大盘研判重在有效性

⊙潘伟君

尽管有投资者专门研究个股，比如一门心思持有个股N年的，可以基本不看大盘。不过，对于绝大多数投资者来说，大盘还是要关注的，哪怕是短线炒家。于是，研判大盘的准确性就自然成为市场的长线话题。

如果有人研判某个交易日上证指数会上涨，结果却是下跌，那么，某某被打脸了之类的话题就会多起来。如此三番五次反复之后，自然会对是否要研判大盘产生疑虑，因此，我们常常自问，研判市场的目的是什么？

不可否认，有很多人研判市场与具体的投资无关。这些人看多或看空市场只是为了证明自己有很强的预期能力，只是为了发表自己的观点。如果仅仅是这种目的，那么，对于投资者来说，确实没有什么实际意义。但我们研判市场的真正目的，是为了制定操作策略，这就直接涉及资金的增值或贬值，显然就不能对此轻描淡写了。

其实，研判市场是制定操作策略时不可或缺的一步。如果排除被动被套的情况，当今市场能够主动锁定筹码2年以上的投资者，恐怕十分稀有，大部分是趋势性波段投资者或短线投机者。显然，如果逆大盘而行，那么赢面必然远小于输面，所以，在操作前必须研判大盘，这就涉及饱受诟病的研判准确率了。

大盘难测，这是市场公认的，但投资者还是会花很多精力在大盘研判上，以追求大盘研判的有效性。

投资成效并不在于一两次的操作，而在于长期的结果。再成功的投资者也无法做到每年盈利，更不要说做到每一笔操作都盈利。研判大盘是为操作服务的，所以只要研判大盘对于长期操作有效，那么准确与否就不是最重要的了。

比如以一年为限，采用周线波段策略，自然离不开研判大盘的周线趋势，其是否有效则要看年底的结算。假设全年上证指数的周线波段共有3次，也就是3次上涨、3次下跌，以本栏的研判方法可以回避其中的3次下跌，这就是有效性的重要体现。至少不会参与这3次周线级别的调整波段，可以避免3次净值回撤的尴尬。当然，对于上涨波段的研判常常会出现问题，比如波段转换信号有可能出现在左侧或右侧，而并非波段底部或顶部，比如会陷进类似“一周游”之类的假信号等等。总体来说，这样的研判其准确性肯定无法让人满意，但其有效性仍毋庸置疑，因为，我们每一次参与的波段至少不是下跌波段。

因为有效，所以不能放弃，哪怕不准确，这就是我们仍然需要坚持研判大盘的缘由。

近期上证指数的周线波段反反复复，本栏的研判貌似有些不准，但不会影响操作策略。上证指数在上周已经进入周线回升波段，但近期上证指数并没有下跌，所以短期内继续上涨的可能性偏小，日线趋势也需要调整几天。根据周线趋势原理，未来几周上证指数的悲观预期是横盘，操作中应以逢低建仓为主。与此同时，中小指数如中证500、中小板及创业板等指数则继续维持周线回升趋势，操作上可以继续持有。