首只农发债指基热销 广发中债1-3年农发债
单日募集超50亿

首只农发债指基热销

广发中债1-3年农发债

单日募集超50亿

今年以来，债券市场走出一波单边上行行情。数据显示，截至4月18日收盘，中债总财富（总值）指数今年以来累计上行4.05%。自从去年11月22日创下167.17点的低点后，去年12月至今该指数累计上行4.22%，月线走出漂亮的“五连阳”。

随着债券市场回暖，机构资金也加大了对债券基金的配置。从销售渠道了解到，广发基金4月19日发行的广发中债1-3年农发债指数基金（A类：005623；C类：005624），单日募集份额超过50亿份，仅销售一天即提前结束募集。值得一提的是，该基金是近3年来首发规模最大的债券指数基金。

据Wind数据，2015年以来，先后共有28只债券指数基金成立。其中，只有2只基金首发规模超过20亿份，其余产品首发规模均低于5亿份。因此，广发中债1-3年农发债指数基金是2015年以来，首发规模最大的债券指数基金。

作为一家产品线完备、具有多元投资和资产配置能力的资产管理公司，广发基金在债券指数基金产品线上作了前瞻性的布局和探索。近三年，广发基金先后布局了国内首只长久期的政策性银行债指数基金、国内首只跟踪中证国开债指数的LOF基金、国内首只农发债指数基金，是业内为数不多债券指数产品线最为齐全的基金公司。

农发债短端配置价值凸显

据了解，广发中债1-3年农发债指数（A类：005623；C类：005624）是国内首只跟踪农发行债券指数的产品。该基金跟踪中债1-3年农发行债券指数，样本券为中国农业发展银行在境内公开发行且上市流通的待偿期为0.5年至3年的政策性银行债。截至4月17日，该指数包含50只成分券，平均久期为1.60年，平均待偿期为1.73年，平均市值法到期收益率为4.02%。

从投资机遇来看，农发债中短端的收益率水平具备较高的配置吸引力。广发中债1-3年农发债指数拟任基金经理王予柯介绍，从绝对水平来看，农发债收益率曲线上各关键期限收益率目前基本上处于过去10年历史数据的70分位以上，收益率绝对水平较高；从相对水平来看，2年期农发债与国债品种利差年初以来虽有收窄，但仍处于历史较高位置，利差高意味着有压缩的空间；从农发债收益率期限利差来看，收益率曲线长端扁平、短端陡峭。综合来看，王予柯认为，在今年库存周期减弱、出口面临不确定性以及地产基建有可能小幅下滑的背景下，农发债中短端配置价值凸显。

对机构投资者而言，广发中债1-3年农发行债券指数基金将提供更多元的配置工具。“短期农发债品种交易活跃，广发基金率先推出与之对应的指数产品，能够为机构提供交易、配置的工具，丰富机构的交易策略。”王予柯介绍，广发中债1-3年农发债指数基金作为工具型产品，风险收益特征明确，当前时点的配置价值较高。

完善债券指数产品线

值得一提的是，指数型债券基金市场正展现出很大的发展潜力。上海证券统计数据显示，经过30多年发展，中国债券市场已成为全球排名第3的债券市场。截至4月17日，各类债券余额已达到76.52万亿元，超过沪深两市流通市值。不过，我国指数型债券基金截至4月17日只有37只，规模总计217.50亿元，占债券市场的比重很小。

对比海外债券指数基金的发展，国内债券指数基金还存在较大创新和发展空间。据Bloomberg统计，截至3月12日，美国市场上仅债券型ETF规模就达0.59万亿美元，占比为16.6%。“对比之下，国内债券指数基金发展空间显著，且与国际发展趋势相符。”王予柯介绍，随着国内监管新规落地，资金池产品受限，净值化是大势所趋，被动投资与组合管理的时代即将开启。加上国内FOF、MOM发展，顶层资产配置和各资产层面的管理分离，以及中国债券纳入彭博巴克莱全球综合指数，债市双向开放程度加深，对债券被动型产品的需求有望持续被激活。

顺应这一趋势，最近3年来，广发基金前瞻布局债券指数基金，逐步完善债券指数产品线。2016年，广发中债7-10年期国开债指数基金成立，是国内首只长期限政策性银行债指数基金。2017年，广发中证10年期国开债（LOF）成立，是国内首只跟踪中证国开债指数的LOF基金。2018年，广发基金推出上证10年期国债ETF和中债1-3年农发行债券指数，是业内首只农发债指数基金。展望未来，广发基金将择机发行其他债券指数基金，满足不同期限、不同风险偏好投资者的配置需求。