当不确定成为确定

⊙张涛 ○编辑 于勇

2018年已经过半，年初被市场担忧的一些“不确定”逐渐确定。

在这些“不确定”中，全球贸易趋势和宏观经济预期的变化，对于下半年乃至未来两年的市场均会产生持续的影响。对于中国经济而言，当务之急是在保持经济韧性的同时，加快改革开放进程，尽快找到结构调整和经济转型的新增长点和抓手。

美国近来围绕贸易平衡和市场开放问题向其所有贸易伙伴发难，而且还极力主导修改以WTO为代表的多边贸易规则，单边主义和反全球化思潮引发全球贸易摩擦升级，已经成为影响全球经济增长的重要风险。受此影响，部分新兴市场国家的金融市场出现波动，尤其是阿根廷、印度、印度尼西亚、墨西哥和土耳其等国，面临较大的通胀和汇率压力。国际货币基金组织在其最新的经济展望中就指出：“美国最近宣布和预期采取的提高关税政策及贸易伙伴的报复措施，可能使经济复苏进程脱轨。”

今年以来，虽然实体企业盈利能力明显改善，但受各种因素影响，实体企业融资难现象仍然存在，“融资难、融资贵”矛盾凸显；同时，中央对地方政府融资行为的规范力度持续强化。局部融资环境的不良，势必会影响金融部门资产质量。7月23日的国常会要求财政金融政策协同发力，更有效服务实体经济，更有力服务宏观大局。

伴随上述两个“不确定”的确定，相信后市微观经济主体和市场参与者的预期一定会随之而动。股市近期的回暖就是最好的注脚。

（作者供职于中国建设银行金融市场部。本文仅代表作者个人观点）