诺德基金投资总监朱红：拥抱消费升级
与科技创新大时代

⊙记者 吴晓婧 ○编辑 张亦文

“投资一定要把握时代的大脉搏，顺应产业趋势的变迁。”这是诺德基金投资总监朱红接受采访时反复强调的要点。他眼中的时代脉搏，正是消费升级和科技创新的大趋势。

近期市场对于“风格转换”的讨论不绝于耳，在朱红看来，2018年的A股市场，将出现价值蓝筹和成长风格的再平衡，上述两种风格可能会在一段时间内交替演绎。

朱红认为，价值蓝筹股连续上涨两年后，估值逐渐趋于合理，未来想继续赚估值提升的收益，难度较大，未来可能更多还是赚业绩增长的收益。对于成长股而言，历时两年多的调整，部分公司已经“跌”出了性价比，估值逐步变得有吸引力。

朱红同时表示，此轮反弹中有不少个股是偏题材标的，随着2017年年报和2018年一季报的披露，需要精挑细选出真正具备成长性、有核心竞争力的个股。从长期来看，决定股价走势的还是上市公司业绩增长，因此，要更加关注企业的质地，尤其是那些已经成为细分行业龙头的公司。

谈及自身的投资框架，朱红表示，首先看重的是产业大方向，其次则是在产业中寻找优秀的公司，最后再结合估值进行投资时点的把握。

朱红认为，国家对消费升级和科技创新的支持力度很大，中国必定有一批公司会成长为在全球范围内具备竞争优势的企业。

近期消费股经历了一轮调整，在朱红看来，调整之后，白酒等部分消费股的估值重新变得有吸引力。他认为，消费板块历来是牛股辈出的领域，市场短期的风格转换，恰恰提供了较好的布局机会。

此外，朱红还看好受益于产业升级的科技创新，在他看来，中国正从制造大国向制造强国转变。移动互联网方面，中国已经处于世界领先的位置，随着科技创新迭代加速，人工智能、云计算、工业互联网等新兴产业会加速发展，抓住新兴产业迅猛发展的红利，有望获得较好收益。

在投资布局的过程中，朱红坦言，需要关注公司的管理能力、产品特色、营销壁垒等，只有符合产业升级趋势，深耕品牌渠道的公司，才会走出长牛趋势。