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（三）合并现金流量表
单位：万元
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（四）合并所有者权益变动表
单位：万元
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单位：万元
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单位：万元
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（五）母公司资产负债表
单位：万元
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（六）母公司利润表
单位：万元
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（七）母公司现金流量表
单位：万元
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（八）母公司所有者权益变动表
单位：万元
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单位：万元
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单位：万元
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三、合并报表范围及变化情况
（一）2015年合并报表范围变化
本期新设的子公司情况如下：
2015年3月，公司子公司圣凯诺服饰有限公司出资新设江阴德创服饰有限公司（现更名为江阴海澜之家销售管理有限公司），该公司注册资本2,000.00万元，实收资本2,000.00万元，持有其100%股权。
2015年7月，公司出资新设江阴海澜之家国际商业有限公司，该公司注册资本10,000.00万元，实收资本10,000.00万元，持有其100%股权。
2015年8月，公司子公司江阴海澜之家国际商业有限公司新设海澜之家国际商业（香港）有限公司，注册资本5,000.00万港币，实收资本5,000.00万港币，持有其100%股权。
2015年11月，公司孙公司江阴爱居兔服装有限公司新设江阴爱居兔电子商务有限公司，该公司注册资本1,000.00万元，持有其100%股权。
（二）2016年合并报表范围变化
本期新设的子公司情况如下：
2016年度，公司新设子公司江阴海澜之家投资有限公司，注册资本为人民币50,000.00万元，公司持有其100%股权。
2016年度，公司子公司江阴海澜之家电子商务有限公司新设下级子公司上海海澜之家电子商务有限公司，持有其100%股权，注册资本为1,000.00万人民币。
2016年度，公司子公司海澜之家国际商业（香港）有限公司新设下级子公司HLA Garment Co., Limited，持有其100%股权，注册地为香港。
2016年度，公司子公司海澜之家国际商业（香港）有限公司新设下级子公司Heilan Home Garment Hong Kong Market Co., Limited，持有其100%股权，注册地为香港。
（三）2017年合并报表范围变化
1、同一控制下企业合并
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2、新设子公司
本期新设的子公司情况如下：
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四、最近三年主要财务指标
（一）主要财务指标
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注：上述财务指标中除注明为公司母公司财务报表外，其他均依据合并财务报表进行计算，指标的计算方法如下：流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=速动资产/流动负债（速动资产为流动资产扣除存货和其他流动资产）
应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
存货周转率=营业成本/存货平均余额
资产负债率=总负债/总资产
每股经营活动现金流量=经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额
每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末股本总额
（二）净资产收益率和每股收益
报告期内，公司每股收益与净资产收益率情况如下：
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注1：加权平均净资产收益率的计算公式如下：
加权平均净资产收益率=P/（E0＋NP÷2+Ei×Mi÷M0-Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0）*100%
其中：P分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；NP为归属于公司普通股股东的净利润；E0为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少净资产次月起至报告期期末的累计月数；Ek为因其他交易或事项引起的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数。
注2：基本每股收益的计算公式如下：
基本每股收益=P0÷S
S= S0＋S1＋Si×Mi÷M0– Sj×Mj÷M0-Sk
其中：P0为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润；S为发行在外的普通股加权平均数；S0为期初股份总数；S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj为报告期因回购等减少股份数；Sk为报告期缩股数；M0报告期月份数；Mi为增加股份次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。
（三）非经常性损益明细
报告期内，公司非经常性损益的具体构成情况如下：
单位：万元
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最近三年，公司非经常性损益占归属于母公司股东的净利润比例分别为1.54%、1.78%和1.22%，占比较低，非经常性损益对公司经营业绩影响较小。
第五节 管理层讨论与分析
除特别说明以外，本节分析披露的内容以公司经审计的最近三年合并财务报表为基础进行。
一、公司财务状况分析
（一）资产项目
报告期各期末，公司资产构成情况如下：
单位：万元，%
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最近三年末，公司资产总额分别为2,344,173.65万元、2,437,679.37万元及2,509,830.27万元。2015年末至2017年末，随着公司业务规模的扩大，公司总资产规模逐步增长。
报告期内，公司流动资产占总资产的比例分别为80.43%、76.93%及70.29%，流动资产占比较高，符合公司“品牌+平台”的发展路线，资产结构与公司的经营模式相吻合。
最近三年末，公司的资产主要包括货币资金、存货及固定资产，三者合计占总资产的比例分别为85.11%、83.66%及77.59%。
1、货币资金
报告期各期末，公司货币资金的构成情况如下：
单位：万元
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最近三年末，公司的货币资金余额分别为794,552.73万元、885,841.80万元及784,197.82万元，公司货币资金主要由银行存款及其他货币资金构成，现金占比很小，其中其他货币资金为银行承兑汇票保证金以及保函及信用证保证金。
报告期内公司货币资金规模较大，一方面，公司的业务规模较大且持续增长，公司需要预留足够的货币资金以保证日常经营需要。另一方面，最近三年末，公司向加盟商收取的特许经营保证金账面余额分别为253,697.34万元、208,173.43万元及135,773.00万元，公司将应付加盟商的特许经营保证金以协议存款的方式存入银行，确保具有充足的保证金支付能力。此外，报告期各期末，公司均有部分定期存单质押给银行，用于开具银行承兑汇票。最近三年末，公司质押给银行的存单金额分别为161,400.00万元、181,537.79万元及190,900.00万元。
最近三年末，扣除未来需要归还给加盟商的特许经营保证金、已经质押给银行作为开具银行承兑汇票保证金的定期存单及其他货币资金外，公司实际可以自由使用的货币资金分别为348,895.34万元、481,085.28万元及454,144.40万元。
单位：万元
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2、应收账款
（1）报告期内应收账款余额、坏账准备、净额及其占流动资产、总资产、营业收入的比例情况
单位：万元，%
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最近三年末，公司应收账款净额分别为60,921.14万元、64,593.36万元、59,486.85万元，占各期流动资产的比例分别为3.23%、3.44%及3.37%，占总资产比例分别为2.60%、2.65%及2.37%，占各期营业收入比重分别为3.85%、3.80%及3.27%。公司拥有门店的经营权，公司与加盟商之间定期结算，因此公司对加盟商的应收账款占营业收入的比例始终维持在较低的水平。
（2）坏账准备的计提情况
报告期各期末，公司应收账款账龄情况如下：
单位：万元，%
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最近三年末，2年以内的应收账款占比分别为99.45%、99.24%及98.87%，2年以内的应收账款占绝大部分，公司严格执行信用政策，应收账款控制较好。
报告期内，公司按照信用风险特征组合计提坏账准备，计提方法为账龄分析法，具体的计提比例如下：
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整体来看，公司应收账款账龄符合公司对加盟店的管理模式和收款政策，结构合理，应收账款回收风险较小。公司对应收款项计提的减值准备充分、合理，体现了会计处理的谨慎性原则，不存在可能对持续经营能力产生重大影响的情形。
（3）应收账款前五名情况
截至2017年末，公司应收账款余额前五名合计为4,422.93万元，占应收账款余额的7.00%，较为分散。
单位：万元，%
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截至2017年末，公司不存在应收持股5%（含）以上表决权股份的股东单位款项。
3、预付款项
（1）报告期内预付账款账面金额及其占流动资产、总资产、营业收入的比例情况
报告期内公司预付账款及其占流动资产、总资产、营业收入的比例情况如下：
单位：万元，%
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最近三年末，公司预付账款金额分别为62,671.77万元、50,580.62万元及51,905.60万元，占各期流动资产的比例分别为3.32%、2.70%及2.94%，占总资产比例分别为2.67%、2.07%及2.07%，占各期营业收入比重分别为3.96%、2.98%及2.85%。
对于“海澜之家”品牌采购金额较大的供应商，为缓解供应商向上游采购的资金压力，公司通常会预付不超过采购金额30%的货款。报告期内各期末，公司预付账款主要是对“海澜之家”供应商的预付货款及预付租赁费。
（2）预付款项账龄情况
报告期各期末，公司预付款项的账龄结构如下：
单位：万元，%
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最近三年末，2年以内的预付账款的占比分别为99.87%、100.00%及100.00%，预付账款账龄较短，账龄结构合理。
（3）预付款项前五名情况
截至2017年末，公司预付款项余额前五名情况如下
单位：万元，%
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截至2017年末，公司不存在预付持股5%（含）以上表决权股份的股东单位款项。
4、存货
（1）公司报告期内存货账面价值、构成明细及其占流动资产、总资产的、营业收入比例情况
单位：万元，%
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最近三年末，公司存货账面价值分别为957,973.14元、863,212.91万元及849,268.73万元，占各期流动资产的比例分别为50.81%、46.03%及48.14%，占总资产比例分别为40.87%、35.41%及33.84%，占营业收入的比例分别为60.52%、50.78%及46.66%。公司存货主要是由库存商品及委托代销商品构成，最近三年末，库存商品及委托代销商品账面余额占存货账面余额的比例分别为96.19%、95.14%及94.20%。
报告期各期末，公司存货金额较大主要系以下原因：
（1）根据公司与加盟商签署的《特许经营合同》及《委托代销合同》，“海澜之家”品牌及“爱居兔”品牌服装在销售给消费者之前，所有权属于公司，公司在全国有5,000余家门店，门店内陈列或存放的所有产品均为海澜之家的存货，因此，公司各期末均有金额较大的委托代销商品；
（2）公司门店数量众多，遍布全国，为保证对门店的及时配送，公司通常会提前1-2个季度陆续将采购的服装存放在位于江阴总部的仓库，并根据门店的经营所需从总部仓库向各门店铺货、补货，导致公司的库存商品金额较大；
（3）报告期内，公司与供应商签署的大部分采购合同附滞销商品可退货条款，按照公司与供应商签署的该类采购合同，“海澜之家”品牌的服装在两个适销季之后依然滞销的商品可以向供应商退货，因此，第一个适销季之后尚未实现销售的产品作为公司存货，在第二个适销季继续销售；
（4）“海澜之家”品牌定位为商务、时尚、休闲的大众平价优质男装，产品性价比是“海澜之家”品牌服装的核心竞争优势之一，最大程度的降低采购成本是保持产品竞争力的重要措施。由于上游供应商存在生产的淡旺季，公司充分利用上游供应商的淡季生产能力进行生产，达到降低采购成本的目的，因此部分商品会提前安排在淡季生产并入库。
2015年末存货金额较大，主要系：（1）2015年公司的营业收入规模较2014年增长28.30%，随着公司经营规模的扩大，经营所需的备货规模增加；（2）受2015年12月暖冬气候的不利影响，2015末未实现销售的产品规模较大，同时，2016年春夏季产品提前入库导致存货规模较大。
2016年末存货金额较2015年末减少了9.48亿元，降幅为9.89%，系暖冬气候因素影响消除，存货规模较2015年末所有下降。
2017年公司继续加强存货采购规模的控制，同时2017年冬季服装的销售状况良好，2017年第四季度公司实现营业收入57.22亿元，较上年同期增长了16.02%。2017年末存货规模较2016年末减少了1.39亿元，略有下降。
（2）存货跌价准备计提情况
单位：万元
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对于附滞销商品可退货条款的商品，由于公司可以按照原价退还给供应商，因此，公司对该类存货不计提存货跌价准备。
对于不符合退货条件的自有库存，公司财务部门根据制定的存货跌价准备会计政策的规定，于每个会计期末根据单个库存商品的预计市场售价，减去至出售时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额，来确定存货的可变现净值，并与库存商品的账面成本进行比较，来确定每个会计期末计提存货跌价准备的金额。
5、可供出售金融资产
最近三年末，公司可供出售金融资产为对外投资，具体情况如下：
单位：万元，%
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2015年末可供出售金融资产较2014年减少2,700万元，系当年收回对快尚时装（广州）有限公司（简称“快尚时装”）的3,000万元借款（该借款系2014年公司拟投资快尚时装，根据2014年9月公司与快尚时装签署的投资协议，公司向快尚时装借款3,000万元，公司在借款后6个月内可以选择是否债转股，2015年公司决定不予以转股，收回该笔借款），同时新增对江苏威罗赛集团有限公司300万元投资所致。
2016年末可供出售金融资产较2015年增长9,974.72万元，系当年公司将对深圳市华泰瑞麟股权投资基金合伙企业（有限合伙）的认缴出资份额5,000万元转让给海澜集团，同时，因江苏银行2016年8月2日上市，公司对江苏银行1,000万元出资转为按公允价值计量的可供出售权益工具，江苏银行股权增值公允价值增值所致。
2017年末可供出售金融资产较2016年末增长90,882.02万元，主要系2017年6月公司委托博时基金管理有限公司设立博时基金海悦1号及海悦2号资产管理计划，公司合计出资20,000万元，该投资采用公允价值计量，设立上述资管计划系为了提高公司资金使用效率，增加公司现金管理收益。公司对资产管理计划按照可供出售金融资产进行核算。此外，2017年公司新增了对邦德文化、上海三问家居服饰有限公司（以下简称“三问家居”）及快尚时装的投资，公司对前述三家企业无重大影响，作为成本计量的可供出售金融资产。
截至2017年末，公司按照成本计量的可供出售金融资产账面价值如下：
单位：万元，%
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6、长期股权投资
报告期各期末，公司长期股权投资构成情况如下：
单位：万元
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2015年末及2016年末，公司合并报表无长期股权投资。
2017年，公司出资66,005.85万元取得英氏婴童用品有限公司44.00%股权，当期确认投资损益882.68万元，期末对英氏婴童用品有限公司的长期股权投资账面金额为66,888.53万元；出资4,568.33取得Sean John Hongkong Co.,Limited35%股权。
7、投资性房地产
报告期内，公司投资性房地产情况如下：
单位：万元，%
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最近三年末，公司投资性房地产账面价值分别为52,069.60万元、77,359.53万元及74,125.08万元，占公司总资产比例分别为2.22%、3.17%及2.95%，占比较小。
公司投资性房地产为对外出租的房产，系位于新桥镇绿园东路188号的海澜培训大楼、位于江阴市澄江中路118号的国贸大厦及位于新桥镇新民路159号的圩里南楼。2016年投资性房地产账面价值增加25,289.93万元，主要是由于当年位于新桥镇绿园东路188号的海澜培训大楼建成，转入投资性房地产进行核算。
报告期内，公司的投资性房地产不存在减值迹象，未计提减值准备。
8、固定资产
报告期内，公司固定资产情况如下：
单位：万元，%
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最近三年末，公司固定资产账面价值分别为242,532.16万元、290,406.59万元及313,873.46万元，占公司非流动资产的比例分别为52.88%、51.64%及42.09%，是公司非流动资产的主要组成部分，占公司总资产比例分别为10.35%、11.91%及12.51%。公司固定资产为房屋及建筑物、专用设备及通用设备。公司固定资产规模较大，主要是公司自建仓库用于存货的存储及周转，公司业务规模及存货规模较大，导致仓库及设备较多。2016年末固定资产账面价值增加47,874.43万元，主要是海澜服装城三期工程及设备、顾山工业园区中区、综合培训大楼从在建工程转固，导致当年房屋及建筑物原值增加73,928.96万元，专用设备固定资产原值增加7,923.91万元。2017年末固定资产账面价值增加23,466.87万元，主要是综合培训大楼二期转固，导致当年房屋及建筑物固定资产原值增加30,648.22万元。
报告期各期末，公司的固定资产均不存在可能发生减值的迹象，因此未计提减值准备。
9、在建工程
报告期内，公司在建工程账面价值及其占非流动资产、固定资产比例情况如下：
单位：万元，%
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最近三年末，公司在建工程账面价值分别为66,524.67万元、82,285.36万元及81,023.91万元，占公司非流动资产的比例分别为14.50%、14.63%及10.87%，是公司非流动资产的重要组成部分，占公司总资产比例分别为2.84%、3.38%及3.23%。
报告期内，随着公司业务规模扩大，公司投资新建了仓库、培训大楼及办公楼等工程，并购买了相应的设备，导致报告期内在建工程规模较大。
报告期各期末，公司的在建工程均不存在可能发生减值的迹象，因此未计提减值准备。
10、无形资产
报告期内，公司无形资产账面价值及其占非流动资产、总资产比例情况如下：
单位：万元，%
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2015年末、2016年末及2017年末，公司无形资产账面价值分别为36,664.12万元、45,042.83万元及49,382.52万元，占公司非流动资产的比例分别为7.99%、8.01%及6.62%，是公司非流动资产的重要组成部分，占公司总资产比例分别为1.56%、1.85%及1.97%。
报告期内，公司的无形资产主要是土地使用权及软件，2016年末无形资产账面价值较2015年末增加8,378.71万元，系当年新增了四块土地，四块土地当年入账价值为13,105.60万元；同时，当年位于新桥镇绿园东路188号的海澜培训大楼开始对外出租，房屋附属的土地从无形资产转入投资性房地产科目进行核算。
2017年末无形资产账面价值较2016年末增加4,339.69万元，系当年新增了三块土地，三块土地账面原值为4,323.48万元。此外，当年新增了SAP软件模块等软件，账面原值为1,333.93万元。
公司土地使用权、专利技术明细请参见“第三节业务与技术调查”之“五、发行人资产状况”。
报告期各期末，公司的无形资产均不存在可能发生减值的迹象，因此未计提减值准备。
11、递延所得税资产
单位：万元
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报告期各期末，公司递延所得税资产系下属子公司亏损、预提应付职工薪酬在以后年度发放、预提当年广告费用但尚未收到发票、内部交易未实现对外销售及交易性金融资产公允价值下降导致。
12、其他非流动资产
公司的其他非流动资产具体情况如下：
单位：万元
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2015年末至2017年末，其他非流动资产系预付土地购买款和预付设备购买款。
（二）负债项目
报告期各期末，公司负债构成情况如下：
单位：万元，%
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受2015年末公司应付账款规模较大及2015年至2017年归还特许经营保证金等因素影响，2015年末至2017年末，公司的负债规模有所下降。
报告期各期末，应付票据、应付账款、预收款项、应交税费和长期应付款占比较高，最近三年末，上述五项负债的合计金额占负债总额的比例分别为95.65%、95.11%和86.73%。
1、应付票据
报告期各期末，公司应付票据均为银行承兑汇票，应付票据各期末金额如下：
单位：万元
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公司与“海澜之家”品牌供应商签署的采购合同大多数附滞销商品可退货条款，在该类采购合同下，除预付账款外，公司通常与供应商约定采取70%现汇、30%银行承兑汇票的付款方式支付剩余货款，导致各期末公司均有较大金额的应付票据，报告期各期末，公司应付票据规模较为稳定。
2、应付账款
（1）应付账款构成情况
报告期各期末，公司应付账款构成情况如下：
单位：万元，%
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最近三年末，公司应付账款期末余额分别为791,377.89万元、750,750.70万元及671,119.50万元。占负债总额的比例分别为52.45%、52.62%及48.21%，公司应付账款主要是尚未支付供应商的商品采购款。
在附滞销商品可退货条款的采购模式下，公司通常与供应商约定按照所采购商品终端销售的比例向供应商每月付款，以此激励供应商为公司设计、生产更加适销对路的商品。在该模式下，存货未实现全部销售前，公司一直存在对供应商的应付账款。2015年末公司应付账款账面余额较大，主要是当年采购金额较大，同时当年受暖冬天气影响，冬季服装的售罄率较低，此外春夏季服装提前入库，导致存货及应付账款金额增幅较大。
2016年末，暖冬气候影响因素消除后，公司存货及应付账款的规模较2015年所有下降。
2017年末公司应付账款金额较2016年末下降79,631.20万元，主要系公司2017年增加了自营产品的采购，自营产品的通常在产品入库后一定时间内付清采购款，应付账款金额较小。
（2）应付账款账龄情况
单位：万元，%
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截至2017年末，公司应付账款余额中无应付持股5%（含）以上表决权股东的款项。
3、预收款项
（1）预收款项构成情况
报告期各期末，公司预收款项构成情况如下：
单位：万元，%
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2015年末至2016年末，公司预收款项金额较为稳定。2017年末，公司预收款项较2016年末增长70,569.11万元，主要系按照公司的收入确认流程，加盟店定期按委托代销协议约定将营业货款划转公司银行账户，加盟店每月营业周期结束后生成委托代销清单，公司根据加盟店提供的委托代销清单向加盟商开票，确认销售收入。由于加盟店生成委托代销清单并与公司对账结算需要一定的时间，加盟店支付货款和公司最终结算金额之间会存在一定差异。2017年末门店销售较好，加盟店支付货款较大，超过根据委托代销清单结算金额较多，导致2017年末公司的预收账款金额较大。
（2）预收款项账龄情况
单位：万元，%
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4、应交税费
报告期各期末，公司应交税费构成情况如下：
单位：万元，%
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报告期内各期末，公司应交税费金额较大，主要是应交所得税金额较大。报告期内公司净利润快速提升，企业所得税规模快速增长，次年完成汇算清缴。
5、长期借款
（上接17版）
（下转19版）
