潘功胜详解民营企业债券融资支持工具 矫正市场非理性行为 改善民企融资氛围

潘功胜详解民营企业债券融资支持工具

矫正市场非理性行为 改善民企融资氛围

⊙记者 张琼斯 ○编辑 孙放

为纾解企业融资难题，国务院常务会议日前决定设立民营企业债券融资支持工具（简称“支持工具”）。昨日，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在国务院政策例行吹风会上详解“支持工具”时表示：设立“支持工具”，是为了矫正市场的“羊群效应”和非理性行为；“支持工具”完全市场化运作，实施严格的风险管理；“支持工具”由专业机构进行管理和运作，人民银行初期选择的专业机构为中债信用增进投资股份有限公司（简称“中债信用增进”）。

正研究对专业机构“扩容”

近期，为缓解民营企业、小微企业融资难题，相关政策密集发布。潘功胜表示，总体来看，金融支持民营企业、小微企业已取得积极进展。截至9月末，普惠口径小微贷款同比增18.1%，比全部贷款的平均增速高出约5个百分点。前三季度，普惠口径小微贷款增加约9600亿元，这一增量相当于去年全年的1.6倍。

“民营企业债券融资支持工具”听起来有些陌生，但相关产品在国内金融市场其实已存续多年。

潘功胜介绍，在“支持工具”的具体运作上，由人民银行通过再贷款提供部分初始资金，由专业机构进行市场化运作。通过出售信用风险缓释工具和担保增信等方式，重点支持暂时遇到流动性困难，但依然有市场、有前景、有技术、有竞争力的民营企业的债券融资。

为什么初期选择“中债信用增进”作为实际运作的专业机构？潘功胜说，目前，这家公司在我国信用风险缓释工具市场上的份额最大，且其已成立10年，在债券市场信用增进和风险管理方面积累了丰富经验。

除了“中债信用增进”，人民银行也在研究选择其他专业机构参与进来，并鼓励商业银行、证券公司、保险公司及其他信用增进公司等基于商业原则开展类似业务，潘功胜透露。

市场还关心，“支持工具”初期可覆盖多大规模的民营企业债券？潘功胜回应道：如果初期提供的初始资金约有100亿元，假设按1：8的杠杆比例测算，可能形成800亿的规模。此外，“中债信用增进”会和包括债券主承销商、地方商业银行、地方增信公司、保险公司等机构组成产品发行联合体。则可能共形成1600亿的覆盖规模。

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