股东权利知多少 《公司章程》中
不当反收购条款有哪些

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股东权利知多少

《公司章程》中

不当反收购条款有哪些

冯大爷：小钟老师，上次您跟我讲了很多上市公司在《公司章程》里不当设置反收购条款，您能和我详细说说吗？

小钟老师：好呀，我就和您分门别类地讲讲。第一类是提高持股比例或设置持股期限限制股东权利的条款。这个也是在各上市公司章程中最常见的不当反收购条款。有的上市公司在《公司章程》中通过提高股东持股比例或增加持股期限要求，限制股东行使提案权、提名权、征集投票权、自行召集和主持股东大会等权利。例如，在《公司章程》中规定，公司董事会、监事会、连续180日以上单独或者合并持有公司已发行股份10%以上的股东可以提出董事、监事候选人；又如，规定唯有连续270日以上单独或者合计持有公司10%以上股份的股东才可自行召集和主持股东大会等。

冯大爷：这种条款有什么问题呢？

小钟老师：依据我国《公司法》、《上市公司股东大会规则（2016年修订）》、《上市公司章程指引（2016年修订）》等法律法规，单独或者合计持有公司3%以上股份的股东，可以在股东大会召开十日前提出临时提案并书面提交董事会；董事、监事候选人名单以提案的方式提请股东大会表决。可见相关法律法规赋予了单独或者合并持有公司3%以上股份的股东对董事、监事的提名权。而在《公司章程》中提高持股比例、增加持股期限等，不合理地限制了股东对董事、监事候选人的提名权。

冯大爷：原来如此，这就是您说过的公司章程不应该超越法律规定。

小钟老师：没错。第二类是限制董事结构调整的条款，这个在各上市公司的《公司章程》中也很常见。例如，有的《公司章程》规定在董事会任期届满后，继任董事会成员中至少应有三分之二以上的原任董事会成员连任，连续三年内更换的董事不得超过全部董事会成员的四分之一。对此，我国《公司法》规定，董事每届任期不得超过三年，任期届满连选可以连任。可见，董事连任的前提是经股东大会再次选举产生，公司章程不得剥夺、限制股东选任董事的基本权利，也不得通过董事强制性连任，变相延长董事法定最长三年的任期。像前面说的条款限制了董事的留任比例，也是不合理的。

冯大爷：我明白啦，还有哪些类型的不当条款呢？

小钟老师：其他的还有增设收购方的披露义务、赋予大股东在反收购中特别权利等等。上市公司为防止“野蛮人”入侵、阻却违规收购，在公司章程中增加合法的反收购条款是无可厚非的。但上市公司不能为了大股东或管理层的利益而超越法律规定，在公司章程中设置不当反收购条款，导致上市公司的利益和广大中小投资者合法权益受损。下面有请孟博士再讲解一下涉及的法律法规。

孟博士解读：

下面我们来看一下相关法律法规的具体内容：

《公司法》第四十五条第一款规定：董事任期由公司章程规定，但每届任期不得超过三年。董事任期届满，连选可以连任。

《公司法》第一百零二条第二款规定：单独或者合计持有公司百分之三以上股份的股东，可以在股东大会召开十日前提出临时提案并书面提交董事会。

《上市公司股东大会规则（2016年修订）》（证监会公告〔2016〕22号）第十四条规定：单独或者合计持有公司3%以上股份的普通股股东（含表决权恢复的优先股股东），可以在股东大会提出临时提案并书面提交召集人。

《上市公司章程指引（2016年修订）》（证监会公告〔2016〕23号）第五十三条规定：公司召开股东大会，董事会、监事会以及单独或者合并持有公司3%以上股份的股东，有权向公司提出提案。

单独或者合计持有公司3%以上股份的股东，可以在股东大会召开10日前提出临时提案并书面提交召集人。召集人应当在收到提案后2日内发出股东大会补充通知，公告临时提案的内容。

第八十二条规定：董事、监事候选人名单以提案的方式提请股东大会表决。