南方希元可转债债券型证券投资基金
2018年09月30日
基金管理人：南方基金管理股份有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：2018年10月26日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。
§2基金产品概况
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注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方希元”。
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
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注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：本基金合同于2018年3月14日生效，截至本报告期末基金成立未满一年；自基金成立日起6个月内为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
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注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易次数为4次，是由于投资组合接受投资者申赎后被动增减仓位以及投资组合的投资策略需要所致。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析
2018年三季度经济表现较弱，货币政策宽松，银行间回购利率较上季度明显下行，宽信用政策下信贷规模有所回升，但社融受非标收缩影响表现相对较弱，利率曲线显著陡峭化，1年国债、1年国开收益率分别下行16BP、59BP，10年国债、10年国开收益率分别上行14BP和下行5BP，信用债表现好于同期限国开债，信用利差有所修复。三季度权益市场在7月和9月中下旬出现两轮反弹，但8月至9月中旬跌幅较大，全季沪深300指数下跌2.05%，中证500指数下跌7.99%，创业板指数下跌12.16；可转债市场分化加剧，中证转债指数在高权重的金融蓝筹转债带动下上涨2.68%。南方希元可转债基金三季度前半段仍处于建仓期，陆续卖出了前期配置的短期限信用债，逐步提高了可转债仓位，截止9月中旬完成了建仓，这一部分三季度贡献了正收益，此外，在市场调整过程中加大了股票的配置比例，以创新成长龙头为主，这一部分在7-8月获得了较好的相对收益，但9月以来成长股回调带来较大的净值回撤。
纯债方面，经济下行压力加大，消费增速呈现后周期下行，房地产和出口存在较大的潜在下行风险，宽信用和稳增长的托底政策效果有待观察，10月央行全面降准1个百分点，维持流动性合理充裕，再次确认了宽松基调，基本面和货币政策环境有利于债券市场，但短期也存在通胀预期上升、汇率不确定性上升、10年美债收益率破位上行等负面因素，多空因素相互制约下预计四季度长端利率呈现震荡盘整格局，宽松的流动性环境下中短期信用债加杠杆是较优的策略，但需要严格把控信用风险。权益市场方面，经过年初以来的大幅调整当前A股的估值已经回落到历史较低水平，但经济下行压力增大使得上市公司盈利水平趋降，盈利回落之后稳定在什么样的水平需要经济增速稳定之后才能确认，至少需要等到2019年中期，短期看不到业绩回升带来的反转行情。当前A股情绪极度悲观，中美关系恶化、美债收益率破位上行驱动全球股市大幅调整均使得A股面临的外部压力加大，降准和减税等国内政策构成了对冲和托底，我们也注意到三季度以来上市公司回购股份的力度加大，四季度可能存在一轮风险偏好修复带来的反弹行情，结构上，银行保险和必须消费品龙头在经过调整之后估值具备了较好的吸引力，创新成长龙头具备业绩支撑同时契合政策方向，中期向好。在权益市场短期波动较大但中期价值提升的背景下，可转债这一类具备攻守兼备属性的资产配置价值突出，从绝对价格和转股溢价率的匹配度、隐含波动率、转债与信用债利差等指标来看，可转债的股性和债性估值均降至历史偏低水平，，部分前期强势的偏股型个券在回调之后进入了较好的低吸窗口。2018年四季度，南方希元可转债基金将根据市场风格和个券基本面、估值的变化动态调整可转债和股票的持仓结构，积极把握权益市场反弹的机会，力争获得个券超额收益。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为0.9518元，报告期内，份额净值增长率为-2.37%，同期业绩基准增长率为1.61%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
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5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
金额单位：人民币元
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5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
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5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
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5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
无。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
无。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究，结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征，运用国债期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
无。
5.10.3本期国债期货投资评价
无。
5.11投资组合报告附注
5.11.1 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是，还应对相关证券的投资决策程序做出说明
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。如是，还应对相关股票的投资决策程序做出说明
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3其他资产构成
金额单位：人民币元
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5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。
§6开放式基金份额变动
单位：份
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§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过20%的情况
8.2影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
1、《南方希元可转债债券型证券投资基金基金合同》；
2、《南方希元可转债债券型证券投资基金托管协议》；
3、南方希元可转债债券型证券投资基金2018年3季度报告原文。
9.2存放地点
深圳市福田区福田街道福华一路六号免税商务大厦31-33层。
9.3查阅方式
网站：http://www.nffund.com
2018年第三季度报告
