（上接18版）
（上接18版）
报告期各期末，公司长期借款的构成情况如下：
单位：万元
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2017年9月，公司因经营需要，新增银行借款5亿元，海澜集团为公司借款提供担保。
6、长期应付款
报告期各期末，公司长期应付款的构成情况如下：
单位：万元
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公司的长期应付款为预收加盟商的经营保证金。公司线下门店以“海澜之家”门店为主，从2014年开始，公司不再向“海澜之家”新加盟商收取特许经营保证金，同时对特许经营合同到期后续签的加盟店，公司按照特许经营保证金减半的政策收取。2016年9月后，公司对于新签约的“海澜之家”加盟店以及到期后续约的加盟店不再收取特许经营保证金，随着加盟店加盟期陆续到期，公司收取的经营保证金逐步归还，长期应付款持续下降。2017年末长期应付款下降较多，主要为本期退还加盟商缴纳的经营保证金以及预计一年内退还的经营保证金重分类至一年内到期非流动负债所致。
（三）偿债能力分析
1、偿债指标分析
报告期内，发行人的主要偿债能力指标如下：
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注：可比公司样本为雅戈尔、报喜鸟、七匹狼、摩登大道、步森股份、乔治白、九牧王、红豆股份、希努尔9家上市公司，2015年至2017年数据来源为上市公司定期报告。以下如非特别说明，“可比公司”即指上述可比公司样本。
财务指标的计算方法如下：
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=速动资产/流动负债（速动资产为流动资产扣除存货及其他流动资产）
资产负债率=总负债/总资产
利息保障倍数=（利润总额+利息支出）/利息支出
公司的流动比率和速动比率2015年有所下降，2016年略有提升。2015年末流动比率及速动比率下降主要是由于2015年因暖冬气候因素导致当年末存货规模较大，且由于天气较暖，春夏季服饰提前入库，而公司与供应商签订的附滞销商品可退货条款的采购合同通常约定应付账款支付节奏与商品销售节奏相匹配，因此2015年末未支付供应商的应付账款金额较大，流动负债增长比例较高，当年流动比率及速动比率有所下降。2016年气候影响因素消除后，当年年末公司的存货规模恢复正常，流动比率及速动比率相比2015年末略有提升。2017年，公司流动比率及速动比例有所下降，主要系2017年末公司的货币资金规模较2016年末下降10.16亿元。
报告期内，公司的流动比率和速动比率均低于行业平均水平，主要是因为公司的业务模式与同行业公司有较大差异，导致资产负债结构与同行业上市公司不同。公司采取委托代销的销售模式，门店内陈列或存放的商品所有权归属于公司，所以存货占总资产的比例规模相对较高，而公司与供应商之间在附滞销商品可退货条款的情况下，对供应商按照商品销售节奏支付应付账款，存货规模较大也导致应付账款金额较大，应付账款占公司负债的比例较高。两个因素共同影响下，公司的流动比率及速动比率低于同行业可比公司。
报告期内，公司的资产负债率有所下降，但明显高于同行业可比公司的平均水平，主要是在公司的业务模式下，应付账款金额较大，导致负债规模较大，资产负债率较高。根据“附滞销商品可退货条款”的采购合同约定，公司通常对供应商只预付不超过30%的采购款，剩余应付账款支付节奏与存货销售节奏相匹配，因此，应付账款金额较大不会对公司的偿债能力产生重大不利影响。
报告期内，公司秉承稳健经营的原则，2015年至2016未向银行借款，2017年9月份由于经营需要新增长期借款5亿元，借款规模占公司总资产规模比例较低，偿还银行借款的压力较小。
2、公司负债结构分析
报告期内，公司负债结构中以应付票据、应付账款、长期应付款为主，最近三年末，上述三项负债合计占公司负债总额的比例为80.93%、80.30%和67.38%。
公司的应付票据为公司为减少现金支出而与供应商协商确定的付款方式，随着公司业务规模的扩大，应付票据规模有所增加；公司的经营模式下，大部分应付账款的支付时间在公司存货实现销售后，因此不会对公司的偿债能力产生较大影响；长期应付款系公司此前向加盟商收取的经营保证金，公司已经将向加盟商收取的经营保证金以协议存款等方式存入银行，因此亦不存在偿还压力。
3、现金流量分析
2015年、2016年及2017年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为278,716.19万元、292,778.07万元及287,956.66万元。2015年至2017年公司经营活动产生的现金流量净额与各期净利润基本吻合，且绝对规模较大，经营活动产生的现金流量净额较大，保证了公司良好的偿债能力。
4、其他融资渠道分析
公司控股股东海澜集团母公司截至2017年末总资产142.47亿元，净资产72.67亿元，具有雄厚的资本实力，在必要时海澜集团能够为上市公司提供融资支持。
综上所述，公司债务风险较小，拥有较强的偿债能力。为适当利用财务杠杆，公司本次募集资金选取可转换公司债券的融资方式，有利于公司保持良好的资本结构。
（四）资产周转能力分析
报告期内，公司的主要资产周转能力指标如下：
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注：可比公司样本为雅戈尔、报喜鸟、七匹狼、摩登大道、步森股份、乔治白、九牧王、红豆股份、希努尔9家上市公司，2015年至2017年数据来源为上市公司定期报告。以下如非特别说明，“可比公司”即指上述可比公司样本。
财务指标的计算方法如下：
应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
存货周转率=营业成本/存货平均余额
报告期内，公司应收账款周转率较高，主要是在“海澜之家”品牌及“爱居兔”品牌的经营模式下，公司以委托加盟商代销的方式销售，加盟店内的陈列或存放的商品属于公司所有，产品实现销售后，公司与加盟商按照特许经营合同的约定进行收入分成，定期结算，因此公司应收账款金额较小，应收账款周转率一直处于较高的水平。
2015年及2017年，公司应收账款规模随着收入规模的增长而增长，应收账款周转率基本保持稳定。
公司存货周转率2015年较低，主要系2015年由于受暖冬气候影响，存货规模较大。2016年存货周转率略低于2015年，主要是存货周转率是以期初期末平均存货金额为依据计算，而2014年末存货规模较小，导致2016平均存货规模高于2015年平均存货规模所致。2017年，公司继续加强存货采购规模的控制，同时2017年冬季服装的销售状况良好，2017年末的存货规模较2016年末减少了1.39亿元，2017年公司存货周转率有所上升。
（五）财务性投资
截至2017年末，公司持有交易性金融资产、可供出售金融资产的总规模为112,462.18万元，可供出售金融资产中，对威罗赛、邦德文化、三问家居及快尚时装的投资与公司的主业具有协同效应，上述投资不属于财务性投资，扣除上述投资后，公司的财务性投资金额为40,443.69万元。财务性投资的规模占公司截至2017年末总资产规模的比例为1.61%，占公司本次拟募集资金总额的比例为13.48%，总体规模较小。
二、盈利能力分析
（一）营业收入构成及变化趋势
1、营业收入构成
单位：万元，%
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报告期内，公司的主营业务一直为品牌服装业务及定制服装的生产与销售，公司的主营业务收入占营业收入的比例均在97%以上，主营业务突出。其他业务主要为材料销售。
2、主营业务收入构成分析
（1）分品牌销售收入
单位：万元，%
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2015年、2016年及2017年，公司主营业务收入分别为1,540,496.12万元、1,652,172.41万元及1,783,171.14万元，2016年公司主营业务收入增长7.25%，主要系“海澜之家”品牌当年收入增幅下滑至8.98%，同时，“圣凯诺”定制服务业务由于经济景气度下降，订单减少，营业收入同比下滑11.42%所致；2017年，“海澜之家”品牌营业收入较上年增长5.18%，“爱居兔”品牌营业收入较上年同期增长75.46%，拉动当期主营业务收入较上年同期增长7.93%。
从公司各品牌收入结构看，报告期内，“海澜之家”品牌服装业务的收入占公司主营业务收入的比例始终保持在80%以上，占比较为稳定；“圣凯诺”定制服务业务占主营业务收入的比例整体有所下降；“爱居兔”品牌服装业务从2016年开始快速发展，占主营业务收入比例快速提升，发展前景良好。
①“海澜之家”及“爱居兔”品牌收入变动分析
报告期内，“海澜之家”及“爱居兔”品牌的营业收入同比增长情况如下：
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“海澜之家”及“爱居兔”品牌营业收入增长的主要驱动因素是门店数量的增长及单店销售收入的增长。
报告期内，“海澜之家”及“爱居兔”品牌的门店数量变动情况如下：
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报告期内，开业超过12个月的门店平均单店销售收入：
单位：万元，%
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A、2016年“海澜之家”及“爱居兔”品牌营业收入增长变动分析
2016年，公司加大了新开门店的力度，“海澜之家”及“爱居兔”品牌当年新开门店943家、348家，占期初门店数量的26.81%、113.73%，当年关闭门店223家、24家，占期初门店数量的6.34%、7.84%，门店数量净增长720家、324家，占期初门店数量的比分别为20.47%、105.88%。
2016年，“海澜之家”品牌开业超过12个月的门店平均销售收入为357.34万元，较2015年略有下降，降幅为3.47%，成熟门店单店收入略有下降主要系以下几个原因：1）2016年服装行业市场增速放缓，竞争加剧，“海澜之家”品牌亦受到部分影响；2）2016年新开门店家数较多，新开门店占上年年末门店数量的26.81%，新开门店对成熟门店消费者有所分流；3）海澜之家原有门店在2015年调整基本到位，2016年原有门店调整比例较低，成熟门店优化带来的门店平均业绩改善效应下降。此外，2016年新开门店尚处于培育期，收入贡献有限，导致当年营业收入增长率为8.98%，低于同期门店数量增长比例。
“爱居兔”品牌定位升级后，产品定位准确，市场反响较好，进入快速增长阶段，随着品牌影响力进一步提升，2016年“爱居兔”品牌开业超过12个月的门店平均销售收入达到130.63万元，较2015年增长23.76%。此外，“爱居兔”定位升级后，门店数量也进入快速扩张阶段，当年新开门店数量占期初门店数量的113.73%，亦贡献了部分收入，导致2016年当年“爱居兔”品牌营业收入增长67.17%。
B、2017年“海澜之家”及“爱居兔”品牌营业收入增长变动分析
2017年，海澜之家品牌实现营业收入1,475,784.64万元，较上年同期增长5.18%，营业收入增有所放缓主要由于2016年新开门店较多，对成熟门店有所分流，导致公司2017年开业超过12个月的门店平均收入较2016年有所下降。“爱居兔”品牌当年新增门店数量占上年期末门店数量的66.67%，门店数量增幅较大，且以前年度新开的门店也逐步进入成熟期，拉动“爱居兔”品牌营业收入相比2016年增长75.46%，继续保持快速增长的势头。
②“圣凯诺”品牌收入变动分析
2015年、2016年及2017年，“圣凯诺”品牌分别实现营业收入183,741.92万元、162,751.27万元及187,969.63万元。“圣凯诺”定制服装的主要客户为银行、电力等大型国有企业，经济景气度变化影响客户开支计划，进而影响到“圣凯诺”的订单及收入。
2016年，圣凯诺品牌营业收入较2015年下降11.42%，主要系2016年经济景气度下降，当年GDP增长率为6.7%，为近些年我国经济增速最低的一年，客户缩减开支，公司取得的订单有所减少。2017年，整体经济形势回暖，“圣凯诺”取得的订单较多，营业收入较上年同期增长15.50%。
（2）分产品营业收入
单位：万元，%
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注：“其他销售”指销售配饰等产品。报告期内，公司各类主要产品销售收入占主营业务收入的比例波动较小，产品结构较为稳定。
（3）分产品类别主营业务收入
单位：万元，%
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根据公司与供应商签署的采购协议，“海澜之家”品牌的采购模式分为两类，一类是附滞销商品可退货条款的采购协议，约定了在一定期限后（一般为两个适销季节）依然滞销的商品可以退货；另一类是买断性质的自营产品，若采购的商品无法顺利销售，公司无法将存货退还给供应商。
附滞销商品可退货条款可以实现供应商与海澜之家的利益绑定，激励供应商更负责任，更好保障产品品质，同时减少了滞销商品对海澜之家渠道资源的占用，提升了公司的竞争能力。附滞销商品可退货条款的情况下，供应商承担库存风险，为补偿该风险，相应的供应商销售给海澜之家的价格存在风险溢价。另一方面，海澜之家掌控优质的销售渠道资源，对于各类商品的市场终端销售情况具有较高的把控程度，对于一些基本款服装，海澜之家与供应商签署商品买断协议，在自营模式下，供应商不承担退货风险，海澜之家的采购价格更低，同等终端零售价格情况下，产品定价倍率更高，提升了海澜之家的盈利空间。
（4）分线上、线下渠道营业收入
单位：万元，%
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海澜之家2014年设立了电子商务公司，目前已经实现了在主流电商销售平台、移动APP等多渠道布局。报告期内，公司加大了对电子商务业务的投入力度，线上销售收入快速增长，占公司营业收入的比例快速提升，成为公司营业收入增长的重要来源之一。
海澜之家报告期内奉行全国统一价的销售价格政策，不以打折为营销手段，公司采取线上线下同时同款同价的销售模式，能够有效的避免线上与线下冲突的问题。此外，由于公司拥有加盟店经营权，公司能够充分的利用线下门店的资源就近发货，缩短客户的等待时间，提升客户体验。
（5）分地区营业收入
单位：万元，%
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报告期内，公司在各区域的营业收入均保持逐年增长的趋势。华东区域是中国经济最发达的地区之一，服装市场需求旺盛，公司总部也地处华东，因此华东区域一直是公司的业务发展重心，报告期内华东区域的收入占比保持在40%以上。随着公司在华东区域的门店布局日趋完善，公司加大了向其他区域的拓展力度，报告期内，公司在华东区域的收入占比略有下降，在中南地区及西南地区的收入占比呈现稳步增长的趋势，公司的收入区域来源更加合理。
3、营业收入的季节性波动分析
受假期分布及冬季服装单价较高的影响，公司收入具有一定的季节性。第一季度及第四季度的销售收入占比较高，约为55%-60%，第二季度及第三季度收入占比约为40-45%。
单位：万元，%
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（二）报告期内公司利润的主要来源
1、公司毛利总体构成
报告期内，公司毛利情况如下：
单位：万元，%
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报告期内，公司毛利99%以上来源于主营业务。
2、公司主营业务毛利分品牌构成
报告期内，公司主营业务毛利分品牌构成情况如下：
单位：万元，%
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2015年、2016年及2017年，公司主营业务毛利分别为633,596.87万元、658,953.40万元及706,597.63万元，2016年受“海澜之家”品牌毛利率略有下降的影响，当年毛利增长3.97%，毛利增长幅度略低于营业收入增长幅度。2017年受“爱居兔”品牌毛利快速增长的影响，当年公司毛利增长略高于营业收入增长幅度。
从毛利的构成看，公司主营业务毛利主要来源于“海澜之家”品牌，“海澜之家”品牌贡献的毛利占比一直在80%以上，与“海澜之家”品牌销售收入占比相当；“爱居兔”品牌收入规模较小，尚处于快速成长期，毛利贡献额较小，但是占比快速提升；“圣凯诺”定制服装业务的毛利随着营业收入的波动而变动，2017年毛利贡献占比为13.34%，是公司毛利的重要组成部分。
3、公司主营业务毛利分产品构成
单位：万元，%
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报告期内，公司的主营业务毛利主要来自于裤子、衬衫、T恤衫、西服、羽绒服、茄克衫及针织衫七大品类，2015年、2016年及2017年，来源于上述七类产品的毛利占主营业务毛利的比例分别为84.42%、86.48%及86.38%，分产品品类的毛利构成与主营业务收入品类构成基本保持一致。
（三）毛利率及其变化趋势分析
1、各品牌毛利率及其变化趋势
报告期内，公司主营业务毛利率的变动情况如下：
单位：%
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报告期内，公司主营业务毛利率水平基本稳定在40%左右的水平，毛利率水平较高，反映了公司较强的盈利能力。
2016年，公司主营业务毛利率为39.88%，较2015年降低1.25个百分点。主要系：（1）受公司自营产品比例从2015年的30.69%下降到2016年的26.35%的影响，“海澜之家”品牌的毛利率下降了1.46个百分点；（2）“爱居兔”品牌2014年定位升级，从“运动时尚品牌”、“休闲时尚品牌”转型升级为“大众时尚女装品牌”，“爱居兔”品牌升级定位后，原有产品的库存消化完毕，2016年的毛利率水平提升了8个百分点。
2017年，公司主营业务毛利率为39.63%，较2016年下降0.26个百分点。2017年海澜之家、爱居兔及圣凯诺品牌的毛利率均略有所提升，当年公司主营业务毛利率略有下降主要系2017年第四季度关闭部分海一家门店导致当年“其他品牌”的毛利率为负，对公司毛利率有所影响。
2、各类产品毛利率及变化趋势
单位：%
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报告期内，公司七大品类服装毛利率较为稳定，毛利率水平均维持在40%左右，公司各类产品的市场竞争力较强。
3、毛利率同行业对比分析
报告期内，公司与可比上市公司的毛利率对比情况如下：
单位：%
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注：海澜之家毛利率为主营业务毛利率，可比公司选取申银万国三级行业分类“男装”行业内公司，毛利率数据来源wind。
从上表可知，由于具体经营产品品类不同、经营模式不同，行业内的可比公司毛利率存在较大差异。报告期内，公司的毛利率略低于可比公司平均毛利率，与可比公司相比不存在重大差异。
（四）按照利润表逐项进行分析
1、营业收入分析
公司营业收入的具体分析请参见本节“七、盈利能力分析、（一）营业收入构成及变化趋势”。
2、主营业务成本分析
报告期内，公司主营业务成本的构成情况如下：
单位：万元，%
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公司主营业务成本主要为采购各类服装的成本，报告期内，公司按产品划分的主营业务成本构成与公司销售收入构成基本一致，七大类服装成本占公司主营业务成本的比例分别为83.91%、83.09%及85.76%。
3、期间费用分析
报告期内，公司期间费用及占营业收入的比重如下：
单位：万元，%
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报告期内，公司销售费用、管理费用随公司经营规模的扩大而增加，得益于公司良好的费用控制能力，管理费用与销售费用占比在报告期内基本保持稳定。2015年至2016年，公司不存在银行借款，2017年9月，公司新增了5亿元银行贷款，2017年的利息支出较少，公司财务费用主要是银行存款收取的利息收入，随着公司货币资金规模扩大，取得的利息收入增加。
（1）销售费用
报告期内，公司销售费用的构成情况如下：
单位：万元，%
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报告期内，公司销售费用主要包括广告宣传费、人员费用、差率费、租赁费等。2015年、2016年及2017年，公司销售费用占当期营业收入的比重分别为8.51%、8.37%、8.51%，公司销售费用较为稳定。2015年至2017年，销售费用总金额持续增加，与公司销售规模的增长相匹配，反映了公司业务拓展力度的加大，为公司后续业务发展打下了坚实基础。
2016年，公司销售费用较2015年增长了7,558.05万元，主要是由于：（1）公司当年继续加大营销宣传力度，强化公司的品牌形象，新增人气明星林更新为“海澜之家”品牌代言人，邀请王丽坤为“爱居兔”品牌代言人，并与多档人气综艺节目展开合作，当年新增广告宣传费用2,802.86万元；（2）当年新开门店较多，销售人员因拓展门店及门店管理导致的出差增加，差旅费用增加了2,816.87万元；（3）当年运杂费用增长了2,185.02万元，主要是由于电商销售收入较2015年增长了26,880.76万元，电商的快递费用增加，此外直营门店及商场联营门店的数量增长，也增加了运输费用；（4）2016年公司电商销售收入较2015年增长了26,880.76万元，第三方电子商务平台向公司收取的服务费用增加了3,417.86万元。
2017年，公司的销售费用较2016年增长12,603.50万元，主要是由于：（1）全年的广告宣传费用较2016年增长6,996.13万元；（2）2017年公司直营门店家数从年初的19家增长到年末的47家，导致实体门店费用增长了2,144.76万元；（3）2017年公司电商销售收入规模增加，第三方电子商务平台向公司收取的服务费用增加了3,817.46万元。
（2）管理费用
报告期内，公司管理费用的构成情况如下：
单位：万元，%
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报告期内，公司管理费用主要包括管理人员费用、折旧摊销、办公费、水电费、差旅费等。2015年、2016年和2017年，公司管理费用总额逐年增长，占当期营业收入的比重分别为6.33%、6.11%和5.79%，管理费用占比呈缓慢下降的趋势，显示出公司良好的费用控制能力。报告期内，公司管理费用金额呈增长趋势，主要是由于随着经营规模的扩大，管理人员的人员薪酬、折旧摊销、办公费有所上升。
2016年，公司的管理费用较2015年增加677.79万元，主要是当年公司加大了管理费用控制力度，当年主要管理费用项目相比2015年无重大变化。
2017年，公司管理费用较2016年增长8,071.33万元，主要系当年管理人员的薪酬及办公费用有所增长。同时，随着2016年至2017年海澜服装城三期工程及设备、顾山工业园区中区、综合培训大楼及综合培训大楼二期等固定资产转固，2017年计入管理费用的折旧摊销费用有所增长。
（3）财务费用
报告期内，公司财务费用的构成情况如下：
单位：万元
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2015年至2016年，公司无银行借款，利息支出为零。2017年9月，公司新增5亿元银行贷款，2017年产生了少量的利息支出。2015年末至2017年末，公司账面货币资金规模较大，因此财务费用为负。
4、资产减值损失分析
报告期内，公司的资产减值损失为应收账款和其他应收款计提的坏账准备以及存货跌价损失，其中存货跌价损失是公司资产减值损失的主要构成部分，具体情况如下：
单位：万元
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存货跌价损失的具体分析见“第七节管理层讨论与分析”之“一、公司财务状况分析”之“（一）资产项目”之“5、存货”中有关存货跌价准备的具体内容。
5、公允价值变动损益
单位：万元
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报告期内公允价值变动损益系公司在二级市场购买的股票公允价值变动所致。
6、投资收益
报告期内，公司的投资收益变动情况如下：
单位：万元
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2016年投资收益较大，系2016年3月，经公司第六届第十一次董事会审议通过，公司将对深圳市华泰瑞麟股权投资基金合伙企业（有限合伙）10%的认缴出资份额（即认缴出资额10,000万元人民币及对应的实缴出资额5,000万元人民币）转让给海澜集团，转让价格为人民币9,000万元，并已于2016年3月21日完成工商变更登记手续，确认投资收益4,000万元。
7、营业外收入
报告期内，公司营业外收入的变动情况如下：
单位：万元
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报告期内，公司的营业外收入主要是政府补助及合同违约金收入，营业外收入占公司利润规模的比例较低。
8、营业外支出
报告期内，公司营业外支出的变动情况如下：
单位：万元
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报告期内，公司的营业外支出规模较小。
9、所得税费用
单位：万元
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（五）非经常性损益对经营成果的影响
报告期内，公司非经常性损益的具体构成情况如下：
单位：万元
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最近三年，公司非经常性损益占归属于母公司股东的净利润比例分别为1.54%、1.78%和1.22%，占比较低，非经常性损益对公司经营业绩影响较小。
（六）净资产收益率和每股收益
报告期内，公司每股收益与净资产收益率情况如下：
■
注1：加权平均净资产收益率的计算公式如下：
加权平均净资产收益率=P/（E0＋NP÷2+Ei×Mi÷M0-Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0）*100%
其中：P分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润；NP为归属于公司普通股股东的净利润；E0为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；M0为报告期月份数；Mi为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少净资产次月起至报告期期末的累计月数；Ek为因其他交易或事项引起的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数。
注2：基本每股收益的计算公式如下：
基本每股收益=P0÷S
S=S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0-Sk
其中：P0为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润；S为发行在外的普通股加权平均数；S0为期初股份总数；S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj为报告期因回购等减少股份数；Sk为报告期缩股数；M0报告期月份数；Mi为增加股份次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。
（七）合并报表以外的投资收益、少数股东损益对经营成果的影响
报告期内，公司合并报表以外的投资收益、少数股东损益金额较小，不会对公司的经营成果产生重大影响。
三、现金流量分析
报告期内，公司现金流量情况如下：
单位：万元
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（一）经营活动净现金流量分析
报告期内，公司经营活动净现金流量与净利润对比分析如下：
单位：万元
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2015年、2016年及2017年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为278,716.19万元、292,778.07万元及287,956.66万元。2015年至2017年公司经营活动产生的现金流量净额与各期净利润基本吻合，且绝对规模较大，经营活动产生的现金流量净额较大，保证了公司良好的偿债能力。
（二）投资活动净现金流量分析
单位：万元
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2016年投资活动产生的现金流量净额较2015年下降10,586.52万元，系当年购建长期资产投资较2015年增加15,325.81万元，同时出售对深圳市华泰瑞麟股权投资基金合伙企业（有限合伙）的投资，收回投资成本5,000万元并取得4,000万元的投资收益。此外，为提高公司资金使用效率，当年公司子公司江阴海澜之家投资有限公司使用自有资金参与国债质押式回购交易，形成出售金融产品投资收回51,500.52万元，同时因购买金融产品支付51,998.97万元。
2017年投资活动产生的现金流量净额较2016年下降162,713.24万元，系当期投资英氏婴童用品有限公司、Sean John Hongkong Co.,Limited、邦德文化、三问家居、快尚时装及委托博时基金管理有限公司设立资产管理计划导致当期对外投资支付的现金较多。
（三）筹资活动净现金流量分析
单位：万元
■
2015年至2016年，公司无筹资活动现金流入，2017年，因经营需要，公司向银行贷款5亿元。报告期内，公司一直坚持回报投资者的理念，每年的现金分红金额较大，导致各期筹资活动产生的现金流量金额为负，且金额较大。
第六节 本次募集资金运用
一、本次募集资金概况
本次公开发行可转换公司债券的募集资金总额不超过300,000万元（含300,000万元），扣除发行费用后，募集资金将投资于以下项目：
单位：万元
■
若本次扣除发行费用后的实际募集资金少于上述项目募集资金拟投入金额，在不改变本次募投项目的前提下，公司董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整，募集资金不足部分由公司自筹解决。在本次发行募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。本次募集资金全部用于项目资本性支出，不存在用于铺底流动资金、预备费及其他费用的情况。
本次募投项目由全资子公司海澜之家品牌管理有限公司负责实施，募集资金将以增资方式投入子公司。
二、本次募资资金投资项目的实施背景
（一）服装行业作为国民经济的基础消费行业，规模巨大，市场前景向好
目前，我国已成为全球最大的服装生产国、消费国和出口国。根据Wind资讯的数据，2016年度我国限额以上服装批发零售业零售额达到了10,217.60亿元，同比增长6.57%。
2001年至2016年，我国限额以上服装批发零售业零售额的年复合增长率达到19.90%的高速增长状态。随着人民生活水平的改善与人均收入的提高，我国居民用于衣着类消费的支出总体保持稳定增长。Wind资讯的数据显示，全国城镇居民人均衣着类支出水平由2013年的1,553.66元增长到2016年的1,739.00元；同期，农村居民人均衣着类支出水平由2013年的453.84元增长到2016年的575.00元。城镇化建设的推进与农村居民收入的提升，将从城镇与农村两个方面为服装行业带来更多的消费需求。同时，农村市场人均衣着类支出水平较低，未来存在进一步提升的空间。
未来，随着国民经济与居民收入的持续增长，以及扩大内需与城镇化建设政策的稳步推进，我国居民消费规模将继续保持长期、稳步的增长，服装行业也将迎来更加广阔的发展前景。
（二）国家大力推进信息化发展战略和供应链创新与应用
近年来，信息技术的创新日新月异，以数字化、网络化、智能化为代表的信息浪潮蓬勃发展。随着信息技术的发展，供应链也发展到与互联网、物联网等信息技术深度融合的智慧供应链新阶段。国家陆续出台了多项政策，鼓励通过信息化技术和供应链创新的运用促进传统行业的转型升级。
2017年，国务院在《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》中指出不仅要推进供应链协同制造，全面推动制造企业应用精益供应链等管理技术，完善从研发设计、生产制造到售后服务的全链条供应链体系，而且，各大企业要推动流通创新转型，应用供应链理念和信息化技术，大力发展智慧商店、智慧商圈、智慧物流，提升流通供应链智能化水平。国家鼓励企业间加强合作，建设供应链协同平台，准确及时传导需求信息，实现需求、库存和物流信息的实时共享，引导生产端优化配置生产资源，加速技术和产品创新，按需组织生产，合理安排库存。
（三）消费结构和消费方式的转变促使服装企业加快产业链信息化建设步伐
近年来，纺织服装业的消费结构和消费方式发生巨大改变。一方面，随着生活水平提高，社会观念的进步，消费者的服装需求逐渐改变。消费者不再只是单纯地看重服装的质量、面料、价格等基础元素，更多的考虑着服装对自己个性化品味、品质追求的体现。服装消费从物质消费转变为品味消费、理念消费和生活方式消费，逐渐从以往的盲目追求大众时尚化向追求个性化和潮流化转变，并更加注重购物体验。服装品牌行业的消费升级对传统品牌制造商造成较大压力，对企业设计、物流、生产、营销方式、销售服务等带来较大挑战。
基于此，为了保持持久竞争优势，各大企业在保证产品质量的基础上，通过借助大数据、物联网等新一代信息技术加强供应链体系建设，缩短各部门反应时间并减少各流程中资源的消耗，最大限度地提升经营效率，提高自己的竞争力。完善的供应链体系可有效提升企业小批量、多品种供货能力和快速反应的能力，以满足客户新兴消费需求。
（四）服装行业渠道变革，电商渠道重要性凸显
网上购物打破了时间和地域的限制，给消费者带来了便利，随着互联网及移动互联网的普及，网上购物的消费者人数快速增长，网络购物以品类繁多、价格亲民等鲜明特色逐渐成为主流消费方式之一。
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数据来源：Wind资讯
2010年以来我国服装网购市场保持了持续的快速增长，从1,052.40亿元的市场规模增长到2016年的10,150.00亿元，年复合增长率达到45.90%。根据中国电子商务研究中心的报告，2016年我国服装网购的渗透率达到36.9%。随着网络购物市场规模的快速增长，各大服装企业也越来越重视网络销售渠道，纷纷加大了互联网销售业务的投入。
（五）女装行业的特点决定企业需要较强的研发设计能力
目前，国家正在大力推进各行业的供给侧改革，从提高供给质量出发，扩大有效供给，提高全要素生产率，满足广大人民群众美好生活需求。服装行业供给侧改革是应有之义。《纺织工业发展规划（2016—2020年）》进一步明确提出要优化产品供给结构，充分挖掘消费热点和需求盲点，扩大中高端纺织服装产品供给。注重设计创新，融合传统文化和现代时尚，加强产品形态、产品功能、生产流程及消费体验等各环节创意设计，开发时尚化、个性化产品。
女装具有新颖性要求高、时效性强、周期短、变化快等特点，要求女装企业具有很强的设计能力和应变市场的能力。
三、本次募集资金投资项目的基本情况
（一）产业链信息化升级项目
1、项目概况
公司一直高度重视信息化建设，经过多年投入，海澜之家已经初步建立起一套有效的信息收集和流程处理系统，整体信息化水平较为领先。公司现有的信息系统涵盖了产品入库、出库、门店入库和售出等环节，总部能够随时掌握5,000余家门店的销售情况，能够利用信息系统对仓储及物流情况进行管理。为了进一步加强全产业链的信息化管理，提高公司整体运营效率，实现总部、门店、供应商全产业链的信息化沟通，公司拟投资建设产业链信息化升级项目。
本次公司投资建设的产业链信息化升级项目包括门店信息化升级改造、供应商一体化信息平台建设、TM（Transportation Management）系统升级三大板块，涵盖了公司与门店之间、公司与供应商之间、公司与物流服务提供商之间的信息系统升级改造。项目的建设能够提升公司全产业链的信息化水平，打造“智慧门店”，推动“精准营销”，快速响应客户需求，充分发挥公司产业链协同效应，缩短产品生产周期和新品上市时间，进一步优化产品结构和库存，提升公司整体运营效率。
■
具体项目投资情况如下：
单位：万元
■
2、项目建设内容
（1）门店信息化升级改造项目
通过门店信息化升级改造项目，公司将对现有门店进行全面的信息化、智能化升级改造。一方面，公司将打造覆盖5,500家门店的“智慧服务系统”，通过RFID（Radio Frequency Identification）读写设备、智能平板收银机等智能化设备，实现快速收银、无人收银功能，在提升门店经营效率、降低管理成本的同时，为客户提供更快速便捷的购物体验；另一方面，公司拟从直辖市/省会城市门店、2017年终端零售额超过500万元的门店及未来发展潜力较大的门店中选择1,000家门店建设“精准营销系统”，通过引入智能识别系统、智能展示平台、智能试衣间与O2O配套设施等系统，打造智慧门店，为客户提供全新的消费体验。
门店信息化升级改造项目具体投资构成情况如下：
单位：万元
■
①硬件设备及改造
单位：万元
■
②软件购置
单位：万元
■
③软件开发及实施
单位：万元
■
④工程建设其他费用
单位：万元
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⑤预备费
预备费按照建设投资金额的5%取值，投资金额为2,532.55万元。
（2）供应商一体化信息平台建设项目
供应商一体化信息平台建设项目主要包括核心供应商业务平台和总部与核心供应商对接平台两大业务板块。其中，核心供应商业务平台是由公司投资，辅助核心供应商建设的提升生产管理效率的平台，该平台包括核心供应商ERP(Enterprise Resource Planning)系统和核心供应商生产制造现场MES(Manufacturing Execution System)系统两部分；总部与核心供应商对接平台是打通海澜之家总部SAP与核心供应商业务平台之间一体化的协同工作平台，有助于实现海澜之家总部与各核心供应商信息互通、高效协作。
供应商一体化信息平台建设项目具体投资构成情况如下：
单位：万元
■
①机房建设
单位：万元
■
②硬件明细
单位：万元
■
③软件明细
单位：万元
■
④软件开发及实施
单位：万元
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⑤工程建设其他费用
单位：万元
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⑥预备费
预备费按照建设投资金额的5%取值，预备费用为650.68万元。
（3）TM系统升级项目
TM系统升级主要包括大数据物流计划系统和运输协同系统两个方面。在现有物流系统的基础上，通过在运输车辆上安装定位系统，并升级和完善相应的软、硬件系统，通过对TM系统硬件扩容和引入TM智能物流系统，实现智能仓储、智慧物流，以适应公司业务从职能型向服务型转变。
TM系统升级项目具体投资构成情况如下：
单位：万元
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①硬件设备
单位：万元
■
②软件设备
单位：万元
■
③软件开发及实施
单位：万元
■
④工程建设其他费用
单位：万元
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⑤预备费
预备费按照建设投资金额的5%取值，预备费投资金额为136.05万元。
3、项目建设的必要性
本次产业链信息化升级改造项目包括三个子项目，分别为门店信息化升级建设项目、供应商一体化信息平台建设项目及TM系统升级项目，各子项目建设的必要性分析如下：
（1）门店信息化升级建设项目的建设必要性
①当前的门店信息化建设情况已经不能满足公司战略的需要
公司门店在使用的信息系统主要是POS收银系统，POS收银系统支持门店通过收银扫描枪逐个扫描商品上的条码，读取商品信息，并将信息传输至与门店POS系统相连的SAP系统，以便公司对门店的商品入库、出库情况进行管理，及时对门店销售信息进行汇总分析。公司门店POS收银系统投入使用时间较早，主要功能是收银和结算，与消费者之间互动性不足，不能提升消费者购物体验，也不能实现对消费者的精准营销，已经不能满足公司发展“新零售”、“智慧门店”战略需要。
②门店信息化升级改造项目建设内容及实现的功能
门店信息化升级改造项目的建设内容包括智能服务系统及精准营销系统，项目建设内容及实现的功能如下：
A、智能服务系统
通过在门店中引入RFID（Radio Frequency Identification，无线射频识别）读写设备能够批量读取商品标签，替代传统的条形码扫描，实现客户购物快速结算，节省消费者排队时间，提升对客户的服务水平；通过引入智能收银机能够自动读取顾客商品信息，实现消费者自助结算并打印小票，消费者无需在收银台排队等候，提升门店的结算效率和购物体验。
B、精准营销系统
精准营销系统主要包括智能识别系统、智能展示互动系统、智能试衣与O2O配套系统三个方面。
智能识别系统，通过先进的智能图像识别技术和公司的会员管理系统，自动对进店客户进行识别，根据公司已经掌握的客户基本信息、消费习惯等资料，及时针对性的将门店新品、服装搭配、促销活动等信息发送到客户手机终端，引导消费者积极购物。
智能展示互动系统，通过引进智能化产品展示设备以及RFID技术，与每个产品特有的芯片产生连接，将该产品直接在电子橱窗等智能化展示设备上进行呈现，甚至播放模特穿着该产品走秀的小视频，增强门店与顾客之间的互动和交流，为客户提供更便捷直观的购物体验，同时还可以为客户提供相关产品的搭配展示，进一步挖掘客户消费潜力。
智能试衣与O2O配套系统，智能试衣间能够自动识别消费者已经挑选出的产品，第一时间将产品尺码、成分构成、产地、搭配建议等信息显示在智能试衣设备上，方便消费者了解产品，并进行智能化的试穿展示，不仅节省客户试衣排队时间，也为客户免去了繁琐的穿戴过程，为客户提供更加便捷舒适的试衣体验。
③门店信息化升级改造项目对公司经营效益的提升作用
A、项目建设有利于提升公司品牌形象和影响力，提高公司销售收入
渠道是品牌推广最有效的手段之一，门店作为渠道销售的终端，承担着流量入口、产品销售、信息收集以及客户服务等重要职能，对公司品牌的建立和推广意义重大。零售企业竞争的核心是效率的竞争、消费体验的竞争，随着市场竞争的愈加激烈，各大服装零售企业也愈加重视与客户的互动，不断通过门店的信息化建设提升服务水平，以提高客户满意度。本项目的实施将对公司门店进行信息化、智能化、数字化升级改造，将为客户提供更加人性化、便捷化、科技化的购物体验，有利于增强品牌的影响力并提高客户对品牌的认可度，提高市场竞争力，并最终体现为提高公司的销售收入。
B、项目建设有利于提升公司的经营效率
通过门店信息化升级改造，公司能够准确记录消费者的试穿记录、交易达成率等信息，从而及时了解客户消费倾向、消费习惯，根据大数据分析结果，在以下几个方面提高公司的经营效率：1、增强流行趋势的预判能力，提升产品设计及企划能力；2、提升产品销量预测的准确性，进一步提升采购管理、库存管理水平，降低库存风险；3、对门店的销量进行准确预判，并及时补货，减少缺货断货对消费者体验的影响。
（2）供应商一体化信息平台建设项目建设的必要性
①公司目前与供应商进行信息对接的方式
公司供应商的信息系统目前由供应商自行投资建设，限于供应商规模等原因，供应商自身内部信息化建设相对较为落后，内部管理系统较为单一，多数供应商仅能对进销存情况进行记录，难以达到内部管理信息化、智能化的要求。由于供应商的信息系统无法与公司的SAP系统对接，公司与供应商之间的信息传递效率较低，供应商与公司之间信息沟通和事项确认仍通过传统的供应商门户系统和邮件进行操作，影响了供应商与公司总部之间的对接效率，不利于一体化协同作战。
②本次供应商一体化信息平台建设项目的建设内容及实现的功能
供应商一体化信息平台建设项目建设内容包括核心供应商业务平台及公司总部与供应商对接平台，具体建设内容及实现的功能如下：
A、核心供应商业务平台
核心供应商业务平台能够协调供应商各管理部门，对物流、信息流等资源进行优化，同时为供应商提供包括生产计划管理、物料调度管理、生产进度安排、质量管理等功能，提高供应商的内部管理水平和经营效率，以更好地满足公司的业务需求。该平台的建设一方面能够有效打通核心供应商内部的信息流，便于公司对其生产过程进行监控并利于公司统筹，合理配置各方资源；另一方面，供应商的生产环节作为公司全产业链的一个重要组成部分，该平台的建立能够提高供应商的管理水平和生产效率，进而有助于提升公司的快速反应能力，更好地满足客户需求。
B、公司总部与核心供应商对接平台
公司总部与核心供应商对接平台将打通公司与供应商之间订单、商品、价格、生产进度、库存状况以及结算等数据链条，做到总部的要求和信息快速传递到核心供应商，核心供应商的生产进度和突发情况及时有效反应到总部，消灭信息孤岛。平台建成后可有效加强海澜之家对供应链的把控能力，提高公司与核心供应商之间的信息传递效率，有利于公司对供应商的生产进行监控和对公司库存情况实时监测，实现智能补货，降低人工干预的随意性，提升运营效率。
（3）TM系统升级项目建设的必要性
①公司当前TM系统的建设情况
在运输管理系统方面，公司已于2016年上线了TM一期系统，该系统包含运输需求、运输计划、运输执行与监控、运输费用结算等模块，TM一期系统能够帮助公司完成发货现场调度、发运复核、运费统计等基础功能，但是对物流的智能化规划能力及对物流承运商的协同管理能力较弱。
②本次TM系统升级建设项目的建设内容及实现的功能
TM系统升级项目主要包括大数据物流计划系统和综合运输协同系统两个方面，项目建设内容及实现的功能如下：
A、大数据物流计划系统
大数据物流计划系统建设内容包含新品铺货物流规划、换季退货物流规划、运输路线规划等核心功能。该系统通过运用大数据分析技术，提前预测各门店的货物需求，针对大数据分析结果，提前进行物流规划，分别安排作业人员和车辆在计划时间到仓库上货、取货；货物运输途中，智能化运输系统为司机提供最优运输路线，提高货品送达的准确性和及时性，同时公司、供应商、门店等可实时查看货物运输状态，合理安排车辆到达时间，顺利完成货物的发送和接收；此外，针对换季退货和尾货退货，通过大数据分析和预测，提前制订退货计划，合理利用回程车辆装载，提高运输资源利用率，降低物流成本。
B、综合运输协同系统
综合运输协同系统包含承运商协同平台、承运商送货和接货预约、车辆进出门禁管理、社会车辆集中管理和工作分发等核心功能。该系统对符合条件的承运商进行认证并准确记录合格承运商运载能力等基础信息，建立承运商信息库；公司通过协同平台预约送货和到货时间，提前分配计划月台，安排相应承运商进行接单，缩短交接时间；之后，承运商车辆进入园区时进行门禁扫描登记，进入后系统将自动对其进行监控，防止其驻留园区；另外，在业务高峰期，公司增加对社会车辆和运输司机的合格认证，以补充原有运载能力的不足。
③本次TM系统升级建设内容与现有TM系统的比较
本次TM系统升级项目系对现有TM系统的全面升级改造，升级改造内容体现在以下方面：
■
④TM系统升级项目对改善公司经营效率的意义
A、项目建设有利于提升公司物流处理效率，降低物流成本
TM系统升级项目能够在多个方面提升公司的物流处理效率，降低物流成本。通过大数据分析合理规划运输方式及运输路线，降低物流承运商的成本，从而最终降低公司的物流成本；通过运输过程的全程监控及沟通机制，保证公司货物的安全，降低因收发货对门店销售的影响；通过承运商协同等功能减少公司的物流管理工作，保证公司物流工作有条不紊的开展。
B、项目建设是满足公司业务规模扩大、多品牌发展的需要
TM系统升级是提升公司供应链管理能力的重要方式，供应链管理能力已经成为零售企业的核心竞争能力之一，尤其在海澜之家的经营模式下，公司作为产业链上主导方，提高供应链管理能力是公司经营模式竞争力的重要保障。随着公司业务规模的不断扩大，新品牌不断推出，对公司供应链管理能力提出了更高的要求，通过本次TM系统升级建设，能够提高物流服务的计划性、及时性和准确性，提高整个产业链商品流转的效率，满足公司业务规模扩大及多品牌发展的需要。
综上，通过产业链信息化升级项目的建设，能够提高公司的经营效率，提升公司的市场竞争能力，投资建设产业链信息化升级改造项目具有必要性。
4、项目实施的可行性
（1）项目建设符合我国信息化发展战略的政策导向
2016年9月20日，工信部编制并发布了《纺织工业发展规划（2016—2020年）》，规划提出推动信息化技术在纺织生产、研发、管理、仓储、物流等环节广泛运用。企业要充分利用大数据、互联网+、3D模拟等先进技术，加强RFID设备应用，建立包含测体、设计、试衣、加工的自动化生产流程及检验、储运、信息追溯、门店管理等在内的信息化集成管理体系。
本项目的建设将有效改善公司的产业链信息系统，促进公司转型升级，符合国家产业政策的导向。
（2）现代信息技术的发展和供应链的创新为项目建设提供技术保障
经过多年的发展，计算机和通信技术已逐步渗透到社会的各个角落，成为人民日常生活的一部分。近年来，以大数据、人工智能、云计算为代表的新一代信息技术逐渐成熟，信息技术的应用领域进一步拓宽，广泛应用于金融、教育、交通、医疗等领域，并取得了良好的效果。随着信息技术的愈发成熟，信息化理念逐渐深入到各行各业，各大企业纷纷通过信息化的建设来提升管理效率，降低经营成本。
同时，得益于互联网、物联网等信息技术的高速发展，供应链管理方兴未艾，创新步伐不断加快，传统供应链加速向具有高度智能化、可视化和服务化的智慧供应链转变。新型供应链可以有效整合产业链上设计、生产、仓储、物流、销售等环节的资源，做到各环节高效高质协同运转，提升整个价值链的效率。信息技术的发展为公司该项目的建设提供了充分的技术保障。
（3）公司丰富的信息化建设、运用经验及人才储备能够保证该项目的顺利实施
经过多年的信息化建设运用，公司管理层在发展过程中充分认识到信息化平台对公司的经营管理所起到的巨大作用。鉴于此，公司不断加大投入，提高内部信息化水平，不断增强平台的功能，将其应用领域拓展至公司的各个业务板块和各个部门。目前，公司整体的信息化构建已经初具规模，建立了以公司SAP系统为核心，以会员管理系统、门店管理系统、供应商门户等为辅助的多元化信息系统。现有的系统架构为公司业务的正常开展以及效率提升提供重要支持，同时这些条件也将为公司后续信息系统的建设提供宝贵的经验。
在长期的信息化项目的建设和探索过程中，公司不但积累了丰富的信息化项目管理经验，还造就了一批经验丰富的信息化人才，形成了强有力的执行团队。以往的项目建设和运营维护工作很好地锻炼了团队项目管理能力、沟通协调能力并有效地提升了团队的专业技术水平。在后续产业链信息化升级项目建设中，团队能够凭借自身过硬的专业素质、丰富的经验储备积极参与到系统的构建、工作实施，为信息化系统的建设提供人才保障。
（4）供应商一体化信息平台建设项目取得供应商的配合预计不存在障碍
供应商一体化信息平台项目投资内容如下：
■
其中，机房建设、硬件设备购置及软件购置均为本公司自身的建设投入及软硬件投入，软件开发及实施系针对核心供应商开发及配置软件，由公司投资提供给核心供应商使用。软件开发及实施建设内容包括供应商服务ERP系统、供应商生产制造现场MES系统及总部与核心供应商对接平台系统。其中，供应商服务ERP系统包括基础管理、工程管理、业务管理、供应链管理SCM、库存管理、生产质量管理PMC、IE管理、质量管理、决策支持模块，通过该系统的建设能够帮助供应商实现资源优化配置和业务流程优化，并为供应商管理人员提供一个有效、科学的决策管理平台。供应商生产制造现场MES系统包括基础模块、生产现场刷卡模块及数据分析模块，该系统能够帮助供应商从接获订单、进行生产、流程控制一直到产品完成，主动收集及监控生产制造全过程，以确保产品生产质量。总部与核心供应商对接平台系统包括基础管理对接、业务管理对接、生产管理对接及仓库物流系统四个模块，该系统建成后能够实现公司与供应商之间在订单、生产进度、库存、结算等信息的互联互通，提高信息传递的准确性及及时性，公司能够及时掌握供应商的生产进度、库存情况，保障产品及时供应，供应商亦能根据其产品在本公司的库存情况，提前安排生产，实现提升产业链运营效率的目的。
若由供应商各自投资开发相应的软件，考虑到各个供应商投资意愿不同，软件开发能力存在差异，无法保证本项目的顺利推进。供应商一体化信息平台建设对提升公司货品管理能力具有重要意义，为保证项目实施达到预定的效果，该项目由本公司出资建设，在公司及部分核心供应商实施。由于公司的核心供应商多数仅为公司提供产品的研发设计与生产服务，核心供应商对公司业务依赖度较大，且该项目由公司出资建设，无需核心供应商承担投资成本，项目建设又可以提升核心供应商的信息化水平及与公司的信息对接效率，公司认为核心供应商具有充足的动力配合公司实施该项目。
5、项目实施主体
本项目由公司全资子公司海澜之家品牌管理有限公司负责实施。
6、项目用地、备案及环评情况
该项目不涉及使用建设用地的情况。
该项目已经取得江阴市行政审批局出具的“江阴行审备[2017]211号”《江苏省投资项目备案证》。
该项目为信息化建设项目，按照《建设项目环境影响评价分类管理名录》（环境保护部部令第44号）的规定，不需要进行项目环境影响评价。
7、项目实施地点
门店信息化升级改造项目建设内容包括公司总部的基础硬件设施配置及软件投入以及各门店的软硬件升级改造。公司总部的基础硬件设施配置及软件投入地点为江阴市华士镇华新路8号公司总部办公大楼所在地，门店的软硬件升级改造实施地点为拟升级改造的门店。
通过本次门店信息化升级改造项目，公司拟打造覆盖5,500家门店的“智慧服务系统”，同时，在其中1,000家重点门店建设“精准营销系统”。截至2017年12月31日，公司共拥有5,792家门店，公司拟从中选择5,500家门店进行“智慧服务系统”改造。公司拟从直辖市/省会城市门店、2017年终端零售额超过500万元的门店及未来发展潜力较大的门店中选择1,000家门店建设“精准营销系统”，公司将综合考虑门店的经营情况确定选择的门店。
8、项目预计建设进度
产业链信息化升级项目包含三个子项目，三个子项目预计均在二年内完成建设，预计的建设进度及资金使用进度如下：
（1）门店信息化升级改造项目
项目建设进度安排如下：
■
募集资金预计使用进度如下：
单位：万元
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（2）供应商一体化信息平台建设项目
项目建设进度安排如下：
■
募集资金预计使用进度如下：
单位：万元
■
（3）TM系统升级项目
项目建设进度安排如下：
■
募集资金预计使用进度如下：
单位：万元
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9、项目效益测算
本项目建设期为2年。本项目投入运行后不直接产生经济效益，但本项目实施后产生的间接效益将在公司的经营中体现。
（二）物流园区建设项目
1、项目概况
近年来，公司电商业务快速增长，线上销售营业收入由2014年的2.72亿元大幅增加至2017年的10.54亿元，预计未来几年仍将保持快速增长。女装爱居兔品牌从2015年进入快速扩张阶段，2015年末、2016年末及2017年末，爱居兔门店分别为306家、630家及1,050家。
为适应公司业务快速发展、尤其是电商业务和女装业务高速成长的需要，提升公司物流仓储能力及仓库运营效率，公司本次拟建设九栋仓库，其中一栋用于电商业务，四栋用于女装爱居兔业务，四栋作为海澜服装工业城辅助配套仓库，用于商品的周转、暂存等，进一步提高物流效率，实现整个业务链的畅通运转。
项目建成后，预计能够进一步提升电商的物流处理能力并与公司电商业务发展相匹配，支持未来三年爱居兔业务快速增长对物流仓储的需求，同时解决辅助性工作对仓库的需求，提升现有仓储系统的使用效率。
2、项目建设内容
本项目位于海澜服装工业城及顾山物流园区，总建筑面积37.65万平方米；购置货架、托盘、输送机等各类物流设备共1,452台（套）及信息系统设备724台（套）；同时建设项目范围内的管线及道路、停车场、绿化等配套工程。
本项目预计总投资211,367.70万元，项目投资总额、资本性支出金额及拟使用募集资金投入金额如下：
单位：万元
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（1）建筑工程费用
■
（2）物流设备购置费
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（3）仓库配套信息化设备购置费
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（4）工程建设其他费用
单位：万元
■
（5）预备费
按照5%的基本预备费率计提，投资金额为9,761.20万元。
（下转20版）
