诺德消费升级灵活配置混合型证券投资基金招募说明书（更新）摘要

(上接141版)

名称：上海源泰律师事务所

住所：上海浦东南路256号华夏银行大厦1405室

办公地址：上海浦东南路256号华夏银行大厦1405室

负责人：廖海

联系电话：（021）51150298

传真：（021）51150398

经办律师：刘佳、徐莘

（四）会计师事务所

名称：普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）

注册地址：上海市浦东新区陆家嘴环路1318号星展银行大厦6楼

办公地址：上海市湖滨路202号普华永道中心11楼

执行事务合伙人：李丹

电话：（021）23238888

传真：（021）23238800

联系人：都晓燕

经办注册会计师：许康玮、都晓燕

四、基金的名称

本基金名称：诺德消费升级灵活配置混合型证券投资基金

五、基金的类型

基金类型：混合型证券投资基金

六、基金的运作方式

基金的运作方式：契约型开放式

七、基金的投资目标

本基金通过深入挖掘经济结构转型背景下中国消费升级过程中蕴含的投资机会，重点投资与消费升级相关的优质企业，并在严格控制投资风险的前提下，实现基金资产的稳健、持续增值。

八、基金的投资范围

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券（国债、金融债、企业债、公司债、地方政府债、中小企业私募债券、可转换债券、分离交易可转债、央行票据、中期票据、短期融资券等）、债券回购、银行存款、同业存单、资产支持证券、权证、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。

如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。

本基金股票投资占基金资产的比例为0%-95%，其中投资于本基金所界定的消费升级主题及相关行业证券的比例不低于非现金基金资产的80%；权证投资占基金资产净值的比例为0%–3%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金类资产不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。

本基金参与股指期货交易，应符合法律法规规定和基金合同约定的投资限制并遵守相关期货交易所的业务规则。

如果法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。

九、基金的投资策略

1、资产配置策略

本基金采用“自上而下”和“自下而上”相结合的方法构建投资组合。根据对宏观经济、政策环境、市场情绪、估值水平等因素的深入分析，对未来股票市场和债券市场的走势进行科学合理的预判，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例，力争将大类资产配置比例控制在合理的水平。

在大类资产配置中，本基金主要考虑：（1）宏观经济指标，包括GDP增长率、工业增加值、PPI、CPI、市场利率变化、进出口贸易数据、金融政策等，以判断经济波动对市场的影响；（2）政策因素，与证券市场密切相关的各种政策出台对市场的影响；（3）市场方面指标，包括股票及债券市场的涨跌及预期收益率、市场整体估值水平及与国外市场的比较、市场资金供求关系及其变化等。

2、股票投资策略

（1）消费升级主题及其相关行业的界定

随着经济总量的扩张和国民收入的增加，我国居民消费水平和消费意识开始转变，呈现出不断改善和提升的趋势，这种消费结构和层次的提升和演进，即为经济发展中的消费升级过程。在当前的消费升级过程中，居民消费由被动应付生活转变为主动经营生活、享受生活，传统的生存型、物质型消费开始让位于发展型、服务型等新型消费。因此，消费升级为相关产业提供了广阔的发展机会和增长空间，品牌商品、高端服务、新兴消费品以及与上述消费品上下游相关的产业，均有机会受益于消费升级进程。

本基金通过深入研究宏观经济、政策指引、居民消费升级的变化趋势，重点投资于受益于消费升级及相关上下游产业链的行业，包括：（一）家电、食品饮料、汽车、建材家具等行业中符合消费升级趋势的品牌商品消费；（二）旅游、创新金融服务、新兴零售业态、房地产后服务、通信、医疗等高端服务型消费；（三）电子、网络软件服务、新能源消费、传媒文化、智能家居等新兴消费；（四）为高品质消费品提供先进装备的设备制造行业。此外，一些子行业和公司虽然目前尚未被划入消费行业，但是其显著受益于消费升级过程，本基金也将这类公司划入消费升级主题的范畴中。

若未来由于技术进步或政策变化导致本基金消费升级主题相关行业和公司相关业务的覆盖范围发生变动，基金管理人在履行适当程序后可以适时对上述定义进行补充和修订并进行公告。

（2）行业配置策略

本基金将综合分析以下因素，调整股票资产在各消费相关行业间的配置，发掘配置受益于消费升级大趋势的行业。

1）国家经济政策

本基金将动态跟踪国家宏观经济政策的变化，分析国家政策对各消费相关行业的影响，超配受益于国家政策变化、预期收益率较高的子行业。

2）消费升级变化

随着我国居民收入水平提高，消费升级趋势越来越明显，导致消费升级受益行业公司业绩提升。本基金将对影响居民收入水平及消费结构的因素以及消费结构的变化趋势进行跟踪分析，发掘不同时期的消费升级主题，在不同子行业间进行积极的轮换，不断优化股票资产结构。

3）经济周期

本基金将对当前经济在经济周期所处的阶段进行前瞻性分析，根据各消费相关行业在经济周期各阶段的预期表现，进行行业配置与调整。

4）各子行业自身的生命周期

本基金将对各消费相关行业的生命周期进行动态分析，判断各子行业所处的生命周期阶段，并采取相应的投资策略。

（3）个股精选

在消费升级股票选择方面，本基金将从公司治理结构、核心竞争优势、议价能力、市场占有率、成长性、盈利能力、运营效率、财务结构、现金流情况等方面，对消费相关行业上市公司的投资价值进行综合评价，精选受益于消费升级、具有较高投资价值的上市公司。具体来讲，主要考虑的因素包括：

1）法人治理分析：公司是否已建立完善的法人治理结构，经营活动是否高效、有序等；

2）核心竞争优势分析：包括公司在管理水平、技术创新能力、资源禀赋、品牌或业务模式等；

3）议价能力分析：公司是否具有较强的议价能力，对采购成本和销售定价控制能力较强等；

4）市场占有率分析：消费者是否对公司产品或服务忠诚度高，公司产品或服务市场占有率较高且保持稳定或继续提高等;

5）成长性、盈利能力分析：公司营业收入、利润增长率、预期利润率高于行业平均水平等；

6）运营效率：公司总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率是否合理等；

7）财务结构：公司资产负债率、财务杠杆是否合理等；

8）现金流：公司现金流是否充足，能否满足运营的需要等；

（4）估值水平分析

在精选消费相关行业股票的基础上，基金管理人将对备选股票进行估值分析。采用的估值方法包括市盈率法（P/E）、市净率法（P/B）、市盈率－长期成长法（PEG）、企业价值/销售收入(EV/SALES)、企业价值/息税折旧摊销前利润法（EV/EBITDA）、自由现金流贴现模型（FCFF、FCFE）或股利贴现模型（DDM）等。通过估值水平分析，基金管理人将发掘出价值被低估或估值合理但未来受益于消费升级趋势、具有成长空间的股票。

3、债券投资策略

在债券投资方面，本基金将主要通过类属配置与券种选择两个层次进行投资管理。在类属配置层次，结合对宏观经济、市场利率、供求变化等因素的综合分析，根据交易所市场与银行间市场类属资产的风险收益特征，定期对投资组合类属资产进行优化配置和调整，确定类属资产的最优权重。

在券种选择上，本基金以长期利率趋势分析为基础，结合经济变化趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素，合理运用投资管理策略，实施积极主动的债券投资管理。

随着国内债券市场的深入发展和结构性变迁，更多债券新品种和交易形式将增加债券投资盈利模式，本基金会密切跟踪市场动态变化，选择合适的介入机会，谋求合理的投资回报。

4、可转换债券的投资

可转换债券兼具股性和债性的双重特征，其内在价值主要取决于其股权价值、债券价值和转换期权价值。同时，由于市场的流动性因素影响，可转换债券的市场交易价格相对于其内在价值会存在不同程度的溢价。本基金将通过对可转换债券内在价值的评估，选择投资价值相对低估的可转换债券。

5、资产支持证券投资

资产支持证券的定价受市场利率、发行条款、标的资产的构成及信用风险和提取偿还率等多种因素影响，其估值方法主要是以根据长期历史统计数据建立的数量化模型为基础。本基金将分析资产支持证券的资产特征，估计违约率和提前偿付比率，并利用收益率曲线和期权定价模型,对资产支持证券进行估值。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低流动性风险。

6、中小企业私募债投资策略

由于中小企业私募债券以非公开方式发行和转让，所以与传统的信用债券相比，整体表现出高风险和高收益的特征。本基金对中小企业私募债券的投资将采取更为严谨的投资策略，着力分析个券的实际信用风险，并从多维度分析发行人的企业性质、所处行业、资产负债状况、盈利能力、现金流、经营稳定性等关键因素，进而预测信用水平的变化趋势，决定投资策略。

7、股指期货投资策略

本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货进行投资，在充分评估股指期货的风险和收益的基础上，谨慎地进行投资，提高投资组合的运作效率。

8、权证投资策略

本基金将在严格控制风险的前提下，主动进行权证投资。基金权证投资将以价值分析为基础，充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征，通过资产配置、品种与类属选择，追求基金资产稳定的当期收益。

十、基金的业绩比较基准

本基金的业绩比较基准为：申银万国消费品指数收益率*50%+中证综合债券指数收益率*50%。

申银万国消费品指数是基于申银万国行业分类标准编制的行业类指数，用以表征消费品上市公司整体股价表现。中证综合债券指数是综合反映银行间和交易所市场国债、金融债、企业债、央票及短融整体走势的跨市场债券指数，全面地反映我国债券市场的整体价格变动趋势。

本基金为灵活配置混合型证券投资基金，重点投资于受益于消费升级及相关上下游产业链的行业，股票投资范围为0%-95%，运用大类资产配置策略，在严格控制投资风险的前提下，实现基金资产的稳健、持续增值。从申银万国消费品指数所覆盖的行业及成份股权重来看，该指数行业覆盖较广且充分考虑产品和服务的内在联系和关联性以及行业发展现状及特点，指数成份股权重分布合理，能够反映消费行业上市公司的整体状况。因此通过参考未来预期的大类资产配置比例，本基金选取“申银万国消费品指数收益率*50%+中证综合债券指数收益率*50%”作为本基金的业绩比较基准。

如果今后由于本基金业绩比较基准中所使用的指数更改名称、暂停或终止发布、或今后法律法规发生变化，或未来市场发生变化导致此业绩比较基准不再适用或者有其他代表性更强、更科学客观的业绩比较基准适用于本基金时，经基金管理人和基金托管人协商一致后，本基金可以在报中国证监会备案后变更业绩比较基准并及时公告，而无需召开基金份额持有人大会。

十一、基金的风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益低于股票型基金、高于债券型基金和货币市场基金。

十二、基金投资组合报告

本投资组合报告所载数据取自《诺德消费升级配置混合型证券投资基金2018年第3季度报告》，报告截至日期为2018年9月30日（本报告中财务数据未经审计）。

1报告期末基金资产组合情况

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2报告期末按行业分类的股票投资组合

2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

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2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。

3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资股指期货。

9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期末未投资股指期货。

10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

10.1本期国债期货投资政策

本基金本报告期末未投资国债期货。

10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资国债期货。

10.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期末未投资国债期货。

11投资组合报告附注

11.1

本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的情况，在报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。

11.2

本基金本报告期内投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

11.3其他资产构成

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11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。

11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

十三、基金业绩

基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成对本基金业绩表现的保证。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

1、本基金合同生效日为2018年5月18日，基金合同生效以来（截至2018年9月30日）的投资业绩及与同期基准的比较如下表所示：

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2、自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：本基金成立于2018年5月18日，图示时间段为2018年5月18日至2018年9月30日。

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本基金成立未满1年。本基金的建仓期6个月，截止2018年9月30日，本基金建仓期尚未结束。

十四、基金的费用和税收

（一）基金费用的种类

1、基金管理人的管理费；

2、基金托管人的托管费；

3、基金合同生效后与基金相关的信息披露费用；

4、基金合同生效后与基金相关的会计师费、律师费、仲裁费和诉讼费；

5、基金份额持有人大会费用；

6、基金的证券、期货交易费用；

7、基金的银行汇划费用；

8、基金的开户费用、账户维护费用；

9、按照国家有关规定和基金合同约定，可以在基金财产中列支的其他费用。

本基金终止清算时所发生的费用，按实际支出额从基金财产总值中扣除。

（二）基金费用计提方法、计提标准和支付方式

1、基金管理人的管理费

本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.50%年费率计提。管理费的计算方法如下：

H＝E×1.50%÷当年天数

H为每日应计提的基金管理费

E为前一日的基金资产净值

基金管理费每日计提，按月支付。由基金管理人在次月初3个工作日内出具资金划拨指令，基金托管人复核无误后于2个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、休息日或不可抗力致使无法按时支付的，顺延至最近可支付日支付。

2、基金托管人的托管费

本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.25%年费率计提。托管费的计算方法如下：

H＝E×0.25%÷当年天数

H为每日应计提的基金托管费

E为前一日的基金资产净值

基金托管费每日计提，按月支付。由基金管理人在次月初3个工作日内出具资金划拨指令，基金托管人复核无误后于2个工作日内从基金财产中一次性支付给基金托管人。若遇法定节假日、休息日或不可抗力致使无法按时支付的，顺延至最近可支付日支付。

3、上述“（一）基金费用的种类”中第3－9项费用，根据有关法规及相应协议规定，按费用实际支出金额列入当期费用，由基金托管人从基金财产中支付。

（三）不列入基金费用的项目

下列费用不列入基金费用：

1、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失；

2、基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用；

3、基金合同生效前的相关费用；

4、其他根据相关法律法规及中国证监会的有关规定不得列入基金费用的项目。

（四）基金税收

本基金运作过程中涉及的各纳税主体，其纳税义务按国家税收法律、法规执行。

十五、对招募说明书更新部分的说明

诺德消费升级灵活配置混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）于2018年5月18日起生效，根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规的要求，对本基金的招募说明书进行了更新，主要更新的内容如下：

（一）在“重要提示”中增加了基金合同生效日以及招募说明书更新截止日期的描述；

（二）在“三、基金管理人”中，更新了基金管理人的相关信息；

（三）在“四、基金托管人”中，更新了基金托管人的相关信息；

（四）在“五、相关服务机构”中，更新了相关服务机构的信息；

（五）在“六、基金的募集”中，更新了基金募集的相关信息；

（六）在“七、基金合同的生效”中，更新了基金合同生效的相关信息；

（七）在“九、基金的投资”中，增加了“（八）基金投资组合报告”相关内容；

（八）增加了“十、基金业绩”的相关内容；

（九）增加了“二十二、其他应披露事项”，对披露的重要定期报告等重大公告事项予以说明。

诺德基金管理有限公司

2018年12月29日