中国建筑第二工程局有限公司2018年面向合格投资者公开发行可续期公司债券（第一期）募集说明书摘要
(上接14版)
表3-41 发行人关联方预付账款情况
单位：万元
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表3-42 发行人关联方一年内到期的非流动资产情况
单位：万元
■
表3-43 发行人关联方长期应收款情况
单位：万元
■
表3-44 发行人关联方应付账款情况
单位：万元
■
表3-45 发行人关联方短期借款情况
单位：万元
■
表3-46 发行人关联方应付票据情况
单位：万元
■
表3-47 发行人关联方其他应付账款情况
单位：万元
■
表3-48 发行人关联方应付股利情况
单位：万元
■
表3-49 发行人关联方一年内到期的非流动负债情况
单位：万元
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表3-50 发行人关联方长期借款情况
单位：万元
■
表3-51 发行人关联方预收账款情况
单位：万元
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7、关联方承诺
单位：万元
■
（三）规范关联交易的措施
公司对于关联交易的管理，严格执行中国建筑制定的《中国建筑股份有限公司关联交易管理办法》及《中国建筑股份有限公司会计制度》中的相关条款。相关条款对关联方、关联交易、关联交易信息披露、关联交易的决策程序、关联交易信息披露等作了明确规定，该制度对规范公司的关联交易发挥了重要作用，以保证公司与关联方之间的关联交易符合公平、公正、公开的原则，确保公司的关联交易行为不损害公司的合法权益，同时符合国家有关会计制度及监管部门的相关要求。
十、发行人合法合规情况
最近三年及一期，发行人依法纳税，不存在重大违法、违规行为及重大行政处罚。
第四节 财务会计信息
一、发行人最近三年财务报告的审计情况
本节的财务会计数据及有关分析说明反映了发行人最近三年的财务状况、经营成果和现金流量。
发行人2015年度、2016年度和2017年度财务报告经由普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并分别对合并报表出具了普华永道中天审字[2018]第27451号审计报告、普华永道中天审字[2018]第25575号审计报告及普华永道中天审字[2018]第25038号的标准无保留意见审计报告。
发行人2018年一季度财务报表未经审计。
未经特别说明，本募集说明书摘要中发行人2015年、2016年和2017年的相关财务数据分别摘自经审计的2015年、2016年和2017年财务报表中数据，2018年一季度相关财务数据摘自未经审计的2018年一季度财务报表中数据。
二、会计政策调整对发行人财务报表的影响
（1）财政部于2017年颁布了修订后的《企业会计准则第16号—政府补助》，要求所有企业对2017年1月1日存在的政府补助采用未来适用法处理。发行人已采用上述准则修订编制2017年度财务报表，对发行人财务报表的影响列示如下：
发行人将2017年度发生的与企业日常活动相关的政府补助按照经济业务实质，计入其他收益，发生的与企业日常活动无关的政府补助，计入营业外收入（附注七(51)），比较期间财务报表未重列。
（2）财政部于2017年颁布了《企业会计准则第42号—持有待售的非流动资产、处置组和终止经营》，并规定该准则自2017年5月28日起施行，对于该准则施行日存在的持有待售的非流动资产、处置组和终止经营，采用未来适用法处理。发行人2017年度无持有待售的非流动资产、处置组和终止经营业务。
（3）财政部于2017年颁布了《关于修订印发一般企业财务报表格式的通知》（财会【2017】30号），发行人已按照上述通知要求编制2017年度财务报表，对发行人财务报表的影响列示如下：
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三、发行人最近三年及一期财务报表
（一）发行人最近三年及一期合并财务报表
1、合并资产负债表
表4-1 发行人最近三年及一期合并资产负债表
单位：万元
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2、合并利润表
表4-2 发行人最近三年及一期合并利润表
单位：万元
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3、合并现金流量表
表4-3 发行人最近三年及一期合并现金流量表
单位：万元
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（二）发行人最近三年及一期母公司财务报表
1、母公司资产负债表
表4-4 发行人最近三年及一期母公司资产负债表
单位：万元
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2、母公司利润表
表4-5 发行人最近三年及一期母公司利润表
单位：万元
■3、母公司现金流量表
表4-6 发行人最近三年及一期母公司现金流量表
单位：万元
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四、发行人合并报表范围变化情况
（一）发行人合并报表范围内的主要子公司情况
截至2017年12月31日，发行人纳入合并财务报表范围的主要子公司情况如下表：
表4-7 截至2017年12月31日发行人合并报表范围内主要子公司情况
单位：万元，%
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注：中建二局基础设施建设投资有限公司原名“中建二局土木工程有限公司”，已经于2018年1月18日完成工商变更手续。
（二）发行人最近三年及一期合并报表范围变化情况
表4-8 最近三年及一期发行人合并报表范围变化情况
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五、发行人最近三年及一期主要财务指标
（一）发行人最近三年及一期主要财务指标
表4-9 发行人最近三年及一期主要财务指标
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（二）上述财务指标的计算方法
上述指标均依据比较式合并报表计算。各指标的具体计算公式如下：
1、全部债务=长期债务+短期债务；其中，长期债务=长期借款+应付债券；短期债务=短期借款+交易性金融负债+应付票据+一年内到期的非流动负债；
2、流动比率=流动资产/流动负债；
3、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债；
4、资产负债率=负债合计/资产总计；
5、债务资本比率=全部债务/（全部债务+所有者权益）；
6、营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入；
7、总资产报酬率=（利润总额+计入财务费用的利息支出）/总资产平均余额；
8、加权平均净资产收益率=P/（E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0－Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0），
其中：P对应于归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；NP为归属于公司普通股股东的净利润；E0为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数；Ek为因其他交易或事项引起的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减变动下一月份起至报告期期末的月份数；
9、EBITDA=利润总额+计入财务费用的利息支出+折旧+摊销；
10、EBITDA全部债务比=EBITDA/全部债务；
11、EBITDA利息保障倍数=EBITDA/（财务费用中的利息支出+当期资本化利息支出）；
12、应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额；
13、存货周转率=营业成本/存货平均余额；
14、总资产周转率=营业收入/资产总计平均余额；
如无特别说明，本节中出现的财务指标均依据上述公式计算。
六、管理层讨论与分析
发行人管理层以最近三年的财务数据为基础，对公司资产负债结构、现金流量、偿债能力、盈利能力、未来战略目标以及盈利能力的可持续性进行了重点讨论和分析。
除特别说明以外，本节分析披露的内容是发行人根据企业会计准则编制的合并报表，对期初数及前期比较报表进行追溯调整。发行人以合并财务报表的数据为主进行财务分析。
（一）最近三年及一期发行人合并报表分析
1、资产结构分析
表4-10 最近三年及一期末发行人资产构成情况
单位：万元、%
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截至最近三年及一期末，公司资产总额分别为717.73亿元、847.53亿元、958.54亿元和1,005.75亿元，资产构成中以货币资金、应收账款、其他应收款、存货、一年内到期的非流动资产、长期应收款、固定资产为主，其他资产占资产总额比例较低。
发行人各主要资产科目具体情况如下：
（1）货币资金
公司货币资金主要包括现金、银行存款及其他货币资金，其中其他货币资金包括银行承兑汇票保证金存款、农民工工资保证金及房地产按揭保证金存款等。2015-2017年末及2018年3月末，发行人货币资金余额分别为1,157,658.09万元、1,325,104.19万元、1,185,457.71万元和600,991.70万元，占总资产的比例分别为16.13%、15.63%、12.37%和5.98%，现金持有量较为充足。公司2017年末货币资金余额较2016年末减少139,646.48万元，主要由于本年度公司用于结清工程款的现金支出较大。截至2017年末，发行人使用权受到限制的货币资金为168,047.82万元，主要系发行人银行承兑汇票保证金存款等。
2018年3月末，发行人的货币资金余额为600,991.70万元，较上年末减少了584,466.01万元，降幅为49.30%，主要系一季度项目运营刚性成本投入大，尚未形成有效结算及收入，导致货币资金消耗较大。
最近三年末，发行人货币资金构成情况如下表所示：
表4-11 最近三年末发行人货币资金构成情况
单位：万元
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（2）应收账款
公司的应收账款主要为应收取的已结算工程合同款和质量保证金等相关款项。2015-2017年末及2018年3月末，发行人应收账款余额分别为1,021,192.12万元、1,644,578.07万元、1,877,072.06万元和1,698,917.03万元，占总资产的比例分别为14.23%、19.40%、19.58%和16.89%。公司2017年末应收账款余额较2016年末增加232,493.99万元，增幅14.14%。
2018年3月末，发行人的应收账款余额为1,698,917.03万元，较上年末减少了178,155.03万元，降幅为9.49%。
近年公司应收账款在总资产中占比较大，主要有两个原因，一是房地产企业受到政策限制后，建筑发包人自身资金周转受到影响，故公司应收账款账期延长，导致应收账款有所增长，二是由于公司经营规模不断扩大、销售量大幅攀升所致。此外，由于企业实行了大业主大项目的发展策略，使得公司销售收入上大幅提高，同时收款周期也有所加长。
最近三年末，公司应收账款账龄明细情况如下：
表4-12 最近三年末发行人应收账款账龄明细表
单位：万元、%
■截至2017年12月31日，公司账龄1年以内到期的应收账款占比72.73%，账龄1-2年以内到期的占比15.00%，账龄2-3年以内到期的占比5.86%，账龄3年以上到期的占比6.41%。公司应收账款以账龄1年以内的为主。
最近三年末，发行人应收账款分类情况如下表所示：
表4-13 最近三年末发行人应收账款分类情况
单位：万元
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最近一年末，发行人按照信用风险特征组合计计提坏账准备的应收账款情况如下表所示：
表4-14 截至2017年12月31日发行人按照信用风险特征组合计计提坏账准备的应收账款组合1账龄情况
单位：万元
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表4-15 最近三年发行人按照信用风险特征组合计计提坏账准备的应收账款组合2账龄情况
单位：万元
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公司应收账款余额前五名情况如下：
表4-16 截至2017年12月31日发行人应收账款余额前五名情况表
单位：万元、%
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截至2017年12月31日，公司应收账款前五名合计占比13.17%，占比较小，应收账款集中度较低。
（3）预付款项
公司的预付款项主要是预付供应商的原材料采购款和在执行建造合同预付给专业分包商的工程预付款。2015-2017年末及2018年3月末，发行人预付款项余额分别为216,287.32万元、116,550.31万元、126,776.65万元和145,309.79万元，占当期资产总额比例分别为3.01%、1.38%、1.32%和1.44%。
2018年3月末，发行人的预付款项余额为145,309.79万元，较上年末增加了18,533.14万元，增幅为14.62%。
表4-17 截至2017年12月31日发行人预付款项账龄明细表
单位：万元，%
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截至2017年12月31日，公司预付款项以1年以内到期的为主，占比为86.89%，账龄超过1年的预付款项未及时结算的原因主要为工程尚未完工，款项尚未结清。
（4）其他应收款
发行人其他应收款主要为履约保证金、投标保证金、项目合作保证金和资金往来。2015-2017年末及2018年3月末，发行人其他应收款余额分别为316,779.90万元、395,036.13万元、538,535.40万元和771,529.36万元，占当期资产总额比例分别为4.41%、4.66%、5.62%和7.67% 。
2016年末，发行人的其他应收款余额为395,036.13万元，较上年末增加了78,256.23万元，增幅为24.70%；2017年末，发行人的其他应收款余额为538,535.40万元，较上年末增加了143,499.27万元，增幅为36.33%；2018年3月年末，发行人的其他应收款余额为771,529.36万元，较上年末增加了232,993.96万元，增幅为43.26%。最近三年及一期，发行人其他应收款大幅增加，主要是因为随着近年来发行人业务快速增长，应收保证金、应收关联方款项及应收代垫款等款项均出现增长。
根据工程投标的惯例，发行人部分项目需于投标时向业主交付投标保证金、中标后为保证工程合同按规定履行需向业主提供履约保证金、附加履约保证金或履约保函。投标保证金一般于工程投标结束后返还，履约保证金一般随工程施工进度而逐步返还。
表4-18 发行人最近三年末其他应收款构成表
单位：万元
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注：表中金额未扣除其他应收款坏账准备。
表4-19 最近三年末发行人其他应收款账龄明细表
单位：万元
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最近一年末，发行人其他应收款分类情况如下表所示：
表4-20 截至2017年12月31日发行人其他应收款分类情况
单位：万元，%
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最近一年末，发行人采用信用风险特征组合计提坏账准备的其他应收款情况如下表所示：
表4-21 最近三年末发行人按信用风险特征组合计提坏账准备的其他应收款情况
单位：万元，%
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表4-22 截至2017年12月31日前五大其他应收款情况
单位：万元、%
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截至2017年12月31日，公司49.90%的其他应收款账龄在1年以内，账龄较短。
（5）存货
发行人的存货主要包括已完工未结算款、原材料、在产品、房地产开发成本、房地产开发产品、周转材料等。2015-2017年末及2018年3月末，发行人存货余额分别为2,602,774.77万元、2,632,234.15万元、2,903,750.36万元和3,902,160.98万元，占当期资产总额比例分别为36.26%、31.06%、30.29%和38.80%。公司2017年末存货余额较2016年末增加271,516.21万元，增幅10.32%。
2018年3月末，发行人的存货余额为3,902,160.98万元，较上年末增加了998,410.62万元，增幅为34.38%，主要系开发成本及现场备料大幅增加。
发行人的存货主要包括已完工未结算款及房地产开发成本。截至2017年末，发行人已完工未结算款余额为1,771,959.07万元，占存货总额的61.02%。已完工尚未结算款记录了在建合同累计已发生的成本和累计已确认的毛利（亏损）之和超过已结算价款的部分。工程合同通常定期进行验工计价并结算，验工结算可以在一个月、一个季度、一年、一个工程节点或者在工程施工结束时进行。在相关期末，若施工进度超出工程结算进度，将出现已完工尚未结算款。近三年，发行人存货余额持续增加，主要原因为公司经营规模扩大，收入增长导致余额上升。已完工尚未结算款在经业主结算之后即可确认为应收账款。
截至2017年末，发行人房地产开发成本为624,814.35万元，占存货总额的21.52%，该项目主要为房地产开发的土地储备及未完工项目的开发成本，包括土地出让金、基础配套设施支出、建筑安装工程支出、完工前发生的借款费用等。发行人房地产开发成本增长，主要是未完工项目的开发成本增长导致。
最近三年末，发行人存货构成情况如下表所示：
表4-23 最近三年末发行人存货构成情况
单位：万元
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从存货构成结构来看，公司存货主要由已完工未结算款和房地产开发成本构成，占存货账面价值的80%以上。公司按照成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备，计入当期损益，并当以前计提存货跌价准备的影响因素消失时，在原已计提的存货跌价准备金额内，将以前减记的金额予以恢复。截至2017年12月31日，公司存货跌价准备余额为1,202.08万元，明细情况如下：
表4-24 发行人存货跌价准备表
单位：万元
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（6）长期应收款
公司长期应收款主要为工程质量保证金、应收BT及其他项目款以及应收关联方往来款等。2015-2017年末及2018年3月末，发行人长期应收款余额分别为774,589.20万元、883,130.91万元、1,278,041.68万元和1,269,259.81万元，占当期资产总额比例分别为10.79%、10.42%、13.33%和12.62% 。公司2017年末长期应收款余额较2016年末增加394,910.77万元，增幅44.72%，主要是因为发行人应收BT、PPP项目款项大幅增加。
表4-25 发行人最近三年末长期应收款构成表
单位：万元
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最近一年末，发行人长期应收款减值情况如下表所示：
表4-26 发行人最近一年末长期应收款减值情况表
单位：万元
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（7）固定资产
发行人固定资产主要为办公用房屋建筑物、机器设备、运输设备及办公和其他设备。2015-2017年末及2018年3月末，发行人固定资产余额分别为253,543.18万元、286,916.30万元、330,980.56万元和328,091.97万元，占当期资产总额比例分别为3.53%、3.39%、3.45%和3.26% 。2017年度，公司固定资产计提的折旧金额为62,617.49万元，其中计入营业成本、销售费用及管理费用的折旧费用分别为57,925.71万元、4.33万元和4,687.45万元。
表4-27 截至2017年12月31日发行人固定资产明细表
单位：万元
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2、负债结构分析
表4-28 最近三年及一期末发行人负债构成情况
单位：万元、%
■随着公司资产规模的不断扩大，负债规模亦呈现增长趋势。2015-2017年末及2018年3月末，公司负债总额分别为615.12亿元、731.61亿元、811.22亿元和860.18亿元。2015-2017年负债总额年复合增长率为14.84%，与资产总额15.56%的年复合增长率相当，资产负债结构较为合理。流动负债主要由短期借款、应付票据、应付账款、预收账款及其他应付款构成。公司非流动负债主要由长期借款和长期应付款构成。
（1）短期借款
短期借款主要为向银行及其他金融机构借入的款项，以满足短期经营资金需要。发行人短期借款主要包括信用借款、质押借款和保证借款。2015-2017年末及2018年3月末，发行人短期借款余额分别为304,977.45万元、287,636.38万元、422,291.03万元和277,480.11万元，占当期负债总额比例分别为4.96%、3.93%、5.21%和3.23%。2017年末发行人短期借款较2016年末增加134,654.64万元，增幅46.81%，主要是因为公司经营资金需求增加产生的借款。
2018年3月末，发行人的短期借款余额为277,480.11万元，较上年末减少了144,810.92万元，降幅为34.29%，主要系发行人因营运需求增加短期借款。
表4-29 截至2017年12月31日发行人短期借款明细表
单位：万元、%
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（2）应付票据
公司应付票据包括商业承兑汇票和银行承兑汇票。2015-2017年末及2018年3月末，发行人应付票据余额分别为595,622.35万元、638,058.41万元、473,909.05万元和555,645.00万元，占当期负债总额比例分别为9.68%、8.72%、5.84%和6.46%。公司为扩大自身留存资金量，工程款经常以银行承兑汇票、商业承兑汇票进行支付。截至2017年末，发行人不存在已到期尚未支付的应付票据。
（3）应付账款
发行人应付账款主要为应付供应商及分包商的原材料款、工程进度结算款等，是发行人比重最大的负债项目。2015-2017年末及2018年3月末，发行人应付账款余额分别为3,554,361.38万元、4,309,736.16万元、4,411,128.08万元和4,464,500.50万元，占当期负债总额比例分别为57.78%、58.91%、54.38%和51.90%，占比基本保持稳定。近三年，由于公司业务规模的扩大，购买原材料及支付分包款项增加。2016年末和2017年末，公司应付账款的余额分别较上年末增长21.25%和2.35%。公司应付账款占比较高符合行业特点。
表4-30 最近三年末发行人应付账款账龄明细表
单位：万元、%
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从应付账款账龄结构来看，公司应付账款超过80%账龄在1年以内（含1年），账龄较短。
表4-31 截至2017年12月31日发行人账龄超过一年的前5大应付账款明细表
单位：万元、%
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（4）预收款项
发行人预收账款主要包括已结算尚未完工款以及房地产开发项目预售但尚未交楼、尚待确认收入的预收售楼款等。2015-2017年末及2018年3月末，发行人预收款项余额分别为425,512.22万元、510,445.61万元、751,401.99万元和862,390.21万元，占当期负债总额比例分别为6.92%、6.98%、9.26%和10.03%。公司2017年末预收款项余额较2016年末增加240,956.38万元，增幅47.21%。预收款项的逐年增长主要是由于随着生产经营规模的逐年扩大，已完工项目较多，但由于分包单位或客户结算办理不及时，导致期末未能及时结转，从而余额逐年提高。发行人的预收账款以1年以内为主。
最近三年末，发行人预收款项账龄结构如下表所示：
表4-32 发行人最近三年末预收款项构成表
单位：万元、%
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（5）其他应付款
发行人的其他应付款主要为保证金、关联方往来款、押金等。2015-2017年末及2018年3月末，发行人其他应付款余额分别为383,739.25万元、507,373.31万元、691,412.00万元和1,102,544.71万元，占当期负债总额比例分别为6.24%、6.93%、8.52%和12.82%。公司2017年末其他应付款余额较2016年末增加184,038.69万元，增幅36.27%，主要系发行人业务量扩大，应付工程保证金增加，且2017年度收到业主过手资金大幅增加，导致其他应付款增幅较大所致。
2018年3月年末，发行人的其他应付款余额为1,102,544.71万元，较上年末增加了411,132.71万元，增幅为59.46%，主要系一季度新开工项目较多，分包及供应商保证金增加较多。
表4-33 发行人最近三年末其他应付款构成表
单位：万元、%
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（6）长期借款
长期借款主要为向银行及其他金融机构借入的款项，以满足长期资金需要。2015-2017年末及2018年3月末，发行人长期借款余额分别为156,405.58万元、167,414.05万元、288,695.33万元和394,936.59万元，占当期负债总额比例分别为2.54%、2.29%、3.56%和4.59%。近年来公司负债结构保持稳定，长期借款在总负债中占比不大。
表4-34 发行人最近三年末长期借款构成表
单位：万元、%
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3、现金流量分析
表4-35 发行人最近三年现金流量情况表
单位：万元
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（1）经营活动产生的现金流量分析
2015-2017年度及2018年1-3月，发行人经营活动现金流量净额分别为404,874.59万元、448,774.42万元、-125,966.34万元和-457,591.73万元。。2015至2016年发行人经营活动现金流入增加，主要因为营业收入的大幅提升。2017年度，发行人经营活动现金净流量为负，主要由于受建筑施工行业结算特性影响，前三季度施工投入较大，且春节前后付款刚性需求较高，相应的业务未在短时间内形成现金回流。2018年1-3月发行人经营活动现金流量净额为负，主要系一季度项目运营刚性成本投入大，因时点原因，尚未有效结算及收入，导致一季度收支差异大。
（2）投资活动产生的现金流量分析
发行人近三年投资活动现金净额呈现波动趋势，2015-2017年度及2018年1-3月，发行人投资活动产生的现金流量净额分别为-122,443.56万元、-156,507.77万元、-250,173.72万元和-71,283.44万元。发行人投资活动现金流出主要集中在购建固定资产、无形资产及股权投资上。
（3）筹资活动产生的现金流量分析
发行人近三年筹资活动现金净流入额呈现波动趋势，2015-2017年度及2018年1-3月，发行人筹资活动产生的现金流量净额分别为116,394.03万元、-98,118.95万元、225,585.49万元和-48,862.45万元。
4、偿债能力分析
最近三年，发行人主要偿债能力指标如下表所示：
表4-36 最近三年发行人主要偿债能力指标
■
近三年一期末，发行人流动比率整体较稳定，流动比率分别为1.03、1.03、1.01和1.02，表明发行人的资产流动性管理有待进一步加强。另一方面，由于发行人业务发展较快，拥有大量未结算在建工程存货，因此速动比率与流动比率相比相差较大，近三年一期末发行人的速动比率分别为0.57、0.64、0.62和0.53，呈波动增长趋势，表明近年来发行人偿付流动负债能力有所提高。2015-2017年末及2018年3月末，发行人资产负债率分别为85.70%、86.32%、84.63%和85.53%，处于较高水平，资产负债率较高符合建筑施工类企业的一般特征。近三年发行人的主营业务收入稳步增长，但同时债务增长规模较快，使得发行人EBITDA利息倍数覆盖基本稳定，EBITDA利息倍数绝对值处于较好水平。发行人债务偿还能力较有保障。
5、盈利能力分析
最近三年，发行人主要盈利能力指标情况如下表所示：
表4-37 最近三年及一期发行人主要盈利能力指标情况
单位：万元、%
■
（1）营业收入分析
2015-2017年度及2018年1-3月，发行人营业收入分别为10,188,825.48万元、10,692,674.77万元、10,952,814.84万元和2,782,563.56万元，2015-2017年度营业收入年均复合增长率为3.68%，营业收入保持稳定增长，主要因为公司所承包的工程项目数及工程总量不断增加。在建筑业整体普遍受经济环境影响，各建筑业企业近年来有所萎缩的大环境下，发行人经营逆市增长，业务规模不断扩大，2017年仍保持一定的增长率，体现出发行人在行业中的龙头地位。
（2）费用分析
最近三年，发行人费用构成情况如下表所示：
表4-38 发行人最近三年及一期费用构成明细
单位：万元、%
■
随着业务规模的扩张，营业收入的增长使得发行人的期间费用也呈逐年增长态势，2015-2017年度及2018年1-3月，发行人期间费用合计分别为222,656.22万元、215,846.17万元、274,578.60万和61,340.84万元。公司销售费用主要为推广宣传费用，管理费用主要包括职工薪酬、差旅费和办公费等，财务费用主要为借款利息支出。近年来发行人营业收入和经营规模的逐渐扩大，但期间费用合计占营业收入比例保持在较低水平，显示了发行人良好的控制费用能力。
（3）投资收益分析
发行人投资收益主要包括长期股权投资收益和可供出售金融资产收益，其中可供出售金融资产相关收益为股票红利收入。2015-2017年度，发行人投资收益分别为1,943.17万元、3,948.15万元和13,941.12万元。投资收益对发行人的营业利润及净利润影响不大。
（4）资产减值损失
发行人在报告期末对各类应收款项及各项资产等进行减值测试，并按照会计政策相应提取资产减值准备。2015-2017年度及2018年1-3月，公司资产减值损失分别为20,804.84万元、36,178.39万元、7,290.28万元和-3,217.71万元。其中，2016年度和2017年度的资产减值损失主要为应收账款及其他应收款的坏账损失。公司近年度资产减值损失随业务规模增长相应逐年增加。
（5）利润分析
近三年来，随着营业规模的扩大，发行人的利润总额总体基本保持稳定。2015-2017年度，发行人利润总额分别为264,422.19万元、269,460.84万元和336,289.15万元。2018年1-3月，发行人实现利润总额80,105.54万元。
从利润构成的三个主要因素即经营性利润、投资收益及营业外收支净额看，发行人经营性利润占利润总额的比重逐年增加，表明发行人主营业务突出，经营情况良好；投资收益及营业外收支净额占利润总额的比重总体维持在较低水平，且营业外收支净额占利润总额的比重呈现逐年下降态势，表明发行人的盈利结构较为合理。
（二）发行人未来发展战略
公司愿景为致力于打造一个国内领先、国际知名、受人尊敬的投资建造运营一体化的工程总承包服务商。
国内领先：巩固并提升规模、质量、效益、能力等方面在国内同级次建筑企业中的领先优势；
国际知名：提升国际化水平和品牌影响力，跨入国际一流工程承包商的行列；
受人尊敬：通过业务拓展和持续创新，实现由建造商向工程服务商的转变，具备向客户提供集投资建造运营一体化的工程总承包服务能力，成为一家受到客户、合作伙伴、行业、政府尊敬和员工热爱的企业集团。
七、本期债券发行后发行人资产负债结构的变化
本期债券发行后将引起发行人资产负债结构的变化。假设发行人的资产负债结构在以下假设的基础上产生变动：
1、财务数据的基准日为2018年3月31日；
2、假设本期债券的募集资金净额为20亿元，即不考虑融资过程中所产生的相关费用且全部发行；
3、假设本期债券募集资金净额20亿元计入2018年3月31日的合并资产负债表；
4、本期债券募集资金拟全部用于补充流动资金；
5、模拟数为假设20亿元的本期债券在2018年3月31日完成发行并且清算结束。
基于上述假设，本期债券发行对公司合并资产负债结构的影响如下表：
表4-39 本期债券发行对发行人合并资产负债结构的影响
单位：万元
■
本期债券发行对发行人母公司资产负债结构的影响如下表所示：
表4-40 本期债券发行对发行人母公司资产负债结构的影响
单位：万元
■
八、发行人有息债务情况
截至2017年12月31日，发行人有息债务情况如下：
（一）有息债务总额及期限结构
表4-41 截至2017年12月31日发行人有息债务情况
单位：万元
■
截至2017年12月31日，发行人短期借款总额422,291.03万元；一年内到期的长期债务总额11,904.00万元，全部为一年内到期的长期借款；一年以上的长期债务总额348,643.61万元，其中，长期借款288,695.33万元，应付债券59,948.28万元。
（二）信用融资与担保融资的结构
截至2017年12月31日，发行人有息负债担保方式结构如下表所示：
表4-42 截至2017年12月31日发行人有息债务担保方式结构
单位：万元
■
九、重大或有事项或承诺事项
（一）发行人对外担保情况
截至2017年12月31日，发行人对外担保总额179,000.00万元，其中，为子公司作出担保金额为179,000.00万元；无向公司以外企业作出担保（不包括房地产业务业主按揭担保15,243.82万元）。为子公司作出担保的具体情况如下：
表4-43 截至2017年12月31日发行人为子公司担保情况
单位：万元
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（二）未决诉讼、仲裁事项
截至2017年12月31日，发行人作为被告的未决诉讼所涉及的诉讼标的金额为人民币16,281.21万元，主要系与工程质量、工程款等相关的纠纷。发行人认为以上诉讼产生的潜在义务未达到预计负债确认的条件，故未确认相关负债。
（三）重要承诺
截至2017年12月31日，发行人不存在需要披露的新增重大承诺事项。
（四）资产负债表日后事项
截至2017年12月31日，发行人无应披露未披露的资产负债表日后事项。
十、资产抵押、质押和其他限制用途安排
截至2017年12月31日，发行人所有权或使用权受限制的资产明细情况如下：
表4-44 截至2017年12月31日发行人受限资产情况
单位：万元
■
十一、其它重大事项
无。
一、
第五节 募集资金运用
一、本期债券募集资金运用计划
本期债券募集资金扣除发行费用后，拟用于补充公司流动资金。本期债券募集资金不会用于购置土地。
二、募集资金运用对发行人财务状况的影响
（一）对发行人负债结构的影响
以2018年3月31日发行人财务数据为基准，本期债券发行完成且根据上述募集资金运用计划予以执行后，发行人合并财务报表的资产负债率水平将略有下降，由发行前的85.53%下降为发行后的83.86%，将下降1.67个百分点；母公司财务报表的资产负债率水平将亦将有所下降，由发行前的82.89%下降为发行后的77.63%，将下降5.26个百分点。
（二）对于发行人短期偿债能力的影响
以2018年3月31日发行人财务数据为基准，本期债券发行完成且根据上述募集资金运用计划予以执行后，发行人合并财务报表的流动比率从1.02增加到1.05。母公司财务报表的流动比率从1.04增加到1.08。
三、募集资金监管机制
（一）募集资金使用计划
发行人将严格按照募集说明书摘要承诺的资金安排使用募集资金。发行人设立了募集资金账户，确保募集资金专款专用。发行人将定期对募集资金的使用状况进行核查监督，确保募集资金的使用符合募集说明书摘要中披露的用途。
（二）募集资金管理制度
发行人根据《中华人民共和国会计法》、《企业会计准则》等国家相关政策法规和公司有关的管理规定，结合公司的实际情况，在公司内建立了规范、高效、有序的财务管理体系，制定并完善了一系列的财务管理制度和财务组织规范。通过完善的内部管理制度和严格的规范流程，发行人将确保本期债券募集资金按照证监会核准的用途使用，降低偿付风险，保证本期债券持有人的合法权益。
根据发行人与受托管理人签订的《债券受托管理协议》，发行人募集资金使用及专项账户运作情况将定期在受托管理事务报告中披露，而受托管理事务报告将在每年六月三十日前向市场公告。
四、募集资金专项账户管理安排
发行人按照《管理办法》的相关要求，设立了本次公司债券募集资金专项账户，用于本期债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付。募集资金专项账户相关信息如下：
账户名称：中国建筑第二工程局有限公司
开户银行：中国农业银行股份有限公司总行营业部
银行账户：81600001040016653
第六节 备查文件
一、备查文件内容
本募集说明书摘要的备查文件如下：
1、中国建筑第二工程局有限公司2015年度、2016年度、2017年度经审计的财务报告和2018年一季度未经审计的财务报告；
2、中信证券股份有限公司关于中国建筑第二工程局有限公司面向合格投资者公开发行2018年可续期公司债券的核查意见；
3、北京海润天睿律师事务所关于中国建筑第二工程局有限公司2018年面向合格投资者公开发行可续期公司债券的法律意见；
4、中国建筑第二工程局有限公司2018年面向合格投资者公开发行可续期公司债券信用评级报告；
5、中国建筑第二工程局有限公司2018年面向合格投资者公开发行可续期公司债券持有人会议规则；
6、中国建筑第二工程局有限公司2018年面向合格投资者公开发行可续期公司债券受托管理协议；
7、中国证监会核准本次发行的文件。
在本期债券发行期内，投资者可以至发行人、主承销商处查阅本募集说明书摘要全文及上述备查文件，或访问上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）查阅本募集说明书摘要。
二、备查文件查阅地点
投资者可以自本期债券募集说明书摘要公告之日起到下列地点查阅本募集说明书摘要全文及上述备查文件：
发行人：中国建筑第二工程局有限公司
住所：北京市通州区梨园镇北杨洼251号
法定代表人：陈建光
联系人：王伟、刘快乐
联系电话：010-51816833
传真：010-51816851
邮政编码：100160
主承销商：中信证券股份有限公司
住所：广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座
联系地址：北京市朝阳区亮马桥路48号中信证券大厦
法定代表人：张佑君
联系人：王艳艳、朱 军、蔡林峰、刘乃嘉
联系电话：010-6083 3551、6083 8692
传真：010-6083 3504
三、备查文件查阅时间
本期债券发行期间，每日9:00-11:30，14:00-17:00（非交易日除外）。
投资者若对本募集说明书摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。
中国建筑第二工程局有限公司
2018年6月21日
