前海开源谢屹：黄金类资产将大放异彩

⊙记者 金苹苹 ○编辑 杨刚

进入10月，一改此前的疲弱走势，国际金价连续上攻。面对美国国债收益率不断上行、美股持续高位震荡的现实，今年前三季度表现欠佳的黄金，其后续表现逐渐被市场人士所看好。日前，在接受记者专访时，前海开源基金执行投资总监、基金经理谢屹认为，美股和海外风险资产即将触顶回落，接下来将是黄金类资产大放异彩的时期。

谢屹说：“受减税政策的影响，美国经济短期出现了超预期表现，使得其周期见顶的时间被延后了。但这是不可持续的，除非我们看到美国一轮接着一轮减税的出现。而若真的这样，则可能预示着长期更糟糕的结果。”

因此谢屹判断，美国经济短周期的顶部已经出现。“现在支撑美国未来加息的经济基本面开始弱化，预计明年美联储加息的次数在两次。”他说，“随着美国加息进程的放缓，处于低位的黄金将获得表现机会，金价有望逐渐走出被压制的区间，并开始出现比较明显的上涨。”

他表示，在经济平稳增长时期，黄金是波动较小的资产，但是在经济下行风险加剧的时候，黄金价格的反应会更敏感。“10月份以来，金价已经连续上涨三周，这与美国经济见顶的信号有关，金价的实际波动加大也体现了这一敏感性。所以，在大类资产配置的层面，黄金是未来相对最好的品种。”谢屹说。

那么，在全球各大股票市场中，哪个市场会表现最佳呢？谢屹表示，经过近一年的调整，A股市场的风险已基本释放完毕，未来的上升空间远大于下行空间。谢屹说：“目前A股估值处于底部区域，应积极布局。在权益类资产里，未来3年A股市场将明显走赢美股等成熟市场。”

虽然对黄金投资相对推崇，但谢屹并非是一个盲目唱多的投资人。作为曾经取得优异战绩的前海开源金银珠宝混合A的基金经理，谢屹表示，自己推荐黄金的时机会坚持遵循以下原则，即A股与金价必须同时处于相对低点。

他认为，当前的时点便是这样一个适合入场的时机。目前A股与黄金价格均处于低位，黄金股自然处于“双重底部”的位置，未来只要有一个市场出现反弹，黄金股就会有所表现。随着制约金价上涨的因素逐渐消退，以及A股的投资价值与上升空间越来越明显，他认为黄金股后市的表现令人期待。而前海开源金银珠宝混合A作为一只黄金类主题基金，或是投资者抄底黄金及A股的选择之一。

作为一位喜欢寻找确定性的投资人，谢屹也推崇价值投资，这可以从他所管理基金的低换手率中得到印证。“投资中我更偏向于寻找好公司，以选股为主，避免择时，希望通过长期持有来分享好公司所带来的收益。”谢屹说。