中国人寿保险股份有限公司2017年年度报告摘要

2018-03-23 来源：上海证券报

中国人寿保险股份有限公司

2017年年度报告摘要

股票代码：601628

一、重要提示

1.1本年度报告摘要摘自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文。

1.2本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

1.3 董事会会议应出席董事11人，实际出席董事8人。执行董事林岱仁、许恒平、徐海峰，非执行董事尹兆君，独立董事张祖同、Robinson Drake Pike（白杰克）、汤欣、梁爱诗现场出席会议。董事长、执行董事杨明生因其他公务无法出席会议，书面委托执行董事林岱仁代为出席、表决并主持会议；非执行董事袁长清、刘慧敏因其他公务无法出席会议，分别书面委托独立董事张祖同、非执行董事尹兆君代为出席并表决。

1.4 本公司2017年度按中国企业会计准则和国际财务报告准则编制的财务报告已经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）和安永会计师事务所分别根据中国注册会计师审计准则和国际审计准则审计，并出具标准无保留意见的审计报告。

1.5 根据2018年3月22日董事会通过的2017年度利润分配方案，按照2017年度净利润的10%提取任意盈余公积人民币32.18亿元，按已发行股份28,264,705,000股计算，拟向全体股东派发现金股利每股人民币0.40元（含税）,共计约人民币113.06亿元。上述利润分配方案尚待股东于2018年6月6日举行之年度股东大会批准后生效。

二、公司基本情况

2.1 公司简介

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2.2 报告期公司主要业务简介

本公司是中国领先的人寿保险公司，拥有由保险营销员、团险销售人员以及专业和兼业代理机构组成的广泛的分销网络，提供个人人寿保险、团体人寿保险、意外险和健康险等产品与服务。本公司是中国最大的机构投资者之一，并通过控股的中国人寿资产管理有限公司成为中国最大的保险资产管理者之一。本公司亦控股中国人寿养老保险股份有限公司。

2.3公司主要会计数据和财务指标

2.3.1 近3年的主要会计数据和财务指标

单位：人民币百万元

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注：

1.投资资产=货币资金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产+买入返售金融资产+贷款+定期存款+可供出售金融资产+持有至到期投资+存出资本保证金+投资性房地产

2.在计算“每股收益（基本与稀释）”“扣除非经常性损益后的基本每股收益”“归属于母公司股东的每股净资产”和“每股经营活动产生的现金流量净额”的变动比率时考虑了基础数据的尾数因素。

3.资产负债比率=总负债/总资产

4.总投资收益率=(投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动损益-投资资产资产减值损失+投资性房地产总收益-卖出回购金融资产款利息支出)/((期初投资资产-期初卖出回购金融资产款+期末投资资产-期末卖出回购金融资产款)/2）。以前年度数据同口径调整。

2.3.2 报告期分季度的主要会计数据

单位：人民币百万元

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季度数据与已披露定期报告数据不存在重大差异。

2.4 股本及股东情况

2.4.1 截至报告期末的普通股股东总数及前十名股东持股情况表

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2.4.2 公司与控股股东、实际控制人之间的产权及控制关系方框图

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三、管理层讨论与分析

3.1 董事长致辞

一朝大地起惊雷，万丈云霞送春归。在万物勃发的美好时节，我谨代表公司董事会向各位股东和社会各界报告中国人寿2017年工作业绩，畅谈新时代的新作为。

不断攀登，2017年再创佳绩

2017年，我们坚持“重价值、强队伍、优结构、稳增长、防风险”的经营方针，大力实施创新驱动发展总战略，以敬终如始的精神统筹推进加快发展、转型升级和防控风险三大重点任务，取得了良好的经营成果。

业务跃上新平台。在2016年业务高平台基础上，2017年，公司继续保持强劲增长态势，全年实现保费收入(保费收入与2017年度合并利润表中的保险业务收入口径一致。)人民币5,119.66亿元，同比增长18.9%，是国内第一家保费收入突破人民币5,000亿元的保险公司。其中，个险渠道实现保费收入人民币3,536.68亿元，同比增长25.4%。首年期交保费首次突破千亿元大关，达到人民币1,131.21亿元，同比增长20.4%，十年期及以上首年期交保费达人民币660.03亿元，同比增长28.5%；续期保费人民币2,881.06亿元，同比增长28.9%；短期险保费收入人民币470.68亿元，同比增长17.5%。

效益明显提升。公司聚焦价值，强力推进业务价值持续提升。2017年，本公司一年新业务价值达人民币601.17亿元，同比增长21.9%。公司抓住利率上行窗口期，加大固定收益类资产配置，把握权益市场机会,优化资产结构，公司总投资收益率达5.16%，综合投资收益率达4.54%，同比分别提高0.55、2.11个百分点；公司加强行政类费用管控，业务及管理费率(业务及管理费率=业务及管理费/营业收入)从2016年同期的6.00%下降至5.77%，费用结构持续优化，成本控制持续有效。受投资收益较快增长以及传统险准备金折现率假设更新的影响，本报告期内，归属于母公司股东的净利润为人民币322.53亿元，实现大幅增长，同比增长68.6%。

结构进一步优化。2017年，公司进一步加快期交业务发展。本报告期内，首年期交保费占长险首年保费的比重达63.99%，十年期及以上首年期交保费在首年期交保费中的占比达58.35%，同比分别提高7.71、3.66个百分点；续期保费占总保费的比重达56.27%，同比提高4.35个百分点。公司坚持回归本源，产品多元化布局进一步推进，保障型业务快速发展。

发展基础有效夯实。销售队伍在规模稳步增长的同时，质态明显提升。2017年，销售队伍总人力达202.5万人，净增21.1万人，其中，个险渠道保险营销员季均有效人力同比增长29.8%。公司创新客户经营方式，在巩固存量客户的同时，积极拓展新的客户群体，全年个人长险新增投保客户同比增长18.9%。

善思健行，把握寿险经营的“不变”与“变”

寿险业是一个历经数百年沉淀的传统行业，也是正在积极变革的朝阳产业。面对经济社会快速变化，行业发展日趋多元化、国际化，市场竞争日益激烈的新形势，几年来，我和董事会各位同事一道，驾驭中国人寿这艘行业旗舰毅勇笃行，让我们对寿险经营的“不变”与“变”有了更多的认识和体会。

天行有常，归真反璞。我们不忘初心、恪守规律、胸怀家国、敬畏规则，在稳健厚积中形成加速度。

——恪守寿险经营规律，保持战略定力。我们坚守保险本源，坚持价值导向，大力发展保障型和长期储蓄型产品，加大中长期期交业务发展，优化业务结构，不断增强持续发展和价值创造能力；高度重视资产负债管理，坚持长期投资、价值投资、稳健投资的理念，做长期资金的提供者、产业趋势的引领者、长期价值的发现者，护航实体经济，在国家经济发展的大格局中配置资产、获取收益、实现增值。

——坚持以客户心为心，不断提升服务品质。我们致力于让人人享受国寿优质服务，依托健全的服务网络，推出了“鑫”系列、“盛世”系列、“国寿福”系列等拳头产品，产品开发呈现体系化、多元化趋势，服务城乡客户5亿多人；强化质量管理，升级基础服务水平和效率；实施分类管理，为中高端客户提供针对性的差异化服务；注重客户投诉管理，切实维护客户权益；弘扬诚信文化，修辞立诚，信守“相知多年、值得托付”的诺言。2017年，公司客户满意度达历史最好水平。

——胸怀家国，积极服务民生。我们突出主业、做精专业，发挥保险长期风险管理和保障功能。我们努力构筑民生保障网，2013年以来，累计为超过4,300万人次提供理赔服务，商业赔款支出人民币1,100亿元；满期给付人民币5,053亿元；深入践行“健康中国”战略，承办260多个大病保险项目，覆盖4.2亿人，累计为1,700多万人次支付大病赔款人民币400多亿元；开展医疗经办项目400多个，为6,800多万人次提供医疗保障服务；认真落实国家精准扶贫战略，为2,200余万建档立卡贫困人口提供2.4万亿的保险保障，帮扶1,200余个扶贫点；小额保险承保人数近1亿人，提供了1.5万亿保险保障。同时，我们强化人本管理，弘扬“成己为人、成人达己”文化，利益共享，责任共担，努力把公司打造成广大员工和销售伙伴的精神和事业家园，广大员工干事创业热情竞相迸发，形成了风清气正、人和司兴的可喜局面。

——敬畏市场规则，确保健康安全。经营风险的企业首先要确保自身的安全。我们自觉对标国际最高内控标准，严格遵循各上市地监管规则，严格依法合规经营。在严监管的大环境下，把各项合规遵循和外部检查作为“强身健体”的良机，构建长效风险管控体系和管理机制，强化审计监督和风险预警，推进风险防控从“治已病”向“治未病”转变。公司现金流充足，偿付能力始终保持在270%以上的高水平，牢牢守住了风险底线，维护公司和行业稳定健康发展的大局，被誉为行业的“压舱石”和“定海针”。

过去未去，未来已来。我们做时间的朋友，勇于克服固有惯性，积极变革转型，做时代的先锋。

——紧随信息时代“变”迁，建设“科技国寿”。科技是中国人寿经营管理的重要支撑。自2015年以来，我们加快“科技国寿”建设步伐，围绕“以客户为中心、以互联网和人工智能为特征，敏捷响应、安全可靠”的建设目标，基本建成“新一代综合业务处理系统”。建成先进的业务架构，基于端到端、场景化，再造优化业务流程，自主设计建成全面开放的云架构，以此为基础，强力推进公司经营管理转型升级。“国寿e店”“国寿e宝”作为互联网上的销售人员之家和客户之家，通过互联互通，有力支持客户经营与销售队伍管理，为客户提供保单服务、产品购买等多项应用功能；“国寿e店”月均活跃人数124.2万人，“国寿e宝”新注册用户2,401万，公司95%的保单服务量支持客户在线办理；推广2.5万个数字化服务网点；上线“国寿大健康”平台；构建客户信息数字化经营管理闭环，建立客户家庭统一视图，大力推进客户服务智能化。

——紧盯保险市场“变”化，释放内部潜力。我们以市场为导向，主动对标全球最佳实践，积极构建市场化的绩效考核和分配机制，大力推进个险、大中城市和县域发展战略，公司内部活力不断增强，市场拓展能力显著提升。2017年，公司总保费市场领先地位稳固，个险渠道继续保持业务和队伍的领先，公司核心竞争力不断增强。

——紧抓销售模式“变”革，提升发展动能。面对公司销售队伍规模迅速壮大的实际，我们积极借鉴国内外先进经验，顺应市场变化，积极构建专业化的个险渠道经营管理体系，大力推进销售管理模式转型。在强化公司专业管理和支持的同时，完善激励约束机制，加大投入力度，加强队伍能力素质建设，逐步加强各级营销主管在销售团队日常经营管理中的主体作用，公司发展动能也因此更加强劲。

稳中求进，质量领跑再出发

未来一段时期，中国经济发展的主要特征是由高速增长阶段转向高质量发展阶段，保险业在风险保障、风险管理方面的作用，将比以往任何一个时期都更加凸显。保险消费主力人群的更替、客户购买习惯的变迁、产品需求的多元、服务品质的高要求，特别是监管部门严监管、强监管，大力推进转型，既对行业提出了考验，又为公司拓展了新的空间。尽管短期内会带来一定挑战和压力，但从全局来看，对我们以价值为导向的稳健型公司而言，无疑将带来长期的利好。

2018年，是中国人寿进入高质量发展的元年。我们将积极顺应新时代客户需求的变化和监管的要求，坚持稳中求进的总基调，牢牢把握高质量发展根本要求，深化供给体系、投资体系、创新体系、人才体系、风控体系建设，全力以赴抓好销售管理模式转型、业务结构调整、大中城市振兴超越、科技国寿建设、风险防控五大任务，积极构建“以客户为中心、大服务为支撑、数字化为特征”的经营管理体系，努力推动公司由规模领先迈向质量领跑，为客户提供更好服务，为股东创造更大价值，为社会贡献更多力量。

2018，高质量发展再出发，在此刻，从此地。

3.2 2017年业务概要

2017年，面对复杂多变的外部环境和激烈的市场竞争，本公司坚持“重价值、强队伍、优结构、稳增长、防风险”的经营方针，大力实施创新驱动发展战略，坚持价值导向，多措并举，加快业务发展，推进转型升级。公司总体运行安全稳健，业务持续快速增长，销售队伍量质齐升。本报告期内，公司实现保费收入人民币5,119.66亿元，同比增长18.9%。市场份额(根据中国保险监督管理委员会公布的2017年度寿险公司保费收入统计数据计算。)约为19.7%，稳居国内寿险行业首位。投资收益率稳步提高，经营效益大幅提升，实现了又好又快发展。

3.2.1 主要经营指标

单位：人民币百万元

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注：

1.由于四舍五入，总数与分渠道数据之和存在细小差异。

2.长期个人寿险保单持续率是寿险公司一项重要的经营指标，它衡量了一个保单群体经过特定时间后仍维持有效的比例。指在考察月前14/26个月生效的保单在考察月仍有效的件数占14/26个月前生效保单件数的比例。

公司价值持续提升。2017年，一年新业务价值达人民币601.17亿元，同比增长21.9%。截至2017年12月31日，内含价值达人民币7,341.72亿元，同比增长12.6%；公司长险有效保单数量达2.68亿份，同比增长8.9%；退保率(退保率=当期退保金/(期初寿险、长期健康险责任准备金余额+当期寿险、长期健康险保费收入))为4.13%，同比上升0.59个百分点。本报告期内，保单持续率（14个月及26个月）分别达90.90%和85.70%。

保费结构不断优化。本报告期内，在公司新单保费中，首年期交保费达人民币1,131.21亿元，同比增长20.4%；趸交保费为人民币636.71亿元，同比下降12.8%；十年期及以上首年期交保费达人民币660.03亿元，同比增长28.5%。续期保费达人民币2,881.06亿元，同比增长28.9%。首年期交保费占长险首年保费的比重、十年期及以上首年期交保费在首年期交保费中的比重、续期保费占总保费的比重同比分别提高7.71、3.66、4.35个百分点。首年期交和续期拉动效应进一步显现，公司业务的缴费结构进一步优化，持续发展能力大幅增强。

公司利润大幅增长。2017年，公司投资组合息类收入稳定增长，公允价值变动损益大幅增加，实现总投资收益人民币1,290.21亿元，同比增长19.3%。受投资收益较快增长以及传统险准备金折现率假设更新的影响，本报告期内，归属于母公司股东的净利润为人民币322.53亿元，同比增长68.6%。

3.2.2 保险业务

1.保险业务收入业务分项数据

截至12月31日止年度单位：人民币百万元

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注：本表趸交业务包含短期险业务保费收入。

本报告期内，本公司寿险业务总保费为人民币4,298.22亿元，同比增长18.8%；其中，首年期交保费为人民币1,052.56亿元，同比增长20.1%，首年期交保费占首年业务的比重为62.32%，同比上升7.76个百分点；趸交保费为人民币636.53亿元，同比下降12.8%；续期保费达人民币2,609.13亿元，同比增长29.6%。健康险业务总保费为人民币677.08亿元，同比增长25.4%。意外险业务总保费为人民币144.36亿元，与2016年基本持平。

2.保险业务收入渠道分项数据

截至12月31日止年度单位：人民币百万元

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注：

1.其他渠道主要包括大病保险业务、电销等。

2.保险业务收入渠道分项数据按照销售人员所属渠道统计口径进行列示。

个险渠道。本报告期内，个险渠道业务继续强劲增长，结构持续优化，队伍硬实力不断增强。个险渠道总保费达人民币3,536.68亿元，同比增长25.4%。其中，个险首年期交保费同比增长21.1%，十年期及以上首年期交保费同比增长26.9%，五年期及以上和十年期及以上首年期交保费占首年期交保费的比重分别为86.50%和65.16%；短期险业务同比增长26.1%；个险渠道续期保费同比增长26.9%，续期拉动作用效果明显。公司坚持扩量提质的队伍发展策略，在队伍规模平稳增长的同时，升级新人和主管培养体系，着力改善队伍质态。截至本报告期末，个险销售队伍规模达157.8万人，较2016年底增长5.6%，个险渠道季均有效人力同比增长29.8%，队伍质态明显向好。

银保渠道。2017年，银保渠道加大转型力度，进一步压缩趸交业务规模，大力发展期交业务，提高渠道价值贡献。本报告期内，银保渠道总保费达人民币1,135.05亿元，同比增长4.8%。其中，趸交业务保费为人民币597.77亿元，同比下降12.2%；首年期交保费为人民币209.54亿元，同比增长17.5%；续期保费为人民币318.80亿元，同比增长46.2%。首年期交保费中，十年期及以上首年期交保费达人民币61.39亿元，同比增长46.3%；五年期及以上首年期交保费占首年期交保费的比重为55.9%。一年新业务价值同比增长150.4%，贡献度提升5.6个百分点。银保渠道不断拓展网银、自助终端、手机银行等银行电子销售渠道，强化渠道网点经营，各主要银邮代理渠道期交业务实现较快增长。截至本报告期末，银保渠道销售人员达33.9万人，较2016年底增长43.9%，银保渠道保险规划师队伍月均举绩人力同比增长11.3%。

团险渠道。团险渠道紧扣国家战略，积极服务民生，持续推进业务多元发展，有效推动了各项业务稳步增长。本报告期内，团险渠道总保费为人民币262.07亿元，同比增长5.2%；实现短期险保费收入人民币208.40亿元，同比增长11.0%。截至本报告期末，团险销售人员达10.4万余人，较2016年底增长21.4%。

其他渠道。本报告期内，其他渠道总保费为人民币185.86亿元，同比增长22.3%。本公司积极稳妥开展大病保险和基本医疗经办业务，继续保持市场领先。在31个省级分公司承办260多个大病保险项目，覆盖4.2亿城乡居民；承办基本医疗经办项目400多个，覆盖9,000多万人。积极响应国家长期护理保险制度试点，新中标7个长期护理保险试点项目。推进税优健康保险全国试点推广。积极开展在线销售，互联网销售保费和保单件数较快增长。

3.保险业务收入前五家及其他分公司情况

截至12月31日止年度单位：人民币百万元

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本公司保险业务收入主要来源于经济较发达或人口较多的省市。

4.保费收入前五位的保险产品经营情况

截至12月31日止年度单位：人民币百万元

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注：

1.标准保费按照中国保险监督管理委员会《关于在寿险业建立标准保费行业标准的通知》（保监发[2004]102号）及《关于<关于在寿险业建立标准保费行业标准的通知>的补充通知》（保监发[2005]25号）文件规定的计算方法折算。

2.国寿鑫福年年年金保险、国寿鑫如意年金保险（白金版）两款产品由于已开发升级替代产品而均已停售，保费收入均为续期保费。

3.2.3 资金运用

2017年，全球经济延续复苏态势，经济持续扩张，通胀总体温和，发达经济体货币政策趋于收紧。中国经济保持稳定增长，结构持续优化，质量效益提高。货币政策稳健中性，金融业防风险、去杠杆持续推进，各项监管政策密集落地。债券收益率大幅上行，A股市场结构性分化明显。2017年，公司把握利率高位的配置窗口，加大长久期债券、债权型金融产品的配置力度；保持公开市场权益投资合理仓位，把握结构性机会，重视港股的配置价值；积极探索基础设施、供给侧改革、债转股等领域的优质投资机会，丰富收益来源。截至本报告期末，公司投资资产达人民币25,932.53亿元，较2016年底增长5.7%；2017年，公司实现总投资收益人民币1,290.21亿元，较2016年增加208.70亿元，同比增长19.3%；总投资收益率为5.16%，较2016年上升0.55个百分点；净投资收益率为4.91%，较2016年上升0.25个百分点；包含联营企业和合营企业收益净额在内的总投资收益率为5.16%，较2016年上升0.47个百分点；考虑当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额后综合投资收益率(综合投资收益率=(总投资收益-卖出回购金融资产款利息支出+当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额)/((期初投资资产-期初卖出回购金融资产款+期末投资资产-期末卖出回购金融资产款)/2))为4.54%，较2016年上升2.11个百分点。

1.投资组合情况

截至本报告期末，本公司投资资产按投资对象分类如下表：

单位：人民币百万元

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注：

1.上年数据同口径调整。

2.债权型金融产品包括债权投资计划、股权投资计划、信托计划、项目资产支持计划、信贷资产支持证券、专项资管计划、资产管理产品等。

3.其他固定到期日投资包含保户质押贷款、存出资本保证金、银行理财产品、同业存单等。

4.基金含权益型基金、债券型基金和货币市场基金等，其中货币市场基金截至2017年12月31日余额为人民币69.38亿元，截至2016年12月31日余额为人民币136.05亿元。

5.其他权益类投资包括私募股权基金、未上市股权、优先股、股权投资计划、专项资管计划等。

6.现金及其他包括货币资金、买入返售金融资产等。

2017年，本公司抓住利率上行时机，加大固定收益类资产配置，并适度增加股票投资。主要品种中债券配置比例由2016年底的45.62%提升至45.83%，定期存款配置比例由2016年底的21.94%变化至17.33%，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例由2016年底的10.05%提升至10.32%，债权型金融产品配置比例由2016年底的5.38%提升至11.64%。

2.投资收益

截至12月31日止年度单位：人民币百万元

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注：

1.上年同期数同口径调整。

2.净投资收益主要包含债权型投资利息收入、存款利息收入、股权型投资股息红利收入、贷款类利息收入、投资性房地产净收益等。

3.总投资收益=净投资收益+投资资产买卖价差收益+公允价值变动损益-投资资产资产减值损失

4.包含联营企业和合营企业收益净额在内的总投资收益=总投资收益+对联营企业和合营企业的收益净额

5.净投资收益率=(净投资收益-卖出回购金融资产款利息支出)/((期初投资资产-期初卖出回购金融资产款+期末投资资产-期末卖出回购金融资产款)/2)

6.总投资收益率=(总投资收益-卖出回购金融资产款利息支出)/((期初投资资产-期初卖出回购金融资产款+期末投资资产-期末卖出回购金融资产款)/2)

7.包含联营企业和合营企业收益净额在内的总投资收益率=(总投资收益+对联营企业和合营企业的收益净额-卖出回购金融资产款利息支出)/((期初投资资产+期初长期股权投资-期初卖出回购金融资产款+期末投资资产+期末长期股权投资-期末卖出回购金融资产款)/2)

随着投资规模的不断扩大，本公司固定收益类和权益类投资余额增加。2017年，投资组合息类收入稳定增长，公允价值变动损益增加，总投资收益较2016年增长19.3%。本报告期内，公司实现净投资收益人民币1,227.96亿元，较2016年增加人民币135.89亿元，净投资收益率为4.91%，较2016年上升0.25个百分点；实现总投资收益人民币1,290.21亿元，较2016年增加人民币208.70亿元，总投资收益率为5.16%，较2016年上升0.55个百分点。包含联营企业和合营企业收益净额在内的总投资收益率为5.16%，较2016年上升0.47个百分点；考虑当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额后综合投资收益率为4.54%，较2016年上升2.11个百分点。

3.重大投资

本报告期内，本公司无达到须予披露标准的重大股权投资和重大非股权投资。

3.2.4 运营支持与客户服务

本公司始终坚持以“客户为中心”的经营理念，持续推进产品多元化发展策略，加大保障型和长期储蓄型产品的开发力度，满足客户日益丰富的保险保障需求。公司借助“新一代综合业务处理系统”建设，聚焦客户服务痛点及制约管理效能提升的重点问题，2017年优化改进159个子流程，建立客户体验管理体系，大力推进公司运营服务数字化、智能化转型。服务效率和便捷性大幅提升，95%的保单服务量都可支持客户在线办理，保全e化率同比提升15个百分点；移动理赔实现服务机构全覆盖，受理赔案同比增长近10倍；实现直付理赔，处理赔案件数同比增长4.5倍；“智能语音导航”大幅缩短客户等待时间，等待时长缩短65%；开启“智能客服”新方式，敏捷响应客户诉求；客户自主回访1,916万件，替代率达50.3%，微回执1,598万件，替代率达86%；积极参与国家卫生和计划生育委员会开展的新农合跨省就医联网结报工作，搭建统一结算平台，方便患者异地就医结算。服务内容不断丰富，率先在业内发布柜面智能服务机器人，将保险服务场景与人工智能相融合，为客户提供多种智能服务；更加注重开展客户关怀类服务活动，搭建大健康平台，新增慢病管理、就医服务、健康咨询等服务，举办健康、运动、亲子等主题的各类线上、线下活动近2万场，持续丰富全球紧急救援服务及贵宾服务内涵，满足客户多层次、个性化的服务需求。

3.3 合并财务报表主要项目分析

3.3.1 利润表主要项目分析

1.营业收入

截至12月31日止年度单位：人民币百万元

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*投资收益

截至12月31日止年度单位：人民币百万元

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2.营业支出

截至12月31日止年度单位：人民币百万元

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3.利润总额

截至12月31日止年度单位：人民币百万元

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4.所得税

本报告期内，本公司所得税费用为人民币89.19亿元，同比增长109.5%，主要原因是应纳税所得额与递延所得税的综合影响。

5.净利润

本报告期内，本公司归属于母公司股东的净利润为人民币322.53亿元，同比增长68.6%，主要原因是投资收益较快增长以及传统险准备金折现率假设更新的影响。

3.3.2 资产负债表主要项目分析

1.主要资产

单位：人民币百万元

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2.主要负债

单位：人民币百万元

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注：公司长期借款和短期借款包括：五年期银行借款2.75亿英镑，到期日为2019年6月17日；三年期银行借款9.70亿美元，到期日为2019年9月27日；三年期银行借款9.40亿美元，到期日为2019年9月30日；一个月银行借款1亿欧元，到期日为2018年1月11日。以上均为固定利率借款。三年期借款4亿欧元，到期日为2020年12月6日，为浮动利率借款。

*保险合同准备金

单位：人民币百万元

■

注：剩余边际是保险合同准备金的一个组成部分，是为了不确认首日利得而提取的准备金，如果为负数，则置零。剩余边际的增长主要来源于新业务。

在资产负债表日，本公司各类保险合同准备金通过了充足性测试。

3.股东权益

截至本报告期末，本公司归属于母公司股东的股东权益为人民币3,209.33亿元，较2016年底增长5.7%，主要原因是本报告期内综合收益总额及利润分配的综合影响。

3.3.3 现金流量分析

1.流动资金的来源

本公司的现金收入主要来自于保费收入、非保险合同业务收入、利息及红利收入、投资资产出售及到期收回投资。这些现金流动性的风险主要是合同持有人和保户的退保，以及债务人违约、利率和其他市场波动风险。本公司密切监视并控制这些风险。

本公司的现金及银行存款为我们提供了流动性资源，以满足现金支出需求。截至本报告期末，现金及现金等价物余额为人民币485.86亿元。此外，本公司绝大部分定期银行存款均可动用，但需缴纳罚息。截至本报告期末，本公司的定期存款为人民币4,494.00亿元。

本公司的投资组合也为我们提供了流动性资源，以满足无法预期的现金支出需求。由于本公司在其投资的某些市场上投资量很大，也存在流动性风险。某些情况下，本公司对所投资的某一证券的持有量有可能大到影响其市值的程度。该等因素将不利于以公平的价格出售投资，或可能无法出售。

2.流动资金的使用

本公司的主要现金支出涉及支付与各类人寿保险、年金、意外险和健康险产品之相关负债，营业支出以及所得税和向股东宣派的股息。源于保险业务的现金支出主要涉及保险产品的给付以及退保付款、提款和保户质押贷款。

本公司认为其流动资金能够充分满足当前的现金需求。

3.合并现金流量

本公司建立了现金流测试制度，定期开展现金流测试，考虑多种情景下公司未来现金收入和现金支出情况，并根据现金流匹配情况对公司的资产配置进行调整，以确保公司的现金流充足。

截至12月31日止年度单位：人民币百万元

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3.3.4 偿付能力状况

保险公司应当具有与其风险和业务规模相适应的资本。根据资本吸收损失的性质和能力，保险公司资本分为核心资本和附属资本。核心偿付能力充足率，是指核心资本与最低资本的比率，反映保险公司核心资本的充足状况。综合偿付能力充足率，是指核心资本和附属资本之和与最低资本的比率，反映保险公司总体资本的充足状况。下表显示截至本报告期末本公司的偿付能力状况：

单位：人民币百万元

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注：中国风险导向的偿付能力体系自2016年1月1日起正式实施，本表根据该规则体系编制。

截至本报告期末，本公司综合偿付能力充足率较2016年底下降19.51个百分点，偿付能力充足率下降的主要原因是受业务发展、次级债务赎回等因素影响。

3.4 导致暂停上市的原因

□适用 √不适用

3.5 面临终止上市的情况和原因

□适用 √不适用

3.6 公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明

3.6.1 本报告期本公司无会计政策变更情况

3.6.2 会计估计变更情况

本报告期除精算假设变更外，无其他重大会计估计变更。本公司以资产负债表日可获取的当前信息为基础确定包括折现率、死亡率和发病率、费用假设、退保率、保单红利假设等精算假设，用以计量资产负债表日的各项保险合同准备金。

本报告期，折现率假设变更增加准备金人民币6,599百万元，部分险种发病率假设变更增加准备金人民币1,718百万元，其他假设变更增加准备金人民币706百万元，上述假设变更合计增加2017年12月31日寿险责任准备金人民币6,176百万元，增加长期健康险责任准备金人民币2,847百万元。假设变更所形成的相关保险合同准备金的变动计入本年度利润表，合计减少税前利润人民币9,023百万元。

上述会计估计的变更，已于2018年3月22日经本公司董事会审议批准。

3.7 公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明

□适用 √不适用

3.8 与上年度财务报告相比，合并范围发生变化的具体说明

√适用 □不适用

宁波梅山保税港区国扬果晟投资管理合伙企业（有限合伙）、New Capital Wisdom Limited、New Fortune Wisdom Limited、Wisdom Forever Limited Partnership、上海远墅圆玖投资管理中心（有限合伙）、上海远墅圆品投资管理中心（有限合伙）、上海丸晟实业合伙企业（有限合伙）及宁波梅山保税港区佰宁投资合伙企业（有限合伙）为本公司本年新设立或投资的子公司，因此纳入本公司本年度合并财务报表的合并范围。于2017年12月31日，本公司将持有子公司国寿安保基金管理有限公司发行并管理的部分基金产品、子公司中国人寿资产管理有限公司发行并管理的部分债权投资计划及第三方发行并管理的部分信托计划和债权投资计划纳入合并范围，具体情况详见本公司财务报告附注“合并财务报表的合并范围”部分。

董事长：杨明生

中国人寿保险股份有限公司

2018年3月22日

证券代码：601628 证券简称：中国人寿编号：临2018－015

中国人寿保险股份有限公司

第五届董事会第二十次会议决议公告

重要提示

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

本公司第五届董事会第二十次会议于2018年3月7日以书面方式通知各位董事，会议于2018年3月22日在北京中国人寿广场A18层会议室召开。会议应出席董事11人，实际出席董事8人。执行董事林岱仁、许恒平、徐海峰，非执行董事尹兆君，独立董事张祖同、Robinson Drake Pike（白杰克）、汤欣、梁爱诗现场出席会议；董事长、执行董事杨明生因其他公务无法出席会议，书面委托执行董事林岱仁代为出席、表决并主持会议；非执行董事袁长清、刘慧敏因其他公务无法出席会议，分别书面委托独立董事张祖同、非执行董事尹兆君代为出席并表决。本公司监事和管理层人员列席了会议。会议召开时间、地点、方式等符合《中华人民共和国公司法》等相关法律、行政法规、部门规章、《中国人寿保险股份有限公司章程》和《中国人寿保险股份有限公司董事会议事规则》的规定。

会议由林岱仁董事主持，与会董事经充分审议，一致通过如下议案：

一、《关于公司2017年度分红保险保单红利分配方案的议案》

议案表决情况：同意11票，反对0票，弃权0票

二、《关于公司2017年度财务报告的议案》

董事会审议通过《关于公司2017年度财务报告的议案》，内容

包括：2017年度中国企业会计准则下财务报告、2017年度国际财务报告准则下财务报告、2017年度分红保险专题财务报告、2017年度控股股东及其他关联方占用资金情况专项报告、2017年度会计估计变更专项说明等相关内容。独立董事对该项议案发表了同意的独立意见。董事会同意将财务报告提交2017年年度股东大会批准。2017年度会计估计变更详情请见本公司同日另行发布的公告。

议案表决情况：同意11票，反对0票，弃权0票

三、《关于公司2017年年度报告（A股/H股）的议案》

议案表决情况：同意11票，反对0票，弃权0票

四、《关于提名杨明生先生为公司第六届董事会执行董事候选人的议案》