（上接18版）
（上接18版）
单位：万元
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2、母公司现金流量表
单位：万元
■
（四）股东权益变动表
1、合并股东权益变动表
单位：万元
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单位：万元
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（续上表）
单位：万元
■
（续上表）
单位：万元
■
2、母公司股东权益变动表
单位：万元
■
单位：万元
■
（续上表）
单位：万元
■
（续上表）
单位：万元
■
三、发行人近三年一期合并报表范围的变化
公司的合并报表范围符合财政部规定及企业会计准则的相关规定。
（一）截至2014年12月31日，公司合并报表范围
2014年4月23日，经公司第七届董事会第二十四次会议审议通过《关于公司转让连云港东海硅微粉有限责任公司股权的议案》，公司以3,101.09万元的价格转让东海硅微粉36.36%的股权给李晓冬，并于2014年5月29日完成工商变更登记，股权转让完成后公司持有其36.37%股权，公司对其影响能力由控制变为重大影响，在丧失控制权日不再纳入合并范围。
（二）截至2015年12月31日，公司合并报表范围
2014年4月23日，公司第七届董事会第二十四次会议审议通过了《关于成立生益科技投资有限公司议案》，公司拟以自有资金投资1亿元人民币新设全资子公司生益资本。2015年3月18日生益资本完成工商核准设立登记，注册资本为10,000万元，公司持有100%股权。生益资本自成立之日起纳入合并范围。
（三）截至2016年12月31日，公司合并报表范围
2016年8月24日，公司第八届董事会第十四次会议审议通过了《关于在华东地区设立公司生产特种覆铜板的议案》，公司拟以自有资金投资1亿元新设全资子公司生益特材。2016年12月8日生益特材完成工商核准设立登记，注册资本为10,000万元，公司持有100%股权。生益特材自成立之日起纳入公司合并范围。
（四）截至2017年6月30日，公司合并报表范围
2017年1-6月，公司合并财务报表范围未发生变化。
四、最近三年一期主要财务指标
（一）近三年及一期净资产收益率及每股收益
■
注：计算公式如下：
（1）加权平均净资产收益率
加权平均净资产收益率=P0/(E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0–Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0)
其中：P0分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；NP为归属于公司普通股股东的净利润；E0为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少净资产次月起至报告期期末的累计月数；Ek为因其他交易或事项引起的、归属于公司普通股股东的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数。
报告期发生同一控制下企业合并的，计算加权平均净资产收益率时，被合并方的净资产从报告期期初起进行加权；计算扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率时，被合并方的净资产从合并日的次月起进行加权。计算比较期间的加权平均净资产收益率时，被合并方的净利润、净资产均从比较期间期初起进行加权；计算比较期间扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率时，被合并方的净资产不予加权计算（权重为零）。
（2）基本每股收益
基本每股收益=P0÷SS=S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0-Sk
其中：P0为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润；S为发行在外的普通股加权平均数；S0为期初股份总数；S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj为报告期因回购等减少股份数；Sk为报告期缩股数；M0报告期月份数；Mi为增加股份次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。
（3）稀释每股收益
稀释每股收益=P1/(S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0–Sk+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数)
其中，P1为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润，并考虑稀释性潜在普通股对其影响，按《企业会计准则》及有关规定进行调整。公司在计算稀释每股收益时，应考虑所有稀释性潜在普通股对归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润和加权平均股数的影响，按照其稀释程度从大到小的顺序计入稀释每股收益，直至稀释每股收益达到最小值。
（二）发行人最近三年一期其他主要财务指标
■
注：上述各指标的具体计算公式如下
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
资产负债率=负债合计/资产合计
应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
存货周转率=营业成本/存货平均余额
每股经营活动现金流量=经营活动现金净流量/期末总股本
每股净现金流量=净现金流量/期末总股本
研发费用占营业收入的比重=研发总投入/营业收入
五、发行人最近三年一期非经常性损益明细表
公司报告期内非经常性损益情况如下：
单位：万元
■
报告期内，公司的归属于公司普通股股东非经常性损益净额分别为1,918.02万元、-441.21万元、1,840.45万元和3,519.37万元，占归属于母公司股东的净利润分别为3.72%、-0.81%、2.46%和6.52%，占比较小，主要为非流动资产处置损益、计入当期损益的政府补助和交易性金融资产所产生的公允价值变动损益。
六、2017年三季报情况
公司2017年第三季度财务报告已于2017年10月31日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及上交所网站（www.sse.com.cn）进行了披露。
第四节 管理层讨论与分析
一、财务状况分析
（一）资产结构
单位：万元
■
报告期内，随着业务规模的不断扩大，公司的资产总额呈现出逐年稳步增长的趋势。2015年末的资产总额比2014年末增加了54,576.43万元，增幅6.56%，主要是货币资金和固定资产的增加；2016年末的资产总额比2015年末增加了67,377.77万元，增幅7.60%，主要是应收账款和固定资产的增加；2017年6月30日资产总额比2016年末增加了76,064.14万元，增幅7.98%，主要是应收账款和存货的增加。
1、流动资产
公司最近三年一期末流动资产构成如下：
单位：万元
■
公司流动资产主要是货币资金、应收账款和存货。报告期内，该三类资产的金额合计为434,526.28万元、451,740.44万元、468,249.50万元和535,136.83万元，占流动资产的比例分别为88.37%、88.25%、88.13%和87.03%。
2、非流动资产分析
报告期各期末，公司的非流动资产分别为339,719.66万元、374,119.73万元、422,041.81万元和414,547.71万元，占资产总额的比例分别为40.86%、42.23%、44.27%和40.27%。
公司各报告期末非流动资产构成如下：
单位：万元
■
（二）负债分析
报告期各期末，公司的负债结构如下：
单位：万元
■
公司负债以流动负债为主，报告期各期末，公司流动负债分别为342,289.53万元、334,104.71万元、367,989.06万元和400,856.22万元，占负债总额的比例分别为89.91%、82.40%、87.01%和84.63%；公司非流动负债分别为38,429.15万元、71,363.47万元、54,932.53万元和72,801.22万元，占负债总额的比例分别为10.09%、17.60%、12.99%和15.37%。
（三）偿债能力分析
报告期各期末内，公司各期主要偿债能力指标如下：
■
注：本募集说明书摘要利息保障倍数特指EBITDA利息保障倍数，EBITDA利息保障倍数＝息税折旧摊销前利润÷（财务费用中的利息支出+资本化利息支出）
总体而言，报告期各期末公司偿债指标未发生重大变化。报告期内，流动比率和速动比率均大于1，短期偿债能力良好；资产负债率处于合理水平，不存在长期偿债能力不足的风险。
1、长期偿债能力分析
报告期各期末，发行人母公司资产负债率分别为37.95%、32.60%、31.45%和36.43%，总体资产负债水平与现有业务规模相匹配，偿债能力较稳定。
报告期各期末，公司的利息保障倍数分别为12.27倍、11.48倍、15.37倍和20.32倍，2016年公司利息保障倍数大幅增加，主要原因是公司盈利能力大幅上升，同时公司调整负债结构导致利息支出下降所致。
2、短期偿债能力分析
报告期各期末，公司流动比率分别为1.44次、1.53次、1.44次和1.53次，速动比率分别为1.04次、1.20次、1.13次和1.13次，流动比率、速动比率均波动较小，公司短期偿债能力较稳定。
（四）营运能力分析
报告期各期末内，公司主要营运能力指标如下：
■
注：应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
存货周转率=营业成本/存货平均余额
总资产周转率=营业收入/［（期初资产总额+期末资产总额）÷2］
报告期各期末内，公司应收账款周转率和总资产周转率保持相对稳定，存货周转率波动较大，具体分析如下：
1、应收账款周转率
报告期内，公司应收账款周转率分别为3.03次、2.93次、3.01次和1.57次，2015年度应收账款周转率下降的主要原因是：应收账款平均余额的增长略快于收入的增长。2016年应收账款周转率微升，应收账款平均余额的增长与收入的增长相当。
2、存货周转率
报告期内，公司存货周转率分别为5.05次、4.85次、5.85次和2.62次。存货周转率小幅波动，主要是报告期内原材料价格波动较大，公司会根据存货库存量、订单需求以及原材料价格预计趋势战略安排采购，从而导致期末存货变动较大。
3、总资产周转率
报告期内，公司总资产周转率分别为0.91次、0.89次、0.93次和0.49次，总资产周转率波动不大，周转情况较好。
二、盈利能力分析
报告期各期末，公司利润表主要情况如下：
单位：万元
■
（一）营业收入分析
报告期内，公司经营成果如下表：
单位：万元
■
2015年度和2016年度，公司业务规模不断扩大，经营业绩持续增长，营业收入分别较同期增长2.59%和12.20%。主营业务收入主要来源于覆铜板、粘结片和印制线路板的销售，其他业务收入主要是废料销售、房屋租赁、产品检测费等，金额较小，占比较低。
（二）主营业务收入分析
1、主营业务收入产品结构分析
报告期内公司主营业务突出，各期主营业务收入占营业收入的比重分别为98.40%、98.38%、98.72%和98.57%。公司的主营业务收入主要来源于覆铜板、粘结片和印制线路板的生产和销售。报告期内，公司分产品销售收入具体如下：
单位：万元
■
2、主营业务收入按地区分布情况
单位：万元
■
由上表可知，报告期内公司内销收入占公司主营业务收入的比重分别为56.72%、61.71%、67.32%和70.23%，呈逐年上升趋势，主要系客户销售市场结构分布变化引起，此属于公司的策略性调整。
3、主营业务收入增长分析
报告期内，公司主营业务收入分别为729,951.43万元、748,719.76万元、842,876.44万元和478,533.24万元，其中覆铜板和粘结片销售收入合计占当期主营业务收入的比重分别为83.85%、81.51%、82.99%和83.39%。报告期内公司各产品收入构成情况如下图：
■
2015年度，公司主营业务收入较2014年度增加18,768.33万元，增幅为2.57%，主要原因是：粘结片销量较上年增加313.99万米，增幅3.99%，带动销售收入增加1,392.27万元；印制线路板销量增加158.72万平方英尺，增幅27.89%，带动销售收入增加24,171.86万元；覆铜板销量较上年增加199.58万平方米，但由于销售均价下降，销售收入减少3,215.36万元，但降幅较小，降幅为0.64%。
2016年度，公司主营业务收入较2015年度增加94,156.68万元，增幅为12.58%，主要原因是产品销量增加所致，其中覆铜板销量较同期增长1,042.22万平方米，增幅为16.20%，带动销售收入增加71,618.47万元；粘结片销量较同期增长1,359.57万米，增幅为16.60%，带动销售收入增加17,580.00万元；印制线路板销量较同期增长123.12万平方英尺，增幅为16.92%，带动销售收入增加4,958.20万元。
2017年1-6月，公司主营业务收入为478,533.24万元。
2015～2016年度，公司主要产品的销售单价和销量变动对主营业务收入影响情况见下表：
单位：万元
■
注1：上述产品单价和产品销量对销售收入的影响是运用连环替代法计算得出，替代顺序为产品单价和产品销量。注2：因2015年度公司主营业务收入中无硅微粉收入，2015年度较2014年度变动未考虑硅微粉差异。
（三）主营业务成本构成及变动分析
报告期内，公司主营业务成本情况如下：
单位：万元
■
1、主营业务成本变动分析
2015年度主营业务成本较2014年度上升5,227.31元，增幅为0.86%，主要原因是公司主营业务收入较上年增长18,768.33万元，增幅2.57%，带动主营业务成本的增加。
2016年度主营业务成本较2015年度上升58,630.53元，增幅为9.51%，主要原因是公司主营业务收入较上年增长94,156.68万元，增幅12.58%，带动营业成本的增加，同时公司加强成本管控，成本的增长幅度低于收入的增长幅度。
2017年1-6月，公司主营业务成本为371,147.60万元。
2、主营业务成本构成
报告期内，公司成本明细表如下所示：
单位：万元
■
报告期内，公司主营业务成本主要由原材料成本构成，公司原材料占主营业务成本比重平均为78.59%。报告期内公司主营业务成本中原材料金额分别486,669.68万元、473,243.31万元、521,330.50万元和299,639.11万元，占比分别为79.64%、76.79%、77.24%和80.73%。公司主营业务成本中制造费用主要是固定资产折旧。
（四）主营业务毛利及毛利率变动分析
1、主营业务毛利及毛利率情况
报告期内，公司主营业务毛利率分别为16.29%、17.69%、19.93%和24.57%，各类产品对综合毛利率的贡献情况如下表所示：
单位：万元
■
注：各产品对综合毛利率的贡献度＝各产品毛利率×各产品的销售收入比重。
由上表可知，覆铜板是公司最主要的利润来源。报告期内，覆铜板贡献的毛利额占主营业务毛利总额的比例分别为65.89%、64.70%、66.27%和67.20%。其产品毛利率的变动趋势直接影响主营业务综合毛利率的变动趋势。
2、毛利率变动原因分析
报告期内，公司主要产品毛利率具体变动情况如下图所示：
■
（1）覆铜板毛利率分析
公司覆铜板产品具体分为刚性覆铜板和挠性覆铜板，其中刚性覆铜板是主要产品，报告期内占覆铜板的销售收入比重分别为96.98%、97.32%、97.16%和97.43%。产品毛利率分析具体如下：
①刚性覆铜板
单位：元/平方米
■
2015年度、2016年度和2017年1-6月，单位价格波动及单位成本变动使毛利率提高的幅度：
■
注：①=（本年单位价格-本年单位成本）/本年单位价格-（上年单位价格-本年单位成本）/上年单位价格；②=（上年单位成本-本年单位成本）/上年单位价格
刚性覆铜板2015年度毛利率较2014年度上升2.12个百分点，主要原因是：①2015年度，公司产能扩大，同时主要原材料价格下降，为了抢占更多的市场份额，公司适当降低了刚性覆铜板的产品价格，导致产品平均售价降低3.64%；②主要原材料价格下降使该年度刚性覆铜板平均单位成本同比下降6.05%，且单位成本下降幅度大于产品售价下降幅度，最终导致2015年度毛利率上升2.12个百分点。
刚性覆铜板2016年度毛利率较2015年度上升2.85个百分点，主要原因是：2016年上半年原材料平均价格较2015年继续下降，2016年下半年原材料价格出现大幅上升，但整年来看，2016年度原材料均价仍低于2015年均价，导致公司产品生产成本继续下降，刚性覆铜板单位成本同比下降4.93%，而覆铜板产品价格下降幅度并不大，单位成本下降幅度大于产品售价下降幅度，最终带动刚性覆铜板毛利率上升2.85个百分点。
刚性覆铜板2017年1-6月度毛利率较2016年度上升1.80个百分点，主要是原材料价格上涨，公司调整了销售价格，销售价格较上年增加25.32%，而单位成本较上年增加22.45%，单位成本上升幅度小于销售价格上升幅度，带动毛利率上升。
公司报告期内主要原材料采购价格走势图如下：
■
■
■
公司报告期内覆铜板销售价格走势图如下：
■
②挠性覆铜板
单位：元/平方米
■
2015年度、2016年度和2017年1-6月，单位价格波动及单位成本变动使毛利率提高的幅度：
■
注：①=（本年单位价格-本年单位成本）/本年单位价格-（上年单位价格-本年单位成本）/上年单位价格；②=（上年单位成本-本年单位成本）/上年单位价格
报告期内，公司挠性覆铜板产品毛利率除2014年外持续为负，主要原因是：公司挠性覆铜板产品面临的市场环境发生了重大变化，下游需求降低所致。由于智能手机市场的快速发展，翻盖和滑盖类手机市场需求大幅下降导致相关的无胶单面板产品销量下降、市场竞争激烈导致覆盖膜产品利润及市场份额均有缩减。
（2）粘结片毛利率分析
单位：元/米
■
2015年度、2016年度和2017年1-6月，单位价格波动及单位成本变动使毛利率提高的幅度：
■
注：①=（本年单位价格-本年单位成本）/本年单位价格-（上年单位价格-本年单位成本）/上年单位价格；②=（上年单位成本-本年单位成本）/上年单位价格
粘结片是刚性覆铜板生产过程中的半成品，起到印制电路板各层板之间的粘合作用，粘结片与刚性覆铜板需要配比使用，故客户向公司采购刚性覆铜板的同时通常也需要采购匹配型号的粘结片。
粘结片的毛利率显著高于刚性覆铜板，主要原因是：采购粘结片的客户均为下游中高档多层印制电路板生产企业，其对粘结片的质量、稳定性要求较高，公司的粘结片型号丰富、性能优异、质量稳定，故销售价格相对较高。
公司2015年度粘结片毛利率较2014年度上升3.06个百分点，主要原因是：主要原材料价格下降导致单位成本下降了6.43%，而单位售价仅下降2.62%，单位成本下降的幅度高于单位售价下降的幅度，导致毛利率上升3.06个百分点。
公司2016年粘结片毛利率较上年下降1.21个百分点，公司2017年1-6月粘结片毛利率较上年上升0.80个百分点，变动较小。
公司报告期内粘结片销售价格走势图如下：
■
（3）印制线路板毛利率分析
单位：元/平方英尺
■
2015年度、2016年度和2017年1-6月，单位价格波动及单位成本变动使毛利率提高的幅度：
■
注：①=（本年单位价格-本年单位成本）/本年单位价格-（上年单位价格-本年单位成本）/上年单位价格；②=（上年单位成本-本年单位成本）/上年单位价格
印制线路板为覆铜板的下游产品，公司印制线路板的毛利率逐年上升。公司2015年印制线路板毛利率较2014年上升1.00个百分点，公司2016年印制线路板毛利率较上年增加4.50个百分点，公司2017年1-6月印制线路板毛利率较上年增加4.50个百分点。
报告期内，印制线路板毛利率逐年上升的主要原因是：①生产规模扩大，人工效率提高，规模效益显现；②公司优化工艺流程，提高了生产效率，从而单位产品制造成本整体呈下降趋势；③公司优化客户销售结构，增加了毛利率较高的客户的销售。
（4）硅微粉毛利率分析
硅微粉的毛利率较高，2014年度的毛利率为55.66%。报告期内，仅有2014年存在少量的硅微粉销售，主要是通过公司曾经的子公司联瑞新材进行生产和销售。公司于2014年5月29日将部分股权转让，股权转让完成后公司持有联瑞新材36.37%股权，公司对其影响能力由控制变为重大影响，在丧失控制权日不再纳入合并范围，故2015年度和2016年度，硅微粉不再作为公司的主营业务产品。
3、同行业上市公司综合毛利率比较
本公司及选取的上市公司综合毛利率比较如下：
■
由上表可知，行业可比上市公司的综合毛利率的行业平均值也是呈上升趋势，报告期内，公司综合毛利率均略高于行业平均水平，说明公司的盈利能力较强。
（五）期间费用分析
报告期内，公司期间费用的情况如下表所示：
单位：万元
■
报告期各期末，期间费用占主营业务收入比例分别为9.27%、10.35%、9.87%和9.97%，占比较低，说明公司成本控制能力较好。
1、销售费用
公司销售费用主要包括销售人员工资、运输费用、差旅费用等。报告期各期，销售费用与公司主营业务收入的对比情况如下：
单位：万元
■
报告期内，公司销售费用主要是随着公司市场开拓力度的加强和销售规模的扩大而增加。
公司销售费用占主营业务收入的比重较稳定，且始终保持在一个较低的水平，主要原因是：经过30年的发展，公司已经与客户建立了长期稳定、相互信赖的合作关系，维护成本较低，而且随着公司品牌知名度的不断提高，市场开拓费用较低。
2、管理费用
公司管理费用主要包括管理人员工资、福利费、保险费用、无形资产摊销、业务招待费、折旧费等。报告期各期，管理费用与公司主营业务收入的对比情况如下：
单位：万元
■
报告期内，公司管理费用占主营业务收入的比重较稳定，且始终保持在一个较低的水平，主要原因是：公司经过30年的发展，已经形成了稳定的管理团队和成熟的管理方式。
2015年管理费用较上年增加4,693.84万元，同比上升10.68%，2016年管理费用较上年增加5,654.71万元，同比上升11.63%，主要原因是：①当年度公司经营业绩提升使管理人员薪酬增加，以及公司依据经营利润计提的管理人员奖金和业绩激励基金等增加所致，其中2015年较2014年增加4,658.38万元，2016年较2015年增加2,242.90万元；②2016年度常熟生益投产经营，相应增加其管理费用1,200多万，以及公司研发投入、折旧费和工程维修费相应增加所致。
3、财务费用
公司的财务费用主要包括利息支出和汇兑损益等。报告期各期，公司财务费用与公司主营业务收入的对比情况如下：
单位：万元
■
2015年财务费用较上年增加4,954.42万元，同比上升76.25%，主要原因是：①2015年银行借款增加18,337.26万元，导致利息增加；②2015年人民币汇率贬值，公司主要从境外采购原材料，采购原材料支付的金额大于外销形成的收入金额，从而核算产生较大汇兑损失，导致汇兑损益增加3,077.12万元，
2016年财务费用较上年减少2,830.36万元，同比下降24.71%，主要原因是：①银行借款减少21,905.10万元，导致利息减少。②预期人民币汇率将会持续贬值，为平衡外币资产负债结构，将部分外币贷款转为人民币贷款，从而较好地缩小外币资产负债结构差距，汇兑损益减少1,931.25万元。
（六）利润分析
报告期内，公司的利润情况如下表所示：
单位：万元
■
报告期内，发行人利润主要来源为营业利润，营业利润占利润总额的比例分别为96.44%、97.16%、97.38%和99.98%，营业利润主要来源于覆铜板、粘结片和印制线路板的生产销售。
（六）非经常性损益分析
报告期内，公司的非经常性损益如下：
单位：万元
■
报告期各期，归属于公司普通股股东非经常性损益净额分别为1,918.02万元、-441.21万元、1,840.45万元和3,519.37万元，占归属于公司普通股股东净利润的比重分别为3.72%、-0.81%、2.46%和6.52%，占比较小。
公司非经常性损益主要来源于政府补助，金额分别为2,199.69万元、2,986.61万元、2,648.11万元和2,544.50万元。政府补助明细如下：
单位：万元
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三、现金流量分析
公司报告期现金流量情况如下：
单位：万元
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（一）经营活动现金流量分析
报告期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为20,571.96万元、112,984.52万元、116,761.64万元和16,114.62万元，净利润分别为52,238.76万元、55,293.50万元、76,064.39万元和55,515.50万元。
2014年度经营活动现金流量净额比净利润少31,666.80万元，主要是2014年末存货较上年增加40,500.10万元。
2015年度和2016年度公司经营活动产生的现金流量净额为112,984.52万元和116,761.64万元，均高于同期实现的净利润，公司净利润有较充足的经营性现金流量支撑，盈利质量较高。
2017年1-6月，公司经营活动现金流量净额比净利润少39,400.88万元，主要是存货和经营性应收项目增加较多。
（二）投资活动现金流量分析
报告期，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-81,724.98万元、-64,529.31万元、-75,977.55万元和-26,364.31万元，均为负数。主要原因是为了满足生产经营需要，公司对原有生产设备进行改扩建并新增资本投资建设厂房等，上述因素导致购置固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金较多。报告期，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金分别为83,378.56万元、54,723.22万元、76,742.18万元和21,166.04万元。
（三）筹资活动现金流量分析
报告期，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为-11,489.92万元、-21,585.19万元、-61,299.35万元和8,661.20万元。2014年度-2016年度公司筹资活动现金流量均为负，主要原因是公司自上市以来一直非常注重回报股东，2014年度-2016年度，分别分配现金股利64,048.24万元、44,906.48万元和51,660.20万元。
第五节 本次募集资金运用
一、本次募集资金的使用计划
公司本次募集资金运用紧密围绕公司主营业务展开，项目实施后，将进一步扩大公司经营规模，提高公司核心竞争力，同时，公司财务状况将明显改善，资本结构得到优化。本次发行募集资金投资项目已经公司第八届董事会第十八次会议及2016年年度股东大会审议通过。公司本次募集资金运用情况具体如下：
本次公开发行可转换公司债券募集资金总额不超过180,000万元（含），扣除发行费用后，募集资金用于以下项目：
单位：万元
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如果本次发行募集资金扣除发行费用后不能满足公司项目的资金需要，公司将自筹资金解决不足部分。上述募集资金投资项目中的非资本性支出全部由公司自筹解决。本次发行募集资金将按上述项目顺序投入，在不改变本次募投项目的前提下，公司董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。本次发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后予以置换。
二、本次发行募集资金投资项目具体情况
（一）高导热与高密度印制线路板用覆铜板产业化项目（二期）
1、项目基本情况
本项目产品主要是高导热与高密度印制线路板用覆铜板，可广泛应用于白色家电、工业信息、通信产品，汽车电子等领域。本项目建成投产后，将年产600万张复合基材环氧覆铜板（CEM-1）、300万张复合基材环氧覆铜板（CEM-3）、120万张阻燃型环氧玻纤布覆铜板（FR-4）和300万米商品粘结片。
2、项目投资概算
项目总投资为101,199万元，其中拟利用募集资金投入70,000万元，自筹资金31,199万元。具体投资概算如下表：
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由上表可知，本项目投资主要用于建设办公建筑和厂房、购置生产设备等，除预备费和铺底流动资金外，均为资本性支出；预备费和铺底流动资金全部由公司以自有资金投入。
3、项目用地情况
本项目建设地点位于咸阳高新区，项目用地48,000平方米，由陕西生益以出让方式取得，土地使用证编号：咸国用[2014]第093号，土地用途为工业用地，土地使用权有效期至2063年8月。
4、项目备案及环评情况
2017年4月12日，咸阳高新区经济发展局下发了编号为咸高新经发[2017]25号《关于陕西生益科技有限公司高导热与高密度印制线路板用覆铜板产业化项目（二期）备案的通知》，同意募投项目备案。
2017年5月3日，陕西生益取得陕西省咸阳市环境保护局出具的编号为咸环高评函[2017]21号《关于陕西生益科技有限公司高导热与高密度印制电路板用覆铜板产业化项目（二期）环境影响报告表的批复》，同意陕西生益按照《报告表》中所列的项目性质、规模、地点以及采用的生产工艺和环境保护对措施进行建设。
5、项目的组织方式和实施计划
本项目由子公司陕西生益组织实施。项目建设期计划为2年，投产后第一年达到生产能力的90%，第二年达到生产能力的100%。
项目进度如下表所示：
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6、项目经济效益评价
本项目全部建成并达产后，预计实现年销售收入108,615.00万元（不含税），年净利润8,549.00万元，财务内部收益率（税后）14.85%，静态投资回收期为7.62年（含建设期）。
（二）年产1,700万平方米覆铜板及2,200万米商品粘结片建设项目
1、项目基本情况
本项目产品具体包括阻燃型环氧玻璃布覆铜板（FR-4）、无卤FR-4与商品粘结片，可实现年产覆铜板1,700万平方米和年产商品粘结片2,200万米，主要应用领域为汽车、智能终端、可穿戴设备、服务器等高频高速产品应用领域。
2、项目投资概算
本项目总投资为100,000.00万元，其中拟利用募集资金投入90,000.00万元，自筹资金10,000.00万元。具体投资概算如下表：
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由上表可知，本项目投资主要用于购置生产设备、进行土建、消防工程，除铺底流动资金外，均为资本性支出；铺底流动资金全部由公司以自有资金投入。
3、项目用地情况
本项目建设地点位于东莞市松山湖工业西路5号，本次项目规划用地25,551平方米，由公司以出让方式取得，土地使用证编号：东府国用[2006]第特638号，土地用途为工业用地，土地使用权有效期至2056年1月19日。
4、项目备案及环评情况
2017年4月18日，公司取得了东莞市发展和改革局颁发的广东省企业投资项目备案证，备案证号为：2017-441900-39-03-003287。
本项目已于2017年5月3日取得广东省东莞市环境保护局出具的编号为东环建[2017]5382号《建设项目环境影响评价审批意见书》，同意该项目的建设。
5、项目进展情况
本项目由公司组织实施。项目建设期计划为1年，投产后第一年达到生产能力的80%，第二年达到生产能力的100%。
项目进度如下表所示：
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6、项目经济效益评价
本项目全部建成并达产后，预计实现年销售收入175,597万元（不含税），年均净利润17,080万元，财务内部收益率（税后）为20.04%，税后静态投资回收期为5.59年（含建设期）。
（三）研发办公大楼建设项目
1、项目概述
本项目实施主体为公司，主要内容是新建研发办公大楼，项目建设地点位于东莞市松山湖高新技术产业开发区工业西路5号。项目总投资为29,826.30万元，其中拟利用募集资金投入20,000.00万元，自筹资金9,826.30万元。
2、项目投资概算
本项目总投资29,826.30万元，拟利用募集资金投入20,000.00万元。其中：建设投资28,522.30万元，铺底流动资金1,304.00万元。具体投资概算如下表：
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由上表可知，本项目投资主要用于建设工程费、工程监理费、工程勘察、基础设施配套建设费等，除铺底流动资金外，均为资本性支出；铺底流动资金全部由公司以自有资金投入。
3、项目建设内容
（1）厂址选择
本项目建设地点位于东莞市松山湖高新技术产业开发区工业西路5号，由公司以出让方式取得，土地使用证编号：东府国用[2006]第特638号，土地用途为工业用地，土地使用权有效期至2056年1月19日。
（2）项目建设期
项目建设期计划为26个月。拟分三个阶段进行，具体说明如下：
第一阶段：设计筹备阶段，此阶段计划时间7个月；
第二阶段：土建施工阶段，此阶段计划时间14个月；
第三阶段：装修入驻阶段，此阶段计划时间5个月。
项目进度如下表所示：
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4、项目备案及环评情况
2017年4月18日，公司取得了东莞市发展和改革局颁发的广东省企业投资项目备案证，备案证号为：2017-441900-39-03-003286。
本项目已于2017年5月3日取得广东省东莞市环境保护局出具的编号为东环建[2017]5383号《建设项目环境影响评价审批意见书》，同意公司松山湖研发办公大楼项目的建设。
5、项目经济效益分析
本项目建设不产生直接经济效益。通过本项目的实施,能够将公司研发技术部门、市场销售部门、物流管理部门进行统一整合,有利于提升整体管理效率、研发技术及营运环境，可以有效解决公司未来业务规模、人员规模快速增长对场地的需求，提升公司形象和市场影响力。
三、本次发行募集资金运用对公司经营情况和财务状况的影响
（一）本次发行募集资金运用对公司经营情况的影响
本次募投项目的实施，可缓解公司产能瓶颈，进一步巩固和提升公司的市场地位，增强公司持续盈利能力和核心竞争力。
公司主营业务为设计、生产和销售覆铜板和粘结片、印制线路板。本次募集资金投资项目均与公司主营业务相关，对公司业务结构不会产生重大影响。
（二）本次发行募集资金运用对公司财务状况的影响
本次发行完成后，公司的资本实力将得到增强，总资产及净资产规模均相应增加，资金实力得到进一步提升，为后续发展提供有力保障；随着募集资金投资项目的完成，公司运营规模和经济效益将大幅提升。
第六节 备查文件
除募集说明书所批露的资料外，本公司按照中国证监会的要求将下列备查文件备置于发行人处，供投资者查阅：
1、公司章程和营业执照；
2、公司2014年度、2015年度、2016年度财务报告和审计报告、2017年1-6月财务报告；
3、保荐机构出具的发行保荐书和发行保荐工作报告；
4、法律意见书和律师工作报告；
5、关于前次募集资金使用情况的说明；
6、内部控制审计报告；
7、资信评级机构出具的资信评级报告；
8、公司关于本次发行的董事会决议和股东大会决议；
9、中国证监会核准本次发行的文件；
10、其他与本次发行有关的重要文件。
投资者可在发行期间每周一至周五上午九点至十一点，下午三点至五点，于下列地点查阅上述文件：
（1）发行人：广东生益科技股份有限公司
办公地址：广东省东莞市万江区莞穗大道411号
联系电话：0769－22271828－8225
传真：0769-22780280
联系人：温世龙
（2）保荐机构（主承销商）：东莞证券股份有限公司
办公地址：东莞市莞城区可园南路1号金源中心
联系电话：0769-22113725
传真：0769-22119285
联系人：杨娜、周毅峰、文斌
投资者亦可在本公司的指定信息披露网站上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn/）查阅募集说明书全文。
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