泓德优势领航灵活配置混合型证券投资基金
2018年12月31日
基金管理人:泓德基金管理有限公司
基金托管人:交通银行股份有限公司
报告送出日期:2019年01月21日
§1 重要提示
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§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、所列数据截止到2018年12月31日。
3、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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注：本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×50%＋中证综合债券指数收益率×50%。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：根据基金合同的约定，本基金建仓期为6个月，截至本报告期末，本基金的各项投资比例符合基金合同关于投资范围及投资限制规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《泓德优势领航灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内，基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日成交量的5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2018年四季度国内外的经济与政治形势发生了非常大的波动，体现在国内证券市场上也出现很大震荡，短期内市场曾出现迅猛的下跌。在国庆长假过后，市场就在外部环境发生变化的影响下出现了急跌，此后在国内稳定发展经济的会议过后，市场预期有所恢复，但在12月份投资者的情绪再次受到一些非贸易争端的影响出现下跌。整体看下来，万得全A指数在四季度下跌了11.70%，各分类指数的地跌基本一致。四季度表现最差的行业主要是偏上游的石油石化、钢铁、化工，受到行业政策影响的医药继续大幅下跌。
在市场大幅下跌的冲击下，泓德优势领航的净值在四季度下跌9.46%，其中十月份的跌幅7.67%是组合成立以来最大的月度跌幅，足见市场环境之极度恶劣。
在四季度我们对组合进行了比较大的结构性的调整。一方面在10月底经济政策和产业政策出现比较大的调整之后，初步判断前期影响金融市场的流动性因素将有所好转，社会舆论进行充分讨论后也有利于相关政策的出台和执行更具有可操作性，在这种情况下我们小幅提高了权益资产仓位。在对组合结构进行调整的思路上，卖出的资产主要包括银行、中上游价格敏感型行业，增持的行业主要是电子、计算机，对一部分经营管理能力强的大众消费品公司也进行增持。
在2019年上半年我们仍然将面临企业盈利增速下滑而流动性充沛的环境。随着整体需求的下滑，2019年大概率会出台一些稳定需求的政策。
在后期的投资运作中，基于目前的估值水平和市场状态，组合将会保持在中性偏高的仓位水平。在需求比较差的环境下，有一些公司在积极寻找细分的需求领域，并取得了明显的进展。未来我们也会把组合相对集中在内需和技术升级领域，包括新能源汽车、智能汽车、TMT中的行业软件、中高端制造业等。（1）新能源汽车这个行业的基本逻辑也已经非常清晰，随着成本的下降，有望成长为一个比较主流的基本面驱动的板块。（2）随着云计算等基础设施成本的大幅下降，软件行业运营模式发生很大变化，产品能力强、业务模式清晰的公司经营环境明显改善，这类公司仍然是我们后期投资的重点。（3）国内的制造业公司在前期持续的成本压力之下在产品升级和高端客户拓展上的投入开始体现出明显的效果，这类公司后期经营的稳定性将大大增强，尽管目前需求增速有所下滑，公司仍然可通过新产能投放实现市场份额的提升，进而实现企业盈利的增长。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末泓德优势领航混合基金份额净值为0.909元，本报告期内，基金份额净值增长率为-9.46%，同期业绩比较基准收益率为-5.04%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
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5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
本基金本报告期间无单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
(1)中国证券监督管理委员会批准泓德优势领航灵活配置混合型证券投资基金设立的文件
(2)《泓德优势领航灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
(3)《泓德优势领航灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
(4)基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
(5)泓德优势领航灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处
9.3 查阅方式
（1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
（2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人泓德基金管理有限公司，客户服务电话：4009-100-888
（3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.hongdefund.com
泓德基金管理有限公司
2019年01月21日
2018年第四季度报告
