中国人寿保险股份有限公司
2017年半年度报告摘要
（股票代码：601628）
一、重要提示
1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读半年度报告全文。
1.2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.3 本公司全体董事出席董事会会议。
1.4 本半年度财务报告未经审计。
1.5 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
无
二、公司基本情况
2.1 公司简介
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2.2 主要财务数据
单位：人民币百万元
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注：投资资产=货币资金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产+买入返售金融资产+贷款+定期存款+可供出售金融资产+持有至到期投资+存出资本保证金+投资性房地产
单位：人民币百万元
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注： 在计算“每股收益（基本与稀释）”和“扣除非经常性损益后的基本每股收益”的变动比率时考虑了基础数据的尾数因素。
2.3 截至报告期末的股东总数、前十名股东持股情况表
单位：股
■
■
2.4 截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东情况表
□适用 √不适用
2.5 控股股东或实际控制人变更情况
□适用 √不适用
2.6 未到期及逾期未兑付公司债情况
□适用 √不适用
三、管理层讨论与分析
3.1 董事长致辞
岁月镌刻的年轮，承载了中国人寿砥砺奋进的探索之旅和勇毅求实的开拓之路。2017年上半年，公司以创新驱动发展战略为统领，保持战略定力和战术灵活，在改革创新中增强动能，在转型升级中持续发展，在防控风险中强身健体。公司总体运行安全稳健，业务、价值、效益较快增长，销售队伍量质齐升，保费收入1继续占据寿险市场领先地位，综合实力不断壮大，为明年乃至公司长期可持续发展打下了坚实基础。
山高前行，稳中有进攀新峰
2017年上半年，中国人寿坚持“重价值、强队伍、优结构、稳增长、防风险”的经营方针，各项工作顺利推进，公司发展迈上新台阶。
1 保费收入与截至2017年6月30日止6个月期间合并利润表中的保险业务收入口径一致。
业务保持较快增长。在2016年业务高平台的基础上，2017年上半年，公司再接再厉，继续压缩趸交业务规模，在首年期交和续期业务的双轮驱动下，实现保费收入人民币3,459.67亿元，同比增长18.3%，其中，个险渠道实现保费收入人民币2,273.75亿元，同比增长28.0%。首年期交保费人民币777.11亿元，同比增长10.8%；续期保费人民币1,804.95亿元，同比增长39.0%。
业务结构不断优化。2017年上半年，公司继续压缩趸交业务规模，加快期交业务发展。本报告期内，首年期交保费占长险首年保费的比重达55.88%，同比提高5.33个百分点；十年期及以上首年期交保费在首年期交保费中的占比达47.67%，继续保持较高水平；续期保费占总保费的比重达52.17%，同比提高7.78个百分点。公司突出回归本源，持续推进产品多元化策略，业务结构调整的成果进一步巩固，尤其是保障型业务得以快速发展。
经营效益持续向好。公司坚持价值导向，多措并举，业务价值不断提升。2017年上半年，本公司新业务价值达人民币368.95亿元，同比增长31.7%。公司把握利率上行窗口，优化资产配置，公司总投资收益率达4.62%，综合投资收益率达4.58%，同比分别提高0.24、3.05个百分点。受总投资收益增加、业务结构改善及传统险准备金折现率假设更新的综合影响，本报告期内，归属于母公司股东的净利润为人民币122.42亿元，同比增长17.8%。
销售队伍量质齐升。公司坚持扩量提质，在保持销售队伍稳步增长的同时，更加注重质态改善，取得良好成效。本报告期内，公司销售总人力达193.7万人，较2016年底增长6.8%，个险渠道季均有效人力较2016年底增长39.4%；银保渠道保险规划师队伍月均举绩人力同比增长26.5%，销售队伍硬实力进一步提升。
综合实力得到增强。截至本报告期末，本公司总资产达人民币2.88万亿元，较2016年底增长6.6%，稳居行业首位；投资资产达人民币2.60万亿元，较2016年底增长5.8%。公司偿付能力充足，截至本报告期末，公司核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别达到275.75%和279.90%。公司与广发银行股份有限公司（以下简称“广发银行”）双方一致行动纲要深入落实，广发银行代理首年期交保费同比增长133%，推广国寿广发联名卡28.7万张，保银协同初见成效。
前瞻布局，转型升级固根基
当前，新一轮科技革命和产业变革给人类社会带来深刻变化，国家经济加快转型升级，消费者的养老、健康保障等需求加速释放，监管部门坚定不移强化监管，促使行业回归本源。寿险业已进入一个更加注重服务、更加注重科技、更加注重风险防控的新阶段。面对这些新变化、新趋势，上半年中国人寿加快推进转型升级的广度和深度，力争在新一轮市场格局调整中强基固本、占据先机。
科技先导，引领变革。2017年上半年，公司聚焦新一代综合业务处理系统（以下简称“新一代”）建设，引领公司向“以客户为中心”的经营管理模式变革。加强大数据应用，持续开展客户群体和客户特征分析，提升销售服务的智能化水平；公司升级并推广了“国寿e宝”“国寿e店”两个移动互联网平台，推出百余项应用产品；全流程无纸化投保已投入应用，多渠道服务布局成效显现，客户体验不断改善。
基础先行，转型销售。面对销售队伍人数的快速增长，公司强化销售渠道基础管理，着力推进销售管理模式转型。构建转型升级和基础管理监测体系，扎实开展个险战略项目的落地深耕；建立符合转型需要的培训组织架构，加快培训讲师配置和培训基地建设步伐，革新培训科技手段；全面升级主管和新人培养体系，夯实队伍发展根基，提升销售管理成效，不断增强渠道核心竞争力。
着眼客户，改善服务。2017年上半年，公司全面推进产品和服务多元化策略，顺应客户多样化需求，开发40多款新产品，推进主力产品均衡覆盖，进一步完善产品体系，努力满足最广大客户的风险保障需求。加速建设面向客户的统一销售平台和服务平台，强化客户投诉管理，积极开展亲子、教育、运动等各类客户服务活动，为所有长险客户提供紧急救援通道，为高端客户提供贵宾服务。扎实推进“大健康、大养老”产业布局，形成对主业的有效延伸和战略协同。
资负联动，强化配置。公司高度重视资产负债管理，积极管理负债成本的同时，继续推动基于负债特征的自上而下资产配置管理体系建设，并通过系统内外管理人互为补充的委托投资体系推动资产配置的落地实施，进一步形成以市场化投资为手段、传统品种和另类品种有机组合、境内全球多元配置的投资格局，有效平衡长期目标与短期目标，获得稳定合理的收益回报。
严防风险，健康合规。公司以三地上市监管标准为依据，全面落实“偿二代”风险管理要求，建立了国际一流的全面风险管理体系。认真贯彻落实监管机构各项风险防控要求，始终坚持从严治司、从严管理、从严防控的工作思路。聚焦行业乱象，集中整治销售误导等违规行为；对照国际国内反洗钱风险评估最高标准，积极开展反洗钱各项工作；开展风险防范主题教育，覆盖295万人次从业人员；推行销售风险矩阵式管理，创新销售风险管理模式；运用大数据构建精准防控的风险预警体系，全面提升公司风险管控能力。
日月擎天，砥砺奋进开新局
展望未来，中国经济稳中向好，寿险业仍处于黄金机遇期。第五次全国金融工作会议为公司下一步发展指明了前进方向。中国人寿作为保险市场的中坚力量和资本市场的重要机构投资者，将牢牢把握服务实体经济的天职宗旨，牢牢把握防范化解风险的永恒主题，牢牢把握保险业发展的重点领域，促进保险业发挥长期稳健风险管理作用，为完善国家社会保障体系做出贡献，更好地服务于经济社会发展大局。
“大盘取厚势，落子开新局”。下半年，公司将巩固“稳”的格局，保持“进”的态势，努力实现“优”的结果。一是砥砺奋进快发展。强化队伍扩量提质，改善质态和产能，扎实推进各项业务发展战略的落地执行。二是保持定力强转型。坚持保险保障本源，持续优化业务结构和产品体系，积极发展政策性保险业务；进一步完善国寿特色的投资管理体系，服务实体经济，实现合理稳定的投资收益。三是高点站位防风险。完善风险内控机制，严格依法合规经营，维护公司和行业稳定的大局。四是坚定不移推创新。全力以赴建设“新一代”，年底前基本实现主要架构、平台、功能、产品的上线推广；加快人工智能研发应用，借助信息技术推进业务模式和组织架构变革，建设科技国寿。
转型谱新篇，行稳致久远。国寿人将不忘回归本源的初心，牢记“服务客户、回报股东”的责任，咬定青山，勇毅笃行，再创佳绩。
3.2 2017年上半年经营情况综述
2017年上半年，面对复杂的外部环境和激烈的市场竞争，本公司遵循“重价值、强队伍、优结构、稳增长、防风险”的经营方针，坚持价值导向，多措并举，加快业务发展，推进转型升级。上半年，公司总体运行安全稳健，业务较快增长，销售队伍量质齐升。本报告期内，公司实现保费收入人民币3,459.67亿元，同比增长18.3%。市场份额2约为19.38%，稳居行业第一。投资收益率稳步提高，业务质量和经营效益进一步提升，实现了稳中有进、稳中向好。
2 根据中国保险监督管理委员会（"保监会"）公布的2017年上半年寿险公司保费收入统计数据计算。
3.2.1 主要经营指标
单位：人民币百万元
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注： 长期个人寿险保单持续率是寿险公司一项重要的经营指标，它衡量了一个保单群体经过特定时间后仍维持有效的比例。指在考察月前14/26个月生效的保单在考察月仍有效的件数占14/26个月前生效保单件数的比例。
保费结构持续优化。2017年上半年，在公司新单保费中，首年期交保费达人民币777.11亿元，同比增长10.8%；趸交保费达人民币613.50亿元，同比下降10.6%；十年期及以上首年期交保费达人民币370.42亿元，同比增长9.0%。续期保费达人民币1,804.95亿元，同比增长39.0%，首年期交和续期拉动效应进一步显现，持续发展能力不断增强。
公司价值大幅提升。公司截至2017年6月30日前6个月的新业务价值达人民币368.95亿元，同比增长31.7%；截至2017年6月30日，公司内含价值达人民币6,975.20亿元，较2016年底增长7.0%。本报告期内，公司有效保单数量较2016年底增长2.03%；保单持续率（14个月及26个月）分别达91.60%和85.80%；退保率3为3.40%，较2016年同期上升0.60个百分点。
投资管理不断加强。2017年上半年，公司投资组合息类收入稳定增长，公允价值变动损益大幅增加，实现总投资收益人民币566.63亿元，同比增长11.5%。受总投资收益增加、业务结构改善及传统险准备金折现率假设更新的综合影响，本报告期内，归属于母公司股东的净利润为人民币122.42亿元，同比增长17.8%。
3 退保率=当期退保金/(期初寿险、长期健康险责任准备金余额+当期寿险、长期健康险保费收入)
3.2.2 保险业务
1、保险业务收入业务分项数据
单位：人民币百万元
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注：本表趸交业务包含短期险业务保费收入
本报告期内，本公司寿险业务总保费为人民币3,008.59亿元，同比增长18.5%；其中，首年期交保费为人民币729.76亿元，同比增长9.1%，首年期交保费占首年业务的比重为54.33%；趸交保费为人民币613.38亿元，同比下降10.6%，趸交保费占首年业务的比重为45.67%，较2016年同期下降4.96个百分点；续期保费达人民币1,665.45亿元，同比增长40.6%。本公司大力推进健康险业务发展，总保费为人民币373.24亿元，同比增长21.3%。意外险业务总保费为人民币77.84亿元，同比增长0.1%。
2、保险业务收入渠道分项数据
单位：人民币百万元
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注：
1、 其他渠道主要包括大病保险业务、电销等。
2、 保险业务收入渠道分项数据按照销售人员所属渠道统计口径进行列示。
个险渠道。个险渠道业务快速增长，业务结构保持稳定，销售队伍量质提升。本报告期内，个险渠道总保费达人民币2,273.75亿元，同比增长28.0%。其中，个险首年期交保费同比增长10.2%，十年期及以上首年期交保费同比增长8.0%，五年期及以上和十年期及以上首年期交保费占首年期交保费的比重分别为82.05%和53.05%；个险渠道续期保费同比增长36.6%，凸显近年来渠道业务结构调整成效。公司坚持扩量提质的队伍发展策略，扩大增员入口，升级新人和主管培养体系，在队伍规模平稳增长的同时，着力改善队伍质态。截至本报告期末，个险销售队伍规模达157.8万人，较2016年底增长5.6%，个险渠道季均有效人力较2016年底增长39.4%，队伍质态明显向好。
银保渠道。银保渠道坚持银邮代理和自营双轮驱动，在进一步压缩趸交业务的同时，加大期交业务发展力度，增强渠道价值贡献。本报告期内，银保渠道趸交业务保费为人民币596.67亿元，同比下降9.3%；首年期交保费为人民币133.88亿元，同比增长13.0%；十年期及以上首年期交保费达人民币29.68亿元，同比增长17.9%；五年期及以上首年期交保费占首年期交保费的比重为52.38%。续期保费为人民币194.19亿元，同比增长61.3%；银保渠道不断拓展网银、自助终端、手机银行等银行电子销售渠道，强化渠道网点经营，各主要银邮代理渠道期交业务均实现较快增长。截至本报告期末，银保渠道销售人员达26.1万人，较2016年底增长11.6%，银保渠道保险规划师队伍月均举绩人力同比增长26.5%。
团险渠道。团险渠道持续推进业务多元发展，有效推动了各项业务稳步增长。本报告期内，团险渠道总保费为人民币146.89亿元，同比增长6.1%；实现短期险保费收入人民币119.66亿元，同比增长15.7%。截至本报告期末，团险销售人员达9.2万余人，较2016年底增长8.1%。
其他渠道。本报告期内，其他渠道总保费为人民币110.26亿元，同比增长0.4%。公司积极稳妥开展大病保险和基本医疗经办业务，继续保持市场领先；积极参与长期护理保险试点工作，实现良好开局。其中，大病保险业务净增项目11个，累计项目数达到261个；基本医疗经办业务新增项目19个，长期护理保险业务新增中标项目3个。
3、保险业务收入前五家及其他分公司情况
单位：人民币百万元
■
本公司保险业务收入主要来源于经济较发达或人口较多的省市。
3.2.3 资金运用
2017年上半年，全球经济持续复苏，发达经济体货币政策趋于收紧。中国经济稳中向好，主要指标优于市场预期；在金融业防风险、去杠杆的大背景下，货币政策保持稳健中性；多项金融监管新规相继出台，对市场预期产生较大影响。债券收益率继续大幅上行，A股市场区间震荡、结构分化明显。公司把握利率阶段性高位的配置窗口，加大长久期债券、债权型非标产品的配置力度；保持公开市场权益投资合理仓位，重视港股的配置价值；积极探索基础设施、供给侧改革、债转股等领域的优质投资机会，丰富收益来源。截至本报告期末，公司投资资产达人民币25,957.67亿元，较2016年底增长5.8%；2017年上半年，公司实现总投资收益人民币566.63亿元，较2016年同期增加人民币58.22亿元，同比增长11.5%；总投资收益率为4.62%，较2016年同期增长0.24个百分点。净投资收益率为4.71%，与2016年同期持平。包含联营企业和合营企业收益净额在内的总投资收益率为4.69%，较2016年同期上升0.27个百分点。考虑当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额后综合投资收益率4为4.58%，较2016年同期上升3.05个百分点。
4 综合投资收益率={[(总投资收益-卖出回购金融资产款利息支出+当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额)/((期初投资资产-期初卖出回购金融资产款+期末投资资产-期末卖出回购金融资产款)/2)]/181}×365
1、投资组合情况
截至本报告期末，本公司投资资产按投资对象分类如下表：
单位：人民币百万元
■
注：
1、上年数据同口径调整。
2、债权型金融产品包括债权投资计划、股权投资计划、信托计划、项目资产支持计划、信贷资产支持证券、专项资管计划、资产管理产品等。
3、其他固定到期日投资包含保户质押贷款、存出资本保证金、银行理财产品、同业存单等。
4、基金含权益型基金、债券型基金和货币市场基金等，其中货币市场基金截至2017年6月30日余额为人民币85.82亿元，截至2016年12月31日余额为人民币136.05亿元。
5、其他权益类投资包括私募股权基金、未上市股权、优先股、股权投资计划、专项资管计划等。
6、现金及其他包括货币资金、买入返售金融资产等。
2017年上半年，本公司抓住利率上行时机，加大固定收益类资产配置，并适度增加权益品种投资。主要品种中债券配置比例由2016年底的45.62%变化至44.27%，定期存款配置比例由2016年底的21.94%变化至18.26%，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例由2016年底的10.05%提升至12.71%，债权型金融产品配置比例由2016年底的5.38%提升至9.39%。
2、投资收益
单位：人民币百万元
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注：
1、上年同期数同口径调整。
2、净投资收益主要包含债权型投资利息收入、存款利息收入、股权型投资股息红利收入、贷款类利息收入、投资性房地产净收益等。
3、总投资收益=净投资收益+投资资产买卖价差收益+公允价值变动损益-投资资产资产减值损失
4、包含联营企业和合营企业收益净额在内的总投资收益=总投资收益+对联营企业和合营企业的收益净额
5、净投资收益率=﹛[(净投资收益-卖出回购金融资产款利息支出)/ (( 期初投资资产-期初卖出回购金融资产款+期末投资资产-期末卖出回购金融资产款)/2)]/181﹜×365
6、总投资收益率=﹛[(总投资收益-卖出回购金融资产款利息支出)/ (( 期初投资资产-期初卖出回购金融资产款+期末投资资产-期末卖出回购金融资产款)/2)]/181﹜×365
7、包含联营企业和合营企业收益净额在内的总投资收益率=﹛[(总投资收益+对联营企业和合营企业的收益净额-卖出回购金融资产款利息支出)/ (( 期初投资资产+期初长期股权投资-期初卖出回购金融资产款+期末投资资产+期末长期股权投资-期末卖出回购金融资产款)/2)]/181﹜×365
随着投资规模的不断扩大，本公司固定收益类和权益类投资余额增加。2017年上半年，投资组合息类收入稳定增长，价差收益下降，公允价值变动损益增加，总投资收益较2016年同期增长11.5%。本报告期内，公司实现净投资收益人民币577.32亿元，较2016年同期增加人民币31.48亿元，净投资收益率为4.71%，与2016年同期持平；实现总投资收益人民币566.63亿元，较2016年同期增加人民币58.22亿元，总投资收益率为4.62%，较2016年同期上升0.24个百分点。包含联营企业和合营企业收益净额在内的总投资收益率为4.69%，较2016年同期上升0.27个百分点；考虑当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额后综合投资收益率为4.58%，较2016年同期上升3.05个百分点。
3、重大投资
本报告期内，本公司无达到须予披露标准的重大股权投资和重大非股权投资。
3.2.4 运营支持与客户服务
本公司牢固树立“以客户为中心”的经营理念，持续推进产品多元化策略，加大保障型产品的开发力度，满足客户多样化的需求。公司加快“新一代”建设步伐，实现平台化布局，加快移动互联网和人工智能应用，升级并推广了“国寿e宝”“国寿e店”两个移动互联网平台，截至目前已推出百余项销售、服务、运营、管理相关的应用产品。“新一代”建设成果的落地应用将切实改善客户体验，有效支持公司经营管理模式转型。“国寿e宝”作为客户之家，不仅为客户提供保单查询、服务办理、产品购买等服务项目，而且推出了健康服务的内容；“国寿e店”作为销售人员之家，不仅提供了各类产品、服务和活动等生态资源，而且实现了销售人员的管理与自我经营。截至2017年6月30日，移动理赔受理案件占理赔案件总量的近四分之一，实施低风险案件理赔全流程自动处理，无需人工介入；提升“95519”呼叫中心的服务能力和运营效率，拓宽服务方式，促进线上与线下服务相融合。此外，公司作为行业独家保险公司，参与国家卫生和计划生育委员会开展的新农合跨省就医联网结报工作，借助网络优势，助力民生工程。
本公司深耕客户需求，努力打造客户服务生态圈。本报告期内，开展第十一届“牵手”系列客户服务活动，举办第七届国寿小画家少儿绘画活动、中国人寿首届“要跑700”年会及相关活动、“国寿大讲堂”等活动共计6,950余场，实现了公司与客户的良好互动；同时，持续丰富全球紧急救援服务及贵宾服务内容，满足客户多层次、个性化的服务需求。
3.2.5 内部控制与风险管理
本公司持续遵循美国《萨班斯—奥克斯利法案》404条款，并坚持组织开展中国财政部等五部委联合发布的《企业内部控制基本规范》《企业内部控制配套指引》以及保监会《保险公司内部控制基本准则》的遵循工作。按照保监会偿二代工作要求及2016年保监会“偿二代偿付能力风险管理能力评估”（SARMRA）的要求，公司积极推进偿付能力风险管理体系建设，强化风险偏好体系形成、传导和应用机制，开展重点风险监测、风险预警分级管理工作，持续提升偿付能力风险管理能力。按照保监会今年以来出台的“1+4”5风险防控文件的相关精神，公司确定了防控风险、治理乱象、补齐短板、转型升级四项重点任务，扎实开展自查整改，增强销售管理、资金运用等重点风险领域的防范能力，确保公司健康持续发展。
本公司主动适应外部监管新形势，建立健全合规管理制度，明确合规管理责任，构建完善的合规管理体系，着力推动合规文化建设，积极防范、化解合规风险。积极发挥内部审计监督服务作用，重点组织、开展经理经济责任审计、反洗钱审计和关联交易审计等。同时，公司遵循保监会《保险机构内部审计工作规范》，进一步完善审计制度，不断加强审计队伍建设，充分发挥内部审计作用，促进公司规范管理与合规经营。
5 保监会近期出台了"1+4"系列文件，"1"是指《中国保监会关于进一步加强保险监管维护保险业稳定健康发展的通知》，是当前监管工作的总体思路；"4"指四个落实文件，分别为《中国保监会关于进一步加强保险业风险防控工作的通知》《中国保监会关于强化保险监管打击违法违规行为整治市场乱象的通知》《中国保监会关于弥补监管短板构建严密有效保险监管体系的通知》及《中国保监会关于保险业支持实体经济发展的指导意见》。
3.3 合并财务报表主要项目分析
3.3.1 利润表主要项目分析
1、营业收入
单位：人民币百万元
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*投资收益
单位：人民币百万元
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2、营业支出
单位：人民币百万元
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3、利润总额
单位：人民币百万元
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4、所得税
本报告期内，本公司所得税费用为人民币34.37亿元，同比增长33.2%，主要原因是应纳税所得额与递延所得税的综合影响。
5、净利润
本报告期内，本公司归属于母公司股东的净利润为人民币122.42亿元，同比增长17.8%，主要原因是总投资收益增加、业务结构改善及传统险准备金折现率假设更新的综合影响。
3.3.2 资产负债表主要项目分析
1、主要资产
单位：人民币百万元
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2、主要负债
单位：人民币百万元
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注：公司长期借款及短期借款包括：五年期银行借款2.75亿英镑，到期日为2019年6月17日；三年期银行借款9.70亿美元，到期日为2019年9月27日；三年期银行借款9.40亿美元，到期日为2019年9月30日；三个月银行借款1亿欧元，到期日为2017年9月9日。以上均为固定利率借款。
*保险合同准备金
单位：人民币百万元
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注：剩余边际是保险合同准备金的一个组成部分，是为了不确认首日利得而提取的准备金，如果为负数，则置零。剩余边际的增长主要来源于新业务。
在资产负债表日，本公司各类保险合同准备金通过了充足性测试。
3、股东权益
截至本报告期末，本公司归属于母公司股东的股东权益为人民币3,085.95亿元，较2016年底增长1.6%，主要原因是本报告期内综合收益总额及利润分配的综合影响。
3.3.3 现金流量分析
1、流动资金的来源
本公司的现金收入主要来自于保费收入、非保险合同业务收入、利息及红利收入、投资资产出售及到期收回投资。这些现金流动性的风险主要是合同持有人和保户的退保，以及债务人违约、利率和其他市场波动风险。本公司密切监视并控制这些风险。
本公司的现金及银行存款为我们提供了流动性资源，以满足现金支出需求。截至本报告期末，现金及现金等价物余额为人民币478.34亿元。此外，本公司绝大部分定期银行存款均可动用，但需缴纳罚息。截至本报告期末，本公司的定期存款为人民币4,738.86亿元。
本公司的投资组合也为我们提供了流动性资源，以满足无法预期的现金支出需求。由于本公司在其投资的某些市场上投资量很大，也存在流动性风险。某些情况下，本公司对所投资的某一证券的持有量有可能大到影响其市值的程度。该等因素将不利于以公平的价格出售投资，或可能无法出售。
2、流动资金的使用
本公司的主要现金支出涉及支付与各类人寿保险、年金、意外险和健康险产品之相关负债，营业支出以及所得税和向股东宣派的股息。源于保险业务的现金支出主要涉及保险产品的给付以及退保付款、提款和保户质押贷款。
本公司认为其流动资金能够充分满足当前的现金需求。
3、合并现金流量
本公司建立了现金流测试制度，定期开展现金流测试，考虑多种情景下公司未来现金收入和现金支出情况，并根据现金流匹配情况对公司的资产配置进行调整，以确保公司的现金流充足。
单位：人民币百万元
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3.4 偿付能力状况
保险公司应当具有与其风险和业务规模相适应的资本。根据资本吸收损失的性质和能力，保险公司资本分为核心资本和附属资本。核心偿付能力充足率，是指核心资本与最低资本的比率，反映保险公司核心资本的充足状况。综合偿付能力充足率，是指核心资本和附属资本之和与最低资本的比率，反映保险公司总体资本的充足状况。下表显示截至本报告期末本公司的偿付能力状况：
单位：人民币百万元
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注：中国风险导向的偿付能力体系自2016年1月1日起正式实施，本表根据该规则体系编制。
本公司偿付能力充足率较2016年末下降的主要原因是受上半年次级债务赎回、业务发展和股东分红的影响。
四、涉及财务报告的相关事项
4.1 与上一会计期间相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况、原因及其影响
√适用 □不适用
本报告期除精算假设变更外，无其他重大会计估计变更。本公司以资产负债表日可获取的当前信息为基础确定包括折现率、死亡率和发病率、费用假设、退保率、保单红利假设等精算假设，用以计量资产负债表日的各项保险合同准备金。
本报告期，精算假设变更增加2017年6月30日寿险责任准备金人民币10,922百万元，增加长期健康险责任准备金人民币2,259百万元。精算假设变更所形成的相关保险合同准备金的变动计入本期利润表，合计减少税前利润人民币13,181百万元。
上述会计估计的变更，已于2017年8月24日经本公司董事会审议批准。
4.2 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的情况、更正金额、原因及其影响
□适用 √不适用
董事长：杨明生
中国人寿保险股份有限公司
2017年8月24日
证券代码：601628 证券简称：中国人寿 编号：临2017－031
中国人寿保险股份有限公司
第五届董事会第十四次会议决议公告
重要提示
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本公司第五届董事会第十四次会议于2017年8月9日以书面方式通知各位董事，会议于2017年8月24日在北京中国人寿广场A18层会议室召开。会议应出席董事11人，实际出席董事11人。董事长、执行董事杨明生，执行董事林岱仁、许恒平、徐海峰，非执行董事王思东、刘慧敏、尹兆君，独立董事Robinson Drake Pike（白杰克）、汤欣、梁爱诗现场出席会议，独立董事张祖同以通讯方式出席会议。本公司监事和管理层人员列席了会议。会议召开时间、地点、方式等符合《中华人民共和国公司法》等相关法律、行政法规、部门规章、《中国人寿保险股份有限公司章程》和《中国人寿保险股份有限公司董事会议事规则》的规定。
会议由杨明生董事长主持，与会董事经充分审议，一致通过如下议案：
一、《关于提名赵鹏先生担任公司总裁助理的议案》
独立董事对该项议案发表了同意的独立意见。赵鹏先生简历请见本公告附件。
议案表决情况：同意11票，反对0票，弃权0票
二、《关于提名詹忠先生担任公司营销总监的议案》
独立董事对该项议案发表了同意的独立意见。詹忠先生简历请见本公告附件。
议案表决情况：同意11票，反对0票，弃权0票
三、《关于提名张俊女士担任公司审计责任人的议案》
独立董事对该项议案发表了同意的独立意见。张俊女士简历请见本公告附件。
议案表决情况：同意11票，反对0票，弃权0票
四、《关于公司2017年半年度财务报告的议案》
董事会审议通过《关于公司2017年半年度财务报告的议案》，内容包括：中国企业会计准则下2017年半年度财务报告、国际财务报告准则下2017年半年度财务报告、2017年半年度会计估计变更专项说明等相关内容。独立董事对2017年半年度会计估计变更发表了同意的独立意见。2017年半年度会计估计变更详情请见本公司同日另行发布的公告。
议案表决情况：同意11票，反对0票，弃权0票
五、《关于公司2017年中期报告（A股/H股）的议案》
议案表决情况：同意11票，反对0票，弃权0票
六、《关于公司董事、监事2016年度薪酬的议案》
独立董事对该项议案发表了同意的独立意见。董事会同意将该项议案提交公司股东大会批准。
议案表决情况：同意11票，反对0票，弃权0票
七、《关于公司高管人员2016年度薪酬的议案》
独立董事对该项议案发表了同意的独立意见。
议案表决情况：同意11票，反对0票，弃权0票
八、《关于提名袁长清先生为公司第五届董事会非执行董事候选人的议案》
独立董事对该项议案发表了同意的独立意见。董事会同意将该项议案提交公司股东大会批准。袁长清先生简历请见本公告附件。
议案表决情况：同意11票，反对0票，弃权0票
九、《关于调整第五届董事会专门委员会人员组成的议案》
议案表决情况：同意11票，反对0票，弃权0票
十、《关于公司高管人员2016年度绩效考核结果的议案》
议案表决情况：同意11票，反对0票，弃权0票
十一、《关于公司2017年中期偿付能力报告的议案》
议案表决情况：同意11票，反对0票，弃权0票
十二、《关于公司与中国人寿财产保险股份有限公司签订〈统购财产保险备忘录〉的议案》
该交易构成中国保险监督管理委员会规则下的重大关联交易事项。关联董事杨明生、林岱仁、王思东、刘慧敏、尹兆君回避了该议案的表决。独立董事对该项议案发表了同意的独立意见。
议案表决情况：同意6票，反对0票，弃权0票
十三、《关于公司投资金猴项目的议案》
关联董事杨明生、王思东、刘慧敏、尹兆君回避了该议案的表决。独立董事对该项议案发表了同意的独立意见。有关详情请见本公司同日另行发布的公告。
议案表决情况：同意7票，反对0票，弃权0票
十四、《关于公司2016年度任务落实及考核情况的议案》
议案表决情况：同意11票，反对0票，弃权0票
十五、《关于修订公司〈合规管理办法〉的议案》
议案表决情况：同意11票，反对0票，弃权0票
十六、《关于公司2017年上半年内部审计工作的议案》
议案表决情况：同意11票，反对0票，弃权0票
特此公告
中国人寿保险股份有限公司董事会
2017年8月24日
附件：
赵鹏先生简历
赵鹏，1972年4月出生。自2015年1月起担任本公司浙江省分公司总经理。2014年至2015年先后担任本公司浙江省分公司副总经理（省分公司总经理级）、负责人。2003年至2014年期间，先后担任中国人寿保险（集团）公司财务部资金管理处处长、总经理助理兼资金管理处处长，财务会计部总经理助理、副总经理、总经理，财务部总经理。1995年至2003年，先后担任中国人寿保险公司计划财务部资金处科员，财管处科员，资金处副处长、处长。赵鹏先生于1995年7月毕业于湖南财经学院精算学专业获经济学学士学位，2002年6月毕业于中央财经大学金融学专业获经济学硕士学位，2007年1月毕业于清华大学工商管理专业获工商管理硕士学位。
詹忠先生简历
詹忠，1968年4月出生。自2014年7月起担任本公司个险销售部总经理（省分公司总经理级）。2013年至2014年担任本公司青海省分公司副总经理（主持工作）、总经理。2009年至2013年期间，先后担任本公司个险销售部副总经理（主持工作）、总经理。2005年至2009年期间，先后担任本公司广东省分公司个险销售部总经理、广东省分公司总经理助理。1996年至2005年期间，先后担任中保人寿保险有限公司成都高新支公司营销部主任，成都分公司营销部经理助理、经理，泰康人寿保险公司成都分公司副总经理。詹忠先生于1989年7月毕业于昆明工学院工业电气自动化专业获工学学士学位。
张俊女士简历
张俊，1959年2月出生。自2013年5月起担任本公司审计部总经理。2006年至2013年期间，先后担任本公司内控合规部副总经理、内控与风险管理部副总经理，湖北省分公司纪委书记兼工会主任（总部部门总经理级），内控与风险管理部总经理。2001年至2006年期间，先后担任中国人寿保险公司稽核部制度处副处长，本公司审计部制度处副处长、经理，内控合规部合规经营处经理。1990年至2001年期间，先后担任湖北省财政厅国债处副主任科员、主任科员，财政部服务中心会计处主任科员，中保信托投资公司计财部财务总监。张俊女士于2003年12月毕业于中央党校函授学院经济管理专业。
袁长清先生简历
袁长清，1961年出生，现任中国人寿保险（集团）公司副董事长、总裁、党委副书记。2015年4月至2017年5月担任中国农业银行股份有限公司监事长、党委副书记。2014年11月至2015年4月担任中国光大集团股份公司副总经理、纪委书记。2008年12月至2012年8月担任中国光大（集团）总公司纪委书记，2012年8月至2014年11月担任中国光大（集团）总公司执行董事、副总经理、纪委书记，期间兼任光大证券股份有限公司董事长。1995年至2008年期间，先后担任中国工商银行股份有限公司新疆分行副行长、行长、党委书记，河南分行行长、党委书记，总行党委组织部部长兼任人力资源部总经理。1981年至1995年期间，在中国人民银行和中国工商银行分支机构专业和管理岗位工作。袁长清先生毕业于香港大学国际工商管理专业，获工商管理学硕士学位，系高级经济师。
证券代码：601628 证券简称：中国人寿 编号：临2017－032
中国人寿保险股份有限公司
第五届监事会第十二次会议决议公告
重要提示
本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本公司第五届监事会第十二次会议于2017年8月15日以书面方式通知各位监事，会议于2017年8月24日在中国人寿广场A18层会议室召开。会议应出席监事4人，实际出席监事3人。监事会主席缪平、监事史向明现场出席会议，监事王翠菲以通讯方式出席会议；监事熊军红因其他公务无法出席会议，书面委托监事史向明代为出席并表决。会议召开的时间、地点、方式等符合《公司法》等相关法律、行政法规、部门规章、《中国人寿保险股份有限公司章程》（“《公司章程》”）和《中国人寿保险股份有限公司监事会议事规则》的规定。
会议由监事会主席缪平先生主持，与会监事经充分审议，一致通过如下议案：
一、《关于公司2017年半年度财务报告的议案》
议案表决情况：同意4票，反对0票，弃权0票
二、《关于公司2017年中期报告（A股/H股）的议案》
监事会认为：
1.《公司2017年中期报告》的编制和审议程序符合法律、法规、《公司章程》和公司内部管理制度的各项规定。
2.《公司2017年中期报告》的内容和格式符合相关法律、法规和公司上市地上市规则的各项规定，所包含的信息能从各个方面真实地反映出公司2017年上半年的经营管理和财务状况等事项。
3.在提出本意见前，未发现参与2017年中期报告编制和审议的人员有违反保密规定的行为。
议案表决情况：同意4票，反对0票，弃权0票
三、《关于提名罗朝晖先生为公司第五届监事会非职工代表监事候选人的议案》
监事会同意将该项议案提交公司股东大会批准。罗朝晖先生简历请见本公告附件。
议案表决情况：同意4票，反对0票，弃权0票
四、《关于公司2017年上半年内部审计工作总结与下半年内部审计工作计划的议案》
议案表决情况：同意4票，反对0票，弃权0票
特此公告
中国人寿保险股份有限公司监事会
2017年8月24日
附件：
罗朝晖先生简历
罗朝晖，1974年出生，北京大学金融专业博士研究生，高级经济师。2002年8月至2013年8月在中国人寿保险公司风险管理部、中国人寿保险（集团）公司办公室工作，2009年5月任中国人寿保险（集团）公司办公室综合信息处高级经理，2013年8月任中国人寿保险（集团）公司战略规划部总经理助理，2013年11月至2015年10月期间挂职任中国人寿保险股份有限公司河北石家庄分公司副总经理，2016年7月任中国人寿保险（集团）公司战略规划部副总经理。罗朝晖先生长期从事战略管理相关工作，在风险管理、市场分析与研究、寿险经营、战略规划与管理等方面均具有一定的工作经验。
证券代码：601628 证券简称：中国人寿 编号：临2017－033
中国人寿保险股份有限公司
会计估计变更公告
重要提示
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
重要内容提示：
●本项会计估计变更，增加2017年6月30日寿险责任准备金人民币10,922百万元，增加长期健康险责任准备金人民币2,259百万元，合计减少截至2017年6月30日止6个月期间税前利润人民币13,181百万元。
一、概述
（下转94版）
