天治低碳经济灵活配置混合型证券投资基金
2017年6月30日
基金管理人：天治基金管理有限公司
基金托管人：中国民生银行股份有限公司
报告送出日期：2017年7月21日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年7月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本基金2016年4月18日由天治品质优选混合型证券投资基金通过转型变更而来。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年4月1日起至6月30日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：1、表内的任职日期和离任日期为公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《天治低碳经济灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《天治低碳经济灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》的约定，本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产，为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。本报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司《公平交易制度》、《异常交易监控与报告制度》。本基金管理人公平交易体系涵盖授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节，并通过明确投资权限划分、建立统一研究报告管理平台、分层次建立适用全公司及各投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库、应用投资管理系统公平交易相关程序、定期对不同投资组合收益率差异、交易价差、成交量事后量化分析评估等一系列措施切实落实各项公平交易制度。
报告期内，本基金管理人整体公平交易制度执行情况良好，未发现有违背公平交易的相关情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合未发生交易所公开竞价同日反向交易的情形，未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。
报告期内，本基金管理人未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2017年二季度国内经济形势在流动性收紧、无风险利率上行和金融去杠杆等多重负面因素影响下仍显示出较强的韧性。社会消费品零售总额累计同比增速持续上行表明国内消费保持高景气度；受益于海外经济复苏和人民币币值稳定，进出口形势超预期复苏；而固定资产投资方面，虽然受房地产投资增速下滑影响出现一定下滑，但在基建投资稳定和制造业投资复苏的支撑下，下滑速度好于预期。同时从高频数据来看，制造业景气度持续上行，6月份PMI指数达到51.7，达到过去四年以来的新高，实体经济内生动力依然强劲。
二季度市场表现相对平稳，但波动性较大，主要是因为严格监管和去杠杆的政策波动，引发市场风险偏好的变化。四月和五月由于政策相对偏紧，市场表现较弱；六月份政策出现相对宽松，预期出现扭转，风险偏好迅速上升，同时叠加MSCI将222家中国上市公司纳入新兴市场指数，市场出现较大幅度的涨幅，并且呈现普涨格局，其中家电、食品饮料等价值龙头表现较好。
本基金2017年一季度末重点配置了以家电为代表的低估值价值股和以消费电子、安防为代表的价值成长股，并且在市场反弹过程中增加了成长性相对较好的消费电子行业的配置，因此在二季度本基金表现较好，基金净值取得较大幅度的回升。我们认为“防风险、去泡沫”、引导资金脱虚向实的监管政策的深入实施，以及海外投资者占比提升导致的投资者结构的变化，将对市场的投资风格产生积极影响。具备较强竞争优势，价值创造能力更强的行业龙头将享受到估值溢价。未来我们将继续以业绩增长相对确定、估值较低的行业龙头股白马作为主要方向，同时寻找成长持续性较强，估值便宜的价值成长股作为配置方向；同时我们将继续围绕低碳经济相关主题及内生增长相对确定的方向如新能源汽车、环保等进行配置。
4.5 报告期内基金的业绩表现
报告期末，本基金份额净值为0.7771元，报告期内本基金份额净值增长率为7.01%，业绩比较基准收益率为1.00%，高于同期业绩比较基准收益率6.01%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金报告期内存在连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，出现上述情形的时间段为2016年4月18日至2017年6月30日。管理人已于2016年7月14日向中国证监会报告了相关情况及解决方案。本基金报告期内基金份额持有人数在200人以上。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
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5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票投资组合。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券投资组合。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券投资组合。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券投资。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证投资。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
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5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
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8.2 影响投资者决策的其他重要信息
经2017年4月28日天治基金管理有限公司第五届董事会第十四次会议审议通过，免去闫译文女士公司副总经理职务。上述事项已按有关规定报中国证券投资基金业协会、中国证券监督管理委员会上海监管局备案。
经2017年6月30日天治基金管理有限公司第五届董事会第十五次会议审议通过，免去常永涛先生公司总经理职务，并决定由公司董事长吕文龙先生代为履行总经理职务，代为履行总经理职务的期限不超过90日。公司已按有关规定向中国证券监督管理委员会上海监管局和中国证券投资基金业协会报告。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、天治低碳经济灵活配置混合型证券投资基金设立等相关批准文件
2、天治低碳经济灵活配置混合型证券投资基金基金合同
3、天治低碳经济灵活配置混合型证券投资基金招募说明书
4、天治低碳经济灵活配置混合型证券投资基金托管协议
5、本报告期内按照规定披露的各项公告
9.2 存放地点
天治基金管理有限公司办公地点—上海市复兴西路159号。
9.3 查阅方式
网址：www.chinanature.com.cn
天治基金管理有限公司
2017年7月21日
2017年第二季度报告
