厦门国贸集团股份有限公司
公司代码：600755 公司简称：厦门国贸
2017年年度报告摘要
一、 重要提示
1.1 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.2 公司全体董事出席董事会审议季度报告。
1.3 公司负责人许晓曦、主管会计工作负责人吴韵璇及会计机构负责人（会计主管人员）陈秋金保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。
1.4 本公司第一季度报告未经审计。
二、 公司主要财务数据和股东变化
2.1 主要财务数据
单位：元 币种：人民币
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1、公司于2016年1月发行28亿元可转换公司债券，本报告期及上年同期存在稀释每股收益。
2、上表中本报告期归属于上市公司股东的净利润包含报告期归属于永续债持有人的利息167,573,661.53元，扣除永续债利息后，本报告期归属于上市公司股东的净利润为358,746,315.23元，计算加权平均净资产收益率、基本每股收益、稀释每股收益等上述主要财务指标时均扣除了永续债及利息的影响。
非经常性损益项目和金额
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
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2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表
单位：股
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2.3 截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东、前十名优先股无限售条件股东持股情况表
□适用 √不适用
三、 重要事项
3.1 公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
√适用 □不适用
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3.2 重要事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明
√适用 □不适用
（1）可转换公司债券
2016年1月5日，公司公开发行28亿元可转换公司债券。本次发行扣除发行费用后的实际募集资金净额为2,769,071,943.39元（已经致同会计师事务所（特殊普通合伙）验证并出具致同验字（2016）第350ZA0004号《验资报告》）。
2016年1月19日，经上交所自律监管决定书[2016]9号文同意，公司28亿元可转换公司债券于当日起在上海证券交易所挂牌交易，债券简称“国贸转债”，债券代码“110033”，初始转股价格9.03元/股。该可转换公司债券上市后可进行质押式回购，质押券申报和转回代码为“105827”。
2016年6月、2017年5月，上海新世纪资信评估投资服务有限公司对公司可转债进行了跟踪信用评级，维持公司主体信用等级为“AA+”，评级展望维持“稳定”；同时维持“国贸转债”债项信用等级为“AA+”。
2016年6月、2017年7月，因实施二〇一五年度及二〇一六年度利润分配事项，公司转股价格由初始的9.03元/股调整至8.81元/股。
2016年7月5日，公司可转换公司债券进入转股期。截至2018年3月31日，累计共有1,337,449,000元“国贸转债”已转换成公司股票，累计转股数为151,802,494股，占可转债转股前公司已发行股份总额的9.12%。尚未转股的可转债金额为1,462,551,000元，占可转债发行总量的52.23%。
（2）公司下属厦门国贸资产管理有限公司管理的部分资产管理计划重大情况的进展
2017年，本公司下属子公司厦门国贸资产管理有限公司五只投向港股的资管产品（磐石成长二号、磐石成长三号、磐石成长四号、咏溪一号、咏溪二号）净值出现较大幅度下跌。在普通级投资者提供差额补足承诺基础上，子公司厦门国贸投资有限公司（下称“国贸投资”）及本公司为上述资管计划的部分优先级投资者提供了份额回购或差额补足承诺。由于普通级投资者未能立即足额追加增强资金，该事件触发国贸投资及本公司的份额回购/差额补足义务。公司有权向普通级投资者追索。
截至2017年末，上述资管产品中除咏溪二号外的四只产品已完成清算，产品净值损失情况已明确；咏溪二号因尚有一支市值约162万的停牌股票需待其复牌方能处置，尚未清算完毕，年末净值为166万元，因咏溪二号份额为公司持有，后续不会发生财务支持损失。公司已为上述资管产品期末净值不足以支付给优先级投资者份额的本金及预期收益部分承担了财务支持损失净额为54,305.28万元。截至2018年4月26日，普通级投资者已累计追加资金4,018.52万元，同时普通级投资者提供采矿权抵押及相关矿业公司的连带责任担保，和其他资源性公司的股权担保，并在持续还款中。
3.3 报告期内超期未履行完毕的承诺事项
□适用 √不适用
3.4 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生重大变动的警示及原因说明
□适用 √不适用
公司名称 厦门国贸集团股份有限公司
法定代表人 许晓曦
日期 2018年4月28日
2018年第一季度报告
一 重要提示
1 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文。
2 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3 公司全体董事出席董事会会议。
4 致同会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
5 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
经致同会计师事务所（特殊普通合伙）审计确认，二〇一七年度公司实现归属于上市公司股东的净利润1,907,299,260.29元人民币，母公司实现净利润708,475,755.44元人民币，根据《公司法》及《公司章程》规定，计提二〇一七年度母公司会计报表净利润10%的法定盈余公积70,847,575.54元，加上母公司年初未分配利润727,820,308.21元，减去二〇一七年度已支付的普通股股利199,795,321.08元和永续债持有者的利息303,323,516.67元并计提应付永续债持有者的利息6,440,666.67元后，二〇一七年末母公司未分配利润为855,888,983.69元。
公司拟定2017年度利润分配预案为：以2017年12月31日的总股本1,816,259,698股为基础，向全体股东每10股派发现金股利人民币2.0元（含税），预计金额为363,251,939.60元，剩余未分配利润结转以后年度。公司本年度不进行资本公积金转增及送股。
因公司目前处于可转换公司债券转股期间，公司最终实际现金分红总金额将根据股权登记日总股本确定。
二 公司基本情况
1 公司简介
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2 报告期公司主要业务简介
公司是一家综合性企业，现有供应链管理、房地产经营及金融服务三大核心主业。
1）供应链管理业务
公司供应链管理业务主要是大宗贸易、物流服务、汽车经销及商业零售业务。
（1）大宗贸易主要经营需求量大、交易门槛高、与国计民生相关的大宗商品。公司通过资源整合、产业研判、期现结合、物流服务、金融衍生工具管理以及金融支持等多样化手段，构建了可有效复制扩张、整合大宗商品产业链上下游资源的经营模式。公司现有铁矿、钢铁和PTA三项年营收超百亿元的核心品种，此外还有煤炭、纺织原料、纸业、有色金属及贵金属、化工、农产品等在内的多个优势品种。贸易方式主要有进出口贸易、转口贸易及国内贸易等；
（2）物流服务是供应链管理业务中的重要环节。在大宗商品贸易产业链的上下游客户服务中，公司持续巩固和完善产品供应链服务体系，利用临港优势，为大宗商品的采购提供报关报检、多式联运、仓储配送等综合物流服务；
（3）汽车经销主要包括中高端品牌汽车4S店专营业务以及汽车生态链业务（包括平行进口车、汽车后市场服务以及汽车金融等）。平行进口车涵盖进口自营和代理，终端零售网络及售后服务等；汽车后市场服务包括精品美容、道路救援、汽车租赁、综合维修等；汽车金融以融资租赁、库存融资、商业保理等为主。公司主要经营奥迪、英菲尼迪、凯迪拉克、一汽大众、上汽大众、东风本田等22个汽车品牌，现已覆盖福建省及周边省份；
（4）商业零售业务致力于商业资产管理与商品零售经营，旨在整合公司业务资源，提升主业间的战略协同效应。旗下拥有福建历史最悠久之一的高端百货厦门国贸免税商场、每时美季品质生活超市以及国贸金融中心美岁城、国贸商城美岁天地等新建的高品质商业综合体，并代理多个国际一、二线品牌。
供应链管理业务，其行业发展深受国内外政治经济环境变化、全球供需关系调整、商品价格及利率汇率波动、国家间关税及非关税壁垒等多重因素影响，具有市场化程度高、专业性要求强、行业集中度低等特点。充分的市场竞争持续推动着业内大型企业从传统的流通模式向能够提供采购、金融、物流、分销等一体化服务的模式转变。
公司经过三十七年的发展，已积累了丰富的行业经验，锻造了一支专业化人才队伍，建立了遍及国内外的业务网络和行之有效的风险管理机制。通过对上游延伸获取资源，向下游拓展构建网络，结合自身的物流和金融服务能力，公司深入挖掘供应链需求，为客户打造从货源组织到物流配送等环节的一体化综合服务平台，提升了运营效益可持续发展的能力。
2）房地产经营业务
公司房地产经营业务主要以重点城市为主的高品质住宅开发和商业地产开发，业务覆盖区域为厦门及福建省其他地区、上海、合肥、南昌、杭州等地，主要产品线有国贸天悦、国贸天琴湾、国贸天成、国贸天峯、国贸润园等精品住宅及国贸商城、国贸金融中心等综合地产项目。
全资子公司国贸地产集团有限公司及其下属子公司有三十余年的房地产开发历史，具备房地产一级开发资质，拥有丰富的房地产开发经验和优秀的经营管理团队。公司始终秉承“建筑从心开始”的核心价值观，坚持“尊重每一寸土地，追求用户价值最大化”的开发理念，以标准化建设完善产品、管理和服务体系，以不断创新持续打造精品项目和品牌影响力，以多方位探索新模式不断提升企业竞争力。
3）金融服务业务
金融服务业务范围包括期货及衍生品业务、以中小微企业为主的综合金融服务业务及投资业务等。金融服务业务可有效对接公司其他两大主业，提升公司业务间的协同效应。
期货及衍生品业务由国贸期货有限公司负责经营，主营业务涵盖商品期货经纪、金融期货经纪、投资咨询、资产管理业务和风险管理业务。国贸期货在上海、广州、天津、深圳等全国12个城市设有营业部，旗下有从事资产管理业务的厦门国贸资产管理有限公司、从事风险管理业务的国贸启润资本管理有限公司及从事期货合约交易的国贸期货（香港）有限公司。国贸期货充分整合和运用市场资源，打造成以金融衍生品服务为主体，风险管理与财富管理为两翼的一流综合金融衍生品服务商，以满足境内外投资者多样化的需求。
中小微企业金融服务平台业务由厦门金海峡投资有限公司为主经营，公司下设融资担保、小额贷款、典当、融资租赁、商业保理、供应链管理等业务单元，专注于为企业及消费者提供一站式、综合性金融服务。公司近十年来深耕中小微企业金融服务领域，积累了较深厚的管理经验和深入的市场理解能力，秉持金融服务实体经济的理念，不断完善私募基金、小额贷款、融资租赁、商业保理和供应链金融业务单元，旨在打造完善的产融生态圈，可根据企业不同的生命周期，提供适合的产品服务，与企业及个人实现长期合作共赢，满足多样化的融资及业务需求。
公司投资业务由厦门国贸投资有限公司为主开展，结合公司主业所在的产业链开展投资活动，业务形式包括股权投资和证券投资等。
三 公司主要会计数据和财务指标
1 近3年的主要会计数据和财务指标
单位：元 币种：人民币
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注：1、公司于2016年1月发行了28亿元可转换公司债券，本报告期及上年同期存在稀释每股收益。
2、上表中本报告期归属于上市公司股东的净利润包含报告期归属于永续债持有人的利息327,212,211.11元，扣除永续债利息后，本报告期归属于上市公司股东的净利润为1,580,087,049.18元，计算基本每股收益、稀释每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益、加权平均净资产收益率、扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率等上述主要财务指标时均扣除了永续债及利息的影响。
2报告期分季度的主要会计数据
单位：元 币种：人民币
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季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
四 股本及股东情况
1普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10 名股东持股情况表
单位: 股
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2公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
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3公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
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五 公司债券情况
1公司债券基本情况
单位:万元 币种:人民币
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2公司债券付息兑付情况
□适用√不适用
3公司债券评级情况
√适用 □不适用
中诚信证券评估有限公司对公司公开发行2018年可续期公司债券的主体长期信用等级评级为AAA，评级展望稳定；对本次公司债券的信用等级评级为AAA。
4公司近2年的主要会计数据和财务指标
√适用 □不适用
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国贸地产集团有限公司2017年公司债券的有关情况请届时参阅其年报。
六 经营情况讨论与分析
（一）报告期内主要经营情况
2017年，世界经济增速提高，传统发达国家及新兴市场国家经济整体保持增长。中国经济经过三十多年的高速发展，已经进入稳速提质的高质量发展阶段，经济运行呈现增长平稳、就业扩大、物价稳定、国际收支改善的格局，人民币汇率结束单边贬值趋势。同时，主要经济体政策调整及其外溢效应带来变数，保护主义加剧，地缘政治风险上升，国际市场大宗商品价格波动，国内金融、地产政策趋严。党的十九大提出以供给侧结构性改革为主线，推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革。
在中国特色社会主义迈入新时代的大背景下，公司根据“夯实，提升，共赢”的指导思想，将党的领导与现代公司治理有效结合，有序推动经营管理工作，切实打好新一轮战略的开局之战。供应链管理业务在提高风险管控能力的同时，持续优化经营模式，取得了规模和效益双丰收。房地产开发业务经营效益持续增长，努力寻求业态拓展与模式多样化。金融服务业务在做特做强战略驱动下，强化合规经营，扩展业务规模，推进区域布局。
公司持续强化内控建设，不断完善投资决策、分级授权和问责机制；结合管理和业务发展需要，加强公司信息化系统的运维管理，深化滚动预算与差异化考核管理方式；进一步提升各类金融市场工具的运用能力，有效应对市场融资利率波动，对业务发展提供有力的支持。报告期内，公司围绕主业延伸产业链，深化业务布局，增强核心竞争实力。
2017年公司营业规模和效益创历史新高：实现营业收入1,646.51亿元，同比增长67.88%，实现税前利润总额28.29亿元，归属于母公司股东的净利润19.07亿元，同比分别增长54.68%、82.83%；年末资产总额713.81亿元，较年初增长30.32%；归属于上市公司股东的净资产230.23亿元，较年初增长49.77%。
1 供应链管理业务
2017年世界经济增速明显提升，全球物价水平温和上升，国际贸易增速提高，推动我国外贸进出口持续增长。随着国际经济环境的好转带动外需向好，国内供给侧改革促进了内需的改善，大宗商品价格有所上涨，为流通领域带来了较好的市场机会。公司抓住宏观经济形势向好的机遇，供应链管理板块实现营业收入1,416.70亿元，同比增长62.11%，实现进出口总额46.13亿美元，同比增长57.01%。公司名列《财富》杂志2017中国企业500强贸易子榜单第2名。
1）大宗贸易
在大宗商品价格持续波动的行情中，公司持续探索供应链运营模式，为产业客户提供包括采购、销售、物流、金融、定价、风险管理等综合性、集成式服务。公司立足现货，灵活运用套期保值等各类金融衍生工具对冲价格、汇率等经营风险，形成期现结合、产融结合的成熟业务模式。公司持续开发新市场及海外资源，在强化资源获取能力的同时进一步提高市场占有率及行业影响力，全年大宗贸易规模和效益均达历史最好水平。
报告期内，公司进一步强化主要贸易产品的竞争优势。钢铁业务大幅增长，成为公司最主要的贸易品种之一。铁矿业务稳固现有市场，加强业务开拓，保持了业务规模增长势头和行业领先地位。PTA业务通过交易模式的改进，全面开拓下游终端市场，在行业内占据优势地位。煤炭、天然橡胶、有色金属和贵金属、化工产品、纸浆纸张及制品、棉花、农产品等优势品种经营规模均有大幅增长。经过多年深耕培育，公司大宗贸易业务已形成核心、优势、新兴品种多元发展格局，市场地位稳固提升。
公司通过战略合作及产业投资深化业务布局。报告期内投资的云南怒江硅厂，与公司优势品种金属硅形成产业链协同效应，实现当年投产当年盈利；成功收购新西兰林地砍伐权，业务国际化实现新突破；参与发起组建厦门黄金投资公司，深化在黄金产业链上的业务布局，提升与供应链管理及金融服务主业间的协同关系。
2）物流业务
公司物流业务实施聚焦和转型，根据业务定位将组织架构调整为临港物流、供应链物流和海运三部分。公司借助优质港口区位优势，在堆场和仓储业务方面积极尝试轻资产运作，供应链物流拓展业务布局、优化仓储结构，积极向项目物流总包业务延伸，通过提供仓储管理、货代、报关、报检等业务为公司贸易业务提供保障服务。海运方面除现有业务稳步运营外，公司成功承接厦门大学海洋科学考察船“嘉庚”号的船舶与配员管理项目，为树立“国贸”船舶管理服务品牌奠定基础。
在中国物流百强企业排行榜中，子公司泰达物流位列中国物流百强第28位。
3）汽车业务
报告期内，公司夯实汽车经销业务，全年实现营收46.55亿元，整车销售2.7万台。新增东风日产、通用别克、广汽菲克、上汽荣威的授权网点，丰富了经营品牌。公司通过微信云平台和跨区域、跨门店、跨品牌、跨平台的联合营销等活动，加大对客户的拓展与粘合度；深入挖掘汽车产业价值链，开拓新兴业务，汽车金融、平行进口车和汽车救援业务取得长足的进步。
在2017年中国汽车流通行业年会上，国贸汽车揽获“2017中国汽车流通行业社会责任公益奖”、“2017中国汽车流通行业经营服务模式创新奖” 、“2017中国汽车流通行业杰出贡献奖”三大奖项。公司与金蝶集团共同出资成立的金蝶汽车网络科技有限公司荣膺“2017中国汽车流通行业‘互联网+’实践先锋奖”。
4）商业零售业务
公司商业零售业务持续推进项目招商及品牌优化，丰富客户体验，提升服务水平。报告期内，公司商业资产管理取得较大突破，位于厦门的国贸金融中心美岁城、国贸商城美岁天地及轻资产管理项目泉州南益美岁天地先后开业，商品零售经营方面，美岁超市积极拥抱新零售，进行业态升级，成为区域市场“超市+餐饮”新型业态的标杆，通过多样的业态规划为消费者提供全天候的生活体验场所。
2房地产经营板块
2017年是中国房地产政策调控的深化年，政策出台次数多、力度大。公司房地产项目所在的各城市相继出台限价、限售、限备案、限购、限贷等一系列调控升级政策。
公司调整策略，抓好设计求新、成本节约、客户关系优化、内部管理提升等几项工作。上海、厦门、合肥、南昌、漳州、龙岩六地 17个住宅项目多盘齐发，实现签约金额 72.31 亿元，到款金额 71.73亿元，签约销售总面积42.14万平方米。全年实现营业收入97.67亿元，同比增长120.59%，账面确认销售面积69.04万平方米。报告期内，厦门国贸金融中心、厦门国贸商城同悦、龙岩天琴湾A地块、龙岩天琴湾B地块、南昌春天、漳州润园一期二标、上海天悦37A地块七个项目竣工，总建筑面积达 113.43 万平方米。截至 2017 年底，公司在建项目达12个，在建总建筑面积154.37万平方米。
公司在厦门市翔安区竞得三幅优质地块，并与远洋地产合作开发其中两幅地块，为今后更广泛的合作开发与区域拓展打开通路。报告期末，公司未售及储备项目的总建筑面积为221.56万平方米，保证地产业务的持续发展。
在组织项目建设和销售的同时，公司力促“四个突破”，即“规模突破、发展方式与产品突破、区域突破、机制突破”，推进地产业务的转型。公司通过多种合作方式，扎实推进厦门土地综合开发项目，深入探讨保障房、产城结合、特色小镇等各类开发合作项目，并尝试资产证券化等新兴业务。
3 金融服务板块
2017年公司金融服务板块在妥善处置风险业务的同时，强化风险管控和合规经营，持续完善区域业务布局，保持了良好发展势头。全年金融服务板块实现营业收入132.14亿元 ，同比增长111.07%。
1）期货及衍生品业务
国贸期货经纪业务在商品期货领域持续耕耘，通过提高研发能力和技术水平为客户提供多层次产品需求及细化专业服务。报告期内，经纪业务保证金规模持续两位数增长，市场份额继续提高；公司获得原油期货交易的会员资格，组建期权业务团队，设立了深圳营业部，筹建郑州营业部；期货风险管理子公司基于期现联动研究与投研一体实践，通过仓单服务、点价交易、合作套保、基差交易等方式，切实服务实体经济，为产业客户提供多层次定制服务，经营效益居行业领先；期货香港子公司获香港证监局颁发的期货合约交易牌照，正式投入运营。
因发生经营风险事件，期货公司及下属资产管理子公司接受监管部门及行业自律组织的检查，认真按照要求落实整改。公司对经营风险事件相关人员进行了问责，并以此为契机全方位加强合规内控相关工作，完善投资决策、分级授权及管控机制，加强全员合规意识。资产管理子公司积极跟进风险产品处置及追偿工作，逐步清理存量产品的增信规模，并加强对资管业务的风险监控。
在《期货日报》、《证券时报》共同主办的“2017年中国期货业创新发展论坛暨第十届中国最佳期货分析师评选颁奖典礼”上，国贸期货荣获“最佳商品期货产业服务奖”和“最佳风险管理子公司服务奖”两项荣誉。
2）以中小微企业为主的金融服务
金海峡以风险管控为重点，通过增资进一步增强综合实力，稳步推进区域扩张。报告期内，在深圳、厦门、福州等地增设多家业务机构，新设了深圳金海峡商业保理有限公司、厦门金海峡小额贷款有限公司以及异地分公司，旗下担保、保理、租赁、小额贷款、典当等业务实现有效联动，资产规模及资产管理能力大幅提升。
金海峡近十年来深耕中小微企业金融领域，始终围绕以客户为中心的核心策略，不断调整业务拓展模式，改善客户结构，退出库存压力较大及资源配置效率低下的行业，逐步确定了“中小企业金融、供应链金融、上市公司及行业龙头企业”等客户群及业务方向，核心创新能力大幅提升。报告期内，融资担保、工程保函、典当等传统优势业务克服市场压力，保持稳健运行；融资租赁、商业保理等创新业务成为新的增长点；通过开发标准化产品，主动对接信用资质较高的行业龙头核心企业，满足以核心企业为中心的上下游企业的融资需求，大力拓展供应链金融业务模式；公司开发设计的工程保函业务连续六年领跑厦门市场，市场占有率高达70%。
目前，金海峡业务涵盖了担保、典当、融资租赁、商业保理等牌照在内的类金融业务群，通过持续不断的优化升级和模式再造，构筑产融结合生态圈，持续推进各项业务与实体产业的深度融合，支持实体经济的发展。
3）投资业务
投资公司在为公司战略投资提供支持的基础上，致力于向专业投资平台发展，持续围绕公司主业探索投资机会，经营规模稳步提高。报告期内，公司追加投资成都银行，入股德邦证券等，为公司获取了优质的投资项目储备。
（二）主营业务分析
1利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
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2收入和成本分析
(1). 主营业务分行业、分产品、分地区情况
单位:元 币种:人民币
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主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明
报告期内，占公司营业收入10%以上的业务为供应链管理业务。供应链管理业务实现营业收入1416.70亿元，同比上年增长62.11%，占公司全部营业收入的86.04%。其中，钢材、PTA、铁矿、煤炭、纸张及纸浆等品种业务规模增长较多，为公司整体营业规模增长起到积极作用。房地产经营业务因具有项目建设周期较长的特点，各项目开发周期差异会导致各报告期间收入和利润水平出现波动。报告期内房地产经营业务实现营业收入97.67亿元，同比上年大幅增长120.59%，占公司全部营业收入的5.93%；由于报告期的地产结算项目龙岩天琴湾和南昌国贸春天在类型、定位方面与上期的结算项目厦门国贸新天地存在不同，本期毛利率同比有所下降。金融服务作为公司着力培育的新兴主业，全年实现营业收入132.14亿元，同比上年大幅增加了69.53亿元，已成为公司新的业绩增长点。其中，国贸期货在上海自贸区设立的风险管理子公司国贸启润资本管理有限公司主要从事期现业务，报告期内实现124.93亿元的营业收入。由于期现业务规模较大且相比原有金融服务业务的毛利率较低，故对本期金融服务业务的整体毛利率有所影响。
3资产、负债情况分析
单位：元
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4对外股权投资总体分析
报告期内，公司对外股权投资额为182,133.29万元，较上年同期增加153,676.86万元，增长540.04%。本期投资情况如下：
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5主要控股参股公司分析
（1） 本公司主要子公司情况
单位：元 币种:人民币
■注：子公司厦门国贸投资有限公司本期净利润出现大额亏损，主要原因是对提供增信措施的部分资管产品净值不足以支付给优先级投资者份额的本金及预期收益部分确认了财务支持损失所致。
（2） 报告期对公司经营业绩产生重大影响的子公司情况
单位：元 币种:人民币
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注：报告期内，国贸地产集团有限公司的净利润为626,066,547.70元，其中合并范围内的子公司分红及权益法核算的长期股权投资收益合计680,894,766.32元，该部分投资收益在报表合并时已抵消。
6公司控制的结构化主体情况
报告期内，公司以自有资金参与子公司厦门国贸资产管理有限公司受托管理的资产管理计划。因公司持有的份额而享有的回报以及作为资产管理计划管理人的管理人报酬将使公司面临可变回报的影响重大，据此判断公司作为资产管理计划的主要责任人，将其纳入合并财务报表范围，具体如下：
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（三）公司关于公司未来发展的讨论与分析
1 行业格局和趋势
根据国际货币基金组织预测，2018年世界经济增速将达3.7%。2018年，全球经济形势依然复杂，地缘政治风险加大，以美联储缩表为重要标志，全球性宽松货币政策逐渐退出，进入减债、升息、去杠杆轨道，经济发展不确定性加大。同时，反经济全球化、贸易保护主义抬头，值得高度关注。发达国家的经济复苏和新兴经济体的快速发展成为拉动全球经济强劲复苏的主要力量，中国因素日益重要，“一带一路”倡议得到国际社会广泛响应。
国内方面，中央经济工作会议坚持稳中求进的总基调，将推动高质量发展作为今后一段时期我国经济发展的根本要求。虽然经济增速面临一定下行压力，但中国经济依然会延续总体平稳、稳中向好的态势。
我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。中央坚持打好防范化解重大风险攻坚战，以服务于供给侧结构性改革为主线，促进供求平衡，防控金融风险，促进形成金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部的良性循环，完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制，保持房地产市场调控政策连续性和稳定性。随着对外开放深入发展，国家高度倡导和推动共建“一带一路”，积极引导经济全球化朝着正确方向发展。公司三大核心主业与宏观经济的发展紧密相关，面对环境变化所带来的挑战，公司将抓住宏观经济形势向好的机遇，围绕供给侧结构性改革，推动公司整体经营质量的再提升，夯实战略基础，持续提升质量，实现发展共赢。
1）供应链管理方面
当前，全球经济增长趋强,世界经济持续复苏仍是支撑贸易复苏的重要条件，未来世界经济仍然面临多方面挑战，主要发达经济体收紧货币政策、贸易保护主义、地缘政治风险均会对贸易增长产生影响。党的“十九大”从“一带一路”建设、对外贸易、区域开放布局、自由贸易试验区改革、探索建设自由贸易港等方面对推动开放新格局作出了一系列部署，旨在拓展对外贸易，培育贸易新业态新模式，推进贸易强国建设。贸易企业需在研判能力、综合经营能力及风险管理能力等方面不断提升，以应对内外部环境变革所带来的更高要求。公司将充分依托区域和政策优势，持续深耕及延伸供应链业务，推进国际化步伐，打造可提供一体化、定制化综合服务的供应链平台。
越来越多的大宗商品贸易商开始整合产业链，向上游和下游延伸，在获得上下游资源的同时，逐步渗透产业链的各个环节，拓展盈利空间，创造增值机会，逐渐开始扮演产业链管理者的角色。
党的“十九大”报告明确提出要深化供给侧结构性改革，建设现代经济体系，进一步完善物流基础设施网络，促进物流业“降本增效”。随着社会化分工的细化，客户对物流服务商的需求更加高端，要求物流企业能够提供专业化、定制化、供应链一体化的物流服务，加强全产业链的掌控和服务能力成为了凸显物流企业服务价值的关键，公司将基于自身的基础物流服务能力，通过对业务链条的环节服务，提升物流综合服务能力。
随着产业政策调整、消费升级、流通与服务模式创新等，国内汽车经销服务行业市场竞争加剧，优胜劣汰加速。公司的汽车经销服务业务在精益管理促效益的同时，拟打造以用户为中心的汽车经销服务生态链。
线上线下对接已经成为全球商业零售行业发展的重要趋势，基于大数据、云计算、物联网乃至人工智库等智能化突破，以及基于大数据的个性化精准营销成为提升客户消费体验的新零售模式。公司将顺应行业发展趋势，持续提升商业资产、商品零售经营的专业管理能力。
2）房地产经营方面
当前房地产市场仍错综复杂，房地产行业主基调是调控，限购、限贷、限价等手段大范围升级，限售、土拍竞自持等新措施亦层出不穷。中央坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”基调，从传统的需求端调整向供给侧增加转变，限购限贷限售叠加土拍收紧，供应结构优化，调控效果逐步显现。同时短期调控与长效机制的衔接更为紧密，大力培育发展住房租赁市场、深化发展共有产权住房试点，在控制房价水平的同时，完善多层次住房供应体系，构建租购并举的房地产制度，推动长效机制的建立健全。公司将紧跟行业向健康可持续的方向发展，在经营中多方位探索新模式、新区域、新产品，提升自身的开发和运营能力，实现地产业务的可持续发展。
3）金融服务方面
从金融行业层面看，挑战与机遇并存。世界经济增长对国际金融市场提供了支撑，整体环境持续向好。近年来，我国金融业积极配合供给侧结构性改革，进一步深化金融改革开放，取得显著成效。金融业蓬勃发展的同时，风险与泡沫也在部分领域不断累积。2018年是我国金融强监管年，中央经济工作会议强调把“防控金融风险”放到更加重要的位置，一系列监管新政将陆续出台。同时，国家推动金融行业回归服务实体经济本源，也将使特色金融业务、产融结合企业迎来发展机遇。
近年来，国内期货市场进入快速发展新轨道。期货品种日渐丰富，期权交易陆续推出，风险管理、资产管理等高度专业化的业务初具雏形。在国家深化供给侧改革的背景下，期货行业正在深度参与大宗商品现货产业链的转型升级，可在成本控制、风险对冲、融资运营、跨境交易等诸多方面为实体经济提供专业化金融服务。未来，国贸期货将紧跟服务实体经济的政策引导，加大研发力度，充分整合和运用市场资源，在继续夯实经纪业务基础的同时，合规拓展风险管理、资产管理等多元化业务，根据地域产业特点，利用研发的专业优势开发产业客户提高经营业绩和盈利能力。
中国普惠金融发展仍处于初级阶段，普惠金融服务地区和机构发展不均衡，相关法律、体系尚需完善。国家高度重视发展普惠金融，国务院颁布的《推进普惠金融发展规划（2016-2020年）》确立了推进普惠金融发展的指导思想。杭州G20全球峰会上，政府提出数字普惠金融的八项高级原则，进一步引领和倡导普惠金融的深入发展。随着国家普惠金融顶层设计的逐步实施，各类新型金融机构将迎来更宽广的发展机遇。公司在新兴金融业务领域已具备较为全面的资质与服务能力，未来将继续做强核心业务，深耕业务区域，为客户提供一体化的综合性金融服务。
随着改革的不断深入, 各行业在经济新常态下面临变化和调整，市场必将涌现更多优质的投资标的。公司将围绕主业及其产业链的延伸领域探索更多投资机会，为公司的可持续发展打造新增长极。
2 公司发展战略
公司制定了新一轮的五年战略发展规划（2017-2021年）。公司将继续肩负“持续创造新价值”的使命，秉持创新（Innovation）、恒信（Trust）、进取（Growth）的核心价值观，发扬“激扬无限、行稳致高”的企业精神，实现“成为令人尊敬的优秀综合服务商”的企业愿景。公司将做精做深供应链、做大做优地产、做特做强金融、做专做实投资。
供应链板块：公司整体发展的重要基础和依托。公司将继续精进业务，在贸易、物流、汽车、零售等领域，为客户提供定制化、一体化的服务，成为优秀的供应链综合服务提供商。
房地产板块：公司的房地产板块将以住宅为主，定位“改善生活”的房地产开发商。未来将在新区域、新产品、新模式三方面进行提升，挖掘发展潜力，持续保持稳健发展。
公司代码：600755 公司简称：厦门国贸
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