嘉实企业变革股票型证券投资基金更新招募说明书摘要
(2017年第2号)
基金管理人:嘉实基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司
重要提示
嘉实企业变革股票型证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证监会2015年1月19 日证监许可 [2015] 97号《关于准予嘉实企业变革股票型证券投资基金注册的批复》注册募集。本基金基金合同于2015年2月12日正式生效,自该日起本基金管理人开始管理本基金。
投资有风险,投资者申购本基金时应认真阅读本招募说明书。
基金的过往业绩并不预示其未来表现。
本摘要根据基金合同和基金招募说明书编写,并经中国证监会核准。基金合同是约定基金当事人之间权利、义务的法律文件。基金投资人自依基金合同取得基金份额,即成为基金份额持有人和本基金合同的当事人,其持有基金份额的行为本身即表明其对基金合同的承认和接受,并按照《证券投资基金法》、《运作办法》、基金合同及其他有关规定享有权利、承担义务。基金投资人欲了解基金份额持有人的权利和义务,应详细查阅基金合同。
基金管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产。但不保证基金一定盈利,也不向投资者保证最低收益。
本招募说明书已经本基金托管人复核。本招募说明书所载内容截止日为2017年8月12日(特别事项注明除外),有关财务数据和净值表现截止日为2017年6月30日(未经审计)。
一、基金管理人
(一)基金管理人基本情况
1、基本信息
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嘉实基金管理有限公司经中国证监会证监基字[1999]5号文批准,于1999年3月25日成立,是中国第一批基金管理公司之一,是中外合资基金管理公司。公司注册地上海,总部设在北京并设深圳、成都、杭州、青岛、南京、福州、广州分公司。公司获得首批全国社保基金、企业年金投资管理人、QDII资格和特定资产管理业务资格。
(二)主要人员情况
1、基金管理人董事、监事、总经理及其他高级管理人员基本情况
邓红国先生,董事长,硕士,中共党员,1983年3月至1992年2月任物资部研究室、政策体制法规司副处长,1992年3月至2003年4月任中国人民银行国际司、外资金融机构管理司、银行监管一司、银行管理司副处长、处长、副巡视员,2003年5月至2010年3月任中国银监会银行监管三部副主任、四部主任,2010年4月至2014年10月任中诚信托有限责任公司董事长、党委书记、法定代表人,2014年12月2日起任嘉实基金管理有限公司董事长。
赵学军先生,董事、总经理,经济学博士,中共党员。曾就职于天津通信广播公司电视设计所、外经贸部中国仪器进出口总公司、北京商品交易所、天津纺织原材料交易所、商鼎期货经纪有限公司、北京证券有限公司、大成基金管理有限公司。2000年10月至今任嘉实基金管理有限公司董事、总经理。
高峰先生,董事,美国籍,美国纽约州立大学石溪分校博士。曾任所罗门兄弟公司利息衍生品副总裁,美国友邦金融产品集团结构产品部副总裁。自1996年加入德意志银行以来,曾任德意志银行(纽约、香港、新加坡)董事、全球市场部中国区主管、上海分行行长,2008年至今任德意志银行(中国)有限公司行长、德意志银行集团中国区总经理。
陈春艳女士,董事,硕士研究生。曾任中诚信托有限责任公司资金信贷部、信托开发部、信托事务部、信托业务一部、投资管理部信托经理、高级经理。2010年11月至今任中诚信托有限责任公司股权管理部部门负责人、部门经理。2016年8月至今任中诚宝捷思货币经纪有限公司董事长。
Jonathan Paul Eilbeck先生,董事,英国籍,南安普顿大学学士学位。曾任Sena Consulting公司咨询顾问,JP Morgan固定收益亚太区CFO、COO,JP Morgan Chase固定收益亚太区CFO、COO,德意志银行资产与财富管理全球首席运营官。2008年至今任德意志银行资产管理全球首席运营官。
韩家乐先生,董事,1990年毕业于清华大学经济管理学院,硕士研究生。1990年2月至2000年5月任海问证券投资咨询有限公司总经理;1994年至今任北京德恒有限责任公司总经理;2001年11月至今任立信投资有限责任公司董事长。
王巍先生,独立董事,美国福特姆大学文理学院国际金融专业博士。曾任职于中国建设银行辽宁分行。曾任中国银行总行国际金融研究所助理研究员,美国化学银行分析师,美国世界银行顾问,中国南方证券有限公司副总裁,万盟投资管理有限公司董事长。2004至今任万盟并购集团董事长。
张维炯先生,独立董事、中共党员,教授、加拿大不列颠哥伦比亚大学商学院博士。曾任上海交通大学动力机械工程系教师,上海交通大学管理学院副教授、副院长。1997年至今任中欧国际工商学院教授、副院长。
汤欣先生,独立董事,中共党员,法学博士。清华大学商法研究中心副主任、清华大学法学院副教授,担任中国证券法学研究会常务理事、中国商法学研究会理事、北京市经济法学会常务理事、中国法学会检察学研究会金融检察专业委员会委员。曾任中国证券监督管理委员会第一、二届并购重组审核委员会委员,现任上海证券交易所第三届上市委员会委员。
朱蕾女士,监事,中共党员,硕士研究生。曾任首都医科大学教师,中国保险监督管理委员会主任科员,国都证券有限责任公司高级经理,中欧基金管理有限公司发展战略官、北京代表处首席代表、董事会秘书。2007年10月至今任中诚信托有限责任公司国际业务部总经理。
穆群先生,监事,经济师,硕士研究生。曾任西安电子科技大学助教,长安信息产业(集团)股份有限公司董事会秘书,北京德恒有限责任公司财务主管。2001年11月至今任立信投资有限公司财务总监。
龚康先生,监事,中共党员,博士研究生。2005年9月至今就职于嘉实基金管理有限公司人力资源部,历任人力资源高级经理、副总监、总监。
曾宪政先生,监事,法学硕士。1999年7月至2003年10月就职于首钢集团,2003年10月至2008年6月,为国浩律师集团(北京)事务所证券部律师。2008年7月至今,就职于嘉实基金管理有限公司法律稽核部、法律部,现任法律部总监。
宋振茹女士,副总经理,中共党员,硕士研究生,经济师。1981年6月至1996年10月任职于中办警卫局。1996年11月至1998年7月于中国银行海外行管理部任副处长。1998年7月至1999年3月任博时基金管理公司总经理助理。1999年3月至今任职于嘉实基金管理有限公司,历任督察员和公司副总经理。
王炜女士,督察长,中共党员,法学硕士。曾就职于中国政法大学法学院、北京市陆通联合律师事务所、北京市智浩律师事务所、新华保险股份有限公司。曾任嘉实基金管理有限公司法律部总监。
邵健先生,副总经理,硕士研究生。历任国泰证券行业研究员,国泰君安证券行业研究部副经理,嘉实基金管理有限公司基金经理、总经理助理。
李松林先生,副总经理,工商管理硕士。历任国元证券深圳证券部信息总监,南方证券金通证券部总经理助理,南方基金运作部副总监,嘉实基金管理有限公司总经理助理。
2、基金经理
(1)现任基金经理
杜毅先生,2008年1月加入嘉实基金管理有限公司,历任分析师、基金经理助理。硕士研究生,具有基金从业资格,9年证券从业经理。2015年2月28日至今任本基金基金经理。
(2)历任基金经理
2015年2月12日至2016年2月20日,刘美玲女士任本基金基金经理。
3、股票投资决策委员会
本基金采取集体投资决策制度,股票投资决策委员会的成员包括:公司副总经理兼股票投资业务联席CIO邵健先生,公司总经理赵学军先生,股票投资业务联席CIO兼研究总监陈少平女士,助理CIO兼股票投资部总监邵秋涛先生,人工智能投资部负责人张自力先生,资深基金经理邹唯先生、胡涛先生。
4、上述人员之间均不存在近亲属关系。
二、基金托管人
(一)基金托管人基本情况
名称:中国工商银行股份有限公司
注册地址:北京市西城区复兴门内大街55号
成立时间:1984年1月1日
法定代表人:易会满
注册资本:人民币35,640,625.71万元
联系电话:010-66105799
联系人:郭明
(二)主要人员情况
截至2017年3月末,中国工商银行资产托管部共有员工205人,平均年龄30岁,95%以上员工拥有大学本科以上学历,高管人员均拥有研究生以上学历或高级技术职称。
(三)基金托管业务经营情况
作为中国大陆托管服务的先行者,中国工商银行自1998年在国内首家提供托管服务以来,秉承“诚实信用、勤勉尽责”的宗旨,依靠严密科学的风险管理和内部控制体系、规范的管理模式、先进的营运系统和专业的服务团队,严格履行资产托管人职责,为境内外广大投资者、金融资产管理机构和企业客户提供安全、高效、专业的托管服务,展现优异的市场形象和影响力。建立了国内托管银行中最丰富、最成熟的产品线。拥有包括证券投资基金、信托资产、保险资产、社会保障基金、基本养老保险、企业年金基金、QFII资产、QDII资产、股权投资基金、证券公司集合资产管理计划、证券公司定向资产管理计划、商业银行信贷资产证券化、基金公司特定客户资产管理、QDII专户资产、ESCROW等门类齐全的托管产品体系,同时在国内率先开展绩效评估、风险管理等增值服务,可以为各类客户提供个性化的托管服务。截至2017年3月,中国工商银行共托管证券投资基金709只。自2003 年以来,本行连续十四年获得香港《亚洲货币》、英国《全球托管人》、香港《财资》、美国《环球金融》、内地《证券时报》、《上海证券报》等境内外权威财经媒体评选的53项最佳托管银行大奖;是获得奖项最多的国内托管银行,优良的服务品质获得国内外金融领域的持续认可和广泛好评。
三、相关服务机构
(一)基金份额发售机构
1、直销机构:
(1)嘉实基金管理有限公司直销中心
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(2)嘉实基金管理有限公司上海直销中心
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(3)嘉实基金管理有限公司成都分公司
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(4)嘉实基金管理有限公司深圳分公司
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(5)嘉实基金管理有限公司青岛分公司
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(6)嘉实基金管理有限公司杭州分公司
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(7)嘉实基金管理有限公司福州分公司
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(8)嘉实基金管理有限公司南京分公司
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(9)嘉实基金管理有限公司广州分公司
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2、代销机构
(1) 中国工商银行股份有限公司
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(2) 中国银行股份有限公司
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(3) 交通银行股份有限公司
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(4) 招商银行股份有限公司
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(5) 中信银行股份有限公司
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(6) 上海浦东发展银行股份有限公司
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(7) 中国民生银行股份有限公司
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(8) 平安银行股份有限公司
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(9) 北京农村商业银行股份有限公司
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(10) 徽商银行股份有限公司
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(11) 江苏银行股份有限公司
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(12) 渤海银行股份有限公司
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(13) 深圳农村商业银行股份有限公司
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(14) 乌鲁木齐商业银行股份有限公司
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(15) 烟台银行股份有限公司
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(16) 天津银行股份有限公司
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(17) 河北银行股份有限公司
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(18) 江苏昆山农村商业银行股份有限公司
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(19) 成都农村商业银行股份有限公司
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(20) 苏州银行股份有限公司
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(21) 威海市商业银行股份有限公司
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(22) 福建海峡银行股份有限公司
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(23) 泉州银行股份有限公司
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(24) 浙江乐清农村商业银行股份有限公司
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(25) 桂林银行股份有限公司
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(26) 和讯信息科技有限公司
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(27) 诺亚正行(上海)基金销售投资顾问有限公司
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(28) 深圳众禄金融控股股份有限公司
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(29) 上海天天基金销售有限责任公司
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(30) 上海好买基金销售有限公司
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(31) 上海长量基金销售投资顾问有限公司
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(32) 浙江同花顺基金销售有限公司
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(33) 北京展恒基金销售股份有限公司
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(34) 上海利得基金销售有限公司
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(35) 嘉实财富管理有限公司
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(36) 北京创金启富投资管理有限公司
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(37) 宜信普泽投资顾问(北京)有限公司
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(38) 众升财富(北京)基金销售有限公司
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(39) 北京植信基金销售有限公司
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(40) 北京广源达信基金销售有限公司
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(41) 上海大智慧财富管理有限公司
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(42) 中经北证(北京)资产管理有限公司
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(43) 上海汇付金融服务有限公司
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(44) 上海基煜基金销售有限公司
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(45) 上海中正达广投资管理有限公司
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(46) 北京虹点基金销售有限公司
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(47) 上海陆金所资产管理有限公司
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(48) 大泰金石基金销售有限公司
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(49) 珠海盈米财富管理有限公司
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(50) 中证金牛(北京)投资咨询有限公司
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(51) 中民财富管理(上海)有限公司
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(52) 上海华夏财富投资管理有限公司
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(53) 申万宏源证券有限公司
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(54) 光大证券股份有限公司
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(55) 华安证券股份有限公司
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(56) 中国国际金融有限公司
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(57) 联讯证券股份有限公司
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(58) 东海期货有限责任公司
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(59) 国都证券股份有限公司
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(60) 金元证券股份有限公司
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(61) 深圳市新兰德证券投资咨询有限公司
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(62) 蚂蚁(杭州)基金销售有限公司
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(63) 北京汇成基金销售有限公司
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(64) 北京新浪仓石基金销售有限公司
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(65) 上海万得投资顾问有限公司
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(66) 凤凰金信(银川)投资管理有限公司
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(67) 北京肯特瑞财富投资管理有限公司
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(68) 北京蛋卷基金销售有限公司
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(二)登记机构
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(三)出具法律意见书的律师事务所
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(四)审计基金财产的会计师事务所
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四、基金的名称
本基金名称:嘉实企业变革股票型证券投资基金
五、基金的类型
本基金类型:股票型证券投资基金,契约型开放式
六、基金的投资目标
本基金主要投资于企业变革主题相关的股票,深入挖掘上市公司发生变革带来效率提升或者跨越发展的投资机遇。在严格控制风险的前提下,力争实现基金资产的长期稳定增值。
七、基金的投资范围
本基金投资于依法发行或上市的股票、债券等金融工具及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。具体包括:股票(包含中小板、创业板及其他依法发行、上市的股票),股指期货、权证,债券(国债、金融债、企业(公司)债、次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、央行票据、短期融资券、超短期融资券、中期票据、中小企业私募债、可交换公司债券等)、资产支持证券、债券回购、银行存款等固定收益类资产以及现金,以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
基金的投资组合比例为:股票资产占基金资产的比例为80%-95%,投资于企业变革主题相关的股票占非现金资产的比例不低于80%;在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,基金保留的现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%;股指期货、权证及其他金融工具的投资比例符合法律法规和监管机构的规定。
八、基金的投资策略
伴随着中国经济潜在产出水平的下降,中国经济进入经济增速下降、减杠杆、调结构的转型阶段。未来增长的持续,需要依靠提升全要素生产率才能够实现。企业变革将会提升全要素生产率、提高经济增长质量,并且会带来一系列的资产整合、企业的转型升级。因此,企业的变革和突围将是未来资本市场最核心的投资主线之一。本基金运用“自上而下”和“自下而上”相结合的方法精选个股,深入挖掘企业变革过程中符合经济结构调整,产业升级转型方向,且具备持续增长潜力、估值水平相对合理的上市公司。同时,辅以严格的风险管理,以获得中长期的较高投资收益。
1、大类资产配置
在大类资产配置上,本基金重点配置股票资产,同时从宏观因素、市场因素、估值因素等多个纬度进行综合分析。其中,宏观因素——包含重要经济数据以及货币和财政政策的变化;市场因素——包含货币供给指标以及流动性的变化对资本市场的影响;估值因素——包含不同市场之间的相对估值变化。在严格控制投资组合风险的前提下,确定或调整投资组合中股票、债券、货币市场工具和法律法规或中国证监会允许基金投资的其他品种的投资比例。
2、股票投资策略
(1)企业变革的界定
本基金投资于企业变革主题相关的股票占非现金资产的比例不低于 80%。本基金所指的企业变革,主要是指在经济转型大背景下,通过变革(所有制结构变化、激励机制建立、效率提升、兼并重组、技术和模式创新升级、转变发展方向等)使企业发生跨越式发展,并展现出与变革前相比成长空间巨大的股票。
我们认为企业变革对应在中国经济结构当前状态下有三大方向。一是国企改革和混合所有制;二是传统模式企业转型和升级;三是市场力量主导的产业并购整合。随着未来经济结构调整以及产业升级转型等因素的影响,从事或者受益于上述投资主题外延也将逐渐扩大,本基金视实际情况调整上述企业变革主题的界定。
1)国企改革和混合所有制——国企改革是十八届三中全会深化改革《决定》中的重要内容之一,从提升效率转型角度而言,国企自身的体量以及改革带来的影响将是非常巨大的。变革的机会主要有几种:一是企业管理体制和激励机制的改变、二是混合所有制对企业带来的提升,包括国企投资进入新的市场化领域,也包括民企参与到国企之中;三是科研院所改革以及所带来的并购重组投资机会。
2)传统模式企业的转型升级——伴随着潜在产出下降以及基建规模和房地产渡过顶峰,大量传统周期类行业面临新的环境:行业增速放缓甚至不增长、产能利用率和利润率下降。此类企业寻求变革可能来自几个方面,一是从寻求增量转向在存量;二是向新市场和服务转移;三是产业链延伸和技术升级,比如产业链整合、向新技术新市场进行突破,或者内部通过技术升级等提高生产效率;
3)市场力量主导的产业并购整合——经济转型期产业并购重组的速度会大大加快,当前所处环境除了处于转型期之外还叠加了新技术快速应用的周期,私人部门的企业家正在迎来二次创业的高峰。在这个线索下企业寻求变革主要包括:产业链纵向和横向整合、行业淘汰和集中度提升、跨行业并购打造平台、新兴行业加速整合扩张等。
基金管理人将在对上述转型个股进行筛选以及深度研究预判的基础上,结合地域、行业以及政策等因素构建投资组合。
(2)组合构建
首先本基金管理人以全市场股票标的作为股票库,基金管理人按照上述三大方向单独构建基础股票池。
其次,通过基金管理人根据改革方向、地域优选、行业优选、事件驱动以及基本面筛选等多维度指标对基础股票池的股票进行综合评分,优选出核心股票池。
●改革方向:基金管理人持续对国企改革、证券市场改革、土地改革等相关政策方向进行密切跟踪。未来基金管理人也会紧密跟踪政策出台情况,根据改革的总体方向构建组合,对股票进行初步筛选。
●地域优选:在改革过程中,各地方政策出台的时间、力度、具体内容有所不同,各地企业在其自身禀赋方面也呈现出较大的差异性,基金管理人会根据各地具体出台的文件,同时加以各区域改革动力上的合理推断以及企业的特性,对股票进行地域优选。
●行业优选:基金管理人结合自上而下宏观判断、市场研判,自下而上行业景气、盈利增长、估值、催化剂等因素进行行业优选。组合的构建会在行业配置基础上对已选股票进行行业优化,对强势行业中的个股适当增加权重。
●事件驱动:在具体投资标的选择过程中,自下而上层面会重点关注是否有事件驱动催化剂以及强度如何,例如公司业务的大量剥离可能是为未来进一步的业务转型做好准备、公司重要的人事变化也可能是未来进一步改革的先兆、重要股东或者管理层现金参与定向增发表明相关利益人对公司较强的信心等等,基金管理人将会重点关注改革相关公司的相关事件,由此更好地把握个股的投资时点。
●基本面筛选:主要是对财务指标和经营风险以及变革可能性进行综合分析。
最后,结合资产配置建议进行仓位和风格选择,根据市场走势、事件催化剂和热点方向切换对个股进行优化调整。
3、债券投资策略
本基金在债券投资方面,通过深入分析宏观经济数据、货币政策和利率变化趋势以及不同类属的收益率水平、流动性和信用风险等因素,以久期控制和结构分布策略为主,以收益率曲线策略、利差策略等为辅,构造能够提供稳定收益的债券和货币市场工具组合。
4、中小企业私募债券投资策略
本基金将通过对中小企业私募债券进行信用评级控制,通过对投资单只中小企业私募债券的比例限制,严格控制风险,对投资单只中小企业私募债券而引起组合整体的利率风险敞口和信用风险敞口变化进行风险评估,并充分考虑单只中小企业私募债券对基金资产流动性造成的影响,通过信用研究和流动性管理后,决定投资品种。
基金投资中小企业私募债券,基金管理人将根据审慎原则,制定严格的投资决策流程、风险控制制度和信用风险、流动性风险处置预案,以防范信用风险、流动性风险等各种风险。
5、衍生品投资策略
本基金的衍生品投资将严格遵守证监会及相关法律法规的约束,合理利用股指期货、权证等衍生工具,利用数量方法发掘可能的套利机会。投资原则为有利于基金资产增值,控制下跌风险,实现保值和锁定收益。
6、风险管理策略
本基金将借鉴国外风险管理的成功经验如Barra多因子模型、风险预算模型等,并结合公司现有的风险管理流程,在各个投资环节中来识别、度量和控制投资风险,并通过调整投资组合的风险结构,来优化基金的风险收益匹配。
7. 投资决策依据和决策程序
(1)投资决策依据
●法律法规和基金合同。本基金的投资将严格遵守国家有关法律、法规和基金合同的有关规定。
●宏观经济和上市公司的基本面数据。
●投资对象的预期收益和预期风险的匹配关系。本基金将在承受适度风险的范围内,选择预期收益大于预期风险的品种进行投资。
(2)投资决策程序
●公司研究部通过内部独立研究,并借鉴其他研究机构的研究成果,形成宏观、政策、投资策略、行业和上市公司等分析报告,为投资决策委员会和基金经理提供决策依据。
●投资决策委员会定期和不定期召开会议,根据本基金投资目标和对市场的判断决定本计划的总体投资策略,审核并批准基金经理提出的资产配置方案或重大投资决定。
●在既定的投资目标与原则下,根据分析师基本面研究成果以及定量投资模型,由基金经理选择符合投资策略的品种进行投资。
●独立的交易执行:本基金管理人通过严格的交易制度和实时的一线监控功能,保证基金经理的投资指令在合法、合规的前提下得到高效地执行。
●动态的组合管理:基金经理将跟踪证券市场和上市公司的发展变化,结合本基金的现金流量情况,以及组合风险和流动性的评估结果,对投资组合进行动态的调整,使之不断得到优化。
风险管理部根据市场变化对本基金投资组合进行风险评估与监控,并授权风险控制小组进行日常跟踪,出具风险分析报告。监察稽核部对本基金投资过程进行日常监督。
九、基金的业绩比较基准
沪深300指数收益率*80%+中证综合债券指数收益率*20%
其中, 沪深300指数是由中证指数有限公司编制,它的样本选自沪深两个证券市场300只股票,具备市场覆盖度广、代表性强、流动性强、指数编制方法透明等特点。它能够反映中国A股市场整体状况和发展趋,适合作为本基金股票投资业绩比较基准。而中证综合债券指数是综合反映银行间和交易所市场国债、金融债、企业债、央票及短融整体走势的跨市场债券指数。能够反映债券市场总体走势,适合作为本基金的债券投资业绩比较基准。
如果相关法律法规发生变化,或者有更权威的、更能为市场普遍接受的业绩比较基准推出,经基金管理人与基金托管人协商,本基金可以在报中国证监会备案后变更业绩比较基准并及时公告,而无须召开基金份额持有人大会。
十、基金的风险收益特征
本基金为股票型证券投资基金,属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种,其预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
十一、基金的投资组合报告
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2017年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本投资组合报告所载数据截至2017年6月30日(“报告期末”),本报告所列财务数据未经审计。
1. 报告期末基金资产组合情况
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2. 报告期末按行业分类的股票投资组合
(下转108版)