华商基金常宁：因果效应成就新零售模式
行业集中度或进一步提升

华商基金常宁：

因果效应成就新零售模式

行业集中度或进一步提升

近年来，传统零售行业承受着“互联网+”的持续冲击，销售业绩不断下滑，“电商已兴，零售消亡”成为多数市场人士的断言。2016年10月，阿里巴巴马云在云栖大会上首次提出“新零售”概念，让迷茫中的传统零售模式出现了反转信号。2017年3月，苏宁的张近东在全国两会期间曾就“大力推动实体零售向智慧零售转型”发言。此后，“新零售”概念被行业频频提起，成为热词。

与此同时，各大互联网龙头开始纷纷进军零售业，如阿里入股银泰商业、苏宁云商、百联集团、三江购物、联华超市、新华都及高鑫零售，腾讯牵手永辉超市和超级物种，京东布局京东之家，苏宁则联合地产巨头发展互联网门店。

互联网巨头的新零售布局也带动了新零售板块的持续升温，“新零售正在风口”、“2017成为新零售开局元年”、“零售产业链业绩估值或将提升”等观点被市场热议。

“新零售的问世绝非偶然，这其中存在着‘因果’的必然联系。所谓‘因’，是电商巨头要到线下获取更多的流量和数据；‘果’则是传统零售企业在围绕前端引流、后端供应链进行商业模式的创新。”华商基金研究部组长常宁认为，“当前互联网巨头的线下布局均是为了提高统采能力和供应链效率，降低商品终端价格，最终将淘汰一部分传统经销商。未来的新零售或将由技术驱动，数据成为最重要的生产资料，‘多、快、好、省’的消费体验有望得到全面提升。”

为什么说流量数据是“因”？常宁分析认为，电商巨头的自身发展遭遇了瓶颈，目前家电、电子、服装品类的电商渗透率已经接近30%，未来电商在这些品类的增速将趋缓。同时，用户已不仅仅关注价格，开始寻求全渠道的体验和服务。对于商户来说，线上的流量成本越来越高，这也是电商平台到线下开辟流量入口的动机。

对于新零售的“果”，常宁表示，传统零售企业运用互联网技术对商业模式进行革命和创新，在不同行业中的实践千变万化。但是，零售的本质从来没有变化，这种本质既是“人、货、场”，又是“体验、成本、效率”，更是“前端获客引流+后端匹配供应链”。其中，前端引流的创新包括业态融合、创意营销、无人零售，后端供应链的创新包括提升采购效率、商品开发、物流配送。

展望零售行业的未来发展趋势，常宁表示，新零售就像19世纪70年代的工业革命——零售行业传统的生产资料是人力和土地，而未来更重要的生产资料将是数据，互联网巨头将成为数据的提供者。对于互联网巨头而言，新零售是到线下获取更便宜的流量和更精准的数据。对于传统零售企业来说，未来必将向互联网巨头靠拢，行业集中度将会迅速提升，并演化出更优质的品牌、供应链和商业模式。