市场有效性提升
带热量化基金

⊙谢达斐 ○编辑 杨刚

6月以来，尽管新基金发行整体低迷，但量化基金发行几乎不受影响，规模反而逆势增长685亿元。数据显示，得益于市场有效性提升，近两年来量化基金发行逐渐加速，目前整体规模已突破千亿元。

博取未来市场上涨收益

据Wind数据估算，7月1日至7月18日，量化基金整体规模增长约12亿元。

据统计，6月以来，新成立的量化基金合计14只。同时，证监会最新的基金审批公示表显示，建信基金、农银汇理基金、安信基金等多家公募基金正在积极部署，计划发行量化基金产品。

中融基金副总裁易海波表示，量化公募基金具有高仓位、工具型等特点，如果市场出现反弹，该类基金具有很好的弹性。在市场逐步探底的过程中，有一些看好未来市场的资金优先流入量化类基金，以博取未来市场上涨带来的收益，这是最近市场下跌但量化基金规模反而增长的主要原因。

量化基金不仅实现规模增长，而且近期业绩表现也较为突出。

Wind数据显示，近一个月来实现正收益的量化基金共计30只，医药类的量化基金回报率排名居前。其中，银华中证全指医药卫生和华润元大医疗保健量化近一个月来回报率超过5%。

拉长时间来看，近6个月回报率较高的仍为医药类量化基金，5只医药量化基金排名居前十位。其中，银华中证全指医药卫生和长盛医疗行业回报率超过10%。

量化基金规模已超千亿元

据Wind数据统计，截至7月18日，全市场352只量化基金总规模达到1092亿元。

量化基金的快速发展是从2013年开始。数据显示，2003年至2012年仅新添了27只量化基金，而2013年至2018年合计新添了326只量化基金，这意味着超90%的量化基金是在2013年至2018年期间成立的。其中，2013年至2017年，每年新成立的量化基金数量分别为14只、10只、40只、64只及114只。

多位业内人士认为，量化投资有效的基本前提是市场的有效性和可信度，因此，量化投资近两年来的快速发展，主要得益于监管层对上市公司信息披露的规范化、市场参与者行为的规范、长期资金的进入，以及沪港通和深港通的开通等。

中融基金量化投资部负责人赵菲认为，从投资环境看，A股市场不断规范、成熟，越来越适合量化投资。首先，量化投资的分散化、高效性、纪律性、可回测性等特点，具有更科学的优势。其次，在强监管政策导向下，上市公司财务数据将更具有可靠性和有效性，基于数据挖掘超额收益的量化基金的高效性更加突出。再次，在市场风格多变、因子波动加大的环境中，量化基金会更注重因子的风险暴露，降低主动风险，挖掘更加稳定的具备超额收益的因子，并且在风险控制上也具备优势。最后，从同类产品的历史业绩比较来看，量化基金整体排名具有显著优势，未来也一定能延续这种优势。