2017年

12月13日

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2017-12-13 来源:上海证券报

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第四节 管理层讨论与分析

除特别说明外,本节2014年、2015年、2016年的财务数据引自公司经审计的财务报告,2017年1-6月数据未经审计;数据均以合并报表口径反映,单位均为人民币万元。

一、财务状况分析

(一)资产结构变动分析

各报告期末公司的资产构成情况如下:

报告期内,公司的资产规模总体呈逐年快速上升趋势,主要原因系公司生产经营规模扩大、债务融资增加所致。2016年末总资产较2015年末增加368,960.49万元,增长49.09%,主要是销售收入规模扩大、销售回款良好及债务融资导致货币资金、应收票据大幅增长等所致。

截至2017年6月30日,发行人资产总额1,239,777.06万元,其中流动资产467,386.81万元,占资产总额的37.70%,非流动资产772,390.25万元,占资产总额的62.30%。

公司流动资产结构中以货币资金、应收票据、存货为主,非流动资产结构以无形资产、固定资产、可供出售金融资产、长期股权投资为主;公司资产质量较好,根据资产的实际情况,已对可供出售金融资产、应收款项、存货等项目计提了减值准备,资产的计价遵循真实性与谨慎性的原则。

(二)负债结构分析

各报告期末公司负债构成情况如下:

报告期各期末,公司负债总额分别为138,407.82万元、344,421.70万元、541,140.83万元和541,013.31万元,随着公司经营规模扩大,负债总额总体呈上升的趋势。报告期各期末公司负债总额较上年末分别增加-17,492.09万元、206,013.88万元、196,719.13万元和-127.52万元。

2015年末负债总额较上年末增长幅度较大,主要原因系公司业务扩张导致的负债规模有所增加,其中长期借款增加145,420.68万元,短期借款增加20,138.67万元。长期借款增加的主要原因为子公司文菲尔德增加长期借款2亿美元,成都天齐增加3,500万元美元质押贷款,短期借款增加的主要原因为2015年非同一控制合并天齐锂业江苏而增加的短期借款。

2016年末负债总额较上年末增长幅度较大,主要原因系为应对业务发展增加了债务融资,短期借款增加了56,643.67万元,其他流动负债增加了49,840.00万元(主要为短期融资券),应付债券增加了59,831.26万元(主要为中期票据)。

公司负债结构中以短期借款、长期借款、应付债券、其他流动负债等为主。公司负债水平总体保持合理适度,公司负债结构与资产结构相匹配,资产良好的流动性能够确保各类负债的正常支付,公司偿债能力较有保障。

(三)偿债能力分析

报告期内,公司主要偿债指标如下:

注:现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额/利息支出

报告期各期末,发行人流动比率分别为1.25、1.04、1.32及1.42,速动比率分别为0.80、0.80、1.16及1.28。报告期内,发行人流动比率和速动比率逐年上升,短期偿债能力逐年增强,主要原因是受新能源汽车行业快速发展的影响,公司销售回款加快,盈利能力和现金流情况得到进一步的改善。

公司利息保障倍数分别为8.67倍、5.29倍、25.85及26.96倍,总体呈快速上升,由于公司盈利能力的逐年提升,公司短期偿债能力得到加强。

公司各报告期末合并口径的资产负债率分别为22.58%、45.82%、48.29%和43.64%,报告期内,公司资产负债率除2014年较低外,总体比较平稳。

报告期内,公司按期足额偿还借款本金及利息。截至报告期末,不存在对正常生产经营活动有重大影响的或有负债,不存在尚未到期的对外担保事项,亦不存在表外融资的情况。

综上,报告期内公司短期偿债能力逐年提高,长期偿债能力比较稳定。由于公司一直保持良好的偿债信用记录,在多家银行享有未使用的授信额度,不存在重大偿债风险。

(四)营运能力分析

最近三年,公司主要营运能力指标如下:

最近三年,公司应收账款周转率分别为11.40、19.07和32.36,逐年上升,公司销售回款情况较好;存货周转率分别为1.76、2.17和2.58,逐年上升趋势,存货资产变现能力较好;流动资产周转率、总资产周转率较为平稳,总体呈上升趋势。

报告期内,公司销售回款情况较好,应收账款周转率均高于上述同行业公司;存货周转率略低于同行业水平,主要系公司国内锂化工生产原料及贸易用技术级锂精矿原料均来源于澳洲,采购周期较长,公司需要保持适度的存货水平;流动资产周转率高于上述同行业公司,公司流动资产的营运能力较好;最近一年,总资产周转率与同行业公司基本持平。

二、盈利状况分析

(一)营业收入

1、营业收入构成

公司主营业务包括固体锂矿资源的开发、锂化工产品的生产和锂矿贸易三部分。其中,控股子公司泰利森从事锂辉石精矿的开采与销售,全资子公司射洪天齐与天齐锂业江苏主要从事锂化工产品的生产,全资子公司成都天齐主要从事锂化工产品的销售及技术级锂精矿在大中华地区的贸易业务。

报告期内公司主营业务收入占营业收入的比重均大于98%,公司的主营业务突出。报告期内,随着新能源汽车行业的发展,动力电池市场需求持续旺盛,受产业递进传导的影响,碳酸锂等锂化工细分领域发展迅猛,公司主要产品总体呈量价齐升趋势。

2、主营业务收入分析

(1)按行业分类

报告期内,公司主营业务收入按行业分类包括采选冶炼行业、化学原料及化学制品制造业,情况如下:

报告期内,公司主营业务收入中采选冶炼行业的收入占比分别为65.42%、46.49%、27.31%及38.37%,化学原料及化学制品制造业的收入占比分别为34.58%、53.51%、72.69%及61.63%;采选冶炼行业的收入占比总体呈下降趋势,化学原料及化学制品制造业的占比总体呈上升趋势,主要原因系锂盐化工需求增长较快,销量及价格均有较大幅度上升,公司逐步提高了利用自有锂矿资源进行锂化工产品生产的产能,以增强盈利能力。

(2)按产品分类

公司主要产品为锂矿、锂化合物及衍生品,报告期内锂矿业务收入总体呈上升趋势,锂盐业务收入呈快速上升趋势,主要原因为碳酸锂等锂盐产品需求上升,公司锂盐产品呈产销两旺的趋势,主要产品量价齐升所致。

2015年度,锂矿销售收入同比下降5,911.44万元,下降6.42%,主要原因系公司收购天齐锂业江苏后锂化工产品产能增加,自身加工对锂精矿的需求增加,导致锂精矿的对外销售量下降。锂化工产品销售收入同比增加50,501.94万元,增长了103.85%,主要原因系外部需求旺盛,锂化工产品市场量价齐升所致。

2016年度,公司锂精矿产品销售收入同比增加20,033.38万元,同比增长23.26%。主要原因系:①受益于新能源汽车产销量的大幅增长,化学级锂精矿的需求也同步增长,化学级锂精矿销量同比增长22.89%;②由于电池级碳酸锂价格上涨带动工业级碳酸锂价格同步上涨,部分使用工业级碳酸锂的玻璃陶瓷企业选择技术级锂精矿作为替代产品,带动技术级锂精矿的销量和价格上涨,技术级锂精矿同比增长20.58%。2016年度,公司锂化工产品销售同比增加183,341.43万元,同比增长184.94%,主要原因系:①受益于清洁能源汽车产销量的大幅增长,下游正极材料厂商对碳酸锂、氢氧化锂的需求同步大幅增长,得益于稳定的原料来源和产品品质,公司与下游正极材料厂商中的领先企业建立了长期稳定的战略合作关系,报告期内电池级碳酸锂销量较2015年度增加了11.07%;②市场需求旺盛导致产品销售均价较2015年度大幅增长160%。

2017年1-6月,锂矿业务收入占比较2016年度增加了11.06个百分点,相应锂盐业务收入占比下降了11.06个百分点,主要原因系锂矿销售价格大幅提升导致锂矿销售比重增加所致。

(3)按地区分类

报告期内,公司主营业务收入主要以国内为主,由于国内新能源产业发展较快,国内收入占比逐年上升。

营业总收入按地区的分类情况如下:

注:国外收入包括国内锂化工产品出口外销及泰利森产品发往中国以外的市场销售额。

(二)毛利、毛利率分析

报告期内公司按照产品类别的毛利及毛利率情况如下表:

公司毛利主要来源于锂矿和锂化工产品,报告期内公司的主营业务综合毛利率分别为31.51%、46.54%、71.15%及68.48%,综合毛利率总体上升较快。

报告期内锂精矿的毛利率呈现逐年上升趋势;锂化工产品毛利及毛利率在2016年快速提升,到2017年稳定在较高的水平,主要由于以下三个方面的原因:

成本方面:公司子公司泰利森锂精矿的生产成本比较稳定,无论对发行人的锂精矿销售成本和锂化工生产的主要原材料成本都处于比较稳定的状态。

价格方面:报告期内,受下游新能源汽车行业政策的刺激及锂化工产品需求的增长,导致锂化工产品的价格增长迅猛,同时带动化学级、技术级锂精矿的价格上涨。

销量方面:由于市场需求增长迅猛,公司通过并购天齐锂业江苏和不断提升其产量,进而提高公司锂化工品的销量和毛利总额。

2017年1-6月,公司主营业务收入综合毛利率较上年度下降了2.67个百分点,主要原因系锂化工产品销售均价较上年度有小幅回落。

三、现金流量分析

公司最近三年及一期现金流结构情况如下:

最近三年,公司经营活动产生的现金流量净额快速增长,主要原因是随着新能源汽车行业的发展,锂产品市场需求持续旺盛,公司在产品销售大幅增长的同时,收紧信用政策,加快资金回笼。在行业政策向好的大背景下,随着公司业务的扩张,外部需求的持续增长及盈利能力的提高,公司获取经营活动现金流的能力将得到进一步的加强。

报告期内公司投资活动产生的现金流量净额均为负数,主要原因是:2014年度的投资活动现金流主要为支付收购文菲尔德的收购款项;2015年度主要为支付收购天齐锂业国际和日喀则扎布耶的股权款;2016年度主要为购买SQM的股权款及理财产品的投资支出。前述投资活动符合公司夯实上游,做强中游,渗透下游的发展战略,有利于进一步提高公司市场竞争力和盈利能力;2017年1-6月主要为在建工程项目的投资支出。

2014年度公司筹资活动现金流主要包括非公开发行股票募集资金净额30.24亿元,用于收购文菲尔德51%权益和天齐矿业100%的股权。2015年度主要包括向银行及天齐集团借款、支付文菲尔德少数股东减资款9,800万美元等因素品迭后形成。2016年度公司筹资活动现金流净额主要由公司发行短期融资券5亿元、中期票据6亿元,并通过银行借款等方式筹集业务所需资金;2017年1-6月筹资活动现金流净额为负数主要系偿还银行借款的原因。

四、会计政策变更、会计估计变更及会计差错更正

(一)会计政策变更

公司于2014年开始执行财政部于2014年新颁布的《企业会计准则第39号—公允价值计量》、《企业会计准则第40号—合营安排》、《企业会计准则第41号—在其他主体中权益的披露》和经修订的《企业会计准则第2号—长期股权投资》、《企业会计准则第9号—职工薪酬》、《企业会计准则第30号—财务报表列报》、《企业会计准则第33号—合并财务报表》及《企业会计准则第37号—金融工具列报》。该等会计政策变更由本公司第三届董事会第十八次会议和第三届监事会第十一次会议审议批准。

根据财政部2017年5月10日发布的《企业会计准则第16号——政府补助》(财会(2017)15号),公司对2017年1月1日存在的政府补助采用未来适用法处理,对2017年1月1日至本准则施行日之间新增的政府补助根据本准则进行调整。该会计政策变更由公司第四届董事会第八次会议及第四届监事会第七次会议审议通过。

(二)会计估计变更

(1)根据澳大利亚相关法律法规的规定,使用以前年度税务亏损抵减当期应纳税所得额需要满足控制权连续性测试或经营业务同一性测试。2012年12月,当地征税官对泰利森进行审计时认为泰利森上述两项条件均无法满足,不能使用以前年度税务亏损抵减当期应纳税所得额。鉴于此,2011年7月1日至2013年3月31日(文菲尔德收购泰利森完成日),泰利森基于谨慎性原则在计提当期所得税时未考虑使用以前年度税务亏损抵减当期应纳税所得税额,累计计提了所得税16,072,364.83澳元,并计提了应交所得税的利息和利息涉及的所得税2,186,266.74澳元。

2014年11月,泰利森与当地税务机关就上述税务事宜达成《争议解决办法》,确认泰利森需要补交2011财年(2010年7月1日至2011年6月30日)的所得税1,933,226.09澳元;同时确认可在2011年6月30日以后年度抵扣的以前年度税务亏损金额94,070,690.00澳元。至2013年3月31日上述可抵扣税务亏损金额未完全抵扣完毕,由于泰利森控制权于2013年3月31日发生变更不能满足控制权连续的要求,通过税务局的经营业务同一性测试的概率较低,故文菲尔德(文菲尔德收购完成泰利森后,泰利森与文菲尔德合并成共同的纳税主体)2013年3月31日之后不再使用前述以前年度亏损抵减应纳税所得额。

上述会计估计变更增加文菲尔德2014年度净利润16,325,277.48澳元,增加公司2014年度合并财务报表归属于母公司利润人民币40,489,713.23元,占公司2014年度归属于母公司股东净利润的31.26%。

该等会计估计变更由公司第三届董事会第十八次会议和第三届监事会第十一次会议审议批准。

(2)公司于2016年4月21日召开公司第三届董事会第二十七次会议,审议通过了《关于会计估计变更的议案》,自2016年5月1日起,对部分固定资产的预计净残值及残值率进行调整。

五、财务状况和盈利能力的未来发展趋势

公司管理层将继续抓住全球新能源汽车高速发展和储能市场启动的历史机遇,围绕内控规范化、管理精细化、经营全球化的管理重点,切实加大对研发的投入,培育技术作为核心竞争力之一,持续关注有助于提升企业价值的投资机会,努力成为以锂业为核心的新能源材料产业国际领导者。

本次配股发行完成后,公司总资产规模、净资产规模将进一步扩大,财务状况进一步改善,资本结构得到优化,抗风险能力增强,有利于进一步提高公司的盈利能力,增强公司的核心竞争力,从而更好地维护公司及全体股东的利益。

第五节 本次募集资金运用

一、本次配股募集资金运用概况

(一)本次配股募集资金

本次配股募集资金总额预计不超过人民币16.50亿元,扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于在澳大利亚西澳大利亚州奎纳纳市(Kwinana)建设“年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目”。

如本次募集资金净额低于上述项目拟投入募集资金金额,不足部分将由公司自行筹资解决。在不改变本次募投项目的前提下,公司董事会可根据汇率波动等项目实际需求,对上述项目的募集资金投入金额进行适当调整。自公司审议本次配股方案的董事会会议审议通过至本次募集资金到位之前,公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金先行投入,并在募集资金到位之后按照相关法规规定的程序予以置换。

(二)本次募集资金投资项目的实施主体

本项目实施主体为天齐澳大利亚,公司全资子公司成都天齐持有其100%的股权。截至2017年6月30日,天齐澳大利亚的实收资本折合人民币为80,462.95万元。天齐澳大利亚的基本情况如下:

(三)本次募集资金投资项目的审批情况

本项目经2016年9月5日召开的第三届董事会第三十一次会议及2016年9月21日召开的2016年第二次临时股东大会审议通过。并于2016年11月17日取得四川省发展和改革委员会同意对成都天齐投资澳大利亚年产“年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂”项目予以备案的川发改境外备【2016】第30号《项目备案通知书》。

2016年6月24日,成都天齐取得四川省商务厅核发的向天齐澳大利亚投资的境外投资证第N5100201600188号《企业境外投资证书》。2017年2月8日,成都天齐取得四川省商务厅核发的向天齐澳大利亚增资的境外投资证第N5100201700012《企业境外投资证书》。

境外审批方面,2016年8月31日,西澳大利亚州奎纳纳市出具的《开发审批书》(DEVELOPMENT APPROVAL);2016年9月21日,公司取得西澳大利亚州环境管理部出具的《工程审批书》(WORKS APPROVAL);2016年10月12日,天齐澳大利亚与西澳大利亚州政府土地部门( Western Australian Land Authority)签署了《地租协议》(DEVELOPMENT LEASE)。同日,天齐澳大利亚于西澳大利亚州奎纳纳市工业区举行了本项目的开工建设奠基仪式。

(四)本次募集资金投资项目的具体情况

1、投资概算

本项目预计总投资为398,422,726澳元(按照公司董事会批准配股方案日期即2017年4月21日的中国外汇交易中心人民币汇率中间价折算,折合人民币约206,442.74万元),其中非资本性支出1,427.44万澳元,非资本性支出占项目投资总额的比例为3.58%。该投资金额不包括铺底流动资金。

截至2017年4月21日,天齐澳大利亚已实际投入折合人民币39,103.44万元。

2、项目选址

本项目位于在西澳大利亚州奎纳纳市的工业园区。

3、项目竣工时间、产量、产品销售方式及营销措施

本项目工期为25个月,计划于2018年底开始矿石试车,预计矿石试车之后8–10个月内达到全部设计产能的80%,24个月达到完全的产能与单水氢氧化锂回收率。

项目达年后,本项目可年产电池级单水氢氧化锂约2.4万吨。公司经过多年来在锂行业的精耕细作,已拥有与国际接轨的高素质外贸专业人才和丰富的销售经验、完善的销售渠道以及稳定的全球客户资源,公司品牌体系完整,品牌价值较高。公司国际化、集团化、专业化组织架构设计和全球化规范运营,将有助于该项目建成后与国际主流电池材料供应商开展商务合作。

4、项目经济效益分析

基于2016年第三季度市场数据预测,本项目满产后将年新增销售收入人民币167,500万元,年新增净利润人民币41,540万元,税后内部收益率19.9%,税后股东内部收益率27.2%,税后投资回收期(项目静态回收期,含建设期)为7.4年。

二、本次募集资金运用的必要性分析

(一)受益于锂电池产业的快速增长,公司业务将进一步得到发展

近年来,《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》、《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》、《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)》、《中国制造2025》等国家战略规划和举措不断出台,明确节能与新能源汽车和电动工具、电动自行车、新型储能等已成为国家重点投资发展的领域。从全球来看,我国新能源汽车市场仍是全球增长最快的市场。

此外,消费类电子产品(智能手机、平板电脑、可穿戴设备等)等移动终端的消费需求继续保持平稳增长态势。

公司认为,随着《中国制造2025》等一系列规划及配套政策的实施,我国清洁能源汽车及储能设备对锂电池需求逐步放量,加上传统锂电池市场需求的稳步增长,锂电池上游的电池材料行业将持续快速发展,从而带动锂精矿和锂化工产品需求的同步快速增长,将为公司带来难得的市场机遇。

(二)市场前景巨大

1、行业前景增长态势向好

行业分析报告及市场反馈也显示,近年来以氢氧化锂作为锂电池基础原料的电动工具、消费电子市场、电动汽车(EV)应用、电池储能系统等可充电电池行业占锂化工产品市场份额有较大提高,且未来仍将呈现上升的趋势。根据全球知名的锂行业分析服务商Roskill在2017年发布的行业报告,全球对氢氧化锂的需求量有望从2016年的25,600吨LCE/年上升到2021年的93,800吨LCE/年以及2026年的566,300吨LCE/年,其中电池级氢氧化锂2016-2026年的年复合增长率为47%。下游行业的综合需求增长也导致近年来国内氢氧化锂的市场价格一路持续走高。

2、下游行业需求持续拉动导致氢氧化锂的供求不均衡

2017年1月1日起实施的《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》中,对高能量密度车给出了更高的补贴系数,成为驱动高镍三元发展的重要力量,市场上三元材料的用量占比有望稳步提升,需求快速增长。

近年来,行业分析报告及市场反馈情况显示,氢氧化锂作为锂电池基础原料的市场份额有较大提高,越来越多的企业选择使用氢氧化锂制备三元材料,且未来仍将呈现上升的趋势,高质量电池级单水氢氧化锂产品供需前景较好。

3、下游知名汽车厂商对电动汽车的市场规划也体现出巨大需求

全球知名汽车厂商电动汽车销售情况与未来市场规划如下表所示:

数据来源:各公司公告与新闻

可看出,业内各知名汽车厂商在未来均拟投入较大投资用于研发推出新款电动汽车,以加快占领市场。从下游新能源汽车行业的市场规划以及公司目前的氢氧化锂产品品牌知名度来看,本项目达产后的产能消化有较强保障。

4、报告期内,公司的氢氧化锂产品得到客户认可,产销两旺

报告期内,公司氢氧化锂产品仅在射洪基地有生产,由于生产工艺较为成熟以及公司质控措施严格,公司的氢氧化锂产品稳定性一直较好,杂质含量也较低,受到广大客户的认可。因此报告期内公司的氢氧化锂产品产量与销量均逐年提高,同时受下游行业供需不平衡导致的市价大幅上涨,公司也相应提高了产品售价,但依然供不应求,产销两旺。

5、本次募投项目所产氢氧化锂产品稳定性好、纯度高

下游的高端锂电池厂商对供应商的氢氧化锂产品要求极高,对所提供的氢氧化锂产品均需检验并认证,在检验过程中,下游厂商主要关注如下两点:

(1)氢氧化锂产品稳定性好。锂盐生产过程中,全自动生产线由于是连续生产,不存在分批次停机停产的情况,因此所产的碳酸锂、氢氧化锂等产品稳定性较好;相比之下,半自动生产线由于是分批次生产,导致各批次产品之间的质量性能存在一定的波动性。因此,本次募投项目新建一条全自动电池级氢氧化锂生产线,建成后可达到全程自动化生产,从而生产的产品稳定性有保证。

(2)氢氧化锂产品中碱性金属、磁性物质等杂质含量低。钾、钙等碱性金属杂质和磁性物质对锂电池的生产过程有较大不利影响,本次募投项目生产所执行的标准高于中国国内的国家标准,杂质含量极低,也使得本次募投项目未来所产氢氧化锂产品在国际高端市场上具有相当竞争力。

虽然目前国内市场主要采用碳酸锂作为正极材料的核心原材料,但为满足未来市场对高品质电池级氢氧化锂不断增长的需求,公司拟在审慎分析的基础上新增电池级单水氢氧化锂产能,按照锂电池配套工厂的标准建设全球一流的电池级氢氧化锂全自动生产线,为全球主流电动汽车等下游行业提供可持续的高品质原料,助力公司进入全球锂电新能源汽车主流供应链。

(三)提高公司核心竞争力,实现可持续发展

项目建成之后可以提升公司现有氢氧化锂的产能,实现公司主导产品和利润来源多元化,切入未来需求快速增长的产品领域,提高公司规模效益,巩固并提高公司市场地位,增强公司盈利能力和利润增长的稳定性;同时为公司实现产品升级打下基础,有利于提高公司的抗风险能力,为公司可持续发展提供有力支持;有利于公司进入国际主流锂电池材料供应链,实现把公司打造成具有国际竞争力的一流锂材料供应商的战略目标。

综上,年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目的建设投产,有利于扩充高端产品产能规模,优化产品结构,提高公司产品市场份额,提升公司市场影响力和行业地位,增加利润贡献点;是公司融入国际锂电产业链,加快推进国际化战略的又一重大举措。

三、本次配股募集资金运用对财务状况及经营成果的影响

(一)本次配股对公司经营管理的影响

目前公司的主营业务产品包括锂精矿与锂化工产品,其中锂精矿产能可以支持锂化工产品产能的大幅扩充。为进一步加强公司上下游的匹配程度,为电动汽车行业提供可持续的原料保障,公司拟建设新的锂化工品产能。

此外,公司现有的装备产能以碳酸锂居多,为降低单一产品对公司利润的影响程度,增强公司抗风险能力,同时根据对市场情况的判断和可研性研究的分析启动本项目建设。项目建成之后可以提升现有氢氧化锂的产能,实现公司主导产品和利润来源多元化。

新能源汽车行业所需高镍三元材料将持续带动氢氧化锂的需求。全球高镍三元材料的大规模应用预计在2018年之后。公司本次建设的年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目,预计将于2018年底投料试生产,届时产能释放时点将刚好是全球需求旺季匹配。

根据全球知名的锂行业分析服务商Roskill在2017年发布的行业报告,全球对氢氧化锂的需求量有望从2016年的25,600吨LCE/年上升到2021年的93,800吨LCE/年以及2026年的566,300吨LCE/年,其中电池级氢氧化锂2016-2026年的年复合增长率为47%。不考虑天齐锂业本次募投项目的新增产能,根据行业主要竞争对手公布的新建氢氧化锂扩产计划,到2018年底,全球范围内将新增氢氧化锂有效产能不超过3万吨,到2020年,将新增氢氧化锂产能约7万吨。考虑到生产线自建设完成至完全达产所需时间大约为1-3年,因此,新增产能仍然不能满足届时市场对氢氧化锂的需求。

综上,本项目符合国家相关的产业政策以及公司未来整体战略发展方向,具有良好的市场发展前景和经济效益。募集资金投资项目的实施将进一步巩固公司的市场地位,提升公司核心竞争力,满足市场需求的同时,将进一步提升公司的盈利能力和规模。

(二)本次配股对公司财务状况的影响

本次发行完成后,公司资本实力将增强,净资产将提高,同时公司资产负债率将下降,有利于增强公司资产结构的稳定性和抗风险能力。

由于发行完成后公司总股本将有所增加,而募集资金投资项目产生经营效益需要一定的时间,因此短期内可能会导致公司净资产收益率、每股收益等财务指标出现一定程度的下降。由于本次募集资金投资项目具有较高的投资回报率,随着项目的建成达产,公司预测未来的盈利能力、经营业绩将会得到提升。

(三)本次发行将提升公司未来融资能力

本次配股公开发行证券将使公司的财务状况得到改善,盈利能力进一步增强,进而提升公司未来债务融资能力及空间,增强公司发展后劲。

本次配股募集资金到位后,可能在短时间内无法提升发行人的盈利能力,但长期来看,有利于增强公司资本实力,从而有利于提高发行人未来的盈利能力、实现发行人的战略发展目标。

第六节 备查文件

一、备查文件目录

(一)发行人最近三年的审计报告及最近一期财务报告;

(二)发行保荐书及保荐工作报告;

(三)法律意见书及律师工作报告;

(四)注册会计师关于前次募集资金使用情况的鉴证报告;

(五)中国证监会核准本次发行的文件;

(六)其他与本次发行有关的重要文件。

二、备查文件查阅地点、电话、联系人和时间

文件查阅时间:工作日上午9点至11点,下午1点至4点。

(一)天齐锂业股份有限公司

联系地址:四川省成都市高朋东路10号

电话:028-85183501

传真:028-85183501

联系人:李波、付旭梅

(二)国金证券股份有限公司

联系地址:四川省成都市东城根上街95号

电话:028-86690159

传真:028-86690020

联系人:唐宏、邹学森

天齐锂业股份有限公司

2017年10月30日