格林伯元灵活配置混合型证券投资基金2018年第四季度报告

2018年12月31日

基金管理人:格林基金管理有限公司

基金托管人:兴业银行股份有限公司

报告送出日期:2019年01月18日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年10月1日起至2018年12月31日止。

§2 基金产品概况

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§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

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注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；2.本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

格林伯元灵活配置A净值表现

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格林伯元灵活配置C净值表现

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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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注：1、上述任职日期和离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

3、本基金无基金经理助理。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司管理办法》及其各项实施准则、《格林伯元灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。

本基金无重大违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》（2011年修订），制定了《格林基金管理有限公司异常交易监控与报告办法》。基金管理人建立了投资决策的内部控制体系和客观的研究方法，各投资组合经理在授权范围内自主决策，各投资组合共享研究平台，在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。基金管理人实行集中交易制度，建立公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于交易所公开竞价交易，基金管理人执行交易系统中的公平交易程序；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易，各投资组合经理在交易前独立地确定各投资组合的交易价格和数量，基金管理人按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；对于银行间交易，按照时间优先、价格优先的原则保证各投资组合获得公平的交易机会。

基金管理人定期对不同投资组合不同时间段的同向交易价差、反向交易情况、异常交易情况进行统计分析，投资组合经理对相关交易情况进行合理性解释并留存记录。

本报告期内，基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动中公平对待不同投资组合，未直接或通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。本基金运作符合法律法规和公平交易管理制度规定。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，未发现本基金存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

本报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

四季度国内宏观经济基本面整体走弱。官方PMI持续下滑，出口订单指数和新订单指数相继下滑跌破50，生产指数也同步大幅走弱。工业增加值累计同比增速小幅下滑至6.3%，创年内新低。固定资产投资累计同比增速略有反弹，主要是基建投资企稳，房地产投资保持平稳，制造业投资小幅持续回升。社会消费品零售增速当月同比继续下滑创新低至8.1%，分类看主要受汽车增速大幅转负影响。出口虽然保持较高增速，但出现走弱迹象。CPI同比小幅下滑至2.5%，PPI同比下行至2.7%。国际原油价格暴跌，人民币兑美元汇率企稳，美元指数窄幅震荡。央行货币政策适当放松，连续降准以缓解实体经济信用压力。货币市场资金面整体比较宽松，资金利率及波动均保持低位，季节性波动弱于往年。

在本基金三季报中，基金管理人认为四季度影响债券市场走势的两个关键因素是：第一，国内经济数据是否出现明显下滑；第二，美国经济是否会出现触顶回落或预期，从而驱动美债10年期收益率下行。从四季度实际情况看，这两个因素都朝着明显利多债券的方向发展。在经济走弱、通胀走低、货币政策宽松和资金价格低位波动等因素的驱动下，四季度债券市场收益率出现较大幅度下行：1年期国开债收益率从3.07%下行至2.75%，10年期国开债收益率从4.2%下行至3.64%，下行56bp。

证券市场方面，四季度A股市场继续延续震荡下行趋势。上证综指下跌11.61%，深证成指下跌13.82%，沪深300下跌12.45%，创业板指下跌11.39%。

四季度，本基金积极把握市场节奏，固定收益投资以短期限高等级存单和利率债作为底仓，同时适度参与了长端利率债的机会，为基金贡献了稳定收益。权益投资坚守稳健投资原则，采取了轻仓或空仓的策略，规避了市场波动可能带来的损失。

展望明年，此轮国内经济的库存周期预计将继续趋于下行阶段，经济增长将继续面临一定压力，终端需求走弱将带动生产回落，工业品价格大概率会延续回落趋势，且可能重新面临工业品通缩风险。房地产销售增速在政策趋严的背景下预计将延续回落趋势，11月累计同比增速已经降至1.4%；房地产投资增速目前应该处于此轮周期的高位区间，未来会随着土地购置费增速同比下滑而出现明显回落；制造业投资是短期内的亮点，需要进一步观察工业企业利润增速大幅下滑的滞后影响。货币政策仍然处于相对宽松的环境，信用派生的路径和效果短期内仍然无法证实，基建投资增速是否会企稳反弹成为短期观测的重点。

2019年第一季度，本基金将继续控制流动性风险，固定收益投资配置短期限利率债，并适度参与长期限利率债的波段机会。权益投资将根据市场情况，择机调整仓位，坚持选择低估值且稳定增长的上市公司作为投资标的。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末格林伯元灵活配置A基金份额净值为0.9463元，本报告期内该类基金份额净值增长率为1.00%，同期业绩比较基准收益率为-5.31%；截至报告期末格林伯元灵活配置C基金份额净值为0.9450元，本报告期内该类基金份额净值增长率为0.96%，同期业绩比较基准收益率为-5.31%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有境内股票。

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通股票。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证投资。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1 本基金投资的证券的发行主体本报告期内未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。

5.11.2 报告期内，本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3 其他资产构成

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5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

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注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额；基金总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

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8.2 影响投资者决策的其他重要信息

本报告期内，本基金不存在影响投资者决策的其他重要信息。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会准予格林伯元灵活配置混合型证券投资基金募集注册的文件；

2、《格林伯元灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

3、《格林伯元灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

4、《格林伯元灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》及其更新；

5、法律意见书；

6、基金管理人业务资格批件、营业执照；

7、基金托管人业务资格批件、营业执照；

8、中国证监会要求的其他文件。

9.2 存放地点

备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。

9.3 查阅方式

投资者可在营业时间到基金管理人和/或基金托管人的住所免费查阅备查文件，或通过基金管理人、基金托管人、其他基金销售机构的网站查询。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

格林基金管理有限公司

2019年01月18日

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