广东南海控股投资有限公司2017年公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
■ 广东南海控股投资有限公司2017年公开发行公司债券（第一期）募集说明书摘要
声明
本募集说明书摘要的目的仅为向合格投资者提供有关本次发行的简要情况，并不包括募集说明书全文的各部分内容。募集说明书全文同时刊载于发行人及主承销商网站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读募集说明书全文，并以其作为投资决定的依据。
除非另有说明或要求，本募集说明书摘要所用简称和相关用语与募集说明书相同。
第一节 发行概况
一、发行人简介
名称：广东南海控股投资有限公司
类型：有限责任公司（南海区公资办独资）
住所：佛山市南海区桂城天佑三路15号
法定代表人：李志斌
注册资本：人民币56,150万元
成立日期：2011年1月17日
经营范围：项目投资和管理
二、本期债券发行核准情况
（一）本次发行经发行人于2016年5月30日召开的董事会会议审议通过。本次发行经发行人股东同意并于2016年6月30日出具股东决定。
（二）经中国证监会（证监许可[2017]382号文）核准，发行人获准在中国境内向合格投资者公开发行面值总额不超过10亿元（含10亿元）的公司债券。
三、本期债券的主要条款
（一）发行主体：广东南海控股投资有限公司。
（二）债券名称：广东南海控股投资有限公司2017年公开发行公司债券（第一期）。
（三）发行总额：本期债券基础发行规模2亿元，可超额配售不超过4亿元。
（四）债券期限：本期债券的期限为5年，债券存续期第3年末附发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。
（五）债券利率或其确定方式、定价流程：本次发行的公司债券为固定利率债券，债券票面利率将根据网下询价簿记结果，由发行人与主承销商按照国家有关规定协商一致在利率询价区间内确定，不超过国家限定的利率水平。本期债券票面利率采取单利按年计息，不计复利。
（六）票面金额和发行价格：本期债券面值100元，按面值平价发行。
（七）调整票面利率选择权：发行人有权决定是否在本期债券存续期的第3年末调整本期债券后2年的票面利率。发行人将于本期债券存续期内第3个计息年度付息日前的第30个交易日，在中国证监会指定的信息披露媒体上发布关于是否调整本期债券票面利率以及调整幅度的公告；若发行人未行使调整票面利率选择权，则本期债券后续期限票面利率仍维持原有票面利率不变。
（八）回售选择权：发行人发出关于是否调整本期债券票面利率及调整幅度的公告后，投资者有权选择在本期债券存续期内第3个计息年度的投资者回售登记期内进行登记，将持有的本期债券按面值全部或部分回售给发行人或选择继续持有本期债券；本期债券第3个计息年度付息日即为回售支付日，公司将按照上交所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。
（九）发行方式、发行对象与配售规则：本期债券向合格投资者公开发行，具体发行方式、发行对象和配售规则安排请参见发行公告。
（十）向公司股东配售安排：本期债券不向公司股东配售。
（十一）债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在登记机构开立的托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债券持有人可按照有关主管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。
（十二）还本付息方式：本期债券采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。
（十三）发行首日：本期债券的发行首日为发行期限的第1日，即2017年9月18日。
（十四）起息日：自2017年9月19日开始计息，本期债券存续期限内每年的9月19日为该计息年度的起息日。
（十五）利息登记日：本期债券付息的债权登记日为每年付息日的前1个交易日，在该登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人均有权获得上一计息年度的债券利息（最后一期含本金）。
（十六）付息日：2018年至2022年每年的9月19日为上一个计息年度的付息日（如遇非交易日，则顺延至其后的第1个交易日）；如投资者行使回售权，则本期债券回售部分债券的付息日为2018年至2020年每年的9月19日（如遇非交易日，则顺延至其后的第1个交易日）。
（十七）兑付日：2022年9月19日（如遇非交易日，则顺延至其后的第1个交易日）。如投资者行使回售权，则本期债券回售部分债券的兑付日为2020年9月19日（如遇非交易日，则顺延至其后的第1个交易日）。
（十八）本息支付方式：本期债券的本息支付将按照中国证券登记结算有限责任公司上海分公司的有关规定来统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照中国证券登记结算有限责任公司上海分公司的相关规定办理。
（十九）支付金额：本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息为投资者截至利息登记日收市时所持有的本期债券票面总额与票面利率的乘积，于兑付日向投资者支付的本息为投资者截至兑付登记日收市时投资者持有的本期债券最后一期利息和等于票面总额的本金。
（二十）募集资金专项账户：发行人在监管银行开设募集资金使用专项账户，用于公司债券募集资金的接收、存储、划转，并进行专项管理。
（二十一）担保情况：本期债券无担保。
（二十二）信用级别及资信评级机构：经上海新世纪资信评估投资服务有限公司综合评定，公司的主体信用等级为AA+，本次公司债券信用等级为AA+。
（二十三）债券受托管理人：中信建投证券股份有限公司。
（二十四）承销方式：本期债券由主承销商组织的承销团以余额包销的方式承销。
（二十五）发行上市安排：
发行公告刊登日期：2017年9月14日
簿记建档日：2017年9月15日
发行首日：2017年9月18日
网下认购期：2017年9月18日至2017年9月19日
缴款日：2017年9月19日
本期债券发行结束后，发行人将向上交所提出关于本期债券上市交易的申请。具体上市时间将另行公告。
（二十六）拟上市场所：上海证券交易所。
（二十七）募集资金用途：本期发行的公司债券的募集资金拟用于偿还公司借款、补充公司流动资金及适用的法律法规允许的其他用途。
（二十八）税务提示：根据国家税收法律、法规，投资者投资本期债券应缴纳的有关税金由投资者自行承担。
四、本期债券发行有关机构
（一）发行人：广东南海控股投资有限公司
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（二）主承销商、债券受托管理人、簿记管理人：中信建投证券股份有限公司
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（三）发行人律师：北京市君泽君律师事务所
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（四）审计机构：北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）
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（五）评级机构：上海新世纪资信评估投资服务有限公司
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（六）债券上市交易场所：上海证券交易所
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（八）登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
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五、发行人与有关机构及人员的利害关系
发行人与本期债券发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系及其他利害关系。
第二节 发行人及本期债券的资信状况
一、本期债券信用评级情况
经上海新世纪资信评估投资服务有限公司评定，本期债券信用等级为AA+，发行人主体信用等级为AA+。
二、公司债券信用评级报告主要事项
（一）信用评级结论及标识所代表的涵义
根据上海新世纪资信评估投资服务有限公司对于信用等级的符号及定义的阐释，公司主体长期信用等级和债券信用评级等级各划分成9级，分别用AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC和C表示，其中，除AAA级，CCC级（含）以下等级外，每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调，表示略高或略低于本等级。
上海新世纪资信评估投资服务有限公司评定发行人的主体信用等级为AA+，评级展望为稳定，本级别的涵义为本期债券偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。
上海新世纪资信评估投资服务有限公司评定本期债券信用等级为AA+，本级别的涵义为本期债券偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。
（二）评级报告的内容摘要及揭示的主要风险
1、优势
（1）区域市场地位较高。南海控股核心业务的地区性行业垄断优势显著，近年来主业保持平稳发展，此外环保业务发展前景良好，且因收购业务范围进一步扩大。
（2）持续盈利能力。南海控股实现持续盈利，主业资金回笼能力较强，能保持持续的经营性现金净流入，且货币资金存量充裕，即期债务偿付能力较强。
（3）股东支持力度较大。南海控股在佛山市南海区公有资产系统中居重要地位，可在资本金、资产注入等方面获得区公资办较多的支持，为本期债券的偿还提供一定的保障。
（4）资本实力增强。受瀚蓝环境2015年非公开发行股票募集资金7.34亿元等影响，南海控股资本实力进一步增强。
2、关注
（1）投融资压力大。南海控股面临较大的资本性支出压力，近三年投资环节现金净流出规模大，后续面临一定的融资压力。
（2）或有负债风险。南海控股为区属其他国有企业提供担保数额大，面临一定的或有负债风险。公司的受限资产规模较大，面临后续融资受限风险。
（3）其他应收、应付款科目余额较大。南海控股其他应收、应付款项余额较大，部分账款账龄较长，关注账款回收情况。
（4）权益资本稳健性欠佳。南海控股权益资本中少数股东权益等占比较高，同时每年进行较大的股利分配，资本稳定性欠佳。
（5）整合风险。南海控股持续面临业务、管理、人员和财务等方面整合风险，能否实现预期的协同效应存在不确定性。
（三）跟踪评级
根据相关主管部门的监管要求和评级机构的业务操作规范，在债券存续期（债券发行日至到期兑付日止）内，评级机构将对其进行跟踪评级。
定期跟踪评级报告每年出具一次，跟踪评级结果和报告于发行人年度报告披露后2个月内出具。定期跟踪评级报告是评级机构在发行人所提供的跟踪评级资料的基础上做出的评级判断。
在发生可能影响发行人信用质量的重大事项时，评级机构将启动不定期跟踪评级程序，发行人应根据已作出的书面承诺及时告知评级机构相应事项并提供相应资料。
评级机构的跟踪评级报告和评级结果将对发行人、监管部门及监管部门要求的披露对象进行披露。
在持续跟踪评级报告出具5个工作日内，评级机构将把跟踪评级报告发送至发行人，并同时发送至交易所网站公告，且交易所网站公告披露时间将不晚于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。
如发行人不能及时提供跟踪评级所需资料，评级机构将根据相关主管部门监管的要求和评级机构的业务操作规范，采取公告延迟披露跟踪评级报告，或暂停评级、终止评级等评级行动。
三、发行人资信情况
（一）获得主要贷款银行的授信情况
截至2017年3月末，公司本部共获得银行授信35.30亿元，未使用授信额度33.60亿元。公司凭借区域地位和影响力、持续良好的经营和发展能力，与银行等金融机构保持着较好的合作共赢关系，并进行了广泛和深入的业务合作。由于间接融资渠道畅通，公司可积极利用银行授信额度进一步调整财务结构，适时使用银行贷款补充公司营运资金周转，在加强流动性管理的同时，不断提升本次公司债券本息偿还的保障程度。
（二）近三年内与主要客户业务往来情况
发行人与主要客户及供应商的业务往来近三年内未发生过严重违约现象。
（三）近三年内债券的发行及偿还情况
发行人及其子公司近三年内债券的发行及偿还情况如下表所示：
表2-3-1：发行人近三年债券发行及偿还情况
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（四）本次发行后的累计公司债券余额及其占发行人最近一期净资产的比例
本次债券全部发行完毕后，发行人合并口径下累计公司债券余额为20亿元，占公司截至2017年3月31日的合并资产负债表中所有者权益的比例为23.85%。
（五）影响债务偿还的主要财务指标
发行人报告期主要财务指标如下表：
表2-3-2：发行人报告期主要财务指标
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注：
1．流动比率=流动资产/流动负债
2．速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
3．利息保障倍数=（利润总额+财务费用中的利息支出）/（财务费用中的利息支出+当期资本化利息支出）
4．资产负债率=总负债/总资产×100%
5．应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额，2013年以年末数代替平均数
6．存货周转率=营业成本/存货平均余额，2013年以年末数代替平均数
7．贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额×100%
8．利息偿付率=实际支付利息/应付利息×100%
9．总资产报酬率=（报告期利润总额+利息支出）/[（期初资产总计+期末资产总计）/2]×100%，2013年以年末数代替平均数
10．加权平均净资产收益率=报告期内净利润/[（期初所有者权益+期末所有者权益）/2]×100%，2013年以年末数代替平均数
第三节 发行人基本情况
一、发行人基本情况
公司名称：广东南海控股投资有限公司
企业类型：有限责任公司（南海区公资办独资）
住所：佛山市南海区桂城天佑三路15号
法定代表人：李志斌
注册资本：人民币56,150万元
实缴资本：人民币56,150万元
成立日期：2011年1月17日
信息披露事务负责人：罗红
联系电话：0757-81856656
传真：0757-81856656
邮政编码：528200
所属行业：电力、热力生产和供应业
经营范围：项目投资和管理
统一社会信用代码：914406055682391881
二、发行人设立及实际控制人变更情况
（一）历史沿革
发行人是根据佛山市南海区人民政府《关于组建广东南海控股投资有限公司的批复》（南府复〔2010〕961号），由佛山市南海区公有资产管理委员会办公室单独出资组建的国有独资公司。发行人于2011年1月17日经佛山市南海区工商行政管理局核准登记，企业法人营业执照注册号为440682000242532，企业名称为“广东南海控股投资有限公司”，注册资本人民币1,000万元，经营范围为项目投资和管理（法律、行政法规禁止经营的项目除外；法律、行政法规限制的项目须取得许可后方可经营）。
2011年3月21日，南海区公资办作出《广东南海控股投资有限公司股东决定》，决定将发行人注册资本由人民币1,000万元增加至人民币4,000万元并修改公司章程。2011年3月30日，佛山市南海区工商行政管理局对上述变更事项向发行人出具了《核准变更登记通知书》（南海核变通内字[2011]第1100168508号）。本次增资后，发行人注册资本变更为人民币4,000万元。
2011年5月5日，南海区公资办作出《广东南海控股投资有限公司股东决定》，决定将发行人注册资本由人民币4,000万元增加至人民币14,000万元并修改公司章程。2011年6月2日，佛山市南海区工商行政管理局对上述变更事项向发行人出具了《核准变更登记通知书》（南海核变通内字[2011]第1100402005号）。本次增资后，发行人注册资本变更为人民币14,000万元。
2011年6月16日，南海区公资办作出《广东南海控股投资有限公司股东决定》，决定将发行人注册资本由人民币14,000万元增加至人民币17,000万元并修改公司章程。2011年7月11日，佛山市南海区工商行政管理局对上述变更事项向发行人出具了《核准变更登记通知书》（南海核变通内字[2011]第1100529036号）。本次增资后，发行人注册资本变更为人民币17,000万元。
2011年10月25日，南海区公资办作出《广东南海控股投资有限公司股东决定》，决定将发行人注册资本由人民币17,000万元增加至人民币21,000万元并修改公司章程。2011年11月8日，佛山市南海区工商行政管理局对上述变更事项向发行人出具了《核准变更登记通知书》（南海核变通内字[2011]第1100648754号）。本次增资后，发行人注册资本变更为人民币21,000万元。
2011年12月12日，南海区公资办作出《广东南海控股投资有限公司股东决定》，决定将发行人注册资本由人民币21,000万元增加至人民币23,800万元并修改公司章程。2012年1月6日，佛山市南海区工商行政管理局对上述变更事项向发行人出具了《核准变更登记通知书》（南海核变通内字[2011]第1100707674号）。本次增资后，发行人注册资本变更为人民币23,800万元。
2012年6月28日，南海区公资办作出《广东南海控股投资有限公司股东决定》，决定将发行人注册资本由人民币23,800万元增加至人民币29,800万元并修改公司章程。2012年7月18日，佛山市南海区工商行政管理局对上述变更事项向发行人出具了《核准变更登记通知书》（南海核变通内字[2012]第1200369649号）。本次增资后，发行人注册资本变更为人民币29,800万元。
2012年8月20日，南海区公资办作出《广东南海控股投资有限公司股东决定》，决定将发行人注册资本由人民币29,800万元增加至人民币38,100万元并修改公司章程。2012年9月18日，佛山市南海区工商行政管理局对上述变更事项向发行人出具了《核准变更登记通知书》（南海核变通内字[2012]第1200447347号）。本次增资后，发行人注册资本变更为人民币38,100万元。
2012年10月22日，南海区公资办作出《广东南海控股投资有限公司股东决定》，决定将发行人注册资本由人民币38,100万元增加至人民币42,300万元并修改公司章程。2012年11月13日，佛山市南海区工商行政管理局对上述变更事项向发行人出具了《核准变更登记通知书》（南海核变通内字[2012]第1200499802号）。本次增资后，发行人注册资本变更为人民币42,300万元。
2013年6月25日，南海区公资办作出《广东南海控股投资有限公司股东决定》，决定将发行人注册资本由人民币42,300万元增加至人民币44,400万元并修改公司章程。2014年1月3日，佛山市南海区工商行政管理局对上述变更事项向发行人出具了《核准变更登记通知书》（南海核变通内字[2013]第1300530535号）。本次增资后，发行人注册资本变更为人民币44,400万元。
2015年6月15日，南海区公资办作出《广东南海控股投资有限公司股东决定》，决定将发行人注册资本由人民币44,400万元增加至人民币50,000万元并修改公司章程。2015年7月3日，佛山市南海区工商行政管理局对上述变更事项向发行人出具了《核准变更登记通知书》（南海核变通内字[2015]第1500767810号）。本次增资后，发行人注册资本变更为人民币50,000万元。
2016年3月1日，南海区公资办作出《广东南海控股投资有限公司股东决定》，决定将发行人注册资本由人民币50,000万元增加至人民币56,150万元并修改公司章程。2016年3月18日，佛山市南海区工商行政管理局对上述变更事项向发行人出具了《核准变更登记通知书》（南海核变通内字[2016]第1600059140号）。本次增资后，发行人注册资本变更为人民币56,150万元。
2016年9月8日，经《佛山市南海区人民政府关于调整区属国有企业出资人有关问题的批复》（南府复[2016]698号）批复，同意将以佛山市南海区公有资产管理委员会办公室、佛山市南海区公有资产管理委员会履行出资人资格的商事主体，全部变更为以佛山市南海区公有资产管理办公室履行出资人资格。2016年9月14日，佛山市南海区公有资产管理办公室下发《佛山市南海区公有资产管理办公室关于区属国有企业出资人更名的通知》（南公资[2016]294号），将以佛山市南海区公有资产管理委员会办公室、佛山市南海区公有资产管理委员会履行出资人资格的商事主体，全部变更为以佛山市南海区公有资产管理办公室履行出资人资格，并要求区属企业在2016年12月20日前办妥工商变更登记手续。收到相关通知后，经广东南海控股投资有限公司股东决定，同意将公司股东名称由“佛山市南海区公有资产管理委员会办公室”变更为“佛山市南海区公有资产管理办公室”，并出具相应章程修正案。截止募集说明书签署日，发行人出资人为佛山市南海区公有资产管理办公室。
（二）发行人股东情况
截至募集说明书签署，发行人股东为佛山市南海区公有资产管理办公室，持有发行人100%股权。
表3-2-1：截止募集说明书签署发行人股东及出资情况
单位：万元、%
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（三）近三年及一期内发行人控股股东及实际控制人变动情况
佛山市南海区公有资产管理办公室持有发行人100%的股权，是发行人的控股股东及实际控制人，最近三年及一期内未发生变化。
（四）发行人重大资产重组情况
发行人下属子公司瀚蓝环境于2014年2月25日召开的2014年第一次临时股东大会审议通过了《关于公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易具体方案的议案》，同意公司向创冠香港发行股份及支付现金购买其所持创冠中国100%股权，创冠中国100%股权交易的价格为185,431.58万元，上述收购于2014年12月12日正式获得中国证监会核准批复。
前述收购于2014年12月完成，根据发行人经审计的2013年度财务数据以及创冠中国2014年末于购买日可辨认资产、负债数据及2013年度营业收入数据，相关财务比例计算如下：
单位：万元、%
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上述收购未对广东南海控股投资有限公司构成重大资产重组。
上述收购存在业绩补偿协议，根据瀚蓝环境与重组交易对方分别签订的《业绩补偿协议》，创冠香港同意创冠中国2014年度、2015年度和2016年度实现的净利润分别不低于6,844.23万元、10,504.69万元和16,379.95万元。如果本次重大资产重组实施完毕之日晚于2014年12月31日，则补偿期限相应顺延至下一年度，相应年度的净利润指标数以评估机构为本次重组出具的评估报告确定。若经审计，标的资产在补偿期限内实际实现的净利润未能达到当年净利润指标的，上市公司将在年度报告披露后的10日内以书面方式通知交易对方。交易对方在接到上市公司通知后，应按《业绩补偿协议》及其补充协议约定的方式补足上述净利润指标与实际净利润的差额。
创冠中国2014年度实现扣除非经常性损益后的净利润6,961.01万元。创冠中国2014年度实际盈利数大于承诺数116.78万元，盈利承诺完成率为101.71%。创冠中国2015年度实现扣除非经常性损益后的净利润9,059.22万元。创冠中国2015年度实际盈利数小于承诺盈利数1,445.47万元，2016年4月26日，公司收到了创冠香港的业绩承诺补偿款1,328.69万元。
因上述补偿协议只涉及重组交易对方单方面的义务，所以上述业绩补偿协议不会产生或有负债，不会影响本期债券的还本付息。
三、发行人组织结构和权益投资情况
（一）组织结构
图3-3-1：发行人组织结构图
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（二）发行人重要权益投资情况
截至2016年末，公司纳入合并报表范围的二级子公司包括10家全资子公司以及2家持股比例小于50%但纳入合并范围的子公司。未纳入合并报表范围的子公司中，重要的参股公司为3家。具体情况如下：
表3-3-2：发行人二级子公司情况
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（一）二级全资子公司介绍
1、佛山市南海景隆投资控股有限公司
佛山市南海景隆投资控股有限公司成立于2006年，法定代表人温碧峰，注册资本17,850万元，经营范围：对电力生产，燃料油经营，电力工程设计，供热、供水，机械维修，生产经营合成纤维、煤渣砖、墙地砖、造纸、酒精、饮料、水泥行业进行投资及管理；对服务性行业的管理；液化天然气贸易代理、仓储、销售、运输；货物进出口（法律、行政法规禁止经营的不得经营，法律、行政法规限制的项目须取得许可后方可经营）。
景隆投资下设4个二级全资子公司，即佛山市南海裕泉自来水有限公司、佛山市南海区伊安物业管理有限公司、佛山市南海洁能燃料有限公司、佛山市南海富电投资有限公司；2个二级控股子公司，即南海长海发电有限公司、佛山市南海西樵鑫龙水处理有限公司。
景隆投资主要对其直接持股企业进行经营管理及投资。景隆投资下属企业经营业务涵盖供电、电力设施、供热（汽）、供水、污水处理、水煤浆制备、物业管理等领域，承担为广东西樵纺织产业示范基地实施统一供汽（指蒸汽，下同。）、统一供水、统一污水处理的任务。
截至2016年末，景隆投资资产总额190,684.40万元，负债总额86,829.02万元，所有者权益总额103,855.37万元，2016年营业收入120,553.99万元，净利润12,913.05万元。
2、佛山市南海区公建物业有限公司
佛山市南海区公建物业有限公司成立于2001年，法定代表人詹建荣，注册资本10,346万元，经营范围：公有建筑物业、资产的经营管理。
公建物业主要对南海区行政事业资产中的部分经营性物业进行管理，管理的物业主要在南海区，管理物业面积10万平方米以上，物业出租率达87%以上，管理物业的招租统一通过公有物业出让出租信息中心的平台进行上网、登报、物业贴公告等形式进行对外公开招租，并且通过物业竞拍场进行竞价交易。
截至2016年末，公建物业资产总额39,828.84万元，负债总额26,142.81万元，所有者权益总额13,686.03万元，2016年营业收入1,744.85万元，净利润132.54万元。
3、佛山市南海瀚和投资有限公司
佛山市南海瀚和投资有限公司成立于1993年，法定代表人彭晓云，注册资本15,000万元，经营范围：公路、桥梁、码头投资，建设项目投资，商业贸易投资，实业投资；销售：建筑材料，装饰材料，交电，建筑五金，通讯设备，输变电设备，有色金属（贵、废旧金属除外），电子产品，日用百货，塑料制品，皮革，饲料；物业管理（持有效资质证经营）（法律、行政法规禁止经营的项目除外，法律、行政法规限制经营的项目须取得许可后方可经营）。
瀚和投资下设1个二级全资子公司，即佛山市南海宗合机动车检测站；4个二级控股子公司，即佛山市南海瀚顺机动车检测有限公司、佛山市南海区保税仓发展有限公司、南海国际货柜码头有限公司和佛山市南海区交通发展有限公司。
瀚和投资原名佛山市南海区交通建设投资公司，业务涉及港口投资、码头经营、船舶服务、物业管理、车辆检测、公路建设、电子口岸等多个领域，形成了以投资为主、多种经营的经营结构。
截至2016年末，瀚和投资资产总额58,274.78万元，负债总额17,740.79万元，所有者权益总额40,533.99万元，2016年营业收入612.25万元，净利润3,790.18万元。
4、佛山市南海供水集团有限公司
佛山市南海供水集团有限公司成立于1998年，法定代表人彭晓云，注册资本8,000万元，经营范围：供水；供水工程设计、安装及技术咨询；销售供水设备及相关物资。
南海供水集团公司下设3个二级全资子公司，即佛山市南海瀚威环保投资有限公司、佛山市南海区长乐墓园有限公司和佛山市南海瀚捷投资有限公司。
截至2016年末，供水集团资产总额69,692.69万元，负债总额309.11万元，所有者权益总额69,383.58万元，2016年营业收入193.19万元，净利润1,351.05万元。南海供水直接持有瀚蓝环境137,779,089股，直接持股比例为17.98%。南海供水利润主要来源于瀚蓝环境的投资收益，投资收益的确认时间为每年12月。瀚蓝环境为上海证券交易所上市公司，股票代码600323，主要经营自来水的生产及供应、污水处理、固废处理等。
5、佛山市南海区市场投资发展有限公司
佛山市南海区市场投资发展有限公司成立于1989年，法定代表人詹建荣，注册资本2,000万元，经营范围：市场建设，市场改建、扩建规划，市场土地、铺位出租、销售；房地产经营；销售：建筑材料，建筑五金，金属材料（废旧金属除外），塑料及制品，纸类，日用百货，家用电器，交电，农副产品，电机，化工原料（危险化学品及剧毒品除外）；企业登记咨询服务；市场经营管理；物业管理（法律、行政法规禁止的项目除外；法律、行政法规限制的项目须取得许可后方可经营）。
市场投资公司的主要业务是对南海区大沥市场、盐步市场、小塘市场、桂园市场、罗村市场、丹灶市场、横江市场、桂城中心市场、大沥汽配市场、金叶花园和金叶大厦、和南海区工商局移交的物业进行经营管理，现有租户约230户，物业分布于南海区各个镇街。物业的招租统一通过公有物业出让出租信息中心的平台进行上网、登报、贴公告等形式进行对外招租，并且通过物业竞拍场进行竞价交易。市场投资公司还持有广东南海农村商业银行股份有限公司5,000万股，持股比例2.0085%。
市场投资公司下设2个二级控股子公司，即佛山市南海区城智房地产发展有限公司，佛山市南海区城拓房地产发展有限公司。
截至2016年末，市场投资公司资产总额74,128.64万元，负债总额36,206.86万元，所有者权益总额37,921.78万元，2016年营业收入1,281.93万元，净利润486.23万元。
6、佛山市南海（烟草）经济发展有限公司
佛山市南海（烟草）经济发展有限公司成立于1992年，法定代表人麦浩成，注册资本1,000万元，经营范围：预售：卷烟、罚没国外烟草制品；批发兼零售：预包装食品；批发：酒类（以上项目均须持有效许可证经营）；销售：五金工具，建筑五金，日用百货，五金交电，有色金属（贵、废旧金属除外），服装，日用杂品。
烟草公司下设2个二级全资子公司，即佛山市南海宾致贸易有限公司、佛山市南海宾晟贸易有限公司。烟草公司在南海区设有10个商场，以经营烟酒零售为主。
截至2016年末，烟草公司资产总额16,727.73万元，负债总额813.25万元，所有者权益总额15,914.47万元，2016年营业收入12,877.72万元，净利润5,362.03万元。
7、佛山市南海燃气有限公司
佛山市南海燃气有限公司成立于1994年，法定代表人吴永青，注册资本500万元，经营范围：供应瓶装液化石油气；房地产开发、销售；燃气工程技术咨询及信息服务；销售；燃气设备，钢材，家用电器，五金电器，五金交电；建筑材料，百货；普通货物仓储；（以下项目仅限分支机构经营）普通货运、危险货物运输。
南海燃气公司下设1个二级全资子公司，即佛山市瑞晖能源有限公司；1个二级控股子公司，即佛山市瑞兴能源发展有限公司。
截至2016年末，南海燃气公司资产总额38,213.74万元，负债总额22,874.61万元，所有者权益总额15,339.13万元，2016年营业收入494.36万元，净利润976.44万元。
8、佛山市南海创业投资有限公司
佛山市南海创业投资有限公司成立于2011年，法定代表人李志斌，注册资本10,000万元，经营范围：创业投资业务，代理其他创业投资企业等机构或个人的创业投资业务，创业投资咨询业务，为创业企业提供创业管理服务业务，参与设立创业投资企业与创业投资管理顾问机构（法律、行政法规禁止的项目除外；法律、行政法规限制的项目须取得许可后方可经营）。
截至2016年末，南海创投资产总额17,324.15万元，负债总额13.46万元，所有者权益总额17,310.69万元，2016年营业收入0万元，净利润56.85万元。
9、佛山市南海区中南公共保税仓有限公司
佛山市南海区中南公共保税仓有限公司成立于1995年，法定代表人周活勇，注册资本1,000万元，经营范围：保税货物的仓储（持有效的道路运输经营许可证经营），出口监管仓业务；货物进出口、技术进出口（法律、行政法规禁止的项目除外，法律、行政法规限制的项目须取得许可后方可经营）。保税仓公司由发行人本部持有90%股份，发行人全资子公司佛山市南海瀚捷投资有限公司、南海国际船舶代理有限公司各持有5%股份。
目前，保税仓公司与南海国际船舶代理有限公司合并经营管理，采用董事会领导下的总经理负责制，按照“两块牌子，一班人马”的合并经营理念经营，依托南海国际货柜码头，以国际物流为导向，面向国内外客户提供进口保税仓储、出口监管仓储（物流配送型与国内结转型）、运输配送、国际贸易、报关报检、进出口船舶代理、国际货运代理等全方位的现代物流服务。
截至2016年末，保税仓公司资产总额6,516.97万元，负债总额2,586.79万元，所有者权益总额3,930.17万元，2016年营业收入257.14万元，净利润-267.78万元。
10、深圳海润国际能源贸易有限公司
深圳海润国际能源贸易有限公司成立于2015年，法定代表人吴永青，注册资本500万元。该公司经营范围：液化天然气、液化石油气、燃气设备、石油原油及其制品的销售及相关技术咨询与技术服务；国内贸易、经营进出口业务（不含专营、专控、专卖商品）（以上各项涉及法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外，限制的项目须取得许可后方可经营）。
截至2016年末，深圳海润国际能源贸易有限公司资产总额100.03万元，负债总额0.09万元，所有者权益总额99.95万元，2016年营业收入0万元，净利润-0.05万元。
（二）其他纳入合并范围的二级子公司介绍
1、佛山市南海网络科技发展有限公司
佛山市南海网络科技发展有限公司成立于2006年，法定代表人彭晓云，注册资本1,000万元，经营范围：公共网络规划、管理、维护；公共网络运营；公共网络基础设施建设、租赁、销售（以上项目涉及许可证经营的，须持有效许可证经营）。发行人持有佛山市南海网络科技发展有限公司28.53%股权，是其第一大股东，且根据南海区公资办《关于明确归口广东南海控股投资有限公司管理的企业名单的通知》（南公资〔2012〕14号）对佛山市南海网络科技发展有限公司履行管理职责，对其拥有实际控制权，因此将佛山市南海网络科技发展有限公司纳入合并范围。
截至2016年末，佛山市南海网络科技发展有限公司资产总额15,577.03万元，负债总额5,963.50万元，所有者权益总额9,613.53万元，2016年营业收入131.68万元，净利润-8.11万元。
2、瀚蓝环境股份有限公司
截至募集说明书签署之日，瀚蓝环境公司股本为人民币766,264,018股，法定代表人金铎，为上海证券交易所上市公司，股票代码600323。瀚蓝环境经营范围：自来水的生产及供应；供水工程的设计、安装及技术咨询；销售供水设备及相关物资；路桥及信息网络设施的投资；以下项目仅限设立分支机构经营：污水及废物处理设施的建设、设计、管理、经营、技术咨询及配套服务；销售污水及废物处理设备及相关物资。
截至2016年末，发行人直接持有瀚蓝环境12.63%股份，发行人全资子公司佛山市南海供水集团有限公司持有瀚蓝环境17.98%股份，发行人对瀚蓝环境形成实际控制，因而把瀚蓝环境纳入合并报表。瀚蓝环境是发行人供水、污水处理和固废处理业务的主要经营实体，目前为佛山市南海区约80%的区域提供自来水，并对佛山市南海区70%以上的污水进行处理，同时对南海区全区的垃圾进行压缩、转运和焚烧处理等。
截至2016年末，瀚蓝环境资产总额1,327,267.19万元，负债总额773,315.37万元，所有者权益总额553,951.82万元，2016年营业收入369,034.46万元，净利润55,611.57万元。
（三）主要二级参股公司介绍
1、佛山市广佛通电子收费营运有限公司
佛山市广佛通电子收费营运有限公司成立于2003年6月25日，法定代表人谢振东，注册资本人民币1,000万元，经营范围：电子收费系统和智能公交系的研发（不包含生产）、销售、营运、广告及其配套服务；IC卡系统集成。
发行人直接持有佛山市广佛通电子收费营运有限公司30%的股权。
截至2016年末，佛山市广佛通电子收费营运有限公司资产总额21,302.72万元，负债总额19,054.79万元，所有者权益总额2,247.93万元，2016年营业收入2,707.09万元，净利润6,851.46万元。
2、广东省粤科科技小额贷款股份有限公司
广东省粤科科技小额贷款股份有限公司成立于2013年，法定代表人吴菡，注册资本10亿元，经营范围：办理各项小额贷款；向全省小额贷款公司提供融资服务；开展票据贴现业务；向科技型中小微企业开展融资咨询、财务咨询及管理培训业务；其他经批准的业务(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)。
发行人直接持有广东省粤科科技小额贷款股份有限公司15%的股权。
截至2016年末，广东省粤科科技小额贷款股份有限公司资产总额127,891.71万元，负债总额24,100.00万元，所有者权益总额103,791.71万元，2016年营业收入6,698.57万元，净利润3,703.48万元。
3、数安时代科技股份有限公司
数安时代科技股份有限公司成立于2003年，法定代表人刘镪，注册资本7,800万元，经营范围：电子认证服务；在线数据处理与交易业务、呼叫中心业务、信息服务业务；信息安全技术开发；计算机软硬件的技术开发、技术服务、产品销售，系统集成。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)。
发行人直接持有数安时代科技股份有限公司39%的股权。
截至2016年末，数安时代科技股份有限公司资产总额16,444.62万元，负债总额2,031.02万元，所有者权益总额14,143.61万元，2016年营业收入9,106.88万元，净利润1,877.64万元。
（四）其他
1、中国兴业控股有限公司
中国兴业控股有限公司成立于1992年，注册地为百慕达，为香港联合交易所上市公司，股票代码00132。发行人代南海区公资办持有中国兴业51%股份。中国兴业的董事由南海区公资办直接委派，经营管理由董事会直接决策。由于南海区公资办对中国兴业拥有实际控制权，发行人对中国兴业并不构成实际控制，仅为代持股份，故发行人并未将中国兴业纳入合并报表范围。
四、公司控股股东和实际控制人基本情况
截至2017年3月末，佛山市南海区公有资产管理办公室直接持有发行人100.00%的股权，是发行人的控股股东及实际控制人。南海区公资办为南海区正科级行政机构，是由佛山市南海区人民政府授权，代表政府履行出资人职责的公有资产管理部门。
截至2017年3月末，南海区公资办持有的发行人股份不存在股权质押或存在争议的情况。
五、董事、监事和高级管理人员的基本情况
（一）现任董事、监事、高级管理人员基本情况
表3-5-1：发行人现任董事、监事、高级管理人员基本情况
■
（二）公司董事、监事及高级管理人员简历
1、董事会成员简历
李志斌先生：1970年8月出生，学历本科，中级经济师，毕业于广东省广播电视大学工商企业管理专业，曾任南海交通建设集团副科长、科长、总经理助理、副总经理，南海联达资产（控股）有限公司副总经理。现任公司董事长、总经理、法定代表人，兼任佛山市南海区高技术产业投资有限公司董事、总经理、法定代表人，瀚蓝环境股份有限公司董事，南海国际货柜码头有限公司董事、董事长、法定代表人，佛山市南海创业投资有限公司董事、董事长、总经理、法定代表人，广东天盈都市型产业投资发展有限公司董事、董事长，佛山市光明之城新光源投资有限公司董事、副董事长，佛山市南海益众投资有限公司董事、董事长、总经理、法定代表人，湛江三星汽车制造公司总经理、执行董事、法定代表人，佛山市南海金智投资有限公司董事、董事长，佛山市南海江联土地资源开发有限公司董事、副董事长，佛山市和洋投资管理有限公司董事。
王芳女士：1970年10月出生，学历硕士研究生，高级政工师、中级经济师，毕业于中南财经政法大学法学专业，1991年9月参加工作。曾任南海冠南化纤有限公司车间主任，南海三信集团副经理，南海三纶纺织集团经理，佛山市南海区联华资产经营管理有限公司办公室主任，佛山市南海土地资源开发总公司副总经理。现任公司董事、副总经理，兼任佛山市南海区高技术产业投资有限公司董事、副总经理，佛山市南海金瀚信息技术服务有限公司董事、董事长、总经理、法定代表人，数安时代科技股份有限公司董事、董事长，佛山市南海景隆投资控股有限公司、佛山市南海创业投资有限公司、深圳海润国际能源贸易有限公司、佛山市南海益众投资有限公司、佛山市南海生物医药产业投资发展有限公司、广东天盈都市型产业投资发展有限公司、佛山市光明之城新光源投资有限公司、佛山市南海江联土地资源开发有限公司董事。
吴永青先生：1963年3月出生，学历本科，毕业于北京管理研修学院企业管理专业，1988年8月参加工作。曾任佛山市公路桥梁工程有限公司机械队队长、工程处处长，佛山市南海区交通建设投资公司物业部经理，南海区中南公共保税仓有限公司、南海国际船舶代理有限公司副总经理、总经理，佛山市南海康盛木业有限公司常务副总，南海国际货柜码头有限公司任董事，佛山市南海康盛（佳顺）木业有限公司董事、董事长、总经理、法定代表人，中国兴业控股有限公司任执行董事、副总经理，佛山市南海康耀板业有限公司董事长、法定代表人，现任公司董事、副总经理，兼任佛山市南海区高技术产业投资有限公司董事、副总经理，佛山市南海网络科技发展有限公司董事、董事长，深圳海润国际能源贸易有限公司董事、董事长、总经理、法定代表人，佛山市南海景隆投资控股有限公司、佛山市南海（烟草）经济发展有限公司、佛山市南海瀚和投资有限公司、佛山市南海区保税仓发展有限公司、佛山市南海区中南公共保税仓有限公司、南海国际船舶代理有限公司、佛山市南海供水集团有限公司、佛山珠江传媒网络有限公司、佛山市瑞晖能源有限公司、佛山市南海燃气发展有限公司、南海国际货柜码头有限公司、佛山市广佛通电子收费营运有限公司、佛山市南海创业投资有限公司、佛山市南海金智投资有限公司、佛山市南海金瀚信息技术服务有限公司、佛山市南海益众投资有限公司、佛山市光明之城新光源投资有限公司、广东量晶光电科技有限公司、佛山市南海赛威科技技术有限公司、佛山中科微纳科技有限公司、佛山中科芯蔚科技有限公司董事。
罗红女士：1969年6月出生，学历硕士研究生，高级会计师、注册会计师、注册资产评估师，毕业于暨南大学会计系，1990年7月参加工作。曾任广东公信会计师事务所注册会计师、经理，佛山市注册会计师协会专家委员会委员，佛山市南海联达投资（控股）有限公司财务经理，佛山市南海金融高新区投资控股有限公司副总经理。现任公司董事、副总经理、财务总监，兼任佛山市南海区高技术产业投资有限公司董事、副总经理、财务总监，广东寰球智能科技有限公司董事、副董事长，佛山市南海赛威科技技术有限公司董事、副董事长，瀚蓝环境股份有限公司监事，佛山市南海景隆投资控股有限公司副监事长，数安时代科技股份有限公司、佛山市南海区交通发展有限公司、佛山市广佛通电子收费营运有限公司、佛山市南海创业投资有限公司、深圳海润国际能源贸易有限公司、广东省粤科科技小额贷款股份有限公司董事。
2、监事会成员简历
程卫东先生：1970年9月出生，学历本科，毕业于广东省委党校经济管理专业，曾任九江镇城区办事处办事员、城区团总支副书记、镇团委委员，九江镇城区经济发展实业总公司总经理助理、团总支书记，南海奥顿鞋业有限公司副总经理，九江碧海天大酒店总经理，九江镇镇有资产管理有限公司人事劳资部副经理、经理，九江镇镇有资产管理有限公司总经理助理，九江镇工业园招商办公室、九江镇招商投资服务中心主任，九江镇招商办公室主任，九江镇投资促进局局长。现任公司监事会主席，兼任佛山市南海区联华资产经营管理有限公司副总经理、南海区公资办规划发展科科长。
翟红艳女士：1977年5月出生，学历硕士研究生，高级会计师，毕业于西南交通大学，曾任湖南省怀化市辰溪县信用联社财务会计、广东美的微波炉电器制造有限公司财务会计、佛山市南海美泰精密压铸有限公司财务主管、广东伟德利电器制造有限公司财务经理。现任公司监事，兼任南海区公资办公室预算财务科科员。
田璐女士：1972年3月出生，学历本科，高级会计师，毕业于哈尔滨工业大学管理会计学专业，曾任佛山机动车交易中心有限公司财务总监、佛山市南海区联华资产经营管理有限公司财务总监。现任公司监事，兼任佛山市南海棉织厂副厂长，佛山市南海棉织厂有限公司留守工作组副组长，佛山市南海盈彩纺织有限公司副总经理。
梁炳昌先生：1975年4月，学历本科，电器工程师，毕业于广东工业大学应用电子技术专业，曾任南海明珠影音公司光盘产线技术员，宇宙展览集团投资公司南方市场公司程序员，佛山市华顺通科技有限公司公司程序员，南海市秦唐陶瓷电子商务有限公司公司软件工程师，佛山市华顺通科技有限公司公司项目经理，佛山市南海区信息网络中心职员，佛山市南海区高技术产业投资有限公司项目拓展部职员、副经理。现任公司监事、政策法务部副经理，兼任佛山市南海区高技术产业投资有限公司、佛山中科微纳科技有限公司、佛山中科芯蔚科技有限公司监事。
黄焱瑜女士：1985年3月，学历本科，信息系统监理师，毕业于广东工业大学网络工程、工商管理专业，曾任佛山市南海区信息网络中心职员，佛山市南海区高技术产业投资有限公司投资经营部职员、副经理。现任公司监事、投资发展部经理，兼任佛山市南海区高技术产业投资有限公司、佛山市南海创业投资有限公司、广东寰球智能科技有限公司、佛山市南海益众投资有限公司、佛山市南海金智投资有限公司、广东量晶光电科技有限公司监事。
3、非董事高级管理人员简历
谭伟萼先生：1961年8月出生，学历专科，毕业于中央广播电视大学南海分校经济类工企管理专业，1977年8月参加工作。曾任佛山市联佳资产经营管理有限公司总经理助理，佛山市南海区联华资产经营管理有限公司总经理助理，佛山市南海联达投资（控股）有限公司董事、副总经理，广东南海控股投资有限公司助理总经理，佛山市南海印刷厂有限公司董事长、总经理，佛山市南海区公建物业有限公司董事长、总经理，佛山市南海区市场投资发展实业公司总经理，佛山市南海区中南公共保税仓有限公司董事长、总经理，南海国际船舶代理有限公司董事长、总经理。现任公司副总经理，兼任南海区公资办招商办主任。
王宝瑞先生：1960年1月出生，学历大专，电子工程师、政工师，毕业于中国人民政法大学，1976年7月参军至1996年11月退伍转业。曾任南海区水泥集团有限公司集团副书记，南海区水泥集团有限公司总经理兼书记，南海区工贸集团公司五部副经理，佛山市南海区联佳资产经营管理有限公司综合经营部副经理、经理，佛山市南海区联华资产经营管理有限公司、佛山市南海区联佳资产经营管理有限公司产权部经理，佛山市南海区公建物业公司、佛山市南海区市场投资发展有限公司董事、董事长、总经理、法定代表人。现任广东南海控股投资有限公司副总经理，兼任南海区公资办维稳办主任。
（三）现任董事、监事、高级管理人员在股东单位及其他单位（不包括发行人下属公司）兼职情况
1、董事兼职情况
李志斌先生：兼任佛山市南海区高技术产业投资有限公司董事、总经理、法定代表人，南海国际货柜码头有限公司董事、董事长、法定代表人，广东天盈都市型产业投资发展有限公司董事、董事长，佛山市光明之城新光源投资有限公司董事、副董事长，佛山市南海益众投资有限公司董事、董事长、总经理、法定代表人，湛江三星汽车制造公司总经理、执行董事、法定代表人，佛山市南海金智投资有限公司董事、董事长，佛山市南海江联土地资源开发有限公司董事、副董事长，佛山市和洋投资管理有限公司董事。
王芳女士：兼任佛山市南海区高技术产业投资有限公司董事、副总经理，佛山市南海金瀚信息技术服务有限公司董事、董事长、总经理、法定代表人，佛山市南海益众投资有限公司、佛山市南海生物医药产业投资发展有限公司、广东天盈都市型产业投资发展有限公司、佛山市光明之城新光源投资有限公司、佛山市南海江联土地资源开发有限公司董事。
吴永青先生：兼任佛山市南海区高技术产业投资有限公司董事、副总经理，佛山市南海区保税仓发展有限公司、南海国际船舶代理有限公司、佛山珠江传媒网络有限公司、佛山市瑞晖能源有限公司、佛山市南海金智投资有限公司、佛山市南海金瀚信息技术服务有限公司、佛山市南海益众投资有限公司、佛山市光明之城新光源投资有限公司、广东量晶光电科技有限公司、佛山市南海赛威科技技术有限公司、佛山中科微纳科技有限公司、佛山中科芯蔚科技有限公司董事。
罗红女士：兼任佛山市南海区高技术产业投资有限公司董事、副总经理、财务总监，广东寰球智能科技有限公司董事、副董事长，佛山市南海赛威科技技术有限公司董事、副董事长，佛山市南海区交通发展有限公司董事。
2、监事兼职情况
程卫东先生：兼任佛山市南海区联华资产经营管理有限公司副总经理、南海区公资办规划发展科科长。
翟红艳女士：兼任南海区公资办公室预算财务科科员。
田璐女士：兼任佛山市南海棉织厂副厂长，佛山市南海棉织厂有限公司留守工作组副组长，佛山市南海盈彩纺织有限公司副总经理。
梁炳昌先生：兼任佛山市南海区高技术产业投资有限公司、佛山中科微纳科技有限公司、佛山中科芯蔚科技有限公司监事。
黄焱瑜女士：兼任佛山市南海区高技术产业投资有限公司、广东寰球智能科技有限公司、佛山市南海益众投资有限公司、佛山市南海金智投资有限公司、广东量晶光电科技有限公司监事。
3、非董事高级管理人员兼职情况
谭伟萼先生：兼任南海区公资办招商办主任。
王宝瑞先生：兼任南海区公资办维稳办主任。
（四）持有发行人股权及债券情况
截止募集说明书签署之日，发行人董事、监事和高级管理人员均不持有发行人股权及债券。
六、发行人主要业务
（一）发行人主营业务情况
1、发行人主营业务概况
公司营业执照核定的经营范围为：项目投资和管理。（法律、行政法规禁止经营的项目除外；法律、行政法规限制的项目须取得许可后方可经营）
公司章程规定，公司的经营宗旨为：在国家法律、法规及政策允许的范围内，依法从事项目投资、控股、参股和管理，保障公有资产保值增值。
公司章程规定，公司经营范围包括：项目投资、控股和管理。
公司经营业务主要包括电力销售及供汽（蒸汽）、燃气供应（包括天然气销售、液化石油气销售）、环保业务（包括自来水供应、污水处理、垃圾处理及垃圾发电）三大板块，在佛山市南海区公用事业领域具有较强的垄断优势。
表3-6-1：公司主营业务收入构成情况
单位：万元，%
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2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-3月，电力销售及供汽收入分别为96,307.14万元、90,777.71万元、99,856.68万元和21,609.23万元，占主营业务收入的比重分别为22.89%、19.69%、19.88%和17.93%。燃气供应收入分别为142,366.16万元、150,083.04万元、132,014.48万元和29,244.95万元，占主营业务收入的比重分别为33.83%、32.56%、26.28%和24.26%。环保业务收入分别为121,188.24万元、198,607.02万元、247,781.03万元和60,608.20万元，占主营业务收入的比重分别为28.80%、43.08%、49.32%和50.29%。主营业务收入中的其他收入主要包括烟草业务收入、租金收入、房地产销售收入等。2015年度环保业务收入较2014年度增加63.88%，增幅较大，主要系创冠中国纳入发行人财务报表合并范围，令发行人环保业务中的固废业务主营业务收入快速增加所致。
表3-6-2：公司主营业务成本构成情况
单位：万元，%
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2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-3月，电力销售及供汽成本分别为82,086.27万元、73,665.26万元、80,602.81万元和20,443.58万元，占主营业务成本的比重分别为26.78%、21.97%、22.42%和22.08%。燃气供应成本分别为108,027.94万元、111,747.21万元、93,246.20万元和24,638.92万元，占主营业务成本的比重分别为35.25%、33.32%、25.94%和26.61%。环保业务成本分别为78,268.62万元、133,032.44万元、167,391.76万元和40,615.51万元，占主营业务成本的比重分别为25.54%、39.67%、46.56%和43.86%。
2、电力销售及供汽业务
（1）电力销售及供汽业务概述
公司电力销售及供汽业务由景隆投资开展，其下属的南海长海发电有限公司是核心业务主体。
表3-6-3：公司电力销售及供汽的经营数据
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长海发电公司发电机组均为通过国家认证的热电联产机组。热电联产是指发电厂在生产电能过程中，又利用汽轮发电机做过功的蒸汽对用户供热的生产方式，即同时生产电、热能的工艺过程，较之分别生产电、热能方式节约燃料。公司于2011年6月吸收合并南海江南发电厂有限公司后，总装机容量达22.5万千瓦，采用热电联产机组发电。
公司发电业务主要采购原料为煤和水煤浆。采用公开招标采购的方法，目前主要供应商为东莞市辉煌能源有限公司、广东桐和贸易有限公司等。
表3-6-4：公司电力销售及供汽的原材料与能源采购数据
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（2）运营模式
1）盈利及结算模式
公司生产的电力大部分直接上网输出，由广东电网公司统一采购。公司与广东电网公司的结算方式为：按自然月结算电费。每月月末电厂通过网上结算系统与广东电网公司确认电量，按核定的电价计算出应收电费，再根据相关奖罚考核指标调整总电费，经双方确认无误后，由长海发电公司财务部根据结算单开具增值税专用发票给广东电网公司财务部，广东电网公司在电费发生次月将电费分两次（每月20日及月末最后一日）汇入长海发电公司提供的收款账户。公司电价执行标准参考2011年12月1日的广东省物价局粤价【2011】275号文。
蒸汽业务的原料是水，燃料是原煤，通过锅炉加热使水变成蒸汽，再通过管网输送到用汽户。销售结算方式为：每月25日24时，长海发电公司对用汽户上月26日0时-当月25日24时的用汽量进行结算，并填写蒸汽收费通知单派送到客户处，客户确认用汽数量、金额后，公司财务部根据结算单开具发票给客户，客户在次月6日前付款给长海发电公司。蒸汽价格一直采取自主定价模式，2015年以来，公司继续让利于园区企业，保持较低的蒸汽价格。
2）上下游产业链情况及关键技术工艺
目前公司发电主要是靠火电，煤炭行业成为重要的上游行业。由于煤炭价格已经实现市场化，其价格波动不仅受供需影响，也与全球经济和大宗商品价格具备较大关联度。发电企业的下游是电网公司，包括国家电网公司和南方电网公司，发行人的主要下游企业为广东电网。虽然上网电价由政府制定，但是上网电量主要靠电网调度机构掌握。相对于发电企业，电网企业处于强势地位。企业的外输电量基本是电网调度机构控制。外供热蒸汽是在发电的同时产生的，其上游也主要受煤炭行业的影响，外供蒸汽的下游主要是蒸汽需求的客户（纺织企业为主），蒸汽量受纺织用户在市场的供需影响。
关键技术工艺方面，热力发电厂以煤为燃料，通过煤在锅炉内燃烧，将锅炉里的水加热生成蒸汽，然后将来自锅炉的具有一定温度、压力的蒸汽经主汽阀和调节汽阀进入汽轮机内，依次流过一系列环形安装的喷嘴栅和动叶栅而膨胀做功，将其热能转换成推动汽轮机转子旋转的机械能，通过联轴器驱动发电机发电。膨胀做功后的蒸汽由汽轮机排汽部分排出，排汽至凝汽器凝结成水，再送至加热器、经给水送往锅炉加热成蒸汽，如此循环。也就是蒸汽的热能在喷嘴栅中首先转变为动能，然后在动叶栅中再使这部分动能转变为机械能。火力发电厂的关键工艺即能量转换过程，最终将电发送出去。
（3）电力销售及供汽业务管网的规划建设、维护情况
电力设施规划及维护情况：长海电厂发电总装机容量达225MW，年外输电能力达13亿千瓦时。维护方面，按相关电力设备检修导则及电力设备预防性试验规程等作检修维护试验。
供汽业务管网的规划建设：长海发电公司供汽管网总长度50公里，辐射范围8公里。
供汽管网维护情况：长海发电公司热电联产服务部负责供汽管网维护，并执行以下制度：1）供汽管网投运前，应做好供汽前的准备、供汽前的检查工作，管网具备送汽条件后，先进行暖管和充压，在暖管升压过程中，要控制好升温、升压速度，待汽温、汽压达到规定参数或满足并汽条件后方可转入正常供汽运行或进行并汽操作。2）供汽管网停汽前，应将停汽范围内的设备检查一遍，并记录发现的设备缺陷。管网停运后，应检查停运管网的设备状况。3）健全供汽系统设备管理台帐，建立设备缺陷管理制度，对供汽设备进行统一编号。组织设备消缺和事故抢修，认真执行《特种设备安全监察条例》的有关规定。4）所有供汽管道沿线应设立明显的安全警示标志，空中架设的供热管道、桁架等应设立限高警示牌，并定期对警示标志进行维护，发现有缺失或不足应及时补充、完善。5）检修人员应严格执行工作票制度，按时按质完成检修工作。进入供汽管网维修工作现场必须戴安全帽及佩带劳动防护用品，高空作业必须系戴安全带并设有专人监护。6）每年春节期间，利用园区用汽企业用汽量较少或全停时，分别轮换停运主供汽管道进行年度大修，保证大修质量，为下一年的安全稳定供汽打下良好基础。7）供汽管网安装、技改等外委托工程，必须签定《外委托工程安全合同》。8）供汽计量器具维护、检修、校验应实行规范管理。9）加强供汽管网设备及仪表设备的日常维护，提高设备健康水平，保证供汽管网及仪表设备的可靠、稳定运行。10）对备用供汽管道阀门、新接入供汽管道阀门、供汽管道及分汽缸预留口阀门和靠近道路、通道的DN150排污阀进行上锁管理并作记录。
3、燃气供应业务
（1）燃气供应业务概述
公司燃气供应业务主要由瀚蓝环境股份有限公司下属的佛山市南海燃气发展有限公司以及佛山市瑞兴能源发展有限公司开展。佛山市南海燃气发展有限公司的业务范围主要包括瓶装液化气、管道液化气、管道天然气及液化石油气的供应，是佛山市南海区唯一从事城市管道燃气供应的公司；佛山市瑞兴能源发展有限公司（成立于2011年，南海燃气公司持股60%，佛山市南海佛广交通集团有限公司持股40%）的业务范围主要包括汽车燃料供应。根据佛山市住房和城乡建设管理局2012年2月27日颁发的《燃气经营许可证》，燃气发展公司燃气业务许可有效期至2017年2月26日，公司已于2017年2月24日进行更新，有效期截至2022年2月23日。
燃气业务的核心资产方面，截至2016年末，燃气发展公司拥有2个液化石油气储配站（储配能力分别为1,250立方米和300立方米）、设计能力1,000吨级码头1个、管网调压计量站4个、在用LNG站1个、电召服务中心1个、规范的瓶装气配送点6个。
汽车燃料供应方面，截至2016年12月末，瑞兴能源公司拥有6座液化天然气加气站和1台流动式加气车及5座充电站。公司每天可满足超过1,000辆LNG公交车的加气需求和150辆混合动力或纯电动公交车充电需求，涉及公交线路近100条，覆盖南海区桂城、大沥、西樵、狮山、丹灶、里水、九江和罗村8个镇街。
（2）运营模式
1）盈利及结算模式
燃气发展公司燃气业务的采购范围主要包括液化石油气及天然气。液化石油气采购主要是槽车采购，天然气采购主要是管道运输及槽车采购，主要气源来自澳大利亚、西气东输等，主要供应商为佛山市天然气高压管网有限公司等企业。液化石油气的采购结算方式为每10日结算一次。天然气的采购结算方式为货到付款或预付款（LNG采购每月结算一次；佛山市天然气高压管网有限公司每14日结算一次，按合同规定的第一个结算周期的货款做一次性预付）。
燃气发展公司燃气业务的销售主要分为液化石油气销售及天然气销售。
液化石油气的销售主要分为瓶装液化气销售及管道液化气销售。公司瓶装气业务面临市场竞争，但仍具有明显的规模优势，在南海区的市场占有率达到16%。由于佛山市瓶装气销售由政府指导定价，企业盈利空间有限。液化石油气的销售结算方式为：①预收款，即提前按提货量及提货金额进行预收；②货到收款；③赊销，一般以15日或30日为期限进行赊销。管道液化气用户分为居民用户、工商业用户等，用气的价格根据用气人的用气性质和种类以及用气量确定。对于居民用户气价严格按照南海区物价局文件规定执行，工业用户采取阶梯气价。
燃气发展公司的管道天然气业务拥有佛山市南海区内特许经营权，用户已基本覆盖佛山市南海区。管道天然气销售分为工业用气、商业用气及民用用气三类。
管道天然气的定价方式为：对于居民、学校用户按照南海区物价局文件规定执行。工业用户气价采用阶梯定价方式，气价根据用气量逐级递减。
管道天然气的销售结算方式为：①居民用户每两月直接缴费给公司。②单位用户根据公司与用户签订的供气合同约定抄表周期，定期按表数缴费；除部分政府部门、医院、学校、事业单位等用户，其余用户均需先缴纳气费保证金，按一个抄表周期货款进行预付，合同期限均为一年。
2）上下游产业链情况、产销区域及关键技术工艺
公司经营业务涵盖气源到终端销售，业务链条比较完整，气源供应方面，发行人拥有佛山市天然气高压管网有限公司部分股权，在管道天然气来源方面有一定的保障。同时公司投资建设狮山LNG输配站，下游终端用户遍布佛山市南海区各个镇街。
3、环保业务
公司的环保业务主要由瀚蓝环境股份有限公司开展。瀚蓝环境公司自来水生产与供应业务由原国有企业南海自来水公司传承延续而来，目前瀚蓝环境供水业务形成自然垄断。
表3-6-5：瀚蓝环境公司环保业务收入
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（1）供水业务
1）供水业务概述
瀚蓝环境是南海区的主要供水商，供水量占南海区的比重超过80%。目前制水能力为136万立方米/日，下设三个净水厂，水源分别来自于佛山的东平水道、北江和西江。此外，翰蓝环境还通过增资实现对大沥镇、西樵镇终端供水市场的控制。
该公司继续实行趸售制、直供水，趸售制下收入占比在18%左右，直供水收入占比82%（非居民为52%）。水价方面，仍采取政府定价模式。在水费收缴没有太大变化，瀚蓝环境在桂城设有一个营业点实行现金收费，其他主要由市内6家联网银行进行代缴，此外还通过人民银行的收费平台扣缴，可保障经营现金流的稳定回笼。
2）运营模式
①盈利及结算模式
公司供水业务的成本主要是电费、折旧、维修费、管网及水表费用、水资源费以及矾、氯等净水剂成本。《中华人民共和国水法》明确规定：“直接从江河、湖泊或者地下取用水资源的单位和个人，应当按照国家取水许可制度和水资源有偿使用制度的规定，向水行政主管部门或者流域管理机构申请领取取水许可证，并缴纳水资源费，取得取水权”。目前，公司的自来水单位供水成本827.38元/千方水，其中水资源费占14.87%。2009年4月1日起，广东省执行新的水资源费征收标准，南海区水资源费从0.022元/立方米提高到0.12元/立方米。
公司目前为广东省佛山市南海区约80%的区域提供自来水。售水结构方面，公司实行直供水（瀚蓝环境直接抄表到户或小区，水费由瀚蓝环境直接收取）和转供水（又称趸售制，由瀚蓝环境向其他乡镇自来水公司供水，水费由瀚蓝环境向乡镇自来水公司收取，然后由乡镇自来水公司向各用户供水）。
水价方面，南海区供水价格由南海区物价局负责管理，近年来南海区的水价持续上调。目前南海区自来水销售价格如表5-6-6所示。由于水资源费上涨，2010年1月南海区水价进行了一次调价，并将原来的行政事业用水、工业用水和经营服务用水统一合并为“非居民用水”，合并后水价分为居民生活用水、非居民用水和特种行业用水三级。
（住所：广东省佛山市南海区桂城天佑三路15号）
（面向合格投资者）
主承销商、债券受托管理人、簿记管理人：
中信建投证券股份有限公司
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（住所：北京市朝阳区安立路66号4号楼）
签署日：2017年9月8日
(下转11版)
