投资需要做好两件事

“你不需要有很高的智商。然而，学习投资只要掌握两门课程就足够了：一是怎么给企业估价；二是怎么看待价格波动。”正如巴菲特所说，做好投资需要正确地评价企业的内在价值，同时理性看待股价波动，以便宜的价格购买优质标的并持有，做大概率的投资。

如果股票价格在公司的价值附近波动，价值投资就是有效的。掌握科学的估值方法、正确评估企业的内在与外在价值、寻找价格低于价值的股票，是获取超额收益的重要方法。具体如何把握价格与价值之间的关系，路易斯·纳维里尔在《巴菲特的选股真经》一书中为投资者总结了巴菲特的一些经验。

一方面，企业估值是正确认识企业内在价值的过程。巴菲特认为，评估企业的内在价值，一般来说可以从定性和定量两个方面来考量。定性方面，关注企业的基本面情况，主要包括考察企业的业务是否简单易懂，管理人员是否具有较好的管理能力和管理素质，企业是否长期具有又长又深的“护城河”，以及企业的未来发展是否有较为清晰和明确的规划。定量方面，巴菲特一般会重点衡量企业的一些财务指标，比如企业的现金流、营业收入、净利润、资产负债等。利用现金流贴现和风险估算值的方法，确定企业的内在价值，预估企业的增长率，计算某个时间点估值价值的期末价值，从而评价内在价值与市场价格之间的偏差。

另一方面，理性看待价格波动，尽可能以便宜的价格购买优质的个股并坚定持有。建立基本面—价值—价格之间的健康关系是成功投资的核心。但基本面价值只是决定价格的因素之一，投资者必须考虑技术和心理因素对价格的影响。价格总是围绕价值上下波动，面对市场起伏，投资者需要保持独立思考，克服从众心理，理性判断股价涨跌的原因。在企业内在价值没有变化时，即使股价出现波动，依然能够坚定持有，规避煽动效应带来的情绪影响，耐心等待价格反映企业的价值。

目前，尽管A股市场仍然充满诸多不确定因素，但市场上现金流良好、有持续良好业绩表现的蓝筹股和经济转型期间有政策支持的成长股，都能成为良好的投资标的。作为国内价值投资的实践者，东方红资产管理注重长期投资，始终以实现客户长期财富增值为目标。多年实践证明，价值投资在A股市场长期有效，可以为客户带来复合回报。

公司认为，唯有严格甄选具有核心竞争力的优质企业，才能分享企业长期成长收益。同时，严守估值纪律，避免买入估值过高的股票，能够有效规避市场风险，获得长期收益。