（上接18版）

（上接18版）

子公司北山煤矿公司近三年及一期煤炭业务上游五大服务供应商

单位：万元

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（6）煤炭板块主要销售情况

北山煤矿公司煤炭销售主要客户为福建春弛集团新丰水泥有限公司等福建省内的发电公司、矿业公司、水泥公司、纸业公司及贸易公司，一般都采用汽车运输的方式将产品运送给客户，运费由发行人垫付。由于北山煤矿煤泥质量较好，形成了较稳定的客户积累，因而近三年及一期客户集中度较高，其前五大客户煤炭销售具体情况如下表：

子公司北山煤矿公司近三年及一期煤炭销售前五大客户情况

单位：万元

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注：2014年度、2016年度及2017年一季度煤炭销售前五大客户销售总额占煤炭板块营业收入比例超过100.00%，原因为前五大客户统计金额包括少量尚未确认为收入的预收款。

（7）煤炭板块的安全生产情况

北山煤矿公司安全形势良好，报告期内，公司无任何事故发生，百万吨死亡率都保持在零的水平，未受到相关部门的处罚。在《龙岩市煤炭管理局关于龙岩市北山煤矿的三家煤矿企业安全文化建设示范企业创建活动验收评价的批复》（龙煤管[2012]72号）中达到“福建省煤矿安全文化建设示范企业”标准。公司针对所面临的安全生产风险，严格执行《煤炭法》、《矿山安全法》、《安全生产法》、《福建省安全生产条例》及《煤矿安全规程》等法律法规的有关规定，并根据自身生产特点，制定了《龙岩北山煤矿有限责任公司安全生产管理制度》等一系列安全管理规章和制度。

北山煤矿公司至少每旬召开一次安全生产办公会议，及时传达贯彻上级有关精神，总结和布置安全生产工作，协调解决存在的重大安全生产问题；实行安全生产目标管理制度，北山煤矿公司工伤死亡事故人数控制在集团公司分解下达的考核指标以内（具体考核指标由国资委下达后分解），力争实现安全生产；公司还对集团公司所属矿山企业领导和安全生产管理人员下井、24小时安全生产值班及领导下井带班等做了详细的规定，强化现场安全生产管理工作的监督力度，提高矿井应急处理能力；为规范、加强安全生产技术管理水平，特对安全生产技术审批、监察等方面做了详细规定；集团公司将生产矿井“一通三防”管理列入每次安全生产大检查的重要内容，对所属各生产矿井通风系统进行定期审核，监督、检查各生产矿井的通风、防火、防尘、防瓦斯措施的落实情况；为规范矿井防治水工作，落实安全生产防范措施，确保安全生产，特对矿井的防治水工作作出了详细规定；生产矿井每年一般选择在瓦斯涌出较大的7、8月份进行一次矿井瓦斯等级鉴定和二氧化碳的测定工作；此外，公司还对民用爆破器材存储、运输和使用、生产安全费用、灾害预防与处理、安全生产检查与隐患排查、安全生产通报、矿用安全仪器、仪表与钢丝绳检测、安全技术培训教育、生产安全事故报告、分析和处理、重大事故隐患举报奖励和督办等方面作出了详细的规定。得益于制度的全面性和系统性，公司的各项规章制度都得到了良好的贯彻和实施，保障了发行人安全生产的良好形势。

报告期内，公司无不良生产检查记录，生产经营情况良好，未受到相关部门的处罚。在今后的生产经营过程中，公司将继续加大安全生产方面的投入，严格贯彻执行国家、行业和公司内部的安全生产标准，将安全生产贯穿生产经营的每个环节。

5、一级土地开发板块

（1）一级土地开发板块经营概况

发行人一级土地开发主要由下属一级子公司龙岩国投公司负责运营，主要为龙岩市中心建成区工业企业搬迁改造。公司列入搬迁计划的10家企业占地面积共计2,314.00亩，建筑面积585,965.00平方米，目前已完成了龙岩卓鹰制铁有限公司项目、福建龙岩龙化化工有限公司的搬迁改造工作，并完成了龙岩市永峰纸业有限公司的土地使用权证及房产证过户，预期三年内完成龙岩南纸有限公司的搬迁改造工作。

报告期内，发行人一级土地开发板块营业收入分别为2,177.36万元、5,988.08万元、6,889.12万元和0.00万元，对营业收入的贡献比例分别为1.42%、2.62%、2.66%和0.00%；营业毛利分别为2,177.36万元、2,720.88万元、2,173.34万元和0.00万元，对营业毛利的贡献比例分别为6.50%、6.90%、6.09%和0.00%；报告期内，发行人一级土地开发业务毛利率水平分别为100.00%、45.44%、31.50%和0.00%，处于较高水平，主要原因为发行人开发的卓鹰卓龙项目、龙化化工项目土地转让价格较高及固定资产清理收入成本结转时间存在差异。

报告期内，发行人一级土地开发板块业务收入整体呈波动趋势。2013年发行人完成了卓鹰卓龙项目搬迁改造，并完成了土地的转让，因而确认了较大金额的一级土地开发业务收入。2014年，发行人出售了卓鹰卓龙、永峰纸业项目部分机器设备及建筑物，取得了固定资产清理收入，但整体金额较小。2015年和2016年发行人分批进行了龙化化工项目地块的转让，并相应分别确认了地块转让收入。

报告期内，发行人一级土地开发毛利率水平分别为100.00%、45.44%、31.50%和0.00%，波动较大。发行人一级土地开发业务收入包括土地转让获得的收入和搬迁改造项目固定资产清理收入，一级土地开发业务成本包括发行人为取得相关地块支付的费用和对应的资金成本，并在地块实现转让时按面积进行结转。2014年发行人一级土地开发业务毛利率为100.00%，主要原因为2014年发行人确认了卓鹰卓龙、永峰纸业项目部分机器设备及建筑物的固定资产清理收入，其中卓鹰卓龙相应成本已纳入2013年被收储拆迁地块并已在2013年结转，永峰纸业相应成本将在未来土地转让时进行结转。2015年发行人一级土地开发业务毛利率为45.44%，处于较高水平，主要原因为发行人将部分龙化化工项目土地转让给福建省龙岩市城市建设投资发展有限公司，土地转让单价较高。2016年发行人一级土地开发业务毛利率为31.50%，较2015年度有所下降，主要原因为发行人2016年第一季度将地块转让给土储中心的转让单价较转让给福建省龙岩市城市建设投资发展有限公司有所降低。

（2）一级土地开发板块业务模式

①由龙岩国投公司与政府指定区域内无能力进行自我搬迁改造的企业沟通、协商，签订资产收购协议，该协议就其房产、土地、设施设备等收购价格确定方式、款项支付方式及进度安排、资产移交及其停产搬迁期限等事项进行约定。

②公开选定具有相关资质的评级机构，并由双方共同委托其对搬迁企业的土地、厂房、房屋建筑、机器设备等资产按市场价格进行评估。

③评估价格经双方确认后，龙岩国投公司按协议约定的进度向搬迁企业分期预付收购款项，用于其在异地新建厂房设施的建设；为了保障发行人的权益，在款项支付至总价的70.00%时，搬迁企业需将其财产的权利证书（包括但不限于土地证、房产证）过户至龙岩国投公司名下，同时向龙岩国投公司提供正规票据并按国家规定履行缴交相关税费的义务。目前龙岩国投公司除已由市收储中心完成收储的卓鹰制铁、龙化化工外，其他正在开展的永峰纸业的地块均已将土地使用权证及房产证过户至龙岩国投公司名下，土地使用权证相关信息如下表所示：

发行人搬迁改造业务取得的土地使用权证相关信息表

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上述业务流程中，相关地块收购价格是按照经由具备相关资质的第三方评估机构按市场价格作出的评估价格为依据，评估价格即为市场价格；发行人下属子公司龙岩国投公司开展的工业企业搬迁改造业务属于龙岩市政府为了扶持部分龙岩中心城市建成区产能、环保落后企业异地搬迁升级改造而特授权委托龙岩国投公司来开展的，龙岩国投公司及各搬迁改造企业根据市政府相关会议纪要精神按照各个项目实际市场价格达成交易，故相关地块没有进行招拍挂。

④龙岩国投公司对搬迁完企业的厂区内的设备设施进行拆除、土地平整等。

⑤龙岩国投公司将完成拆迁地块出售给市土储中心或其他单位，相关的设施设备通过产权交易中心公开挂牌拍卖，收回搬迁改造成本，实现收益。市土储中心（或委托中介机构）对国投公司实际投入的成本费用进行核实、评估后确定收储价格，其他单位的转让价格由双方协商达成。

（3）一级土地开发板块结算模式

市土储中心与发行人的结算模式为：地块开发完成后，由市土储中心组织项目竣工验收，并由市土储中心委托审计部门对土地一级开发成本进行审计，并将该地块移交给市土储中心；市土储中心依据经确认的土地开发成本，向发行人支付开发成本，正常情况下，市土储中心完成接收以后即向发行人支付成本。

（4）一级土地开发板块成本和收入确认方式

搬迁改造业务成本确认方式为：公开选定具有相关资质的评估机构，由双方共同委托其对搬迁企业的土地、厂房、房屋建筑、机器设备等资产按市场价格进行评估，双方确认后，龙岩国投公司按协议约定的进度向搬迁企业分期预付收购款项，所支付的款项均计入相应项目的开发成本，待该项目达到出售（收储）标准后，所有的支出即为该项目的成本结转至库存商品。其他单位与发行人的结算模式按照双方签订的合同执行。

搬迁改造业务收入确认方式为：龙岩国投公司将完成拆迁地块出售给市土地收储中心或其他单位，市收储中心、市搬迁办等部门（或由他们委托中介机构）对龙岩国投公司实际投入的成本费用进行核实、评估，并以龙岩国投公司各项目投入资金及实际投入的期限支付项目的收益，即该地块的收储价格；相关的设施设备通过产权交易中心公开挂牌拍卖。经收储中心确认后的地块收储价格或与其他单位达成的转让价格及通过产权交易中心公开挂牌拍卖设施设备的收入即为各项目的收入。在确认上述收入的同时结转相应的成本，差额部分即为该项目的收益。

（5）项目进度情况

①龙岩卓鹰制铁有限公司项目：龙岩国投公司于2012年8月完成对龙岩卓鹰制铁有限公司地块的过户工作，2013年4月该地块交由市收储中心收储，2013年5月该地块成功出让。

②龙岩市永峰纸业有限公司项目：龙岩国投公司于2013年4月完成了永峰纸业土地房产证过户工作；2014年2月通过市产权交易中心已成功转让了机器设备与建构筑拆除权；2014年5月拆除、平整工作安全结束，达到“净地”交付市收储中心收储的条件；2014年12月与市收储中心签订收储协议。

③福建龙岩龙化化工有限公司项目：龙岩国投公司于2012年12月完成龙化化工地块的过户工作，由于原企业生产设备涉及危化品的处置，经搬迁办组织各有关部门共同商议，交由市产权交易中心公开竞价转让，于2014年12月通过市产权交易中心成功转让，2015年6月设备拆除与危化品处置工作已完成。2015年8月与福建省龙岩市城市建设投资发展有限公司签订其中26.84亩的用地协议，用于莲南路二期安置小区、五星路道路建设。部分地块于2016年3月与市收储中心签订收储协议。

综上，目前发行人一级土地开发业务除永峰纸业项目尚未完成收储外，其他项目已基本完成。发行人一级土地开发业务项目款项尚未全部收回，剩余部分待土地拍卖后收回。发行人一级土地开发业务收现情况较好，不会影响发行人的偿债能力。

（6）一级土地开发板块重点项目情况

报告期内，发行人一级土地开发业务重要项目的资金投入、收入确认及回款情况如下表所示：

发行人一级土地开发业务重要项目情况表

单位：万元

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6、机电板块

（1）机电板块经营概况

报告期内，发行人机电板块主要为子公司德晖实业公司、德晖照明科技公司负责运营的LED灯具及其他节能灯生产业务、子公司中晶科技公司生产图形化蓝宝石衬底，主要产品为LED灯具。报告期内机电板块产生的营业收入分别为2,960.55万元、35,904.02万元、22,666.50万元和2,356.35万元，对营业收入的贡献比例分别为1.92%、15.69%、8.72%和4.93%；营业毛利分别为151.02万元、4,389.60万元、2,114.65万元和-55.13万元，对营业毛利的贡献比例分别为0.45%、11.12%、5.93%和-0.78%；毛利率水平分别为5.10%、12.23%、9.33%和-2.34%。发行人机电板块业务收入迅速增长，主要原因为德晖实业于2014年开始进行LED灯具生产且产量和销量逐年增长、2016年4季度中晶科技公司图形化蓝宝石衬底项目逐步完成调试投入生产试运行带来收入增加。

（2）机电板块主要产品情况

发行人机电板块主要产品为LED灯具和节能灯，其中LED灯系列产品生产收入占比约80.00%。

（3）机电板块采购情况

报告期内发行人机电板块供应商较为分散前五大采购情况如下表所示：

近三年及一期机电板块前五大供应商情况

单位：万元

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注：2017年的销售金额为含税价，因而占比超过100.00%。

（4）机电板块销售情况

报告期内公司机电板块LED灯具及相关产品全部销售至德泓（福建）光电科技有限公司，客户集中度高。

7、其他板块

报告期内，发行人其他板块收入为2,534.35万元、2,591.05万元、2,736.39万元和309.06万元，毛利率水平为32.65%、41.44%、33.12%和52.05%，毛利率整体呈较高水平。发行人其他板块业务收入主要为子公司龙岩市华盛企业投资有限公司的委托贷款收入、龙岩市信息产业发展有限公司信息服务收入及龙岩彩虹印刷有限责任公司租金收入。

（三）所处行业现状和发展分析

1、贸易行业发展现状及前景

（1）燃料油行业发展现状

燃料油是目前我国市场化程度较高的石油产品品种。我国最早于2001年正式放开了燃料油的价格，之后又数次发布进出口配额、消费税率调整等政策措施，国内燃料油市场与国际市场基本接轨，产品的国际化程度进一步提高。随着地方炼油企业的发展，燃料油的用途从传统的发电、供热、运输等领域又扩展到了加工使用。

1）我国燃料油消费现状

燃料油主要以原油加工过程中的常压渣油、减压渣油、催化裂化油浆、裂化柴油和催化重柴油等为原料调合而成。由于燃料油具有黏度适中、流动性好、雾化性良好、热值高、燃烧完全、发热量大、腐蚀性小等特性，在石油加工、化工、交通运输、建筑、发电、供热等行业得到较为广泛的应用。燃料油还可以在多种设备上使用，因此又分为船用燃料油、炉用燃料油及其他燃料油。

① 燃料油表观消费量总体呈下降趋势，近5年基本保持平稳

近10年来，国内燃料油消费量总体呈现减少态势。2005年以来，由于受到电力、热力等生产领域的燃料油替代影响，燃料油消费总体呈下降态势，年均减少2.00%。2005-2016年，燃料油表观消费量（产量+进口量-出口量）由4,223.70万吨减少至2,729.74万吨。2016年1-12月，中国燃料油表观消费量为2,729.74万吨，同比减少3.07%，从1-12月份数据来看，产量及进口量的大幅下滑是燃料油表观消费量下滑明显的主因。

②我国燃料油消费构成现状

我国燃料油消费主要集中在船用燃料油、石油加工原料、化工、建材以及电力、热力生产等领域。2005-2015年，由于电力、热力生产领域大力推行燃料油替代，上述领域燃料油的年消费量已从1,140.00万吨骤降至3,133万吨，燃料油消费总体呈下降态势，年均减少2.0%。2015-2016年，由于电力、热力生产领域大力推行燃料油替代，上述领域燃料油的年消费量已从3,058.00万吨降至2,783.5万吨，燃料油消费总体呈下降态势。而随着沿海船运业的较快发展，尤其是保税船用油对燃料油需求强劲，交通运输、仓储用燃料油连续多年成为我国最大的燃料油用户，占燃料油消费总量的比例由2005年的29.70%提高到2015年的31.30%；其次是石油加工、炼焦及核燃料加工业对燃料油的需求，占消费总量的比例已由8.90%上升到40.17%。

2）我国燃料油供应现状

①燃料油产量随着炼油能力的增长而增加，但燃料油收率呈下降趋势

多年来，我国炼油工业坚持走原油深度加工的路线，把宝贵的原油资源尽可能多地转化成轻质石油产品，提高原油的利用价值。2005-2016年，国内原油加工量从2.95亿吨增至5.41亿吨，年均增长5.67%。2011年-2014年，燃料油产量从2011年最低时的2,301.80万吨增至2014年的最高3,541.70万吨，年均增长15.45%，2016年1-12月全国燃料油产量总计2586.90万吨，较去年同期上涨3.2%。

②燃料油净进口呈减少态势

2005-2016年，在电力系统的燃料油替代、地方炼油企业的原料需求以及船用燃料油需求变化等因素的综合影响下，我国燃料油净进口量（进口量-出口量）总体呈现稳步下降态势，其中，进口量缓慢减少，出口量较快增长，燃料油净进口量从2,456.30万吨减少至866.40万吨。其中，进口量由2,883.90万吨下降到2,146.30万吨，出口量则由427.60万吨增长到2014年的1,279.90万吨。2016年1季度，我国燃料油进口量332.00万吨，环比小幅增加6.31%，但与去年同期相比暴跌23.61%，下滑幅度极其明显，出口方面，1季度我国燃料油出口量为211.50万吨，环比大幅下滑31.69%，同比下滑6.87%。燃料油进出口贸易日渐活跃，燃料油的进出口将由平衡国内燃料油消费转变为燃料油贸易公司通过进出口贸易获得经济利益的方式。

（2）燃料油行业贸易发展前景

受燃料油消费结构因素影响，由于天然气和可再生能源对燃料油的替代，工业用燃料油消费快速萎缩，未来我国燃料油消费仍将主要集中在船用油与石油加工领域，因而未来燃料油贸易将更集中于船用油与石油加工领域。

2、高岭土行业发展现状及前景

（1）我国高岭土行业发展现状

高岭土是一种重要的非金属矿产资源，主要由小于2岭土的微小片状、管状、叠片状等高岭石簇矿物组成。在我国，高岭土不属于优势资源，资源分布比较分散，品味不高，探明储量约191,400万吨，基础储量63,600万吨。其中大多数为煤系高岭土，由于属于煤的伴生矿，难以大规模开采利用，需要经过煅烧或者改性。因此，我国高岭土生产以初级产品为主，且企业规模大多偏小。

高岭土目前的下游应用领域主要是造纸和陶瓷。质纯的高岭土具有白度高、质软、易分散悬浮于水中、良好的可塑性和高的粘接性、优良的电绝缘性能；并具有良好的抗酸溶性、较好的耐火性等理化性质。已成为陶瓷、造纸、涂料、橡胶、化工、医药和国防等行业所必需的矿物原料。随着现代科学技术飞速发展，一些高新技术领域开始大量运用高岭土作为新材料，甚至原子反应堆、航天飞机和宇宙飞船的耐高温瓷器部件，也用高岭土制成。另外，高岭土作为一种工业添加剂，也具有非常广泛的用途，相关领域的应用研究一直在推进。

我国高岭土年原矿生产能力超过550万吨、选矿能力180万吨，主要的大型企业有苏州中国高岭土公司（以水洗深加工土为主，综合生产缎烧、超细多品种精制高岭土）、龙岩高岭土有限公司（以生产精制陶瓷土为主）以及茂名高岭科技有限公司（以生产造纸涂料级高岭土为主），另有内蒙古蒙西高岭粉体股份有限公司、山西金洋、安徽金岩三个煤系锻烧高岭土生产示范厂和北海高岭土有限公司等高岭土生产企业。

中国高岭土公司是全国最早、最大采选联合企业（三矿区、四选厂、一个科研所），年采矿32万吨、选矿15万吨。目前产品广泛用于石油催化、造纸、陶瓷、搪瓷、橡塑、耐火材料、胶水工业，部分还应用于军工、火箭、飞船等航天技术中。

发行人下属子公司福建龙岩高岭土有限公司是全国最大的高岭土矿山企业，年采矿50万吨、选矿5万吨，矿床产出的砂状高岭土，由白云母钠长石花岗岩和铿云母钠长石花岗岩风化形成块状高岭土。其高岭土中产品达到或接近国际市场上SP和SSP级高岭土产品标准，绝大多数出口到日本、韩国、巴基斯坦和我国台湾等地。

（2）我国高岭土行业的发展前景

2010年国内高岭土产量为700万吨，根据万得资讯预测，2015年国内对高岭土的需求量将达到360万吨。今后若干年，国内高岭土，尤其是优质土市场的贸易量呈不断增长的态势。我国高岭土工业将着眼于国内外两大市场，把丰富的资源同引进外资、引进技术相结合，重点发展深加工，开发新产品，尽快改变目前产品结构不合理的状况，从传统的应用领域转向高科技、新技术、高效益领域。2011年6月1日，国家发改委发布的《产品结构调整指导目录（2011）》正式实施，其中鼓励发展高新技术领域需求的高纯、超细、改性等精细加工的高岭土，这将使高岭土价值得到进一步提升。

3、旅游行业发展现状及前景

（1）我国及龙岩市旅游行业的发展现状

旅游属于精神文化需求，随着国家文化体制改革的深入，旅游消费升级、旅游行业将获得进一步发展良机。2016年国内旅游业持续较快增长，中国国家旅游局表明，2016年，全国国内旅游人数44.4亿人次，人均出游3.4次，旅游总收入4.69万亿元。中国继续保持世界最大的国内旅游消费市场，世界第一大出境旅游客源国和第四大入境旅游接待国地位。2012年住宿业企业营业额3,534.44亿元，同比增长8.36%；2013年住宿业企业营业额3,527.99亿元，与2012年相比基本保持一致，2014年住宿业企业营业额3,535.25亿元，与前两年相比变化不大。

龙岩市是福建省新兴的旅游区，是崛起的旅游胜地。旅游资源不仅种类多，而且品位高、规模大、保存好，现有1处世界文化遗产（福建土楼之永定土楼群）；6处国家4A级旅游区（永定土楼民俗文化村、梅花山景区、龙硿洞、九鹏溪、古田会议址、冠豸山）；2个国家优秀旅游县（连城县、上杭县）、1个国家工业旅游示范点（紫金工业旅游区）、1个国家历史文化名城（长汀县）、2个国家自然保护区（梅花山、梁野山）、4个国家森林公园（龙岩国家森林公园、上杭西普陀山公园、漳平天台山公园和永定王寿山国家森林公园）以及26个国家重点文物保护单位。福建旅游十大品牌中，龙岩占据2个，即“神秘的客家土楼”和“光辉的古田会议”。由国家旅游局、国家环保总局共同评选的首批“国家生态旅游示范区”39家单位中，福建省省共两家入围，发行人下属的梅花山景区为其中之一。

近年来，龙岩市委、市政府高度重视旅游业，把旅游业持续列为全市重点产业和第三产业的龙头来抓，促进旅游业的长足发展。2011年，接待国内外游客1,213.42万人次，同比增长22.90%，实现旅游总收入88.38亿元，同比增长25.80%。2012年全年接待游客1,480万人次、增长22%；旅游总收入108亿元、增长22.20%。2013年全年接待游客1,780万人次，旅游总收入132亿元，分别增长20%和21%，梅花山旅游区成功创建国家生态旅游示范区。2014年龙岩市全年接待游客2,161万人次，旅游总收入166亿元，分别增长19.50%和24.50%。2015年龙岩市全年接待游客2,532万人次，旅游总收入198亿元，分别增长16.20%和19.70%。根据龙岩市旅游局2016年全市共接待游客3059万人次、实现旅游收入253亿元，同比分别增长20.8%和29.1%。

（2）我国及龙岩市旅游行业的发展前景

从世界旅游业发展和我国旅游发展的历史来看，城市化是旅游发展的主要推动力，据统计，城市居民旅游消费占国内旅游需求的七成以上，是国内旅游业发展的主要动力。“十三五”期间及以后十年，我国旅游业将得到十年的黄金发展期。另外，从我国近年来的旅游者结构中可以看出，25-65岁人群是旅游的主力军，而从我国人口结构可以看出，年龄整体走向成熟，年龄中位数由1964年的20.2岁一直攀升到2010年的34岁，成年人占比大大提高。这一趋势必将推动我国旅游业需求的持续较快增长。

龙岩市是国家旅游局“十三五”规划重点发展的世界级旅游目的地，目前已形成以永定客家土楼为代表的“客家之旅”，冠豸山、龙硿洞、九鹏溪、梅花山为代表的“绿色之旅”，古田会议会址为代表的“红色之旅”三大旅游精品线路。发行人将对该板块的相关资源进行整合，通过资本运作，组建旅游集团，从全省乃至全国旅游业竞相发展的格局中凸显特色，走出一条旅游业的跨越发展之路，是龙岩旅游发展的一条重大新思路。

2010年9月，国家旅游局就扶持龙岩旅游产业专门下发文件，从规划编制、打造精品景区、创建5A级旅游景区、旅游人才培训等4个方面扶持龙岩旅游发展。2010年大年三十，胡锦涛总书记来龙岩市考察了古田会址、五龙村、永定客家土楼，给龙岩旅游业的发展带来了千载难逢的发展机遇。从此，龙岩旅游业迎来了发展的春天。

龙岩市国民经济和社会发展“十三五”规划指出，着力打造山水龙岩、人文龙岩、产业龙岩、民生龙岩，形成鲜明的城市特色；建立具有龙岩地域特色的城市景观风貌；“综合管廊”、“海绵城市”相关规划建设初显成效，城镇人居环境显著改善；以土楼、古田、梅花山等旅游品牌为基点，打造城市品牌效应，将龙岩打造成国际旅游城市、海西创新型城市、绿色宜居城市。保护风景旅游资源和生态环境，科学处理生态绿地保护与城镇发展的关系，尊重历史和地方文脉。坚持以人为本，科学调控城市空间资源，保障公共安全和公众利益，充分发挥各项规划的政策职能。秉持“创新、协调、绿色、开放、共享”的理念，把龙岩建设好、经营好、发展好、满足人们群众对“新龙岩”现代化城市的需求和祈盼。

国务院发布的《海峡西岸经济区发展规划》中明确提出了“以福建土楼、古田会址为重点，积极发展生态游和红色旅游，打造以龙岩为中心的海峡西岸西南翼旅游产业集群”，《海峡西岸经济区发展规划》为发行人旅游产业的发展提供了历史性机遇，可以预见，发行人旅游产业具有良好的发展前景。

4、煤炭行业发展现状及前景

（1）我国煤炭行业发展现状

我国资源禀赋的特点是：富煤、贫油、少气。在未来较长的时间里，煤炭在我国资源消费中拥有绝对的主导地位，它在一次能源生产和消费中所占比重一直保持在60.00%以上。我国电力燃料的76.00%、钢铁能源的70.00%、民用燃料的80.00%、化工燃料的60.00%均来自于煤炭。煤炭行业是我国国民经济发展的支柱产业，具有不可替代的作用。

据国家统计局2017年1月26日发布数据，2016年，规模以上工业企业实现主营业务收入115.2万亿元，比上年增长4.9%；发生主营业务成本98.5万亿元，增长4.8%；主营业务收入利润率为5.97%。其中，煤炭开采和洗选业利润总额比上年增长2.2倍。

总体来看，随着经济发展对能源的需求结构的不断改革，我国对于传统能源的依赖程度逐渐降低，煤炭行业整体规模、收入及利润均呈现下降趋势。

（2）我国煤炭行业发展前景

中国以煤为主的高碳、高污染的能源消费模式正向着煤炭清洁化、减量化与替代化的方向转型。在资金供给方面，政府在控制涉煤行业外源性融资的主要来源，大幅缩减煤炭行业信贷。《中国能源转型和煤炭消费总量控制下的金融政策研究》报告指出，预计在2020年或之前全国煤炭峰值控制在40亿吨至42亿吨。

2015年5月国家能源局提出《煤炭清洁高效利用行动计划（2015-2020年）》，未来我国煤炭行业发展目标主要包括推进煤炭洗选和提质加工，提高煤炭产品质量；改造提升传统煤化工产业，稳步推进现代煤化工产业发展。

从中长期看，能源消费强度持续下降，煤炭需求增长空间有限。但经济高速发展期开工建设的煤矿规模较大，部分地区违规建设煤矿较多，需要逐步消化，依靠市场机制自发调节供需平衡面临一系列制约。

5、土地一级开发行业发展现状及前景

（1）土地一级开发行业发展现状

土地一级开发整理是由政府或其授权委托的企业按照城市规划的功能和市政基础设施配套指标等要求，对一定区域范围内的城市国有土地或乡村集体土地进行统一的征地、拆迁、安置、补偿，并进行适当的市政配套设施建设，使该区域范围内的土地达到“三通一平”、“五通一平”或“七通一平”的建设条件，再进行有偿出让或转让的过程。由于国土资源的有限性和不可再生性，以及城市建设和土地利用的规划限制，我国土地供给保持在相对稳定的水平。

（2）土地一级开发前景

随着城镇化进程的推进和城市建设水平的不断提高，对土地开发的需求和要求也日渐提升：一方面，在新城镇建设的过程中，首先需要将闲臵土地或其他用途的土地进行整理开发，达到城镇建设的基本用地要求；另一方面，在已建成城区的深入开发和旧城改造过程中，也需要将腾退土地进行再次开发，以便投入新的用途。

城镇化是一个国家或地区社会发展的必然趋势，同时也是经济发展的必然选择。1996年以来，中国城镇化开始加速发展。1995年，中国城镇化率为29.04%，1996年达到30.48%，比1995年提高了1.44个百分点，到2016年城镇化率达到57.35%，有近7.93亿人生活在城市。

随着我国国民经济的快速发展和城市化进程的加快，工业生产和固定资产投资保持稳定增长，居民对生活水平要求逐步提高，预示着我国土地需求将持续增长，从而给土地一级开发整理行业带来广阔的发展空间。

6、LED照明行业发展现状及前景

（1）LED照明行业发展现状

作为21世纪高技术产业，LED照明呈现迅猛发展态势，被广泛应用于各行业，具有很好的经济效益。在节省能源的同时，切合了我国可持续发展的理念，低碳环保，代表着未来行业的发展趋势，是世界各国实施白炽灯禁令的理想替代品之一，被公认为最具发展前景的照明走向。随着社会科技的发展，LED节能技术越发成熟，而制造成本日益下降。就目前而言，我国的LED产业已初具规模，呈现了链条式发展，经济效益显著，是全球LED行业中的佼佼者，发展形势大好。近年来LED照明行业呈现出以下特点：

①LED技术持续创新

在日益创新的步伐中，LED技术经历了从无到有的历史转变，自研发成功就迅速发展。到21世纪初，其国产覆盖率就达到了60%左右，而且硅衬底功率型的LED原件作为我国自主研发的技术，其发光率达到了90Lm/W，具有国际化的水准。在技术发展的同时，其应用水平也在不断提升，与国际并驾齐驱。例如，同白炽灯相比，运用LED技术的筒灯、射灯和球泡灯，其发光率平均可达60Lm/W，很好地实现了节能；而运用LED技术的路灯、隧道灯，其发光率平均可达80Lm/W，不仅灯光效果好，能切实现了节能环保。目前，我国某些关键设备已开始试制，其中典型设备为生产型的金属有机物化学气相沉积设备(MOCVD)，与此同时，我国在自给自足的道路上收获颇丰，某些重要的原材料已基本实现了国有供给。

②产业发展呈迅猛态势

在我国“十一五”时期，国内LED行业髙速发展，年均增长均能达到35%及以上。据有关研究分析，我国 LED 照明市场渗透率短短几年内即由 2011 年的 1%提升至 2016 年的 42%。根据国家半导体照明工程研发及产业联盟数据显示，2010 年我国 LED 通用照明市场产值约 190 亿元，市场渗透率仅为 0.64%；2016 年我国 LED 通用照明市场产值已达到约 2,040 亿元，市场渗透率达到 42%，此期间年复合增长率分别达 48.53%及 100.84%。由此可见，我国的LED照明已走向了世界，在满足国内需求的同时，生产着大部分供全球人民使用的LED照明用具。

③标准生产逐步健全

质量检测体系的健全是实现LED照明安全的有力保障。目前，该工作已取得了一定的成就，尤其是国家半导体照明标准领导小组的成立，彰显了我国LED照明工作的规范化、标准化。透过该小组，有关LED照明的系列要求有了明文规定，确定了技术方面的7项规范、行业方面的11项标准，以及国家方面的21项规定。同时，一些国家级的LED照明检测机构应运而生，在同国际和两岸的检测对比中不断提升和完善。此外，还设立了专门针对其节能效果进行认证的工作环节。

（2）LED照明行业发展前景

根据美国市场研究公司MarketsandMarkets《固态照明类型（LED、OLED、PLED）、应用（通用照明、背景照明、汽车照明、医疗照明）、范畴(工业、家用、消费性电子产品）、材料及地域一一市场分析与预测(2013-2018)》的报告，全球固态照明市场预计2018年将达到567.90亿美元，2013年至2018年的复合年增长率将达18.70%。

注：本章节行业数据来源为万得数据库、国家统计局等。

（四）发行人的行业地位

发行人系龙岩市高岭土、煤炭、贸易、旅游、一级土地开发、稀土及汽车产业相关市属国有企业通过战略性重组而成立的大型企业，是一家主要从事国有资产经营管理，并集股权管理、产业投资融资、资本运作等功能于一体的产业类国有资产投资经营公司。

1、贸易板块

在贸易板块方面，发行人下属子公司龙岩国投公司充分利用与上游供应商和下游贸易对象的良好合作关系，努力控制采购成本、提高运营效率，努力成为龙岩市内燃料油贸易的核心企业。

2、矿业板块

在矿业板块方面，发行人先后开发的矿种有包括岭土、稀土、铁锰矿等，其中，高岭土公司是发行人的核心子公司之一，系国家级高新技术企业、国有优质陶瓷原料生产基地，拥有5,294万吨储量的东宫下优质高岭土矿，其生产的“龙岩超级土”被列入《中国主要及知名建材产品》。其生产的“龙岩超级土”被列入《中国主要及知名建材产品》。另外，发行人的参股企业龙岩稀土工业园开发建设有限公司是福建省发展稀土产业的主体企业，正在重点打造稀土永磁材料、稀土发光材料、稀土储氢材料、中重稀土合金、稀土新材料等5条稀土精深加工生产线。发行人将对全市稀土资源进行全面普查，推进稀土工业园建设，以高岭土公司上市为契机，寻找、储备、整合其他矿产资源，延伸产业链，做大做强矿业板块。

3、旅游板块

在旅游板块方面，发行人投资的福建省海峡客家旅游有限公司将充分发挥国有资本在旅游产业投资方面的引领作用，努力成为海峡西岸客家旅游资源配置的纽带、管理提升的载体、资本运作的平台及海西旅游产业的龙头企业；龙岩美食城是龙岩市发展旅游产业、提升中心城市品位的重点项目。随着交通基础设施建设的全面改善、旅游配套设施的全面提升，发行人将紧紧抓住国家旅游局支持龙岩旅游产业发展的有利时机，使其成为海西旅游的大亮点。

4、能源板块

在能源板块方面，发行人在参与传统能源项目的同时，也将积极推动、适时介入风电、核电、蓄能电站等新能源项目，全方位发展能源板块。北山煤矿有限责任公司作为发行人的全资子公司，同时是福建省重点能源建设项目、优质煤炭生产基地。公司通过多年的运营，积累了丰富的行业经验，形成了良好的美誉度，公司的战略规划、煤炭行业的基础地位及国家的鼓励政策，展示了其良好的发展潜力和前景

5、一级土地开发板块

在一级土地开发板块，发行人作为市属产业公司，是《整合市级国有资源、资产、资本，构建“三大公司、三个中心”实施方案》（岩委【2009】31号）方案中的三大公司之一，在市政府对发行人下属企业龙岩市国有资产投资经营有限公司对无能力自我进行异地搬迁改造的企业，通过市场化运作，使其实现异地改造升级，且该业务的运作完全按照市场化的方式开展的政策支持下，发行人在工业厂房搬迁改造业务方面收入将会拥有充足保障。

6、机电板块

在LED照明制造板块方面，随着国家对LED产业的大力支持及LED市场需求迅速增长，德晖实业公司将抓住机遇，利用技术革新，促进生产规模和利润迅速增长。

7、其他方面

在稀土投资方面，发行人的参股企业龙岩稀土工业园开发建设有限公司是福建省发展稀土产业的主体企业，正在重点打造稀土永磁材料、稀土发光材料、稀土储氢材料、中重稀土合金、稀土新材料等5条稀土精深加工生产线。发行人将对全市稀土资源进行全面普查，推进稀土工业园建设。

在汽车板块方面，为承接台湾机械及汽车产业向海西转移，发行人以福建新龙马汽车股份有限公司为平台，以龙岩市汽车工业有限公司为主题，以年产30万辆微型卡车项目为契机，积极发展汽车产业，拓展发动机、轮胎、新能源汽车等汽车配套产业，发展汽车板块，在机械产业基础雄厚的龙岩市乃至福建省都具有及其重要的意义。

在投资板块方面，发行人以龙岩市华盛企业投资有限公司为主体，以典当行、小额贷款公司为突破口，以类金融服务为主业，以物联网、20万吨粘胶纤维等实业项目为补充，利用资金、人才、管理、技术风方面的优势对重点产业、新兴产业引进引导性投资，并积累了丰富的经验，摸索出了一套高效的投资管理体制。

（五）发行人的行业竞争优势

经过多年的经营与发展，发行人的业务领域已涉及福建省龙岩市经济发展的方方面面，形成多层次多行业的经营和服务体系，具备了以下几方面的优势：

1、突出的区域优势与良好的发展契机

根据《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》（国发【2009】24号），海峡西岸经济区成为继长江三角洲、珠江三角洲、环渤海区域之后中国区域经济又一增长极。龙岩与泉州、漳州两市接壤，距厦门仅142公里，是离厦门最近的内陆邻海城市，也是海峡西岸经济区延伸两翼、对接两洲、拓展腹地的交通枢纽与重要通道。

龙岩作为承接沿海、拓展腹地的枢纽城市，对厦泉漳沿海城市的延伸发展作用明显。尤其是连接在京广线上的赣龙厦铁路通车后，通过龙岩的转换，沿海城市可以通过中国南北交通的大动脉，更好地向内陆发展，寻找更多商机；龙岩也可以依托沿海城市，加强对台交流，寻找新的经济增长点。

发行人各产业板块在龙岩地区均处于龙头地位，具有明显的规模优势和先发优势，必将随着龙岩市经济社会不断发展，保持平稳较快的发展势头。

2、规模与垄断优势

经过几年的发展，发行人已逐步发展成为集“投资、建设、管理、运营”于一体的集团公司，是龙岩市政府对市属国有企业进行战略性重组而形成的产业类国有资产投资经营公司。经营领域和投资范围除高岭土、稀土、煤炭开发外，还涵盖了汽车、旅游等业务。随着地区经济的不断发展、人民生活水平的不断提高，城市化进程的不断推进，发行人业务量和效益将同步增加，面临着更大的发展机遇。

龙岩市委、市政府高度重视发行人的发展，将通过支持发行人整合龙岩市优质资产、资源及给予相关优惠政策等方式全力扶持发行人，发行人的能源、稀土等产业符合国家的产业政策，发展潜力巨大。

3、投融资能力潜力巨大

发行人的资产较为优质，债务较少，有较充裕的现金流，整体经营较为稳健。同时，发行人投资的大部分项目受到金融机构和意向合作企业的极大关注，如稀土开发项目、煤矿资源项目、美食城项目、大古田旅游项目等，投融资能力潜力巨大。

4、与商业银行等金融机构保持密切合作

发行人积极加强与商业银行等金融机构的合作，和众多金融机构均建立了长久、良好的合作关系，强大的持续融资能力为其业务拓展提供资金保障。

（六）主要在建工程

2017年3月末，发行人主要在建工程情况如下：

单位：万元

■

发行人以上在建项目均符合国家相关产业政策，不存在需要暂停建设的情况，并均已经过核准或备案程序，具备合法开建的条件，目前在建工程为内部装修改造及掘进工程，无需相关政府部门审批。发行人重大在建工程基本内容介绍如下：

1、成巷掘进工程

北山煤矿为扩大产能，依据龙岩市国资委《关于收购龙岩市大豪崎濑煤业有限公司大盂顶煤矿的批复》（龙国资【2013】26号）和《龙岩工贸发展集团公司关于收购龙岩市大豪崎濑煤业有限公司大盂顶煤矿的批复》（龙工发【2013】44号），于2013年9月正式收购龙岩市大豪崎濑煤业有限公司大盂顶煤矿，以达到30万吨以上规模企业。该收购为包括采矿权及其他资产在内的整体收购，收购时对该公司作整体评估作价，评估价格为7,707.03万元，总共支付价款8,800.00万元。

龙岩市大豪崎濑煤业有限公司成立于2008年7月，经多年来的投资建设，形成井巷灌拱喷浆工程、井巷构筑物等成巷掘进工程，收购时在建工程已投入5,675.61万元，计划继续投入4,500.00万元。目前大盂顶矿续建找煤工程，尚未投产，预计2017年下半年探明一段主采煤层煤层赋存情况，到时根据揭露的煤层情况分析、论证看是否进行投产或调整掘进布局。2017年3月末累计在建工程投资9,959.92万元，未来还可能继续投入约500.00万元。大盂顶矿续建工程资金投入由北矿公司统一筹措。

2、图形化蓝宝石衬底生产线建设项目

由龙岩国投公司全资公司福建中晶科技有限公司已于2015年6月24日完成工商注册登记，项目总投资金额10.50亿元人民币，建设年产1,200.00万片蓝宝石图形化衬底（简称PSS)产品生产线。首期总投资定为45,000.00万元，投资期限为三年，注册资金定为20,000.00万元。一期第一阶段工程已基本建设完成主设备除光刻机产能有部分富余外，其他设备均能正产生产。目前一期第一阶段工程已基本建设完成，生产基本稳定，正在优化产能，提升良率；土建及厂房二次装修消防验收已顺利完成；电力工程第二回路已施工完成，电力公司在走验收和送电流程；已取得环境影响报告书的批复。2017年3月末累计投资约2.55亿元。因股东出资尚未到位，项目建设资金及流动资金均由集团公司以借款的方式拨付。未来一期第二阶段完善工程计划投资约1.60亿元，主要为设备采购，厂务系统等。

3、上杭县步云索道项目

项目公司福建省梅花山步云索道有限公司成立于2015年11月，是由发行人下属的福建省梅花山旅游发展有限公司与江西三清之旅投资有限公司、龙岩市古田旅游集团有限公司三方共同出资，公司注册资本4000.00万元，其中福建省梅花山旅游发展有限公司占公司注册资本的40.00%，江西三清之旅投资有限公司占公司注册资本的35.00%，龙岩市古田旅游集团有限公司出资占公司注册资本的25.00%。

为了在解决梅花山景区的旅游交通瓶颈的同时，用现代化手段合理的组织起来，既方便游客游览，又能充分发挥景区内的自然及人文景观效益，以促进梅花山景区旅游业的更大发展。福建省梅花山步云索道有限公司在该景区启动了建设步云索道的项目，项目建设地点位于上杭县步云乡上福村、马坊村的梅花山景区内，建设项目包括一条长约4400米的客运索道以及站房、游客服务中心、绿化景观、消防、配电房等附属设施，总投资约1.20亿元。目前该项目已经取得了国家开发银行1600.00万元的产业专项基金。未来还可能继续投入约7,000.00万元。

（七）未来投资计划

行人未来投资计划主要集中在汽车、旅游、能源、高岭土、股权投资等上，未来三年内计划投资7.86亿元至相关板块，其中主要投资项目：

1、矿业板块项目收购及新投项目

①石油催化剂项目

参股企业为中国石油天然气股份有限公司、海峡能源有限公司及龙岩高岭土有限公司。项目合资企业名称为中油（长汀）催化剂有限公司，合资方式为中外合资企业，合资公司注册资本为6.66亿元人民币。该项目规模为年产5.00万吨催化裂化催化剂。项目总投资108,940.14万元，目前已投入资本金3,196.80万元。未来三年将投入12,787.00万元。

②高岭土及稀土产业链延伸及资源储备项目

根据市政府《龙岩稀土工业园开发建设专题会议纪要》（〔2010〕25号）文件精神，于2010年4月由工发集团、长汀国有资产投资经营有限公司与厦门钨业股份有限公司三方共同出资设立福建龙岩稀土工业园开发建设有限公司，注册资金人民币4.9亿元，其中工发集团占股40%，长汀县国投公司占股30%，厦门钨业占股30%。公司主要负责福建（龙岩）稀土工业园区的开发、投资和管理。该园区位于长汀县策武镇，规划面积12.82平方公里，计划五年内建成稀土永磁、发光、储氢材料、中重稀土合金、稀土新材料等五条精深加工生产线。该项目总投资60.00亿元,未来三年将投入13,000.00万元。

2、机电板块项目

①图形化蓝宝石衬底（PSS）项目

由发行人德晖实业有限公司与韩国LGS公司合作成立项目公司福建中晶科技有限公司已于2015年6月完成工商注册登记（目前已转为发行人下属龙岩国投公司的全资子公司），项目总投资金额10.50亿元人民币，建设年产1200.00万片蓝宝石图形化衬底（简称PSS）产品生产线。首期总投资定为45,000.00万元，投资期限为三年，注册资金定为20,000.00万元，注册资金分两期到资。目前已基本完成一期第一阶段的投资，已投入生产试运行。未来三年将投入16,000.00万元。

②新能源电池及材料项目

新能源锂电池项目是龙岩丰晟科技有限公司由北京国能电池有限公司全资子公司无锡丰晟科技有限公司（占股60.00%）与发行人子公司龙马汽车工业有限公司（占股40.00%）于2016年8月合资设立，首期注册资本1.00亿元人民币，是一家专注于锂离子动力电池以及储能产品的研发、生产、销售的高科技企业，生产的产品主要应用于新能源汽车、电网、军工等领域。公司坐落于龙岩高新区（高陂镇）富田工业园，占地约300亩，总投资额约35.00亿元，分三期建设，届时将形成年产15.00亿安时高性能锂离子动力电池的生产能力，年销售收入近百亿元，将带动当地约2000人的就业，属福建省重点项目、龙岩市十五个重中之重项目之一，龙岩丰晟科技有限公司的成立，对推动龙岩市经济建设及新能源产业的发展具有重要意义。未来三年将投入6,000.00万元。

3、梅花山景区提升工程及梅花山索道项目

发行人将以步云索道项目建成为契机，致力于提升和改善梅花山景区内的配套设施、设备，如游客服务中心、尖峰顶游步道、森林浴场游步道、红豆杉园游步道等，以进一步吸引游客，增加营业收入。同时也力争通过对景区功能的提升，及景区设备、设施的完善尽早争创5A级景区。未来三年将投入12,400.00万元。

（八）公司未来发展战略

发行人未来发展战略规划的整体指导思想是：结合省、市“十三五”经济和社会发展总体规划和部署，抓住国家鼓励东部地区率先发展、支持海峡西岸经济区建设和原中央苏区县加快发展的重大历史机遇，做大做强主要板块，实现利润和职工收入双提高，锻造出极具创新力和竞争力的企业集团，实现又好又快地跨越发展目标。公司未来三年将支出7.86亿元用于发展汽车、能源、矿业、旅游和投资等产业。公司将按照既定发展战略，充分利用龙岩市各种资源优势，加强对各业务板块的经营管控，实现国有资产保值增值。

第四节财务会计信息

一、财务报表的编制基础及遵循企业会计准则的声明

本募集说明书摘要披露的申报财务报表以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的《企业会计准则》及相关规定编制，符合企业会计准则及有关财务会计制度的要求，真实、完整地反映了本集团及本集团的财务状况、经营成果和现金流量等有关信息。

二、最近三年及一期财务报表的审计情况

中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）依据中国注册会计师独立审计准则对龙岩工贸发展集团有限公司2014年、2015年和2016年合并及母公司财务报表进行了审计，出具了标准无保留意见的中审亚太中审亚太审字（2015）010488-1号、中审亚太审字（2016）010146号和中审亚太审字（2017）010163号审计报告。发行人2017年1-3月财务数据来源于公司未经审计的2017年1-3月合并报表。发行人近三年及最新一期财务报告不存在重大会计变更情况。若非特别指出，本募集说明书摘要中财务数据均取自调整后的审计报告或财务报告。

三、最近三年及一期财务会计资料

（一）合并财务报表

发行人于2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日及2017年3月31日的合并资产负债表，以及2014年度、2015年度、2016年度及2017年1-3月的合并利润表、合并现金流量表如下：

1、合并资产负债表

合并资产负债表

单位：元

■

2、利润表

合并利润表

单位：元

■

3、合并现金流量表

合并现金流量表

单位：元

■

（二）母公司财务报表

发行人于2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日及2017年3月31日的母公司资产负债表，以及2014年度、2015年度、2016年度及2017年1-3月的母公司利润表、母公司现金流量表如下：

1、母公司资产负债表

母公司资产负债表

单位：元

■

2、母公司利润表

母公司利润表

单位：元

■

3、母公司现金流量表

母公司现金流量表

单位：元

■

（三）合并会计报表范围变化

2017年3月末纳入发行人合并报表的子公司见“第五节三、（二）公司子公司投资情况”。报告期内合并报表范围发生变化情况如下：

2017年1-3月合并范围变化情况表

■

2016年度合并范围变化情况表

■

2015年度合并范围变化情况表

■

2014年度合并范围变化情况表

■

（四）前期差错调整

1、公司2015年年初余额、上年发生额与2014年期末余额、本年发生额财务数据存在差异，主要原因为：

2013年3月，发行人的子公司（龙岩高岭土有限公司）以8,409.10万元受让陆川县三林矿业有限公司（以下称三林公司）82.00%的股权，并按约支付了全部合同款项。2014年，福建省第八地质大队对三林公司矿区资源量的地质详查勘探报告，发现三林公司原股东提交的钻孔岩心样品存在造假，三林公司高岭土矿体基本不存在。根据2015年10月苏州中材非金属矿工业设计研究院有限公司出具的《广西陆川县玉虎矿区高岭土矿矿产资源开发利用方案》结论及2015年12月云南君信矿业权评估有限公司出具的《广西陆川县玉虎钾长石矿勘探探矿权评估报告书》，该高岭土矿体不具备开发利用价值。截至2015年12月31日，发行人与三林公司原股东的诉讼正在审理过程中。该追溯事项中高岭土持有三林公司股权及三林公司资产减值对14年报表各项目影响如下：

（1）追溯重塑法：

■

（2）子公司龙岩北山煤矿有限责任公司根据取得2009年度、2010年度税审报告与当期账面计提所得税比较，调整该事项的财税差异以及更正2014年多计提的递延所得税资产、专项储备。该追溯调整事项对2014年度以及截至2014年12月31日各科目影响如下：

■

2、公司2016年、2017年1-3月财务报表无前期差错更正情形。

（五）会计政策、会计估计变更

报告期内，无会计政策、会计估计变更。

（六）主要财务指标

1、公司报告期内的主要财务指标

合并口径主要财务指标如下：

■

母公司主要财务指标如下：

■

注：上述财务指标计算公式如下：

①流动比率=流动资产总计/流动负债合计；

②速动比率=（流动资产总计-存货）/流动负债合计；

③资产负债率=负债合计/资产总计×100.00%；

④营业利润率=营业利润/营业总收入×100.00%；

⑤总资产报酬率=（利润总额+费用化利息支出）/平均资产总计余额×10.00%，2017年3月末做年化处理；

⑥净资产收益率=净利润/平均股东权益合计余额×100.00%，2017年3月末做年化处理；

⑦存货周转率=营业成本/平均存货余额，母公司期末无存货余额，2017年3月末做年化处理；

⑧应收账款周转率=营业总收入/平均应收账款余额，母公司期末无应收账款余额，2017年3月末做年化处理；

⑨净资产周转率=营业总收入/平均股东权益合计余额，2017年3月末做年化处理；

⑩总资产周转率=营业总收入/平均资产总计余额，2017年3月末做年化处理；

EBIT利息保障倍数=（利润总额+计入财务费用的利息支出）/（资本化利息+计入财务费用的利息支出）；

债务资本比=全部债务/（全部债务+所有者权益）*100.00%；

全部债务＝短期借款+交易性金融负债+应付票据+应付短期债券+一年内到期的非流动负债（有息部分）+其他流动负债（有息部分）+长期借款+应付债券+长期应付款（有息部分），相关科目均取自财务报表，因而与本金余额有所差异。

如无特别说明，本节中出现的指标均依据上述口径计算。

四、管理层讨论与分析

公司管理层以经审计的2014年12月31日、2015年12月31日和2016年12月31日止三个会计年度公司合并财务报告及2017年3月31日止未审计的合并财务报表为基础，对报告期内公司合并口径的资产负债结构、偿债能力、盈利能力、现金流量，以及未来业务目标以及盈利能力的可持续性进行了重点讨论和分析。除此之外，公司管理层对母公司的资产负债结构、盈利能力和现金流进行了补充分析。

（一）合并财务报表口径

1、资产负债构成分析

（1）资产构成分析

公司最近三年及一期资产结构表

单位：万元

■

1）资产总体情况

报告期内，公司的总资产分别为817,131.52万元、925,549.82万元、921,702.56万元和935,867.77万元；由于经营规模的不断扩大，公司资产规模持续增加。公司资产以非流动资产为主，报告期内，非流动资产占当期总资产的比重分别为75.05%、72.95%、65.59%和65.56%。

2）流动资产

报告期内，公司的流动资产分别为203,842.87万元、250,402.61万元、317,193.33万元和322,324.36万元，占当期资产余额的比重为24.95%、27.05%、34.41%和34.44%。公司的流动资产主要由货币资金、应收账款、其他应收款和存货构成。

①货币资金：报告期内，公司的货币资金分别为34,130.52万元、49,680.26万元、44,088.22万元和50,941.30万元，占当期资产余额的比重为4.18%、5.37%、4.78%和5.44%。2015年末货币资金较2014年末增长15,549.74万元、2017年3月末货币资金较2016年末增长6,853.08万元，主要原因为子公司龙岩国投公司收回了部分货款。

②应收账款：报告期内，公司的应收账款余额分别为55,993.65万元、88,416.97万元、102,455.75万元和98,775.51万元，占当期资产余额的比重为6.85%、9.55%、11.12%和10.55%。

公司应收账款坏账准备计提政策为：A.对于单项金额重大且有客观证据表明发生了减值的应收款项，单项计提坏账准备；B.对于单项金额重大以及经单独测试后未减值的单项金额重大的应收款项，汇同对单项金额非重大的应收款项，按类似的信用风险特征划分为若干组合，细分为a.账龄分析法计提坏账准备的组合，并对一年以内、一至两年、两至三年、三至四年、四至五年、五年以上的应收账款余额计提0.00%、5.00%、10.00%、30.00%、50.00%和100.00%的坏账准备；b.鉴于政府及有关政府部门应收账款、押金及员工备用金借款、集团内的子公司的往来款项出现坏账风险的可能性较低，计提比例为0.00%；c.公司拆借给其他单位的款项，约定了资金使用报酬和还款期限，在到期日前时刻监控相关单位的资金状况，一旦发现可能违约行为可随时收回款项，因此暂时不计提坏账准备；C.对于单项金额非重大，但有确凿证据表明可收回性存在明显差异的应收款项，采用单项计提坏账准备（或个别认定法计提坏账准备）。

公司2015年末应收账款较2014年末增长32,423.32万元，主要为子公司国投公司贸易业务规模增长带来应收货款增加4,655.00万元、德晖实业公司对德泓（福建）光电科技有限公司LED应收销售款增加27,423.00万元。2016年末应收账款较2015年末增长了14,038.78万元，主要为新龙马汽车公司因新增贸易业务增加应收丰晟科技公司8,224.52万元，德晖实业公司因LED灯具生产销售业务对德泓（福建）光电科技有限公司应收货款增加3,238.32万元，中晶科技公司因产品销售增加应收2,247.00万元。

报告期内，公司应收账款前五名客户情况如下所示：

截至2014年末公司应收账款余额前五名

单位：万元

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截至2015年末公司应收账款余额前五名

单位：万元

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截至2016年末公司应收账款余额前五名

单位：万元

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截至2017年3月末公司应收账款余额前五名

单位：万元

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③其他应收款：报告期内，发行人的其他应收款余额分别为54,407.14万元、46,668.42万元、81,179.17万元和75,166.12万元，占当期资产余额的比重为6.66%、5.04%、8.81%和8.03%。公司其他应收款主要为非关联方临时性资金拆借。

公司其他应收账款坏账准备计提政策为：A.对于单项金额重大且有客观证据表明发生了减值的其他应收款项，单项计提坏账准备；B.对于单项金额重大以及经单独测试后未减值的单项金额重大的其他应收款项，汇同对单项金额非重大的其他应收款项，按类似的信用风险特征划分为若干组合，细分为a.账龄分析法计提坏账准备的组合，并对一年以内、一至两年、两至三年、三至四年、四至五年、五年以上的其他应收账款余额计提0.00%、5.00%、10.00%、30.00%、50.00%和100.00%的坏账准备；b.鉴于政府及有关政府部门其他应收账款、押金及员工备用金借款、集团内的子公司的往来款项出现坏账风险的可能性较低，计提比例为0.00%；c.公司拆借给其他单位的款项，约定了资金使用报酬和还款期限，在到期日前时刻监控相关单位的资金状况，一旦发现可能违约行为可随时收回款项，因此暂时不计提坏账准备；C.对于单项金额非重大，但有确凿证据表明可收回性存在明显差异的其他应收款项，采用单项计提坏账准备（或个别认定法计提坏账准备）。

报告期内，公司其他应收账款前五名公司明细情况如下所示：

截至2014年末公司其他应收账款余额前五名

单位：万元

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截至2015年末公司其他应收账款余额前五名情况

单位：万元

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截至2016年末公司其他应收账款余额前五名情况

单位：万元

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（下转20版）