可转债指数领涨 库存品种扎堆上市

可转债指数领涨

库存品种扎堆上市

⊙记者 孙忠 ○编辑 陈羽

随着增量资金的关注以及股市持续转暖，可转债市场近期表现强劲，此前的“库存”转债也加快了上市步伐。记者昨日获悉，江阴转债将在26日发行，双环、道氏、铁汉转债将于本周集中上市，天康转债也将于29日上市。

进入2018年，中证转债指数表现可圈可点。截至昨日收盘，中证转债指数今年涨幅9.61%，跑赢上证综指、深证成指、创业板指数、中小板指数，乃至沪深300指数，市场赚钱效应明显。当日，受益于中国石油大幅上涨，17中油EB领涨可转债，整个市场下跌个券仅有7只。

在如此火热的环境下，已经完成发行但尚未上市的可转债本周将集中亮相。双环转债25日上市，道氏转债和铁汉转债将在26日上市。

一般情况下，可转债发行后，仍有诸多工作需要安排，比如摇号、公告、验资以及上市预约等工作，往往需要3周左右时间。因此，市场存在着一批已发行但是未上市的转债品种。数据显示，目前共有8只转债属于此类库存转债，分别是：常熟转债、铁汉转债、道氏转债、万信转债、迪龙转债、双环转债、天康转债和东财转债。

由于存在3周左右的间歇期，因此在股市波动较大的阶段，往往会出现打新价格与上市价格呈现巨大差异的情况。以宁行转债为例，在发行阶段，由于股市行情不佳，导致网上申购中签率很高，而且即便中签，不少投资者也选择放弃认购，目的是避免申购后出现破发被套。然而发行后，正股宁波银行股价在银行板块整体带动下频创新高。因此在宁行转债上市时，申购者盈利颇丰。

海通证券分析师张崎告诉记者：“恰恰是时间差，给不少投资者造成了困扰，往往会出现申购时盈利，但是上市后亏损的状况。而宁行转债恰恰相反。”

25日将上市的双环转债，间歇期其正股双环传动股价仍在底部盘整。数据显示，双环传动最新收盘价格为9.09元，而转债的转股价为10.07元。道氏转债情形要好很多，其正股股价超出转股价10%，有望复制宁行转债的上市路径。

“近期股市火爆，可转债品种也十分活跃。虽然双环转债的正股股价跌破转股价，但这并不意味着转债上市就会破发。”一位金融机构人士向记者表示。他认为，近期市场的活跃，对于转债影响最大的定价因素便是估值的提升。因此，本周上市应该是比较好的时间点，要比前一阶段上市享有更多的估值溢价。