（上接15版）

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七、董事、监事、高级管理人员

公司董事、监事、高级管理人员基本情况见下表：

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八、发行人控股股东、实际控制人简要情况

发行人控股股东与实际控制人为王伟松、马荣芬夫妇。截至本招股意向书摘要签署日，王伟松直接持有发行人３，９００万股股份，直接持股比例为２６．００％；马荣芬直接持有发行人７００万股股份，直接持股比例为４．６７％；王伟松、马荣芬通过控制皇马集团间接持有发行人２，０００万股股份，间接持股比例为１３．３３％；通过多银多间接控制发行人２，０００万股股份，间接控制比例为１３．３３％；马荣芬通过控制世荣宝盛间接控制发行人１，５００万股股份，间接控制比例为１０．００％；王伟松和马荣芬系夫妻关系，两者合计直接和间接控制公司６７．３３％的股份。因此，公司的实际控制人为王伟松和马荣芬。

九、财务会计信息及管理层讨论

（一）合并财务报表

１、合并资产负债表

单位：元

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合并资产负债表（续）

单位：元

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２、合并利润表

单位：元

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３、合并现金流量表

单位：元

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４、所有者权益变动表

单位：元

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（二）非经常性损益

依据经核验的非经常性损益明细表，报告期内公司非经常性损益的具体内容及其对净利润的影响如下：

单位：元

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报告期内，公司归属于公司股东的非经常性损益净额占归属于公司股东净利润比例分别为２４．０４％、－１０．６８％及－２０．４５％，２０１５年度公司非经常性损益净额较以前年度出现了较大幅度的下跌，主要因为公司于２０１５年进行了资产重组，公司非经常性损益净额受同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益影响所致。２０１６年度公司非经常性损益净额为－１，８４２．７５万元，主要系公司员工以低于公允价获取公司股份的差额所确认的股份支付费用２，３１７．４１万元所致。

报告期内，公司非经常性损益主要为同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益、计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费、政府补助和股份支付。

总体来看，公司经营成果不依赖非经常性损益。从未来来看，公司主营业务突出，成长性良好，市场前景广阔并具有较强的盈利能力，公司的盈利能力并不构成对非经常性损益的重大依赖。

（三）主要财务指标

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（四）净资产收益率及每股收益

１、净资产收益率

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２、每股收益

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（五）管理层分析讨论

１、财务状况

（１）资产状况

报告期内，公司生产经营状况良好，资产规模稳步增长。报告期内各期期末，公司资产总额分别较上年末变动３２．３８％、－１８．１５％和５．３６％。２０１５年末较上年末资产总额有所下降，主要体现在流动资产减少３６，６２１．２３万元，２０１６年末公司资产总额与上年末基本持平。

报告期内各期期末，公司的流动资产中货币资金、应收账款、应收票据和存货占绝对比重，四者合计占流动资产的比例分别为７４．００％、８９．０６％和９２．３４％。２０１５年末和２０１６年末，流动资产占资产总额的比例有所下降，主要体现在货币资金和其他应收款减少，具体原因系公司归还往来拆借款，清理关联方资金拆借，融资性资金减少，导致期末货币资金和其他应收款减少所致。截至本招股意向书摘要签署之日，关联方资金拆借已清除。

（２）负债结构

报告期内各期期末，公司负债总额基本保持稳定。公司负债主要系流动负债，流动负债主要构成为短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款等。

总体上，负债总额的变动与公司业务规模的扩张保持合理的匹配关系。

（３）偿债能力

报告期内各期期末，公司流动比率分别为１．０８倍、１．０３倍和１．０６倍，速动比率分别为０．９４倍、０．７３倍和０．８１倍，比例较为稳定，且流动资产中货币资金比重较大，显示公司流动资产质量较好，变现能力较强；公司母公司资产负债率分别为６５．０５％、４１．６９％和３８．１０％，资产负债率逐期下降。

报告期内各期期末，公司息税折旧摊销前利润分别为１８，４８４．９１万元、１７，６２０．５２万元及１８，６５６．４７万元，高于所需要偿还的借款利息，利息保障倍数保持较高水平。公司利息保障倍数分别为２．６９倍、２．５７倍和４．０８倍，公司具有较强的偿债能力。

总体来看，公司偿债能力较好，债务违约风险较小。

２、盈利能力

（１）营业收入

报告期内，公司营业收入的构成情况如下：

单位：万元

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报告期内，公司营业收入持续增长，公司主营业务突出。报告期内，各期主营业务收入占营业收入的比例均在９９％以上。公司的其他业务收入主要系销售废料收入。

（２）主营业务收入

报告期内，公司主营业务收入按产品板块分类如下：

单位：万元

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公司主营业务为特种表面活性剂的研发、生产和销售，主要产品为特种表面活性剂，涵盖１３００多种细分产品，主要应用于减水剂、有机硅、润滑油及金属加工液、印染助剂等多个板块领域。报告期内，减水剂应用板块占主营业务收入的比例为５０％左右，是公司目前收入占比最高的产品，润滑油及金属加工液、有机硅、印染助剂、涂料等小品种产品板块系公司利润的主要来源。公司施行板块营销战略，采用“大品种调结构、功能性小品种创盈利”的经营策略，以大品种板块为业务基础，小品种板块为业务导向，培育小品种板块以实现公司未来业绩的增长。

（３）主要利润指标

报告期内，公司营业利润、利润总额及净利润明细情况如下：

２０１４年－２０１６年公司营业利润、利润总额及净利润

单位：万元

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报告期内各期期末，公司净利润分别为８，０４５．３０万元、６，４７０．４９万元和９，０１３．００万元。公司净利润存在一定的波动，２０１５年度存在一定程度的下滑，２０１６年公司净利润较２０１５年显著提升。

３、发行人财务状况和盈利能力的未来趋势分析

（１）主要财务优势

公司主营业务突出，主营业务收入逐年增长，主营业务毛利率也维持在较高水平，盈利能力较强。

公司资产质量良好，变现能力强，具有较高的流动性；应收账款管理严格，报告期内各期期末一年以内的应收账款占应收账款期末余额的比例均在９０％以上，且公司主要客户为科之杰系、迈图系、西卡系、传化系、德美系等各大优质内外资企业，坏账风险较小；财务政策较为稳健，各项资产减值准备计提充分。

（２）公司未来发展趋势

公司主营业务突出，具有较强的盈利能力，凭借行业良好的发展前景和市场空间，公司将继续保持稳定的业绩；公司本次募集资金投资项目完成后，公司产能将得到大幅提升，有利于公司进一步扩大生产规模和市场占有率。本次发行上市后，公司自有资本金实力将得到增强，将为公司后续业务拓展提供强有力的资金支持。

（六）股利分配政策

１、股利分配的一般政策

公司根据《公司章程》及相关法律法规的股利分配原则进行股利分配。公司实行同股同利的股利分配政策，按股东持有的股份数额，采取派发现金或股票的形式。公司股利分配方案由公司董事会根据盈利状况和发展规划提出，经公司股东大会审议批准后实施。公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会必须在股东大会召开后两个月内完成股利（或股份）的派发事项。

２、股利分配的顺序

根据《公司法》和《公司章程》的规定，公司税后利润按照下列顺序分配：

（１）弥补以前年度的亏损。

（２）按公司净利润弥补累计亏损后金额的１０％提取法定公积金。当法定公积金累计额达公司注册资本的５０％以上时，可不再继续提取法定公积金。

（３）经股东大会决议，提取任意公积金。

（４）按照股东持股比例分配利润，但公司章程规定不按持股比例分配的除外。

３、报告期内公司实际股利分配情况

（１）２０１４年股利分配

公司根据２０１５年５月１０日召开的２０１４年度股东大会决议，提取法定盈余公积后不分红、不转增。

（２）２０１５年股利分配

公司根据２０１６年４月１２日召开的２０１５年度股东大会决议，提取法定盈余公积后不分红、不转增。

（３）２０１６年股利分配

公司根据２０１７年３月２２日召开的２０１６年度股东大会决议，提取法定盈余公积后不分红、不转增。

４、本次发行完成前滚存利润的分配和已履行的决策程序

根据２０１６年５月６日公司２０１６年第二次临时股东大会决议，公司首次公开发行股票前的滚存利润由发行后新老股东共享。

５、公司发行上市后股利分配的原则

公司董事会制定股东未来分红回报规划，一方面坚持保证给予股东稳定的投资回报；另一方面，结合经营现状和业务发展目标，公司将利用募集资金和现金分红后留存的未分配利润等自有资金，进一步扩大生产经营规模，给股东带来长期的投资回报。公司具体分红规划如下：

（１）分配基本原则

①公司的利润分配应重视对社会公众股东的合理投资回报，根据分红规划，每年按当年实现可供分配利润的规定比例向股东进行分配；

②公司的利润分配政策尤其是现金分红政策应保持一致性、合理性和稳定性，同时兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益和公司的可持续发展，并符合法律、法规的相关规定。

（２）分配形式和顺序

公司采用现金、股票、现金与股票相结合或者法律许可的其他方式分配股利。凡具备现金分红条件的，应优先采用现金分红方式进行利润分配；如以现金方式分配利润后，公司仍留有可供分配的利润，并且董事会认为发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，公司可以采用股票股利方式进行利润分配。

（３）现金分红的条件

①公司当年盈利且累计未分配利润为正值；

②审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告。

（４）现金分红的比例

上市后三年内，公司在足额预留法定公积金、盈余公积金以后，每年以现金方式累计分配的利润不少于当年实现的可分配利润的１０％。在确保现金分红的前提下，公司可以另行增加股票方式进行利润分配。公司在每个会计年度结束后，由公司董事会提出利润分配议案，并提交股东大会进行表决。

（５）利润分配的间隔

在有可供分配的利润的前提下，原则上公司应至少每年进行一次利润分配；公司可以根据生产经营及资金需求状况实施中期现金利润分配。

（６）利润分配政策的决策程序和机制

①公司的利润分配方案由公司董事会、监事会审议。董事会就利润分配方案的合理性进行充分讨论，认真研究和论证公司现金分红的时机、条件和比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜，形成专项决议后提交股东大会审议。独立董事应当就利润分配方案发表明确意见。独立董事可以征集中小股东意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。

②若公司实施的利润分配方案中现金分红比例不符合本条第（四）款规定的，董事会应就现金分红比例调整的具体原因、公司留存收益的确切用途及预计投资收益等事项进行专项说明，经独立董事发表意见后提交股东大会审议，并在公司指定媒体上予以披露。

③公司董事会审议通过的公司利润分配方案，应当提交公司股东大会进行审议。公司股东大会对现金分红具体方案进行审议前，应通过多种渠道（包括但不限于开通专线电话、董事会秘书信箱及通过上海证券交易所投资者关系平台等）主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，及时答复中小股东关心的问题。公司股东大会审议利润分配方案时，公司应当为股东提供网络投票方式。

（７）利润分配政策的调整

如遇到战争、自然灾害等不可抗力或者公司外部经营环境变化并对公司生产经营造成重大影响，或公司自身经营发生重大变化时，公司可对利润分配政策进行调整。公司修改利润分配政策时应当以股东利益为出发点，注重对投资者利益的保护；调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定。

公司调整利润分配政策应由董事会作出专题论述，详细论证调整理由，形成书面论证报告，并经独立董事审议同意后提交股东大会特别决议通过。利润分配政策调整应在提交股东大会的议案中详细说明原因，审议利润分配政策变更事项时，公司提供网络投票方式为社会公众股东参加股东大会提供便利。

（七）控股子公司情况

１、发行人控股子公司的简要情况

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注１：发行人子公司绿科安持有其１００．００％的股权。

２、发行人子公司的基本财务数据

公司子公司最近一年主要财务数据如下：

单位：万元

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第四节 募集资金运用

一、本次发行募集资金运用概况及其依据

经２０１６年公司第二次临时股东大会审议通过，公司本次发行实际募集资金扣除发行费用后的净额，全部用于公司主营业务相关的项目。

经２０１６年公司第二次临时股东大会及公司第五届董事会第三次会议审议通过，本次发行募集资金将投资于“年产８．５万吨高端功能性表面活性剂项目”、“年产１０万吨特种表面活性剂新型智能化综合技改项目”、和“研发中心建设项目”。本次募集资金投资项目的审批情况如下：

单位：万元

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本次募集资金投向经公司股东大会审议确定，由董事会负责实施。公司募集资金存放于董事会决定的专户集中管理，专款专用。

若本次股票发行成功，扣除发行费用后，本次发行新股募集资金将用于置换“年产８．５万吨高端功能性表面活性剂项目”、“年产１０万吨特种表面活性剂新型智能化综合技改项目”以及“研发中心建设项目”已投入资金及其后续投入。若本次发行新股募集资金额与“年产８．５万吨高端功能性表面活性剂项目”、“年产１０万吨特种表面活性剂新型智能化综合技改项目”以及“研发中心建设项目”需要的投资总额之间仍存在资金缺口，将由公司自筹或通过银行借款予以解决。

二、募集资金投资项目前景分析

表面活性剂在发达国家已经经历了很长的发展周期，在全球市场保持着一个较为稳定量，据统计，２０１２年全球表面活性剂的市场规模已达到１，２２６．５万吨。在全球各个经济体中，亚洲市场在表面活性剂的市场规模增长较快，在全球份额上升至３８％，已经超过了饱和的欧美市场。

根据中国表面活性剂网的统计，全球表面活性剂市场预计在２０１９年将达到４０２．８６亿美元，市场总量将达到２，２８０．２万吨，２０１４－２０１９年期间的销量增长率将达到５．４０％，销售额增长率将达到５．８０％。

在２０１３年，阴离子表面活性剂占有的市场份额最多，其总量为７０８万吨，其次是非离子表面活性剂，占有的市场份额为６２２．４万吨，预计非离子表面活性剂在２０１４年—２０１９年期间的复合年增长率将高于阴离子表面活性剂、阳离子表面活性剂和两性表面活性剂。

整体而言，表面活性剂的市场前景非常广阔。

第五节 风险因素和其他重要事项

除关注本招股意向书摘要“第一节 重大事项提示”之“三、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险”外，还请投资者关注下来风险：

一、财务风险

（一）毛利率波动的风险

毛利率的波动是影响公司经营业绩变化的重要因素。报告期内各期，公司综合毛利率分别为１７．８７％、１７．４６％和１８．９８％。其中大品种板块受原材料价格波动的影响较大，报告期内各期分别为１１．３０％、７．３２％和１０．２８％。小品种板块产品议价能力较强，市场价格波动相对较小，因此毛利率也较为稳定，报告期内各期，分别为２５．３５％、２９．７５％和２８．８２％。如原材料价格出现进一步大幅波动，而产品销售价格的变动滞后于原材料价格的变动，公司毛利率水平也将出现波动并影响公司整体盈利能力。

（二）应收账款回收的风险

报告期内各期期末，公司应收账款的账面余额分别为２５，３４４．０８万元、２２，７４０．４５万元和２５，４２４．２０万元，占同期营业收入的比例分别为１８．６０％、１６．４８％和１６．９４％，应收账款的金额及占比较高。如果下游行业和主要客户经营状况等发生重大不利变化，导致应收账款不能收回，则将对公司资产质量和经营业绩产生不利影响。

二、技术开发能力下降风险

特种表面活性剂具有多学科交叉的特点，产品的开发不仅需要强大的技术能力，还需要对下游行业的发展方向、市场需求有很好的理解，对产品应用性能有很深入的了解，对多学科的技术整合能力要求高。基于此特种表面活性剂的生产企业需要拥有多品种，多规格的特种表面活性专业化研发生产能力来满足客户个性化、多样化的需求，并且能够根据下游客户需求变化持续提升产品开发能力。如果公司研发投入不足或不能持续成功开发出符合客户要求的新产品，或者因人员、技术流失等因素导致公司整体研发实力下降等情况出现，则公司将面临技术开发能力下降进而影响整体盈利能力的风险。

三、募集资金投资风险

本次募集资金拟投向“年产８．５万吨高端功能性表面活性剂项目”、“年产１０万吨特种表面活性剂新型智能化综合技改项目”和“研发中心建设项目”。若在上述项目的实施过程中，因经济环境发生重大变化，或者市场开拓与产能增加不同步将对项目的顺利实施和公司的预期收益造成不利影响。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行各方当事人

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二、发行时间安排

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第七节 备查文件

本次股票发行期间，投资者可在公司或保荐人（主承销商）办公地址查阅招股意向书全文及备查文件，查阅时间为每个工作日上午９：００－１１：３０ 和下午１４：００－１７：００。

投资者也可在上海证券交易所网站ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ 查阅招股意向书全文以及发行保荐书、发行保荐工作报告、审计报告和财务报表全文、法律意见书以及律师工作报告等备查文件。