184版 信息披露  查看版面PDF

2017年

7月20日

查看其他日期

华泰柏瑞裕利灵活配置混合型证券投资基金

2017-07-20 来源:上海证券报

2017年6月30日

基金管理人:华泰柏瑞基金管理有限公司

基金托管人:杭州银行股份有限公司

报告送出日期:2017年7月20日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人杭州银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2017年7月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。

投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中的财务资料未经审计。

本报告期自2017年4月1日起至2017年6月30日止。

§2 基金产品概况

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位:人民币元

注:1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

华泰柏瑞裕利混合A

华泰柏瑞裕利混合C

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注:1、图示日期为2017年1月13日至2017年6月30日。

2、按基金合同第十二部分(二)投资范围中规定的各项比例,本基金股票资产的投资比例占基金资产的0-95%;每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,现金和到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%。本基金合同于2017年1月13日生效,目前还在建仓期。

§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定,不存在损害基金持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内,本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求,通过科学完善的制度及流程,从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。首先投资部和研究部通过规范的决策流程来确保公平对待不同投资组合。其次交易部对投资指令的合规性、有效性及合理性进行独立审核,在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块,确保公平交易的实施。同时,风险管理部对报告期内的交易进行日常监控和分析评估。

本报告期内,上述公平交易制度总体执行情况良好。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内,公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中,同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的本基金合计发生1次,为基金投资策略需要,与其他组合发生反向交易,不存在利益输送行为。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

从六月份来看,债市出现了一波幅度尚可的反弹行情,整体收益率出现陡峭化下行,以存单为代表的短端收益率下降幅度较大,达到70bp左右。三个月存单从5.05%下降到4.3%左右。而长端收益率也有一定幅度下行,但幅度不大,在10-20bp之间。信用债收益率的下降幅度也比较明显,整体在40-50bp。但从整个二季度来看,由于四月和五月的悲观情绪,市场收益率仍然显著上行。

从上半年来看,债市的跌幅仍然较大,整体收益率曲线扁平化上行,幅度在50bp左右。除了近一个月以外,债市整体没有较明显的反弹行情,收益率基本以上行为主。

从目前来看,对于整体债券市场,个人仍然维持较为中性的观点。对高评级信用较为积极。

从最直接的市场表现来看,高评级信用债可以说通过了五月份和六月上半月的考验。市场也逐步认识到贷款基准利率是一个很好的高评级信用债收益率的顶部指标(下图)。从历史来看,也仅仅在2013年债市大熊市中,AAA中票的收益率才超过了相应期限的贷款收益率。从之前五月和六月的市场条件来看,银行存单收益率突破5%,市场对于监管层金融去杠杆的政策风声鹤唳,对半年末资金面的极度悲观,导致了市场收益率曾短暂的超过了贷款基准利率,但之后仍然出现恢复。从目前来看,短期甚至于中期,出现比五月和六月更多、影响更大的利空因素的可能性较小。高评级信用债收益率的上行空间有限。

从基本面来看,第一,通胀的因素有利于债市,市场对于通胀的讨论较少,普遍没有对通胀出现担忧。第二,从经济基本面来看,市场普遍预期下半年经济会出现下滑。但问题在于,此问题无法证实也无法证伪。宏观数据和中观行业数据均尚可,今天发布的PMI数据也超出市场预期的好,从数据来看,经济下滑压力不大。但定性的分析,市场对下半年出口、房地产存在普遍的,同时较深的担忧。从监管层的各种口风来看,下半年的经济要侧重于基建的托底。故从基本面上来说,对债市呈现出中性的影响。

其次,从金融数据来看,对应银行体系资产的社融增长为12.6%,但对应银行体系负债的M2增长仅为9.6%。其间相差的3%,仍然需要同业负债来弥补。其中同业存单首当其冲,其存量和未来半年的到期量均较大(下图)。对于债市,这是很明显的压力。同时,银行对一般性存款的饥渴程度也非常明显,整体而言,银行体系仍然需要央行各种字母货币政策操作的流动性补充。这就导致了债市不会出现系统性的大幅牛市。监管层也不会允许金融体系再次出现较大规模的加杠杆行为。

从策略而言,目前较为有把握的事情,是高评级信用债的顶部应该不会大幅超过相应期限的贷款利率。同时,其票面利率较高,有较为明确的安全边际。但从利率而言,其波动较大,跟随国债期货波动的现象也很明显。市场走势不好把握。从整体策略而言,账户将以银行存单、高评级信用债为主,配合部分杠杆操作,维持较高的账户静态收益率。

另一方面,本报告期内股市整体走势为窄幅震荡向上行,我们精选了一些大盘股加以配置。

股市方面,展望2017下半年, 我们认为除非发生系统性风险,股市应该有不错的机会。尽管17年境外境内的不确定性因素仍然会有,国内经济基本面没有出现实质性改变,仍面临调结构的压力,但我们认为在不发生系统风险的前提下,A股市场下半年应该有不错的表现。根本的驱动因素还是大量资金依然缺少更好的投资方向,而A股市场在风险释放之后是一个不错的选择。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末,本基金A类和C类份额净值分别为1.0374元和1.0364元,分别上涨3.28%和3.23%,同期本基金的业绩比较基准上涨2.58%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

注:无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合

注:本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注:本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注:本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

注:本基金本报告期末未投资股指期货。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

注:本基金本报告期末未投资股指期货。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

注:本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注:本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.3 本期国债期货投资评价

注:本基金本报告期末未持有国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1

报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的情形,也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2

基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情形。

5.11.3 其他资产构成

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注:截至本报告期末,本基金前十名股票中不存在流通受限的情况。

§6 开放式基金份额变动

单位:份

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

注:无。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注:无。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、本基金的中国证监会批准募集文件

2、本基金的《基金合同》

3、本基金的《招募说明书》

4、本基金的《托管协议》

5、基金管理人业务资格批件、营业执照

6、本基金的公告

9.2 存放地点

上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼17层

9.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。

投资者对本报告如有疑问,可咨询基金管理人华泰柏瑞基金管理有限公司。

客户服务热线:400-888-0001(免长途费) 021-3878 4638

公司网址:www.huatai-pb.com

华泰柏瑞基金管理有限公司

2017年7月20日

2017年第二季度报告