四川天一科技股份有限公司
关于上海证券交易所《关于四川
天一科技股份有限公司发行股份
及支付现金购买资产并募集配套
资金暨关联交易预案信息披露的
问询函》之回复公告
证券代码：600378 证券简称：天科股份公告编号：临2018-023
四川天一科技股份有限公司
关于上海证券交易所《关于四川
天一科技股份有限公司发行股份
及支付现金购买资产并募集配套
资金暨关联交易预案信息披露的
问询函》之回复公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
2018年2月5日，公司第六届董事会第二十二次会议（通讯）审议通过《关于〈四川天一科技股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案〉及其摘要的议案》等事项。并于2018年2月6日披露了《四川天一科技股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》及其摘要等相关公告和文件。
2018年3月5日，公司收到上海证券交易所《关于四川天一科技股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案信息披露的问询函》（上证公函【2018】0204号）（以下简称“《问询函》”）。根据《问询函》的要求，公司立即召集本次重组各中介机构，就《问询函》所提问题进行了认真分析与核查，涉及《四川天一科技股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》（以下简称“预案”）内容部分，相应进行了修改和补充。
如无特别说明，本问询函回复中所述的词语或简称与预案中“释义”所定义的词语或简称具有相同的涵义。
一、关于股东大会无法通过的风险
1、预案披露，此次重组拟注入公司第一大股东中国昊华化工股份有限公司（以下简称中国昊华）。中国昊华及其一致行动人持有公司股份合计31.64%；第二大股东盈投控股有限公司及其一致行动人合计持有公司股份26.61%。预案披露，第二大股东盈投控股有限公司及其一致行动人尚未对本次交易的原则性意见出具声明，存在影响股东大会审议通过的风险。请补充披露近三年盈投控股有限公司在公司重大事项上投反对票的情况，并请书面征询二股东及其一致行动人对本次重大资产重组的意见。请财务顾问和律师发表意见。
答复：
（一）最近三年盈投控股有限公司出席天科股份股东大会及投票表决情况
最近三年盈投控股有限公司出席天科股份股东大会及投票表决情况如下：
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基于如上统计，盈投控股于2015年年度股东大会上对《2015年度董事会工作报告》的表决情况为弃权，相关审议结果为通过；于2015年年度股东大会上对《关于公司2016年度日常关联交易预估的议案》的表决情况为弃权，相关审议结果为不通过；于2016年第一次临时股东大会对《关于公司2016年度日常关联交易预估的议案》的表决情况为弃权，相关审议结果为不通过；于2016年年度股东大会对《2016年度董事会工作报告》的表决情况为弃权，相关审议结果为通过；于2016年年度股东大会上对《关于公司2017年度日常关联交易预估的议案》的表决情况为弃权，相关审议结果为不通过。
（二）盈投控股及其一致行动人对本次交易的意见
经上市公司书面征询，天科股份第二大股东盈投控股及其一致行动人深圳嘉年实业股份有限公司于2018年3月8日分别就本次交易出具了以下内容相同的书面意见：
“1、本次交易及方案须符合相关法律、法规及监管规则的规定，应有利于进一步提升公司的综合竞争力，应提高公司资产质量、增强持续盈利能力及抗风险能力，并应有利于公司的长远发展。
2、在本次交易及方案满足上述前提且交易实施不存在损害我司作为四川天一科技股份有限公司股东的利益情形下，我司原则上同意本次交易。”
（三）本次重组无法通过股东大会审议的风险
本次重组尚需天科股份召开股东大会审议通过。虽然本次交易有利于开拓天科股份业务范围，提高上市公司可持续发展能力，进而提升整体价值，但仍存在无法通过上市公司股东大会审议的风险。
最近三年，盈投控股在天科股份股东大会上投反对票、弃权票的情况如下：
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截至本问询函回复出具日，盈投控股及其一致行动人已就本次重组出具原则性同意意见。鉴于原则性意见不能代表盈投控股在天科股份股东大会上的表决结果，因此，上市公司召开股东大会审议本次交易相关议案时，在中国昊华及其一致行动人需回避表决的情况下，本次重组仍存在无法通过股东大会审议的风险。
（四）补充披露情况
在预案“重大风险提示”之“三、本次重组无法通过股东大会审议的风险”及“第十二节风险因素”之“三、本次重组无法通过股东大会审议的风险”部分补充披露了最近三年盈投控股出席天科股份股东大会投反对票、弃权票的情况，同时提示了相关风险。
在预案“重大事项提示”之“十四、本次重组的原则性意见及相关股份减持计划”及“第十四节其他重要事项”之“五、本次重组的原则性意见及相关股份减持计划”部分补充披露了盈投控股及其一致行动人对本次交易的原则性意见。
（五）中介机构核查意见
律师认为，盈投控股最近三年对于天科股份股东大会审议的重大事项未投过反对票，其作为上市公司第二大股东，于最近三年在事关上市公司重大问题上与第一大股东中国昊华之间未出现较大争议或僵持的局面。未来天科股份股东大会审议本次交易相关议案时，在中国昊华与其关联方需回避表决的情况下，上市公司第二大股东盈投控股及其一致行动人的表决意见对本次交易相关议案的表决通过具有重要影响。
财务顾问认为，盈投控股最近三年对天科股份股东大会审议的重大事项投反对票0次，弃权票5次。其中，盈投控股曾在近两年股东大会审议日常关联交易议案时投过3次弃权票，相关议案未能通过股东大会表决。预案已补充披露最近三年盈投控股出席天科股份股东大会投反对票、弃权票的情况，同时提示了相关风险。
上市公司已书面征询盈投控股及其一致行动人关于本次重组的意见，盈投控股及其一致行动人于3月8日针对本次重组出具原则性同意意见，相关意见已补充披露。
二、关于标的资产的经营模式
2、预案披露，13家标的公司主营业务涉及氟化工、聚氨酯功能材料、电子化学品、特种涂料以及橡胶制品等多个精细化工业务和化工品贸易行业相关业务。请补充披露：（1）13家标的公司所处行业情况，包括行业所处周期、行业政策、上下游情况、准入壁垒、竞争格局、市场占有率和行业发展趋势等；（2）13家标的公司的主要经营模式，结合标的公司的经营模式、研发能力、成本控制、产品市场占有率等，分析标的公司的行业地位和竞争优势。请财务顾问发表意见。
答复：
（一）13家标的公司所处行业情况，包括行业所处周期、行业政策、上下游情况、准入壁垒、竞争格局、市场占有率和行业发展趋势等；
1、晨光院
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012修订），晨光院业务所属行业为“C制造业”大类下的“C26化学原料和化学制品制造业”。按2017年国民经济行业分类（GB/T 4754—2017），晨光院业务所属行业为“C26化学原料和化学制品制造业”下的“C265合成材料制造”下的“C2651初级形态塑料及合成树脂制造”和“C2652合成橡胶制造”。
（1）行业周期
1）氟化工
晨光院主营的聚四氟乙烯树脂、氟橡胶、含氟精细化学品及工程塑料业务均属氟化工行业。
由于我国拥有氟化工上游萤石资源，市场空间日益扩大，为氟化工产业的发展创造了良好机遇。我国的氟化工产业经过数十年发展，已突破绝大部分大宗、中低端氟化工产品的技术垄断，并形成规模优势和成本竞争优势，发达国家部分含氟产品已逐步向中国转移。随着国内氟化工技术水平的不断提高，中国氟化工产业将同时具有资源优势和国际范围内的市场优势。
其中，我国聚四氟乙烯树脂细分领域已步入成熟期，竞争加剧，但在未来形成国际市场优势的过程中，仍存在较大发展空间；氟橡胶细分领域尚处成长期，随着我国汽车等产业的快速发展，氟橡胶市场需求将出现显著增长；含氟精细化学品在下游多领域快速发展的带动下，行业亦处于成长阶段；工程塑料应用领域广泛，市场相对稳定，已处于成熟阶段。
2）有机硅
有机硅行业处于成长期。我国有机硅单体主要为甲基单体，性能更为优越的苯甲基单体产能相对较少，市场缺口较大，而国内对于附加值更高的苯基氯硅烷、甲基乙烯基氯硅烷、乙基三氯硅烷和氟硅单体等特种单体的需求仍主要通过进口予以解决。因此，未来技术研发方向明确，市场需求较大，为有机硅行业的发展提供了空间。
（2）准入壁垒
1）技术及研发壁垒
氟化工产品品种较多，其中普通产品生产技术成熟，准入壁垒较低。但是，对于部分技术含量高、反应控制过程复杂且品质要求严格的中高端产品而言，从实验室基础研究到大规模产业化稳定生产和销售，需要经过较长的技术研发周期和市场培育期，对生产企业的技术水平提出了较高的要求。
此外，为应对灵活多变的客户需求以及新兴行业发展而可能不断拓展的应用领域，企业还需要具备较强的应用型研发能力。
2）资金及规模壁垒
氟化工行业的特点是产品需求多样化、定制化，各类产品的性能要求存在较大差异。其中，高端产品由于性能要求高、方向性突出，技术难度大，对企业生产工艺、设备、研发能力以及人员储备等方面提出了较高要求，导致企业的投资成本和运营成本有所上升，提高了行业的资金门槛。
企业需要扩大生产规模，掌握利用同种原材料生产多种产品的关键技术以使生产具有关联性。只有基于规模化、快速产业化方面的优势，企业在氟化工领域才能实现多种产品的系列化，从而降低生产成本，保持盈利能力的稳定增长。因此，行业新进者需面对产业规模方面的壁垒。
3）资源壁垒
萤石是不可再生资源，是氟化工行业基础原料的主要来源，根据美国地质调查局发布的《MINERAL COMMODITY SUMMARIES 2017》显示，中国萤石可采储量位列世界第二，且为保护资源。我国从1999年起将萤石列为战略资源，并由商务部实施限制出口的政策，考虑到资源限制和成本压力等原因，全球氟化工业务逐步向包括我国在内的发展中国家转移。国内氟化工行业可以根据自身具有的资源优势不断引入外部资金和技术，实现产品升级，进而形成相对外资企业的发展优势。资源不足的国家和地区由于在原料获取上的难度较大，成本相对较高，因此，全球范围内氟化工行业存在资源壁垒。
4）资质壁垒
氟化工行业下游客户涉及军品配套企业或总装企业。我国参与武器装备科研生产需要取得相关军工资质认证，包括武器装备科研生产许可证、武器装备质量管理体系认证证书、武器装备科研生产单位保密资质认证等。相关资质认证均由文件审查和现场审核组成，军方是最终用户，起主导审查作用，最终进入下游客户方的《合格供应商目录》才可进行销售。因此，为行业内军品业务的开展形成短期内难以解决的资质壁垒。
此外，企业要达到行业的基础标准还需通过严格的资质认定，例如取得安全生产许可证、危险化学品经营许可证等。国务院2011年修订的《危险化学品安全管理条例》规定，危险化学品生产企业进行生产前，应当取得安全生产许可证、危险化学品经营许可证等相关资质。国家对危险化学品生产企业资质的严格审核，构成了行业的资质壁垒。
（3）行业主要法律法规及政策
近年来，为规范和更好的促进氟化工行业的发展，国家发改委、工业和信息化部、环保部等各部门颁布了相应的法规和政策，主要法规政策如下：
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（4）行业发展趋势
1）氟化工
我国氟化工行业凭借在萤石等基础原材料储量方面的优势，随着国内工艺技术的不断提高，将更加深入的参与到国际范围内氟化工市场的竞争，并逐步形成优势。在此过程中，我国氟化工行业将以环境保护为前提，以技术进步为动力，促进产品结构的优化升级。
鉴于我国汽车、电子、医药、农药等行业呈快速发展趋势，未来我国氟化工市场需求将持续增长。氟化工行业的“十三五”规划中明确提出将鼓励行业向改性、超高分子量、不含全氟辛酸、高含氟、高性能的中高端聚合物材料发展，向系列化、差异化、高质化、复合化、专用化方向发展。
2）有机硅
全球有机硅材料总体趋势是向规模化、高性能化、功能化、复合化、绿色化、低成本和高附加值方向发展，虽然各国各地区差异较大，但总体来说未来有机硅产业发展具有以下趋势：
a. 随着中国有机硅单体产能不断扩大，技术水平提高，有机硅单体和有机硅中间体市场竞争日益激烈，重点开发技术含量高、附加值高的有机硅深加工产品；
b. 通过合成技术和配合技术的进步，实现有机硅材料与其他有机聚合物的结合和相互改性，使有机硅材料向高性能、功能化和复合化方向发展；
c. 进一步推动有机硅在电子信息、新能源、节能环保、医疗卫生、个人护理等领域的应用。
（5）所处行业上下游情况
1）氟化工
氟化工行业上游系无水氟化氢、二氟一氯甲烷、三氯甲烷等通用材料供应商。不同氟化工产品下游应用领域各不相同，具体如下：
①聚四氟乙烯树脂
a. 悬浮树脂
悬浮树脂下游主要为通过模塑、液压、柱塞挤出等不同加工成型方法制作各种板、棒、管等型材，及将型材进一步应用于密封圈、垫片、设备衬里、电绝缘等零件的企业。
b. 分散树脂
在生料带领域，分散树脂下游客户主要集中于水暖密封行业；在纤维领域，产品可分为短纤维和长纤维两类，其中短纤维下游主要为火力发电、钢铁、水泥、垃圾焚烧等行业，应用于相关尾气除尘装置，长纤维下游应用主要集中于混纺、纯纺等；在挤出应用领域，产品下游主要涉及线缆、导管的制造，随着国家对5G网络、物联网等行业的全面推广，未来市场需求向好。
c. 分散液
分散液具有优异的耐高、低温性能，摩擦系数低，还有优异的电绝缘性，且不受温度与频率的影响，下游市场主要集中于国防工业、化工、电子电池工业等领域。
②氟橡胶
氟橡胶具有耐高温、耐油及耐多种化学药品侵蚀的特性，是现代多种尖端科学技术不可缺少的材料。由于其性能卓越，下游需求多集中于汽车、石油化工和机械设备等领域。
（2）有机硅
有机硅上游系通用材料供应商，材料主要包括氯化苯、硅粉、四氯化硅等。有机硅下游终端应用领域较广，其中需求占比较高的有建筑行业及电子行业等。
（6）行业竞争格局
在氟化工领域，晨光院主要竞争对手亦是业内龙头企业，主要有东岳集团有限公司、浙江巨化股份有限公司、上海三爱富新材料股份有限公司、江苏梅兰化工有限公司等。各主要竞争对手具体情况分别如下：
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数据来源：公开渠道资料整理
（7）市场占有率情况
根据中国氟硅有机材料工业协会统计，报告期内，聚四氟乙烯树脂领域内晨光院在悬浮树脂细分市场的占有率达12%-18%，在分散树脂细分市场的占有率达25%-32%，在分散液细分市场的占有率达30%-50%。氟橡胶领域内晨光院的市场占有率约为12%-18%。
2、黎明院
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012修订），黎明院业务所属行业为“C制造业”大类下的“C26化学原料和化学制品制造业”。按2017年国民经济行业分类（GB/T 4754—2017），黎明院业务所属行业为“C26化学原料和化学制品制造业”下的“C265合成材料制造”。
（1）行业周期
1）化学推进剂及原材料
化学推进剂及原材料行业处于成长期。随着我国国防工业的发展及太空探索工程的不断深入，化学推进剂及原材料的市场需求不断增长，下游客户亦对产品的性能提出更高的要求。总体来看，行业成长良好、发展空间巨大。
2）聚氨酯新材料
聚氨酯材料行业处于成长期。鉴于下游聚氨酯制品适用领域广泛，各应用领域的技术革新都将会对聚氨酯材料的性能提出更高、更广的要求，因此聚氨酯材料行业仍将保持长期、稳步的增长，并将争取在新的应用领域取得突破。
3）含氟气体材料
含氟气体材料行业中的工业六氟化硫细分领域已步入成熟期，市场竞争日益加剧；电子级六氟化硫细分领域处于成长期，市场需求不断增长，技术工艺日益进步；三氟化氮细分领域处于成长期，凭借其作为蚀刻气体较其他含氟气体具有反应快、高效的特点，在发展迅速的半导体行业的拉动下，市场需求得到不断增长。
4）过氧化氢及配套原材料
过氧化氢及配套原材料行业处于成熟期。过氧化氢制备技术基本定型，相关催化剂市场需求稳定。
（2）准入壁垒
1）技术及研发壁垒
化学推进剂及原材料领域，下游客户对产品主要参数、产品良率等具有明确要求，且不同的应用领域，如导弹或航空航天等，对产品性能要求存在明显侧重，因此，生产企业需要具备定向技术研发能力，并在配方、生产工艺、及试制等方面具备大量实践经验。
聚氨酯制品应用领域的不断拓展，对上游聚氨酯材料行业的技术要求逐渐呈现专业化、多样化和个性化等特点。聚氨酯材料配方研究、效果分析检测等能力已成为企业参与市场竞争的核心要素，该等要素的形成往往需要企业长时间的技术积累和持续不断的创新。
含氟气体材料的制造工艺较为特殊，其中包括合成、提炼、蒸馏、精馏、过滤等过程，每一步均有严格的技术参数要求和质量控制措施，任何微小的差异都会对整个产业链上的产品造成不可逆的损害。
过氧化氢及配套原材料领域，钯催化剂的生产及销售多与过氧化氢制备装置的设计、建设进行配套，以最大化实现催化剂对于氢化工序效率的提升。因此，钯催化剂生产企业需要于过氧化氢制备工艺方面具有研发能力，形成相关技术优势并提供配套服务，进而对钯催化剂业务形成促进。
2）销售渠道壁垒
化学推进剂及原材料领域，下游客户涉及军品配套企业或总装企业，产品需经试制、小批量生产供试用，经客户认可后方可建立合作关系。鉴于客户一旦定型配套使用就不会轻易更换供应商，若要变更需要逐级履行严格的报批、验证程序，因此，化学推进剂及原材料行业下游有较强的路径锁定性。
聚氨酯材料被广泛应用于国民经济众多领域，包括汽车、建筑、家居、冶金、能源、电子电力、体育、服装、印刷等，其客户具有多样性和分散性的特点，所以规模较大的销售网络和稳定优质的客户群体对行业内企业的发展至关重要。并且，下游客户对产品技术和个性化要求较高，倾向于与供应商建立较为紧密的合作关系。
为了保证最终产品的性能的稳定和高效，含氟气体材料下游厂商一般不会轻易更换供应商，双方在技术研发、产品质量、售后服务等方面高度衔接，形成稳固的合作模式。
鉴于钯催化剂的生产及销售多与过氧化氢制备装置的设计、建设进行配套，因此，行业内企业多通过对外提供技术配套服务以带动催化剂业务的发展，与下游过氧化氢生产企业建立了长期稳固的合作关系。
3）资质壁垒
化学推进剂及原材料行业下游客户涉及军品配套企业或总装企业。我国参与武器装备科研生产需要取得相关军工资质认证，包括武器装备科研生产许可证、武器装备质量管理体系认证证书、武器装备科研生产单位保密资质认证等。相关资质认证均由文件审查和现场审核组成，军方是最终用户，起主导审查作用，最终进入下游客户方的《合格供应商目录》才可进行销售。因此，为行业内军品业务的开展形成短期内难以解决的资质壁垒。
此外，企业要达到行业的基础标准还需通过严格的资质认定，例如取得安全生产许可证、危险化学品经营许可证等。国务院2011年修订的《危险化学品安全管理条例》规定，危险化学品生产企业进行生产前，应当取得安全生产许可证、危险化学品经营许可证等相关资质。国家对危险化学品生产企业资质的严格审核，构成了行业的资质壁垒。
4）资金壁垒
含氟气体材料行业项目建设需要初始投入较大量的资金，并且，随着下游各领域的快速发展，工艺水平的不断提升，含氟气体材料性能、技术水平等需对应提高，生产企业每年需投入大量资金进行研发，构成了行业的资金壁垒。
（3）行业主要法律法规及政策
近年来，为规范和更好的促进精细化工行业的发展，国家发改委、工业和信息化部、科技部、环保部等各部门颁布了相应的法规和政策，主要法规政策如下：
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（4）行业发展趋势
1）化学推进剂及原材料
化学推进剂及原材料领域主要发展方向为高能、绿色、钝感、低特征信号等。未来将重点发展高能固体推进剂、钝感推进剂、低特征信号推进剂、绿色推进剂、特种推进剂、高能液体推进剂等产品及对应原材料，以促进推进剂的能量、燃速性能进一步提高，并解决在可靠性、安全性、低成本方面的问题。
2）聚氨酯新材料
除传统领域外，聚氨酯材料凭借其优越的性能，在高铁、城铁，新能源等新兴领域也具有广阔的发展前景。随着中国的城市化进程加快、高速铁路投资加大、新能源汽车和飞机的量产，以及“一带一路”国家市场消费的带动，聚氨酯材料的需求将逐步增加。
《中国聚氨酯产业现状及“十三五”发展规划建议》中提到未来聚氨酯行业的研发方向主要为功能性、高性能、高附加值产品及环保型产品，并将推动聚氨酯材料在建筑节能、汽车装备、高速铁路等产业领域的推广应用。其中，在车用聚氨酯领域，多种材料功能复合已逐渐成为汽车非金属零件性能提升的重要技术手段，聚氨酯材料及制品逐渐向轻量化、多硬度、低气味、低雾度、耐老化、存放稳定性及更加环保的方向发展，生态功能型聚氨酯材料的需求量将会有较大幅度增长。
3）含氟气体材料
鉴于关键电子器件发展水平及其产业规模已成为衡量一个国家经济结构和发展质量、决定信息产业国际市场竞争力的重要因素，含氟电子气体作为电子设备、平面显示器件及半导体等制造过程中不可缺少的基础性原材料，将随下游领域的持续景气，相关需求呈稳定增长。
为适应下游各领域工艺的不断改善、技术的不断提升，含氟气体材料品种的增加、质量的提升及纯度的提高系未来发展趋势。
4）过氧化氢及配套原材料
未来过氧化氢生产行业的主要目标是“更高效、更节能、更环保”，在生产技术方面，对单套规模达几十万吨生产能力的生产技术、不同等级或纯度过氧化氢的制备技术、节能浓缩技术及电子级过氧化氢合成技术等提出需求。
总体来说，当前该行业正处于更新换代的一个关键时期，流化床技术、高效工作液、聚结器、真空脱水、新型氧化铝、新型加氢催化剂等新技术、新产品不断涌现，催化剂的研发将紧随过氧化氢制备技术的发展方向。
（5）所处行业上下游情况
1）化学推进剂及原材料
化学推进剂及原材料行业的上游主要系丁二烯等通用材料供应商。下游客户主要为飞行器相关军品配套企业或总装企业。
2）聚氨酯新材料
黎明院主营的聚氨酯组合料及浇注型系统料领域，上游主要为MDI、TDI、多元醇类、相关助剂等化学原材料供应商，如万华化学集团股份有限公司等。下游主要为聚氨酯材料、制品生产企业，涉及领域广泛，客户众多且分散。
3）含氟气体材料
含氟气体材料行业的上游主要为无水氟化氢等通用材料供应商，包括多氟多化工股份有限公司等。
工业级六氟化硫业务的下游客户多为高压开关制造企业，包括河南平高电气股份有限公司、西安西开高压电气股份有限公司、新东北电气集团、山东泰开高压开关有限公司、上海思源电气股份有限公司、施耐德电气有限公司、ABB Group等。
电子级六氟化硫及三氟化氮的需求量主要集中于下游半导体、平面显示器件等制造企业，如北京京东方显示技术有限公司等。
4）过氧化氢及配套原材料
钯催化剂行业上游供应商主要是贵金属企业，如江西省君鑫贵金属科技材料有限公司等。下游客户主要是过氧化氢生产企业。
（6）行业竞争格局
1）化学推进剂及原材料
化学推进剂及原材料领域，黎明院在行业内的竞争对手主要是我国大型军工集团下属科研院所。
2）聚氨酯新材料
聚氨酯材料领域，组合料、浇注型系统料市场竞争激烈，黎明院在行业内的主要竞争对手有巴斯夫集团、陶氏化学公司、上海亨斯迈聚氨酯有限公司、万华化学集团股份有限公司和江苏省化工研究所有限公司等。
黎明院等国内组合料、浇注型系统料生产企业缺少基础原材料和助剂的生产，市场竞争主要靠配方研究，市场推广和良好的售后服务。其中，黎明院应用型研发优势显著，具备对外提供高端定制化产品的能力。各主要竞争对手具体情况分别如下：
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数据来源：公开渠道资料整理
3）含氟气体材料
a.黎明院在六氟化硫领域，业内竞争对手主要是成都科美特特种气体有限公司和盈德气体集团有限公司，具体情况分别如下：
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数据来源：公开渠道资料整理
b. 黎明院在三氟化氮细分领域内的主要竞争对手为中国船舶重工集团公司第七一八研究所、爱思开新材料(江苏)有限公司等，具体情况分别如下：
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数据来源：公开渠道资料整理
4）过氧化氢及配套原材料
黎明院在过氧化氢及配套原材料领域内的主要竞争对手为宜昌苏鹏科技有限公司、烟台百川汇通科技有限公司、福州开发区科盛催化材料有限公司等三家企业，具体情况分别如下：
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数据来源：公开渠道资料整理
（7）市场占有率情况
鉴于黎明院涉及定制化产品品种较多，故各版块市场占有率尚无第三方统计及其他公开渠道数据。
基于黎明院根据自身实际产销量，结合行业协会统计数据估算的结果，聚氨酯材料领域内黎明院的国内市场占有率约为5%；含氟气体材料领域内，黎明院在工业级六氟化硫国内市场的占有率约为30%，在电子级六氟化硫国内市场的占有率约为70%，在三氟化氮国内市场的占有率约为30%；过氧化氢及配套原材料领域内，黎明院的国内市场占有率约为60%。
3、西北院
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012修订），西北院业务所属行业为“C制造业”大类下的“C29橡胶和塑料制品业”。按2017年国民经济行业分类（GB/T 4754—2017），西北院业务所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”下的“C291橡胶制品业”下的“C2913橡胶零件制造”。
（1）行业周期
1）橡胶密封制品
橡胶密封制品行业处于成长期。橡胶密封制品主要应用于航空航天、汽车、高铁、城市轨道、工程机械等多个领域。国内对可靠性高、使用寿命长的高技术水平橡胶密封产品的市场需求不断增长，但由于国内相关生产企业研究基础薄弱、自主设计能力不足，且生产规模普遍较小，橡胶密封制品行业仍有待进一步发展。
2）混炼胶料
混炼胶料行业处于成熟期。混炼胶料作为生产橡胶密封制品的中间产品，具有稳定的市场需求，且生产工艺成熟，市场竞争趋于激烈。行业已步入相对平稳的发展阶段。
3）橡胶密封型材
橡胶密封型材行业处于成长期。橡胶密封型材主要用于配套飞机的生产，根据国家统计局数据显示，1985年至2016年，我国民用飞机数量从473架增长至5046架，复合增长率达7.94%。2001年开始，我国民用飞机数量突破1000架，此后每年保持5%-10%的增长速度，配套橡胶密封型材的市场容量随之稳步上涨。同时，航空业的快速发展对所需橡胶材料的性能，如耐高低温、阻燃、环保等提出了更高的要求。
国内该领域起步较晚，业内生产企业研发能力、生产规模等方面尚难以匹配后续国内飞机产业兴起所带来的市场需求。因此，橡胶密封型材领域的发展将是国家鼓励并推动的重点。
4）工程橡胶制品
工程橡胶制品行业处于成熟期。产品主要用于配套城市地铁或地下工程的防水密封。目前国内不断新增的地铁建设项目，为工程橡胶制品的市场需求提供了保障，但同时，产品技术呈同质化趋势，生产企业之间的竞争越发激烈，行业已步入相对平稳的发展阶段。
（2）准入壁垒
1）技术及研发壁垒
特种橡胶制品行业的主要技术是材料配方和加工工艺，其优劣决定了产品的性能，而技术研发能力则是决定材料配方和加工工艺的关键因素。并且，特种橡胶制品适用领域广泛，定制化需求普遍，对企业应用型研发和配套生产能力提出了较高要求，为行业构建了技术及研发壁垒。
2）资质壁垒
特种橡胶制品行业下游客户涉及军品配套企业或总装企业。我国参与武器装备科研生产需要取得相关军工资质认证，包括武器装备科研生产许可证、武器装备质量管理体系认证证书、武器装备科研生产单位保密资质认证等。相关资质认证均由文件审查和现场审核组成，军方是最终用户，起主导审查作用，最终进入下游客户方的《合格供应商目录》才可进行销售。因此，为行业内军品业务的开展形成短期内难以解决的资质壁垒。
3）销售渠道壁垒
特种橡胶制品的应用领域广泛，其中部分领域客户对产品的性能指标要求较高，且注重产品质量的稳定性，客户对供应商企业管理、品质保证、技术研发和售后服务等方面都有严格的要求，因此，客户十分重视建立长期稳定的合作关系，一旦选定了供应商就不会轻易变更，潜在竞争者进入客户供应链难度较大，销售渠道壁垒较高。
（3）行业主要法律法规及政策
近年来，为规范和更好的促进橡胶制品行业的发展，工业和信息化部、环保部、财政部以及质检总局等各部门颁布了相应的法规和政策，主要法规政策如下：
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（4）行业发展趋势
根据《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》和《关于促进通用航空业发展的指导意见》，航空领域相关产业的发展将得到有力推动；近年来，中国汽车工业进入发展的黄金时期，我国汽车产销量已连续保持世界第一；近年来，我国持续推动城市化建设，不断新增城市轨道项目，2018-2020年，预计城轨通车里程分别达900公里、1000公里、1600公里。因此，下游领域的快速发展，将显著拉动特种橡胶制品的市场需求，及相关技术的提升。
未来对高端、高技术含量特种橡胶制品的研发、生产将成为行业发展的趋势，特别是在制品的耐油、耐高温、耐化学介质、静音、减震、密封以及性能稳定性、环境适应性等方面的提升将成为业内企业研发的方向。
（5）所处行业上下游情况
特种橡胶制品上游主要为天然橡胶、合成橡胶、炭黑和增塑剂等原材料供应商。特种橡胶制品细分类别较多，适用广泛，其中西北院主营的特种橡胶制品所属细分领域的下游主要包括航空、航天、兵器、船舶等军工领域的配套企业或总装企业，以及石油装备、高铁车辆、工程机械等民用领域的生产配套单位。
（6）行业竞争格局
1）橡胶密封制品
西北院橡胶密封制品主要用于军工配套，细分领域内竞争对手包括航空、航天、兵器等军工系统内的材料研究所及其他配套企业。国内行业内领先企业包括株洲时代新材料科技股份有限公司、安徽中鼎密封件股份有限公司等，具体情况分别如下：
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数据来源：公开渠道资料整理
2）混炼胶料
在混炼胶料领域，西北院主要竞争对手为海克斯波聚合材料（青岛）有限公司、克莱伯格橡胶（苏州）有限公司、天津中和胶业股份有限公司、太仓冠联高分子材料有限公司等，具体情况分别如下：
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数据来源：公开渠道资料整理
3）橡胶密封型材
在橡胶密封型材领域，西北院是国内大中型飞机结构密封橡胶型材的主要研制生产单位，业务覆盖了C919等多种军民用飞机型号，配套产品1000余种，竞争对手主要为航空、航天等军工系统内的材料研究所及橡胶行业内传统配套单位。
4）工程橡胶制品
西北院在工程橡胶制品领域内的主要竞争对手为江阴海达橡塑股份有限公司等，具体情况如下：
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数据来源：公开渠道资料整理
（7）市场占有率情况
鉴于西北院“多品种、小批量、定制化”的生产经营模式，产品类别较多，且同时涉及军品业务，故各版块业务市场占有率尚无第三方统计及其他公开渠道数据。
基于西北院根据自身实际产销量，结合行业协会统计数据估算的结果，在飞机用航空橡胶密封型材领域，西北院占据约国内一半的市场份额；在工程橡胶制品中的隧道工程盾构防水管片密封垫领域，西北院占据约10%的国内市场份额；混炼胶料和橡胶密封制品领域，产品类别较多，市场需求较大但西北院产量有限，故尚无具体市场占有率情况。
4、光明院
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012修订），光明院业务所属行业为“C制造业”大类下的“C26化学原料和化学制品制造业”。按2017年国民经济行业分类（GB/T 4754—2017），光明院业务所属行业为“C26化学原料和化学制品制造业”下的“C2669其他专用化学产品制造”。
（1）行业周期
综合产品结构情况，光明院主营业务属特种气体行业。特种气体主要包括电子气体、高纯气体、标准混合气体等。
1）电子气体及高纯气体
特种气体中的电子气体是超大规模集成电路、平面显示器件、半导体、太阳能电池、光纤等领域不可或缺的基础性材料，适用于薄膜、蚀刻、掺杂、气相沉积、扩散等工艺。随着半导体和微电子工业的迅猛发展，市场对电子气体品种、数量、质量及纯度等提出了更高的要求，行业处于成长期。
高纯气体主要用于超大规模集成电路、分离器件及光电子等高科技领域，系重点发展行业，具有广阔的发展前景，行业处于成长期。
2）标准混合气体
标准混合气体是用于计量的基准物质，准确、均匀、稳定、可靠是其重要特征，可用于建立测量的溯源性，在促进测量技术和质量监督工作发展方面具有重大作用，可用于正在快速发展的环境监测、预警报警等领域，行业处于成长期。
（2）准入壁垒
1）技术及人才壁垒
特种气体产品生产需要根据杂质成分的复杂程度设计工艺和相关设备，具有技术密集型的特点。同时，市场对企业设计、研发、生产、储运、销售、管理等多个方面具有较高技术要求，构成了行业的技术壁垒。
特种气体技术含量高，其研制过程对人员的技术水平、知识结构、生产运营经验等提出了较高要求，构成了行业的人才壁垒。
2）资质壁垒
特种气体行业下游客户涉及军品配套企业或总装企业。我国参与武器装备科研生产需要取得相关军工资质认证，包括武器装备科研生产许可证、武器装备质量管理体系认证证书、武器装备科研生产单位保密资质认证等。相关资质认证均由文件审查和现场审核组成，军方是最终用户，起主导审查作用，最终进入下游客户方的《合格供应商目录》才可进行销售。因此，为行业内军品业务的开展形成短期内难以解决的资质壁垒。
此外，企业要达到行业的基础标准还需通过严格的资质认定，例如取得安全生产许可证、危险化学品经营许可证等。国务院2011年修订的《危险化学品安全管理条例》规定，危险化学品生产企业进行生产前，应当取得安全生产许可证、危险化学品经营许可证等相关资质。国家对危险化学品生产企业资质的严格审核，构成了行业的资质壁垒。
3）销售渠道壁垒
鉴于下游应用领域对特种气体稳定性、纯度、质量等多个方面要求较高，故客户多存在严格的供应商资质认定机制，并倾向于与供应商建立稳定的合作关系，因此，对新进企业构成了销售渠道壁垒。
（3）行业主要法律法规及政策
为规范和更好的促进特种气体行业的发展，国务院、工业和信息化部、国家发改委等各部门颁布了相应的法规和政策，主要法规政策如下：
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（4）行业发展趋势
根据《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》、《国家集成电路产业发展推进纲要》、《中国制造2025》等政策，特种气体及其下游多个领域已被列为重点发展或鼓励性产业，随着集成电路、平面显示器件、半导体及其他应用领域的快速发展，特种气体的市场需求将随之显著增长。
为适应下游各领域工艺的不断改善、技术的不断提升，电子气体及高纯气体品种的增加、质量的提升及纯度的提高系未来发展趋势。对于主要用于测量技术和质量监督工作的标准气体，均匀性、稳定性与可靠程度的提高系未来发展趋势。
（5）所处行业上下游情况
特种气体生产工艺包括原材料直接化学反应生成，及由纯度不高的原料气体提纯、混合配比产生，因此，特种气体行业上游主要为化学品、气体原料供应企业。下游应用主要集中于半导体集成电路、LED、光纤光缆、太阳能光伏、医疗健康、环保监测等领域。
（6）行业竞争格局
特种气体市场集中度较高，其中，跨国企业主要包括法国液化空气集团、德国林德集团、美国普莱克斯集团、美国空气化工产品集团与梅塞尔集团等，具体情况分别如下：
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数据来源：公开渠道资料整理
国内企业主要为广东华特气体股份有限公司、苏州金宏气体股份有限公司等，具体情况分别如下：
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数据来源：公开渠道资料整理
（7）市场占有率情况
鉴于光明院“多品种、小批量、定制化”的生产经营模式，产品类别较多，适用领域广泛，且同时涉及军品业务，故具体市场占有率尚无第三方统计及其他公开渠道数据。
5、曙光院
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012修订），曙光院业务所属行业为“C制造业”大类下的“C29橡胶和塑料制品业”。按2017年国民经济行业分类（GB/T 4754—2017），曙光院业务所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”下的“C291橡胶制品业”及“C2911轮胎制造”。
（1）行业周期
1）航空轮胎
航空轮胎行业处于成长期。国务院办公厅《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》和《关于促进通用航空业发展的指导意见》把发展通用航空业、推进民用航空产品产业化、自主化作为促进产业转型升级，释放消费潜力的重要手段，为我国航空轮胎行业的发展创造了新的机遇。
当前我国军用航空轮胎已实现国产化，随着军用装备的更新换代，将对配套航空轮胎提出更高的技术要求及市场需求。同时，在民用航空轮胎领域，随着C919、ARJ21等国产民用飞机的快速发展，航空轮胎的技术提升、国产化进程亦将得到推进，未来市场前景广阔。
2）地面特种轮胎
地面特种轮胎行业处于成熟期。地面特种轮胎主要为军用特种装备所用，是军用装备必不可少的配套产品。经过长年的发展，在市场容量、产品技术等方面均已相对成熟稳定。
3）防护制品
防护制品行业处于成长期。随着国民经济的不断发展，对国家、人身及财产的安全防护需求愈发强烈，防护制品市场将随之快速发展。我国防护制品相关技术水平与国外先进水平仍存在较大差距，尤其是在防护性能、舒适度等方面，国内防护制品企业仍需进一步提升产品性能以替代进口。
（2）准入壁垒
1）航空轮胎及地面特种轮胎
a. 技术及研发壁垒
航空轮胎的研发需要较高的技术力量支持，主要体现在对各种骨架材料进行性能测试和对比分析；结合飞机轮胎的使用环境，对关键部位胶料进行研究和设计；开展胎体结构、胎圈结构、胎面补强结构研究；对帘布压延、成型、硫化等生产工艺进行研究等方面。
地面特种车辆轮胎有别于常规的汽车轮胎，对环境适应性、耐久安全性能具有更高的要求，因此，在结构设计、配方研究、实验方案设计等多个方面对行业潜在竞争者构建了技术及研发壁垒。
b. 资金壁垒
轮胎行业属于资金密集型行业，设备、原材料方面的资金需求较大。例如科研、检测及生产过程中需要轮胎性能试验机、激光电子散斑轮胎无损检测仪、压延机等多种大型设备设施，而大宗原材料采购亦需要大量资金予以支持。此外，研发所需投入资金规模较大、航空轮胎试飞费用高等特点，促使形成行业的资金壁垒。
c. 人才壁垒
轮胎行业涵盖了结构设计、配方设计、力学研究、标准研究、工艺技术研究等专业，并且企业需要配置专业的测试分析人员以及具备丰富经验的生产人员和管理人员。而对于人才的培养，企业需要安排系统化专业培训，加之配合各个生产工艺环节的实际操作，才能逐渐积累实践经验，达到所需技术水平，因此，为行业构建了人才壁垒。
2）防护制品
a. 技术及研发壁垒
防护制品行业对可持续自主开发能力提出了较高的要求，细分产品在耐不同气态、液态介质等方面存在较大差异，企业需根据产品适用领域的不同，凭借研发能力和实践经验，拟定具体技术指标并加以测试，最终通过定制化生产的经营模式以满足市场需求。
b. 资质壁垒
由于防护制品中的军用防护服属于国家定点采购项目，配套企业需具备武器装备科研生产许可、装备承制单位许可和保密资格单位许可等资质，进而构成了行业的资质壁垒。
（3）行业主要法律法规及政策
近年来，为规范和更好的促进橡胶制品行业的发展，工业和信息化部、环保部、财政部以及质检总局等各部门颁布了相应的法规和政策，主要法规政策如下：
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（4）行业发展趋势
1）航空轮胎
国家统计局数据显示，1985年至2016年，我国民用飞机数量从473架增长至5046架，复合增长率达7.94%。2001年开始，我国民用飞机数量突破1000架，此后每年保持5%-10%的增长速度，航空轮胎市场容量随之稳步上涨。军用飞机方面，根据《世界空中力量2017》，未来10年我国空军海军将新增大量军用飞机。航空领域的发展将显著拉动航空轮胎的市场需求。
航空轮胎的未来发展将侧重于结构子午化轮胎。在航空轮胎产品中，目前全球斜交结构轮胎占据约60%的市场份额，子午线轮胎约为40%，同时呈现地区性的不平衡，其中欧洲、美国、日本等多个发达国家子午化率超过80%，其他国家如中国、俄罗斯则低于40%，子午化将成为我国航空轮胎下一阶段发展的重点方向。
2）地面特种轮胎
地面特种轮胎的行业发展趋势是特殊功能的定制化研发。目前，常规轮胎正逐渐被市场上通用的载重轮胎所取代，但对于一些特殊功能轮胎，仍需要进行定制化开发，如装备对所配套的地面特种轮胎提出在高速度、超大负荷、低压通过性、极限温度、防火等方面的特殊要求。
3）防护制品
结合安全环境需求及与国外先进技术产品的差距，我国防护制品行业的发展趋势是多功能综合防护，即利用现代科技开发新型高性能纤维，使功能防护制品趋向多功能兼顾，既具有阻燃性、防水性，同时具有抗有毒化学品的功能以及透气性。随着这类技术的发展，未来的功能性防护服将是多功能的载体，能够提供更全面的防护。
（5）所处行业上下游情况
轮胎行业上游主要为天然橡胶、合成橡胶、炭黑和增塑剂等原材料供应商。下游应用主要集中于汽车、航空、工程机械等领域。
防护制品上游多为帘子布、拉链等材料供应商，如神马实业股份有限公司等。下游主要为军方单位及对个体防护有特殊要求的民品企业，产品主要应用于消防防护、工业防护、医疗防护和特殊人群防护等领域。
（6）竞争格局
1）曙光院在航空轮胎业务领域内的主要竞争对手包括三橡股份有限公司、银川佳通轮胎有限公司等，具体情况如下：
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数据来源：公开渠道资料整理
2）曙光院在地面特种轮胎业务领域的主要竞争对手为贵州前进轮胎（集团）有限公司，具体情况如下：
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数据来源：公开渠道资料整理
3）曙光院在防护制品业务领域内的主要竞争对手包括湖北华强科技有限责任公司、山西新华化工有限责任公司等，具体情况如下：
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数据来源：公开渠道资料整理
（7）市场占有率情况
曙光院主营产品主要客户为军品配套企业或总装单位，故对应细分领域内市场占有率情况尚无第三方统计及其他公开渠道数据。
基于曙光院根据自身实际产销量，结合行业协会统计数据估算的结果，其在军用航空轮胎及军用防护制品领域，市场占有率排名第一；在军用地面轮胎领域，由于曙光院产销量有限，尚无具体市场占有率情况。
6、沈阳院
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012修订），沈阳院业务所属行业为“C制造业”大类下的“C29橡胶和塑料制品业”。按2017年国民经济行业分类（GB/T 4754—2017），沈阳院业务所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”下的“C2912橡胶板、管、带制造”。
（1）行业所处周期
特种橡胶制品细分类别较多，适用领域广泛，主要包括航空航天、汽车、高铁、城市轨道、工程机械、电力、石油化工等。行业正处于规模化、企业品牌效应化、定制化、管理水平和技术实力提升的阶段。下游多产业的蓬勃发展，对特种橡胶制品市场需求、定制化及工艺技术水平的提升形成了有效拉动，行业尚处于成长期。
（2）准入壁垒
1）技术及研发壁垒
特种橡胶制品行业的主要技术是材料配方和加工工艺，其优劣决定了产品的性能，而技术研发能力则是决定材料配方和加工工艺的关键因素，如核电门体密封圈、核电橡胶隔膜、海上钻井平台缓冲垫等，均具有高技术含量、高准入门槛、高附加值的特性。并且，特种橡胶制品适用领域广泛，定制化需求普遍，对企业应用型研发和配套生产能力提出了较高要求，为行业构建了技术及研发壁垒。
2）资质壁垒
特种橡胶制品行业下游客户涉及军品配套企业、总装企业或军品维修厂等。我国参与武器装备科研生产需要取得相关军工资质认证，包括武器装备科研生产许可证、武器装备质量管理体系认证证书、武器装备科研生产单位保密资质认证等。相关资质认证均由文件审查和现场审核组成，军方是最终用户，起主导审查作用，最终进入下游客户方的《合格供应商目录》才可进行销售。因此，为行业内军品业务的开展形成短期内难以解决的资质壁垒。
3）销售渠道壁垒
特种橡胶制品的应用领域广泛，其中部分领域客户对产品的性能指标要求较高，且注重产品质量的稳定性，客户对供应商企业管理、品质保证、技术研发和售后服务等方面都有严格的要求，因此，客户十分重视建立长期稳定的合作关系，一旦选定了供应商就不会轻易变更，潜在竞争者进入客户供应链难度较大，销售渠道壁垒较高。
（3）行业主要法律法规及政策
为规范和更好的促进橡胶制品行业的发展，国务院、工业和信息化部、环保部等各部门颁布了相应的法规和政策，主要法规政策如下：
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（4）行业发展趋势
根据中国橡胶工业协会2014年发布的《中国橡胶工业强国发展战略研究》，橡胶制品行业的发展方向将由大向强转变，具体目标是争取在“十三五”末（2020年）进入橡胶工业强国初级阶段，“十四五”末（2025年）进入橡胶工业强国中级阶段。国内橡胶制品行业在产品设计、加工工艺、工装模具、生产设备、质量管控、检测评价手段等方面正在逐步缩小同国际先进水平的差距，综合竞争能力正在进一步增强。
根据《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》和《关于促进通用航空业发展的指导意见》，航空领域相关产业的发展将得到有力推动；近年来，中国汽车工业进入发展的黄金时期，我国汽车产销量已连续保持世界第一；近年来，我国持续推动城市化建设，不断新增城市轨道项目，2018-2020年，预计城轨通车里程分别达900公里、1000公里、1600公里。因此，下游领域的快速发展，将显著拉动特种橡胶制品的市场需求，及相关技术的提升。
未来对高端、高技术含量特种橡胶制品的研发、生产将成为行业发展的趋势，特别是在制品的耐油、耐高温、耐化学介质、静音、减震、密封以及性能稳定性、环境适应性等方面的提升将成为业内企业研发的方向。针对具体细分行业而言，胶管领域将以突破高强度、超柔性、大形变、超高压、轻量化、长寿命、高可靠性等为技术发展趋势；胶布及胶布制品领域将以多功能、高强度、轻量化、长寿命、高可靠性为技术发展趋势。
（5）所处行业上下游情况
特种橡胶制品上游主要为天然橡胶、合成橡胶、炭黑和增塑剂等原材料供应商。同时，上游亦包括模具制造、口模加工、金属件等供应商，检测或技术服务机构等。
特种橡胶制品细分类别较多，适用广泛，其中沈阳院主营的特种橡胶制品所属细分领域的下游主要包括航空、航天、兵器、船舶等军工领域的配套企业或总装企业，以及石油装备、高铁车辆、工程机械等民用领域的生产配套单位。
（6）行业竞争格局
沈阳院在主营特种橡胶制品所属细分领域内的竞争对手包括沈阳第四橡胶（厂）有限公司、凯迪西北橡胶有限公司等，具体情况分别如下：
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数据来源：公开渠道资料整理
（7）市场占有率情况
鉴于沈阳院“多品种、小批量、定制化”的生产经营模式，且涉及军品业务，故尚无细分领域内具体市场占有率情况的第三方统计及其他公开渠道数据。
7、海化院
根据证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），海化院业务所属行业为“C制造业”大类下的“C26 化学原料及化学制品制造业”。按2017年国民经济行业分类（GB/T 4754—2017），海化院业务所属行业为“C26化学原料和化学制品制造业”下的“C264涂料、油墨、颜料及类似产品制造”下的“C2641涂料制造”。
（1）行业周期
目前，我国涂料行业一方面基础原材料供应日趋成熟，行业特点、行业竞争状况清晰，技术逐渐成熟，涂料需求及用户特点日趋稳定，市场增长率放缓。另一方面涂料行业的生产及竞争企业众多，且产业化规模普遍偏低，同质化趋势明显，国内企业规模与国际知名涂料企业仍有差距。此外，我国涂料行业的政策法规及各项配套标准还在逐步完善中。因此，我国涂料行业正处于成长期向成熟期过度的规范化阶段。
（2）准入壁垒
1）技术及研发壁垒
涂料行业是技术密集型行业，随着应用领域的拓展及社会环境保护意识的增强，涂料产品的性能和工艺要求在日益提高。涂料生产企业必须拥有强大的技术力量和储备才能不断开发新技术、新工艺及新产品，以满足市场要求。特别是在环保政策趋严的大环境下，涂料生产企业致力于开发低污染、高环保的低碳产品，需要较强的技术实力及较长的开发周期，同时涉及较多边缘学科领域，为行业构成了技术及研发壁垒。
2）销售渠道壁垒
对于新进入者，由于缺乏稳定涂装实力及经验，通常很难取得客户的信任和订单，并且，由于不同客户对涂料认证、性能及施工条件等方面的要求存在较大差异，故倾向于与供应商建立稳定的合作关系，因此，在目前已较为成熟的市场环境下，新的涂料供应商进入行业存在销售渠道壁垒。
3）资质壁垒
涂料行业下游客户涉及军品配套企业或总装企业。我国参与武器装备科研生产需要取得相关军工资质认证，包括武器装备科研生产许可证、武器装备质量管理体系认证证书、武器装备科研生产单位保密资质认证等。相关资质认证均由文件审查和现场审核组成，军方是产品的最终用户，起主导审查作用，最终进入下游客户方的《合格供应商目录》才可进行销售。因此，为行业内军品业务的开展形成较高的资质壁垒。
（3）行业主要法律法规及政策
为规范和更好的促进涂料行业的发展，国务院发改委、工业和信息化部、环保部等各部门颁布了相应的法规和政策，主要法规政策如下：
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（4）行业发展趋势
“十三五”期间，为适应我国经济“新常态”，涂料行业的重心正在由量到质进行转变。目前，涂料行业内各企业科技创新能力不断提升，产品结构连续调整，产品质量不断提高，促进了整个行业的产业布局优化、产业集聚和升级。与此同时，国家环保政策趋严，创新发展、协调发展、优势发展、绿色发展的理念正在逐步被接受。
根据《涂料行业“十三五”发展规划》，预计到2020年，涂料行业总产值增长到5600亿元左右，总产量预计增长到2200万吨左右。
从技术上讲，未来涂料将向高性能、一体化、长效性、智能化方向发展。中国制造业迅猛发展，高端装备不断涌现，其对配套涂料产品的要求已经由原来的单一功能、短期防护等较为基本的需求转向为综合性能高、核心性能突出、智能化等更高的要求。从环保方面讲，产品将向水性涂料、高固体分涂料、无溶剂涂料和辐射固化涂料等节能低污涂料及植物油系列资源可再生涂料方向发展。
海化院整船配套涂料体系、特种功能材料等产品属于特种涂料领域。特种涂料行业将于“十三五”期间重点围绕航空航天、武器装备、船舶、核工业、电子科技几大军事工业领域开发适应现代军事装备的高性能特种涂料，重点解决涂料的长效性、功能性和安全可靠性。
其中，在船舶涂料细分领域，相关标准不断提升，涂料产品降低VOC的要求将越发严格。为应对竞争，国内企业将集中力量突破技术瓶颈，整合研发力量，开发绿色、节能、环境友好型船舶涂料及配套产品，积极应对与船舶涂料相关的新标准、新规范，加强船舶涂料研究人员的培养，提高售后服务质量和水平。
（5）所处行业上下游情况
涂料行业的上游主要为树脂、乳液、颜填料、助剂、溶剂等原材料供应商。下游主要为终端用户，其中海化院主营涂料的下游终端用户涉及船舶、飞机等装备制造、钢结构防腐、建筑工程等多个领域。
（6）行业竞争格局
目前，涂料行业规范化程度较低，市场集中度有待进一步提高。《中国涂料行业市场需求预测与投资分析报告》数据显示，我国中小型涂料企业数量占据了整个行业数量的95%以上，2016年中国涂料10强企业总产量约为361.86万吨，仅占全国涂料总产量的19%。其中，大部分企业集中于低端领域，而船舶涂料、汽车涂料、防腐涂料、风电涂料等高端领域所用优质涂料却供不应求。
国际涂料品牌在我国拥有一定市场占有率，根据中国涂料工业协会统计数据，2016年我国涂料行业主营业务收入排名前200家企业中，中资企业168家，对应主营业务收入占比63%，而外资企业32家，对应主营业务收入占比37%。
其中，在船舶涂料细分领域，远洋船舶、大型船只、特种船舶市场主要参与者为佐敦集团、阿克苏诺贝尔公司、海虹老人集团、PPG工业公司、中涂化工（上海）有限公司；渔船、玻璃钢船、邮轮、游艇等涂料市场，主要被上海开林造漆厂，浙江鱼童新材料股份有限公司，宁波飞轮造漆有限责任公司等数十家公司占据；军用舰船新造和维修用舰船涂料的市场，主要被海化院、宁波飞轮造漆有限责任公司、厦门双瑞船舶涂料有限公司、常州市天安特种涂料有限公司、上海海悦涂料有限公司、广东珠江化工涂料有限公司及各舰队所属的涂料生产厂占据。市场主要竞争者具体情况分别如下：
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数据来源：公开渠道资料整理
（7）市场占有率情况
鉴于海化院“多品种、小批量、定制化”的生产经营模式，产品类别较多，且同时涉及军品业务，故具体市场占有率尚无第三方统计及其他公开渠道数据。
8、大连院
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012修订），大连院业务所属行业为“C制造业”大类下的“C26化学原料和化学制品制造业”。按2017年国民经济行业分类（GB/T 4754—2017），大连院业务所属行业为“C2669其他专用化学产品制造”及“M7484工程设计活动”。
（1）行业周期
1）地铁盾构化学品
《“十三五”国家科技创新规划》、《中国制造2025》等将轨道交通列入重点发展领域。地铁盾构化学品广泛应用于各类地下轨道交通和隧道建设，紧跟未来交通发展趋势，行业发展前景广阔，目前处于成长期。
2）橡塑助剂
橡塑助剂包括光稳定剂、热稳定剂、改性剂、阻燃剂等，能有效提高橡胶及塑料等高分子材料产品的耐老化性、减少废弃频率，其下游应用广泛。随着下游橡胶及塑料等高分子材料行业规模的扩大及技术升级改造，橡塑助剂将有较大发展潜力和市场空间，行业处于成长期。
3）纯碱助剂及相关设计、施工与咨询
(下转106版)
