深圳市天图投资管理股份有限公司公开发行2017年创新创业公司债券募集说明书摘要(第二期)（面向合格投资者）
（上接16版）
（3）有效覆盖优质项目源
公司专注消费品行业，已建立了消费品行业广泛的、差异化的项目渠道和高效的渠道合作机制。通过消费品各行业协会、战略咨询机构、营销服务机构、相关媒体、培训机构、已投企业推荐等渠道广泛获取优秀且具有成长性的消费品企业投资机会。随着天图品牌影响力的扩大，已经有越来越多的优秀项目直接找到天图融资，这将进一步扩大项目源覆盖的效率。
相对于非聚焦的投资机构，中介机构能够更加准确把握公司需要什么样的项目，把项目推介给天图的沟通更顺畅、成功率更高，进一步加强了公司的项目源覆盖优势。
（4）高效的投资流程
公司专注于消费品投资，使公司上下共享同一套投资理念和方法论，使决策更加快速精准，增强公司竞争力。公司已建立高效、系统的业务流程，覆盖项目收集、投资决策、投后管理以及退出四个方面，四个流程分工明确又相互衔接。
（5）专业人才优势
公司核心成员平均具有10年以上专业经验，拥有投资、投行、咨询、实业、财务、法律等方面的丰富经验和人脉，公司核心团队过往曾投资于成都三泰电子实业股份有限公司、北京凤凰联合医院管理股份有限公司、慈铭健康体检管理集团股份有限公司、荣信电力电子股份有限公司等知名企业。在公司统一的投资理念和方法指导下，经过长期磨合，逐步形成了高效而高度稳定的投资管理团队。另外，公司在消费领域形成了系统的投资理论和方法，有利于建立自成体系的人才培养机制，公司大部分业务人员具有国内名校教育背景或海外学习工作经历，视野开阔，具有较高的专业素质和学习能力，公司中层和基层业务骨干基本上由公司自行培养产生，有效保证了公司人才队伍的可持续性和稳定性。
（6）资产管理能力优势
截至本募集说明书签署日，公司资产管理规模超过100亿元人民币，员工人数为64人，人均资产管理规模将近2亿人民币，人均资产管理规模在同行业中相对领先，因此有能力聘用更优秀的人才队伍，并形成良性循环。
相对较高的人均资产管理规模反映了公司良好的资产管理能力，公司因此能够保持相对较小规模的团队，使决策层离一线更近，有利于降低信息沟通成本，提高投资决策效率，提高资产回报率。
（7）增值服务优势
增值服务能力是投资机构的核心竞争力之一。只有专注于某个投资领域，不断精耕细作，才能产生专业化优势，从而形成有效的增值服务能力。
公司专注于消费投资，对消费企业的成长规律和品牌化经营进行了系统研究，能够对企业的发展提供建设性意见和建议；公司还通过“天图企业家俱乐部”、“天图品牌训练营”和“磨刀会”等方式为消费品企业提供资源整合和理念交流的平台。公司在行业内的品牌影响力与资源积累，比如围绕消费品企业的各种咨询服务机构，也有助于公司帮助被投资企业快速发展。
此外，公司可以对所投资项目在上市前、上市后（或者挂牌后）的战略规划、资本运作规划形成更多样、更具有针对性的跟踪服务，并且可以对于投资组合中的具有整合需求和被整合需求的企业之间，进行有效的整合和资本运作，进一步提升被投企业价值。
目前，公司在消费品领域的投资布局已形成较强的协同效应。由于公司投资了许多消费品产品品牌，也投资了不少零售服务业品牌，它们具有天然的协同效应，成为公司增值服务的重要组成部分。
（8）独特的基金运作的模式
截至本募集说明书签署日，公司下属全资企业不仅担任所管理基金的普通合伙人（GP），而且公司及下属全资企业占基金认缴出资的比例均在10%以上，这一运作方式更加紧密捆绑了基金管理人和投资者的利益，有效提升投资者对基金的认可度，并有利于提高基金的投资业绩。
3、发行人竞争劣势
公司所管理的基金大部分为人民币基金，海外基金较少，目前受托对美元基金进行投资管理，处于试水阶段。海外融资能力、投资能力与退出能力尚需要进一步拓展。由于美元资金市场规模大、供求关系稳定、市场化程度较高，因此公司将把壮大美元基金作为未来的重要发展方向之一。
七、发行人法人治理结构及其运行情况
（一）法人治理结构及其运营情况
发行人严格按照《公司法》、《证券法》、《非上市公众公司监督管理办法》、《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》和有关法律、法规的要求，不断完善公司法人治理结构、建立现代企业制度、规范公司运作。公司三会的召集、召开程序符合有关法律、法规的要求，且严格按照相关法律法规履行各自的权利和义务，公司重大经营决策和财务管理均按照《公司章程》及有关内部控制制度规定的程序和规则进行。
1、股东大会
股东大会是发行人的权利机构，依法行使下列职权：
（1）决定公司的经营方针和投资计划；
（2）选举和更换非由职工代表担任的董事、监事，决定有关董事、监事的报酬事项；
（3）审议批准董事会的报告；
（4）审议批准监事会的报告；
（5）审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；
（6）审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
（7）对公司增加或者减少注册资本作出决议；
（8）对发行公司债券或其他证券作出决议；
（9）对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式作出决议；
（10）修改公司章程；
（11）对公司聘用、解聘会计师事务所作出决议；
（12）审议批准对外担保事项；
（13）审议批准关联交易事项；
（14）审批变更募集资金用途事项；
（15）审议公司在一年内购买、出售重大资产或担保金额超过公司最近一期经审计总资产百分之三十的事项；
（16）审议股权激励计划；
（17）审议法律、行政法规、部门规章或公司章程规定应当由股东大会决定的其他事项。
2、董事会
发行人设董事会，对股东大会负责。董事会由七名董事组成。公司董事会设董事长一人，由董事会选举产生。董事会行使下列职权：
（1）召集股东大会，并向股东大会报告工作；
（2）执行股东大会的决议；
（3）制定公司的经营计划和投资方案；
（4）制订公司的年度财务预算方案、决算方案；
（5）制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
（6）制订公司增加或者减少注册资本、发行债券或其他证券及挂牌、上市方案；
（7）拟订公司重大收购、收购本公司股票或者合并、分立、解散及变更公司形式的方案；
（8）在股东大会授权范围内，决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托理财、关联交易等事项；
（9）决定公司内部管理机构的设置；
（10）聘任或者解聘总经理、董事会秘书，根据总经理的提名聘任或者解聘副总经理、财务总监等高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩事项；
（11）制订公司的基本管理制度；
（12）制订公司章程的修改方案；
（13）作为公司信息披露负责机构管理公司信息披露事项，依法披露定期报告和临时报告；
（14）向股东大会提请聘请或更换为公司审计的会计师事务所；
（15）审议总经理的工作汇报，并检查总经理的工作；
（16）对公司治理机制是否给所有的股东提供合适的保护和平等权利，以及公司治理结构是否合理、有效等情况，进行讨论、评估；
（17）法律、行政法规、部门规章或公司章程授予的其他职权。
3、总经理及其他高级管理人员
公司设总经理一名，由董事长提名，董事会聘任或解聘。公司设副总经理、财务总监、董事会秘书，由董事会聘任或解聘。总经理、副总经理、财务总监、董事会秘书为公司高级管理人员。总经理对董事会负责，行使下列职权：
（1）主持公司的经营管理工作，组织实施董事会决议，并向董事会报告工作；
（2）组织实施公司年度经营计划和投资方案；
（3）拟订公司内部管理机构设置方案；
（4）拟订公司的基本管理制度；
（5）制定公司的具体规章；
（6）提请董事会聘任或者解聘公司副总经理、财务总监；
（7）决定聘任或者解聘除应由董事会决定聘任或者解聘以外的其他人员；
（8）公司章程或董事会授予的其他职权。
4、监事会
发行人设监事会。监事会由三名监事组成，其中职工代表监事一名。职工代表监事由公司职工通过职工代表大会、职工大会或者其他形式民主选举产生和更换，股东代表监事由股东大会选举产生和更换。监事会行使下列职权：
（1）检查公司财务；
（2）对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、行政法规、公司章程或者股东大会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议；
（3）当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求董事、高级管理人员予以纠正；
（4）提议召开临时股东大会，在董事会不履行《公司法》规定的召集和主持股东大会职责时召集和主持股东大会；
（5）向股东大会提出提案；
（6）依照《公司法》第一百五十一条的规定，对董事、高级管理人员提起诉讼；
（7）发现公司经营情况异常，可以进行调查；必要时，可以聘请会计师事务所、律师事务所等专业机构协助其工作，费用由公司承担；
（8）应当对董事会编制的公司定期报告进行审核并提出书面审核意见；
（9）法律、行政法规、部门规章或公司章程授予的其他职权。
（二）发行人及实际控制人、董事、监事、高级管理人员违法违规情况
发行人及实际控制人、董事、监事、高级管理人员最近三年内不存在违法违规及受处罚的情况。发行人董事、监事、高级管理人员的任职符合《公司法》及《公司章程》的相关规定。
（三）发行人的独立性
公司成立以来，严格按照《公司法》、《证券法》等有关法律、法规和《公司章程》的要求规范运作，建立健全了公司法人治理结构，在业务、资产、人员、财务、机构等方面与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业均做到了完全分开，具有完整的业务体系及面向市场独立经营的能力。
1、业务独立情况
发行人的主营业务为投资管理、投资咨询，具有独立的法人资格，公司内部治理完善，已建成系统完善的财务制度、人力制度、决策机制、投资制度及风险制度，在募集资金、投资决策、人员管理、风险监控等方面具有独立性，具备独立面向市场经营的能力。实际控制人承诺不经营可能与公司发生同业竞争及潜在同业竞争的业务。
2、资产独立情况
发行人拥有独立、完整、清晰的资产，与公司业务经营相关的主要资产所有权和使用权均由公司拥有，并对其独立登记、建账、核算和管理，不存在被实际控制人、控股股东、高级管理人及其关联方违规占用的情况，亦不存在对实际控制人、控股股东、高级管理人员及其关联方形成重大依赖的情形。
3、人员独立情况
发行人建立了完整、独立的人事制度与考核机制，考核与选举均独立进行。公司董事、监事、高级管理人员均按照《公司法》与《公司章程》规定的程序选举产生，不存在控股股东及实际控制人越权决定的情况。公司严格按照KPI等考核办法进行人员考核与培养，不存在控股股东及实际控制人违规干预的情况。不存在总经理、董事会秘书等高级管理人员在主要股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事之外的其他职务的情况，不存在本公司财务人员在主要股东、实际控制人及其控制的其他企业兼职的情况。
4、财务独立情况
发行人建立了完整的财务管理制度和独立的会计核算体系，设立了独立的财务部门，配备了专职的财务人员，能依照内部财务管理独立作出财务决策并对公司的财务状况进行监督。公司办理了《税务登记证》，依法独立纳税，不存在与其他企业混合纳税的情况。公司具有独立的银行结算账户，不存在与其他企业共用银行账户的情况。
5、机构独立情况
发行人在内部机构的设置程序中具有独立性，内部各部门各司其职、独立运作，不存在控股股东、实际控制人越权干扰各部门设及运作过程中独立性的情况。根据《公司章程》，公司建立了股东大会、董事会、监事会等机构。股东大会为公司的最高权力中心，董事会为公司的决策机构，监事会为公司的监督机构，三者依法独立行使其职权。
公司拥有与主营业务相关的经营许可证，经过十多年的发展，拥有完整的业务体系和团队体系，特别是在消费品股权投资领域，形成了独特的投资理念和市场品牌，积累了较为丰富的优质股权识别能力和股权资产运营管理能力，构成了公司稳健的整体经营能力。
八、关联方关系及交易情况
（一）关联方情况
1、公司控股股东及实际控制人
本公司控股股东及实际控制人为王永华先生。
2、持有公司5%股份以上的股东
截至2017年6月30日，持有公司5%以上股份的股东如下：
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王永华情况具体参见本募集说明书“第五节五、发行人董事、监事、高级管理人员基本情况（二）”。
深圳市帕拉丁九号资本管理合伙企业（有限合伙）成立于2015年7月10日，统一社会信用代码为91440300335409457J，执行事务合伙人为深圳市帕拉丁股权投资有限公司，住所为深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室（入驻深圳市前海商务秘书有限公司）。公司类型为有限合伙，经营范围为受托资产管理（不得从事信托、金融资产管理、证券资产管理等业务）；受托管理股权投资基金（不得从事证券投资活动；不得以公开方式募集资金开展投资活动；不得从事公开募集基金管理业务）；投资管理、投资咨询（根据法律、行政法规、国务院决定等规定需要审批的，依法取得相关审批文件后方可经营）；股权投资；企业管理咨询、商务信息咨询（以上不含限制项目）。（以上各项涉及法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外，限制的项目须取得许可后方可经营）
3、公司子公司情况
截至2017年6月末，公司子公司情况具体参见本募集说明书“第五节三、（二）对其他企业的重要权益投资”。
4、公司的合营和联营企业情况
截至2017年6月末，公司的合营和联营企业情况具体参见本募集说明书“第五节三、（二）对其他企业的重要权益投资”。
5、其他关联方
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注：公司将持有的北京英力生科新材料技术有限公司、江苏众瀛联合数据科技有限公司、立德高科（北京）数码科技有限责任公司的股权指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。由于本公司对该等公司有重大影响，根据企业会计准则的要求，本公司披露与该等公司的债权债务往来余额。
注2：本集团之子公司Tiantu Capital Management Company (Cayman) 接受TIANTU CHINA CONSUMER FUND I, L.P.的执行事务合伙人Tiantu GP I Limited的委托，对基金进行管理，收取管理费。Tiantu Executive Partnership, L.P.为CHINA CONSUMER FUND I, L.P.的特殊有限合伙人，收取其总收益的20%分成，2015年6月，本集团之子公司天图咨询有限公司与Tiantu Executive Partnership, L.P.的有限合伙人签署出资份额转让协议，转让完成后成为该合伙企业的有限合伙人，并约定Tiantu Executive Partnership, L.P.的收益分成中90%归本集团之子公司天图咨询有限公司所有。
（二）关联方交易及往来
发行人2014-2016年及2017年6月末与关联方的交易及往来情况如下：
1、关键管理人员报酬
报告期内，发行人为发行人的关联自然人（即公司董事、监事、高级管理人员及其他核心技术人员）支付报酬，形成关联交易。
单位：万元
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2、关联方交易
单位：万元
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2016年9月，深圳市天图投资管理股份有限公司与深圳市天图创业投资有限公司签订借款协议，两年内，深圳市天图投资管理股份有限公司从天图创业获得总额不超过人民币 5 亿元的借款。
2017年5月，深圳市天图投资管理股份有限公司与深圳市天图创业投资有限公司签订第二笔借款协议，两年内，深圳市天图投资管理股份有限公司从天图创业获得总额不超过人民币 5 亿元的借款。
2016年9月，经公司董事会及股东会审议通过，公司之控股子公司深圳天图兴飞投资企业（有限合伙）拟以现金方式收购关联方深圳天图股权投资基金管理企业(有限合伙)所持有的深圳中兴飞贷金融科技有限公司（以下简称“飞贷”）2.7595%的股权，交易价格为 671.14 万美元等值人民币以及相关税费。
3、关联方应收应付款项
2017年6月末关联方应收应付款项
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注：因债务人发生了严重的财务困难或偿还能力恶化，本公司将应收该债务人的款项全额计提坏账准备。
4、关联担保
近三年及一期，发行人不存在关联担保情况。
（三）关联交易的决策权限、决策程序及定价机制
1、关联交易的决策权限
（1）对于每年发生的日常性关联交易，公司将在披露上一年度报告之前，对本年度将发生的关联交易总金额进行合理预计，提交股东大会审议并披露。对于预计范围内的关联交易，公司在年度报告和半年度报告中予以分类，列表披露执行情况。
如果在实际执行中预计关联交易金额超过本年度关联交易预计总金额的，公司就超出金额所涉及事项依据《公司章程》提交董事会或者股东大会审议并披露。
（2）除日常性关联交易之外的其他关联交易，公司将经过股东大会审议并以临时公告的形式披露。
2、关联交易的决策程序
（1）发行人处理关联交易事项的程序为：
①董事长根据《关联交易管理制度》第二十一条及《董事会议事规则》的相关规定，向董事会提交关联交易议案；
②公司董事会向股东大会提交关联交易议案；
③公司相关部门将关联交易履行过程中的主要文件交董事会办公室备案，以供董事、监事及股东查阅。
（2）发行人与关联人进行《关联交易管理制度》第八条第（十一）项至第（十四）项所列的与日常经营相关的、且在董事会或股东大会审批权限范围内的关联交易事项，应当履行以下审议程序：
①按规定筹备召开董事会；
②对于首次发生的日常关联交易，发行人应当与关联人订立书面协议，根据协议涉及的交易金额适用《关联交易管理制度》第二十一条、第二十二条的规定提交董事会或者股东大会审议；协议没有具体交易金额的，应当提交股东大会审议。
③已经公司董事会或者股东大会审议通过且正在执行的日常关联交易协议，如果执行过程中主要条款未发生重大变化的，公司应当在定期报告中按要求披露相关协议的实际履行情况，并说明是否符合协议的规定；如果协议在执行过程中主要条款发生重大变化或者协议期满需要续签的，公司应当将新修订或者续签的日常关联交易协议，根据协议涉及的交易金额分别适用《关联交易管理制度》第二十一条、第二十二条的规定提交董事会或者股东大会审议；协议没有具体交易金额的，应当提交股东大会审议。
④对于每年发生的数量众多的日常关联交易，因需要经常订立新的日常关联交易协议而难以按照本条第①项规定将每份协议提交董事会或者股东大会审议的，公司可以在发布上一年度报告之前，对公司当年度将发生的日常关联交易总金额进行合理预计，根据预计金额分别适用《关联交易管理制度》第二十一条、第二十二条的规定提交董事会或者股东大会审议；对于预计范围内的日常关联交易，公司应当在定期报告中予以披露。如果在实际执行中日常关联交易金额超过预计总金额的，公司应当根据超出金额分别适用《关联交易管理制度》第二十一条、第二十二条的规定重新提交董事会或者股东大会审议。
3、关联交易的定价机制
关联交易的定价主要遵循市场价格的原则；如果没有市场价格，按照成本加成定价；如果既没有市场价格，也不适合采用成本加成价的，参照评估机构的评估价值，由交易双方协商定价。其中，市场价是指不偏离市场独立第三方的价格及费率；成本加成价是指在交易的商品或劳务的成本基础上加合理利润确定交易价格及费率；协议价是指由交易双方协商确定价格及费率。交易双方根据关联交易事项的具体情况确定定价方法，并在相关的关联交易协议中予以明确。
九、发行人内部管理制度的建立和运行情况
公司依据《公司法》、《证券法》等有关规定，结合公司的具体情况制定了《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》和《监事会议事规则》以及《关联交易管理制度》、《对外担保管理制度》、《对外投资管理办法》、《投资者关系管理工作制度》、《信息披露事务管理制度》等健全的法人治理结构制度体系，切实保障了投资者的信息知情权、资产收益权以及参与决策权等权利。
公司现行的内部管理制度均是依据《公司法》、《公司章程》和国家有关法律法规的规定，结合公司自身的实际情况制定的，符合现代企业制度的要求，在完整性和合理性方面不存在重大缺陷。在公司运营过程中，内部控制制度都能够得到贯彻执行，对公司的经营风险起到有效的控制作用。
1、关于会计核算体系
公司严格按照国家法律法规关于会计核算的规定，从公司自身情况出发，制定会计核算的具体细节制度，并按照要求进行独立核算，保证公司正常开展会计核算工作。
2、关于财务管理体系
公司严格贯彻和落实各项公司财务管理制度，在国家政策及制度的指引下，做到有序工作、严格管理，继续完善公司财务管理体系。
3、关于投资、投后管理体系
公司制定了投资、投后系列管理制度，为实现投资收益目的，规范已投资项目的管理、服务、监督工作，防范、控制投资后风险，保障、提高投资收益。
4、关于风险控制体系
公司紧紧围绕企业风险控制制度，在有效分析市场风险、政策风险、经营风险、法律风险等的前提下，采取事前防范、事中控制等措施，从企业规范的角度继续完善风险控制体系。
公司根据业务发展状况，不断更新和完善相关制度，保障公司健康平稳运行。报告期内，公司未发现上述管理制度存在重大缺陷。
十、发行人的信息披露事务及投资者关系管理的相关安排
（一） 发行人信息披露制度
为规范公司信息披露工作，维护公司形象和股东权益，根据全国中小企业股份转让系统有限责任公司发布的《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则》（试行）和《公司章程》等规定，制定了《信息披露事务管理制度》。
1、定期报告
公司应当披露的定期报告包括年度报告、半年度报告。年度报告中的财务会计报告应当经取得从事证券相关业务资格的会计师事务所审计。公司应当在每个会计年度结束之日起4个月内编制并披露年度报告，在每个会计年度的上半年结束之日起2个月内披露半年度报告。同时，公司严格按照2016年股转系统公司发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》等有关规定，在每年一季度、三季度结束之日起1个月内披露季度报告。
2、临时报告
公司应当在临时报告所涉及的重大事件最先触及下列任一时点后及时履行首次披露义务：
（1）董事会或者监事会作出决议时；
（2）签署意向书或者协议（无论是否附加条件或者期限）时；
（3）公司（含任一董事、监事或者高级管理人员）知悉或者理应知悉重大事件发生时。
对公司股票转让价格可能产生较大影响的重大事件正处于筹划阶段，出现下列情形之一的，公司亦应履行首次披露义务：
（1）该事件难以保密；
（2）该事件已经泄漏或者市场出现有关该事件的传闻；
（3）公司股票及其衍生品种交易已发生异常波动。
（二）投资者关系管理制度
为贯彻公开、公平、公正原则，规范公司投资者关系的行为和管理，加强公司的推广以及与外界的交流和沟通，根据相关法律、法规和规范性文件，并结合公司具体情况，制定《投资者关系管理工作制度》。
董事会秘书为公司投资者关系管理工作的负责人，公司在定期报告披露前十五日内应尽量避免进行投资者关系活动，防止泄漏未公开重大信息。
1、加强网络沟通平台建设，充分利用交易所网站的投资者关系平台，及时回应投资者在此提出的问题。同时，在公司网站开设投资者关系专栏，通过电子信箱或论坛接受投资者提出的问题和建议，并及时答复。
2、及时更新和丰富公司网站的内容，及时将新闻发布、公司概况、经营产品或服务情况、法定信息披露资料、投资者关系联系方法、专题文章、行政人员演说、股票行情等投资者关心的相关信息放置于公司网站。
3、设立专门的投资者咨询电话和传真，并由熟悉情况的专人负责，保证在工作时间线路畅通、认真接听，并耐心、严谨、客观地进行答复。咨询电话号码变更时通过网络等方式及时公布。
第五节财务会计信息
以下信息主要摘自发行人财务报告，其中关于发行人2014-2016年及2017年6月末财务报告数据均摘自经审计和未审计的财务报告。
投资者欲对发行人的财务状况、经营成果及其会计政策进行更详细的了解，请查阅发行人2014年度至2016年度经审计的财务报告和2017年6月末未审计的财务报告。
一、最近三年财务会计资料
发行人2014-2016年度财务报告根据《企业会计准则》的规定编制，且已经德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了标准无保留意见的审计报告：德师报（审）字（15）第S0231号、德师报（审）字（16）第P1464号审计报告和德师报(审)字(17)第P01741号均为标准无保留意见的审计报告。2017年1-6月的合并及母公司财务报表未经审计。
（一）合并财务报表
本公司2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日、2017年6月30日的合并资产负债表，以及2014年度、2015年度、2016年度、2017年1-6月的合并利润表、合并现金流量表如下：
1、发行人近三年及一期合并资产负债表
单位：万元
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发行人近三年及一期合并资产负债表（续）单位：万元
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2、发行人近三年及一期合并利润表
单位：万元
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3、发行人近三年及一期合并现金流量表
单位：万元
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（二）母公司财务报表
本公司2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日、2017年6月30日的母公司资产负债表，以及2014年度、2015年度、2016年度、2017年1-6月的母公司利润表和母公司现金流量表如下：
1、母公司近三年及一期资产负债表
单位：万元
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母公司近三年及一期资产负债表（续）
单位：万元
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2、母公司近三年及一期利润表
单位：万元
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3、母公司近三年及一期现金流量表
单位：万元
■二、最近三年及一期财务报表范围的变化情况
本公司的报表范围符合财政部规定及企业会计准则的相关规定。最近三年及一期发行人报告范围变化情况如下：
（一）2015年度合并报表范围的变化
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（二）2016年度合并报表范围的变化
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（三）2017年1-6月合并报表范围的变化
■
三、最近三年及一期主要财务指标
（一）合并报表指标
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（二）母公司报表指标
■
上述各财务指标计算方法如下：
（1）流动比率＝流动资产/流动负债；
（2）速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债；
（3）资产负债率＝负债合计/资产合计；
（4）应收账款周转率＝营业收入/应收账款平均余额；
（5）存货周转率＝营业成本/存货平均余额；
（6）总资产周转率=营业收入/资产总计平均余额；
（7）利息保障倍数＝（利润总额+费用化利息支出）/（费用化利息支出+资本化利息支出）；
（8）净资产收益率=净利润/净资产平均余额。
四、管理层讨论与分析
本公司管理层以最近三年及一期的财务报表为基础，对报告期内本公司的资产负债结构、现金流量、偿债能力、盈利能力以及未来业务目标的可持续性进行了如下分析：
（一）最近三年及一期合并报表口径分析
1、资产结构分析
（1）资产总体情况分析
报告期内，公司资产总体构成情况如下：
单位：万元
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截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年6月30日，公司总资产分别为304,124.68万元、582,476.95万元和752,424.35万元和1,040,771.02万元。2014末至2017年6月30日公司总资产规模逐年扩张，主要是以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产不断增加所致。从资产构成来看，2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年6月30日，公司流动资产占总资产的比例分别为17.75%、29.56%、6.91%和19.04%，公司资产结构中流动资产较少，主要系公司主要资产为非流动资产中的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，2015年末流动资产比例较高，主要是2015年公司通过增资及定向增发新股收到货币资金。
（2）主要资产分析
报告期内公司资产的构成情况如下：
单位：万元
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截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年6月30日，公司流动资产分别为53,987.98万元、172,168.29万元、51,959.82万元和198,139.83，公司流动资产主要包括货币资金、列示在流动资产的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、应收账款、预付款项、应收利息、应收股利、其他应收款和其他流动资产。2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年6月30日，公司非流动资产分别为250,136.70万元、410,308.66万元700,464.53万元和842,631.19万元，公司非流动资产规模持续增加，发行人非流动资产主要系以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。具体分析如下：
1）货币资金
截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年6月30日，公司货币资金余额分别为37,807.72万元、36,194.02万元、20,397.61万元和150,718.76万元，占资产总额的比例分别为12.43%、6.21%、2.71%和14.48%。公司货币资金主要是银行存款。
公司2015年末货币资金较2014年末减少4.27%，变动不大；公司2016年末货币资金较2015年末减少43.64%，主要系2016年度增加投资项目及投资金额，其中支付投资额较大的项目有杭州恩牛网络技术有限公司、武汉奇米网络科技有限公司和深圳百果园实业发展有限公司等。公司2017年6月末较2016年末增长较大主要原因是本期发行公司债券收到的现金及收到下属基金有限合伙人缴纳的出资额。
截至2017年6月末，公司无受限的货币资金。
2）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（流动资产），截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年6月30日，公司计入流动资产的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产余额分别为0.00万元、0.00万元、21,220.54万元和39,148.80万元，占资产总额的比例分别为0.00%、0.00%、2.82%和3.76%。公司2016年末以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产主要系对招商现金增值货币B货币基金的投资，2017年6月末以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产主要系对银华活钱宝F货币基金的投资。
3）应收账款
截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年6月30日，公司应收账款账面价值分别为0.00万元、0.00万元、662.65万元和1,236.30万元，占资产总额的比例分别为0.00%、0.00%、0.09%和0.12%。公司2017年6月末应收账款主要是应收基金管理费。
4）预付款项
截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年6月30日，公司预付款项余额分别为0.00万元、0.00万元、2.82万元和4,004.34万元。公司2017年6月预付款较2016年末增长较多主要系本期新增预付协议履约款。
5）应收利息
截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年6月30日，公司应收利息余额分别为0.00万元、0.00万元、604.80万元和0.00万元。公司2016年末应收利息主要是向被投资项目提供借款产生的应收利息。该应收利息于2017年1-6月期间已经收回，故截至2017年6月末余额为0.
6）应收股利
截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年6月30日，公司应收股利余额分别为0.00万元、2,832.07万元和280.00万元和0.00万元，占资产总额的比例分别为0.00%、0.49%、0.04%和0.00%。2015年末公司应收股利系应收周黑鸭食品股份有限公司分红款，2016年12月31日应收股利系应收四川饭扫光食品股份有限公司(原名：四川高福记食品有限公司)分红款。
7）其他应收款
截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年6月30日，公司其他应收款账面价值分别为16,180.26万元、42,142.21万元、8,791.41万元和3,031.64万元，占资产总额的比例分别为5.32%、7.24%、1.17%和0.29%。公司其他应收款主要系借予被投资项目款项及应收项目处置款。
公司2015年末其他应收账款账面价值较2014年末增长160.45%，主要系增加借予被投资项目的款项，具体包括爱车汇(北京)科技有限责任公司15,000.00万元，深圳百果园实业发展有限公司6,300.00万元，杭州卷豆网络有限公司5,000.00万元； 2016年末其他应收账款账面价值较2015年末减少79.14%，主要系收回部分项目借款及项目处置款，并将转为股权可能性较高的可转债投资由其他应收款重分类至以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产所致。2017年6月末较2016年末减少65.52%，主要原因是本期收回借予被投资项目款项。
公司以私募股权投资基金管理以及通过自有资金进行股权投资为主营业务，对于借予被投资项目款项，实质是对被投企业的债权投资，包括可转债以及与股权投资配套的借款，均属于项目投资的一部分。
对于可转债，如果公司通过投决会后，认为对目标企业需要达到预定条件后才进行投资，公司会先以借款方式向目标企业提供流动资金，并约定后续转为股权的条件及定价，待目标企业达到预定条件后再转为股权。
对于股权投资配套的借款，该等借款源自于股权投资，为项目投资的组成部分。
报告期内发行人其他应收款分类情况表如下：
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注1：2015年5月31日公司进行股份制改制，清理与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业的关联资金往来。
发行人对非经营性往来款及资金拆借等非经营其他应收款的决策权限、决策程序及定价机制如下：
一、对于借予被投资项目的款项，相关决策权限及程序如下：
1、决策权限：
公司项目投资按照分级决策原则进行审批。
公司项目投资的决策程序，无论项目大小，首先需要通过三个决策流程：立项、初审、投决，其中，执行第二、第三项流程的机构为投资决策委员会。在决策过程中，考虑到公司对投资风险的控制以及被投企业当前的资金需求，部分项目会采取可转债投资或“股权投资+借款”的形式进行，具体交易结构会在投决会上由投委会决策通过。投决会通过后，进入到合同审批签署流程，与投资交易结构对应的投资协议的审批，需要经过投资管理部、法务部、首席投资官、首席风控官、首席运营官共同确认审批通过方可签署盖章。
按照公司《章程》的规定，当项目投资达到一定额度以后，需要经公司董事会或股东大会审议通过，并履行信息披露义务。具体为：单一项目超过公司最近一期经审计净资产百分之十的对外投资，应及时提交董事会审议，并应当在决议后及时以临时公告的形式披露后方可执行项目投资；单一项目超过公司最近一期经审计净资产百分之三十的重大项目投资，还应及时提交股东大会审议批准，并以临时公告的形式披露方可执行。项目投资涉及关联交易的，根据股转公司相关规定及公司《章程》、《关联交易管理制度》等，均将经过董事会及股东大会审议批准，并以临时公告的形式披露后执行。
2、决策程序：
需要采取先以借款方式进行的项目，由项目组提交借款的付款申请，借款人提交划款指令，说明借款所依据的协议名称、签署时间以及借款金额。
借款的付款申请由项目组提交至投资管理部进行初审，再交至财务总监、总经理、董事长进行付款审批。
在办理借款付款手续时，重点审核的内容包括：合同各方是否均已签署、合同约定的付款前提条件是否完成、借款金额与合同约定金额是否一致。
二、对于关联方的非经营性往来占款及资金拆借
关联交易决策的权限：董事会及股东会对关联方的交易决策分为日常性关联交易事项及除日常性关联交易之外的其他关联交易事项。对于每年发生的日常性关联交易，公司将在披露上一年度报告之前，对本年度将发生的关联交易总金额进行合理预计，提交股东大会审议并披露。如果在实际执行中预计关联交易金额超过本年度关联交易预计总金额的，公司就超出金额所涉及事项依据《公司章程》提交董事会或者股东大会审议并披露。除日常性关联交易之外的其他关联交易，公司将经过股东大会审议并以临时公告的形式披露。
关联交易决策的程序为董事长向董事会提交关联交易议案，董事会向股东大会提交关联交易议案，公司相关部门将关联交易履行过程中的主要文件交董事会办公室备案，以供董事、监事及股东查阅。
关联交易的定价主要遵循市场价格的原则；如果没有市场价格，按照成本加成定价；如果既没有市场价格，也不适合采用成本加成价的，参照评估机构的评估价值，由交易双方协商定价。
报告期内，公司其他应收款账面价值按账龄分布如下：
单位：万元
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截至2014年末，公司其他应收款账面余额前五名的单位情况如下：
单位：万元
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截至2015年末，公司其他应收款账面余额前五名的单位情况如下：
单位：万元
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截至2016年末，公司其他应收款账面余额前五名的单位情况如下：
单位：万元
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截至2017年6月末，公司其他应收款账面余额前五名的单位情况如下：
单位：万元
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截至2017年6月末，非经营性其他应收款的主要构成、形成原因、主要债务方及其与发行人是否存在关联关系、回款相关安排，报告期内的回款情况如下：
单位：万元
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债券存续期内发行人将严格按照相关审批权限及程序对非经营性往来占款及资金拆借事项进行审批管理，如有新增非经营往来占款或资金拆借事项，将在定期报告中进行披露。
公司对各期末其他应收账款坏账计提标准如下：
① 单项金额重大并单项计提坏账准备的其他应收款项
单项金额重大的具体标准为：本集团将金额为人民币100万元以上的其他应收款项认定为单项金额重大的应收款项。对单项金额重大并单项计提坏账准备的款项单独进行减值测试，按预计未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备，计入当期损益。单独测试未发生减值的应收款项，将其归入相应组合计提坏账准备。
② 单项金额不重大但单独计提坏账准备的应收款项
本集团对单项金额不重大的应收款项，在有确凿证据表明其无法收回或收回的可能性不大的情况下，按个别认定法计提坏账准备。
8）其他流动资产
截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年6月30日，公司其他流动资产余额分别为0.00万元、91,000.00万元、0.00万元和0.00万元，占资产总额的比例分别为0.00%、15.62%和0.00%和0.00%。公司的其他流动资产为2015年末公司为提高公司闲置资金使用率，增加公司的整体收益，购入的短期低风险稳健型银行理财产品，于2016年初到期收回。
9）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（非流动资产）
截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年6月30日，公司的非流动资产以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产余额分别为249,646.30 万元、410,183.33 万元、698,377.10万元和840,931.05万元，占资产总额的比例分别为82.09%、70.42%、92.82%和80.80%。公司的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产主要系本公司对非上市公司的股权投资。
本公司持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的明细项目列示如下：
单位：万元
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注1：2014年末为持有周黑鸭食品股份有限公司股权的估值。2015年末及2016年末为持有Zhou Hei Ya International Holdings Company Limited股权的估值。注2：2015年，中金数据系统有限公司分立为中金数据系统有限公司及北京中金云网科技有限公司。2016年，北京中金云网科技有限公司被北京光环新网科技股份有限公司并购。
注3：2015年，深圳市梦网科技股份有限公司被梦网荣信科技集团股份有限公司（原名：荣信电力电子股份有限公司）并购。
注4：慈铭健康体检管理集团股份有限公司于2015年度退出。
10）可供出售金融资产
截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年6月30日，公司可供出售金融资产余额分别为300.00万元、10.00万元、10.00万元和10.00万元，占资产总额的比例分别为0.10%、0.00%、0.00%和0.00%。公司的可供出售金融资产均系可供出售权益工具。
截至2017年6月末，公司可供出售金融资产的明细如下：
单位：元
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11）长期股权投资
截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年6月30日，公司长期股权投资余额分别为0.00万元、0.00万元、1,990.30万元和1,481.48万元，占资产总额的比例分别为0.00%、0.00%、0.26%和0.14%。公司的长期股权投资主要系对成都天图天投东风股权投资基金中心（有限合伙）的长期股权投资，按照权益法进行核算。
12）固定资产
截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年6月30日，公司固定资产账面价值分别为126.75万元、109.70 万元、81.50 万元和59.84万元，占资产总额的比例分别为0.04%、0.02%、0.01%和0.01%。公司的固定资产主要系电子设备和运输设备。
公司最近三年及一期固定资产价值变动不大。
公司2017年6月末和2016年末固定资产价值分类明细如下：
单位：万元
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13）商誉
截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年6月30日，公司商誉期末余额分别为0.00万元、5.63万元、5.63万元和5.63万元，占资产总额比例为0.00%、0.00%、0.00%和0.00%。
商誉主要系公司于2015年7月收购了天图咨询有限公司100%的股权，本集团将收购对价与天图咨询有限公司购买日净资产公允价值的差额计人民币56,290.99元确认为商誉。
14）长期待摊费用
截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年6月30日，公司长期待摊费用期末余额分别为4.05万元、0.00万元、0.00万元和0.00万元，占资产总额比例为0.00%、0.00%、0.00%和0.00%。公司长期待摊费用主要系装修费用。
2、负债结构分析
（1）负债总体情况分析
单位：万元
■
截至2014年12月31日、2015年12月31日2016年12月31日和2017年6月30日，公司负债总额分别为247,697.87万元、96,825.15万元、192,477.40万元和430,011.53万元。公司负债主要为短期借款、应交税费、应付利息、其他应付款、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。从负债结构来看，公司负债以非流动负债为主，2014 -2016年和2017年6月末，非流动负债占负债总额的比例分别为94.39%、47.40%、71.04%和71.88%。
（2）主要负债分析
1）短期借款
截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年6月30日，公司短期借款余额分别为0.00万元、7,000.00万元、0.00万元和0.00万元，占总负债的比例分别为0.00%、7.23%、0.00%和0.00%。
公司短期借款系2015年10月8日向中信银行深圳分行借入的浮动利率借款，借款到期日为2016年10月8日，由本集团关联公司深圳市天图创业投资有限公司及最终控制人王永华先生及一致行动人李文女士提供连带责任保证，并由王永华先生的一致行动人李文女士以其名下房产向银行提供抵押。该短期借款已经于2016年10月8日归还银行。
2）应付利息
截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年6月30日，公司应付利息余额分别为0.00万元、0.00万元、258.14万元和716.40万元，占总负债的比例分别为0.00%、0.00%、0.13%和0.17%。公司2017年6月末的应付利息主要系应付公司债券利息。
3）其他应付款
截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年6月30日，公司其他应付款余额分别为10,968.85万元、37,186.41万元、52,638.34万元和110,707.33万元，占总负债的比例分别为4.43%、38.41%、27.35%和25.75%。公司其他应付款主要系应付投资款和关联方往来款。
公司2015年末其他应付款期末余额较2014年末增长239.02%，主要系应付投资项目款大幅增加；2016年末其他应付款期末余额较2015年末增加41.55%，主要系2016年度向关联方借款增加48,600.00万元。2017年6月末较2016年末增长110.32%，主要原因系向关联方及第三方借款增加。
公司2017年6月末及2016年末其他应付款分类余额如下：
单位：万元
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4）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年6月30日，公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债余额分别为225,352.34万元、35,435.62万元、128,398.32万元和209,797.77万元，占总负债的比例分别为90.98%、36.60%、66.71%和48.79%。公司以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债主要系本集团发起设立的股权投资基金。基金出资人协议约定基金的经营目的是通过资本增值和投资收益为出资人获得回报，本集团以公允价值为基础评价各基金的业绩，为此本集团将本集团以外各方持有的结构化主体份额指定为以公允价值计量且变动计入当期损益的金融负债。
公司2015年末较2014年末减少84.28%，主要系公司2015年挂牌新三板以后定向增发新股，公司下属投资主体的LP以其分别持有的天图兴瑞、天图兴盛、天图兴华、天图兴苏及天图兴杭的股权或份额作为出资，认缴股份公司的新增注册资本，故金融负债大幅减少；2016年末较2015年末增加262.34%，主要系北京天图兴北投资中心（有限合伙）的其他LP增加实缴出资额81,000.00万元所致。2017年6月末较2016年末增加63.40%，主要原因系公司下属基金有限合伙人缴纳的出资额增加所致。
5）递延所得税负债
截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年6月30日，公司递延所得税负债金额分别为8,437.78万元、10,457.24万元、8,338.79万元和1,369.79万元，占总负债的比例分别为3.41%、10.80%、4.33%和0.32%，递延所得税负债主要系以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值变动导致账面价值和计税基础不同而产生的暂时性差异所致。
3、现金流量分析
单位：万元
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（1）经营活动现金流量分析
2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，公司经营活动现金流入分别为24,897.32万元、76,648.50万元、23,193.89万元和45,848.40万元，经营活动现金流出分别为44,718.65万元、140,926.07万元、188,780.75万元和102,228.08万元，经营活动产生的现金流量净额分别为-19,821.32万元、-64,277.57万元、-165,586.86万元和-56,379.69万元。
公司经营活动现金流入主要系处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产收到的现金及收回关联方往来款。公司经营活动现金流入2015年度较2014年度增幅207.86%，主要系2015年度收回关联方往来款43,527.54万元所致；2016年度较2015年度减少69.74%，主要系2016年度主要为处置金融资产收到的现金及收取的股息红利，没有发生收回关联方往来款的业务，故经营活动现金流入比上年大幅减少。2017年6月末较2016年度增加了97.67%，主要系处置金融资产收到的现金增加。
公司经营活动现金流出主要系购置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产支付的现金。公司经营活动现金流出2015年度较2014年度增幅215.14%，主要系发行人2015年度购置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产支付的现金为91,215.23万元，较2014年度39,603.94万元增加51,611.29万元，主要原因是2015年度增加投资金额及投资项目，其中支付投资额较大的项目有深圳百果园实业发展有限公司、北京首惠开桌科技股份有限公司(原名：雅酷时空科技开发(北京)有限公司)、美味不用等（上海）信息科技股份有限公司（原名：上海普景信息科技有限公司）等项目；2016年度较2015年度增幅33.96%，主要系公司2016年度增加投资项目及投资金额，其中支付投资额较大的项目有杭州恩牛网络技术有限公司、武汉奇米网络科技有限公司和深圳百果园实业发展有限公司等。2017年1-6月增加的投资金额及投资项目中，支付投资额较大的项目有深圳中兴飞贷金融科技有限公司和上海浅橙网络科技有限公司等。
（2）投资活动产生的现金流量分析
2014年度、2015年度，2016年度和2017年1-6月，公司投资活动产生的现金流量净额分别为2,988.55万元、-116,210.29万元，27,337.12万元和-42,723.16万元。
公司投资活动产生的现金流量2015年度较2014年度减幅-3988.52%，主要系购买银行短期理财产品91,000.00万元及借予被投资项目26,300.00万元，借予被投资项目主要包括爱车汇(北京)科技有限责任公司15,000.00万元、深圳百果园实业发展有限公司6,300.00万元、杭州卷豆网络有限公司5,000.00万元所致；2016年度较2015年度减少-123.52%，主要系2015年末购买的低风险稳健型银行理财产品于2016年初收回。2017年6月末较2016年度减少256.28%，主要系本期借予被投资项目款项增加，以及收到其他与投资活动有关的现金本期只有收回借予被投资项目款项，没有赎回银行短期理财产品收到的现金。
（3）筹资活动产生的现金流量分析
2014年度、2015年度，2016年度和2017年1-6月，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为39,607.00万元、178,862.63万元，122,558.72万元和229,541.69万元，呈现净流入态势。
公司筹资活动产生的现金净流量2015年较2014年增幅351.59%，主要系吸收投资收到的现金221,312.94万元，包括：①公司增资及定向发行新股收到的现金153,305.06万元；②公司管理的下属基金LP的出资67,483.00万元；2016年筹资活动产生的现金净流量较2015年减幅31.48%，主要系2015年度公司有增资及定向发行新股的现金流入，而2016年度没有该筹资活动所致。2017年6月末较2016年度增加87.29%，主要系本期发行公司债券收到的现金及收到下属基金有限合伙人实缴出资额增加。
（二）偿债能力分析
报告期内公司的偿债指标如下：
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根据上表，截至2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年6月30日，公司流动比率及速动比率分别为3.88倍、3.38倍、0.93倍和1.64倍，2016年流动比率及速动比率金额较小，主要系2016年公司将流动资产用于股权投资所致。2017年6月末较2016年末的流动比率及速动比率增长较多，主要原因系发行公司债券收到的现金所致。
从资产负债率来看，2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日和2017年6月30日，公司资产负债率分别为81.45%、16.62%、25.58%和41.32%，2015年公司资产负债率急剧下降，主要系以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债减少84.28%，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债减少主要是由于2015年挂牌新三板以后定向增发新股，公司下属投资主体的LP以其分别持有的天图兴瑞、天图兴盛、天图兴华、天图兴苏及天图兴杭的股权或份额作为出资，认缴股份公司的新增注册资本，故以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债大幅减少所致。公司2017年6月末较2016年末增长较大，主要原因系发行公司债券及本期下属有限合伙人出资增加导致非流动负债增加。
（三）盈利能力分析
近三年公司及一期主要经营情况如下：
单位：万元
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2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，公司营业总收入分别为19,337.40万元、65,232.64万元、78,188.33万元和53,896.42万元，公司营业总收入持续增长，主营业务发展态势良好，收入来源稳定。
2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，公司营业利润分别为12,341.10 万元、59,060.43万元、70,543.27万元和48,221.52万元，保持稳定增长。
2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，公司投资收益分别为2,025.26万元、7,967.39万元、23,288.70万元和11,045.61万元，其中2015年投资收益较2014年大幅增加是由于2015年度周黑鸭食品股份有限公司对发行人的分红款为7,079.88万元，2016年投资收益较2015年大幅增加是由于2016年项目退出时处置金融资产取得的投资收益金额较大所致，主要包括北京中金云网科技有限公司、武汉利德测控技术有限公司、梦网荣信科技集团股份有限公司等项目退出时产生的投资收益。2017年1-6月投资收益主要为处置金融资产取得的投资收益，包括上海雪榕生物科技股份有限公司，梦网荣信科技集团股份有限公司，神州高铁技术股份有限公司等。
2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，公司公允价值变动收益分别为17,312.14万元、56,708.12万元、53,070.54万元和41,797.89万元，2015年公允价值变动收益较2014年大幅增加的原因主要是由于北京中金云网科技有限公司及Zhou Hei Ya International Holdings Company Limited 两个项目的影响，北京中金云网科技有限公司签订的并购退出协议产生公允价值变动收益16,804.10万元，Zhou Hei Ya International Holdings Company Limited 由于经营业绩推动公允价值变动收益15,309.01万元。2016年和2015年相比变动不大。2017年1-6月主要系Zhou Hei Ya International Holdings Company Limited和中彩网通控股有限公司的公允价值变动收益较大。
根据会计准则要求，天图兴瑞、天图兴盛、天图兴华、天图兴苏、天图兴北天图唐人神纳入合并报表范围内，公司向各期基金收取的管理费及收益分成在合并报表中被抵消。因此，公司合并报表收入与利润主要来源于各期基金投资的项目所产生的投资收益（损失）与公允价值变动损益。合并报表的管理费收入系收取合营公司成都天图天投东风的管理费收入及股份公司下属子公司为美元基金(Tiantu China Consumer Fund I, L.P.)提供基金管理服务而收取的管理费收入。
1、投资收益
2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，公司投资收益分别为2,025.26万元、7,967.39万元23,288.70万元和11,045.61万元，公司投资收益包括以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在持有期间的投资收益及处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产取得的投资收益(损失)，明细如下：
（下转18版）
