国泰中国企业信用精选债券型证券投资基金（QDII）
2017年12月31日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一八年一月二十日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2018年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、国泰中国企业信用精选债券（QDII）A：
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2、国泰中国企业信用精选债券（QDII）C：
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
国泰中国企业信用精选债券型证券投资基金（QDII）
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2017年9月13日至2017年12月31日）
1．国泰中国企业信用精选债券（QDII）A：
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注：（1）本基金的合同生效日为2017年9月13日，截止至2017年12月31日不满一年。
（2）本基金的建仓期为6个月，截止本报告期末，本基金尚处于建仓期内，将在6个月建仓期结束时，确保各项资产配置比例符合合同约定。
2．国泰中国企业信用精选债券（QDII）C：
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注：（1）本基金的合同生效日为2017年9月13日，截止至2017年12月31日不满一年。
（2）本基金的建仓期为6个月，截止本报告期末，本基金尚处于建仓期内，将在6个月建仓期结束时，确保各项资产配置比例符合合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
四季度,境内债券市场弱势格局延续，部分经济数据好于预期，提振市场对宏观经济预期；同时，十九大后金融监管拉开序幕，资管新规出台，从流动性和基准利率债来看，市场再度进入寒冬。债券市场交易盘互相碾压，缺少配置盘坚定进场；其中信用债在四季度初虽然展现一定抗跌优势，但利差过薄、叠加年末和资管新规下流动性的趋紧，信用利差再度主动走阔，同时收益率上行。期间，境内资产以短期高流动性、高等级、短久期的品种为主，在把握利率债波段操作机会的同时，加强对信用风险的防范，积极降低组合波动率，寻求境内资产的平稳增值。
境外债部分自10月开始建仓，建仓至今，受到人民币汇率升值影响，境外债券部分价格总体小幅下跌，但未造成资产净值损失。2018年开年以来，境外债券价格已经出现触底反弹。
目前基金持仓中的境内资产和境外资产比例相当，同时为了应对流动性需要持有少量银行存款、银行票据、商业票据、回购协议、短期政府债券等货币市场工具。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
国泰中国企业信用精选债券（QDII）A类在2017年第四季度的净值增长率为-0.70%，同期业绩比较基准收益率为-0.42%。
国泰中国企业信用精选债券（QDII）C类在2017年第四季度的净值增长率为-0.82%，同期业绩比较基准收益率为-0.42%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
境内市场方面，回顾2017年以来货币、监管政策的演变路径，金融去杠杆与缓解企业融资难的两难境地始终存在，保持增长质量与防范系统性风险等矛盾互相钳制。短期内，受制于通胀担忧以及基本面反复，债市仍可能继续调整；长期来看，全年来看经济仍存在不确定性，在通胀回升空间有限，政策阶段性缓和的背景下，收益率将大概率回归基本面本源的定价核心，届时债券市场存在一定的投资机会。
境外市场方面，2018年美国、欧洲经济应该持续增长，也没有很大的事件风险。随着金融降杠杆，房地产行业调控，中国经济会相对2017年放缓，因此我们将会保持中等偏短的债券久期。同时，精选价值低估个券，以期从中获取超额收益。
外汇方面，近期人民币汇率小幅升值。但是，中国经济增速不甚明朗，美国经济复苏非常强劲叠加缩表和减税的多重利好，人民币汇率中长期来看升值的空间有限。短期来看，人民币汇率可能存在一定市场波动，未来我们也将及时调整境内外资产的配比来规避汇率对基金资产的负面影响。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布
本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合
本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细
本基金本报告期末未持有股票及存托凭证。
5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
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注：上述债券投资组合主要适用标准普尔、穆迪等国际权威机构评级。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细
本基金本报告期末未持有金融衍生品。
5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
本基金本报告期末未持有基金。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.10.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
5.10.3其他资产构成
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5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
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§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、国泰中国企业信用精选债券型证券投资基金（QDII）基金合同
2、国泰中国企业信用精选债券型证券投资基金（QDII）托管协议
3、关于准予国泰中国企业信用精选债券型证券投资基金（QDII）注册的批复
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
9.2 存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。
9.3 查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688
客户投诉电话：（021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
二〇一八年一月二十日
2017年第四季度报告
