浙江东日股份有限公司配股说明书摘要
(上接10版)
（3）2016年度母公司所有者权益变动表
单位：元
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（4）2015年度母公司所有者权益变动表
单位：元
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二、合并报表的范围及变化情况
（一）合并范围的确定
公司合并财务报表遵循了《企业会计准则第33号—合并财务报表》所规定的相关原则：合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定。控制，是指公司拥有对被投资单位的权力，通过参与被投资单位的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资单位的权力影响其回报金额。
（二）合并报表范围
截至2018年6月30日，公司纳入合并财务报表范围的子公司共有9家，具体如下：
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（三）最近三年一期合并范围的变化情况
1、2015年合并报表范围变化情况
2015年公司纳入当年合并报表范围的子公司共计8家，与2014年相比，增加2家。主要原因是公司重大资产重组转型所致。其中，新纳入合并报表范围的子公司3家，不再纳入合并报表范围的1家。（由于重大资产重组的交割日为2015年12月31日，因此合并资产负债表中剔除了浙江东日进出口有限公司、浙江东日房地产开发有限公司和金华金狮房地产开发有限公司三家公司）
新纳入合并范围的子公司分别为：温州市益优农产品市场管理有限公司、温州菜篮子经营配送有限公司和温州菜篮子肉类运输有限公司。
因开发项目结束而被注销，从而不再纳入合并报表范围的公司系温岭市东日房地产开发有限公司。
2、2016年合并报表范围变化情况
2016年公司纳入当年合并报表范围的子公司共计6家，与2015年相比，减少2家，主要原因是2015年重大资产重组置出了3家子公司并新设立了1家子公司。
新纳入合并范围的子公司为温州菜篮子农副产品配送有限公司。
不再纳入合并范围内的3家子公司分别为：浙江东日进出口有限公司、浙江东日房地产开发有限公司和金华金狮房地产开发有限公司。
3、2017年合并报表范围变化情况
2017年公司纳入当年合并报表范围的子公司共计7家，与2016年相比，增加1家，主要原因是公司业务拓展所致。
新纳入合并范围的子公司为温州东日淡水鱼有限公司。
4、2018年1-6月合并报表范围变化情况
2018年1-6月纳入当年合并报表范围的子公司共计9家，与2017年相比，增加2家，主要原因是内部管理需要。新纳入合并范围的子公司为温州东日水产批发市场管理有限公司及临汾晋鲜丰农产品市场有限公司。
三、主要财务指标及非经常性损益明细表
（一）主要财务指标
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注：上述财务指标的计算方法如下：
1、资产负债率＝（负债总额/资产总额）×100%
2、流动比率=流动资产/流动负债
3、速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债
4、存货周转率=营业成本/存货平均余额
5、应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
6、净资产周转率=营业收入/净资产平均余额
7、总资产周转率=营业收入/总资产平均余额
8、每股经营活动产生的现金流量=经营活动产生的现金流量净额/期末普通股股份总数
9、每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末普通股股份总数
10、利息保障倍数＝息税前利润∕利息支出
（二）每股收益和净资产收益率
根据中国证监会2010年1月发布的《公开发行公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订）的要求，公司最近三年一期的净资产收益率和每股收益情况如下：
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（三）非经常性损益明细表
根据中国证监会2008年10月发布的《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号-非经常性损益》（2008修订），公司最近三年一期的非经常性损益情况如下：
单位：元
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四、假设前三年已完成收购现代农贸城一期（批发市场部分）资产的备考财务报表
天健会计师事务所（特殊普通合伙）已对公司编制的备考财务报表进行审阅并出具了天健审（2018）6145号审阅报告。
（一）备考财务报表的编制基础
本备考合并财务报表系根据公司董事会决议通过并签订的《关于现代农贸城一期（批发市场部分）之资产购买协议》及补充协议之约定，假设公司配股公开发行证券方案已经完成，同时交易双方（本公司、菜篮子集团）根据标的资产的评估结果为资产定价依据以现金支付的方式完成了资产购买。本备考合并财务报表根据中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第11号――上市公司公开发行证券募集说明书》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第10号——上市公司公开发行证券申请文件》等相关规定编制。
本备考合并财务报表假设现代农贸城一期（批发市场部分）之资产购买事项已于本备考合并财务报表最早期初（2015年1月1日）实施完成，即上述交易完成后的架构在2015年1月1日已经存在。并在天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计的公司2015年度、2016年度和2017年度的财务报表及经中铭国际资产评估（北京）有限责任公司对标的资产的评估结果基础上，编制了2017年12月31日的备考合并资产负债表，以及2015年度、2016年度和2017年度的备考合并利润表。
（二）备考财务报表
1、备考合并资产负债表
单位：元
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2、备考合并利润表
单位：元
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五、备考盈利预测报告
本公司2018-2019年度备考盈利预测表是管理层在最佳估计假设的基础上编制的，遵循了谨慎性原则，但备考盈利预测所依据的各种假设具有不确定性，投资者进行投资决策时应谨慎使用。
（一）备考财务报表的编制说明
1、备考盈利预测编制基础
本备考盈利预测系假设上述交易完成后的公司架构在2018年1月1日（或2018年10月31日）已经存在，且在2018年度至2019年度持续经营。
本公司在经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计的2017年度财务报表的基础上，结合本公司2018年1－3月的实际经营业绩，并以本公司对预测期间经营环境及经营计划等的最佳估计假设为前提，编制了本公司2018-2019年度备考盈利预测表。
本公司编制该备考盈利预测表所采用的会计政策和会计估计符合企业会计准则的规定，与公司实际采用的会计政策和会计估计一致。
2、备考盈利预测假设
（1）国家及地方现行的法律法规、监管、财政、经济状况或国家宏观调控政策无重大变化；
（2）国家现行的利率、汇率及通货膨胀水平等无重大变化；
（3）对公司生产经营有影响的法律法规、行业规定和行业质量标准等无重大变化；
（4）本公司组织结构、股权结构及治理结构无重大变化；
（5）本公司经营所遵循的税收政策和有关税收优惠政策无重大变化；
（6）本公司制定的各项经营计划、资金计划及投资计划等能够顺利执行；
（7）本公司经营所需的能源和主要原材料供应及价格不会发生重大波动；
（8）本公司经营活动、预计产品结构及产品市场需求状况、价格在正常范围内变动；
（9）无其他人力不可抗拒及不可预见因素对本公司造成的重大不利影响。
（10）其他具体假设详见本备考盈利预测说明之备考盈利预测表项目说明所述。
（二）备考盈利预测表
本备考盈利预测表数据均来源于天健审（2018）6141号《浙江东日股份有限公司盈利预测审核报告》。
备考合并盈利预测表
（假设2018年1月1日完成购买）
单位：万元
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备考母公司盈利预测表
（假设2018年1月1日完成购买）
单位：万元
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备考合并盈利预测表
（假设2018年10月31日完成购买）
单位：万元
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备考母公司盈利预测表
（假设2018年10月31日完成购买）
单位：万元
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第四节 管理层讨论与分析
公司管理层根据报告期的合并财务报表，对公司最近三年一期的财务状况、盈利能力、现金流量情况等进行了讨论和分析，主要情况如下：
一、财务状况分析
（一）资产状况分析
1、资产规模及构成分析
最近三年一期各期末，公司资产构成情况如下：
单位：万元/%
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最近三年一期各期末，公司资产结构主要以非流动资产为主，流动资产为辅。最近三年一期各期末，公司非流动资产分别为80,008.61万元、81,049.47万元、78,842.86万元及79,688.27万元，占各期资产总额的比重分别为90.73%、88.29%、78.62%及79.88%，公司资产构成情况与目前生产经营特点相适应。
报告期内，公司立足业务实际和行业发展方向，积极推动内外资源整合与各业务协同，不断拓展新的市场业态，推动公司资产规模稳步增长。最近三年及一期各期末，公司资产总额分别为88,101.18万元、91,798.58万元、100,277.39万元及99,763.77万元。2016年末、2017年末的资产总额相较上期末的增长比例分别为4.10%、9.24%。2018年6月末资产总额较2017年末减少主要是因为公司支付了2,913.88万元应交企业所得税及现金分红2939.76万元。
2、流动资产分析
最近三年一期各期末，公司流动资产构成情况如下：
单位：万元/%
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最近三年一期各期末，公司流动资产分别为8,172.57万元、10,749.10万元、21,434.53万元及20,075.49万元，主要由货币资金、应收账款、其他应收款、存货和其他流动资产等构成。最近三年一期各期末，上述五项资产占流动资产的比重分别为98.60%、92.82%、99.70%及99.66%。
（1）货币资金
最近三年一期各期末，公司货币资金项目明细情况如下：
单位：万元
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公司货币资金主要由银行存款构成，2016年末公司货币资金余额较2015年末增加5,087.47万元，增幅为164.76%，主要是完成资产置换后，公司2016年以农批市场为主营业务的经营模式导致银行存款往来资金积累所致。2017年末货币资金余额与2016年末相比变动较小。2018年6月末，公司货币资金余额较2017年末增加7,258.62万元，主要是公司在6月份赎回了9,930万元国债逆回购、在4月份分红2,940万元及在3月底支付了2913.88万元2017年企业所得税所致。
（2）应收账款和其他应收款
①应收账款分析
A、最近三年一期各期末，公司应收账款余额、坏账准备、净额及其占流动资产的比例情况如下：
单位：万元
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最近三年一期各期末，公司应收账款余额分别为686.37万元、984.69万元、1,290.69万元和2,208.06万元。2015至2017年应收账款每年增长约300万元，2018年6月末，公司应收账款余额2208.06万元，较2017年末增加917.37万元，主要原因系主要系经营配送和菜篮子配送业务发展所致。
B、截至2018年6月30日，公司按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款账龄分类及坏账准备提取情况如下表：
单位：万元
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公司应收账款的账龄主要集中在1年以内，截至2018年6月30日，公司1年以内的应收账款余额为2,205.72万元，占按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款的比例为3.07%。
C、截至2018年6月30日，公司应收账款余额前五名的具体情况如下表：
单位：元
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从上表可以看出，截至2018年6月30日，公司应收账款金额前五名总计为271.07万元，占应收账款账面余额的12.27%，且账龄绝大部分在一年以内，上述应收账款的安全性较高。
②其他应收款分析
最近三年一期各期末，公司其他应收款的金额、坏账准备、净额及其占流动资产的比例情况如下：
单位：万元
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公司的其他应收款主要是应收征地补偿款和押金保证金等。最近三年一期末，公司其他应收款账面余额主要项目如下：
单位：万元
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最近三年一期各期末，公司其他应收款余额分别为353.42万元、349.32万元、710.27万元和1,336.59万元。其中，2017年末其他应收款余额较2016年末增加360.95万元，主要系2017年东日气体部分土地被温州市龙湾区政府征用获得的补偿款所致；2018年6月末应收押金保证金进一步上升主要是因为公司按合同约定支付了400万元现代农贸城一期租赁押金。
（3）存货
公司存货类型主要包括原材料和库存商品。最近三年一期各期末，公司存货项目账面价值、构成明细及其占流动资产的比例情况如下：
单位：万元
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除2015年外最近三年各年末，公司存货主要由发出商品构成，主要是东日气体已发出但尚未确认收入的乙炔气、氧气、二氧化碳等。最近三年一期各期末，公司存货账面价值分别为3,851.98万元、257.70万元、368.45万元和258.12万元，2015年末存货较之后两年一期显著偏大是因为2015年存货中包含3,657.89万元温州房开的房地产存货，该类存货在2016年转入其他非流动资产。扣除2015年温州房开存货后，公司存货2016年末、2017年末相较上一期期末的增长率分别为32.77%、42.98%，报告期内呈逐年增长趋势。报告期前三年存货的增长主要来源于东日气体的发出商品，2016年8月前东日气体存货均为自行生产，成本较低；之后逐步增加了外购存货的比重，由于外购存货价格高于自产存货，导致2016年后5个月和2017年发出商品较前期偏大。
2015年存货中占比较高的开发成本在2016年余额为零主要是由于温州市市政规划变动，导致温州东方花苑东区项目开工时间、预计竣工时间和预计总投资不确定较大，2016年该项目土地证被收回注销，故将支付的土地出让金和前期费用改列至其他非流动资产。2015年存货中占比较高的开发产品在2016年余额为零主要是温州房开旗下东来锦园项目存量商品房在2015年全部销售完毕所致。
（4）其他流动资产
公司的其他流动资产主要包括国债逆回购和待抵扣增值税进项税额等。报告期内，公司其他流动资产的构成因公司每年业务需要而发生较大变化，2015年末主要包括预缴的相关税金；2016年末则主要是重大资产重组预付的中介费；而2017年末主要由国债逆回购短期投资构成。预缴相关税金和预付的重大资产重组中介费均为公司相应年度业务发展需要，同时公司以农贸市场运营管理为主的业务模式会形成正常的中短期资金盈余。公司在保证资金流动性和安全性的基础上，利用暂时闲置的自有资金进行国债逆回购，有利于提高资金使用效率，提升股东回报。报告期内公司其他流动资产结构如下：
单位：万元
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3、非流动资产分析
最近三年一期各期末，公司非流动资产构成情况如下：
单位：万元/%
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最近三年一期各期末，公司非流动资产分别为80,008.61万元、81,049.47万元、78,842.86万元及79,688.27万元，主要由可供出售金融资产、投资性房地产、固定资产和无形资产等构成。最近三年一期各期末，上述四项资产占非流动资产的比重分别为99.01%、96.15%、95.09%及92.56%。
（1）可供出售金融资产
最近三年一期各期末，公司可供出售金融资产均为11,790万元，主要为公司持有的7,800万股温州银行股份有限公司股权（占其总股本2.63%）。
（2）投资性房地产
最近三年一期各期末，公司投资性房地产原值、累计折旧、计提的减值准备及固定资产账面价值的具体构成如下：
单位：万元
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最近三年一期各期末，公司投资性房地产账面价值分别为8,127.47万元、8,291.25万元、7,868.68万元及7,679.10万元，占非流动资产的比重分别为10.16%、10.23%、9.98%及9.64%。公司拥有的投资性房地产主要为浙江东日营业大楼、营业大楼裙楼和九幢商展楼。
2016年末公司投资性房地产较2015年末增加163.78万元，增幅为2.02%,原因是浙江东日从温州房开购买了商铺和车位用于出租，该部分资产从固定资产转入投资性房地产计量；2017年末公司投资性房地产较2016年末减少422.57万元，降幅为5.10%，主要是公司2017年因灯具市场改造拆除部分钢结构构筑物所致。
（3）固定资产
最近三年一期各期末，公司固定资产原值、累计折旧、计提的减值准备及固定资产账面价值的具体构成如下：
单位：万元
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公司的固定资产主要由房屋及建筑物、通用设备、专用设备和运输工具等构成。最近三年一期各期末，公司的固定资产账面价值分别为19,058.27万元、18,635.40万元、17,368.24万元及16,844.95万元，占非流动资产总额的比例分别为23.82%、22.99%、22.03%及21.14%。
报告期内公司固定资产账面价值逐年递减，主要是由于固定资产计提折旧所致，报告期内未发生大额固定资产购置及处置。
（4）无形资产
①公司无形资产使用寿命及摊销情况
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公司于每年年终，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核，与以前估计不同的，调整原先估计数，并按会计估计变更处理。
②公司无形资产波动分析
最近三年一期各期末，公司无形资产净值及其占非流动资产比例情况如下：
单位：万元
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最近三年一期各期末，公司的无形资产账面价值分别为40,242.94万元、39,203.97万元、37,954,46万元及37,442.47万元，占非流动资产总额的比例分别为50.30%、48.37%、48.14%及46.99%。
报告期内，公司无形资产逐年下降，主要是因为无形资产摊销所致，除每年新增10万元左右办公软件购置外，公司未发生大额无形资产购置或处置。
（二）负债状况分析
1、负债规模及构成分析
最近三年一期各期末，公司负债构成情况如下：
单位：万元/%
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报告期内公司的负债结构变动较大，由2015年末均为流动负债过渡到2017年末流动负债和非流动负债占比相近，主要是由于公司2016年以银行长期借款偿还了股东借款。报告期各期末，流动负债占负债总额的比例分别为100%、34.37%、50.32%和46.23%。
近三年一期各期末，公司负债总额分别为40,617.76万元、34,632.61万元、33,553.23万元和31,000.47万元，呈现逐步缩减趋势。主要系报告期内发行人逐步还清了与现代集团之间拆借款并按期偿还银行贷款所致。
2、主要负债项目分析
最近三年一期各期末，公司负债主要由银行借款（含短期借款、长期借款）、应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款和一年内到期的非流动负债等构成。最近三年一期各期末，上述负债项目合计占各期末负债总额的比例分别为99.23%、99.90%、99.92%、99.92%。
（1）银行借款
最近三年一期各期末，公司的银行借款分别为0万元、22,730.00万元、16,670.00万元及16,670.00万元，占负债总额的比重分别为0%、65.63%、49.68%及53.77%，均为长期借款。报告期内除2015年外，公司银行借款的总额及其占负债总额的比重逐年降低，主要是因为公司自2016年开始获取银行贷款，此后按照还款计划按期还本付息，导致长期借款本金逐年降低。
（2）应付账款
最近三年一期各期末，公司的应付账款余额变动情况如下：
单位：万元
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2015年末、2016年末、2017年末及2018年6月末，公司的应付账款余额分别为380.56万元、773.02万元、1,318.36万元及1,770.53万元，占负债总额的比例分别为0.94%、2.23%、3.93%及5.71%，相关金额呈现逐期大幅上升趋势。主要是随着报告期内公司业务规模的扩大，经营配送购货款和应付租金增加所致。公司应付账款账龄均在1年以内（含1年），不存在一年以上的应付款项。
（3）预收款项
最近三年一期各期末，公司的预收款项余额变动情况如下：
单位：万元/%
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报告期内，公司的预收款项主要是预收购房款和预收租金。公司预收购房款为其开发的东方花苑东区项目因为市政规划变动延期开发导致预售的购房款一直未能结转。最近三年一期各期末，公司预收款项余额分别为1,193.67万元、1,223.31万元、1,996.58万元和2,031.09万元，占负债总额的比例分别为2.94%、3.53%、5.86%和6.55%。金额和占比呈现快速增长趋势，逐期增加的原因主要是随着公司报告期内业务规模扩大，预收租金和摊位费增加所致。
（4）应付职工薪酬
最近三年一期各期末，公司的应付职工薪酬余额变动情况如下：
单位：万元/%
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报告期内，公司的应付职工薪酬主要是工资、奖金和社会保险费。公司应付职工薪酬余额分别为799.48万元、1,708.60万元、1,678.29万元和230.51万元，占负债总额的比例分别为1.97%、4.93%、5.00%和0.74%。
（5）应交税费
最近三年一期各期末，公司的应交税费结构及余额变动情况如下：
单位：万元/%
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报告期内，公司的应交税费主要是应交企业所得税和应交增值税。最近三年一期各期末，公司应交税费余额分别为2,065.83万元、3,361.97万元、5,965.05万元和4,656.35万元，占负债总额的比例分别为5.09%、9.71%、17.78%和15.02%。报告期前三年金额和占比呈现快速增长趋势，2017年应交企业所得税较2016年大幅增长85.39%，主要是温州益优经税务部门同意，将所得税延期至次年缴纳所致。
（5）其他应付款
最近三年一期各期末，公司的其他应付款余额情况如下：
单位：万元
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2015年末、2016年末、2017年末及2018年3月末，公司的其他应付款余额分别为35,866.20万元、2,741.84万元、3,368.69万元及3,861.99万元，占负债总额的比例分别为88.30%、7.92%、10.04%及12.46%，主要为应付押金保证金。2015年末公司其他应付款规模较大，主要为子公司温州益优和菜篮子配送向间接控股股东现代集团拆借资金3.27亿元所致。
（6）一年内到期的非流动负债
最近三年一期各期末，公司的一年内到期的非流动负债余额变动情况如下：
单位：万元/%
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报告期内，公司一年内到期的非流动负债余额分别为0万元、2,060万元、2,560万元和1,780.00万元，占负债总额的比例分别为0.00%、5.95%、7.63%和5.74%，金额和占比除2015年外基本稳定。
（三）偿债能力分析
1、主要偿债能力指标分析
最近三年一期，公司主要偿债能力指标如下：
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（1）长期偿债能力分析
最近三年一期各期末，公司的资产负债率分别为46.06%、37.73%、33.46%及31.07%，处于较合理水平。
（2）短期偿债能力分析
最近三年一期各期末，发行人的流动比率分别为0.20、0.90、1.27及1.40，速动比率分别为0.11、0.88、1.25及1.38，通过2016年以银行长期借款归还股东借款，公司流动比率和速动比率大幅提升，各项偿债指标整体呈改善和提升趋势。当前总体水平优于同行业可比上市公司平均值，显示出公司具有较强偿债能力。
2、同行业可比上市公司比较
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数据来源：各公司年报、半年报
注：海宁皮城2018年半年报利息保障倍数为431.66，系利息支出过小，致指标数额太大，不具有可比性，故予以剔除。
（1）长期偿债能力比较
报告期内，公司的资产负债率低于同行业可比水平。报告期内，公司利息支出与利息保障倍数如下表所示：
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随着公司报告期内长短期借款余额不断降低，公司息税前利润用于偿付利息支出的比例由12.59%降低到5.98%，利息保障倍数除2015年因温州益优向现代集团拆借4亿元资金拉高1,833.33万元利息费用外，均高于同行业平均水平且资产负债率较低，长期偿债能力较强。
（2）短期偿债能力比较
报告期内除2015年外，公司流动比率与速动比率均显著优于同行业可比上市公司均值。2015年流动比率和速动比率较其他年份偏低主要是因为2015年末温州益优向现代集团拆借的资金尚有3.59亿未归还，导致当年末流动负债显著偏大；剔除资金拆借影响后，公司2015年流动比率和速动比率为1.72和0.94，亦优于当年同行业可比上市公司均值。
（四）运营能力分析
1、主要营运能力指标分析
最近三年一期，公司主要营运能力指标如下：
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（1）应收账款周转率
2015年、2016年和2017年，公司的应收账款周转率分别为286.00次、44.25次、31.77次，2015年剔除置出子公司后应收账款周转率为49.74。公司应收账款周转率逐年下降主要是因为菜篮子配送应收账款占公司应收账款总额的比例超过90%，随着菜篮子配送业务规模的扩张，应收账款余额随菜篮子配送营业收入不断增长，由2015年的664.20万元逐步增长到2017年的1,249.96万元，在公司总体营业收入（2015年剔除置出子公司因素）保持稳定的情况下，应收账款周转率逐年下降。
（2）存货周转率
2015年、2016年和2017年，公司的存货周转率分别为2.04次、8.11次、56.89次， 2015年剔除置出子公司后存货周转率为7.24。公司的存货主要包括温州房开少量未售商品房和东日气体的发出商品，由于近三年公司营业成本基本稳定，2017年公司存货周转率大幅攀升主要是因为温州房开3,657.89万元商品房存货在2016年销售完毕导致2017年平均存货大幅下降。
（3）净资产周转率和总资产周转率
2015年、2016年和2017年，公司的净资产周转率分别为2.08次、0.63次、0.52次。2015年公司净资产周转率较高主要系当期合并利润表包含当年置出子公司财务数据而资产负债表未包含对应数据所致，剔除置出子公司数据后净资产周转率为0.70，由于最近三年公司营业收入（2015年剔除置出子公司）基本稳定，净资产周转率逐年小幅下降系公司留存的未分配利润不断积累导致净资产逐年小幅上升所致。
2015年、2016年和2017年，公司总资产周转率分别为1.01次、0.40次、0.36次，除2015年外基本保持稳定。2015年公司总资产周转率较高主要系当期合并利润表包含当年置出子公司财务数据而资产负债表未包含对应数据所致；剔除置出子公司数据后公司总资产周转率为0.38，与报告期后两年基本一致。
2、同行业可比上市公司比较
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数据来源：各公司年报、半年报
二、盈利能力分析
最近三年一期，公司的经营情况如下：
单位：万元
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（一）营业收入分析
1、营业收入的构成情况
最近三年一期，公司营业收入构成如下：
单位：万元/%
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公司主要从事农副产品批发市场和灯具市场的运营及管理业务。从营业收入的构成上看，公司在报告期内主营业务收入占营业收入的比重均高于95%，公司主营业务突出。其他业务收入主要为公司代收代缴的水电费。
2、主营业务收入按业务类别划分情况
最近三年一期，公司主营业务收入按业务类别划分的明细情况如下表所示：
单位：万元/%
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公司在2015年12月31日完成重大资产重组，以其持有的东日进出口100%股权、全资子公司温州房开持有的浙江房开100%股权及金狮房开60%股权，置换现代集团持有的温州益优100%股权。由于该次重组属于同一控制下企业合并，2015年的利润表数据中包含了置出子公司的财务数据。
最近三年一期，公司批发交易市场收入和商品销售收入合计分别为60,705.99万元、31,914.30万元、31,283.47万元及15,656.74万元，除2015年和2018年1-6月外，占各期主营业务收入的比重均在90%以上。
（1）批发交易市场收入
报告期前三年，公司批发交易市场收入分别为22,571.54万元、24,210.99万元、22,347.99万元，收入规模基本保持稳定，此项收入主要是基于批发市场内部交易金额按比例收取的交易服务费，一方面公司旗下市场经过多年运营已形成成熟的商户体系，另一方面市场交易内容均为农副产品，具有较强的抗周期特点，故该类业务收入规模波动较小。2016年批发交易市场收入较其他年度略偏高，主要因为受当年全国大面积寒潮影响，温州市全年蔬菜均价较2015年上升13.8%，从而使得全年交易金额及按比例收取的交易费亦有所上升，2017年全市蔬菜均价同比下降11.6%至正常水平。
（2）商品销售
公司商品销售收入主要包括农产品配送销售收入和气体销售收入，2015年商品销售收入中还包含置出的东日进出口当年出口贸易收入。因公司2015年底将进出口贸易业务剥离，2016年度公司商品销售收入较上年减少30,339.56万元，下降了79.30%。剔除2015年出口贸易商品销售收入因素后，报告期内公司商品销售收入呈现小幅稳步增长趋势。
3、主营业务收入按地区划分情况
最近三年一期，公司主营业务收入按地区划分的明细情况如下表所示：
单位：万元/%
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报告期内，除2015年置换出去的东日进出口存在部分国外销售收入外，公司的主营业务收入全部来自于国内。
（二）营业成本与毛利分析
1、营业成本分析
（1）营业成本构成
最近三年一期，公司营业成本构成见下表：
单位：万元/%
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报告期内，公司各年的主营业务成本占营业成本比重均超过95%，与公司的主营业务收入相匹配。其他业务成本主要为公司代收代缴的水电费。
（2）主营业务成本按业务类别划分情况
最近三年一期，公司主营业务成本按业务类别划分的明细情况如下表所示：
单位：万元/%
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最近三年一期，公司的批发交易市场、商品销售、租赁、运输和房地产主营业务成本变动与主营业务收入变动基本匹配。
2、毛利和毛利率分析
（1）毛利构成情况
最近三年一期，公司毛利总体构成情况如下表所示：
单位：万元/%
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最近三年一期，公司毛利95%以上来源于主营业务，结构合理。公司的其他业务毛利主要来源于停车费收入，在毛利总体中占比较小。
（2）主营业务毛利及毛利率按业务类别划分情况
最近三年一期，公司主营业务毛利及毛利率按业务类别划分构成如下表所示：
单位：万元
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最近三年一期，公司的主营业务毛利分别为27,762.21万元、18,675.59万元、16,919.44万元及8,847.02万元，2015年剔除置出子公司后毛利为17,470.41万元，总体保持稳定。主营业务综合毛利率分别28.19%、53.47%、49.64%及48.75%，2015年剔除置出子公司后毛利率为54.06%。公司主要业务类别毛利和毛利率分析如下：
① 批发交易市场毛利及毛利率变动分析
报告期内，公司批发交易市场业务盈利能力较为稳定。该类业务收入主要按市场内商品成交金额一定比例收取交易服务费，营业成本主要是折旧摊销及维护市场日常运营的人工和相关费用支出，成本弹性相对较小。故该类业务的盈利能力主要受市场内交易的蔬菜等农副产品成交金额和人工、折旧摊销费用等因素制约。
受2016年蔬菜平均价格明显上升影响，公司批发交易市场业务营业收入同比增加1,639.45万元，增幅7.26%，成本增加801.44万元，增幅9.35%，成本增幅略高于收入增幅，从而导致在毛利规模增长的情况下毛利率相对于2015年略下降0.74%，主要原因一是2015年重大资产置换置入的子公司员工在进入上市公司后薪酬整体上调；二是交易市场司秤员基于交易金额的绩效工资由于2016年市场交易金额扩大而有所上升，上述两因素导致2016年营业成本升高780万元。
2017年温州市蔬菜均价同比回落11.6%，受此影响公司批发市场业务收入同比下降1,863.00万元和7.69%，成本下降224.53万元和2.40%，成本下降幅度低于收入降幅，从而导致毛利和毛利率分别较2016年下降1,638.47万元和2.22%。成本降幅较低的主要原因在于折旧摊销、员工固定薪酬福利等主要成本相对稳定，而与交易金额挂钩的市场司秤员绩效工资仅下降了161万元，最终导致2017年批发市场业务毛利率较往年偏低。
②商品销售毛利及毛利率分析
最近三年一期除2015年外，公司商品销售毛利及毛利率基本保持稳定，2015年毛利率大幅偏低主要是因为当年重大资产置换置出的温州房开、金狮房开和东日进出口子公司毛利率大幅低于东日气体子公司毛利率所致。2015年剔除置出子公司影响后，公司商品销售毛利和毛利率分别为1,602.62万元和22.91%，与报告期内其他年度基本一致。
② 租赁业务毛利和毛利率分析
报告期内，公司毛利和毛利率前两年基本稳定，在2017年出现下滑，主要原因是当年灯具市场拆除2,400平米旧仓库导致营业收入减少160万元，另一方面相关的资产修缮投入提高营业成本94万元。2018年上半年租赁业务毛利率较2017年下降9.28%，主要因为现代农贸城于2017年底刚刚开业，一方面市场存在逐步招商的过程；另一方面市场首次开业，部分商户存在免租期，租金收入按照会计准则在免租期内分摊，使得分摊后确认的租金收入低于实际月租金水平；另外2018年上半年现代农贸城停车场亦未开始收费。上述因素导致2018年上半年现代农贸城租赁业务的毛利率低于正常水平，从而拉低了租赁业务整体毛利率。
④运输及房地产业务毛利和毛利率分析
报告期内运输业务在公司主营业务中占比极小，毛利和毛利率的变动主要是因为营业成本以人工成本为主相对固定，而猪肉运输营业收入和交易量受饮食结构变化影响逐年下降。
（3）同行业可比上市公司比较
公司是以专业市场运营管理为主业的企业，选取相同类型的可比上市公司相关财务指标比较如下：
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数据来源：各公司年报、半年报
由上表可见，剔除2015年置出资产因素后，公司综合毛利率在可比上市公司中处于较高水平，盈利能力较强。
（三）期间费用分析
最近三年一期，公司期间费用及各自占营业收入比重如下：
单位：万元
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报告期内，公司期间费用变动的具体分析如下：
1、销售费用
最近三年一期，公司销售费用构成见下表：
单位：万元
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报告期内，公司销售费用主要由职工薪酬、广告、摊位及会展费、运费、交通、信息服务费等构成。最近三年一期，发行人销售费用分别为3,051.96万元、1,102.31万元、994.75万元和575.72万元，占营业收入的比例分别为3.09%、3.08%、2.84%和3.10%。剔除2015年置出资产因素后，发行人销售费用分别为935.04万元、1,102.31万元、994.75万元和575.72万元，占营业收入的比例分别为2.83%、3.08%、2.84%和3.10%，金额和占比基本稳定，与公司批发市场业态发展较为成熟的现状较为匹配。
2、管理费用
最近三年一期，公司管理费用构成如下：
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单位：万元
报告期内，发行人管理费用主要由管理人员职工薪酬、中介机构费和办公及差旅费、折旧及摊销和租赁费等构成。2015年公司管理费用显著偏高主要是因为支付2015年实施的重大资产重组中介机构费。
3、财务费用
最近三年一期，公司财务费用构成见下表：
单位：万元
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报告期内，公司三年一期的财务费用分别为2,247.17万元、1,332.42万元、828.76万元和394.39万元。呈逐年降趋势，主要是由于长期借款及拆借资金余额从2015年的4亿元逐步下降到2017年的1.67亿元，相应的利息支出大幅减少。
（四）投资收益分析
(下转12版)
