建信安心回报定期开放债券型证券投资基金
基金管理人:建信基金管理有限责任公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期:2017年7月20日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2017年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年4月1日起至6月30日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
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1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动损益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
建信安心回报债券A
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建信安心回报债券C
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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本报告期,本基金的投资组合比例符合基金合同的要求。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内,基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益,严格遵守了《证券法》、《证券投资基金法》、其他有关法律法规的规定和《建信安心回报定期开放债券型证券投资基金基金合同》的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为了公平对待投资人,保护投资人利益,避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为,公司根据《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》、《证券投资基金公司公平交易制度指导意见》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》等法律法规和公司内部制度,制定和修订了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》、《公司防范内幕交易管理办法》、《利益冲突管理办法》等风险管控制度。公司使用的交易系统中设置了公平交易模块,一旦出现不同基金同时买卖同一证券时,系统自动切换至公平交易模块进行操作,确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合,严禁直接或通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内,本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有1次,原因是投资组合投资策略需要,未导致不公平交易和利益输送。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
二季度国内宏观经济整体运行稳定,但在严格的限购和金融紧缩的大背景下地产和基建投资呈现增长乏力迹象,投资增速出现一定回落,同时民间投资依然低迷,资金回归实体意愿并不明显。虽然PMI数据依然维持在50分位值以上,但随着企业盈利的恢复前期的补库存周期已经结束,大宗商品价格呈现宽幅震荡,部分行业正在面临新一轮的去库存小周期。5月末M2增速创历史新低,社融增速也低于预期,显示金融去杠杆已经出现一定效果,经济在下半年下行压力较大。通胀方面,二季度CPI跌破2的区间, PPI环比增速自去年7月以来首次降为负值。货币政策方面,央行依然延续了中性偏紧的货币政策,一方面公开市场通过缩短放长的操作限制机构的监管套利,另一方面通过MLF,SLF等多种手段维持市场的基本流动性防止钱荒发生,市场利率中枢相比一季度整体有所抬高。
债券方面,二季度债券市场先跌后涨,其中前半段由于资金面持续收紧,市场悲观情绪弥漫,随着金融紧缩加码银行开始收缩负债表,中小银行更多依赖滚动发行存单维系资金链,这也导致存单利率在二季度快速上行,并带动市场利率中枢逐步抬升。加之二季度以来银监会加大了对银行对外投资的监管,在委外赎回的悲观预期下债市加速下跌,非银机构融资压力明显增加。但另一方面,为维护金融稳定和防止经济的大起大落,政府并不希望此轮金融紧缩短期内给市场造成过度冲击,政策监管的力度和央行的态度在六月份出现缓和趋势,政策继续加码的可能性也大幅降低,悲观预期得到明显改善。特别是在六月份资金预期最紧张的时期,存单价格高位回落,加上各银行为应付季末流动性此前已经做了充分准备,六月未出现钱荒资金面也相对平稳,一级申购热情明显提升,中高等级信用债大量估值以下成交。
我们认为目前的金融去杠杆从二季度以来已经进入第二阶段,即由债券的去杠杆扩散到实体去杠杆,对债市冲击最猛烈的阶段已经过去。而此前挤压债券市场的非标业务随着财政部50号、87号等文件的连续出台,对遏制地方政府投资冲动也将有明显效果,限制实体杠杆的进一步增长是此轮去杠杆的核心,后面的去杠杆可能的方式将是时间换空间的缓慢方式进行,并将以降低地方政府投资冲动清理无效投资为主,紧信用将贯穿去杠杆的后半程,部分高杠杆行业和地方政府资金链将受更大影响。债券投资正逐步回归基本面。
建信安心定期开放债券型基金净值跟随债券市场的表现先跌后涨。因本基金维持了相对较高的利率债比例,久期比行业平均水平略高导致二季度的中长债的调整对本基金净值产生一定负面影响。为应对市场的波动风险,本基金在二季度通过增配期限匹配的短融和存单等大幅提升了杠杆比例部分抵御了债市市场波动带来的影响。因三季度本基金将进入开放期,在开放前本基金将以保证流动性为主,等进入下一个封闭期后将采取以确定性收益的短融为底仓适当时机采取加长久期和杠杆相结合的操作。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期安心回报A净值增长率0.68%,波动率0.08%,安心回报C净值增长率0.52%,波动率0.07%;业绩比较基准收益率0.38%,波动率0%。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期未投资港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
本基金报告期内未投资于国债期货。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.9.3 本期国债期货投资评价
本基金报告期内未投资于国债期货。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1
本基金该报告期内投资前十名证券的发行主体均无被监管部门立案调查和在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.10.2
本基金本报告期末未持有股票。
5.10.3 其他资产构成
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5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
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本基金本报告期无份额变动。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金本报告期基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金本报告期未发生管理人运用固有资金投资本基金的情况。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会批准建信安心回报定期开放债券型证券投资基金设立的文件;
2、《建信安心回报定期开放债券型证券投资基金基金合同》;
3、《建信安心回报定期开放债券型证券投资基金招募说明书》;
4、《建信安心回报定期开放债券型证券投资基金托管协议》;
5、基金管理人业务资格批件和营业执照;
6、基金托管人业务资格批件和营业执照;
7、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
8.2 存放地点
基金管理人或基金托管人处。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后,在合理时间内取得上述文件的复印件。
建信基金管理有限责任公司
2017年7月20日
2017年第二季度报告