具备了造型设计、整车集成设计的能力；在试验评价能力方面，试验设施和试验手段相对完善，拥有国内先进的发动机动态实验室、整车模态实验室、车架疲劳强度实验室，具备国内一流的整车、发动机及关键零部件检测、试验评价能力，综合试验评价能力国内领先。
经过近三十年的积累，公司形成了嘉陵、建设、轻骑、大阳等各具技术特色的知名品牌，已初步掌握国内主流的50cc—250cc小排量动力技术和蒲绒摩托车（弯梁车、骑式车、越野车、太子车、踏板车）基本设计、试验、评价、工艺技术，在整车继承、发动机强化、排放控制、仿真分析、NVH、可靠性、安全等技术领域积累了一批先进的技术和方法。在中大排量发动机、摩托车、特种车、ATV、雪橇以及轻型动力平台方面积累了一定基础，拓展了产品领域。
3、输变电业务
（1）行业地位
发行人输变电业务的经营主体主要为上市公司保定天威保变电气股份有限公司。保变电气是世界知名的变压器供应商，可以设计制造10—1000千伏全系列、各种结构类型、各类用途的变压器产品。变压器产品出口到美国、日本、欧盟、加拿大、巴基斯坦、苏丹等国家和地区。
多年来，发行人在为国家重点工程提供的产品和服务中，创造了多项国内第一，包括贵广±500kV 直流换流变压器；国内第一台500kV核电站变压器；第一台国内最大容量的三峡电站用84万kVA/500kV变压器；第一台超临界百万机组配套用变压器；我国第一台西北电网750kV特高压变压器；我国1000kV示范线路用100万kVA/1000kV电力变压器等。
（2）经营模式
输变电业务是公司的传统优势业务，尤其在高电压、大容量变压器制造领域具有较强的市场竞争力，公司主导产品为220kV-1000kV超高压、大容量变压器，经过多年在技术方面的巨大投入和开展卓有成效的技术开发、技术引进和技术改造工作，公司已完全掌握了上述变压器产品的设计、制造及试验技术，从而使公司产品的技术水平达到或接近国际先进，并且处于国内领先地位。
1）采购模式
输变电产品主要成本包括原材料、燃料动力、人工费用和制造费用，其中原材料成本占比80%以上。公司生产所用的主要原材料有硅钢片、电磁线、变压器油、油箱等，其采购由设计、检验、供应把关，对供货方认真进行评价，在保证按合同要求、技术要求和质量的前提下，实行比价采购，对原材料物资实行分类管理，控制合理的库存量，通过材料工艺定额，严格控制材料消耗，实现原材料采购、消耗和库存的动态管理。公司通过对生产计划、采购计划和物料库存进行合理的预测、安排，努力降低采购成本和资金占有成本，既保证生产供应，又减少库存浪费，从而提高产品的竞争力。
2）生产模式
由销售部门根据产品合同所规定的交货期，及产品的运输周期，确定产品的完工及发货时间，根据生产周期倒排，确定所有产品的排产计划，排产计划可细化到图纸设计下发、原材料采购到位、生产投产时间和完工时间、产品包装与发运等所有工序与流程，各职能部门严格按照综合计划开展各项工作，生产部门根据排产计划细化各产品生产过程，包括各加工工序的开工与完工、产品的检验与试验、产品总装配、以及包装等，从生产过程控制产品进度，保证产品实现有效控制。
3）销售模式
公司的销售模式主要以直销为主，辅以极少量的代销模式，这种销售模式可以最大限度地减少销售中的信用纠纷、保证货款及时回收。
公司的销售分为国内销售和出口销售两部分，国内销售统一由营销公司负责，出口销售统一由进出口公司负责。
（3）产销情况
2014-2016年，发行人变压器销售量分别为12,341.00万KVA、12,815.48万KVA和12,210.00万KVA，销售规模基本稳定。2016年末发行人变压器销量国内排名第2，市场占有率达7.80%。
表3-17 发行人输变电行业产销情况
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（4）上下游产业链
发行人输变电板块的主要原材料是硅钢片、铜等有色金属，约占50%；其次是绝缘纸板、变压器油、套管等，约占35%。发行人硅钢片的供应商有韩国浦项、日本新日铁、日本传奇、上海宝钢和武钢；铜材等从国内采购，如陕西有色；变压器油主要为新疆克拉玛依油；进口件主要为密度计电器、阀门等。发行人与多个主要原材料、零部件供应商建立了长期战略合作关系，能较好满足发行人生产配套需要。
发行人输变电板块主要产品均参加下游客户或项目组织的招投标，中标后按照合同订单进行销售，因此产销量基本持平。
表3-18 近三年发行人输变电业务前五大供应商
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表3-19 近三年发行人输变电业务前五大客户
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5、光电产业
（1）运营主体
发行人光电产业主要运营主体为成都光明光电股份有限公司。
（2）经营模式
发行人光电产业主要产品为军、民用光电材料和工业用贵金属制品，其中光学玻璃是公司的主导产品。现有光学玻璃品种18个大类、240余个牌号，基本覆盖光电终端市场需求，拥有世界最强的产品综合配套能力。公司经营模式为研发设计+采购+生产+销售型。
采购模式：光电材料与器件业务原材料主要包括石英砂、纯碱等，通过以订货点采购为主的模式进行采购，根据订货需求量、订购批量、订购周期等综合因素，制定采购计划，原材料采购以国内为主，供货渠道稳定。
生产模式：主要采用按销售合同生产的模式。
销售模式：光学玻璃应用领域专业性较强，因此以传统的直接销售为主要模式，产品直接销售给国内外各光学元件加工企业。
（3）产销情况
2014-2016年，发行人光电板块的营业收入分别为38.16亿元、32.40亿元和24.13亿元，占营业收入的比重分别为0.90%、0.74%和0.51%。光电板块规模较小且占比逐年下降。2014-2016年，公司光学玻璃业务受数码相机行业产业结构调整、稀土材料持续下跌、整体经济形势疲软影响，光学材料市场需求减少。公司为了稳定市场份额，调整了部分产品价格，产品价格下降使盈利空间缩小。
（4）上下游产业链
光学玻璃的主要原材料为石英砂和纯碱等。成本构成上，直接材料约占65%，燃料动力约占10%，直接人工约为15%。
表3-20 发行人光电板块近三年前五大供应商
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光学玻璃的下游细分市场主要在光学加工企业、光电仪器类光学企业，产品经加工后广泛应用于望远镜、显微镜、枪瞄镜、照相手机、数码相机、数码摄像机、电影机、投影机、监控器、测量仪、分析仪等传统光学产品和光输入输出信息产品、光储存、光电显示器、光通讯等新兴领域。发行人光学玻璃产品不仅占领了国内环境友好光学玻璃70%市场份额，还远销到日本、韩国、美国等11个国家和地区，大量进入索尼、三星、佳能、尼康、奥林巴斯等国际知名企业，在国际市场拥有30%以上市场份额。
公司作为外贸导向性企业，主要产品均直接出口或经国内下游加工后再出口。
表3-21 发行人光电板块近三年前五大客户
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（5）技术水平
公司拥有国内同行业唯一的国家级企业技术中心，技术和研发能力在国内处于领先地位，尤其是镧系玻璃、环保玻璃等高技术、高附加值光电信息产品，已基本与国际先进水平同步；主持修订光学玻璃国家产品标准和测试标准；是国内首家实现光学玻璃间歇式熔炼生产和池炉连续熔炼生产的企业。
截至2016年末，公司共申请专利519项，其中发明专利341项，占比65.7%；拥有有效专利286项，其中发明专利127项；同时，围绕产品市场区域，积极开展了核心产品的海外专利申请工作，通过PCT和巴黎公约途径在日本、韩国、美国、欧洲、台湾和香港等国家与地区形成了专利布局。目前已有45项海外专利获得授权，其中韩国9项，美国12项，日本17项、台湾6项，进入欧洲1项。公司根据市场需求，及时调整产品配方设计，让产品始终处于具有竞争力的状态。
6、石油开采及贸易业务
（1）运营主体
发行人石油开采及贸易业务运营主体为中国北方工业公司，并集中在北方工业公司子公司振华石油控股有限公司。自2016年12月起，中国北方工业公司不再纳入发行人合并范围。
（2）运营模式
振华石油在海外投资油田11区块，业务覆盖油气勘探开发、国际石油贸易、油品储运以及石油产业投资等上下游产业链。
A．勘察及开采
振华石油目前在哈萨克斯坦、伊拉克、埃及、叙利亚、缅甸、巴基斯坦拥有并运营11个油气勘探开发区块。2015年，公司开采原油5,917.6万桶，天然气产量58,656立方英尺，油气当量1,210.2立方英尺。
B．石油贸易
振华石油贸易业务以原油、燃料油、天然气及石油化工品的进口和转口为主，贸易量和贸易额在中国石油企业中位居前列。2015年振华石油实现贸易额957亿元，同比下滑11%。原油、燃料油、天然气和化工品分别实现销售额925.02亿元、29.31亿元、1.48亿元和1.18亿元，其中原油占其贸易总额达96.66%。
C．油品储运
截至2015年末，振华石油在大连港和营口港自建和租赁的油品储罐总容量达332万立方米。其中，原油储罐330.5万立方米，成品油储罐1.5万立方米。
（3）上下游情况
振华石油建立了国际营销和信息网络，在10多个国家设立了分支机构，已建立起强大的营销网络。在对国内销售上，振华石油主要销售对象为中石油及中石化，其他客户主要为北方华锦化学工业集团有限公司，销售结算方式以先款后货为主。2015年，发行人前五大客户销售额734.10亿元，占当年石油开采及贸易板块收入的67.97%。
表3-22 2015年发行人石油开采及贸易板块前五大客户
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表3-23 2015年发行人石油开采及贸易板块前五大供应商
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7、矿产品开采及有色金属批发业务
（1）运营主体
发行人矿产品开采及有色金属批发业务运营主体为中国北方工业公司，集中在北方工业公司子公司万宝矿产有限公司。自2016年12月起，中国北方工业公司不再纳入发行人合并范围。
（2）运营模式
万宝矿产主要从事海外矿产资源地质勘查、开采、矿石加工、冶炼、矿产品贸易、矿业及相关产业投资运作等业务。
A．矿产品储量及开采
截至2015年末，公司主要矿种为铜矿、铜钴矿和铂钯矿。2015年末，探明、控制及推断的铜金属储量803.33万吨，相当于我国目前已查明铜资源总量的8.2%；钴金属储量33万吨，相当于我国目前已查明钴资源总量的8.2%；铂金属储量0.08万吨，相当于我国目前已查明铂金资源总量的2.5倍。
B．矿产品冶炼
公司旗下生产线拥有阴极铜产能5万吨/年、铜钴合金0.4万吨/年。2015年度，公司生产阴极铜4.61万吨、铜钴合金0.19万吨，销售阴极铜3.7万吨、铜钴合金0.19万吨。自产矿产品的销售区域主要为新加坡、泰国、马来西亚和中国等国家，结算方式以先款后货为主，结算手段以现汇为主。
C．矿产品贸易
公司主要贸易品为铜、钴、镍等产品。在积极做好自产矿产品销售的同时，公司大力拓展外部合作伙伴关系，主要贸易品以外购为主，逐步形成了以市场为导向的矿产品贸易发展格局。2015年公司铜贸易量为25万吨，实现贸易额90亿元；钴贸易量为0.4万吨，实现贸易额10亿元；镍贸易量3万吨，实现贸易额10亿元。贸易以出口为主，主要出口国为新加坡、泰国、马来西亚等。贸易业务结算方式为以信用证为主。
（3）上下游情况
万宝矿产凭借专业化贸易人才队伍、坚实的金融财务支持能力、香港贸易平台、国际物流代理服务和在中国国内主要港口的仓储设施，形成万宝矿产专业、高效、灵活的贸易发展模式。2015年，发行人矿产品开采及有色金属批发板块前五大客户销售额为61亿元，占当年该板块营业收入的50.20%。2015年，发行人矿产品开采及有色金属批发板块前五大供应商采购额为34.90亿元，占当年该板块营业成本的29.97%。
表3-24 2015年发行人矿产品开采及有色金属批发板块前五大客户
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表3-25 2015年发行人矿产品开采及有色金属批发板块前五大供应商
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（四）发行人所在行业状况
1、汽车行业的现状及发展趋势
（1）总体产销情况
2016年我国汽车产销较快增长，产销总量创历史新高。受购置税优惠政策等促进因素影响，月度销量除2月份以外，其余月份均明显高于上年同期，销量累计增长率呈“直线上升”走势，总体呈现产销两旺发展态势。
根据中国汽车工业协会统计数据，2016年我国汽车累计生产2,811.9万辆，同比增长14.5%，增速相比上年同期3.25%上升11.25个百分点。其中乘用车累计生产2,442.1万辆，同比增长15.5%，相比上年同期5.78%上升9.72个百分点；商用车累计生产369.8万辆，同比增长8%，上年则为同期下滑9.97%。
2016年，我国汽车累计销售2,802.8万辆，同比增长13.7%，增速相比上年同期的4.68%上升9.02个百分点。其中乘用车销售2,437.7万辆，同比增长14.9%，增速相比上年同期的9.89%上升了5.01个百分点；商用车销售365.1万辆，同比增长5.8%，上年则为同期下滑6.53%。
据中国汽车工业协会，根据国家统计局提供的全国汽车行业15,445家规模以上企业主要经济指标快报显示，2016年汽车行业主要企业的运营呈现以下特点：①主营业务收入较快增长；②利润总额稳步增长；③固定资产投资增速趋缓；④亏损企业家数有所减少；⑤应收账款、产成品库存资金较快增长。
（2）进出口情况
据中国汽车工业协会统计整理的海关总署汽车商品进出口数据显示，2016年，汽车商品进出口总额1,564亿美元，同比下降0.62%。其中：进口金额797.46亿美元，同比增长3.13%；出口金额766.54亿美元，同比下降4.24%。
2016年，国内汽车市场需求明显回升，汽车整车进口降幅比上年大幅收窄，总量维持在百万辆规模，达到107.70万辆，同比下降2.26%，降幅比上年收窄20.47个百分点。在汽车主要进口品种中，轿车进口量同比止跌回升，越野车略有下降，小型客车降幅依然明显。
2016年，汽车整车出口量结束上年下降，呈小幅增长，共出口80.98万辆，同比增长7.19%。在汽车整车出口主要品种中，客车同比增长明显，表现最为突出，轿车也结束上年下降，呈小幅增长，载货车依然呈下降趋势。
（3）2016年政策变化
1）提倡绿色发展，促进产业转型升级
2016年12月15日，财政部和国家税务总局对外发布通知，就减征1.6升及以下排量乘用车车辆购置税有关事项作出安排。通知规定，自2017年1月1日起至12月31日止，对购置1.6升及以下排量的乘用车减按7.5％的税率征收车辆购置税。自2018年1月1日起，恢复按10％的法定税率征收车辆购置税。
2016年12月23日，环境保护部、国家质检总局联合发布了《轻型汽车污染物排放限值及测量方法(中国第六阶段)》即轻型车“国六标准”。标准设置国六a和国六b两个排放限值方案，分别于2020年和2023年起实施。
2016年12月20日，国家发改委、公安部、环保部、商务部、国资委、工商总局、质检总局、国家能源局联合发布《关于全国全面供应符合第五阶段国家强制性标准车用油品的公告》。2017年1月1日起，全国全面供应符合第五阶段国家标准（以下简称国Ⅴ标准）的车用汽油（含E10乙醇汽油）、车用柴油（含B5生物柴油），同时停止国内销售低于国Ⅴ标准车用汽油（含E10乙醇汽油）、车用柴油（含B5生物柴油）。
2）政策加码新能源汽车
2016年9月22日，工信部为提升传统能源汽车节能水平，促进新能源汽车产业发展，建立节能与新能源汽车管理的长效机制，公开征求对《企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理暂行办法（征求意见稿）》的意见。该征求意见稿的要点主要包括了：给予小规模企业相对宽松的考核、商用车不实行积分考核；新能源汽车单车积分标准按续航里程划分、5万辆成新能源积分比例考核门槛、新能源汽车积分只允许交易不能结转、新能源汽车负积分抵偿归零方式单一；燃料消耗量积分算法不唯一、燃料消耗量积分允许买卖、结转、燃料消耗量负积分允许多种方式抵偿归零等。
2016年12月25日，发改委、能源局、工信部联合印发《电动汽车充电基础设施接口新国标的实施方案》，要求2017年1月1日起，新安装的充电基础设施、新生产的电动汽车必须符合新国标。对于已经建设完成的采用施采用2011版标准的充电桩，充电服务运营商应根据当地新能源汽车发展的实际情况，制定分年度的改造时间表，力争在2017年12月31日前完成改造任务。
3）市场放活激发汽车业发展潜力
2016年3月4日，商务部、工业和信息化部、公安部、环境保护部、交通运输部、海关总署、质检总局、国家认监委等8部门印发《关于促进汽车平行进口试点的若干意见》（以下简称《意见》），加快推动汽车平行进口试点政策措施落地，促进试点工作取得实效。
2016年3月25日，国务院办公厅印发《关于促进二手车便利交易的若干意见》。意见从：营造二手车自由流通的市场环境、进一步完善二手车交易登记管理、加快完善二手车流通信息平台、加强二手车市场主体信用体系建设、优化二手车交易税收政策、加大金融服务支持力度、积极推动二手车流通模式创新、完善二手车流通制度体系建设八个方面给予了二手车市场诸多的优势政策。
2016年7月14日，经交通运输部第15次部务会议通过，并经工业和信息化部、公安部、商务部、工商总局、质检总局、国家网信办同意，对《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》予以公布，自2016年11月1日起施行。
（4）行业竞争格局
1）整体销量
目前，我国汽车市场初步形成了以四大（一汽集团、上汽集团、东风集团、长安集团）为第一梯队、十小（广汽集团、北汽集团、奇瑞汽车、比亚迪、华晨集团、江淮集团、吉利汽车、中国重汽、福汽集团、陕汽集团）为第二梯队的产业格局。根据中国汽车业协会的统计数据，2016年中国品牌汽车分车型前十家生产企业销量排名如下：
表3-26 2016年分车型中国品牌汽车前十家生产企业销量排名
单位：万辆 %
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2）主要竞争对手
①上海汽车工业（集团）总公司
上海汽车工业（集团）总公司目前整车产品以轿车和微型车为主。是目前国内最大的整车销售集团。其主要下属公司有上海大众汽车有限公司、上海通用汽车有限公司、上海通用五菱汽车股份有限公司、南京汽车集团有限公司、上海依维柯红岩商用车有限公司等，其整车品牌主要包括“荣威”、“五菱”、“大众”、“通用”、“依维柯”、“红岩”、“跃进”等。
②东风汽车集团公司
东风汽车集团的主要产品包括商用车（重型卡车、中型卡车、轻型卡车和客车及与商用车有关的汽车发动机、汽车零部件和汽车制造装备）和乘用车（基本型乘用车、MPV和SUV及与乘用车有关的汽车发动机、汽车零部件和汽车制造装备）。其整车品牌主要包括：“日产”、“东风”、“标致”、“雪铁龙”、“本田”、“风神”等。
③中国第一汽车集团公司
中国第一汽车集团公司整车产品以轿车和货车为主。其主要下属企业有一汽解放汽车有限公司、一汽轿车股份有限公司、一汽﹣大众汽车有限公司、天津一汽丰田汽车有限公司等。其整车品牌主要包括“解放”、“红旗”、“马自达”、“大众”、“奥迪”、“丰田”、“夏利”等。
（5）发展前景
1）年销量继续保持平稳增长，但结构有所调整
中国仍将处于工业化和城市化同步加速的发展阶段，汽车消费将进一步升级。中国汽车市场将逐步一线城市向二、三线城市、农村转移。由于二、三线城市人口众多，汽车保有量相对偏低。随着经济的较快发展，二、三线城市的汽车需求将不断增多，所占市场份额也将呈逐年攀升之态势。同时，受“汽车下乡”政策刺激，农村汽车消费潜力将逐渐释放。
随着中国居民消费的不断升级和消费市场向二、三级市场转移，以私人购车为主的乘用车市场增速将明显高于商用车的增速，其所占汽车市场比重将进一步提升；商用车受国家宏观经济发展的影响较大，将会与中国国民经济保持同步发展。
此外，随着我国人均汽车保有量的进一步上升，汽车的置换需求将逐步取代首次购车需求成为汽车销量增长的主要推动力。
2）节能减排大趋势下，新能源汽车潜力大
根据中国汽车工业协会发布的统计数据，2016年，我国新能源汽车生产51.7万辆，销售50.7万辆，比上年分别增长36.8%和53%。其中纯电动汽车产销分别完成41.7万辆和40.9万辆，比上年分别增长63.9%和65.1%；插电式混合动力汽车产销分别完成9.9万辆和9.8万辆，比上年分别增长15.7%和17.1%。
各大厂商加速布局新能源汽车，在电动汽车动力系统平台、整车、动力电池、车用超级电容器、驱动电机以及燃料电池发动机等关键零部件的开发上都已取得重大成果。在技术进步及产业合作步伐加快的同时，中央以及地方政府均颁布一系列政策，为新能源汽车的产业化提供全面的政策支持。在政策和市场的推动下，节能减排这一大趋势不可逆转。
3）自主品牌地位提高
一直以来，我国十分重视汽车自有品牌的发展。近年来，由于汽车需求快速增长，尤其是低端汽车市场需求旺盛，带动了自有品牌汽车企业的发展。
根据汽车业协会统计数据，2016年，国内自主品牌乘用车共销售1,052.86万辆，同比增长20.51%，占乘用车销售总量的43.19%，占有率比上年同期提升2个百分点。德系、日系、美系、韩系和法系乘用车分别销售451.03万辆、379.15万辆、296.46万辆、179.20万辆和64.60万辆，分别占乘用车销售总量的18.50%、15.55%、12.16%、7.35%和2.64%。
随着各企业集团在技术、质量、服务、价格、配置、造型、品牌塑造等方面逐步加强，自有品牌汽车生产厂商的市场竞争力将得到进一步提高。
2、摩托车及零部件行业的现状及发展趋势
（1）摩托车行业总体运行情况
我国摩托车行业已形成了完整的生产、开发及营销体系，是世界摩托车产销第一大国。同时，农村城镇化建设和农村经济的快速发展，也促进了摩托车生产企业的迅速发展。2008年9月以来，受全球金融危机的影响，国民经济增速放缓，国内外需求下降，造成2009年全年摩托车产销量下滑。2009年下半年以来受益于“摩托车下乡”等政策，摩托车景气度有所回升。2010年，中国摩托车行业经受了严峻的考验，受国Ⅲ排放标准实施的影响，行业发展表现出短期波动。2011年，中国摩托车工业总体呈现平稳发展。国Ⅲ排放标准在摩托车行业全面实施，推动了行业的技术进步；摩托车企业努力开拓国际市场，全年摩托车出口实现快速增长。2012年，受世界经济增速放缓的影响，我国经济增速也出现了明显回落，摩托车工业在经济下行压力加大的情况下也呈低位运行态势。2013年是我国摩托车行业推进产业升级，调整产品结构的一年；2014、2015和2016年产销规模继续下降，达到2007年以来最低点。
近年来摩托车销量的逐年递减，一方面是因为电动车和汽车逐渐替代摩托车成为代步出行工具，禁限摩托的法律法规也对摩托产业多有限制；而同时，摩托车行业现状中，产品同质化竞争严重，厂商无力也不愿意投入市场推广重新定位摩托车用户群，作为交通工具的摩托车市场不断向边缘城镇和乡村退缩。
1）总体产销情况
据中国汽车工业协会统计的数据显示，2016年全年产销摩托车1,682.08万辆和1,680.03万辆，比上年下降10.68%和10.75%。其中，摩托车出口769.81万辆，比上年下降10.32%；国内销售1,112.49万辆，比上年下降12.65%。摩托车产销已连续五年下滑，为10年来新低。
2）出口情况
据中国汽车工业协会对摩托车生产企业出口情况统计，2016年摩托车产品出口金额排名前十位的生产企业依次为：隆鑫、新大洲本田、广州大运、五羊-本田、力帆、大长江、宗申、银翔、广州豪进和航天巴山，出口金额分别为3.78亿美元、3.09亿美元、2.91亿美元、2.85亿美元、2.59亿美元、2.53亿美元、2.44亿美元、2.16亿美元、1.56亿美元和1.24亿美元。与上年同期相比，五羊-本田产品出口金额增长超过30%，表现最为突出，广州大运、宗申和广州豪进增速略低，其他企业呈一定下降。2016年，上述十家企业共出口25.16亿美元，占摩托车生产企业产品出口总额的56.88%。
据中国汽车工业协会对摩托车生产企业出口情况统计，2016年出口金额排名前五位的二轮车系列品种依次为：125系列、150系列、110系列、250系列和50系列，出口金额分别为13.23亿美元、8.86亿美元、5.66亿美元、3.67亿美元和2.04亿美元。与上年相比，250系列出口金额微增，其他品种均呈下降。2016年，上述五大系列共出口33.46亿美元，占摩托车出口总额的89.73%。
（2）行业政策
2009年，随着金融危机向实体经济的蔓延，国家适时出台了《汽车摩托车下乡实施方案》，规定实施方案所称的摩托车为两轮或三轮摩托车；摩托车下乡政策的实施时间为2009年2月1日至2013年1月31日；农民购买摩托车销售价格每辆5,000元及以下的，补贴销售价格的13%；农民购买摩托车销售价格每辆5,000元以上的，定额补贴650元。
2009年6月国家环保部发布了《关于调整国家第三阶段摩托车和轻便摩托车排放标准实施方案的公告》，要求全国范围内，所有制造、销售、注册登记的两轮摩托车和两轮轻便摩托车自2010年7月1日起、三轮摩托车和三轮轻便摩托车自2011年7月1日起，其大气污染物排放须符合国三标准（《摩托车污染物排放限值及测量方法(工况法，中国第Ⅲ阶段)》（GB14622-2007）、《轻便摩托车污染物排放限值及测量方法(工况法，中国第Ⅲ阶段)》（GB18176-2007）和《摩托车及轻便摩托车燃油蒸发污染物排放限值及测量方法》（GB20998-2007）等三项国家污染物排放标准）要求，同时停止制造、销售、注册登记不符合标准要求的相应类型的车辆。
2009年6月3日财政部、国家税务总局发布了《关于进一步提高部分商品出口退税率的通知》，规定摩托车及其某些配件的出口退税率提高至15%。
2012年4月25日，商务部办公厅发布了《关于组织申报国家摩托车及零部件外贸转型升级基地及基地企业的通知》。《通知》具体是由商务部开展国家摩托车及零部件外贸转型升级基地及基地企业认定工作。此政策有利于促进我国摩托车及零部件出口健康发展，引导国内摩托车产业加快优化升级步伐。
2012年3月23日，财政部、工业和信息化部发布了《2012年第二批摩托车下乡生产企业名单及产品目录的通知》。摩托车下乡政策的连续实施，有利于促进摩托车在广大农村市场的销售，对摩托车行业的发展具有良好的促进作用。
2014年12月31日，财政部发布《关于调整部分产品出口退税率的通知》。摩托车出口退税率由15%提高到17%，利于摩托车行业出口规模扩大，提升盈利能力。
综上可以看出，我国对摩托车行业政策主要有几个方向：通过提高出口退税率以鼓励摩托车出口，通过下乡补贴政策以刺激摩托车在乡镇的消费，通过明确排放标准以规范行业发展引导技术进步。
（3）发展前景
在电动自行车和汽车等替代品的冲击下，中国摩托车行业的发展遇到了很大的挫折和阻力。未来摩托车行业的发展前景主要有以下几点：
1）国内市场进入衰退期，市场容量趋于饱和，但仍维持较大的市场规模，主要集中在乡镇区域；国际市场保持整体稳步发展的态势，由于各国经济发展水平的不均衡性，市场需求呈现多元化发展趋势。
2）从消费结构来看，摩托车作为运输工具的时代已经过去，消费年轻化的时代已经来临，摩托车消费出现了由工具向玩具的转变、实用向休闲的转变，未来几年，运动化、个性化、专业化、大排量、专业用途的摩托车将逐步增长，舒适化、时尚化电动车、踏板车将会增长。在未来几年国内市场将逐步进入产品的深度扩张时代，注意品牌与技术研发的企业在国内市场将更具优势。
3）从行业集中度来看，一线企业依靠研发、管理实力进一步发力，不断加大高端产品的开发或导入；二线企业通过性价比优势稳定市场地位；三线企业开始逐步退出市场。
3、输变电行业的现状及发展趋势
（1）输变电行业概况
变压器是一种把电压和电流转变成另一种（或几种）同频率的不同电压电流的电气设备。发电机发出的电功率，需要升高电压才能送至远方用户，而用户则需把电压再降成低压才能使用，这个任务是变压器才能完成的。因此变压器是电力工业中非常重要的组成部分，在发电、输电、配电、电能转换和电能消耗等各个环节都起着至关重要的作用，在国民经济中占有非常重要的地位。
（2）行业竞争格局
长期以来，变压器行业竞争态势表现为高端垄断、低端竞争激烈。从企业构成来看，变压器市场的参与者可以分为四个梯队。一是ABB、西门子、东芝等几大跨国集团公司，占据20%-30%的变压器市场份额；二是特变电工、保变电气、西电电气等大型企业，占有30%-40%的份额；三是以江苏华鹏、顺特电气、杭州钱江等制造厂，在局部地区市场占有率较高；四是小型民营企业由于企业经营机制灵活，也占领一定的市场份额。
输配电设备制造行业中高端产品生产企业的下游用户集中度较高，主要为国家电网公司、南方电网公司以及五大发电集团为代表的大型电源建设单位等。两大电网公司作为国内主导型电网建设企业，是输配电设备的主要采购商，对输配电制造行业发展影响巨大。目前对两大电网公司的销售构成输配电设备制造行业中高端产品生产企业收入的主要组成部分，两大电网公司在输配电网络的投资建设规模直接影响输配电设备的市场空间。此外，两大电网公司是输配电设备的主要采购商，输配电设备采购议价能力强。两大电网公司当前投资规模、未来投资计划及重大采购模式调整都将对行业内企业产生重要影响。
（3）输变电行业发展趋势
公司所处的行业为电力工业的输变电装备制造业，是国民经济的基础，主营产品变压器行业属于资金和技术密集型行业，产品品种规格多，成套性和系统性强，随着经济发展和科技水平的提高，其产品技术含量和附加值越来越高。
近年来，随着国家电力事业的发展和综合国力的持续提升，国产电力设备的设计制造以及技术性能水平有较大提高，很多主要产品的性能达到国际先进，部分产品达到国际领先水平。特别是在输变电设备研发方面，成绩突出。
在输变电设备领域，随着一大批重点输变电工程的建设，设备制造企业的技术水平和国产化能力不断提升。目前，500kV、750kV超高压输变电设备已全面实现国产化，基本实现±800kV 、1000kV特高压输变电设备国产化的目标，国内输变电装备制造业的技术水平和整体素质得以大幅提升。
未来输变电设备制造企业的技术主要向以下四个方向发展：一是特高压；二是智能化；三是节能、环保设备；四是系统集成技术，向集约化发展。
4、光电行业的现状及发展趋势
（1）光电行业概况
①光学材料
光学材料主要指光学玻璃，提供了光电产业的基本原材料。随着光电产业的发展，对光学玻璃的需求量逐年增大，行业增长潜力乐观。目前，光学材料已经突破了传统光学材料的概念，非光学材料、纳米材料已被大量应用于光学系统中，给光学设计、光学加工、工艺等带来了革命性的突破。现在全球每年产销光学玻璃约3.5万吨。
光学玻璃行业属于资金和技术密集型行业，行业进入壁垒高，构成较强的竞争优势。目前市场基本呈现寡头垄断状况。国际上四个主要的光电子信息材料公司（分别是德国SCHOTT公司、美国CORNING公司、日本HOYA公司、日本小原公司）在技术储备、研发投入、研发人力资源的开发、专利申请、知识产权保护等方面都具有较强的竞争优势。其技术研发手段、产品的研制、工艺生产技术、深加工技术等在国际上处于领导地位。
②光学元件
随着光电子产业的迅速发展，国际市场对基本光学零件及光电系统部件的需求量不断上升，光学组件（含元件、薄膜与部件）将保持20%以上的增长速度，随之光学设备和光学辅料也将增长，发达国家加快了转移光学零件及光电系统中本部件加工生产的趋势。
光学元件作为光学的中游产品，主要应用于LCD、LCOS、DLP数字投仪、背投电视、数码相机和DVD等，其市场依赖于数字投仪、背投电视、数码相机和DVD等光学下游产品的市场发展情况。目前，世界光学元件主要在亚洲生产，其中中国大陆占32%、日本占27%、韩国9%、我国台湾地区占6%。
（2）行业政策
近年来，我国通过发布重点支持产业目录、行业发展规划等形式，相继出台了多项重大政策，引导和鼓励光电产业的发展。如《当前国家鼓励发展的产业、产品和技术目录（2000年修订）》，《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2004年度）》，2006年初出台的《国家中长期科学和技术发展规划纲要》，2006年8月国家信息产业部发布的《信息产业科技发展“十一五”规划和2020年中长期规划纲要》，2007年5月国家发展和改革委员会颁布的《高技术产业发展“十一五”规划》，2011年国家发改委、财政部、商务部三部委公布的《鼓励进口技术和产品目录（2011年版）》，2013年7月国务院发布《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见》，2013年8月国家发改委发布《关于发挥价格杠杆作用促进光伏产业健康发展的通知》，2013年11月国家能源局发布《关于分布式光伏发电项目管理暂行办法的通知》、财政部发布《关于对分布式光伏发电自发自用电量免征政府性基金有关问题的通知》，2014年9月国家能源局发布《关于进一步落实分布式光伏发电有关政策的通知》，2016年6月国家能源局发布《关于下达2016年光伏发电建设实施方案的通知》等为光电行业带来了良好的发展机遇。
（3）光电行业竞争格局
光电产业呈现典型的寡头竞争态势，主要竞争对手均为有近百年历史的国际光电特种玻璃巨头，具有深厚的技术积累和鲜明的产品技术特点。国内主要光学玻璃生产企业有发行人子公司成都光明和上市公司北方光电股份有限公司等，国际主要生产企业有日本保谷公司、小原公司、德国肖特公司等。其中光电股份为公司国内主要竞争对手。日本保谷公司、小原公司、德国肖特公司均为世界光学界知名企业，分别占据全球高端光学玻璃市场的17%、26%和7%的市场份额，科技开发处于行业领先地位。
（4）光电行业发展趋势
受行业竞争影响，国内光学行业的震荡加剧，主导光电产品如数码相机、摄像机等市场需求大幅减少，对光学玻璃的需求减少。光学设计技术创新对光学玻璃用料的减少及光学塑料的替代效应也使得导致光学材料市场容量增长缓慢。随数码相机市场的消退，视频监控、车载镜头及家用投影机等成为光学材料争相竞逐的市场，光电行业企业竞争加剧。
光学玻璃方面，一是光电子产品呈小型化趋势决定了高端光学材料小批量、多品种的技术发展趋势；二是逐渐向器件化、智能化、极限性能、精细加工等方向发展。特种材料方面，一是产品尺寸的大口径趋势；二是产品光学性能指标不断拓展，红外硫系玻璃以其良好的性能、低廉的价格和生产工艺的灵活性将逐步替代部分系统中的Ge单晶、ZnSe晶体、ZnS晶体等材料，其市场范围日趋拓展，车载、监控、手持、防灾、医疗、科研、枪瞄等军民用领域均已开展应用；元器件方面：在二次压型技术日臻完善的情况下，一次压型技术，特别是非球面精密压型技术已被各大公司提上议事日程，采用非球面精密压型技术，能够节省冷加工过程，降低光学元件的加工成本，同时解决冷加工难度很大的非球面透镜的批量加工问题。
5、石油化工行业的现状及发展趋势
我国石油石化行业主要包括石油和天然气勘探开发生产、石油炼制与油品销售、石化产品生产及销售三个业务板块。
（1）石油天然气勘探开发生产
在中国经济持续增长的推动下，我国原油的需求不断增长，但由于受到储量的制约，我国原油生产量维持低速增长。2016年我国原油产量2.00亿吨，下降6.9%。2016年我国原油表观消费量5.56亿吨，同比增长2.8%。
自1994年我国成为原油净进口国以来，原油供需缺口逐步扩大，进口依存度不断提高，由2004年的约39.0%上升到2016年超过65%。相较前几年经济的过热增长，能源密集型制造业也开始减速，2013年，我国原油进口增速仅次于2005年的3%。在进口量增速放缓的同时，2013年，中国原油进口金额已达2,196.5亿美元，同比略降0.5%。2014年，我国原油进口309.2百万吨（6209千桶/日），石油产品进口63.7百万吨（1331千桶/日），原油出口0.4百万吨（8千桶/日），石油产品出口25.8百万吨（539千桶/日）。受油价影响，2016年我国石油进出口情况发生了较大变化。2016年全年我国累计进口原油38,101万吨，累计同比增长13.6%，累计进口额为7,698.13亿元，同比降低7.5%。
受天然气需求拉动，近年来我国天然气勘探开发力度逐步加大，天然气产量快速增长。根据中国国家统计局统计公报，2007年-2010年，我国天然气产量为693.1亿立方米、760.8亿立方米、857.1亿立方米和944.8亿立方米，分别增长了18.4%、9.8%、12.7%和12.1%；天然气消费量为673亿立方米、807亿立方米、887亿立方米和1,100亿立方米，分别增长了21.0%、19.9%、9.9%和20.4%。2013年，我国天然气产量为1,210亿立方米，同比增长9.8%。2014年，我国天然气产量为1,345亿立方米，比2013年增加7.7%，占世界天然气产量的3.9%。2015年，我国天然气产量1,350亿立方米，同比增长5.6%；天然气进口量614亿立方米，增长6.3%；天然气消费量1,932亿立方米，增长5.7%。2016年，天然气产量1,371亿立方米，同比增长1.5%；天然气进口量721亿立方米，同比增长17.4%；天然气消费量2,058亿立方米，同比增长6.6%。
中国石油和天然气的勘探开发生产板块主要参与者为中国石油、中国石化和中国海油三大公司。我国三大石油公司的原油产量与全国原油产量之比在最近三年约在90%以上。
（2）石油炼制与油品销售
2016年，我国原油加工总量攀升到至5.41亿吨或1,079万桶/天，与2015年相比增加2.8%，基本满足了国内市场的需要。导致国内去年原油加工量大幅增加的一个原因是独立炼油厂在首次获得进口原油许可证以后增加了炼油业务。中国石油和中国石化是我国主要的成品油生产商。
成品油的销售通过批发、零售和直销网络进行。国内批发业务目前主要由中国石油与中国石化经营。零售市场的参与者目前很多，但主要参与者仍是中国石油与中国石化。
（3）石化产品生产及销售
中国生产的石化产品主要包括乙烯及其衍生产品，包括合成树脂、合成纤维单体及聚合物、合成纤维、合成橡胶、化肥等。2016年，全国主要化工产品总产量约5.69亿吨，同比增幅2.0%。其中，化肥总产量(折纯)7,004.9万吨，下降4.8%;烧碱产量3,283.9万吨，增长8.8%；乙烯产量1.781.1万吨，增长3.9%;合成材料总产量1.42亿吨，增长8.0%。全年轮胎外胎产量9.47亿条，增幅8.6%。目前国内在石化产品生产与销售行业中参与的公司较多，并且有大量民营企业，竞争较为激烈，但中国石油和中国石化仍占据着该领域的国内领先地位。
（4）石油石化行业价格走势
2016年，国际油价探底后有所回升，但全年平均价仍比上年低，布伦特和WTI原油期货年均价分别为45.13美元/桶和43.47美元/桶，比上年分别降8.47美元/桶和5.29美元/桶。2016年，世界石油市场供应富余60万桶/日，宽松程度较2015年的富余170万桶/日明显收窄。此前，市场普遍预期2016年下半年世界石油市场将重回平衡，然而由于世界石油需求增长疲弱，加之石油输出国组织（欧佩克）原油产量超预期增长，下半年国际石油市场仍处于供过于求状态。世界石油市场持续供应过剩，仍是制约油价反弹的主要因素。
中国石油天然气集团公司经济技术研究院发布的《2016年国内外油气行业发展报告》显示，2016年，世界能源行业经历着油价暴跌后带来的动荡与巨变。世界石油供需宽松，国际油价触底反弹，市场再平衡慢于预期。世界天然气市场依然疲软，气价跌至10年低位。报告预测，2017中国石油消费将持续低速增长，对外依存度将再创新高。成品油供应过剩加剧，可能出现大进大出局面。炼油能力将重回增长轨道，产能过剩形势将更加严峻。中国天然气需求稳中趋升，需要强有力的政策落地支持。我国油气行业市场化改革将全面深入推进，“三去一降一补”供给侧改革仍将是政策调节重点。
此外，报告还预测，未来五年全球能源发展将进入新的转型期。预计到2020年，全球清洁能源消费比重将达41.3%，较2016年上升1.7%。油价运行中值区间将在每桶50美元至60美元，较2016年上移，但不会回归高油价时代。
（5）石油石化行业政策
2012年10月22日，国家发改委发布《天然气发展“十二五”规划》，提出，“十二五”期间中国计划将天然气在一次能源消费中的占比从目前的4%上升为7%-8%。2013年3月26日，国家发改委发布了完善后的油价调整机制，主要有三点，一是缩短调整周期为10个工作日，二是取消了三地原油价格上下4%的幅度限制，三是油种挂钩。自十八届三中全会提出全面深化体制改革以来，各行各业都在推进深化体制改革进程。当前，新的电改方案已经落地，油气改革方案成为行业新的期待。
2015年10月，由国家发改委牵头制定的《石油天然气体制改革总体方案》提交国务院，市场预计将于今年出台。中国石油天然气集团公司经济技术研究院26日发布的报告披露了酝酿中的我国油气体制改革思路。根据报告，在行业改革方面，油气上游勘探开发领域将围绕矿权制度推进改革，重点集中在提高矿权持有成本、加快矿权流转、建立储量交易市场、建立健全勘探开发监管体系等方面；油气流通领域继续放宽原油进口和成品油出口限制，更多企业将获得进口原油使用权和非国营贸易进口资质，各类主体成品油出口配额进一步增加；价格形成机制方面，成品油价格可能率先放开，天然气价格按照管住中间、放开两头的思路，严格管输费的管理，完善石油和天然气交易中心的功能，逐步推进油气价格由市场形成。
2015年，我国油气行业上中下游各领域改革加速推进，从局部点式转向覆盖行业、企业和政府的全产业链“立体式”改革。在上游，启动了矿权制度改革，新疆6个油气勘查区块实行勘查开采招标试点，突破了资源品种、勘探阶段和企业资质三个限制；原油进口使用权和进口资质逐步放开，13家地方炼油企业获得原油进口年配额5518.88万吨，其中7家企业同时具有原油非国营贸易进口资质。
2016年8月份以来，发改委接连发布七文促油气改革、输配体制改革。新一轮油气改革的思路涉及石油天然气上中下游各领域的市场准入和价格放开：上游环节，按照“存量资源混改+增量资源试点招标”的原则有序向社会资本开放上游；油气储运领域，推行管输价改、管网独立；油气流通领域，原油进口市场加速向多元投资主体放开；价格形成机制，成品油价格可能率先放开，天然气价格按照管住中间，放开两头的思路，降低管输气价，严格管输费的管理，完善石油和天然气交易中心的功能，逐步推进油气价格市场化机制形成。
（五）发行人行业地位和竞争优势
1、汽车行业竞争优势
中国长安汽车集团股份有限公司负责发行人汽车板块的具体生产和经营。长安集团坚持自主创新与合资合作“两条腿”走路，统筹发展整车和动力总成、零部件、服务业四大业务板块，形成了比较完善的产业链，旗下拥有20家二级企业，包括长安汽车（000625.SZ）、江铃汽车（000550.SZ）、东安动力(600178.SH)、湖南天雁（600698.SH）4家上市公司，形成了重庆、黑龙江、河北、江西、江苏、安徽、浙江、广东、北京、四川等19大生产基地，36个整车及发动机工厂，年产能超过300万辆，并在马来西亚、越南、美国、墨西哥、埃及等6个国家建有海外生产基地，是生产基地布局最广的中国汽车企业。与福特、马自达、铃木、标致雪铁龙等国际知名汽车生产商开展深入合作，拥有福特金牛座、锐界、翼虎、蒙迪欧、福克斯、福睿斯等系列，马自达CX-5，昂克赛拉、星驰、马自达3、2等系列，铃木维特拉、雨燕、奥拓、锋驭、天语等系列，标致雪铁龙DS系列。自主品牌先后推出CS系列、睿骋系列、逸动系列、悦翔系列、欧诺、欧力威、欧尚等一系列经典产品，部分产品质量超过合资产品水平。2016年长安汽车产销均破300万辆，创历史新高。其中销售汽车306.34万辆，市场份额10.9%，排在行业第四位。生产304.21万辆，同比增加9.37%。发行人在汽车行业拥有如下竞争优势：
（1）规模及品牌优势
发行人经过多年发展，已步入国内汽车生产企业的第一阵营，成长为国内最主要的汽车整车制造商之一，具有领先的市场地位和规模优势。公司的企业形象、品牌知名度及社会地位，都得到了提升，在行业、国家层面的影响力也得到增强。
整车板块主要是重庆长安汽车股份有限公司（以下简称“长安汽车”）。长安汽车源自1862年，1983年进入汽车领域。科技研发实力连续10年位居中国汽车行业第一，自主品牌连续10年位居中国第一，也是唯一一家向合资企业输入产品的自主汽车企业。长安汽车“年轻、时尚、活力、快速成长”的品牌形象逐步深入人心，长安汽车以354亿元（2015年）品牌价值蝉联汽车制造类第一名。被中组部列为24个科学发展的经典案例之一，被中宣部宣传为“长安坚持走正向开发之路，才是中国汽车企业自主创新的阳光正道”。2016年，长安汽车跻身全国仅有的两家首批“中国出口质量安全示范企业”。2017年，长安汽车成功入选“2017国家品牌计划”，成为中国汽车行业中，向创新中国、品质中国、品牌中国转变的优秀代表。
2015年，长安汽车成为第五家乘用车年产过百万的企业，用时最短，也是首家年产销过百万辆的自主乘用车企业。2016年总销量超过306万辆，并且已连续数月销售突破十万台。
（2）均衡和广泛的产品结构
发行人生产商用车涵盖微型、轻型、中型、重型货车，以及轻型、中型客车，乘用车包含基本型、SUV、MPV、交叉型等系列，是国内汽车系列产品最全的汽车集团公司之一。均衡和广泛的产品结构有利于发行人参与中国汽车市场不同细分市场的竞争，把握汽车及相关业务市场潜在的市场机会，使公司整体的产品销量及市场占有率最大化，并使发行人在中国汽车行业确立了领先地位。
长安汽车2009年开始组建智能化研发团队，力求在汽车前沿技术上跟上世界先进水平，制定了面向2025的智能汽车技术发展规划，即“654”战略。内涵是要搭建6大平台，掌握5大核心应用技术，分4个阶段实现智能化技术的产业化，总投资56亿，技术研发1500人。未来10年的新能源发展战略中，长安汽车将发挥全球研发优势，以重庆、北京研发基地为中心，统筹美国和英国中心研发资源，以纯电驱动为主线，同步发展插电式混合动力及纯电动两大技术平台，打造“动力强劲、节能环保、科技时尚”的经典产品，力争通过十年，推出34款产品，累积销量达到200万辆，成为国际先进、国内一流的新能源汽车企业。
（3）成功的中外合资经营模式和经验
发行人与多家外方合资伙伴深入合作，主要包括福特、铃木、马自达、标致雪铁龙等国际汽车公司。外方合资伙伴大多在各自的领域内处于领导地位，使得发行人可以受益于其先进的技术、多元化的产品和服务、品牌形象、完善的管理模式及其它专业技术。
（4）技术研发优势
发行人长期重视技术研发投入，在乘用车、发动机方面，经过多年实践和积累，掌握造型与总布置、结构设计与性能开发、仿真分析、样车样机制作与工艺、试验验证与评价等核心能力。多年来，长安汽车整合利用全球优势资源，建立了全球协同创新研发格局，拥有专业研发人员7500余人，其中全球高级专家400余人，13人先后入选国家“千人计划”。开展了中国长安汽车研究院一二三期建设，形成了中国、意大利、日本、英国、美国等全球研发格局，并在重庆、北京、河北、合肥，意大利都灵、日本横滨、英国伯明翰、美国底特律、美国硅谷建立起全球研发基地，实现24小时不间断协同研发。长安每年将销售收入的5%投入到研发，至“十二五”已累计投入490亿元。拥有涵盖振动噪声、碰撞安全、制动性能、底盘试验、驱动系统等16个领域、194个国际先进实验室（其中，汽车噪声振动和安全技术实验室为国家重点实验室），投资20亿元建成中国西部最大、国际一流的长安垫江试验场。
（5）广泛的销售服务网络
发行人已经建立起强大、完善、全行业最广泛的分销和售后服务营销网络，经销商地区覆盖率较广、通过较为丰富的市场推广经验，较好的推进了汽车产品销售，同时，经销商网络能及时监控市场动态、反馈信息，使产品开发与生产能够较大限度的满足消费者需求。发行人对经销商进行严格管理，如要求其员工定期参加由发行人提供的培训课程，以确保经销商了解公司的产品，掌握公司的销售及市场推广方法。
万友汽车投资有限公司作为长安集团汽车营销及服务专业化运营平台，主要从事汽车（长安商用、长安轿车、长安福特轿车、长安铃木轿车等品牌）销售、维修服务及配件、商业地产和工业地产、汽车综合体等业务。业务区域遍布全国多个省市区，2016年末经营汽车4S店154家。
2、摩托车行业竞争优势
发行人的摩托车板块在国内一直保持了领先优势，目前已形成体制机制、研发能力、产品制造、成本控制及市场营销五大方面的核心优势和竞争力。
中国嘉陵工业股份有限公司(集团)、重庆建设摩托车股份有限公司、洛阳北方企业集团有限公司和济南轻骑摩托车股份有限公司是发行人摩托车板块主要的生产企业。发行人在全球20多个国家和地区建立了生产基地或营销机构，产品销往美国、巴西及欧洲等100多个国家和地区。
发行人齐集嘉陵、建设、轻骑三家国家级摩托车技术中心，以科技创新为驱动力，以三个国家级技术中心和一个国家级检测中心为依托，广聚资源，联合国内众多高校、科研院所，合力打造摩托车产业技术联盟，成为国内领先，国际知名的世界级轻型动力产品研发机构，形成持续发展能力，为发行人摩托车产业提供可持续的技术保障和产品支撑。
同时，发行人全部摩托车产品均达到国Ⅲ排放标准，拥有嘉陵、建设、轻骑、大阳等知名品牌；拥有嘉陵本田、建设雅马哈、轻骑铃木、轻骑标致、洛阳北方易初等合资企业。发行人摩托车产销量一直保持全国第一，是全球最大的摩托车集团之一。
3、输变电行业竞争优势
保变电气是我国大型高端变压器生产的核心企业之一，产品涵盖范围广，在高电压、大容量变压器制造领域具有突出的技术优势。公司的核心竞争力主要表现在以下几点：
（1）规模优势
目前公司已形成了以保定制造中心为核心，秦皇岛出海口基地、合肥工厂为支撑的变压器产业群，产销规模的持续扩大和产品结构的不断优化使公司在国内变压器市场的占有率稳步提升，目前公司已成为国家电网和南方电网采购特高压交直流变压器产品的主要供应商之一，公司在核电变压器领域具有突出的品牌优势，市场占有率较高，公司在国内是少数能向北美发达国家市场出口大容量调相变压器的企业之一。
（2）技术优势
公司在高电压、大容量变压器制造方面拥有成熟的设计和制造技术，经过多年在技术方面的持续投入、技术开发、技术引进和技术改造工作，公司已完全掌握了上述变压器产品的设计、制造及试验技术，从而使公司产品的技术水平接近或达到国际先进水平，并处于国内领先地位。公司自行开发设计了多项大型变压器专项制造装备，形成了一批专有制造技术，这些技术在生产中的应用有效地保证了高电压、大容量变压器产品质量的稳定性。此外公司还在智能电网领域实现突破，通过大型智能电力变压器的研究及产业化项目实现了智能电力变压器批量生产的能力。
（3）产品质量优势
公司成立以来一直致力于产品质量和稳定性的提高，使得公司产品的可靠性在广大电力行业用户中享有很高的信誉。公司承制的220kV、330kV、500kV、750kV变压器运行可靠性指标稳居世界同行业前列；公司为北美发达国家市场生产的大容量调相变压器的质量稳定性达到国际水准，在国内独树一帜。
（4）人才优势
公司拥有一支由多位资深博士、专家以及各界精英人士组成的科研团队、管理团队以及产业技工团队，具备较强的科技创新、经营管理以及生产制造经验，能为公司的长足发展提供有力的人才保障。
4、光电行业竞争优势
公司是中国领先、世界具有一定影响力的专业性光电材料供应商，生产的产品广泛应用于光电信息以及航空航天、新能源等领域。发行人生产200余个品种的光学玻璃，并提供条料、型料、非球面预制件等不同形态的产品，年产销量位居全球第一，满足了现代光电信息产品的需求。同时，发行人也是我国最大的光学薄膜生产企业。
七、发行人战略
（一）愿景及使命
公司愿景为“努力建成世界一流军民结合型企业集团”。
公司使命为：“保军报国、强企富民”。
“保军”是国家赋予的神圣使命，是集团公司的立位之本。
“报国”是必须履行的社会责任，是集团公司的职责之本。
“强企”是持续发展的本质要求，是集团公司的发展之本。
“富民”是为大众提供卓越服务，是集团公司的价值之本。
（二）“十三五”发展目标
“十三五”是集团公司产业布局优化、体系重塑的关键时期，是深化改革、增强动力、激发活力的关键时期。
“十三五”指导思想：坚定不移走军民融合式发展路子，实施领先发展战略，大力提升保军强军能力、创新能力、价值创造和可持续发展能力，着力构建一流的管理体制机制、培育一流的产业、形成一流的文化，到2020年初步建成世界一流军民结合型企业集团。
“十三五”主要经济指标：到2020年，集团公司同口径实现营业收入6000亿元，利润总额430亿元；其中工业企业实现营业收入4400亿元，利润总额360亿元。在职职工年均收入力争高于央企平均水平。经济增加值、劳动生产率、净资产收益率等反映发展质量效益效率的主要指标，在同行业中处于领先地位。
“十三五”产业发展目标：强化供给侧改革，持续优化投资结构、产业结构，着力做大做强做优军品产业，做强做优做大汽车产业，重点发展输变电、装备制造、光电信息、金融服务四大产业，致力形成“2+4”先进军工和现代产业体系。
八、发行人违法违规情况
发行人不存在未披露或者失实披露的重大违法违规行为，不存在因重大违法行为受到行政处罚或受到刑事处罚等情况。
发行人近三年的业务经营符合监管部门的有关规定，不存在因违反工商、税务、审计、环保、劳动保护等部门的相关规定而受到重大处罚的情形。
发行人现任总经理办公会成员近三年内不存在违法违规及受处罚的情况。发行人现任总经理办公会成员的任职符合《公司章程》的相关规定。
九、关联方关系及交易情况
（一）关联方关系
1、股东及实际控制人
截至2017年3月末，国务院国资委持有发行人100%的股份，为发行人控股股东和实际控制人。
2、子公司、合营联营公司
有关发行人子公司、合营和联营公司的信息具体请参见本募集说明书摘要第三节之“四、公司组织结构及权益投资情况”第（五）部分“发行人对其他企业的重要权益投资情况”。
3、其他关联方
公司其他主要关联方包括：与发行人同受一公司控制的公司、发行人对其有共同控制的公司、发行人对其有重大影响的公司等。
（二）关联方交易
发行人在经营活动中与关联方发生了关联交易，与关联方进行的交易是按一般正常商业条款或按相关协议进行，参照市场价格进行公允定价。发行人与纳入合并范围的子公司以及纳入合并范围的子公司之间的关联往来及交易在编制合并报表时已进行了抵销，因此未进行披露。2014-2016年度公司与关联方之间关联交易构成情况如下：
1、购销商品、提供和接受劳务的关联交易
（1）采购商品/接受劳务的关联交易
表3-27 近三年发行人采购商品/接受劳务的关联交易
单位：元
■
注：本表所使用数据为各年审计报告年末数。
（2）出售商品/提供劳务的关联交易
表3-28 近三年发行人采购商品/接受劳务的关联交易
单位：元
■
注：本表所使用数据为各年审计报告年末数。
（3）其他关联交易
表3-29 发行人近三年其他关联交易
单位：元
■
2、关联方应收应付款项
（1）关联方应收、预付款项
表3-30 发行人近三年末关联方应收、预付款项
单位：元
■
注：本表所使用数据为各年审计报告年末数。
（2）关联方应付、预收款项
表3-31 发行人近三年末关联方应付、预收款项
单位：元
■
注：本表所使用数据为各年审计报告年末数。
（三）关联担保
截至2016年12月末，发行人关联担保见募集说明书第六节披露的对外担保情况。
（四）关联方资金占用
近三年，发行人不存在资金被控股股东、实际控制人及其关联方违规占用的情形。
第四节 财务会计信息
本节信息主要摘自发行人财务报告，其中发行人2014年度、2015年度及2016年度财务数据均摘引自经审计的财务报告；2017年1-3月的财务数据摘引自发行人未经审计的2017年一季度财务报表。发行人的财务报表依据财政部颁布的《企业会计准则》等相关会计准则编制。
立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计了发行人2014年合并及母公司财务报表，并出具信会师报字[2015]第723678号标准无保留意见的审计报告。
中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）审计了发行人2015年的合并及母公司财务报表，并出具众环审字(2016)022610号标准无保留意见的审计报告。
立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计了发行人2016年的合并及母公司财务报表，并出具信会师报字[2017]第ZG27998号标准无保留意见的审计报告。
2015年公司根据国资委清产核资的相关要求，以2014年12月31日为基准日开展清产核资工作，公司符合国资委清产核资相关要求的资产损失汇总口径金额为1,579,548,848.04元，公司对2014年末包括应收账款、存货、未分配利润、资本公积等多个科目进行了调整。此外，2015年发行人对营业收入、营业成本和未分配利润等多个科目进行了前期重大差错更正。
2016年，财政部发布了《增值税会计处理规定》（财会[2016]22号）。发行人按相关规定编制了2016年度财务报表，并对2015年度财务报表相关数据及科目进行了追溯调整。此外，2016年发行人对未分配利润、管理费用、资产总额、所有者权益、营业收入和净利润等多个科目进行了前期重大差错更正。
因此，本节引用的财务数据，非经特别说明，2015年度财务数据及其附注引用2016年期初数，2014年度财务数据及其附注引用2015年期初数。
在阅读下面的财务报表中的信息时，应当参阅相应的财务报表、注释以及本募集说明书摘要中其他部分对于发行人历史财务数据的注释。
一、近三年及一期的会计报表
（一）合并财务报表
1、合并资产负债表
表4-1 公司近三年及一期合并资产负债表
单位：万元
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（下转25版）
