长信先锐债券型证券投资基金

2018年6月30日

基金管理人：长信基金管理有限责任公司

基金托管人：平安银行股份有限公司

报告送出日期：2018年7月20日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人平安银行股份有限公司根据本基金基金合同的规定，于2018年7月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年4月1日起至2018年6月30日止。

§2 基金产品概况

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§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，封闭式基金交易佣金、开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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注：1、图示日期为2016年6月2日至2018年6月30日。

2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起6个月内为建仓期；建仓期结束时，本基金的各项投资比例已符合基金合同的约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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注：1、首任基金经理任职日期以本基金成立之日为准；新增或变更以刊登新增/变更基金经理的公告披露日为准；

2、本基金基金经理的证券从业年限以基金经理进入证券业务相关机构的工作经历为时间计算标准。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本基金管理人在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为。

本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，公司已实行公平交易制度，并建立公平交易制度体系，已建立投资决策体系，加强交易执行环节的内部控制，并通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。同时，公司已通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，除完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合外，其余各投资组合未发生参与交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形，未发现异常交易行为。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

4.4.1 报告期内基金的投资策略和运作分析

股票方面：二季度受贸易战和去杠杆影响，A股市场系统性风险释放，投资者情绪低迷。前期表现较好的成长股在本季较弱，仅消费概念股表现强势，其余均大幅回调；大小盘方面，大盘蓝筹和中小创均大幅调整，风格分化不明显。本季前期，在宏观经济下滑和贸易战恶化的双重悲观预期因素下，市场情绪羸弱，成交量低迷，前期获利回吐，在此之间，无论大小盘受情绪拖累均有所调整；进入季中后，大消费题材股一枝独秀，其刚需逻辑和抗跌属性在5月情绪回暖时走出一波强势反弹行情，创下当年点位新高，而成长股表现则相对弱势；6月利空事件频出，贸易战升级、央行去杠杆的报道等都向市场释放强硬信号，导致市场主要指数均出现单边下降，上证综指直逼2016年底部，引发市场情绪进一步恐慌。最终，各主要指数在二季度均回调，上证综指回调10.14%，沪深300回调9.94%，中证500回调14.67%，中小板指回调12.98%，创业板指回调15.46%。

本基金遵循量化投资，使用多因子模型综合考察全市场股票估值、成长性、盈利性及技术层面表现，严格遵照选股模型计算结果进行投资，追求风格分散、持仓个股分散，力争为投资者获取稳健超额收益。

债券方面：债券市场2018年二季度，降准等利好事件频出，除受4、5月份缴税影响导致4、5月末流动性异常紧张之外，其余时间资金面持续宽松，非银机构资金成本变化较为平稳，维持在相对较低的位置。经济增长数据回落较为明显，其中固定资产投资中制造业和房地产投资增速放缓，基建投资回落明显，同时消费、出口和社融数据同比增速也持续回落，叠加贸易战等利空，相比二季度对宏观环境冲击较为明显。

报告期内，本基金债券投资以绝对收益为目标，保持稳健的操作策略，以短久期的利率债和同业存单为主，择机参与了长久期利率债波段操作。

4.4.2 2018年三季度市场展望和投资策略

股票方面：当前中美贸易摩擦增多，房地产融资成本上升、基建投资增速放缓、内需显著回落等因素使得经济增速承压，但我们认为不应对宏观经济过度悲观。一方面中国经济经过各项改革举措会体现出足够的韧性，且 “以量换质”的增长方式在日后会释放更多改革红利，另一方面，在更为高频的煤电耗量等数据中我们发现宏观经济有望触底回升，且在外部不确定性增强的同时，内部货币环境出现边际转暖的迹象。宏观不确定性因素较多，加之去杠杆、防风险的持续推进，融资成本的上升以及金融监管加强等原因使得当前市场仍处于存量博弈中，市场情绪较为羸弱，交易量低迷，在这种状态下单边上涨行情大概率不会出现。但市场主要指数估值均调整至历史低位水平，上证综指逼近2016年底部，当前有望成为阶段性低点，加之中报业绩催化，未来结构性反弹行情可期。

我们将利用涵盖宏观、流动性、市场结构、交易特征等多个层面的模型，来监测市场可能存在的运行规律及发生的变动，从而捕捉市场中有效投资机会。

债券方面：从拉动经济增长的三驾马车来看，2018年下半年需求总体仍然呈现缓慢回落趋势，制造业投资和消费、进出口数据增速放缓，基建投资维持低位，房地产政策趋紧也限制了房地产投资，整体来看经济增长下行压力较大，对下半年宏观经济偏悲观。从流动性方面来看，我们认为三季度市场整体流动性依然会保持相对宽松，资金利率维持平稳趋势。债券投资上仍然保持稳健的操作策略，以短久期的利率债和同业存单为主，择机参与长久期利率债波段操作。

本基金以绝对收益为目标，股票方面，仍然会根据模型来调整股票仓位。债券投资未来我们将保持稳定的仓位，积极布局优质的投资标的，结合严格的风险控制，使债券部分获得相对稳定的收益。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末，本基金份额净值为0.9884元，份额累计净值为0.9884元，本报告期基金份额净值增长率为-0.32%，业绩比较基准收益率为-1.50%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

自2018年5月3日至2018年5月30日，本基金资产净值已连续二十个工作日低于五千万元。截至报告期末，本基金资产净值仍低于五千万元。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

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注：本基金本报告期未通过港股通交易机制投资港股。

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

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5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

注：本基金本报告期未通过港股通交易机制投资港股。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.9.1 本期国债期货投资政策

注：本基金本报告期末未投资国债期货。

5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未投资国债期货。

5.9.3 本期国债期货投资评价

注：本基金本报告期末未投资国债期货。

5.10 投资组合报告附注

5.10.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.10.2 报告期内本基金投资的前十名股票中，不存在超出基金合同规定备选股票库的情形。

5.10.3 其他资产构成

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5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

注：由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

注：本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注：本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

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8.2 影响投资者决策的其他重要信息

注：本基金本报告期未发生影响投资者决策的其他重要信息。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会批准设立基金的文件；

2、《长信先锐债券型证券投资基金基金合同》；

3、《长信先锐债券型证券投资基金招募说明书》；

4、《长信先锐债券型证券投资基金托管协议》；

5、报告期内在指定报刊上披露的各种公告的原稿；

6、长信基金管理有限责任公司营业执照、公司章程及相关资格批复文件。

9.2 存放地点

基金管理人的办公场所。

9.3 查阅方式

长信基金管理有限责任公司网站：http://www.cxfund.com.cn。

长信基金管理有限责任公司

2018年7月20日

2018年第二季度报告