景顺长城景益货币市场基金

2017年6月30日

基金管理人：景顺长城基金管理有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：2017年7月20日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年7月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2017年4月1日起至2017年6月30日止。

§2 基金产品概况

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§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，由于货币市场基金采用摊余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的金额相等。

2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

景顺长城景益货币A

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注：本基金的收益分配方式为按日结转份额。

景顺长城景益货币B

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注：本基金的收益分配方式为按日结转份额。

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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注：本基金的建仓期为自2013年11月26日基金合同生效日起6个月。建仓期结束时，本基金投资组合达到投资组合比例的要求。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城景益货币市场基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有2次，为公司旗下三只指数基金因指数成份股调整而发生的反向交易以及量化基金根据基金合同约定通过量化模型交易从而与其他组合发生的反向交易，但结合交易时机和交易价差分析表明投资组合间不存在不公平交易和利益输送的可能性。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

2017年2季度债市继续调整，跌幅较1季度缩小。收益率整体呈现震荡向上走势，市场对基本面反应较为钝化，监管政策成为主要影响因素。具体来看，2季度下跌主要归在4月和5月，6月债市已经出现明显回暖。4月债市单边走熊，主要受监管政策收紧的影响，债券各期限收益率均有所上行。银监会连续发文直指表外理财和同业监管，间或有银监会对各大银行的现场检查，市场谨慎情绪浓重，债市出现大幅调整。5月债券市场市场收益率曲线继续平坦化上移。上旬受监管收紧及资金面偏紧影响，10年国债收益率最高上行至3.69%。此后经济数据走弱，监管力度有所缓和，市场情绪好转，债市进入区间震荡格局。进入6月，PPI数据出现连续回落，市场大多坚持宏观经济已经开始从高点缓慢回落的判断。监管政策密集出台后进入协调监管阶段，银监会放宽自查报告提交时限有助于缓和市场情绪，M2数据创历史新低，带来中旬机构做多热情。美联储如期加息，央行不跟随美联储步伐，维稳市场流动性的态度也较为明显。市场做多热情爆发，长久期利率债下行超过20BP。

2季度信用利差先上后下，高等级信用利差上行动力不足。2季度5年AA+中票信用利差下行7BP，AA级上行19BP。与1季度相比，2季度信用利差上行的幅度缩窄，高等级品种信用利差基本无变化。信用利差的扩大也集中在4月和5月，投资级信用债信用利差仍以流动性溢价主导。

资金面上来看，2季度初银监会加大对同业业务监管力度，货币市场被流动性紧张预期笼罩，货币市场利率持续攀升。随后央行持续进行巨量MLF投放稳定预期，2季度资金面好于预期，跨季平稳度过。具体来看，4月银监会政策密集出台，同时叠加缴税因素月底资金面略微收紧。5月传统缴税月份，央行于中旬放出巨量MLF强力维稳对冲。6月初央行再度投放巨量MLF稳定跨季预期，短端货币市场利率在触顶5%后即大幅回落。全季来看，季内长短端利率裂口持续走扩，5月6月资金面好于预期，未出现大幅波动情况，而美联储于6月宣布提高联邦基金基准利率25bp，央行综合内外部环境后并未跟随提高公开市场操作利率。报告期内组合秉承追求安全的超额回报的原则，债市趋势性拐点未现，但央行2季度强力维稳下判断短端收益率6月触顶，选取短端收益率高点适当拉长久期，配置上以同业存款和同业存单为主，在同业存单的选择上，选取高评级流动性较好券种，根据基金规模变化动态调整短融、回购、存单的配置比例。

2季度中国国内出口依然向好，消费平稳，投资边际有走弱尚在预计范围内，基本面平稳过渡。从工业企业利润上看，本来经济复苏企业盈利改善依然有韧性。但产成品库存已开始筑顶回落表明本轮补库存已经基本完成，工业生产有向下压力。叠加金融去杠杆导致实体经济融资利率抬升，预计至4季度经济将面临下行压力。

2017年房地产在政策导向和贷款实际利率上升的影响下销售数据开始下滑，但棚改货币化支持下三四线城市销售较好。在房地产调控及金融去杠杆的重压下，表内和表外对房地产相关融资开始收缩。未来房地产投资增速将继续下滑。全年来看资金约束将导致基建增速前高后低，未来短期内基础设施投资仍有较强增长动能，下半年可能继续托底经济，缓冲房地产投资面临的潜在压力。整体看居民去年加杠杆后，在收入增速没有明显提升的情况下，今年全年消费整体平稳，增长依然偏弱。2017年以来全球出口导向型经济体出口增速强劲反弹，预计今年出口对整体经济将转为正贡献。

6月末时点之后央行货币政策大概率继续净回笼，整体货币环境依然维持中性。美联储6月份加息落地，缩表已在路上，整体预计依然为渐进式，对于金融市场的影响相对平缓。欧洲方面表达退出QE的可能性，至今年年底全球主要央行或均转为收缩。预计央行未来仍将可能跟随美国加息频率继续上调公开市场利率，全年货币政策继续中性偏紧。

本次债券调整因素来源于2016年下半年经济短周期回升，央行货币政策转向，金融监管加码。相比2013年钱荒，金融去杠杆政策将导致债券调整幅度和时间或更长。债市核心依然在货币政策和监管，货币政策和监管的总基调不变，市场短期迎来喘息机会。先行数据显示基本面在2季度开始回落，叠加严格的金融监管政策，表外融资收缩将增加经济下行压力，对债券市场形成基本面支撑。央行关键时点呵护流动性，但海外收紧背景下大幅宽松难现，债券市场趋势性行情还需等待，可增加波段操作。信用债由于信用利差反应并不充分，低等级信用债仍面临信用利差走扩风险，维持择优选择中高等级配置的观点。

展望2017下半年，货币市场将持续波动，央行将以多元化货币政策工具（公开市场与SLF、MLF相结合）维稳市场资金面。短期政策重点仍在去金融杠杆，利率中枢受货币政策预期改变、美联储加息冲击等因素影响阶段性抬升。需警惕央行中性态度下对冲滞后引起的持续超预期紧张风险。货币基金今年将继续关注流动性管理。密切关注汇率变化及宏观层面因素（MPA考核等）对资金面的影响，并及时对组合进行灵活调整，注重保持组合的流动性和适度的组合久期。本基金将强化投资风险控制，在保持基金良好流动性的同时提高静态收益，同时积极灵活把握市场波段操作。平衡配置同业存款和债券投资，保持合理流动性资产配置，细致管理现金流，以控制利率风险和应对组合规模波动。

4.5 报告期内基金的业绩表现

2017年2季度，景益货币A净值收益率为0.8930%，业绩比较基准收益率为0.3366%；

2017年2季度，景益货币B净值收益率为0.9533%，业绩比较基准收益率为0.3366%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

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注：银行存款和结算备付金其中包含定期存款487,000,000.00元。

5.2 报告期债券回购融资情况

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注：报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占基金资产净值比例的简单平均值。

债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20%的说明

本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的20％。

5.3 基金投资组合平均剩余期限

5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况

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报告期内投资组合平均剩余期限超过120天情况说明

本报告期内，本货币基金投资组合平均剩余期限未超过120天。

5.3.2 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例

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5.4 报告期内投资组合平均剩余存续期超过240天情况说明

本报告期内，本货币基金投资组合平均剩余期限未超过240天。

5.5 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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5.6 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排序的前十名债券投资明细

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5.7 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离

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报告期内负偏离度的绝对值达到0.25%情况说明

本报告期内，本货币基金未发生负偏离度的绝对值达到0.25%的情况。

报告期内正偏离度的绝对值达到0.5%情况说明

本报告期内，本货币基金未发生正偏离度的绝对值达到0.5%的情况。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.9 投资组合报告附注

5.9.1

本基金采用摊余成本法计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价和折价，在其剩余存续期内摊销，每日计提收益。本基金采用固定份额净值，基金账面份额净值为1.0000 元。

5.9.2

本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

5.9.3 其他资产构成

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5.9.4 投资组合报告附注的其他文字描述部分

无。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

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注：总申购份额含红利再投、转换入及分级份额调增份额，总赎回份额含转换出及分级份额调减份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

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注：基金管理人本期运用固有资金投资本基金均为本基金的B类基金份额。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

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8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会准予景顺长城景益货币市场基金募集注册的文件；

2、《景顺长城景益货币市场基金基金合同》；

3、《景顺长城景益货币市场基金招募说明书》；

4、《景顺长城景益货币市场基金托管协议》；

5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程；

6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。

9.2 存放地点

以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。

9.3 查阅方式

投资者可在办公时间免费查阅。

景顺长城基金管理有限公司

2017年7月20日

2017年第二季度报告