上交所提示投资者“看质量、识风险” 瀚叶股份接年报问询

上交所提示投资者“看质量、识风险”

瀚叶股份接年报问询

⊙记者 夏子航 ○编辑 孙放

今年，“看清上市公司质量，识别上市公司风险”是上交所进行年报事后审核的重中之重，上市公司的并购重组进展、主营业务变化及业务的持续发展情况等，是其中的关键点。今日，瀚叶股份公告收到上交所下发的年报问询，关键问题包括游戏业务盈利稳定性、重组收购标的业绩能否持续达标等。

此前，瀚叶股份通过发行股份及支付现金收购了成都炎龙科技有限公司（下称“炎龙科技”）100%股权，并于2017年3月将炎龙科技纳入公司合并财务报表范围，瀚叶股份业务范围由农药、兽药和饲料添加剂等拓展到网络游戏行业。2017年，瀚叶股份游戏业务实现净利润8640.82万元，占净利润的33%，是主要利润来源。

因此，上交所首先关注瀚叶股份“新业务”网络游戏的经营情况，以更好“看清上市公司质量”。

一般来说，在炎龙科技所从事的游戏行业，单个游戏的生命周期普遍较短。进入成熟期后，游戏的用户活跃度和收入水平快速下滑，企业必须持续不断地研发和上线新游戏，才能抵御老游戏收入不断下滑造成的业绩冲击。

据前期披露的重组报告书，炎龙科技游戏产品的生命周期一般为两年。因此，要真正看清瀚叶股份游戏业务的经营情况，必须了解其主要游戏产品的具体情况，包括类型、运营模式、收费方式，以及主要游戏产品的用户数量、活跃用户数、付费用户数量、充值流水、分成收入、授权金收入等经营数据，及其在报告期内的变动趋势。上交所在问询函中对此进行了重点关注。

上交所要求瀚叶股份结合各款游戏的季度运营数据所反映的生命周期情况，以及在研游戏产品的基本情况和运营计划，说明游戏业务持续盈利能力是否稳定。

其次，上交所对重组收购标的业绩能否持续达标也表达了关注。年报披露，2017年炎龙科技实现扣非后净利润16577.53 万元，超出重组业绩承诺177万元，完成率为101.08%。

问询函要求瀚叶股份对照重组评估报告对炎龙科技主要游戏产品的运营和财务数据的预测前提，说明炎龙科技2017年实际经营情况是否与重组假设前提存在差异，并说明差异的具体情况及合理性。

上交所在问询函中关注到，重组并表日（2017年3月15日）炎龙科技应收账款余额为1.59亿元，规模较大。就此，上交所要求公司结合收入结构、销售模式、信用政策等情况，说明炎龙科技应收账款的相关情况。

最后，上交所对上市公司总体业务情况展开问询。去年，瀚叶股份实现投资收益3.23亿元，是营业利润的主要来源。公司营业利润扣除公允价值变动收益、投资收益、资产处置收益、其他收益后，实为亏损3475.37万元。其中，化工业务是主要的亏损源，兽药、农药、锆系列产品、其他化学产品板块的营业收入分别为4.61亿、1.91亿、1.54亿和1.41亿元，除农药业务毛利率微增两个百分点外，其他业务毛利率均同比下降。

对此，上交所一方面要求上市公司分析其化工业务各细分板块的毛利率变动趋势与行业水平及市场周期是否一致；另一方面，上交所还关注公司投资收益的持续性和稳定性，以及相关风险。