前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金
2017年12月31日
基金管理人:前海开源基金管理有限公司
基金托管人:交通银行股份有限公司
报告送出日期:2018年01月18日
§1 重要提示
■
§2 基金产品概况
2.1 基金基本情况
■
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
■
注：①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
注：本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×70%＋中证全债指数收益率×30%。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
3.3其他指标
无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
■
注：①对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日成交量的5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2017年四季度宏观经济仍维持弱复苏的态势，PMI指数自2016年8月份以来连续17个月在荣枯线之上，经济活动仍在扩张区间；前11个月规模以上工业企业增加值累计同比增速达到6.6%，受PPI同比大幅上升影响，前11个月工业企业利润总额累计同比增速则高达21.9%。在去杠杆、去产能、去库存的影响下，固定资产投资累计同比增速收窄至7.2%，从分项数据看，地产、基建和制造业投资累计同比增速均有不同程度的收窄，但进出口金额累计同比增速达到12%，对冲了固定资产投资增速下滑对整体宏观经济的影响，社会消费品零售总额仍保持10.3%的平稳增长；我们预判2017年四季度GDP增速仍将保持在6.8%左右。
年底召开的中央经济工作会议上再次把"防控金融风险"放在了重要的位置上，可以预判在未来一段时间内金融监管仍是重点工作。在金融业去杠杆的背景下，M2增速下降至9%左右，但前11个月社会融资规模累计仍超过18万亿，累计同比增速13%，表示仍在引导资金"脱虚向实"。受此影响，三季度末人民币贷款加权平均利率较年初上升49bp至5.76%，资金成本进一步提高。四季度CPI仍在2%以下，央行稳健中性的货币政策的主基调短期不会改变。
四季度A股市场延续了之前的走势，结构分化严重，以大盘蓝筹为代表的沪深300跑赢中证500约8个百分点、跑赢创业板（剔除温氏股份）则超过10个百分点。受消费和出口景气度较高驱动，食品饮料、家电和医药行业涨幅居前，而受固定资产投资增速收窄影响，建筑、化工和有色等行业跌幅居前，受人民币升值影响，纺织服装行业等对出口依赖度较高的行业跌幅亦较大；同时，对流动性敏感的国防军工、计算机及传媒等行业表现亦相对落后。
本基金四季度仓位和结构变化均不大，持仓主要集中在消费电子、食品饮料和通信等行业；我们认为在经历了长达两年的估值下行阶段后，部分业绩增速稳健、成长性良好的公司2018年估值已经回落到20-30倍区间，已经具有了良好的中长期投资价值；我们相对看好消费电子、通信、锂电及3C自动化设备等新兴行业，对基本面良好的个股坚持中长期持有。
展望2018年一季度，我们认为宏观经济仍有一定的韧性，短期仍不用担心经济增长的压力。在经济基本企稳、企业盈利改善的背景下，A股有望维持震荡上行的格局。我们认为A股仍然具有较好的结构性投资机会。我们仍将维持合理的仓位，精选业绩增速与估值合理匹配的个股，努力为基金持有人带来良好的投资回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末前海开源中国成长混合基金份额净值为0.981元，本报告期内，基金份额净值增长率为-9.33%，同期业绩比较基准收益率为3.35%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金本报告期内，未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人的情形。
本基金本报告期内，从2017年10月9日至2017年11月27日连续36个工作日基金资产净值低于五千万元。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
■
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
■
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未通过港股通机制投资港股。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
■
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
■
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
■
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
（1）中国证券监督管理委员会批准前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金设立的文件
（2）《前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
（3）《前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
（4）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
（5）前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处
9.3 查阅方式
（1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
（2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公司，客户服务电话：4001-666-998（免长途话费）
（3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.qhkyfund.com
前海开源基金管理有限公司
二〇一八年一月十八日
2017年第四季度报告
