长三角银行理财收益增速放缓，总风险得到抑制

“江苏银行—普益标准”长三角地区银行理财市场指数

本报告所指长三角地区包括浙江、江苏、上海三个地区。

1月，长三角地区银行理财市场收益增速下滑，市场风险得到控制。

从价格指数来看，1月，长三角地区银行理财市场价格指数增速放缓，环比上涨1.27点至113.44点，涨幅为1.13%。其中，封闭式预期收益型产品价格指数环比上涨1.09点至117.81点；开放式预期收益型产品价格指数环比上涨1.56点至106.88点。1月，随着年末效应过去，银行机构对资金的需求回落，负债端增速开始下滑，出于对春节前资金面的呵护，央行出台了多项措施维稳，资金面相对宽松。

从收益表现来看，江苏、浙江、上海三个地区的银行理财收益增幅也有所下降。其中，江苏省银行理财收益上涨5BP，为4.73%；浙江省银行理财收益上涨3BP，为4.75%；上海银行理财收益上涨7BP，为4.76%。各省份银行理财收益增速下降，反映各地区资金需求有所减弱。

从风险指数来看，本月长三角地区银行理财风险得到控制，风险指数环比上涨0.07点至105.72点，涨幅微弱，基本维持在上月同等水平。由于监管对非标投资的限制，长期来看，使得替代作用之下债券的需求相对回升，促使银行理财基础资产传导风险下滑，地区风险得到抑制。

从财富指数来看，1月，长三角地区财富指数环比上涨0.43点至108.95点，长三角地区财富加速累积。

从监管政策来看，2018年伊始，银行业股权管理、大额风险暴露管理、委托贷款管理等监管办法接连出台，奠定了监管的基调。中国银监会就《商业银行大额风险暴露管理办法》公开征求意见，强调在行业调整和收缩过程中，无论是银行理财还是委外业务，集中度提升将是大概率事件。未来，随着非标操作空间越来越小，资产端的腾挪空间将继续收窄，银行理财资产端的比拼将更多地体现在主动管理能力上。与此同时，资产端的压力也将逐步传导至负债端，控制融资成本成为银行思考的重点。在强监管背景下，理财业务的合规化、精细化、多元化成为了必然的发展方向，只有逐步提升综合服务能力，才能实现长足地发展。

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（CIS）