金信深圳成长灵活配置混合型发起式证券投资基金

2018年6月30日

基金管理人：金信基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：2018年7月18日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期为2018年4月1日起至6月30日止。

§2 基金产品概况

■

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

■

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

■

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

■

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

■

■

注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离职日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期；

2、证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则的规定以及《金信深圳成长灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。

本报告期内，基金运作整体合法合规，没有发生损害基金持有人利益的情形。基金的投资范围、投资比例符合有关法律法规及基金合同的规定。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

A股市场在二季度遭受了多重负面因素的冲击，整体上处于释放风险的下行趋势。3月底开始，随着中美“贸易战”不断升级，尤其是在“中兴通讯事件”之后，A股投资者的风险偏好开始受到抑制，市场结束了2月初开启的反弹，除了芯片、国产软件等等具有自主可控特点的板块和行业表现强势之外，大多数板块步入横盘震荡。国内“金融去杠杆”政策推进的背景下，4-5月份债券市场的信用违约事件逐步冲击A股市场，A股投资者进一步谨慎。因为市场的极端避险情绪和北上资金快速流入等等因素的作用，医药和大众消费板块在5月份异军突起。6月份，中美“贸易战”升级、信用违约事件频出、股权质押风险暴露、人民币超预期贬值、北上资金流入趋缓、宏观经济预期下修等等因素导致A股大幅度下跌。二季度，上证指数下跌约10.14%，深证成指下跌13.70%。

我们在一季度布局的高科技成长板块在“贸易战”初期逆市上涨，为投资者取得了较为可观的收益。5月底，通过对“贸易战”、债券市场和宏观经济的前瞻性研究，我们认为市场可能会面临比较大的下行风险，随即开始大幅度降低股票仓位，成功地规避了6月份市场的大幅度下跌。

我们认为当前A股市场面临的诸多风险已经得到了比较充分的释放，三季度是较好的投资时间窗口。

中美“贸易战”长期影响深远，但是短期可能进入相对平稳期，对A股市场的冲击暂时告一段落。7月6日美国政府宣布开始对340亿美元的中国进口商品加征关税，中国随即对美部分进口商品加征关税。中美“贸易战”以及中美战略关系的改变将会在中长期对中国乃至全球经济的发展产生深远影响，但是中美“贸易战”第一回合之后，双方博弈可能进入暂时缓和平稳阶段。除非“贸易战”快速超预期恶化，至少在未来1-2个月中，中美“贸易战”对A股市场的冲击暂时告一段落。

信用违约风险可控，结构性去杠杆有序推进,货币政策边际宽松，无风险利率下行。4月份以来信用违约事件频发，信用违约风险冲击资本市场，低等级信用债市场“冻结”，加上银行表外转表内，金融体系处于明显的信用收缩状态。金融委和央行构建了金融监管新格局，对于信用风险事件高度重视，信用风险整体可控。国务院常务会议指出，要坚持稳健中性的货币政策，保持流动性合理充裕和金融稳定运行，上半年的降准已经确认了货币政策边际宽松的导向，无风险利率重新回到年初以来的下行通道中。新一届国务院金融稳定发展委员会强调“结构性去杠杆有序推进”，有利于避免去杠杆监管政策对于正常经济运行和金融体系的过度冲击。展望下半年，随着信用违约风险冲击的过去，信用市场将会逐步“解冻”，流动性将从资金市场进入实体经济，对资本市场和宏观经济的推动作用将会越来越显著。

投资者情绪过度悲观，市场风险偏好处于底部，风险快速释放之后，多层次政策支撑风险偏好企稳回升。二季度，受到中国贸易形势恶化、房地产政策持续收紧和信用收缩等等的影响，市场参与者对宏观经济的预期强烈下修，也导致人民币汇率出现超预期贬值，严重压制投资者情绪。中美“贸易战”背景下，中国对外开放和对内改革的政策推进进程加速，将会在中长期提振投资者风险偏好。同时，股票市场经历上半年的持续下跌之后，监管层呵护市场的态度有利于投资者信心的恢复。

综合来看，我们看好三季度股票市场的投资机会。中美“贸易战”短期可能进入相对平稳期，对A股市场的冲击暂时告一段落。新监管格局下，信用违约风险可控，结构性去杠杆有序推进,货币政策边际宽松，无风险利率下行。随着信用违约风险冲击的过去，信用市场将会逐步“解冻”，流动性将从资金市场进入实体经济，对资本市场和宏观经济的推动作用将会越来越显著。市场风险快速释放之后，多层次政策支撑风险偏好企稳回升。

市场结构上，我们延续今年以来看好高景气成长股的观点。国家战略侧重“补短板”，重点发展新经济和新兴产业，强调科技创新，培养增长新动能。资本市场政策导向也支持新经济、新兴产业和新蓝筹。宏观经济稳中趋降，流动性边际改善，有利于成长股估值提升。成长股盈利增速重回上升趋势，估值优势显现。内外因素共振，有利于场内资金流向成长股。具体到投资方向，我们看好国家战略、产业政策、行业景气共振的高科技成长行业，尤其是半导体、云计算、新能源汽车、自动化装备等等行业的龙头公司。

本基金将在对宏观经济、国家政策、市场趋势和结构进行深度分析的基础上，加强基于行业比较的大类资产配置，同时结合公司的深度研究，采用灵活积极主动的投资策略，在尽力规避市场风险的前提下，力求给投资者带来长期稳定的投资回报。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为1.056元；本报告期基金份额净值增长率为-0.94%，业绩比较基准收益率为-8.22%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金为发起式基金，截至2018年6月30日，本基金成立未满三年。《公开募集证券投资基金运作管理办法》关于基金份额持有人数量及基金净值的限制性条款暂不适用本基金。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

■

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

■

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通股票。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

■

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告报告期末未持有债券。

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告报告期末未持有债券。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货合约。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。

本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货合约。

5.10.3 本期国债期货投资评价

根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3 其他资产构成

■

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

■

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

■

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。

§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

■

§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

■

9.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录

1、中国证监会准予金信深圳成长灵活配置混合型发起式证券投资基金募集注册的文件；

2、《金信深圳成长灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》；

3、《金信深圳成长灵活配置混合型发起式证券投资基金托管协议》；

4、基金管理人业务资格批件和营业执照。

10.2 存放地点

深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦1502室。

10.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅备查文件。在支付工本费后，可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

金信基金管理有限公司

2018年7月18日

2018年第二季度报告