积极行权才有权益保障

知权/行权/维权

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投服中心邮箱：qy360@isc.com.cn

上海证券报股民学校邮箱：okxzls@ssnews.com.cn

事件摘要：

投服中心在2017年和2018年上半年对上市公司章程进行了集中梳理，针对投票机制、分红制度等方面的条款，整理出在中小投资者权益保护方面存在的疏漏的上市公司，并发送了股东建议函。大部分公司按照相关要求修改了章程，譬如在利润分配的决策审议程序中添加了“应当通过多种渠道与股东特别是中小股东进行沟通和交流，如通过公众信箱、电话、公开征集意见等方式，充分听取中小股东的意见和诉求”等条款。

投服中心在后续的行权工作中，曾询问一些公司接听投资者电话、收发投资者邮件的具体情况，发现有些公司含糊其词，表示无法掌握所有公众投资者的电话和邮箱，难以主动向投资者征求意见，“如果股东不给我们打电话，我们也没办法。”

事件分析：

一方面，反映出公司在主动征求中小投资者意见时存在障碍，但另一方面，也反映出广大中小投资者行使权利方面的不主动。如果股东怠于主张自身权利，即使有法律法规，也难以“保障”权利的实现。

《上市公司股东大会规则（2016年修订）》、《上市公司章程指引（2016年修订）》等规章规定：股东大会审议影响中小投资者利益的重大事项时，对中小投资者表决应当单独计票；公司应在章程中载明，公司董事会、股东大会对利润分配尤其是现金分红事项的决策程序和机制，对既定利润分配政策尤其是现金分红政策作出调整的具体条件、决策程序和机制，以及为充分听取独立董事和中小股东意见所采取的措施。绝大部分上市公司都会按照有关规定的要求，在章程中设置“通过公众信箱、电话、公开征集意见等方式，充分听取中小股东的意见和诉求”的条款，但这些都只能从原则上约束公司去重视中小股东意见，而不能强制公司去令不作声的股东说话。因此，中小股东想维护自己的权利，特别是知情权，就应该积极主动地去要求，充分发挥相关规章的保障作用，被动等待会让权利像水中月——看得见却捞不着。

投服点评：

在投服中心的行权工作中，经常遇到中小股东行权不积极的情况，譬如股东大会上议案表决时，仅有个别中小股东通过网络进行投票。中小股东怠于行权的原因大体可分为三类，有的股东认为自己没有话语权而不愿意行权，有的股东认为自己水平有限而主动放弃行权，还有的股东抱着侥幸心理，损失发生后才想要维权。

投服中心认为，中小股东“股微言轻”不可避免，但这恰恰说明中小股东的权利要自己努力去争取而不是自愿放弃。积极行权是一种事前防范、规避风险的行为，如果等到损失真的发生，再去维权也只能是亡羊补牢。股东的权利对应的是公司的义务，股东只要正当地行使权利，公司就没有理由拒绝。广大中小投资者应该多了解相关法律和专业知识，大胆、理性地行使合法权利，利用多种渠道积极向公司表达意见，努力维护自身权益。

行权贴士：

1.上市公司的定期报告、融资或交易活动进展、重要会议及其决议、人事变动等重要信息都会通过公告的形式予以披露，较为权威的披露平台有：巨潮资讯网、证监会官方网站、上海证券交易所官方网站、深圳证券交易所官方网站等，各证券公司的交易软件通常也会提供公司的公告信息。

2.如果想对公司的利润分配提出意见，可以关注上市公司分红预案的发布和年度股东大会的召开，通过电话建议、投票表决等方式来表达意见、行使股东权利。

（1）一般情况下，每年年报中的第五节“重大事项”中，公司会披露当年的利润分配计划，股东也可以在会计年度结束后就开始关注公司的业绩预告、年报披露时间。

（2）年度股东大会应当于上一会计年度结束后的6个月内举行，年度报告一般都会被提交审议；公司一般会提前一到两个月公告年度股东大会的召开通知，其中包含公司的联系电话和地址。

3.如果不能现场行权，可以通过网络投票进行表决，投资者一定要注意网络投票规则，理性行权，提高投票质量。

（1）投票平台：交易所交易系统、互联网投票系统（上交所：vote.sseinfo.com；深交所：wltp.cninfo.com.cn）。

（2）投票时间：股东大会召开当日的9:15-15：00（上交所）；股东大会召开前一日15：00-召开当日15：00（深交所）。

（3）登录认证：在股权登记日以前就持有上市公司股票的股东，可以登录互联网投票平台登录并进行股东身份认证，完成后填写公司证券代码，参加网络投票。