上投摩根尚睿混合型基金中基金(FOF)
2018年12月31日
基金管理人：上投摩根基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一九年一月二十二日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
上投摩根尚睿混合型基金中基金(FOF)
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2018年8月15日至2018年12月31日）
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注：本基金合同生效日为2018年8月15日，截至报告期末本基金合同生效未满一年。
本基金建仓期自2018年8月15日至2019年2月14日，本基金报告期内仍处于建仓期。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：1. 任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2. 孟鸣先生,刘凌云女士为本基金首任基金经理，其任职日期为本基金基金合同生效之日；
3. 证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投摩根尚睿混合型基金中基金(FOF)基金合同》的规定。基金经理对个股和投资组合的比例遵循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。
对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。
报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形：无。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
回顾2018年四季度，国内经济增速下行压力凸显，库存周期进入被动补库存阶段，伴随PPI数据回落，企业盈利也如预期下降，工业企业利润增速于11月已出现单月负增长。国内宏观政策实施逆周期调节，货币政策逐步稳健，财政政策减税降费，以稳定经济增长。各大类资产维持债强股弱、低风险资产好于高风险资产的格局，其中，A股市场出现较大调整，国内债券市场则表现较好，海外市场中美国股指和香港股指也出现较大回落，而具有避险功能的黄金价格表现最好，商品中原油价格调整幅度最大。四季度大类资产的表现依次为 黄金〉 债券 〉 现金〉 股票〉 商品（含原油）。
本基金自8月建仓以来，考虑权益资产受宏观经济环境影响波动较大，对风险资产部位保持较为谨慎的建仓节奏，，并兼顾资产多元化和负相关性以降低组合波动性和回撤。截至12月底，组合以低风险资产和避险资产为主，并着重多元化配置。通过多元化配置和以低风险资产为主的建仓策略，在四季度跑赢业绩基准，并将波动率和回撤控制在较低水平。
展望2019年一季度，中美经济周期由分化逐步收敛，全球发达市场经济降速，国内宏观经济增速下行压力将继续释放，国内库存周期进入主动去库存，而上市公司盈利下行、中美贸易谈判、美国经济预期下行等经济金融环境对风险资产仍有制约。这在大类资产配置上面，为债券等中低风险资产提供了较好表现的宏观环境。权益投资方面，国内货币政策与财政政策预计保持偏暖的整体环境，海外投资者也将继续提升对A股的配置，资金未来仍将持续流入A股。并且因2018年估值大幅下修A股已经处于中长期战略配置期，值得继续提升投资比例。战术上预计在一季度出现值得把握的春季反弹行情；海外美股经过四季度大幅调整不排除出现短期的企稳反弹，但经济增速趋缓对美股反弹形成较大制约。后续组合操作上，在A股继续磨底阶段，本基金战略上将逐步提升权益组合的仓位，并且考虑国内权益和其他风险资产之间的低相关性，保持风险资产的多样化和区域多元化；权益配置结构上，低配海外而超配国内；黄金、债券、现金和短期流动性工具可以作为稳定器发挥降低组合波动率、提高信息比率的作用。
4.5报告期内基金的业绩表现
本报告期本基金份额净值增长率为:-2.73%，同期业绩比较基准收益率为:-6.54%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成
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5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因,投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。
§6 基金中基金
6.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
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6.2 当期交易及持有基金产生的费用
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6.3 本报告期持有的基金发生的重大影响事件
无。
§7 开放式基金份额变动
单位：份
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§8 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
8.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
无。
§9 备查文件目录
9.1备查文件目录
1、中国证监会批准上投摩根尚睿混合型基金中基金(FOF)设立的文件；
2、《上投摩根尚睿混合型基金中基金(FOF)基金合同》；
3、《上投摩根尚睿混合型基金中基金(FOF)托管协议》；
4、《上投摩根开放式基金业务规则》；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件和营业执照。
9.2存放地点
基金管理人或基金托管人处。
9.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
上投摩根基金管理有限公司
二〇一九年一月二十二日
2018年第四季度报告
