国投瑞银景气行业证券投资基金

2018年6月30日

基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司

基金托管人：中国光大银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一八年七月二十日

§1 重要提示

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§2 基金产品概况

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§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等）,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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注：1、本基金属于积极型股票-债券混合基金。在实际投资运作中，本基金的股票投资在基金资产中的占比将以75%为基准，根据股市、债市等类别资产的预期风险与预期收益的综合比较与判断进行调整。为此，综合基金资产配置与市场指数代表性等因素，本基金选用同业存款利率及市场代表性较好的中债综合指数和沪深300指数进行加权作为本基金的投资业绩评价基准，具体业绩比较基准为“5%×同业存款利率+20%×中债综合指数收益率+75%×沪深300指数收益率”。

2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国投瑞银景气行业证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2004年4月29日至2018年6月30日)

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注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的六个月。截至建仓期结束，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

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注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在报告期内，本基金管理人遵守《证券投资基金法》及其系列法规和《国投瑞银景气行业混合型证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。

基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量5%的情况。

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

2018年2季度，本基金在1季度末的基础上，继续保持较高的股票仓位，整体仓位水平变动幅度较小。

在行业配置上，本基金与1季度相比较，主要进行了以下调整：

一是逐步在股价高位降低计算机、军工等涨幅较大行业的配置。虽然我们从中长期角度仍然看好该类行业受益于市场风险偏好提升的逻辑，但是短期过快过大的涨幅也意味着短期风险的积累，因此，从组合收益确定性的角度出发，我们减配了这两个行业，并将继续保持紧密跟踪，在股价回调至合理估值水平或以下后，将择机增加配置；

二是增加对农林牧渔行业尤其是畜禽养殖板块的配置。禽养殖行业在经过过去两年的供给收缩后，供需偏紧的格局逐步反映到产业链中下游，我们预计鸡肉的价格将持续稳步上涨，因此带动相关公司盈利好转；而猪价在今年1、2季度大幅下跌，行业内优秀的低成本公司已经开始亏损，股价也经历大幅下跌。成本领先的公司出现亏损，意味着行业内大量中小型养猪公司的亏损更加严重，这种情况将促进行业内的优胜劣汰，最终龙头公司的市场份额和竞争优势都将显著提高，而股价的下跌为我们长期配置此类优质公司提供了良好契机。

三是对短期涨幅明显、估值回升到合理水平以上的部分个股进行了止盈。这类操作对我们及时兑现盈利、减少净值回撤，并腾出仓位购入更加低估的股票具有重要的作用。

四是增加了部分周期和消费行业的龙头个股的配置。周期和消费行业在过去1-2年中具有明显的超额收益，但是在上半年部分优质龙头公司股价明显回调，这类公司在各自的行业内具有极强的竞争力，其盈利能力和现金流表现优异，在股价回调后其动态估值逐步具备吸引力，我们适当配置该类股票作为组合长期的基础仓位，有助于保持组合净值波动的稳健性，并享受其在自身行业内不断提升份额和增加盈利的收益。

尽管如此，组合在2季度仍有一定幅度的回撤，主要原因是受制于中美贸易摩擦、金融去杠杆等影响，A股股票市场整体表现较弱。我们未来的思路仍将是选择景气行业和优质个股，以中长期投资期限为限，以获得优秀公司的成长所带来的收益。

4.4.2报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，本基金份额净值为1.1817元，本报告期份额净值增长率-7.08%，同期业绩比较基准收益率为-7.29%。

§5投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

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注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

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5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属投资。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。

5.11.2本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选库的情况。

5.11.3其他资产构成

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5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票投资中不存在流通受限的情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本基金管理人本报告期无运用固有资金投资本基金的交易明细。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

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8.2 影响投资者决策的其他重要信息

1、报告期内基金管理人对本基金分红进行公告，指定媒体公告时间为2018年6月22日。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

《关于同意中融景气行业证券投资基金设立的批复》（证监基金字[2004]28号）

《国投瑞银景气行业证券投资基金基金合同》

《国投瑞银景气行业证券投资基金托管协议》

国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件

本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文

国投瑞银景气行业证券投资基金2018年第2季度报告原文

9.2存放地点

中国广东省深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层

存放网址：http://www.ubssdic.com

9.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

咨询电话：国投瑞银基金管理有限公司客户服务热线400-880-6868

国投瑞银基金管理有限公司

二〇一八年七月二十日

2018年第二季度报告