背靠股东大树 红土创新开建“资管精品店”

⊙记者 赵明超 ○编辑 张亦文

过去几年来公募基金迎来大发展，三四十家新基金公司如雨后春笋般获批成立。如何在资管大时代脱颖而出，是不少次新基金公司需要直面的问题。

在红土创新基金公司总经理高峰看来，随着监管趋严，行业发展正本清源，通道套利业务式微，资管能力显得至关重要。红土创新将聚焦核心投研能力，依托股东深创投的资源，通过一二级市场联动发展，打造资产管理精品店，更好地为投资者服务。

成为横跨一二级市场的投资专家

2014年6月，红土创新基金公司在深圳成立，它是一家我国风险投资领军企业深圳创新投资集团的全资子公司。红土创新成立四年多来，依托股东在新兴产业研究及股权投资等方面的资源，在新三板投资、特色定增以及固定收益投资等领域表现抢眼。目前红土创新资产管理规模约220亿元，其中公募规模160亿元，专户规模60亿元。

高峰介绍说：“背靠深创投深厚资源，连通一二级市场，红土创新具有天然的资源优势。红土创新成立伊始，就坚持精挑细选项目，基本上没有开展通道业务。尽管过去几年市场环境发生了很大变化，但所投项目整体上运行不错。”

成为横跨一二级市场的投资专家，是深创投对红土创新的愿景。从今年7月16日担任公司总经理以来，高峰都在思考如何落实红土创新的愿景。在高峰看来，要实现上述愿景，就必须把红土创新打造成独具特色的资产管理领域的精品店。

按照高峰的设想，现阶段战略重点聚焦于核心投研能力建设，从投资业绩、投资回报和产品等角度服务好客户，通过一两年的产品投入期，从第三年开始形成良性循环，逐步形成独特优势和品牌特色。

目前红土创新基金的客户，主要是母公司深创投的高净值客户和银行、保险、券商、信托和财务等金融机构同业客户。高峰表示，将针对客户需求，引入成熟投资团队，为客户提供符合其风险收益偏好的产品，例如较低风险的固定收益类产品、风险收益特征明确的指数化产品等。

“我们也会积极布局二级市场权益产品，但不追求资产管理规模，只做能让投资者赚到钱的产品。”高峰强调说。为此，公司市场营销部门的工作重心也将转向为客户服务，从客户的真实需求出发，根据客户的风险收益特征，为客户推荐相匹配的产品。

聚焦核心投研能力建设

尽管背靠大股东深创投，拥有深厚的资源优势，但在高峰看来，打铁还需自身硬，良好的业绩表现才是发展的基础，红土创新基金接下来将在打造投研团队方面持续发力。

高峰介绍说：“红土创新基金在锤炼投研团队方面，强调团队配合，不仅追求业绩表现，而且追求稳定可靠的方法和投资风格，要确保业绩是可以解释、可以复制、可以持续的，体现团队的专业力量。”

据了解，多年来深耕一级市场的深创投集团形成了一套完整、严谨的投研体系，尤其是在新兴行业成长公司的估值方法上，形成了独特的可持续的投研体系，可以给红土创新基金提供全方位的支持。很多二级市场上市公司，深创投在它们初创时就已介入，一路扶持成长，对这些企业的生命线、产品迭代、商业模式的研究都非常熟悉，可以帮助红土创新基金在二级市场准确选择投资标的。

在人才激励方面，高峰表示，公司包容不同的投资策略，提倡发挥个人优势，不要求投资理念的绝对统一。基金经理考核强调个人独立性和重要性，重视投资风格的稳定和长期业绩表现，并延长了对基金经理的业绩考核期限。

目前，红土创新基金投研团队包括研究部、公募权益投资部、固定收益投资部、专户投资部、新三板投资部、量化投资部等。投研团队总人数超过30人，平均具有10年以上的从业经验，绝大部分研究员拥有硕士及以上学历，学识背景优秀、实践功底深厚。

公募基金发展前景广阔

对于影响公募基金行业发展的因素，高峰认为主要有以下几个方面：从公司战略及业务层面看，同质化竞争严重；从市场角度看，基金行业缺少直销客户，过于依赖银行和互联网渠道；从投资管理端看，对基金业绩的评价过于短期化，大多以一年期业绩排名为主，一定程度上导致基金投资行为短期化，这也是造成基金投资者追涨杀跌的重要原因。

在高峰看来，为了解决上述问题，让投资者获得更好回报，需要全行业共同努力，可以从以下几方面入手：首先，要让投资者树立基金是长期投资工具的理念，投资期限最好5年或者更长。其次，银行等基金销售渠道要引导客户，避免盲目追捧前期业绩表现特别好的产品。最后，基金公司要自我克制，从长期投资的角度合理引导投资者预期。

今年以来市场震荡下行，权益类基金产品发行举步维艰。在高峰看来，随着市场的持续调整，符合标准的优秀投资标的越来越多，低迷时往往是播种的好时机。高峰认为，公募基金仍是资产管理领域运行最规范、管理最严格、潜在风险最低以及投资研究能力最强的行业，但在当前120万亿元的广义资管市场中，占比尚不足20%，未来将有很大的提升空间。