信诚惠泽债券型证券投资基金2017年第四季度报告

2017年12月31日

基金管理人：中信保诚基金管理有限公司

基金托管人:中信银行股份有限公司

报告送出日期:2018年1月19日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2017年10月1日起至12月31日止。

§2 基金产品概况

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注:本基金管理人法定名称于2017年12月18日起变更为“中信保诚基金管理有限公司”。

本基金管理人已于2017年12月20日在中国证监会指定媒介以及公司网站上刊登了公司法定名称变更的公告。

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

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注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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注: 本基金建仓期自2016年9月9日至2017年3月9日,建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。

3.3 其他指标

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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注:1.上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。

2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《信诚惠泽债券型证券投资基金基金合同》、《信诚惠泽债券型证券投资基金招募说明书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度,加强内部管理,规范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,以及公司拟定的《信诚基金公平交易管理制度》,公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易执行中各司其职,投资研究前端不断完善研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策机会,建立公平交易的制度环境;交易环节加强交易执行的内部控制,利用恒生交易系统公平交易相关程序,及其它的流程控制,确保不同基金在一、二级市场对同一证券交易时的公平;公司同时不断完善和改进公平交易分析系统,在事后加以了严格的行为监控,分析评估以及报告与信息披露。当期公司整体公平交易制度执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。报告期内,未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易(完全复制的指数基金除外)。

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2017年四季度外围市场经济走势超预期。美国税改取得实质性进展,就业数据持续强劲,美股持续创新高。美联储缩表并加息,整体符合市场预期,美债收益率略有上行。欧洲市场超预期复苏,各项宏观数据均表现良好,欧央行仍维持2018年开始每个月300亿元的购债规模,但市场预期2018年欧央行将完全QE,且不排除后期有加息可能。全球汇率方面,美元指数表现震荡偏弱,主要源于欧元区超预期复苏致使欧元兑美元、英镑兑美元持续升值。

四季度国内方面整体经济不弱、通胀不高、监管偏紧。受库存周期回落的影响,四季度经济较上半年略有回落,但整体韧性仍较强。具体而言,出口表现较好、消费平稳、投资略有回落,预计四季度当季GDP增速维持于6.8%附近。通胀方面,四季度CPI并未明显上行,预计当即CPI增速1.8%附近,分项数据显示,今年CPI整体低于年初预期主要源于食品价格偏低。四季度金融监管持续收紧,10月《资管新规征求意见稿》出台,此后一行三会陆续出台各种监管文件,直指金融去通道化,力主回归服务实体的本源。截至目前,11月以来银监会已连发12道监管文件,旨在规范商业银行各项业务。在此大背景下,银行、证券、基金等各类金融机构四季度负债端压力均较大,表现为12月存单利率大幅上行,突破半年末高点,同时货币市场利率持续较高。

四季度货币政策整体维持稳健中性的基调不变。综合考虑当前国际经济形势、通胀走势,以及国际主要国家和地区货币政策动向,12月央行适度小幅上调OMO和MLF利率。在此政策基调下,10月以来,短端利率持续偏高,3个月SHIBOR走势震荡上行。

四季度债券市场走势较弱,主要源于经济复苏和监管收紧。10月长端利率出现较大幅度上行,10年国开一度触及5.0%的高位,该月市场大幅调整主因来自市场对全球设备周期开启的确认。11月开始市场整体表现震荡偏弱,表现为对监管持续收紧的担忧。

展望2018年一季度,外围市场经济复苏将延续,世界主要国家和地区的货币政策仍将维持收紧态势。国内经济在短周期向下和中周期抬升的影响下,将表现出较好的韧性。国内货币政策方面,大概率维持稳健中性的基调不变。

2018年一季度需关注以下两方面:第一、通胀;第二、监管。

通胀方面,一季度CPI上行压力将较大,不排除2月CPI同比增速接近3%。其一,受到雨雪冰冻天气影响,蔬菜价格涨幅明显,未来仍有进一步上涨的压力;其二,原油价格近期涨幅明显,从供需层面和金融属性层面分析,未来原油仍有上涨压力,将明显推升非食品价格;其三,2017年2月CPI同比仅为0.8%,基数较低。如果原油持续上涨,2018年下半年通胀压力将较大,届时不排除上调存贷款利率的可能。

监管方面,目前形势看后期将仍会有一系列监管文件出台,包括市场关注度较高的资管新规,强监管的大环境将延续。中央经济工作会议对于未来三年金融领域的定调为防风险,具体来说三方面:处理好金融与实体的关系,处理好金融与房地产的关系,实现金融体系的良性循环。在此基调下,去通道持续,负债端压力持续,不排除个别时点由于强监管而导致市场一定的调整压力。

4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期内,本基金净值增长率为2.28%,同期业绩比较基准收益率为-0.30%,基金超越业绩比较基准2.58%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内,本基金未出现连续20个工作日基金资产净值低于五千万元(基金份额持有人数量不满两百人)的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有境内投资股票。

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

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本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有境内投资股票。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期内未进行贵金属投资。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期内未进行股指期货投资。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金投资范围不包括股指期货投资。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金投资范围不包括国债期货投资。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期内未进行国债期货投资。

5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金投资范围不包括国债期货投资。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1 本基金本期投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

5.11.2 本基金投资的前十名股票中,没有超出基金合同规定备选库之外的股票。

5.11.3 其他资产构成

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5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票投资,不存在流通受限情况.

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

因四舍五入原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

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7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期,基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

无

§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

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9.2 影响投资者决策的其他重要信息

无

§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录

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10.2 存放地点

中信保诚基金管理有限公司办公地--中国（上海）自由贸易试验区世纪大道8号上海国金中心汇丰银行大楼9层。

10.3 查阅方式

投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件。

亦可通过公司网站查阅，公司网址为www.xcfunds.com。

中信保诚基金管理有限公司

2018年1月19日

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